行业影响 - 全美餐饮协会敦促美国政府重新考虑对墨西哥和加拿大食品饮料进口征收30%关税的提议 [1] - 拟议关税或使美国餐饮业损失151.6亿美元 [1] - 小型企业利润可能损失35% [1] 供应链担忧 - 对巴西和欧盟进口产品征收关税将加剧供应链压力 [1] - 咖啡、牛肉、葡萄酒和烈酒等必需品成本可能增加 [1]

政策变动 - 美国从8月1日起对进口铜半成品和铜含量高的衍生品统一征收50%关税 [1] 行业影响 - 政策针对铜半成品和铜含量高的衍生品进口 [1]

政策评估 - 特朗普将评估是否从2027年1月1日起对精炼铜征收15%的分阶段普遍进口关税 [1]

美联储政策声明 - 美联储对政策声明几乎未作改动 表明无意暗示可能降息 [1] - 美联储将基准政策利率维持在4.25%至4.5%的区间 [1] 关税成本分担与宏观经济影响 - 美联储正权衡进口商、零售商和消费者将如何分担进口关税上调带来的成本 [1] - 关于谁将承担关税负担的激烈争论结果将决定今年晚些时候通胀和就业的走势 [1] - 关税负担分担结果可能决定央行在未来几个月是否以及何时恢复降息 [1]

美国6月核心资本品订单情况 - 6月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率下降0.7% 低于预期的增长0.2% [1] - 5月数据上修为增长2.0% 显示增速明显放缓 [1] - 核心资本品出货量增长0.4% 低于5月的0.5% [1] 企业设备投资动态 - 企业抢在进口关税上调前提前采购的提振效应已消退 [1] - 部分企业因关税最终水平不确定性开始推迟资本支出计划 [1] - 标普全球调查显示7月美国制造业PMI初值自去年12月以来首次陷入萎缩 [1] 行业影响因素 - 进口关税带来保护作用但更高的价格和上升成本成为企业更大担忧 [1] - 制造业活动收缩迹象显现 反映投资动能减弱 [1]

报告行业投资评级 - 黄金谨慎偏多 [8] - 白银谨慎偏多 [8] 报告核心观点 - 市场对美联储9月降息预期升温，鲍威尔面临被撤换局面，地缘因素多变，黄金建议逢低买入套保 [8] - 特朗普关税政策未针对白银，但Comex白银溢价因铜品种溢价走高而偏强，白银建议逢低买入套保 [9] - 建议逢高做空金银比价，期权暂缓 [9] 报告各部分总结 宏观经济 - 美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，月率录得0%，服务业价格下降，企业吸收部分关税成本 [1] - 特朗普展示解雇鲍威尔信函草稿，交易员认为九月美联储降息可能性超50% [1] - 欧盟提出近2万亿欧元（2.3万亿美元）预算案应对挑战 [1] 期货行情与成交量 - 7月16日，沪金主力合约收于776.66元/克，较前一交易日变动-0.48%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘收于779.28元/克，较午后收盘上涨0.36% [2] - 7月16日，沪银主力合约收于9152.00元/千克，较前一交易日变动-0.79%，成交量764716手，持仓量430521手；夜盘收于9162元/千克，较午后收盘上涨0.02% [2] 美债收益率与利差监控 - 7月16日，美国10年期国债利率收于4.50%，较前一交易日变化0.07%，10年期与2年期利差为0.58%，较前一交易日上涨3个基点 [3] 上期所金银持仓与成交量变化 - 7月16日，Au2508合约多头较前一日变化-3078手，空头变化-300手，沪金合约总成交量330492手，较前一交易日变化14.60% [4] - 7月16日，Ag2508合约多头变动-7400手，空头变动-6340手，白银合约总成交量998507手，较前一交易日变化0.78% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 7月16日，黄金ETF持仓较前一交易日上涨3.15吨，白银ETF持仓较前一交易日下降36.73吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 7月16日，黄金国内溢价为12.10元/克，白银国内溢价为-598.89元/千克 [6] - 7月16日，上期所金银主力合约价格比约为84.86，较前一交易日变动0.31%，外盘金银比价为87.81，较上一交易日变化1.81% [6] 基本面 - 7月16日，上金所黄金成交量27070千克，较前一交易日变化-9.97%；白银成交量483798千克，较前一交易日变化-1.22% [7] - 7月16日，黄金交收量8366千克，白银交收量6600千克 [7]

美国6月PPI数据 - 美国6月PPI环比基本持平 [1] - PPI持平主要受服务成本下滑抑制 [1] 企业成本传导情况 - 企业正在吸收至少部分来自进口关税上升的成本 [1] - 6月CPI数据显示更高关税正逐步传导至家居用品、家电和休闲用品等多个类别 [1] 通胀趋势展望 - 今年以来通胀总体温和 [1] - 许多经济学家预计通胀将逐步升温 因更多企业试图抵消更高的贸易成本 [1]

美联储政策分析 - 最新通胀数据未减少关税带来的不确定性 可能让美联储继续观望 [1] - 住房价格指数小幅下降表明通胀走低的潜在趋势未变 [1] - 部分受进口关税影响的商品价格涨幅有所加快 [1] - 若无关税不确定性 联邦公开市场委员会(FOMC)可能已开始降息 [1] - 当前政策僵局可能在局势明朗前持续 [1]

公司业绩表现 - 第二季度归属于股东的净利润为45.7亿瑞典克朗（4.752亿美元），高于FactSet分析师预测的33.9亿瑞典克朗 [1] - 主要网络业务一季度整体销售额下降5.3% [1] - 盈利好于预期，因高利润国家销售份额增加、授权收入增加及成本降低 [1] 区域市场表现 - 北美市场增长强劲 [1] - 欧洲市场略有增长 [1] - 印度市场销量大幅下滑，因网络投资水平较低 [1] 管理层评论 - 美洲的持续增长令人鼓舞，欧洲也已企稳 [1] - 未来不确定性可能增加，包括关税进一步变化及宏观经济环境 [1]

政策内容 - 美国总统特朗普确认将从8月1日起对铜进口正式征收50%的高额关税 [1] - 特朗普强调该关税旨在扭转拜登政府的决策并重建美国主导性铜产业 [1] - 铜关税是特朗普政府近期系列产业政策的一部分 此前已提高钢铁和铝的进口关税 [5] 市场反应 - 纽约商品交易所铜期货周二一度飙升至历史高位 周三略有回落但仍维持1 40%的涨幅 报每磅5 6200美元 [3] - 伦敦金属交易所全球基准铜价在连续五日下跌后周三出现0 2%的温和回升 [3] - 自今年2月特朗普首次提出加征铜关税计划以来 美国金属进口量已创历史新高 [5] 行业影响 - 美国铜供应高度依赖进口 主要来源国包括智利 加拿大和墨西哥 [5] - 铜是国防部使用量第二大的战略金属 涉及弹药等关键国防产品生产 [5] - 美国生产商和贸易商近期加速调整供应链布局 部分企业已将交货地点转移至夏威夷和波多黎各 [5] 政策细节 - 关键实施细节仍未完全公开 包括具体征收方式 涵盖产品范围及是否设置供应商豁免条款等 [3] - 白宫正与数十个主要贸易伙伴协商国别关税方案 相关措施计划于8月1日同步生效 [5]