墨西哥财政部：墨西哥金融当局仍对金融体系的稳健性和韧性充满信心。 ...

加拿大银行监管机构：金融体系中的一些风险已减轻，密切关注贸易争端，准备在必要时降低资本缓 冲。 ...

稳定币的现状与挑战 - 国际清算银行（BIS）指出稳定币在单一性、弹性和完整性三项关键测试中表现不佳，仅能发挥辅助作用 [1][2] - 稳定币因发行人差异导致价值不统一，交易价格常偏离票面价值，破坏货币流通的无条件性原则 [2][3] - 稳定币发行机制缺乏弹性，新增供应需全额预付资金，无法像银行体系那样弹性调节流动性 [4] - 稳定币在反洗钱/反恐怖融资方面存在重大缺陷，匿名性和跨境流通特性增加监管难度 [5][6] 稳定币的监管进展 - 超过60%的司法管辖区已开始制定稳定币监管框架，但跨境监管协调仍是挑战 [8] - 欧盟、日本和新加坡要求稳定币发行人获得授权并设立本地实体，以降低不受监管的海外发行风险 [8] - 监管需重点关注KYC合规、反洗钱/反恐怖融资规定以及稳定币支撑资产的质量 [7] 代币化的潜力与前景 - BIS认为央行储备、存款和政府证券的代币化可能成为下一代货币和金融体系的基石 [1][8] - 代币化可提高运营效率，通过智能合约实现利息计算、支付和流动性管理自动化 [9] - "松树计划"展示了代币化金融体系的优势，包括货币政策实施的灵活性和后台任务自动化 [9][10] - 代币化需解决现有系统与新兴基础设施的互操作性挑战，避免市场碎片化 [10] 央行在代币化中的角色 - 央行可通过提供代币化储备和便利设施，为金融市场采用代币化货币和证券奠定基础 [10] - 央行需建立信任，鼓励私营部门采用代币化系统并确保其符合公共政策目标 [10]

稳定币话题持续升温之际，国际清算银行（BIS）近日在题为《下一代货币和金融体系》的报告（下 称"报告"）中谈及对稳定币风险的关切，指出稳定币在代币化方面展现出一些前景，但在单一性、弹性 和完整性这三个关键测试中，仍未达到成为货币体系支柱的要求。报告认为，稳定币在未来的货币体系 中将扮演何种角色仍有待观察。 过去几年，数字创新浪潮席卷而来，为货币和金融开辟了前所未有的可能性。报告指出，代币化既能通 过克服现有架构的摩擦和低效来改进旧架构，又能通过开辟新的合约可能性来赋能新架构。报告同时指 出，这一未来愿景的核心是对货币的信任。任何货币安排的基础都是按面值（即全额）结算的能力。通 过这种方式，货币通过所有主体对其价值的共同认知来支撑经济协调。"如果这种共同认知失效，协调 也会失效，货币体系就会失去支撑，带来巨大的社会成本。" 报告认为，为确保不断发展的金融体系的稳定性和完整性，需要基于"相同活动、相同风险、相同监管 结果"原则，实施积极、技术中立的监管稳定币。然而，监管稳定币并非易事。由于稳定币在无需许可 的公共区块链上流通，其监管范围比传统中介机构更窄。迄今为止，解决监管问题的追索方式较少。此 外，还缺乏阻止或 ...

人工智能对发展中国家的影响 - 欠发达国家对新技术的采用速度快于发达国家 这一模式可能在AI发展中复现 为发展中国家提供弯道超车机会 [1][2] - 发展中经济体无历史包袱 可直接从人工智能起步 而发达国家需处理旧生态 切换新系统更谨慎 [2] - 以数字支付为例 中国 非洲等国家/地区对数字支付技术的采用速度远超美国等发达经济体 [2] 人工智能发展的关键因素 - 发展中国家能否利用AI扩大国家发展能力 需考虑基础设施 技术积累 监管以及溢出效应等多方面因素 [4] 金融体系多元化 - 养老金是实现金融体系多元化的重要途径 能提供长期投资资金 助力资本市场建设 [6] - 东亚国家金融体系以银行融资为主导 在支持创新和初创企业方面存在局限性 资本市场更具优势 [6] - 养老金改革是资本市场改革的重要组成部分 引导存款流向更具生产力和创新性的产业 [6] - 居民储蓄方式多元化 养老金为居民储蓄提供新途径 通过将存款投入养老金 转化为资本市场投资 支持初创企业和创新企业 [6]

意见领袖 | 薛洪言 2025年6月，青岛国信发展集团宣布拟增持青岛银行股份至19.99%，若获批将成为该行第三大股东；几 乎同一时间，泸州银行宣布将向泸州老窖等现有股东定增最多10亿股H股。这并非孤例——从佛山两家 国企联合竞得南海农商行近亿股权，到保定国资联合体对保定银行持股超40%，再到廊坊控股跃升廊坊 银行第一大股东，地方国资正以前所未有的力度涌入中小银行股权市场。 2025年开年以来，地方国资对中小银行的增持呈现爆发式增长，案例遍布全国多个省份。 据不完全统计，今年以来全国至少10家城商行和多家农商行获地方国资增持，涉及金额近百亿元，较 2024年同期显著增长。东部省份（如河北、山东、江苏）及四川、湖北等中西部省份最为活跃，资产规 模500亿-2000亿元的地方银行是增持重点。 从增持方式上看，既有通过二级市场直接买入的"突击式"增持，如某省会城市金控平台在4月以集中竞 价方式增持本地城商行近2%股权；也有协议受让其他股东股份的"战略式"接盘，例如某央企股东因"退 金令"退出某农商行时，地方国资以评估价1.2倍接下超3%股权；还有参与定增的"深度绑定"，某西部城 商行1月完成的50亿元定增中，地方国 ...

亚投行十年发展成就 - 亚投行在可持续基础设施、创新能力等方面投资建设表现亮眼，有效填补区域基础设施融资缺口 [1] - 亚投行在气候转型融资和危机应对中发挥日益重要的作用 [1] - 作为多边融资平台的重要性在全球不确定性加剧和保护主义升温背景下尤为凸显 [1] - 在气候融资、危机应对及区域整合等方面成就显著，展现出投融资与协同合作的重要平台作用 [1] - 积极拓展中亚、东盟、拉丁美洲与非洲市场，显示出日益成熟的全球视野与布局能力 [1] - 不仅注重扩大融资规模，更强调融资质量与可持续发展成效，推动新兴市场国家绿色低碳转型 [1] 马来西亚与亚投行合作 - 马来西亚作为创始成员之一，在亚投行的参与度和实际受益仍有巨大提升空间 [2] - 马来西亚加入亚投行意在从宏观经济层面获益，而不仅是为了贷款融资 [2] - 通过亚投行支持的港口、交通等基础设施项目可提升与发展中国家的互联互通水平，有助于开拓新兴市场 [2] - 亚投行在可持续发展领域投资体现在绿色基础设施、互联互通与区域融合、科技赋能和私营资本动员等方面 [2] - 马来西亚可据此优化项目设计与融资策略，聚焦清洁能源、港口升级、数字连接、智慧城市等项目 [2] 亚投行未来发展展望 - 有望进一步加强与亚洲开发银行、金砖国家新开发银行等区域性多边机构的协调合作 [2] - 将提高融资效率并实现多边金融体系协同互补 [2] - 下一个十年不仅将是基础设施建设融资者，更有望成为引领区域可持续发展的全球公共产品提供者 [2]

美联储主席鲍威尔：银行可以向加密货币行业提供银行服务并开展相关业务，前提是确保金融体系的安 全与稳健。 ...

科技金融发展现状 - 我国科技金融体系建设形成"顶层设计—政策落地—基层创新"三级推进格局，实现从"单点突破"到"系统布局"的跨越 [1] - 政策支持呈现"精准滴灌"特征，2024年国家金融监管总局和人民银行等七部门出台政策矩阵，覆盖信贷、债券、创投等多渠道 [2] - 银行业科技金融服务创新显著，一季度末科技型中小企业贷款余额3.33万亿元，同比增长24%，增速高于各项贷款17.1个百分点 [2] - 资本市场枢纽功能增强，科创板、创业板、北交所形成错位发展格局，注册制改革提升包容性 [3] - 创业投资市场聚焦"投早、投小、投长期、投硬科技"，认股权确权转让等创新业务持续突破 [3] "十五五"时期挑战 - 制度设计与政策供给系统化不足，部门政策目标存在偏差 [4] - 金融工具创新滞后，间接融资体系与科技企业"轻资产、高风险"特性错配 [4] - 资本市场生态未形成良性循环，"耐心资本"供给不足 [4] 科技金融体系建设路径 - 政策协同需推动财政贴息、科技创新再贷款、产业政策工具形成合力 [5] - 市场主导需激发金融机构优化信用评估模型，政府引导基金通过"让利"机制降低社会资本风险顾虑 [5] - 培育耐心资本需放宽社保基金、保险资金投资限制，建立"容错免责+阶梯式退出"机制 [5] - 政策层面需形成覆盖"基础研究—成果转化—产业化"全链条的支持框架 [6] - 市场层面需构建"天使投资—风险投资—并购基金—上市融资"融资工具矩阵 [6] - 生态层面需推动融资服务从"经验审批"向"数据驱动"转型 [6] 科技金融服务支柱 - 货币政策需深化利率市场化改革，运用差别化准备金率、专项信贷等工具精准降低融资成本 [7] - 财政政策需优化半导体、新能源等重点领域支出结构，强化研发费用加计扣除等税收优惠 [7] - 商业银行需创新信用评估与知识产权估值体系，推广"投贷联动"试点 [8] - 证券机构应构建从天使投资至IPO的全链条服务，开发科创专项债等产品 [8] - 保险机构需开发专属科技保险产品，建立风险共担机制 [8] - 信贷产品需针对科技企业特性，发展知识产权质押贷款与信用贷款 [9] - 科技保险应构建专属体系，开发覆盖知识产权全链条的保险产品 [9] - 债券与股权工具需支持独角兽企业发行创新债券，推动知识产权证券化 [9] 可持续发展根基 - 需建立健全科技金融标准体系与统计制度，构建信息共享平台 [10] - 完善法律法规体系，加强新型基础设施建设 [10] - 健全产学研用协同创新机制，形成资源共享、风险共担的良性循环 [10] - 强化风险防范体系，优化风险分担机制，设立专项风险补偿基金 [10]

战略目标与顶层设计 - 中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，提出五至十年建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心的总目标 [2] - 文件由中央金融委亲自牵头，央地协同推进，重塑建设机制，明确时间表与路线图，凸显高层重视 [2][3] - 战略目标包括全面提升上海国际金融中心能级，强化金融开放枢纽门户功能，增强人民币资产全球配置中心和风险管理中心地位 [3] 建设机制与协同推进 - 中央金融办与上海市委市政府共同牵头，建立协调推进机制，纳入中央金融委重点工作清单 [3][4] - 上海将获得多项金融开放先行先试政策，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等创新举措 [4] 六大核心任务 - 深化金融市场建设、提升金融机构能级、完善金融基础设施、扩大金融高水平双向开放、提高服务实体经济质效、维护开放条件下的金融安全 [5] - 深化金融市场建设为首要攻坚方向，支持上海打造上市公司高质量发展示范区，提升金融市场价格国际影响力 [6][7] - 提升金融机构能级，吸引更多国际金融组织落户上海，如金砖国家新开发银行等 [7] - 金融基础设施建设迈向国际领先标准，对标纽约、伦敦等传统国际金融中心 [7] 金融科技与创新监管 - 加强数字货币、区块链等前沿金融科技应用，构建与国际接轨的审慎监管框架 [8] 离岸金融体系建设 - 构建离岸金融体系作为突破口，属于境内离岸金融体系，是国际离岸金融体系的拓展 [9] - 离岸金融体系涵盖离岸银行业务、离岸发债、离岸保险等，交易币种主要为人民币 [10] - 中国人民银行推出八项政策"组合拳"，包括临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点、自贸离岸债发行等，支撑离岸金融体系建设 [10] - 建议在临港新片区先行先试，设立离岸金融账户体系（OSA），推动离岸人民币产品创新，吸引国际金融机构设立离岸业务中心 [11]