文章核心观点 - 公司作为中国最大的稀土集团，在稀土资源、开发技术和综合利用方面均处于领先地位，将受益于当前稀土价格的快速上涨 [2] - 首次覆盖公司，给予“增持”评级，预测2025-2027年净利润分别为43亿、61亿和72亿，对应PE为40倍、28倍和24倍 [2] - 稀土永磁是稀土最大的下游应用市场，广泛应用于汽车、机器人、白色家电等领域，带动了稀土资源的需求 [2] 公司概况 - 公司发展历程跨越百年，从1927年白云鄂博矿的发现起步，历经科研奠基、工业化扩张、全产业链整合和高质量发展四大阶段，构建起全球稀土产业龙头地位 [4] - 公司直接控股股东为包头钢铁（集团）有限责任公司（持股38.03%），实际控制人为内蒙古自治区人民政府，凸显其国家战略资源平台的重要地位 [7] - 截至2024年底，公司纳入合并范围的一级子公司28家、二级子公司17家，核心子公司覆盖稀土采矿、分离、加工及材料制造全环节 [8] 资源与产能 - 2024年公司获得稀土开采总量控制指标18.87万吨，同比增长5.6%，配额占全国比重为69.9% [13] - 2024年公司冶炼分离产品合计产量达17.77万吨，同比增长1.63%；磁材产量为5.88万吨，同比增长17.72% [13] - 2025年第一季度，公司冶炼分离产品产量达5.52万吨，同比增长12.80%；磁材产量为1.64万吨，同比增长40.88% [13] - 公司旗下子公司共拥有3.7万吨抛光材料产能 [69] 财务表现 - 2019-2024年，公司营业收入年均复合增长率为12.75%，归母净利润年均复合增长率为10.26% [15] - 2024年公司实现营业收入329.66亿元，同比减少1.58%；实现归母净利润10.04亿元，同比下降57.64% [15] - 2025年半年度报告显示，公司实现归母净利润9.31亿元，同比大幅增长1951.52% [15] - 2024年收入结构显示核心业务集中化趋势：稀土产品占72.25%，贸易业务占21.39%，环保产品及服务提升至4.51% [19] 产品与成本 - 公司产品分为稀土原料、稀土功能材料及稀土终端应用产品三大类，共11个大类、100余种、上千个规格 [10] - 2024年，稀土金属和磁性材料是公司稀土产品中收入占比最高的两类，分别为52.34%和31.34% [22] - 稀土原材料成本在稀土提纯中占比最高，约70% [25] - 公司与包钢股份采取季度定价模式，稀土精矿价格从2023年到2024年上半年不断下降，但从2024年第三季度开始连续5个季度上涨 [25] 行业现状与竞争格局 - 中国是全球最大的稀土供应国，已探明稀土储量4400万吨，占比38%，位列全球第一 [31] - 2024年，中国稀土配额为27万吨，其中轻稀土25万吨多，同比增长6.36%，冶炼分离配额25.4万吨，同比增长10.43% [33] - 2024年，北方稀土在稀土氧化物（15488吨）、稀土盐类（125343吨）和稀土金属（36909吨）产量上均遥遥领先于国内同行 [36] 下游应用市场 - 稀土永磁是稀土最大的应用市场，2024年中国稀土永磁毛坯产量预计超过25万吨，位居世界第一 [52] - 在汽车领域，新能源汽车是高性能稀土永磁最主要市场，纯电动乘用车单车用量2-3公斤，2024年全球新能源汽车销量达1750万辆 [55] - 在消费电子领域，2024年全球智能手机出货量达12.2亿部，同比增长7%，TWS耳机出货3.3亿部，笔记本电脑出货2.06亿台 [59] - 人形机器人、无人机（eVTOL）等新经济领域被视为稀土永磁的下一个需求爆发点 [64] 海外市场动态 - 美国芒廷帕斯矿（MP）2024年生产稀土矿4.5万吨，2025年4月因加征关税暂停向中国出口稀土精矿 [39] - 2025年7月，MP宣布获得美国国防部支持，将建造第二座稀土永磁工厂，新增产能7000吨，到2028年总产能达1万吨 [42] - 澳大利亚莱纳斯公司2024财年稀土氧化物总产量10908吨，其马来西亚分离厂具备10500吨镨钕氧化物分离能力 [43] - 2024年缅甸稀土氧化物产量3.1万吨，泰国1.3万吨，但其开采许可证将于2025年12月31日到期 [45]

公司股价表现 - 金风科技港股午后股价下跌超过4% 截至发稿时下跌4.38%至12.89港元 成交额为2.24亿港元 [1] 公司前三季度业绩 - 2025年前三季度营业收入约为481.47亿元人民币 同比增长34.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约为25.84亿元人民币 同比增长44.21% [1] - 基本每股收益为0.5969元 [1] - 营业收入增长主要由于风机及零部件销售规模增加 [1] - 净利润增长主要由于毛利额及公允价值变动收益增加 但部分被投资收益减少所抵消 [1] 机构观点与评级 - 大和发表研究报告 认为公司在第四季度业绩公布前存在潜在获利了结机会 [1] - 大和相信公司关于2026年风力发电机毛利率再年增2个百分点的指引可能已大致被市场反映 未来正面惊喜有限 [1] - 公司最大出货组合来自风力发电机业务 预计在2026年可达到收支平衡 [1] - 大和认为公司未来估值上调空间有限 将港股评级由“跑赢大市”降级至“持有” [1] - 大和将公司目标价由9港元上调至13港元 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入481.47亿元，同比增长34.34% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润25.8亿元，同比增长44.21% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.5969元 [1] 业绩驱动因素 - 营业收入增长主要由于公司风机及零部件销售规模增加 [1]

公司股价表现 - 10月15日公司股价上涨5 16% 报收20 57元/股 成交金额5 04亿元 换手率1 91% 总市值274 27亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海电气风电集团股份有限公司 成立于2006年9月7日 于2021年5月19日上市 [1] - 公司主营业务为风力发电设备设计 研发 制造和销售以及后市场配套服务 [1] - 主营业务收入构成：销售产品占92 60% 提供服务占5 29% 电力销售占1 42% 其他占0 68% [1] 基金持仓情况 - 国泰君安上证科创板综合价格指数增强A（023889）基金二季度持有公司股票41 87万股 占基金净值比例1 14% 为公司第九大重仓股 [2] - 该基金于2025年4月17日成立 最新规模1 7亿元 成立以来收益率为39 11% [2] - 基于当日股价涨幅 该基金持仓浮盈约42 29万元 [2] - 该基金经理胡崇海累计任职时间3年306天 现任基金资产总规模85 12亿元 [2]

公司成立与基本信息 - 广州迅能电力科技有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 业务范围与技术重点 - 公司核心业务聚焦于技术服务、开发、咨询、交流、转让和推广 [1] - 业务覆盖电力产业链，包括电线电缆经营、电力电子元器件销售及智能输配电设备销售 [1] - 公司涉足新能源领域，提供风力发电技术服务和发电机及发电机组制造与销售 [1] - 业务范围延伸至智能水务系统开发、石油天然气技术服务和采矿节能技术研发 [1] - 公司提供专业设计服务、机械设备安装维护及电力设施安装维修试验 [1] - 公司布局信息技术与人工智能，提供信息技术咨询和人工智能公共服务平台技术咨询服务 [1]

项目投资概况 - 公司全资子公司天和新材料拟投资8.5亿元建设高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目 [1] - 公司全资子公司天之和拟投资不超过5000万元建设高性能稀土永磁生产设备制造与研发项目 [1] - 项目投资资金来源于自有资金及/或自筹资金 [1] 战略与政策背景 - 投资旨在响应国家全力建设“两个稀土基地”的政策 [1] - 项目符合国家相关产业政策及行业发展趋势 [1] - 项目建设符合公司的长远规划和战略布局 [1] 产能与业务影响 - 项目建设将提升公司高性能稀土永磁材料产能和稀土永磁材料设备产能 [1] - 天之和研制的生产设备在满足自用基础上将择机面向市场出售 以拓展业务范围并加强盈利能力 [1] - 项目有利于公司完善产业布局并扩大业务规模 [1] 下游市场需求 - 项目旨在满足下游市场在新能源汽车及汽车零部件、风力发电、节能家电领域的订单需求 [1] - 项目旨在满足下游市场在3C消费电子、机器人、低空经济等领域的订单需求 [1] - 项目投产后有助于提高公司市场竞争能力和抗风险能力 [1]

市场新高趋势追踪 - 截至2025年9月26日，主要股指距离其250日新高均较近，其中沪深300指数距离新高仅0.95%，科创50指数距离新高为1.60% [1][6] - 在行业层面，电力设备及新能源、有色金属、电子行业指数距离250日新高较近，分别为1.69%、0.82%、2.65% [1][8] - 概念指数中，发电设备、黄金、风力发电、储能等板块表现强势，接近其250日价格高点 [1][10] 创新高个股市场监测 - 全市场共有1233只股票在过去20个交易日内创出250日新高，显示市场活跃度较高 [2][13] - 从行业分布看，电子、机械、基础化工行业创新高个股数量最多，分别为182只、178只和137只 [2][13] - 有色金属、电子、电力设备及新能源行业创新高个股占比最高，分别为54.84%、37.45%和31.09% [2][13] - 按板块划分，科技和制造板块是创新高股票集中地，数量分别为386只和358只，占板块内股票比例达27.30%和22.92% [2][15] - 主要宽基指数中，科创50指数成分股创新高比例最高，达48.00%，创业板指成分股创新高比例为34.00% [2][15] 平稳创新高股票筛选 - 通过分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性等多维度筛选，从全市场创新高股票中选出50只平稳创新高股票 [3][18][19] - 筛选标准包括过去3个月不少于5份买入/增持评级研报、过去250日涨幅居市场前20%、股价路径平滑等条件 [18][19] - 科技和制造板块在平稳创新高股票中占据主导，分别有20只和13只股票入选 [3][20] - 科技板块内电子行业领先，制造板块内机械行业创新高股票数量最多 [3][20] 理论基础与研究方法 - 学术研究与投资大师均支持创新高策略，George等发现股价接近52周高点时未来收益更优 [4] - 威廉·欧奈尔的CANSLIM体系和马克·米勒维尼的《股票魔法师》均强调关注创新高股票的重要性 [4][12] - 报告使用250日新高距离指标衡量创新高情况，计算方法为最新收盘价相对于过去250日最高价的回落幅度 [4][5]

市场表现 - 沪指跌0.65%收报3828.11点 深证成指跌1.76%收报13209.00点 科创50跌1.60%收报1450.82点 创业板指跌2.60%收报3151.53点 [1] - 全市场3412只个股下跌 1801只个股上涨 216只个股收平 沪深两市成交额21469亿元 较上个交易日缩量2242.05亿元 [1] - 申万一级行业涨少跌多 石油石化 环保 公用事业 农林牧渔 房地产 钢铁等行业涨幅靠前 计算机 电子 传媒 通信 机械设备 医药生物等行业跌幅靠前 [1] 板块表现 - 涨幅居前概念板块包括化学纤维精选 风力发电 动物保健精选 中航系 锂电电解液 海南自贸港 镍矿 人造肉 保险精选 挖掘机 磷化工 乡村振兴 鸡产业 航母 水产等板块 [2]

股价表现 - 电气风电9月26日股价下跌5.23%至23.54元/股 成交额11.94亿元 换手率3.53% 总市值313.87亿元 [1] 公司基本情况 - 上海电气风电集团股份有限公司成立于2006年9月7日 2021年5月19日上市 总部位于上海市徐汇区漕宝路115号 [1] - 主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务 [1] - 收入构成：销售产品占比92.60% 提供服务占比5.29% 电力销售占比1.42% 其他(补充)占比0.68% [1] 机构持仓情况 - 国泰君安上证科创板综合价格指数增强A(023889)二季度持有41.87万股 占基金净值比例1.14% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模1.7亿元 成立以来收益45.74% 成立于2025年4月17日 [2] - 基金经理胡崇海累计任职时间3年287天 现任基金资产总规模85.12亿元 任职期间最佳基金回报79.31% 最差回报1.74% [2] - 根据测算 该基金当日因电气风电股价下跌浮亏约54.43万元 [2]

股价表现 - 电气风电9月25日股价上涨5.23%至25.35元/股 成交额达9.15亿元 换手率2.80% 总市值338.00亿元[1] - 公司股价连续4个交易日上涨 区间累计涨幅达24.88%[1] 公司基本情况 - 上海电气风电集团股份有限公司成立于2006年9月7日 于2021年5月19日上市[1] - 主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务[1] - 收入构成：销售产品占比92.60% 提供服务占比5.29% 电力销售占比1.42% 其他业务占比0.68%[1] 机构持仓情况 - 国泰君安上证科创板综合价格指数增强A(023889)二季度持有41.87万股 占基金净值比例1.14% 位列第九大重仓股[2] - 该基金最新规模1.7亿元 成立以来收益率44.96%[2] - 基金经理胡崇海累计任职时间3年286天 管理资产总规模85.12亿元 任职期间最佳基金回报73.42%[2] 投资收益测算 - 国泰君安上证科创板综合价格指数增强A在9月25日单日浮盈52.76万元[2] - 连续4天上涨期间该基金累计浮盈达200.98万元[2]