大家好啊 我是老陈。最近欧盟那边又开始闹腾了 这次不光是老调重弹说咱们"产能过剩" 还变本加厉要求中国放开稀土出口管 制！说实话 看到这个消息的时候 老陈真是被他们的厚脸皮给震惊了。你说这算什么逻辑？一边说我们产能过剩要限制 一边又 要我们放开资源管制 感情好处都要让你们占了呗？ 欧盟的如意算盘打得真响 更绝的是 中方还拿出了一组数据狠狠打脸：去年中国向欧盟出口的新能源汽车增长了35% 如果真的是产能过剩的话 欧洲消费 者为什么还这么喜欢买中国车？说到底 不就是中国产品性价比高 技术先进 把欧洲同行给比下去了吗？ 这局棋 中国下得漂亮 这次欧盟可是把双标玩到了极致。他们一方面指责中国新能源、钢铁等行业存在"产能过剩" 威胁到了欧洲企业的竞争 另一方 面却大言不惭地要求中国放开稀土等关键矿物的出口限制。你说这不是欺负人吗？感情中国的产品卖得好就叫产能过剩 他们 需要的原材料就得无条件供应？ 更有意思的是 欧盟贸易委员会那位女士还振振有词地说什么"中国应该承担起大国责任" 为全球供应链稳定做贡献。我说这话 说得多好听啊！当年中国稀土便宜得跟白菜一样的时候 怎么没见你们说什么大国责任？现在中国要保护自己的资源 规范 ...

控制权变更终止 - 公司控股股东陈忠渭与辽宁为戍及其一致行动人康祺资产致远1号签署的股份转让协议终止 因受让方未按约定支付交易价款 [3][6] - 原计划转让4790万股无限售条件流通股 占总股本22% 转让价格为14.553元/股 总对价6.97亿元 [6] - 若交易完成 公司控股股东将变更为辽宁为戍 实际控制人将变更为王雪 [6] 高管变动 - 副董事长陈睿于7月25日辞职 不再担任公司任何职务 [7] - 董事、副总经理兼董事会秘书蒋国峰于7月26日辞职 不再担任公司任何职务 [7] 财务表现 - 预计2023年上半年归母净利润560-840万元 实现扭亏为盈 [7] - 业绩改善主要由于未计提大额坏账准备 主营业务经营稳定 [7] 公司概况 - 公司是大中型电机、发电机定转子冲片、铁芯的专业化生产企业 [9] - 主要产品包括柴油发电机、风力发电机、中高压发电机等定转子冲片和铁芯 [9] - 截至7月29日收盘价14.78元/股 总市值32亿元 [9]

能源政策分歧 - 特朗普敦促英国降低对石油公司的税收，以激励北海石油开采，认为高税率阻碍行业发展 [1] - 特朗普批评风力发电，称其为"非常糟糕且昂贵的能源形式"，并反对在美国建造风车 [1][5] - 英国政府计划到2030年将陆上风电装机量增加一倍，海上风电装机量增加三倍多至50GW [2] - 英国可再生能源发电量占比从2014年的19.1%上升至2023年的46.4%，风电占比从9.3%上升至28% [2] 能源结构现状 - 2024年英国风能发电量占全国发电量约29%，天然气发电量约占25% [2] - 英国工党政府承诺停止发放新的北海石油和天然气开采许可，但保留现有许可 [2] - 英国政府2023年将对石油和天然气公司的"暴利税"从35%提高到38%，行业总税率达78% [2] 贸易协议进展 - 英美5月达成贸易协议，英国在进口美国农产品方面让步，换取美国降低对英国汽车出口关税 [6] - 美国保留10%的基准关税，双方将讨论正式敲定和落实贸易协议 [6][7] 能源技术争议 - 特朗普声称风力发电机叶片在8年内会因盐分侵蚀腐烂，但实际使用寿命约为30年且90%可回收 [5] - 特朗普称风力涡轮机噪音"杀死"鲸鱼，但美国国家海洋和大气管理局表示无科学证据支持 [5]

能源政策分歧 - 特朗普敦促英国降低对石油公司的税收，以激励石油公司在北海开采石油，认为高税收阻碍了石油行业发展 [1] - 特朗普批评英国的风力发电政策，称其为"非常糟糕且昂贵的能源形式"，并声称风车是"创造了最昂贵的能源形式的丑陋怪物" [1] - 斯塔默为英国能源政策辩护，强调能源结构多样化的重要性，并表示石油和天然气仍将在英国能源结构中占据重要地位 [2] 英国能源结构现状 - 英国政府计划到2030年将陆上风电装机量增加一倍，海上风电装机量增加三倍多至50GW [2] - 2024年英国风能发电量占全国发电量约29%，天然气发电量约占25% [2] - 2014年至2023年，英国可再生能源发电量占总发电量的比重从19.1%上升至46.4%，其中风电占比从9.3%上升至28% [3] 石油和天然气行业政策 - 英国工党政府承诺停止发放新的北海石油和天然气开采许可，但不会收回现有许可 [2] - 2023年英国政府将对石油和天然气公司的"暴利税"从35%提高到38%，使该行业的总税率达到78% [2] 美英贸易关系 - 英国和美国在5月达成贸易协议，英国在进口美国食品和农业产品方面作出让步，换取美方降低对英国汽车出口的关税 [7] - 美国方面保留10%的基准关税 [7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好且维持该评级 [5] 报告的核心观点 - 主线板块中看好储能中报业绩超预期，光伏反内卷效果渐显等；新技术新方向上，固态情绪回暖，HVLP铜箔受益β，AIDC受益芯片解禁，继续看好 [16] 根据相关目录分别进行总结 本周电新板块行情回顾 - CJ电新指数本周较为平稳，周中电机和其他电源板块表现稍强，锂电板块后半周有所反弹，光储板块有所回调 [9] 板块重要事件回顾与展望 - 本周产业链报价再度上涨，中信博签署沙特光伏项目大单，甘肃发布储能容量电价，美国征收石墨反倾销关税，孚能科技获eVTOL订单独家配套，藏格矿业子公司停产，北美芯片解禁等 [15] - 下周关注光伏产业链价格、硅料并购、新技术进展，储能政策、价格、需求情况，锂电公司调研、峰会、销量及排产，风电开工、业绩、交付，电力设备特高压核准及出口，新方向产业链、技术及项目进展 [15] 板块策略总结与核心推荐 - 光伏行业反内卷是行情主线，继续看好行情持续性，推荐通威股份、隆基绿能等标的 [16] - 储能大储板块beta向好，户储景气环比向上，推荐阳光电源、德业股份等标的 [16] - 锂电主链景气向上，固态电池板块情绪回升，推荐宁德时代、厦钨新能等标的 [16] - 风电国内海风开工加速，推荐明阳智能、中际联合等标的 [16] - 电力设备特高压有核准招标催化，推荐思源电气、明阳电气等标的 [16] - 新方向机器人板块情绪回暖，AIDC低位反弹，推荐三花智控、浙江荣泰等标的 [16] 光伏：反内卷持续推进，产业链价格逐步传导 - 光伏产业链报价上涨，中信博签署沙特项目大单，国家及部分省份推动零碳园区建设 [21][22] - 本周光伏板块多数跑输电新指数，支架、银浆表现较好 [28][31] - 基本面主材、辅材、新技术有望修复，投资建议布局硅料、硅片及电池组件环节，关注产业链价格、并购及技术进展，推荐通威股份、隆基绿能等标的 [34] 储能：国内大储逻辑加强，非美海外景气延续 - 甘肃出台储能容量电价，国内多省份推进零碳园区建设，海外需求保持景气 [41][46][49] - 2025年6月国内新增储能装机规模增长，中标容量同比大增，部分省份储能充放价差走阔 [50][57] - 本周储能板块分化显著，部分个股涨幅居前 [63] - 基本面大储、户储需求有望超预期，投资建议看好板块beta及景气提升，关注政策、价格及需求情况，推荐阳光电源、德业股份等标的 [66] 锂电：固态情绪回暖，HVLP铜箔受益β - 6月新能源车销量、产量、出口量有增长，动力电池装机数据可梳理，行业发生多项事件 [72][76][84] - 本周锂电主链走势偏弱，新技术方向情绪向好，部分个股表现优异 [85] - 基本面锂电主链、固态电池、PCB材料向好，投资建议首推宁德时代，关注相关标的，关注公司调研、峰会、销量及排产等，推荐宁德时代、厦钨新能等标的 [92] 风电：海风+海外景气，重视风机H2盈利修复 - 风电行业多个项目有进展，7月新增招标，陆风价格平稳 [99][104] - 本周其他零部件板块跑赢CJ电新指数，部分个股股价上涨 [111][112] - 基本面海风+海外高景气延续，风机、海缆环节有望业绩修复，投资建议关注相关机会，推荐明阳智能、中际联合等标的 [118] 电力设备：重视特高压下半年订单催化 - 全国电力负荷创新高，国家发布电力交易机制方案，赣江 - 赣南特高压工程纳入规划，输变电招标金额有变化，电力设备出口增长 [124][126][130] - 本周出海、充电桩、电力检测方向表现较好，部分个股因业绩预告超预期大涨 [139][140] - 基本面特高压、电力数智化、出海向好，投资建议关注多维度催化、AI应用、海外需求及电改赛道，关注特高压核准等事件，推荐思源电气、明阳电气等标的 [143] 新方向：Gen3进展更新，北美芯片解禁 - 机器人行业有多项进展，AIDC北美芯片解禁，Kimi K2发布，OpenAI推出ChatGPT Agent [150][151][153] - 本周人形机器人、AIDC板块表现较好 [157] - 基本面人形机器人、AIDC、AI应用向好，投资建议关注相关标的及产业链进展，推荐三花智控、浙江荣泰等标的 [159]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告的核心观点 - 锂电板块：国内外固态电池中试线加速建设，设备交付有望迎来密集期；eVTOL获10亿美金订单，固态电池配套低空飞行器[2] - 光伏板块：工信部将实施新一轮钢铁、有色、石化、电力装备等行业稳增长工作方案，光伏产业应抓住政策机遇，在智能制造和新型电池技术等领域加大投入，把握稳增长带来的市场空间，通过技术创新提升竞争力，实现高质量发展[3][18] - 风电板块：英国放宽AR7海上风电准入门槛，或将带动更多早期项目提前落地；浙江深远海风电母港基地开发进展顺利[3][30] - 储能板块：甘肃省出台首个省级容量电价政策，独立储能收益模式进一步明晰；青海绿电直连方案公布，并网型项目自发自用电量≥60%，上网电量≤20%，需合理配置储能[3][38] - 电力设备板块：国网三批特高压设备招标结果公示，合计22个标段72个包；工信部近期将印发电力装备等行业稳增长工作方案，数字化转型成关注重点[4][47] - 工控及机器人板块：6月PMI有所回升，工业巨头宣布重磅收购；德国开发出标准化机器人灵敏度测试系统，优必选推出全球首个实现自主换电的人形机器人[4][55] - 氢能板块：工信部提出加快氢能在传统产业应用，2025年上半年氢车产销暴跌近五成；山东零碳园区建设方案公布，卧龙新能董事、高级管理人员辞职[4][63] 各板块总结 新能源汽车和锂电板块 - 电车&锂电：国内外固态电池中试线加速建设，设备交付有望迎来密集期；eVTOL获10亿美金订单，固态电池配套低空飞行器；孚能科技规划推出三代硫化物全固态电池，并独家供应时的科技配套于E20机型的第二代半固态eVTOL电池[9][10] - 投资建议：关注成本曲线有优势、率先出海布局、快充高压密技术领先、受益于排产景气有价格弹性、新技术渗透率提升具备细分贝塔的企业，以及低空经济相关企业[12] 新能源发电板块 光伏板块 - 核心观点：工信部将实施十大重点行业稳增长工作方案，光伏产业应把握政策机遇，在智能制造和新型电池技术等领域加大投入，平衡产能扩张与技术升级的关系[18][19] - 产业链边际变化：本周多晶硅价格以较小趋势上升，硅片价格迅速上升，电池片价格上涨，组件市场价格呈现上升趋势，逆变器价格持续稳定，高纯石英砂市场价格下降，胶膜价格低迷，玻璃库存预计后期下降[20][24][25][26] - 投资建议：关注受益行业减产自律等供给侧改革、需求爆发量增利稳、具备价格弹性、穿越周期有望实现盈利修复、受益于BC等新技术放量、有望受益于主产业链价格回升的企业[27][28] 风电板块 - 核心观点：英国放宽AR7海上风电准入门槛，将显著扩大AR7竞标项目池，有效解决项目储备不足和并网排队拥堵问题；浙江深远海风电母港基地开发进展顺利[30][31] - 产业链主要原材料价格变化：本周10mm造船板价格上涨，铸造生铁、废钢价格持平，齿轮钢价格下降[32] - 投资建议：关注短期业绩有望兑现和中长期增速较好的海风及深海科技产业链、风机盈利水平回升有望超预期且海外&海上风机在手订单充足的整机企业、受益于涨价逻辑和原材料价格下降的铸锻件和叶片等零部件企业[33][35] 储能板块 - 核心观点：甘肃省出台首个省级容量电价政策，独立储能收益模式进一步明晰；青海绿电直连方案公布，明确并网型项目自发自用电量和上网电量比例，要求合理配置储能[38][40] - 投资建议：关注优质储能集成标的、价高利优的户储企业、优质储能运营商、受益光储放量的逆变器环节、盈利回升的储能电芯环节、其他相关企业、低基数高增速的工商业储能企业以及新兴增长的南非储能标的[44] 电力设备板块 - 核心观点：国网三批特高压设备招标结果公示，涉及多个项目，共22个标段72个包；工信部近期将印发电力装备等行业稳增长工作方案，重点抓好实施新一轮稳增长行动和智能化绿色化转型升级行动[47][48] - 投资建议：看好出海、电改、数字配网三条投资方向，分别关注相关企业，以及充电桩运营标的和有海外渠道的充电桩模块及整桩公司等[49][52] 工控及机器人板块 - 核心观点：6月PMI有所回升，工业巨头宣布重磅收购；德国开发出标准化机器人灵敏度测试系统，优必选推出全球首个实现自主换电的人形机器人[55][57] - 投资建议：关注工控领域离散自动化、流程自动化、控-驱-机一体化等龙头企业，以及人形机器人领域华为链、T链、各细分龙头企业[58][60] 氢能板块 - 核心观点：工信部提出加快氢能在传统产业应用，2025年上半年氢车产销暴跌近五成；山东零碳园区建设方案公布，卧龙新能董事、高级管理人员辞职[63][64] - 投资建议：关注绿氢主线和燃料电池主线相关企业[65]

中美贸易战与稀土博弈 - 中国通过稀土出口限制反制美国加征关税，迫使美方下调关税，展现供应链掌控力[1] - 稀土是EV马达关键材料，中国占全球60%产量，出口管制导致福特、铃木等车企停产[3] - 中国在关键矿物精炼环节占据主导地位，20种矿物中19种精炼份额达70%[4] 关键矿物供应链格局 - 钴精炼80%集中在中国，铜精炼份额超40%，微小供应变化可能引发价格剧烈波动[5] - 中国主导光伏电池板（80%）、风力发电机（60%）、EV蓄电池（70%）等下游产业[6] - 能源转型加速将加深全球对中国关键矿物及产品的依赖[6] 中国资源战略发展路径 - 1980年代起利用环境规制宽松优势占领稀土市场，挤压他国企业生存空间[7] - "一带一路"推动对刚果（金）钴矿、印尼镍矿等资源项目的投资[7] - 国内激烈竞争（如光伏行业）培育出具有全球竞争力的企业[7] 供应链风险与应对策略 - 日本考虑开发近海稀土资源，但可能引发与中国在安全保障领域的摩擦[8] - 供应链多元化需结合替代技术开发、回收体系建立等多层面措施[9] - 企业需将供应链安全成本转化为产品结构调整和经营改革的机遇[9]

法案核心内容 - 《大而美法案》终止对太阳能和风能的联邦支持，转而拥护化石燃料（石油、天然气、煤炭和核能）以满足能源需求 [1][3] - 法案取消2027年后新建太阳能和风电场的税收抵免，并终止电动汽车7500美元新车购置及4000美元二手车的税收抵免 [3] - 法案对"海外禁止实体"（FEOC）实施严格限制，包括技术许可、原材料采购和付款等合作禁令 [4][5] 新能源产业影响 - 美国清洁能源投资将显著下滑，已规划的3210亿美元投资及未来5220亿美元投资可能受冲击 [3] - 电动车渗透率预计下降，日韩车企因成本劣势竞争力进一步削弱 [4] - 太阳能和风能项目可能减少300吉瓦装机容量，导致未来10年4500亿美元基础设施投资受威胁 [9][10] 供应链与本土化限制 - FEOC条款涵盖中、俄、伊、朝等国企业，要求外国政府持股或控制权低于25% [5] - 使用中国组件的项目需确保60%以上非中国采购（2030年升至85%），否则丧失税收抵免资格 [5] - 技术许可协议金额超100万美元将导致两年后失去税收抵免资格 [5] 能源市场与成本变化 - 美国清洁能源装机容量可能减少57%-72%，电价预计上涨（家庭7.3%、企业10.6%） [10] - 燃气涡轮发动机供应短缺导致5-7年交付延迟，加剧能源缺口 [10] 全球气候治理格局 - 美国退出气候治理可能阻碍全球减排目标，中欧合作或加强 [11] - 法案被批评将削弱美国在太阳能、风能、电动车等领域的技术领先地位 [11]

法案核心内容 - 《大而美法案》终止对太阳能和风能的联邦支持，转而大力扶持化石燃料（石油、天然气、煤炭）和核能 [1] - 法案取消清洁能源税收抵免政策，2027年后新建太阳能和风电场不再享受投资/生产税收抵免 [2] - 法案终止电动汽车7500美元新车购置税抵免及4000美元二手车抵免，9月30日起生效 [2] 新能源产业影响 - 美国清洁能源投资将显著下滑，咨询机构Rhodium Group预测2035年前新增清洁能源装机容量减少57%-72% [8] - 太阳能产业协会警告法案或导致300吉瓦风能和太阳能项目消失，威胁4500亿美元基础设施投资 [7] - 电动汽车行业受冲击，日韩车企因成本劣势竞争力进一步下降 [3] 供应链与外资限制 - "海外禁止实体"（FEOC）条款限制中、俄、伊、朝企业参与美国清洁能源项目，股权或控制权超25%即被认定 [4] - 使用中国组件的项目需满足60%（2030年升至85%）非中国采购比例，否则丧失税收抵免资格 [4] - 与FEOC技术许可协议超100万美元将导致两年后失去抵免资格 [4] 能源市场与价格 - 美国电力需求因AI数据中心增长，但天然气发电厂建设滞后5-7年，电价预计上涨（家庭7.3%，企业10.6%） [8] - 页岩油技术使美国成为石油出口国，传统能源巨头（埃克森美孚、雪佛龙）政治影响力增强 [7] 国际竞争格局 - 中欧在新能源领域话语权提升，气候治理合作可能深化 [8] - 法案加速全球清洁能源产业链重组，中国组件出口面临更高壁垒 [4][5]

可再生能源装机容量规划 - 中国计划为国家电网新增500吉瓦可再生能源装机容量 创历史纪录 [3][4] - 新增装机中风能占比超四分之一 达140吉瓦 较去年增长77% 规模相当于三峡工程 [5] - 光伏发电装机预计达380吉瓦 较去年增长35.5% 风光协同推进能源结构优化 [6] 风电产业发展 - 中国风力发电机产量占全球95% 彰显产业领先地位 [5] - 140吉瓦风电新增装机既是基础设施投资 更是国家向可持续能源转型的战略实践 [5] 光伏发电建设 - 380吉瓦光伏装机目标体现中国优化能源结构的坚定决心 [6] - 风光协同发展模式为技术进步催生的电力需求提供保障 [6] 人工智能驱动能源需求 - AI技术快速发展导致数据中心电力消耗呈指数级增长 [7] - AI与制造业、医疗等行业深度融合 推动构建新型电力供给体系的战略需求 [9] 能源基础设施升级 - 需大幅提升可再生能源占比 构建兼具安全保障与环保特性的新型电力系统 [9] - 基础设施升级是支撑数字化转型和满足AI产业刚性需求的关键举措 [8][9] 可再生能源战略意义 - 大规模可再生能源投资是经济增长新动力 也是生态文明建设关键 [10] - 该布局使中国在全球绿色转型竞争中占据先机 夯实能源独立基础 [10] - 中国计划引领国际能源变革趋势 巩固其在全球经济与环保领域地位 [10]