公司治理与董事会运作 - 2024年董事会召开11次会议，审议通过36项议案，涵盖定期报告、利润分配、关联交易等重要事项[3] - 增补王政为第九届董事会董事并选举为董事长，聘任曾明为总裁[1] - 董事会下设专业委员会全年召开13次会议，战略与投资委员会审议ESG报告等事项，审计委员会重点关注财务及关联交易[3] - 2024年完成2023年度分红派息，分配现金红利约3873.58万元[4] 经营业绩与财务表现 - 2024年房地产销售收入5.78亿元，同比下降90.46%，物业管理收入12.63亿元，同比增长12.87%[20] - 全年实现签约金额7.16亿元，主要来自上海青浦海源别墅等项目，房地产销售结转收入5.32亿元[6][7] - 合并报表净利润-2.91亿元，母公司净利润-9495.42万元，2024年度不进行利润分配[23] - 经营活动现金流净额-12.76亿元，资产负债率73.32%[20] 业务发展情况 - 房地产开发：青浦海源别墅1.95万平米竣工，宝山吴淞创新城5.34万平米开工[7] - 物业服务：在管面积3200万平米，新承接轨道交通、医院等公共类项目，获上海物业服务三强等荣誉[7][8] - 不动产经营：青岛钓鱼台酒店提升入住率，嘉定海上公元长租公寓出租率超90%[8] 风险管理与未来计划 - 处置上实龙创风险事件，该公司2024年末被裁定破产不再并表[5] - 2025年计划新增贷款额度控制在40亿元以内，涉及21家银行[22] - 未来将聚焦资金平衡、库存去化和低效资产处置，提升物业管理利润率[9][10][21] 监事会与独立董事履职 - 监事会全年召开6次会议，对公司财务、关联交易等事项发表监督意见[12][13][14] - 三位独立董事分别从法律、财务和房地产专业角度参与决策，全年现场工作时间16-18天[33][42][52] - 独立董事重点关注关联交易公允性，全年召开4次专门会议审议相关事项[36][37][46]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 报告构建了技术分析的双维框架，从动能驱动和风险管控两方面进行研究，通过多种指标构建策略，为投资者提供交易决策依据，投资者可根据自身情况选择合适策略 [8] 根据相关目录分别进行总结 技术分析之动能驱动 - 标的具有动量效应，分为时间序列动量和横截面动量，形成原因包括市场对新信息吸收滞后和投资者情绪化投资 [13][14][15] - 均线是衡量动量效应的重要指标，可分为短、中、长期，有趋势判断、支撑阻力和交叉信号等作用，但存在滞后性、极端值干扰和震荡行情适用性问题，通过不同变量定义趋势状态和强度评分，综合得出 MA 动量效应评分 [14][18][22][23] - MACD 由 DIF 线、DEA 线和 MACD 柱状图构成，可用于判断市场趋势、发出买卖信号和识别顶底背离，但震荡行情易产生虚假信号，需结合其他指标，通过多维度分析定义 12 种状态和强度评分，与均线评分结合得到 TREND 评分 [25][26][29][30] - 济安线用于判断股票中长期趋势及买卖时机，由慢线 JAX 和快线 TMP 构成，有多头和调整信号，但参数设置需动态调整，震荡行情表现不佳，通过计算斜率数据并标准化生成中期和短期动量数据，综合使用均线、MACD 和济安线可提高交易决策准确性 [34][38][41][42] 技术分析之风险管控 - 风险管控关注标的相对位置高低，风险度指标 TR 考虑空间和时间维度，常态区间为 0 到 100，数值越高投资风险越大，对 A 股、申万一级行业、H 股和美股主要宽基指数均有较高适配性，能帮助投资者识别局部顶底，进行波段交易和风险控制 [44][45][50][52] - 局部顶底指价格在特定时间段内的相对高点和低点，结合 TR、济安线和 TREND 构建触发信号，局部底左右侧信号各有优劣，左侧买入收益潜力大但风险高，适合大资金投资者；右侧买入胜率高、回撤小，适合小资金投资者，该信号对多种指数底部开仓胜率高，具备普适性与稳健性 [64][80][82] 风险趋势模型 - 从趋势和风险维度为资产进行二维空间打分，构建日频、周频、月频定期择时策略，但表现相对不定期择时模型一般，建议在定期模型中给予技术综合评分因子较低权重，在不定期择时模型中提高风险度和趋势因子使用权重 [8]