港股市场表现与资金流向 - 昨日港股三大指数涨跌互现，恒生指数涨0.22%，国企指数跌0.3%，恒生科技指数跌1.07% [2] - 南向资金净流入9.52亿港元，净买入最多的是腾讯控股、中国移动、美团，净卖出最多的是盈富基金、中芯国际、阿里巴巴 [2] - 光通讯概念股录得显著涨幅，其中汇聚科技涨12.73%，长飞光纤光缆涨12.23%，FIT HON TENG涨9.57%，剑桥科技涨4.48%，京信通信涨3.18% [2] - 重型机械板块上行，中联重科涨9.68%，三一国际涨8.94%，中国龙工涨6.71%，中国重汽涨5.6% [3] - 2025年我国工程机械进出口贸易额累计627.43亿美元，同比增长13.2%，其中出口金额601.69亿美元，同比增长13.8%，挖掘机是主要整机出口产品 [3] - 黄金及有色金属板块反弹，万国黄金集团涨13.63%，赤峰黄金涨7.13%，紫金黄金国际涨7.85%，潼关黄金涨6.13%，灵宝黄金涨5.85%，山东黄金涨3.98%，招金矿业涨3.61% [3] 美股市场风格切换与AI影响 - 美股市场呈现风格切换特征，纳斯达克指数显著回调，周期性板块相对抗跌 [4] - 市场逻辑正从流动性驱动转向业绩与估值匹配，科技股特别是软件服务（SaaS）板块成为资金获利了结主要对象，能源、工业及原材料等传统板块获得资金青睐 [4] - 科技股抛售导火索来自AI应用层的“降维打击”，Anthropic发布的新工具引发市场对AI Agent取代传统订阅制软件和专业服务公司护城河的恐慌 [4] - 市场正重新评估AI对软件行业长期增长率的通缩影响 [4] 宏观信贷环境与企业资本开支 - 美联储1月高级贷款官意见调查显示大中型企业贷款需求显著回暖，企业资本开支意愿正在修复，为工业和周期股业绩回升提供先行指标 [5] - 家庭信贷需求依然疲软，银行预期消费贷质量将恶化，高利率对居民资产负债表压力犹存 [5] - 银行在审批贷款时已开始考量企业的“AI敞口”，能利用AI降本增效的企业更易获得融资，而被AI颠覆的行业则面临信贷收紧 [5] - 美股正处于“AI硬件牛市”向“宏观复苏牛市”过渡的震荡期，建议关注工业资本开支重启与实体经济复苏相关的低估值蓝筹 [5] 沃什冲击与市场杠杆出清 - 1月30日全球市场遭遇“黑色星期五”，出现大类资产全杀局面，源于市场对特朗普提名凯文·沃什为美联储主席后货币政策范式转变的剧烈重定价 [7] - CME将白银期货基本保证金比例从11%提高至15%，高风险账户调升至16.5%，同时将黄金保证金从6%上调至8%，加剧了杠杆头寸压力 [8] - 加密市场1月30日爆发了约17亿美元的强制平仓，其中93%来自多头头寸，随着比特币跌破MicroStrategy约76,000美元的平均持仓成本线，市场悲观情绪升温 [8] - 美国政府于1月31日进入“部分停摆”状态，为市场情绪增添了额外的不确定性 [8] 沃什的杠铃策略与市场影响 - 沃什倾向于实施杠铃策略：一方面主张降低利率以降低企业融资成本推动制造业复苏，另一方面主张激进缩表以从金融体系抽走流动性 [9] - 这意味着资金价格将变便宜，但资金总量将变少，对依赖低成本融资的实体经济是利好，但对依赖流动性泛滥推升估值的金融资产是打击 [9] - 沃什的提名可能宣告了“美联储卖权”的潜在失效，若执行激进缩表，市场将回归基本面，无盈利支撑的高估值科技股与加密资产将面临剧烈重新定价 [10] - 私人信贷市场存在大量依靠“借新还旧”维持生存的中小企业，一旦信贷市场流动性枯竭，隐藏的坏帐可能引发系统性风险 [10] 投资策略建议 - 短期交易而言，周五的暴跌已清洗了大量投机性筹码，技术指标严重超卖，激进型投资者可博弈短期的空头回补反弹 [10] - 长期配置上，应考虑减仓依赖流动性续命的概念股、高估值成长股及非生息资产，转向关注能受益于“低利率+实体扩张”的板块，如工业、先进制造及基础设施建设 [10] - 各国去美元化的逻辑依然存在，长线而言黄金仍是较佳的配置工具 [10] - 在沃什政策路径与政治博弈明朗前，保留现金是应对不确定性的最佳选择，沃什冲击标志着市场正从“流动性驱动”向“盈利驱动”转换 [10]

AI Agent技术正经历深刻演变，从云端对话到工作流自动化，再到桌面原生集成。将AI能力直接注入操作系统，使其理解完整的本地工作上下文，是发挥 其终极潜力的关键一步。 Anthropic的Claude Cowork在macOS上点燃了火花，验证了AI原生工作伙伴这一方向。它在macOS的率先推出，也暴露了一个巨大且即时的市场空白。全球 数以亿计的Windows用户，仍在等待一个能无缝融入其工作环境的同类工具。市场同时期待一个方案，能突破单一模型的限制，并在视觉等多模态内容生成 上表现更佳。 正是在此背景下，昆仑 天工 携Skywork桌面版入局 。其目标明确：在当前的时间窗口，率先为广大的Windows用户，打造一个速度更快、成本更划算、处 理图像视频水平更优的桌面版打工人分身。 Skywork如何找到自己的战场？ 双擎驱动：不止Claude，更有Gemini 引言：你的电脑桌面，AI的终极战场 每个人的电脑桌面都是一个战场。混乱的文件夹，散落的报告，无数次的复制粘贴。我们成了在不同软件间传递信息的人力API。我们需要一个能理解工作 全局的伙伴，而不只是执行孤立指令的助手。 如果说平台选择是Skywork的 ...

行业背景与挑战 - AI基础设施布局加速，企业运维面临跨终端、全链路管理的新挑战[1] - 在算力设施日益复杂的背景下，保障核心业务系统的全时运转已成为企业发展的生命线[2] - 传统运维工作模式中，关键系统的稳定性高度依赖资深专家的个人经验，这种隐性知识难以规模化传承，且容易因人员流动或操作失误引发风险[3] 产品解决方案与功能 - 合合信息旗下AI Agent产品Chaterm推出移动端应用，并同步在PC端上线“Agent Skills”功能[1] - Chaterm移动端旨在解决移动场景操作受限、运维知识难以复用等难题[1] - Chaterm移动端在移动终端管理工具中落地语音指令识别功能，让运维指令“言出必行”[2] - Chaterm能精准“听清”运维专业术语，深度“听懂”用户意图，将模糊的口语描述转化为准确、可执行的操作，避免因术语别名或环境干扰导致的误操作风险[2] - Chaterm移动端具备两种模式：Terminal模式下可通过语音命令输入和Snippets(快捷命令)快速输入指令；对话模式下可用自然语言描述运维需求，在高铁、机场等受限环境下快速完成故障排查与应急响应[2] - Chaterm PC端的Agent Skills功能允许运维工程师将运维经验与业务逻辑封装为可复用的“技能包”[3] - 可封装的“技能包”内容包括日常检查清单、应用/数据库部署流程、故障排查流程、性能优化步骤等[3] - 当AI面对用户需求时，能查阅对应“技能包”后自主执行任务，提升运维工作效率，助力企业构建更稳健的自动化运维体系[3] 市场认可与行业地位 - 随着大模型技术不断向垂直业务场景渗透，AI Agent成为提升企业效率的关键[4] - Chaterm凭借其在跨平台云资源智能管理方面的创新应用，入选沙利文与头豹研究院联合发布的《2025年中国生成式AI行业最佳应用实践》报告中的“2025年中国生成式AI最佳实践案例”[4]

策略观点：沃什冲击与资产配置 - 核心观点：“沃什冲击”是美元增信进程的开端，未来半年特朗普或将继续为修复美元信用采取行动，可能带来油价的提升以及中美资产相对占优。但沃什上任后，降息扩表可能超预期，市场回到弱美元交易，泛滥的流动性会更加泛滥。因此坚定看好AH股/国债等人民币资产，行业配置上关注受益于周期复苏和流动性泛滥的石油/化工/白酒/恒科。黄金短期可能难以大涨，但可保持战略配置。美股有望受益于美元增信努力，而美债在供需拉扯下或维持震荡。[1][10] - 对沃什政策的解读：沃什“名鹰实鸽”，有望推动快速降息，紧缩交易反应过度。其“鹰派标签”源自于2006-2011年担任美联储理事期间，但近年转为支持特朗普的快速降息政策。[5] - 短期货币政策展望：缩表难以落地，甚至有进一步扩表的必要性。美联储12月已启动轻度扩表工具RMP，且沃什上任后加速降息可能导致跨境资本流出美国，需要更多流动性承接美债，加大扩表压力。为提升中期选举胜率，维持美股稳定，沃什更可能延续甚至加码扩表。[6] - 长期货币政策与财政困境：沃什无力解决美债困局，QE是必由之路。共和党希望缩减美联储资产负债表以倒逼财政瘦身，但2025年预计赤字率仍维持在**6.8%**，财政难以瘦身。为避免未来危机倒逼无限量QE，提前适当增大扩表力度或启动QE对沃什是更好选择。[7][8] - 美元增信的可能路径：为缓解美元信用崩溃，特朗普可能采取行动为美元增信，包括：1）巩固石油美元体系，可能提升油价以增加石油出口国的美债承接能力；2）修复商品美元体系，可能努力修复中美关系，换取中国对美债的支持。若采取行动，中期油价可能有抬升空间，中美关系将保持稳定。[9][10] 计算机行业：AI Agent驱动CDN成长 - 核心观点：AI Agent浪潮来袭，CDN有望开启新一轮成长周期。CDN需求与AI Agent数量和使用量成正比，随着Agent数量持续扩张及用户使用频次提升，CDN需求有望高速增长。[2][13] - CDN技术升级：CDN正向边缘计算升级，节点正从单纯的传输单元演进为集计算、存储与AI推理等功能于一体的分布式智能单元。例如，Akamai与NVIDIA合作推出AI推理云，网宿科技也在升级新一代边缘AI平台。[14] - 行业价格趋势：云厂商相继上调部分服务价格，打破了云服务价格长期下行的趋势，CDN行业有望开启量价齐升的新一轮成长。例如，谷歌云宣布自2026年5月1日起上调数据传输价格，北美地区从**0.04美元/GiB**上涨至**0.08美元/GiB**，涨幅达**100%**；亚马逊AWS也上调了部分服务价格约**15%**。[15] - 建议关注公司：网宿科技、阿里巴巴-W。[16] 纺织服饰公司：波司登跟踪 - 核心观点：公司“双聚焦”战略持续深化，精细化运营筑壁垒，预计2026~2028年EPS分别为**0.34/0.37/0.41元**，维持“买入”评级。[2][21] - 业务表现与战略：品牌羽绒服业务FY26上半年收入同比增长**8.3%**至**65.68亿元**，营收占比提升至**73.6%**。公司通过创新产品、国际时装周合作及拓展四季化功能服饰（如防晒服、冲锋衣）来强化专业形象并平滑季节性波动。[19] - 运营效率提升：供应链方面，公司实现Top款补货可得率**99%**，FY26上半年库存周转天数同比下降**11天**至**178天**。渠道方面，线下常规零售网点净增**88家**至**3,558家**；线上天猫京东平台会员增至**2,140万**，抖音粉丝突破**1,100万**，线上收入同比增长**2.2%**。[20] - 中长期布局：品牌已形成覆盖高奢至大众的差异化矩阵；国际化方面通过伦敦旗舰店、巴黎时装周提升影响力，并在越南、印尼布局产能；同时深化AI技术应用，并依托“泛户外”赛道拓展品类。[2][21] 北交所市场动态 - 核心观点：短期市场受资源股重挫及国际贵金属价格波动影响，风险偏好承压，但北交所结构性机会仍凸显。中长期需关注政策红利与产业升级共振下，专精特新和硬科技企业的技术转化及订单释放能力。[3][25] - 市场行情回顾（2月2日）：北证A股成交金额达**221.5亿元**，较上一交易日减少**50.56亿元**；北证50指数收盘价为**1,500.430**，下跌**2.03%**；北证专精特新指数收盘价为**2,507.160**，下降**2.49%**。当日292家公司中33家上涨，257家下跌。[23] - 重要行业新闻：1）十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，建立“四维融合”标准供给体系。2）2025年1-12月，我国动力和储能电池累计销量为**1700.5GWh**，同比增长**63.6%**。其中动力电池累计销量**1200.9GWh**，同比增长**51.8%**；储能电池累计销量**499.6GWh**，同比增长**101.3%**。[24] - 投资建议与市场结构：当日市场主线聚焦政策驱动的智能电网与特高压板块。北交所合格投资者数量突破**1000万户**，流动性持续改善。政策支持“三高”企业发展，2025年新增上市公司中近七成属专精特新“小巨人”，行业集中于高端制造、TMT等领域。[25] 主要市场指数表现 - 国内市场（日期未明确，据上下文推测为近期）：上证指数收盘**4,067.74**，涨**1.29%**；深证成指收盘**14,127.11**，涨**2.19%**；沪深300收盘**4,660.11**，涨**1.18%**；创业板指收盘**3,324.89**，涨**1.86%**。[4] - 海外市场（日期未明确，据上下文推测为近期）：道琼斯指数收盘**49,240.99**，跌**0.34%**；标普500指数收盘**6,917.81**，跌**0.84%**；纳斯达克指数收盘**23,255.19**，跌**1.43%**。[4]

【浙商计算机】云计算大厂提价成趋势，重视CDN互联需求 AI Agent持续升温 Clawdbot单日新增用户近万，文心一言、通义千问、盘古、火山方舟等Agent产品加速落地，未来AI Agent行业渗透 率有望持续提高。 谷歌云CDN互联价格翻倍，Agent拉动需求激增 谷歌云宣布2026年5月1日起对CDN互联、直连peering等服务提价，北美/欧洲/亚洲地 【浙商计算机】云计算大厂提价成趋势，重视CDN互联需求 AI Agent持续升温 Clawdbot单日新增用户近万，文心一言、通义千问、盘古、火山方舟等Agent产品加速落地，未来AI Agent行业渗透 率有望持续提高。 谷歌云CDN互联价格翻倍，Agent拉动需求激增 相关标的 CDN：网宿科技、南兴股份 云计算与IDC：#云赛智联、优刻得-W、首都在线、顺网科技、美利云、光环新网、青云科技-U、铜牛信息、数据 港、科华数据、润泽科技、奥飞数据、城地香江、并行科技 风险提示 谷歌云宣布2026年5月1日起对CDN互联、直连peering等服务提价，北美/欧洲/亚洲地区数据传输单价分别从 0.04/0.05/0.06美元/GiB上调至0.08/0 ...

核心观点 报告核心观点为：人工智能产业正从基础设施构建向应用落地与产业纵深演进，公募基金在TMT板块的配置呈现结构性调整，增配光通信、半导体设备与封测等硬件基础设施，减配芯片设计、游戏等环节，同时密切关注端侧AI Agent、自动驾驶、人形机器人等前沿领域的商业化进展与投资机会 [3][8][10] 策略：公募持仓变动与板块表现 - **TMT板块整体小幅减配**：2025年第四季度，主动偏股型基金对TMT板块的持股市值占比从第三季度的39.8%小幅下降至38.0% [3][13] - **主要增配方向**：从长江三级行业看，公募主要增配**光通信**（持仓占比增加2.1个百分点）、**半导体设备**（增加0.3个百分点）和**集成电路封测**（增加0.3个百分点）[3][13] - **主要减配方向**：同期减配**集成电路设计**（持仓占比减少1.3个百分点）、**游戏**（减少0.8个百分点）和**广告营销**（减少0.3个百分点）[3][13] - **前三大重仓股**：截至25Q4，主动权益型公募基金TMT板块前三大重仓股为**中际旭创**（持仓市值占比4.0%）、**新易盛**（3.3%）和**寒武纪-U**（1.5%）[3][20] - **板块交易表现**：2026年1月，人工智能板块表现强势，CS人工智能指数上涨9.0%，人工智能指数上涨13.6%，其中国证芯片指数上涨16.3%，AIGC指数上涨15.2% [21][29] - **板块估值水平**：当前人工智能板块估值处于历史偏高水平，例如人工智能指数市盈率10年分位达99%，国证芯片指数为99%，服务器指数为90% [22][31] 电子：AI驱动算力与存力需求高增长 - **PCB产业链受益于AI基础设施需求**：以Moltbot为代表的AI Agent模型兴起，有望大幅提升AI算力需求，PCB作为重资产行业，产能释放与产品结构优化可推动公司业绩非线性增长，建议关注产能储备充足的标的，如深南电路、景旺电子、东山精密等 [3][33][44] - **存储行业进入新一轮创新周期**：数据中心建设动能回暖，且AI服务器大幅提升存储配置要求，驱动存储需求大幅提高，对2026年存储价格预期乐观，建议关注江波龙、德明利、香农芯创等 [3][34][44] - **封测环节开启涨价周期**：全球封测龙头日月光在2026年初宣布调升封装测试代工价格5%-20%，先进封装调价幅度更高，主要因AI算力爆发推动先进封装需求大增及原材料成本上涨 [43] 计算机：Agent生态与数据基建突破 - **端侧AI Agent取得关键进展**：2026年初，基于CLI的桌面Agent **Clawdbot** 数天内获得超过5万GitHub星标，具备工具调用、多模态交互与本地隐私处理能力，标志端侧AI向主动智能迈出关键一步 [3][35][45] - **AI原生数据基础设施演进**：2026年1月20日，阿里云发布AI数据湖库 **Lakebase**，旨在构建“AI就绪数据库”，并与NVIDIA BlueField-4深度协同，推动AI基础设施向算力系统化与数据智能化演进 [3][35][47] - **AI驱动产业纵深合作**：2026年1月12日，NVIDIA与礼来宣布成立AI联合创新实验室，未来五年联合投入10亿美元，整合药物研发与AI基础设施，旨在破解药物研发行业困局 [3][35][48] 传媒：应用落地与流量入口竞争加剧 - **海外巨头加速AI商业化变现**：OpenAI在ChatGPT中测试引入广告功能，谷歌将沃尔玛商品整合进Gemini并发布通用商业协议，用户可在AI聊天界面完成购物 [36][49] - **国内春节AI入口大战激烈**：字节豆包冠名春晚，阿里推出千问Agent，腾讯元宝推出AI社交功能并计划发放10亿元红包，推动其APP在2月1日登顶iOS免费榜 [3][36][50] - **AI大幅提升内容生产效率**：在字节漫剧赛道，AI已深度融入产业链，平均可降低生产成本70%以上，提升生产效率80%以上，该赛道日消耗峰值达3000万元 [50] - **头部AI企业资本化加速**：据媒体报道，OpenAI开始为2026年第四季度上市做准备，英伟达将参与其最新一轮融资，融资后估值可能达到7500亿至8300亿美元 [3][36] 人形机器人：商业化落地前的投资线索 - **投资应沿市场审美偏好**：报告认为机器人市场的投资偏好排序为：**增量零部件** > **特斯拉相关供应链** > **国产机器人供应链** > **丝杠** > **其他零部件** > **设备** > **场景**，核心在于权衡“确定性”与“弹性” [3][37][53] - **关注具备产品化能力的企业**：随着产业从概念验证迈向商业化落地，主营业务有成长性且已在关键零部件、整机或特定场景解决方案中形成产品化能力的企业，可能迎来戴维斯双击 [3][37] - **设计方案未收敛带来机会**：当前人形机器人软硬件仍在优化迭代，设计方案未收敛是核心考量，这种不确定性带来了抓取边际增量零部件的独特投资机会，建议关注信捷电气、汇川技术、恒立液压等 [3][37] 汽车：自动驾驶商业化进程加速 - **L3级测试取得突破**：吉利汽车搭载千里浩瀚H9方案的**极氪 9X** 获得杭州市全域9224平方公里的L3级自动驾驶道路测试牌照，为全国通行面积最大、里程最长的L3测试牌照 [3][38][62] - **L4级无人驾驶出租车开始运营**：特斯拉已在得克萨斯州奥斯汀市开始运营无安全员的无人驾驶出租车车队，为后续推出Cybercab做准备 [38][59] - **产业合作与量产计划密集**：英伟达计划在2027年前为合作伙伴配备L4技术；广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的Robotaxi R2正式交付；曹操出行计划到2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi [38][60][64] - **整车与智驾板块投资建议**：整车板块推荐低估值（约6倍PE）的**吉利汽车**及订单稳健的**江淮汽车**；智驾板块推荐**地平线机器人**、**禾赛科技**，并建议关注速腾聚创、黑芝麻智能等 [3][38][64] 华创证券人工智能研究中心2月精选组合 - **上游-算力基础**：景旺电子、深南电路、地平线机器人 [4][10][11] - **下游-场景应用**：吉利汽车、中控技术、阿里巴巴 [4][10][11] - **下游-端侧硬件**：恒立液压、信捷电气 [4][10][11]

产品发布与定位 - 昆仑天工于2月4日面向全球正式发布「天工Skywork桌面版」[2] - 该产品定位为桌面端应用，旨在成为每个人工作的OS助手，融入桌面办公的“最后一公里”[3] - 产品设计宗旨是击穿AI生产力上限，将AI Agent推向下一时代，标志着操作系统Agent时代的开启[2][14] 核心功能与特点 - 产品直接在本地执行任务，无需上传文件到云端，所有操作在本地虚拟机隔离环境中完成，保障数据安全[2][13] - 以“内容理解”为核心，能直接读取电脑上的海量文件，统一理解图片、视频、表格、PPT及各类文档，并支持多任务并行[2] - 相比只能处理“大任务”的Agent，该产品致力于解决零散、复杂、少量使用场景的长尾办公问题[4] 技术优势与性能 - 相比主要面向macOS的Claude Cowork，Skywork桌面版优先支持Windows系统，堪称“Windows版Claude Cowork”[6][7] - 支持Claude Opus 4.5、Claude Sonnet 4.5和Gemini 3 Pro模型，用户可实现“模型选择自由”，并可启用“auto”模式由系统智能推荐模型[8][9] - 内置集成100+个经过精选的Skills，涵盖Office生成、网页生成、图片生成、视频生成等类型，系统可自动推荐或用户手动选择[10] - 在图像/视频生成质量上超越Claude Cowork，输出更符合语义[12] - 借助Gemini模型，任务处理速度明显优于行业现有水平，在“auto”模式下执行速度超越Claude Cowork[13] 市场背景与公司战略 - 公司自2022年确立“All in AGI与AIGC”战略，在AI Agent方向已占领结构性先发优势，具备产品认知、用户数量和效率优化经验[2] - 2025年5月，公司曾面向全球发布“AI版Office”——Skywork Super Agents（网页版），提升了近亿用户的工作效率[2] - 公司旗下AI音乐创作平台于2025年1月发布Mureka V8音乐生成模型，盲测主观评分超过Suno V5[14] - 公司旗下全球短剧平台DramaWave与FreeReels通过AI技术实现智能分发、规模化生产广告素材及快速多语言本地化（6小时内完成10余种语言的配音与字幕生成）[14] 产品获取与商业模式 - 用户需通过官方地址下载安装包，并购买Skywork Basic或Plus会员方可使用Skywork桌面版[5] - 产品面向全球用户发布，兼容Windows系统和国际办公环境[4]

Clawdbot AI智能体产品分析 - 一款名为Clawdbot的AI助手近期受到全球科技圈热捧 其核心定位是具有执行能力的个人助理 能通过操控电脑帮助用户完成剪视频、写代码、做PPT等任务[1] - Clawdbot是一个典型的AI Agent（智能体） 其核心能力是代替用户使用电脑 满足用户对智能体在安装软件、跑脚本、发邮件、聊天甚至炒股等方面的想象[3][5] - 与以往AI助手最大的区别在于 Clawdbot是长期在线、本地部署的“个人AI基础设施” 而非需要联网才能使用的外部服务[8] Clawdbot的技术路径与竞争优势 - 为解决早期智能体难以调动第三方软件或服务的问题 行业曾出现基于视觉模型解析设备屏幕的GUI路线 但存在隐私风险大、安全性低的代价[5] - MCP协议曾提供将AI模型连接到各种数据源和工具的标准接口 但其激活潜能的前提是开发者需先搭建MCP服务器 且处理成本随调用数量指数级提升 导致前期成本过于昂贵[5] - Clawdbot采用自托管设计 其理念独树一帜 实质是一个运行在本地的AI网关 一端连接Claude、Gemini、GPT等大模型 另一端连接电脑上的Telegram、iMessage、Excel等软件 该设计既让智能体有自主行动能力 还足够便宜[5] Mac mini成为Clawdbot理想载体的原因 - 由于Clawdbot需进行本地部署 因此需要一个稳定的承载容器 Mac mini因其特性被选中[8] - macOS是目前少数明确区分文档、窗口和应用程序的GUI操作系统 其关闭窗口但不退出应用的设计契合了Clawdbot长期后台运行的需求[8] - 基于UNIX的macOS继承了稳定性和可靠性 可以长时间运行而不会出现崩溃或死机 这保障了运行其上的Clawdbot能做到7X24小时待命[10] - 在本地部署AI产品需要设备有足够大的内存 苹果的SWAP技术以及统一内存架构实现了CPU、GPU、NPU均可访问同一内存池的设计 带来了高速内存访问、高效多任务处理等优势 降低了数据在不同计算单元间传输所需的时间[12][13] - 在2026年这个时间节点 Mac mini性价比惊人 499美元即可买到一台搭载M4芯片、16GB内存以及超低功耗的设备 而同样的预算甚至无法DIY出一台能运行的Windows PC[13] - 同样使用Clawdbot工作 Mac mini所需的时间远低于同配置的Windows PC 在一众PC产品中 Mac mini运行Clawdbot可能并非最好 但却属于最省心、最有性价比的选择[13] 市场影响与行业动态 - Clawdbot的走红带动了苹果Mac mini的销售 在Google AI Studio负责人Logan Kilpatrick亲自下场带货后 抢购Mac mini成为了科技圈的潮流[3] - AI圈在岁末年初造神已成为一种迷因 继2024年的Sora、2025年的DeepSeek后 2026年的主角变成了Clawdbot[1]

报告行业投资评级 - 电子行业评级为“强于大市” [1] 报告的核心观点 - OpenClaw作为一款具备全流程执行能力的开源AI智能体，助力AI实现了从交互到主动执行的突破，加速了AI Agent的实用化进程 [2] - 头部云厂商腾讯云、阿里云已加码AI Agent生态，上线了OpenClaw（曾用名Moltbot）的云端专属部署方案 [2][5] - OpenClaw获得国内AI公司MiniMax在模型能力层面的技术支持，搭载其M2.1模型的OpenClaw在工具调用准确率、任务执行效率及成本管控方面表现优异 [2][26] - 报告建议关注OpenClaw推动国产大模型落地验证与商业化、以及云服务厂商拓展AI Agent部署场景所带来的相关产业链投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 头部云厂商加码 AI Agent 生态适配 - **事件概述**：由PSPDFKit创始人Peter Steinberger开发的开源项目OpenClaw（曾用名Clawdbot、Moltbot）于2025年底上线，在技术社区引发广泛关注，GitHub星标数量快速攀升 [2][5] - **云厂商行动**：2026年1月28日，腾讯云、阿里云相继上线Moltbot云端专属部署方案，支持用户通过轻量服务器实现一键安装、快速部署 [2][5] - **产品核心能力**：OpenClaw具备持久记忆、浏览器操控、全自动编程部署等核心能力，同时兼容本地化独立部署模式 [2][5] 1.1 OpenClaw 产品溯源及发展历程复盘 - **设计初衷**：OpenClaw是一款具备主动执行能力的AI智能体，核心设计初衷是为大语言模型赋予自主决策与任务执行能力，并依托开源社区实现协同迭代 [2][6] - **发展历程**： - 2024年4月：项目构思，但因当时大模型技术水平有限而搁置 [2][6] - 2025年11月：项目重启，以Clawdbot为名开源，在开发者社区初步渗透 [2][8] - 2026年1月底：定名为OpenClaw，并获得腾讯云、阿里云生态支持 [2][8] - **社区热度**：截至2026年2月2日北京时间10:30，OpenClaw的GitHub星标数量为142,856个 [8][9] 1.2 AI Agent 是具备自主感知、决策与执行能力的智能系统 - **定义**：AI Agent是能够自主感知环境、分析信息、制定决策并执行操作，同时具备长期任务规划与自我优化迭代能力的智能系统 [2][11] - **核心架构**：2023年6月，OpenAI前应用研究主管Lilian Weng提出基础架构公式：Agent = LLM（大语言模型）+ 规划技能 + 记忆 + 工具使用，其中LLM是智能体的核心“大脑” [2][11] - **统一架构模块**：基于LLM的AI Agent可划分为四大核心模块： - **角色画像模块**：定义智能体的角色特征 [16] - **记忆模块**：存储交互、知识、临时任务等信息 [16] - **规划模块**：负责任务分解与自我批评 [16] - **行动模块**：将决策转化为具体执行动作 [16] 1.3 OpenClaw 助力 AI 实现从交互到主动执行的突破 - **核心优势**： - **便捷交互**：无需专属客户端，可通过WhatsApp、Telegram等日常通讯软件交互 [17] - **全场景执行**：具备文件系统、浏览器、各类API的完整访问权限，可执行文件读写、终端命令、编写代码、预订机票等真实业务闭环操作 [17] - **隐私与效率**：采用本地优先架构，保障隐私安全的同时实现高效本地执行 [17] - **长期记忆与兼容性**：具备跨平台对话上下文共享的长期记忆功能，兼容Claude、Gemini等多款主流大模型 [17] - **竞品对比**：相较于仅具备对话能力的ChatGPT、Claude及功能有限的传统AI助手，OpenClaw支持系统级任务执行与全流程操作落地，并具备完全本地化存储、主动提醒、开源可扩展等突出竞争力 [20][21] 1.4 OpenClaw 获得 MiniMax 技术支持 - **MiniMax公司概况**：MiniMax是国内主流通用人工智能企业，专注于多模态通用大模型研发，产品矩阵包括MiniMax M2.1、Hailuo 2.3、Speech 2.6、Music 2.0等 [2][21] - **财务表现**：2024年公司实现营业收入0.3亿元，同比增长782.17%；毛利率为12.25%，同比提升36.93个百分点 [2][22] - **技术赋能**：2026年1月27日，MiniMax官方披露已为OpenClaw提供模型能力维度的技术赋能 [2][26] - **合作效果**：搭载MiniMax M2.1作为核心引擎的OpenClaw，在工具调用准确率、任务执行效率及成本管控方面表现优异，凭借高性价比与低延迟成为搭建超级智能体工作流的优选方案之一 [2][26] - **模型性能**：MiniMax M2.1针对复杂任务与自动化工作流深度优化，多语言编程能力全面升级。在专业基准测评VIBE中取得88.6分，性能比肩海内外头部闭源模型 [26][28]

报告行业投资评级 - 电子行业评级为“强于大市” [1] 报告的核心观点 - OpenClaw作为一款具备全流程执行能力的开源AI智能体，助力AI实现了从交互到主动执行的突破，加速了AI Agent的实用化进程 [2] - 头部云厂商腾讯云、阿里云已加码AI Agent生态适配，相继上线了OpenClaw（曾用名Moltbot）的云端专属部署方案 [2][5] - 报告认为OpenClaw有望推动国产大模型厂商完成落地验证与商业化提速，并助力主流云服务厂商拓展AI Agent专属云端部署场景，建议关注相关产业链投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 1. 头部云厂商加码 AI Agent 生态适配 - **事件概述**：由PSPDFKit创始人Peter Steinberger开发的开源项目OpenClaw（曾用名Clawdbot、Moltbot）于2025年底上线，在技术社区引发广泛关注，并获得MiniMax在模型能力层面的技术支持 [2][5] - **云厂商行动**：2026年1月28日，腾讯云、阿里云相继上线Moltbot云端专属部署方案，支持用户通过轻量服务器实现一键安装、快速部署 [2][5] - **产品核心能力**：OpenClaw具备持久记忆、浏览器操控、全自动编程部署等核心能力，同时兼容本地化独立部署模式 [2][5] 1.1 OpenClaw 产品溯源及发展历程复盘 - **设计初衷**：OpenClaw是一款具备主动执行能力的AI智能体，其核心设计初衷是为大语言模型赋予自主决策与任务执行能力，并依托开源社区生态实现协同迭代 [2][6] - **发展历程**： - 2024年4月：Peter Steinberger首次构思生活助手类AI项目，但因当时大模型技术水平有限而搁置 [2][6] - 2025年11月：Peter Steinberger重启项目研发，仅耗时1小时完成初代原型，随后以Clawdbot为名开源 [8] - 2026年1月底：项目正式定名为OpenClaw，截至2026年2月2日北京时间10:30，其GitHub星标数量已达142,856个 [8][9] 1.2 AI Agent 是具备自主感知、决策与执行能力的智能系统 - **定义**：AI Agent是能够自主感知环境、分析信息、制定决策并执行操作，同时具备长期任务规划与自我优化迭代能力的智能系统 [2][11] - **核心架构**：2023年6月，OpenAI前应用研究主管Lilian Weng提出基础架构公式：Agent=LLM（大语言模型）+规划技能+记忆+工具使用，其中LLM是智能体的核心“大脑” [2][11] - **统一架构模块**：基于LLM的AI Agent可划分为四大核心模块： - 角色画像模块：用于定义智能体的角色特征 [16] - 记忆模块：存储交互、知识、临时任务等信息 [16] - 规划模块：负责任务分解与自我批评 [16] - 行动模块：将决策转化为具体执行动作 [16] 1.3 OpenClaw 助力 AI 实现从交互到主动执行的突破 - **核心优势**： - **无需专属客户端**：可直接通过WhatsApp、Telegram、Discord等日常通讯软件完成交互 [17] - **完整系统权限**：具备文件系统、浏览器、日历及各类API的完整访问权限，可执行文件读写、终端命令、操控浏览器、编写代码等多元实操任务，完成真实业务闭环 [17] - **本地优先架构**：所有数据与操作均在本地完成，保障隐私安全的同时实现高效本地执行 [17] - **长期记忆与多模型兼容**：具备跨平台对话上下文共享的长期记忆功能，同时兼容Claude、Gemini、Ollama等主流大模型 [17] - **竞品对比**：相较于仅具备对话交互能力的ChatGPT、Claude及功能有限的传统AI助手，OpenClaw支持系统级任务执行与全流程操作落地，并采用完全本地化存储、支持主动提醒、具备开源可扩展特性，形成突出核心竞争力 [2][20][21] 1.4 OpenClaw 获得 MiniMax 技术支持 - **MiniMax公司概况**：MiniMax是国内主流通用人工智能企业，专注于多模态通用大模型研发，产品矩阵包括MiniMax M2.1、Hailuo 2.3、Speech 2.6、Music 2.0等 [2][21] - **财务表现**：2024年公司实现营业收入0.3亿元，同比增长782.17%；同期毛利率为12.25%，同比提升36.93个百分点 [2][22] - **技术赋能**：2026年1月27日，MiniMax官方披露已为OpenClaw提供模型能力维度的技术赋能 [2][26] - **模型性能**：搭载MiniMax M2.1作为核心引擎的OpenClaw，在工具调用准确率、任务执行效率及成本管控方面表现优异 [2][26] - MiniMax M2.1针对复杂任务与自动化工作流深度优化，多语言编程能力全面升级 [26] - 在专业基准测评VIBE（视觉与交互执行基准）中，MiniMax M2.1取得88.6分，性能比肩海内外头部闭源模型 [26] - 该模型具备低推理延迟、稳定运行性能，在工具调用、长周期任务规划等维度具备突出优势 [28]