1月22日，有消息称，阿里巴巴旗下芯片公司"平头哥"正式启动上市进程。 这标志着马云再度迎来旗下核心资产IPO。作为阿里云与通义大模型的底层算力支柱，平头哥的资本化不仅是技术突破的体现，更是阿里巴巴AI战略闭环走 向成熟的标志性事件。 | 168.670+ 最高 169.865 今 开 167.575 | | | --- | --- | | 最低 +6.280 +3.87% | 165.660 昨 收 162.390 | | 成交额 | 22.45 总市值 - 4026.84亿 | | 成交量 1171.37万股 市盈率(静) | 21.92 总股本 23.87亿 | | 换手率 0.52% 市盈率(动) | 3805.88亿 28.25 流通值 | | 52周最高 192.670 市净率 1 | 2.72 流通股 22.56亿 | | 52周最低 87.737 委 比 20.00% 振 幅 | 2.59% | | 历史最高 303.257 量 比 | 0.75 平均价 167.749 | | 54.323 股息TTM == 历史最低 | 1.058 每 手 1股 | | 换股比率 8.00 股息率TTM 0 ...

文章核心观点 - AI技术更新加速，行业竞争焦点在于抢占用户决策前的“AI决策代理权”，这被视为商业世界最上游的权柄 [5] - 阿里巴巴通过“千问”产品，选择了一条“深度融合”的“修墙”策略，旨在构建一个能调度其整个生态、实现从意图到履约深度闭环的智能中枢，以应对行业变局并掌握未来入口控制权 [5][16][52] - 行业同时存在以谷歌“通用商务协议”（UCP）为代表的“开放连接”路径，旨在建立跨平台的基础协议，形成去中心化的AI互动生态，与阿里的闭环路径形成对比 [47][48] - 千问的推出标志着阿里巴巴在组织战略上从“分治”转向为应对AI战争的“聚合”，是一次以集团意志强行整合内部生态与数据的重大实验 [7][8][9] - 当前千问在产品能力上呈现出“场景分割”，在标准化任务上表现高效，但在复杂、非标场景及个性化记忆方面仍有明显局限，从“功能整合”到“智能涌现”仍需跨越巨大鸿沟 [17][28][38][51] 阿里巴巴的战略与组织调整 - 阿里巴巴正式宣布千问全面接入淘宝、支付宝、高德等核心业务，一口气上线超过400项新功能，旨在通过用户“动嘴”完成消费全链路闭环 [4] - 公司通过内部全员信释放明确信号，在完成“1+6+N”拆分两年多后，为应对AI这一“最高战略”，开启“聚合时代”，要求各子公司向千问开放核心接口与数据 [7][8] - 千问取代了此前被寄予厚望的“夸克”，成为集团所有资源倾斜的“一号工程”，夸克的战略定位从独立的“AI超级入口”后撤为服务于千问的辅助与流量入口 [13][14] - 阿里巴巴认为，AI时代的核心技术是能够理解用户、调度万物并完成闭环的智能体能力，千问是其必须亲手夯实的“新墙基” [14][15] 千问的产品能力与现状 - 产品定位为深度嵌入用户决策链的智能中枢，追求从意图到履约的深层贯通，与“自动化界面操作”的轻巧路径形成区隔 [4][17] - 在实际体验中能力呈现“场景分割”：在意图理解与复杂任务规划（如旅行攻略）上已能展现初步集成智慧，但在核心交易环节（如门票、酒店预订）常仅能提供信息或跳转链接，存在“断点” [17] - 对于标准化服务（如专车预约）能高效细致处理，但对于非标或需动态交互的场景（如电话订餐厅），能力衰减，建议用户自行操作 [22][28] - 目前缺乏有效的记忆与个性化能力，测试中提前告知的偏好（如“喜欢吃辣”）在后续对话中未被有效提取和运用，仍以通用模式推荐 [38] - 计划在年后开放第三方业务接入，实验将进入更复杂阶段 [53] 行业竞争格局与不同路径 - 谷歌联合沃尔玛等巨头推出“通用商务协议”（UCP），旨在打造开放标准，让AI能绕过传统平台，直接调用商品接口完成比价与下单，培育去中心化的品牌AI互动生态 [4][47] - 行业形成两条主要路径对比：阿里巴巴的“深度融合”构建自有生态万能钥匙，与谷歌的“开放连接”致力于成为所有钥匙都能插上的锁 [48] - 面对AI重构入口的趋势，行业实验路径大致分为三条：蚂蚁接入UCP的“修路”（基础设施）策略、阿里锻造千问的“修墙”（闭环生态）策略、以及美团和小红书等可能的“抱团取暖”（场景联盟）策略 [52] - 抖音旗下“豆包”月活已超过1.5亿，并接入了抖音商城结构化电商信息，在部分场景中直接嵌入可点击购买的商品卡片，实质上构建了AI驱动的新内容与电商入口 [13] 市场影响与挑战 - AI像跨平台的采购代理人，将分散于各App的“点击权”与“浏览权”汇聚为更具主导性的“推荐权”与“选择权”，这正在稀释靠历史习惯和界面动线构筑的传统电商运营场景 [46] - 流量入口价值依然存在但已非决定性力量，更关键的是赢得“AI代理人”的信任，即商品信息、价格数据等能否以AI可完美理解与信任的方式呈现 [47] - UCP等开放协议可能稀释各大平台耗费巨资建立的独立App流量与用户习惯，例如消费者可能不再打开特定购物App，而是直接吩咐AI寻找商品 [49] - 阿里巴巴旗下蚂蚁国际率先接入UCP协议，为旗下速卖通等业务预设了新流量池接口，并可能在新游戏中提前占据有利席位 [49] - 市场存在疑虑：在“闲逛”式消费中，与AI多轮对话成本可能高于自行滑动屏幕；自动比价可能加剧价格战，压缩中小商家空间；用户对于将复杂决策（如机票酒店）最终选择权完全委托给AI仍存巨大问号 [40]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议关注具备大模型能力及平台生态的公司，并关注产品迭代、用户渗透率等指标 [1][5] 核心观点 - 2025年12月电商大盘增速显著放缓，实物商品网上零售额同比仅增长0.8%，2025年全年同比增长5.2% [1][2] - 阿里巴巴千问App打通生态内业务，上线超400项AI办事功能，MAU突破1亿，AI助手向交易执行闭环拓展是行业趋势 [1][3] - 各类AI工具/Agent产品对平台公司利润侧的提振作用将大于收入侧 [1][5] - 第四季度国内电商大盘增速放缓，主要受宏观消费疲弱、国补高基数影响，各平台GMV及收入增速或均有放缓趋势 [5] 行业数据与趋势 - **电商大盘数据**：2025年12月，实物商品网上零售额为1.3万亿元人民币，同比增长0.8%，占商品零售总额比例为32.3% [2] - **全年表现**：2025年全年，实物商品网上零售额为13.1万亿元人民币，同比增长5.2%，增速低于2023年的8.4%和2024年的6.5% [2] - **品类增速**：2025年全年，吃类商品网上零售额同比增长14.5%，穿类增长1.9%，用类增长4.1% [2] - **历史对比**：2025年12月增速较10月的4.9%、11月的1.5%进一步放缓 [2] 主要公司动态 - **阿里巴巴**： - 千问App接入淘宝、支付宝、高德、大麦等生态业务，实现从消费决策到交易执行的闭环 [3] - 阿里巴巴预计未来两年60-70%的数字世界任务将由AI完成 [3] - 千问App的MAU从12月中旬的突破3,000万快速增长至突破1亿 [3] - **拼多多**： - 国内业务内测“百亿超市”，覆盖刚需高频品类，并联合仓配服务商推出共享仓服务，提升履约时效 [4] - 海外业务TEMU已上线Shopify App Store，触达超30个国家市场 [4] - **其他平台**： - **天猫**：2025年超15万个新商户在天猫创牌，其中GMV超1亿人民币的新品牌数同比增长40% [4] - **京东**：2025年京东Plus会员为用户节省近300亿元人民币 [4] - **抖音电商**：2025年为商家节省超320亿元人民币运营成本 [4] - **年货节**：各平台启动大促，苹果官方旗舰店参加天猫年货节，京东上线AI年货地图提升履约效率 [4] 估值与财务数据（截至2026年1月16日） - **阿里巴巴**：市值3,930亿美元，市盈率（1FY/2FY）为27.8倍/19.2倍，市销率（1FY/2FY）为2.6倍/2.4倍，最新财年收入为10,357.03亿元人民币（同比增长4%），净利润为1,003.45亿元人民币（同比下降36%） [14] - **拼多多**：市值1,520亿美元，市盈率（1FY/2FY）为9.9倍/8.5倍，市销率（1FY/2FY）为2.4倍/2.1倍，最新财年收入为4,320.48亿元人民币（同比增长10%），净利润为1,118.79亿元人民币（同比下降9%） [14] - **京东集团**：市值420亿美元，市盈率（1FY/2FY）为11.1倍/9.2倍，市销率（1FY/2FY）为0.2倍/0.2倍，最新财年收入为13,104.81亿元人民币（同比增长13%），净利润为271.40亿元人民币（同比下降43%） [14] - **海外电商公司**：Shopify市值2,040亿美元，MercadoLibre市值1,050亿美元，Sea市值720亿美元 [14]

文章核心观点 - 阿里巴巴旗下AI助手“千问”通过全面接入淘宝、支付宝、高德等生态业务，正致力于打造一个集成了广泛生活办事能力的“AI生活入口”，这是公司AI化战略和生态优势整合的关键体现 [1][3][8] - 千问的核心差异化策略在于其“办事能力”的广度与深度，已上线超过400项办事能力，并实现了与阿里生态服务更深度的打通，旨在抢占用户“AI办事”的心智，与竞争对手形成区隔 [1][5][6] - 公司对千问的长期定位是成为未来交易与服务AI化的核心节点，即供需匹配的入口，其发展逻辑是整合生态能力竞争流量，再反哺生态，推动商业模式从“按流量分配”转向“按需匹配” [8][10][11] - 千问在市场竞争中面临挑战，包括用户对AI办事接受度尚需培育、产品体验需持续优化，以及相较于竞争对手（如字节的“豆包”）在用户体量和流量获取上的劣势，因此其成功依赖于公司的长期战略决心与耐心 [3][4][12] 产品定位与战略 - 千问被明确打造为“AI生活入口”，旨在通过整合点外卖、订酒店、查社保、购物等众多能力，为用户提供一站式生活解决方案 [1] - 公司的战略是通过千问抢占“AI办事”的用户心智，与豆包、元宝等形成差异化竞争，同时牵引并催化整个阿里生态的AI化整合 [3][10] - 千问被视为衡量阿里生态AI化成败的关键标尺，其长期目标是成为大部分生活办事场景的唯一入口 [4][7] 能力展示与差异化 - 千问的核心优势在于将超过400项办事能力整合于一个助手，实现了能力的广泛链接，并能提供文字回答之外的直接解决方案 [6] - 凭借阿里生态内部协同，千问对淘宝、支付宝、高德等服务的打通比外部AI助手接入第三方应用更为顺畅和深入，例如点奶茶时可完成选店、改地址等全流程操作 [6] - 相较于OpenAI的ChatGPT仅能展示酒店集合页，千问能直接展示飞猪上的酒店照片等详细信息，体现了生态整合带来的体验深度优势 [7] 生态整合与商业模式 - 千问的快速发展得益于公司此前对大消费业务的整合、高德在本地生活的探索以及对Qwen大模型的持续迭代 [8] - 公司正以千问为牵引点，推进不同业务间技术、业务和运营的进一步协同，例如淘宝闪购和千问后续将作为一个整体持续运营 [10] - 公司的长期目标是押注交易和服务的AI化，使AI助手成为未来的供需匹配节点，千问是必须拿下的关键节点，最终可能通过同一个AI助手分配B端和C端需求 [11] 市场挑战与发展路径 - 当前绝大部分用户仍处于提升使用AI助手获取答案频率的阶段，将AI用于深度办事（如点奶茶）仍被视为尝鲜行为，用户习惯转变需要时间 [3][7] - 千问的C端月活用户为1亿，与日活用户超过1亿的豆包存在差距，且阿里体系内缺乏直接的C端流量爆发能力 [3][12] - 千问需通过优化模型、聚焦高频刚需场景（如重复点外卖、交费、订票、服务老年人）来打磨体验，等待市场引爆点，这注定是一场持久战 [12][13]

宏观市场与资金流向 - A股市场近期成交额创下新高，但监管引导下市场情绪降温，进入震荡整固阶段，此轮调整被视为良性调整 [1][16] - 从宏观视角看，居民储蓄正持续从存款、债券等低收益资产向权益市场迁移，形成结构性“流动性再配置” [1][16] - 央行已明确表态“降准降息仍有空间”，预示流动性环境将持续宽松 [1][16] - 前期过热的A股题材炒作退潮后，资金有望向估值更具吸引力、基本面更扎实的港股市场转移 [1][16] - 本轮增量资金大量通过ETF形式集体入场，形成了资金流向与价格发现相互促进的正向循环机制 [1][16] - ETF已成为高效的资产配置中枢，在场外资金追求稀缺资产过程中，可能产生更多由ETF带动的行情，港股ETF重要性日益凸显 [1][16] 港股互联网板块投资逻辑 - 与缺乏稳定业绩支撑的部分A股题材不同，港股互联网龙头在AI商业化方面已展现出显著的先发优势，众多AI应用正迅速从技术愿景转变为商业现实 [2][19] - 港股互联网板块估值吸引力突出：港股通互联网指数市盈率(PE)约为26倍，处于历史分位数34%的水平 [3][20] - 对比全球主要指数，纳斯达克指数PE高达42倍（历史分位数72%），A股创业板指PE约为43倍（历史分位数51%），港股互联网板块呈现明显估值洼地 [3][20] - 这种估值洼地为追求成长性或厌恶高估值的场外资金提供了极高的赔率空间 [5][22] 阿里巴巴的AI布局与生态赋能 - 作为港股互联网ETF(513770)的第一大权重股，阿里巴巴占比逾15%，其AI布局正引领叙事升级 [5][22] - 1月15日，阿里正式推出千问任务助理1.0，支持应用开发、办公、学习辅导等400多项数字任务，未来将全面免费开放 [7][24] - 阿里通过系统级对接，深度整合了淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态核心业务，成为全球首个实现多品类AI购物功能的科技公司 [8][25] - 用户通过一句指令即可实现点外卖、订机票、跨平台购物等全链条闭环交易，标志着阿里AI从“聊天工具”迈入“AI Agent时代” [9][26] - 千问C端事业群总裁提到，未来两年数字世界60%–70%的常规任务将由AI直接完成，创造性任务也将因AI深度参与而显著提效 [11][28] - 申万宏源证券指出，阿里兼具顶级模型与丰富大消费生态，通过通义千问与电商生态深度结合，有望成为AI时代的超级入口 [11][28] - “AI大模型 + 生态”的模式是互联网企业AI价值重估的核心逻辑，AI技术转化为业务赋能与流量增量 [11][28] - 阿里通过“AI + 云”的飞轮效应重塑增长逻辑，阿里云目标力争斩获2026年中国AI云市场80%的增量份额 [12][29] - 随着“智能体商业”时代到来，市场评价标准将从“流量/履约”转向“入口、数据与交付能力”，阿里有望实现向“AI应用”的估值跃迁 [12][29] AI健康赛道与生态溢出效应 - AI对生态伙伴有价值溢出效应，例如阿里健康作为阿里系医药电商旗舰，将有望受益于千问App的生态导流 [11][28] - 2025年12月，蚂蚁集团宣布“蚂蚁阿福”AI健康应用品牌升级，当前月活跃用户已达3000万 [11][28] - AI医疗Agent蕴含从咨询、购药到保险理赔的闭环商业潜力，阿里健康、京东健康等龙头平台将率先承接高频健康管理需求 [11][28] - 全球范围内，AI健康赛道已成为科技巨头构建核心护城河的战略高地 [12][29] - 谷歌于1月13日展示了其医疗AI领先储备，包括开源多模态指令微调模型MedGemma 1.5 4B及医疗语音转写模型MedASR [12][29] - OpenAI通过收购医疗保健企业Torch，试图将其技术深度整合至ChatGPT Health [12][29] - 苹果计划在iOS 26.4系统中引入AI Agent，重塑健康应用生态 [12][29] 新一轮互联网行情与竞争格局 - 阿里千问App的全面升级，标志着2026年互联网入口争夺战正式打响 [14][31] - 与2025年初相比，当前大模型在深度推理稳定性与工具调用能力上已实现质的飞跃，为行情持续性提供支撑 [14][31] - 这场竞争直接关系到企业在AI时代的生态话语权，是各方必争的战略高地 [14][31] - 尽管腾讯依托社交业务积累了极强的用户黏性，但面对阿里、抖音等强势AI超级入口的流量分流，其业务防线正遭遇挑战，预计腾讯将加速推出更具竞争力的AI入口产品 [15][31] - 市场行情将从“阿里单点驱动”转向“多龙头齐发力”的格局，进一步强化板块成长逻辑 [15][31] 港股互联网ETF(513770)配置价值 - 港股互联网ETF(513770，场外联接：017126)成分股精准锁定科技龙头，并涵盖深度赋能的生态体系业务 [1][16] - 该ETF不仅纳入了阿里巴巴等平台型巨头，也包含了阿里健康等垂类应用领军者 [2][17] - 前十大重仓持股净值占比总计93.84%，具体包括：阿里巴巴-W(15.17%)、腾讯控股(14.55%)、小米集团-W(12.26%)、美团-W(10.93%)、快手-W(4.27%)、商汤-W(4.21%)、京东健康(4.14%)、哔哩哔哩-W(3.97%)、贝壳-W(3.78%)、金蝶国际(3.42%) [7][24] - 该ETF实现了对腾讯、阿里、美团、小米、快手等核心龙头的全覆盖，还兼顾了阿里健康、京东健康、平安好医生及阅文集团等产业链标的 [15][31] - 这种组合配置分散了单一个股波动风险，无需跟踪复杂业务进展，能全面捕获从大模型研发到垂直场景应用的全产业链收益 [15][31]

核心产品升级与战略定位 - 阿里巴巴于2026年1月15日对旗下千问App进行重大版本升级，全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态核心业务[3][11] - 用户通过千问输入一句话即可完成点外卖、购物、订机票、查路线等复杂操作，全程无需跳转第三方应用，实现了“动口即动手”的便捷体验[3][11] - 此次升级是公司AI战略下的系统性重构，旨在终结过去各应用独立形成的数据孤岛状态，通过一个对话框连接其庞大商业帝国[4][5][12][13] 市场表现与资本市场反馈 - 千问App上线仅两个月，其C端用户月活跃用户数已突破1亿，增速领跑全球AI应用榜单[4][12] - 摩根大通、巴克莱等投资银行纷纷上调阿里巴巴评级，将其视为“中国唯一全栈AI领导者”[4][12] 技术实现与内部资源整合 - 千问“办事能力”的觉醒得益于千问大模型在推理、代码生成和多模态理解上的突破，使其能精准理解用户复杂意图并转化为对各业务系统的具体指令[6][14] - 为实现升级，公司内部进行了前所未有的资源整合，千问团队与淘宝、支付宝、本地生活等事业群组建联合项目组，打通底层数据和接口[7][16] - 自吴泳铭接任CEO以来，AI被确立为集团最高优先级战略方向，千问从隶属于阿里云的技术产品提升为集团层面的核心入口[7][15] 商业模式与生态愿景 - 千问C端事业群总裁吴嘉表示，千问的野心不止于成为“阿里的Agent”，而是想成为“所有服务的Agent”[7][16] - 未来千问计划向第三方应用开放接口，试图构建一个以AI为核心的新型互联网操作系统[7][16] 数据集中化与隐私关切 - 实现千问“全能”服务的前提是用户需授权其访问几乎所有的数据权限，包括账号、历史订单、身份信息、行程乃至公司机密文件[7][16] - 数据一旦打通，用户画像将变得前所未有的清晰，公司可能比用户更了解其消费习惯和财务状况[7][16] - 数据的过度集中引发了用户对隐私泄露的担忧，例如若千问被黑客攻破可能导致用户整个数字生活数据荡然无存[8][17] 中心化模式与系统性风险 - 在千问构建的“超级Agent”中心化模式下，所有服务依赖于单一入口，一旦系统出现故障、算法错误或被监管叫停，用户可能面临“生活瘫痪”的风险[8][18] - 这种高度集成的模式可能导致生态僵化，流量被锁定在阿里体系内，第三方开发者和中小商家可能面临被边缘化的命运[8][18]

报告行业投资评级 - 传播文化业评级：增持 [3] 报告核心观点 - 近期千问APP全面接入阿里生态，AI从“聊天对话”迈入“办事时代”，随着互联网巨头的大力推广和投入，有望加速旗下生态和大模型融合，以实现AI应用落地 [1][10] - AI时代，建议关注有技术储备和客户资源的营销公司，以及具有信息采编权的传统媒体公司 [4][14] 行业与市场表现 - 本周传媒（申万）指数上涨2.04%，位居31个行业第4名，表现强于沪深300（下跌0.57%）、深证成指（上涨1.14%）、创业板指（上涨1.00%）、上证指数（下跌0.45%）和上证中小（上涨0.59%）[4][6] - 细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会 [4][6] 千问APP接入阿里生态详情 - 2026年1月15日，千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、买东西、订机票、订酒店等AI购物功能，并向所有用户开放测试 [4][7] - 核心突破在于打通消费与生活服务全链路，用户无需跳转应用，仅凭自然语言指令即可完成下单、支付等闭环操作，大幅降低使用门槛 [4][8] - 该创新依托阿里丰富的应用生态，并凭借底层技术实现跨应用协同，让AI真正触达真实生活需求 [4][8] 互联网巨头AI布局动态 - 字节跳动于2025年12月推出豆包手机助手，验证了AI在端侧落地的潜力 [8] - 腾讯于2026年1月正式推出「AI应用及线上工具小程序成长计划」，提供云开发资源、AI算力、数据分析、商业变现及流量激励等全方位支持 [8] AI时代下的投资机会 - 随着AI大模型用户增长带来流量入口转移，GEO等新营销方式出现，兼具技术与客户资源的营销公司有望作为大模型广告生态合作伙伴持续享有成长红利 [4][14] - 在GEO时代下，大模型训练语料的权威性、专业性与可信度成为核心竞争力，主流媒体凭借严谨采编流程产出的高可信度内容，有望获得大模型更高引用权重，其商业价值（如广告）将迎来重塑与提升 [4][14] 推荐及关注标的 - 报告推荐标的包括：万达电影、完美世界、恺英网络、芒果超媒、神州泰岳、巨人网络、上海电影、时代出版、美登科技、泡泡玛特 [4][6] - 报告相关标的包括：宝通科技、盛天网络、冰川网络、电魂网络 [4][6] - 报告提供了部分推荐公司的估值表，例如：万达电影（市值237.15亿元，2025E PE 24.96倍）、完美世界（市值356.57亿元，2025E PE 45.95倍）、恺英网络（市值562.53亿元，2025E PE 23.72倍）等 [15][16] 行业要闻与数据 - **AI/互联网**：维基百科运营方与微软、元宇宙平台公司等达成AI内容训练合作协议；OpenAI或正在开发对标苹果AirPods的AI设备（代号Sweetpea）；语音AI创企Deepgram完成1.3亿美元C轮融资，估值达13亿美元 [17] - **动漫游戏**：英特尔正打造基于第三代酷睿处理器的掌上游戏专属平台 [18] - **电影票房**：2026年第3周（1.10-1.16）影片票房前3名为：《阿凡达3》（区间票房35351.2万元）、《疯狂动物城2》（区间票房32933.6万元）、《匿杀》（区间票房17687.2万元）[22] - **影投票房**：2026年第3周影投票房前3名为：万达电影（11043.9万元）、横店院线（2336.7万元）、CGV影城投资公司（2330.5万元）[23] - **游戏榜单**：报告列出了2026年1月16日iOS中国区免费榜、付费榜及畅销榜TOP30游戏详情 [25][27][28][30]

阿里AI购物战略与产品发布 - 千问App于发布会现场演示“对话即交易”功能，用户通过语音指令成功订购40杯霸王茶姬，全程无应用跳转，一次对话完成点单、支付及配送[2] - 千问App宣布全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务，在全球首次实现点外卖、购物、订机票酒店等AI购物功能，并向所有用户开放测试[3] - 行业专家认为，阿里此举正式开启“对话即交易”的零售电商新纪元，极大降低交易摩擦，适用于高频即时消费场景，是阿里2025年坚定大消费平台战略的核心体现[3] - 阿里对AI时代消费本质的理解，是从连接人与商品升级为连接人与生活，旨在打造全场景、一站式消费服务体验[3] - 阿里是全球极少数同时拥有“顶尖开源大模型”与“国民级实体服务生态”的玩家，在AI购物竞争中占据关键位置[9] 全球AI购物竞争格局 - 全球科技巨头正围绕“对话即交易”展开AI购物竞赛，OpenAI、微软、谷歌、亚马逊等均已布局[4][5] - OpenAI自去年9月起联合Etsy、Shopify推出“即时结账”功能，并上线“购物研究”功能提供比价和推荐报告[5] - 微软与支付巨头Stripe联手推出Copilot Checkout，将AI结账能力嵌入Excel、Edge浏览器和Copilot中[5] - 谷歌宣布与沃尔玛等大型零售商合作，将在其AI平台Gemini中内置购物功能[5] - 沃尔玛此前接入OpenAI的ChatGPT，数据显示去年9月其约15%的推荐流量来自ChatGPT[5] - 亚马逊依托自研Rufus模型深度植入购物流程，2025年已被超过2.5亿顾客使用，月活用户数与交互量均呈三位数增长，预计每年带来超百亿美元增量销售额[6] 阿里的技术与生态优势 - 淘宝作为国民级App，拥有10亿消费者、千万级商家、百亿级商品，沉淀超20年电商基础设施，构筑了全球最坚实的商业生态基础[10] - 与OpenAI、谷歌、微软等科技公司相比，阿里拥有成熟落地的支付、物流、商品等商业基础设施[10] - 与亚马逊等电商平台相比，阿里在顶尖大模型技术上具备优势[10] - 千问C端事业群总裁吴嘉表示，千问的优势在于“Qwen最强模型”与“阿里最丰富生态”的结合，是第一个真正能帮用户办事的AI[10] - 千问大模型在Coding能力、全模态理解能力及超长上下文处理能力上实现突破，能实时构建工具并理解复杂信息[19] AI购物的新逻辑与用户体验 - AI购物模式基于“意图理解”逻辑，用户只需模糊表达需求，AI通过对话理解深层意图并提供精准推荐，改变了传统“人找货”搜索和“货找人”推荐逻辑[10][12] - 例如，用户说“帮我点两杯拿铁”，系统能在几十秒内完成定位、筛选、下单和支付全过程[11] - 用户提出“想给爸妈家买个扫地机器人，预算2000-4000，家里还有只猫”的模糊需求，千问能精准推理出“防缠绕”、“高温杀菌”等隐含刚需，并基于真实交易数据给出推荐[15][16] - 千问接入阿里生态后，将用户原本需要在多个APP间跳转点击数十次的消费决策过程，折叠进一个对话框中[17] - 例如，用户说“春节去哈尔滨旅游”，千问能一次性提供机票酒店预订、装备清单、餐厅推荐等跨品类综合方案，并直接调用飞猪、高德等服务[19] - 人机交互从基于图形界面的“点击-跳转”模式，进化至基于意图界面的“对话-执行”模式，千问通过接入阿里丰富生态成为超级入口[19] 行业影响与未来趋势 - 麦肯锡研究将AI购物称为“Agentic Commerce”，预测到2030年仅美国B2C零售市场就可能带来高达1万亿美元协同收入，全球规模或达3万亿至5万亿美元[22] - 摩根士丹利预计到2030年，Agentic在美国电子商务中的支出可能达到1900亿美元至3850亿美元，占据10%至20%市场份额[22] - 行业专家认为，AI购物开启新纪元，将重构行业增长逻辑，竞争焦点从流量和价格转向商品信息与场景的AI友好度[23] - 传统“人找货”和“货找人”的二维电商模式，将融合升维为“意图理解+场景需求+对话服务”的三维模式[26] - 未来“超级APP入口”格局将多元化，手机厂商、汽车OS、社交软件内嵌的AI助手均可能成为购物入口，但需强大电商生态支撑[27] - 介于通用AI入口与商家之间的“垂直专业领域智能体服务商”可能崛起，基于领域知识提供增值服务并开创订阅制、交易分成等新模式[28]

公司战略与产品定位 - 阿里巴巴集团旗下AI产品“千问APP”的战略定位正从AI对话工具转向能实际“办事”的AI助手，旨在打造未来的超级入口 [2] - 千问APP上线不到两个月，月活跃用户已突破一亿，发展速度超出团队预期 [2] - 公司通过千问APP整合其生态内多项业务，包括淘宝、支付宝、高德、飞猪、阿里云等，进行战略集结，目标是让AI长出深入物理世界的“手脚”，向执行任务系统跃迁 [2][4] 产品能力与功能演进 - 千问APP的核心能力在于“执行”，已支持超过400项“一句话办事”的能力，例如点外卖、订机票、购买商品等，实现从理解意图到交付结果的闭环 [5][9] - 产品通过深度耦合阿里生态体系来履约，例如在本地生活领域接入高德扫街榜实现“AI代打电话”订餐厅，在电商场景整合淘宝商品信息精准推荐并引导下单 [7] - 千问APP具备强大的全模态理解能力，能处理超长上下文、“看懂”界面、“听懂”声音，并引入“双重核查”机制利用第三方Agent复核数据以解决大模型“幻觉”问题 [12] 技术路径与生态优势 - 公司的独特优势在于将自研的“Qwen最强模型”与“阿里最丰富生态”结合，其生态涵盖自研芯片、云计算、基座模型到电商、本地生活、支付与履约等全栈服务体系 [12] - 区别于行业通过“接管电脑屏幕”或“通用商业协议”打通外部伙伴的模式，千问APP通过系统级打通内部生态服务，实现服务在AI时代的“重组”，避免了协同效率与体验一致性的挑战 [10][12] - AI助手调用着淘宝的海量商品库、高德的实时地理信息、支付宝的支付与信用体系等阿里商业基础设施，构成了执行任务不可或缺的支撑 [18] 行业趋势与竞争格局 - 在生成式AI技术爆发的第三年，行业各巨头正争抢AI超级入口，竞争焦点转向对自然语言入口与生态协同能力的深耕 [4][18] - 当前AI行业存在“智力过剩、劳动力不足”的怪圈，以及模型智力与商业服务之间的现实鸿沟，千问APP的目标是填平这道鸿沟 [5][7] - 移动互联网的“APP孤岛”现象造成用户效率瓶颈，AI时代正尝试踏破这堵高墙，让服务去适配人的直觉和需求 [10][12] - 公司预测在未来两年，数字世界中60%-70%的常规任务将由AI直接执行和交付，意味着大量重复性、流程化的数字劳动将被AI接管 [14] 商业影响与未来展望 - 千问APP能力的展现不仅是体验的创新升级，也带来了商业模式的进化 [12] - 阿里巴巴重点投入的AI战略在消费者端正转向赋能实际生活场景，其整个生态的势能正被注入到这场AI跃迁中 [17][18] - 从“提问”到“行动”的转变，可能引发未来商业范式和服务格局的变革，AI办事时代才刚刚开始 [15][18]

文章核心观点 - 生成式AI技术发展进入第三年，行业正从简单的对话工具向能够执行任务的系统跃迁，目标是让AI长出深入物理世界的“手脚”，开启AI真正能办事的时代 [1][4] - 阿里巴巴的千问APP是这一趋势的实践者，其目标不仅是成为聊天机器人，更是要打造一个能基于对话理解用户需求、调用生态服务并完成实际任务执行的AI助手，实现从“提问”到“行动”的转变 [2][4][6] 千问APP的战略定位与能力演进 - 千问APP上线不到两个月，月活用户已突破一亿，发展速度超出团队预期 [2] - 千问APP的核心能力在于“执行”，其打造的AI助理已实现“From Question To Action”，能调用生态服务为用户履约 [6] - 千问APP已支持超过400项“一句话办事”的能力，直指大模型行业“有脑无手”的痛点 [10] - 千问APP通过模型基座的意图理解与阿里生态体系深度耦合，不依赖于改变用户的硬件载体 [8] 千问APP的“办事”能力与场景应用 - 千问APP能以对话方式帮用户点外卖、买东西、订机票等，完成多项生活与工作场景下的实际任务 [4] - 在本地生活领域，千问接入了高德扫街榜，可基于真实商户数据进行“AI代打电话”订餐厅 [8] - 在旅游场景，接入飞猪的千问能综合分析春运票价走势，在给出计划的同时帮用户筛选酒店，从“信息提供者”变为“决策执行者” [8] - 在电商场景，千问能深度整合淘宝商品信息与用户反馈，精准识别用户隐含需求并直接引导下单 [8] - 在工作场景，千问能在几分钟内将上百张混乱发票整理成清晰的报销台账，或将数据截图自动转化为带有趋势图和战略建议的可视化报告 [18] 阿里生态协同的独特优势 - 千问APP的独特优势在于“Qwen最强模型”与“阿里最丰富生态”的结合 [15] - 阿里构建了从底层的自研芯片、云计算、基座模型，到电商、本地生活、文娱、健康等丰富场景，再到支付与履约的全面服务体系 [15] - 千问APP实现了阿里生态服务在AI时代的“重组”，调用的是阿里深耕二十多年的商业基础设施，淘宝、高德、支付宝、飞猪等生态业务像其大脑延伸出的神经元 [10] - 千问“办事”能力背后，集中释放了阿里巴巴的生态能力，包括淘宝的海量商品库、高德的实时地理信息、支付宝的支付与信用体系等 [21] 行业趋势：从“APP孤岛”到AI超级入口 - 移动互联网存在“APP孤岛”现象，用户需要在多个APP间跳转，导致注意力被切割、交互效率存在瓶颈 [12] - 行业正尝试基于模型能力踏破“APP孤岛”的围墙，但OpenAI、Anthropic的“接管电脑屏幕”或谷歌的“通用商业协议”模式在协同效率与体验一致性上仍面临挑战 [12] - AI Agent时代下，行业竞争正加速转向对AI超级入口的争夺，关键在于谁能具备打通数字世界与物理世界的生态系统能力 [21] - 对于科技企业而言，竞争正转向对自然语言入口与生态协同能力的深耕 [22] - 阿里巴巴较早地调动多业务协同，将整个生态的势能注入AI跃迁，让千问长出了触及现实世界的“手脚” [22] AI“办事”时代的未来展望 - 千问C端的逻辑底层是“走向执行”，考验AI助理的是“智力水平”与“办事能力”并重 [8] - 千问APP通过跨应用、跨端的服务能力，正从让人适应机器的逻辑，转向让服务去适配人的直觉与需求 [16] - 在未来两年，数字世界中60%-70%的常规任务将由AI直接执行和交付，大量重复性、流程化的数字劳动将被AI接管 [18] - AI将从辅助人类慢慢走向帮人办事、执行，AI办事时代才刚刚开始 [18][21]