核心观点 - 报告指出A股市场在2025年10月24日主要指数多数收涨，市场整体表现积极，科技成长板块如通信、电子、半导体等领涨 [1] - 市场成交活跃度显著提升，沪深两市单日成交额达到19742亿元，较前一交易日放量3303亿元 [1] - 科技创新相关领域成为市场焦点，存储器、HBM、ASIC芯片、光模块等概念板块涨幅居前 [2] 市场回顾 - 截至收盘，沪指报3950.31点，上涨0.71%；深证成指报13289.18点，上涨2.02%；科创50指数报1462.22点，上涨4.35%；创业板指报3171.57点，上涨3.57% [1] - 市场呈现普涨格局，全市场3025只个股上涨，2273只个股下跌，138只个股收平 [1] - 行业板块方面，通信、电子、国防军工、电力设备、计算机、有色金属等行业涨幅靠前 [1] - 石油石化、煤炭、食品饮料、房地产、交通运输、钢铁等行业跌幅居前 [1] - 概念板块中，存储器、电路板、HBM、ASIC芯片、光模块(CPO)、半导体硅片、GPU、国家大基金、半导体精选、晶圆产业、半导体产业、卫星互联网、服务器、芯片、光通信板块表现突出 [2]

市场表现 - 10月24日早盘A股三大指数悉数上涨，科创50和科创创业50等主流指数涨幅居前[1] - 电子和通信行业领涨，煤炭行业领跌[1] - 存储器、卫星互联网、HBM、先进封装、GPU等概念板块早盘活跃[1] - 科创创业50ETF（159783）一度上涨超过2.5%[1] - 该ETF持仓股中江波龙、澜起科技、晶合集成、拓荆科技、阳光电源、中微公司、中际旭创等领涨[1] 政策影响与投资机会 - 重磅会议明确了“十五五”期间的政策方向和产业重点，预计对股票市场产生结构性影响[1] - 符合政策导向的科技创新、高端制造、绿色产业等领域有望获得估值溢价[1] - 建议重点关注科技创新与先进制造、绿色低碳与能源转型、数字经济与产业融合、民生消费与银发经济四大领域的投资机会[1] 投资工具 - 科创创业50ETF（159783）跟踪中证科创创业50指数[2] - 该指数从创业板和科创板中优选50只市值最大、科技属性纯正的龙头公司[2] - 指数集合了科创板的高科技属性和创业板的成长性及盈利性优势[2] - 投资者可通过该ETF一键布局科创板及创业板核心资产[2]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价上涨2.03%至9.06元/股，成交金额6050.11万元，换手率0.59%，总市值107.86亿元 [1] - 当日主力资金净流入38.38万元，特大单买入128.81万元（占比2.13%）、卖出242.82万元（占比4.01%），大单买入1409.56万元（占比23.30%）、卖出1257.17万元（占比20.78%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨93.26%，近5个交易日上涨2.03%，近20日下跌8.30%，近60日上涨23.77% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为10月16日，龙虎榜净买入-1.21亿元，买入总额5751.15万元（占总成交额8.69%），卖出总额1.78亿元（占总成交额26.96%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京利尔高温材料股份有限公司，成立于2000年11月8日，于2010年4月23日上市，位于北京市昌平区小汤山工业园 [2] - 主营业务为钢铁、有色、石化、建材等工业用耐火材料的生产销售，并提供高温热工窑炉和装备的耐火材料设计、研发、制造、安装、维护等"全程在线服务"的整体承包业务 [2] - 主营业务收入构成为：耐火材料整体承包61.89%，其他直销27.40%，耐火材料直销10.71% [2] - 所属申万行业为建筑材料-装修建材-耐火材料，概念板块包括中盘、GPU、节能环保、芯片概念、新材料等 [2] 股东结构与财务业绩 - 截至9月30日，公司股东户数为4.32万户，较上期增加2.40%，人均流通股26461股，较上期减少2.35% [2] - 2025年1-9月实现营业收入54.46亿元，同比增长9.16%，归母净利润3.48亿元，同比增长12.28% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现4.45亿元，近三年累计派现1.54亿元 [3]

市场开盘表现 - 上证指数开盘报3929.12点，上涨0.17% [1] - 深成指开盘报13091.34点，上涨0.51% [1] - 创业板指开盘报3087.63点，上涨0.83% [1] 领涨行业与概念 - 存储芯片概念因三星和SK海力士双双涨价30%而表现强势 [1] - 商业航天、量子技术、GPU概念板块涨幅居前 [1] 下跌行业板块 - 短剧、培育钻石、煤炭板块开盘小幅下跌 [1]

市场指数表现 - A股三大指数集体高开，沪指上涨0.17%，深证成指上涨0.51%，创业板指上涨0.83% [1] 行业板块表现 - 量子技术、存储器、GPU、商业航天、卫星互联网概念等板块涨幅居前 [1] - 燃气、培育钻石、煤炭开采等板块跌幅居前 [1]

市场指数表现 - A股三大指数集体高开，上证指数涨0.17%至3929.12点，深证成指涨0.51%至13091.34点，创业板指涨0.83%至3087.63点 [2][3] - 港股恒生指数高开0.81%至26177.11点，恒生科技指数涨1.36%至6032.41点 [4][5] - 富时中国A50指数期货盘初短线拉升，一度涨超1% [5] 行业板块动态 - 存储芯片概念再度走强，因三星和SK海力士双双宣布涨价30% [1][3] - 商业航天、量子技术、GPU概念板块涨幅居前 [1][3] - 量子科技概念延续强势，神州信息、格尔软件均实现2连板，科大国创涨超10% [1] - 短剧、培育钻石、煤炭板块小幅下跌 [3] - 港股科网股延续反弹势头，阿里巴巴涨超2% [4] - 有色行业回暖，洛阳钼业涨超4% [4] 个股异动与公司事件 - 港股康大食品开盘暴涨163.16%，因公司获高思诗收购约54.69%股份，收购总代价为6564.26万港元 [3] - 港股五矿地产复牌暴涨逾90%，公司拟以12.76亿港元私有化退市 [4] - 高位股盘初大跌，大有能源闪崩一度逼近跌停，华建集团连续三日一字跌停 [1] 宏观与市场流动性 - 央行公开市场开展1680亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1648亿元逆回购到期 [5] - 人民币对美元中间价报7.0928，较前一交易日调贬10个基点 [5]

公司上市进程 - 上海证券交易所上市审核委员会将于2025年10月24日审议沐曦集成电路（上海）股份有限公司的上市申请 [1] - 公司科创板IPO申请于2025年6月30日获受理，保荐机构为华泰联合证券，已完成上交所第二轮问询回复并提交招股书（上会稿） [3] - 同行业公司摩尔线程创下从受理到过会用时88天的记录，目前已处于提交注册阶段 [3] 行业背景与市场前景 - GPU是现代计算系统中程序运行的最终执行单元，在图形处理与并行计算等方面发挥核心作用 [5] - 人工智能、智能驾驶、云游戏等领域的大模型需求引燃GPU市场，智算中心资本投入增长，GPU在计算领域的应用快速超越图形渲染 [5] - 2024年全球GPU市场规模为773.9亿美元，预计2030年将达到4724.5亿美元，2024年至2030年复合增长率高达35.19% [5] 公司业务与产品 - 公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [7] - 公司是国内少数系统掌握高性能GPU芯片及系统软件研发、设计和量产技术的企业，覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域 [7] - 主要产品包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [7] - 2023年推出的曦云C系列训推一体GPU产品收入从2023年的1546.81万元飙升至2024年的5.12亿元，2025年第一季度销售收入达3.13亿元，占主营业务收入97.55% [7] 财务表现 - 报告期内收入呈显著上升态势：2022年42.64万元、2023年5302.12万元、2024年7.43亿元、2025年第一季度3.20亿元 [9] - 报告期内持续亏损：2022年净亏损7.77亿元、2023年8.71亿元、2024年14.09亿元、2025年第一季度2.33亿元 [10] - 2025年1-6月营业收入同比大幅增长404.51%至9.15亿元，归母净亏损同比减亏63.74%至1.86亿元 [13][14] - 公司预计最早于2026年达到盈亏平衡点 [14] 客户与销售 - 前五大客户收入占比高：2022年100%、2023年91.58%、2024年71.09%、2025年第一季度88.35%，各期前五大客户均不相同 [9] - 对单一产品存在依赖，训推一体芯片曦云C500系列收入占比在2023年、2024年和2025年第一季度分别达到30.09%、97.28%和97.87% [8] 研发投入与技术 - 研发投入持续高位：2022年6.48亿元、2023年6.99亿元、2024年9.01亿元、2025年第一季度2.18亿元，三年半累计超24亿元 [15] - 研发费用率在2022年至2024年远高于100%，2025年第一季度降至68.01% [15] - 截至2025年3月末，公司拥有境内授权专利255项，其中发明专利245项，掌握8项硬件设计核心技术和6项软件开发核心技术 [16] 募资用途 - 计划募集资金39.04亿元，全部投向三个研发及产业化项目：新型高性能通用GPU研发及产业化项目（24.59亿元）、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目（4.53亿元）、面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目（9.91亿元） [16][17] 研发团队 - 截至2025年3月末，公司拥有研发人员652名，较2024年末的706名减少54人，研发人员占比为74.94% [17][18] - 公司解释人员减少原因为年度业务规划调整、绩效考核优化及正常人员流动，并称截至2025年8月末研发人员数量已回升至670名 [19][20]

市场整体表现 - 午盘沪指跌0.66%，深成指跌0.87%，创业板指跌1.1% [3] - 两市近3900只个股下跌，市场下跌个股一度近4100只 [3][10] - 沪深两市成交额突破1万亿元，较昨日此时缩量近500亿元 [5] - 开盘沪指低开0.25%，深成指低开0.29%，创业板指低开0.28% [17] 行业板块表现 - 煤炭股掀涨停潮，大有能源录得10天9板，陕西黑猫、山西焦化等多股封板 [8] - 焦煤期货主力合约大涨超4%，现报1246.5元/吨 [6] - 深圳国企改革概念多数高开，建科院、深赛格、深物业A等多股竞价涨停，建科院涨幅达20.02% [15][16] - 银行板块盘初上扬，农业银行录得15连阳再创新高，邮储银行、青岛银行等跟涨 [13] - 贵金属板块震荡走低，中金黄金、招金黄金跌超3% [7] - 存储芯片板块调整，睿能科技跌停，灿芯股份跌超7% [12] - CPO、培育钻石概念大幅回调，工程机械、核聚变、算力硬件、半导体等板块跌幅居前 [3][10] 港股及外围市场 - 恒生指数低开0.25%，恒生科技指数盘初跌超1% [11][19][20] - 港股苹果概念股普跌，富智康集团、鸿腾精密跌超6%，丘钛科技跌超5% [9] - 科网股多数下跌，网易跌2% [19] 宏观及市场动态 - 央行开展2125亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有2360亿元逆回购到期 [21] - 人民币对美元中间价报7.0918，调升36个基点 [22] - 深圳印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》 [15]

市场指数表现 - A股三大指数小幅低开 沪指跌0.25% 深证成指跌0.29% 创业板指跌0.28% [1] 行业板块表现 - 房地产 量子技术 数字政府 网络安全概念等板块涨幅居前 [1] - 核电 GPU 工程机械 贵金属等板块跌幅居前 [1]

新闻荐读 21日，A股三大指数集体收涨。Wind数据显示，上证指数涨1.36%，报3916.33点，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02%。A股全天成交1.89万亿元，全市 超4600家个股上涨。 | | | | 上桂州城 | 商业服务 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电子元器件 | | | 1.85% | 1.69% | | 纺织 | | 4.00% | | 建筑 | 工业机械 | | | 服装 | | | 2.20% | | | 农业 | | | | | | | 1.83% | 1.58% | | | | 贵金属 | 食品 | 航天军工 | 陆路运输 | | | | | | 0.54% | 0.36% | 0.24% | | 电信 | | | 电力 港口 0.55% | 软饮料 | | | | -0.32% | | | | 0.54% | 银行 | 燃气 | | | | | 办公用品 0.52% | 摩托车 0.49% | 0.33% | 0.14% | | | | | | | | 酒类 | | | | | 航空 0.27% | ...