上市前准备核心观点 - 上市需系统性规划，涉及心态调整、团队搭建、业务夯实、财务规范等10大模块共100项具体事项 [4] - 上市周期长（3-6年），需长期战略思维和持续资源投入 [5] - 业绩表现与合规性是上市审核的核心门槛 [12][19][26][33][39] 心态与认知建设 - 明确上市愿景需区分融资研发、品牌升级等具体目标 [5] - 评估上市决心需考量时间成本（3-6年）及资源投入强度 [5] - 战略思维需覆盖上市后3-10年资本运用与市场布局 [5][7] - 提前认知财务规范、法律合规等主要挑战 [6] - 通过案例研究、企业交流积累经验 [8] 团队架构搭建 - 领导小组需由决策层组成，负责战略制定与资源协调 [9] - 执行小组需具备专业能力，承担材料准备、中介对接等实务 [10][11] - 建立跨部门（财务/法务/业务）协同机制 [11] - 实施人才培养计划与绩效考核体系 [43] 业务竞争力提升 - 市场分析需覆盖行业趋势与竞对动态 [13] - 聚焦产品差异化（质量/价格/服务）构建核心优势 [14] - 渠道拓展需结合电商、直播等新形态 [15] - 研发投入与生产流程优化双轨并行 [17] - 品牌推广需整合广告、社交媒体等多渠道 [19] 财务规范管理 - 优先选择经验丰富的会计师事务所 [20] - 建立财务风险预警机制与内部审计制度 [22][25] - 资金管理需平衡使用效率与安全性 [23] - 税务筹划需合法合规，关注优惠政策 [24][32] 法律与治理合规 - 全面评估合同纠纷、知识产权等法律风险 [40] - 规范环保合规与信息披露流程 [44][37] - 优化董事会、监事会治理结构 [34] - 建立股东沟通机制与薪酬激励制度 [35][36] 资本运作规划 - 募投项目需具备技术可行性与市场前景 [46] - 实施团队需明确分工并建立资金监控机制 [46] - 投资者关系管理需通过路演、年报等渠道增强透明度 [46] - 保荐机构选择直接影响申报材料质量与审核进度 [46]

上市公司治理合规交流活动 - 河南证监局指导河南上市公司协会组织42家上市公司董秘及媒体代表共50余人走进宇通客车进行"上市公司治理合规实务"座谈交流 [1] - 活动采用"调研参观+座谈交流"形式，参访团参观了宇通品牌体验中心、试车场及全球最大的新能源客车承装车间 [1] - 宇通客车是客车行业首家上市公司，以"不把市场当试验场"的质量理念著称 [1] 宇通客车治理经验分享 - 公司董秘从信息披露、公司治理、投资者关系、舆情管理、资本运作五方面系统分享合规实务工具（表格/清单/手册等） [2] - 分享内容将法规要求转化为可执行的制度流程表单，获与会董秘高度认可并计划借鉴 [2] - 参会方就重大信息报送机制、中小投资者参与率、董办人才培育等具体问题展开经验交流 [2] 龙头上市公司示范效应 - 河南上市公司协会强调龙头公司在规范治理、资本运作和政策落实方面具有标杆作用 [2] - 未来将持续组织同类活动，通过资深董秘实务交流提升辖区上市公司整体运作水平 [2]

公司上市表现 - 安井食品于7月4日登陆港交所，成为中国速冻食品行业首家"A+H"上市企业，但上市首日即破发 [2] - 股价开盘价60港元与发行价持平，收盘价57港元，较发行价下跌5%，市值定格在190亿港元 [2] - 全球发售3999.47万股，发行价60港元，募资总额24亿港元，扣除9700万港元上市费用后净募资23亿港元 [2] - 2024年12月港股上市议案表决中，28.77%股东投反对票，其中持股5%以下中小股东反对比例高达60.51% [2] 财务表现 - 2024年营收151.27亿元，同比增长7.7%，净利润14.85亿元，同比增长0.46%，扣非净利润13.6亿元，同比下降0.45% [2] - 2024年增速较2022年31.39%营收增速和61.37%净利润增速大幅回落 [3] - 2025年一季度营收同比下降4.13%，净利润同比下滑10%，业绩进一步恶化 [3] 公司背景与业务 - 成立于2001年12月，总部位于福建厦门，2017年2月在上交所主板上市，被誉为"速冻食品第一股" [3] - 主营速冻调制食品、速冻菜肴制品和速冻面米制品，旗下品牌包括"安井"、"冻品先生"、"安井小厨" [3] - 收购品牌包括"洪湖诱惑"、"柳伍"、"功夫食品"等 [3] 行业与市场挑战 - 行业增速放缓与消费需求变迁给公司带来转型压力 [3] - 港股上市破发反映短期市场情绪及对其长期增长逻辑的重新审视 [3]

港股上市情况 - 公司于7月4日在港交所上市，全球发售3999.47万股H股，发行价60.0港元/股，募资约24亿港元，净额约23亿港元 [1] - 上市首日股价跌破发行价，收盘报57.0港元/股，较发行价下跌4.0%，市值约190亿港元 [3] - 引入6名基石投资者合计认购约9000万美元（约7.06亿港元）的发售股份，包括上海景林、香港景林等机构 [3] A股市场表现 - 同日A股股价报收76.40元/股，较前一交易日下跌1.64% [3] - 公司于2017年2月22日在上交所主板上市，发行价11.12元/股，募资约6亿元 [3] 公司基本信息 - 成立于2001年12月，前身为厦门华顺民生食品有限公司，注册资本约2.9亿元，法定代表人刘鸣鸣 [3] - 主要股东包括福建国力民生科技发展有限公司（持股25%）、刘鸣鸣（持股4.19%）等 [4] - 旗下品牌包括"安井""冻品先生""安井小厨"，并收购"洪湖诱惑""柳伍"等品牌 [4] 财务业绩 - 2022-2024年营收分别为121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元，年复合增长率约11.4% [5][6] - 同期净利润分别为11.18亿元、15.01亿元、15.14亿元，2024年增速放缓至0.9% [5][6] - 2024年毛利率为22.7%（34.08亿元/150.30亿元），较2023年下降0.5个百分点 [5][6] 行业地位 - 按2024年收入计为中国最大速冻食品公司，市场份额6.6% [6] - 速冻调制食品市场排名第一，份额13.8%，是第二名的五倍 [6] - 速冻菜肴制品市场排名第一，份额5.0%，超过第二名至第四名总和 [7] - 速冻面米制品市场排名第四，份额3.2% [7]

随着2025年上半年落下帷幕，多家上市公司中期预报陆续登场。Wind数据显示，截至7月4日收盘，A股 市场已有51家上市公司披露2025年中期预报，超七成上市公司业绩预喜，15家公司净利润预计增幅超 100%，翰宇药业和华银电力更以超1000%的净利润增幅领跑。 然而，在部分公司业绩飘红的同时，也有11家公司出现了业绩首亏、续亏、预减或略减问题，"有人欢 喜有人愁"的局面凸显了市场分化。整体来看，2025年上半年上市公司业绩表现各异，既反映了各公司 自身经营策略与市场适应能力的差异，也折射出宏观经济、行业周期等多重因素对公司业绩的深远影 响。 上市公司陆续披露中期预报 近期，华银电力股价出现多个涨停，对此，华银电力对外发布了关于股价异常波动的公告。其表示，经 公司自查并向控股股东及实际控制人核实，公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。 同时，华银电力还在公告中披露，经公司财务部门初步测算，受发电量增加和燃料成本下降等因素影 响，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.8亿—2.2亿元（未经审计），与上年同期相 比将增加1.75亿—2.15亿元。 翰宇药业则预计今年上半年的归属净利润为 ...

核心观点 - 新疆首富孙广信旗下广汇能源近期频繁出售资产及股权，显示其面临较大资金压力 [7][8][19][20] - 公司采取"透支式"分红策略，2024年分红39.76亿元超过当年29.61亿元净利润 [28] - 广汇能源业绩持续下滑，2024年营收下滑逾四成，归母净利润下滑42.6% [32][33] - 孙广信的新疆首富地位受到挑战，2025年财富290亿元与米恩华家族持平 [42][43] 资产出售情况 - 7月1日以5.99亿元出售合金投资20.74%股份，较三年前7.5亿元买入价亏损约2亿元 [7][15][18] - 5月16日以62亿元出售广汇能源15.03%股权给"富德系"，持股比例降至20.06% [20][21] - 截至2024年末公司流动负债217.45亿元，其中短期借款96.98亿元 [21] 财务与经营状况 - 2024年分红39.76亿元占净利润比例达134.27%，被质疑为缓解大股东资金压力 [28] - 一季度末账面货币资金40.98亿元，但短期借款96.13亿元，资金缺口明显 [29] - 计划投资164.8亿元建设煤炭利用项目，资金需求大 [30] - 大股东广汇集团累计质押10亿股，占其所持股份44.9% [38] 公司发展历程 - 广汇汽车曾是集团主要收入来源，2023年营收超1300亿元但2024年退市 [45][46] - 目前广汇能源成为集团核心资产，拥有"煤、油、气"三种资源 [21][47] - 广汇物流2024年营收37.37亿元同比下降24.23%，业绩与能源业务联动 [48][49] 行业与市场表现 - 大宗商品价格处于新周期震荡筑底阶段，影响公司业绩 [50] - 市值从2022年近千亿下滑至不足400亿 [24] - 绿色能源发展趋势可能挤压传统能源业务空间 [50]

顺德农商行撤回IPO申请 - 公司主动撤回深交所主板IPO申请 因战略规划调整 未来将根据市场环境择机重启 且暂无H股上市计划 [1][2][4] - 公司IPO排队历时六年 2017年启动A股上市 2019年6月获证监会受理 2023年3月转注册制审核 但未在6月30日前完成财务资料更新 导致审核终止 [3][4] - 公司原计划发行不超过16.94亿股 占发行后总股本25% 由中金公司保荐 [3] 公司基本情况 - 公司是全国最大县域法人金融机构 总资产超4800亿元 位列全国农商行第11位 [6] - 公司存贷款市场份额长期稳居顺德地区银行业首位 依托当地活跃的民营经济及村居富裕优势 [6] - 股权结构显示 公司总股本51亿股 国有股东持股约10% 超8.7万户股东为当地民企和居民 美的集团及其关联方合计持股9.77%为第一大股东 [5] 行业动态 - 2023年3月以来已有6家中小银行撤回IPO申请 目前A股排队银行仅剩5家 [2][9] - 2024年有3家资产规模不足千亿的中小银行撤回申请 2025年广州银行和顺德农商行两家较大规模银行也相继撤回 [8] - 广东农合机构形成"1+7"市场体系 多家农商行脱离省联社系统 管理权移交当地政府 [7] 其他银行IPO情况 - 目前A股排队银行包括湖州银行（已问询）、湖北银行、江苏昆山农商银行、东莞银行、广东南海农商银行（均为已受理状态） [9] - 宜宾市商业银行2025年1月在港交所上市 成为近三年全国银行业唯一上市银行 [9]

北交所LED照明企业IPO进展 - 通宝光电进入问询阶段 计划募资3 3亿元用于新能源汽车智能LED模组等项目 [8][10] - 耀泰股份IPO申请获受理 境外销售收入占比超95% 北美欧洲为主要市场 [4][7] - 华来科技IPO申请获受理 境外收入占比71 72% 美国市场占比60 34% [1][3] - 旭宇光电 杭科光电 镁锦股份等多家LED照企处于上市辅导阶段 [1] 企业业务与财务数据 华来科技 - 主营业务为智能家居整体解决方案 涵盖智能视觉 智能照明等领域 [3] - 2024年海外收入占比71 72% 美国市场贡献60 34% 绑定Wyze品牌销售额达4 3亿元(占比48 47%) [3] 耀泰股份 - 专注户外照明跨境出海 产品包括庭院照明 太阳能照明等四大系列 [7] - 2022-2024年境外收入占比从95 60%提升至97 18% 年均主营收入超4 6亿元 [7] 通宝光电 - 主营车用LED模组及车灯 2022-2024年营收从3 90亿元增长至5 88亿元 净利润从3669万元增至8309万元 [11] 行业趋势 - 北交所已成为LED照明企业上市热门选择 恒太照明 雷特科技等已成功挂牌 [14] - 2025年行业或迎上市潮 但后续资本效益仍存不确定性 [14]

上市申请撤回 - 广东顺德农商银行主动撤回A股上市申请，深交所决定终止审核 [1] - 公司IPO审核状态由中止变更为终止（撤回），更新日期为2025年7月4日 [2] - 深交所于2023年3月3日受理公司上市申请，2025年7月因公司及保荐人中金公司提交撤回申请而终止审核 [5] 上市历程与规划 - 公司2017年7月启动上市，原计划融资90亿元，保荐机构为中金公司 [6] - 2019年5月获原广东银保监局批复同意，6月获证监会受理，2023年2月全面注册制落地后向深交所重新递交招股书 [6] - 换道注册制后因财务资料过期四次被中止审核，2025年3月与东莞银行、南海农商银行一同因财务资料过期中止，后两者6月30日更新资料恢复受理，而公司未更新 [5][6] 财务表现 - 2024年末总资产4810.52亿元，营业收入84.90亿元（同比+1.24%），净利润31.69亿元（同比-8.54%），连续三年负增长 [10] - 不良贷款率1.61%（同比+0.13个百分点），拨备覆盖率174.78%（同比-26.72个百分点），均为近7年最差水平 [10] 行业动态与背景 - 广州银行2025年1月亦撤回IPO申请，媒体称系战略调整且无赴港上市计划 [7] - 证券时报称公司撤回原因同为"战略规划调整"，且无赴港上市安排 [9] - A股全面注册制以来，重庆三峡银行、亳州药都农商银行等多家银行撤回申请，多以战略调整为理由 [12] - A股银行上市断档近三年半，仅宜宾市商业银行2025年1月成功赴港上市，目前上交所3家银行候场，深交所剩东莞银行、南海农商银行排队 [12][13] 公司基本情况 - 前身为1952年成立的顺德农村信用合作社，2009年改制为农商行，广东省首批改制农商行之一 [10] - 业务覆盖珠三角及省外，顺德本部有250多家分支机构，并在江门、佛山、广州等地设直属分支，控股江西两家村镇银行 [10]

福建企业境外上市概况 - 福建企业境外上市步伐加快，截至当前全省累计新增境外上市公司7家，新增赴港交所上市企业数量位列全国第4位 [1] - 福建在香港和美国资本市场的上市公司总数跃居全国第6位，形成"福建板块" [1] - 福建省境外上市企业共计104家，其中在中国香港和美国资本市场上市的企业共85家，数量居全国第6位 [3] - 在香港上市的闽企中，消费类、通讯服务类、房地产类企业数量位列前三，分别为31家、8家、7家 [4] - 在美国上市的闽企中，消费类企业最多有6家，工业类、通讯服务类和信息技术类企业各3家 [4] 企业境外上市动因 - 吸引国际资本、提升全球影响力、优化治理结构、降低融资成本，并深度融入全球市场 [1] - 借助境外上市良好态势加大海外市场开发力度，增加外贸人员配备并做好产品海外认证 [2] - 纳斯达克作为全球资本重要配置中心，其包容性对平台型互联网公司全球化战略具有积极作用 [2] - 港交所是重要的国际化资本平台，赴港上市有助于提升公司知名度、吸收国际化管理经验，为公司发展提供资本助力 [3] 企业境外上市案例 - 伊瓦特机器人90%以上业务在国内，计划通过境外上市拓展海外市场 [2] - 吉宏股份形成"包装+跨境电商"双轮驱动业务模式，海外收入占比达60%以上 [2] - 吉宏股份在中东建设包装产能，实现"包装+跨境电商"全面出海布局 [3] - 安井食品在港交所上市，成为福建最新一家港股上市公司 [3] - 舒宝国际在港股市场获得融资后加速在俄罗斯纸尿裤市场布局 [4] 福建企业境外上市优势 - 福建是著名侨乡，超千万海外闽籍华人构建强大商业网络和信用体系，为企业提供天然资本支持和投资者基础 [3] - 侨乡背景使企业更易获取国际订单与供应链资源，境外上市将产品合作深化至股权层面 [4] - 福建优势产业如纺织鞋服、食品加工、生活用品等消费类企业契合港股投资者对稳定现金流企业的偏好 [4] 政策支持 - 福建省出台《关于进一步提高上市公司质量的实施意见》，鼓励企业赴境外上市和跨境并购 [4] - 出台《关于进一步推动资本市场服务科技型企业高质量发展的若干措施》，支持企业赴境内外上市融资 [4] - 政策精准解决科技型企业痛点，直击上市流程复杂、早期融资难等瓶颈 [5] - 福建省委金融办、福建省商务厅每年举办赴港上市培训活动，与新加坡交易所建立合作并举办培训 [6] - 福建将继续加大政策支持力度，优化企业上市服务，鼓励更多企业利用资本市场做大做强 [6]