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跨期套利

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安粮期货· 2025-06-13 11:41

报告行业投资评级未提及报告的核心观点 - 股指市场处于震荡格局，投资者可关注中短期波动带来的对冲与套利机会，保持灵活仓位应对不确定性 [4] - 原油价格突破关键位置，中长期若无重大地缘影响供给，上方高度有限 [5] - 黄金价格维持区间震荡，需关注美联储议息会议和中东地缘政治局势 [7] - 白银价格高波动，警惕高位回落风险，关注政策信号、地缘局势和市场背离程度 [8] - 化工品各品种基本面有别，PTA短期或震荡偏空，乙二醇短期价格承压震荡，PVC期价低位震荡，PP期价或低位震荡，塑料期价短期震荡，纯碱盘面短期延续底部区间震荡，玻璃盘面短期震荡偏弱，橡胶整体偏弱运行，甲醇期价短期区间震荡 [9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 农产品各品种表现不一，玉米主力短期区间震荡，花生主力短期趋弱调整，棉花短期区间偏强运行，生猪市场偏弱震荡，鸡蛋期价建议观望，豆二、豆粕、豆油短线或区间震荡，菜粕关注前高价格平台表现，菜油短线在平台附近区间震荡 [20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] - 金属各品种情况不同，铜价建议逢高尝试解除防御，沪铝维持区间震荡，氧化铝弱势调整，铸造铝合金偏强运行，碳酸锂短期震荡筑底，工业硅底部偏强震荡，多晶硅震荡为主 [31][32][33][34][36][37] - 黑色系各品种走势有差异，不锈钢低位宽幅震荡观望，螺纹钢和热卷整体估值偏低，轻仓逢低偏多，铁矿短期震荡，焦煤焦炭主力合约震荡 [38][40][41][42] 根据相关目录分别进行总结股指 - 市场分析：中美经贸磋商缓解外部风险，全球流动性边际改善，但市场对经济复苏节奏存分歧，股指期货跨期结构分化，远月合约承压，各主力合约有不同表现 [3] - 参考观点：关注中短期波动的对冲与套利机会，警惕交割周波动，关注宏观经济数据及政策动向，保持灵活仓位 [4] 原油 - 宏观与地缘：中美第二轮谈判有积极进展，原油价格突破关键位置，下一压力位在70美元/桶附近 [5] - 市场分析：OPEC调降全球需求增速，美国政策多变引发需求担忧，库存情况复杂，供给不确定性提高 [5] - 参考观点：关注下一压力位置，中长期若无重大地缘影响供给，上方高度有限 [5] 黄金 - 宏观与地缘驱动：美国CPI数据增强降息预期，中东地缘风险升温，金价收涨，地缘政治不确定性成支撑 [7] - 市场表现：亚洲时段早盘上行后跳水，沪金期货仓单趋稳，6月12日小幅度增仓 [7] - 操作建议：金价区间震荡，关注美联储议息会议和中东地缘政治局势 [7] 白银 - 市场价格：6月12日国际现货白银价格下跌，金银比回升 [8] - 市场分析：基本面支撑有限，上涨动能矛盾，地缘与预期交织，需警惕高位震荡风险 [8] - 操作建议：警惕高位回落风险，关注政策信号、地缘局势和市场背离程度 [8] 化工 PTA - 现货信息：华东现货价格环比增长，贴水 [9] - 市场分析：油价扰动影响成本端，装置检修与重启并行，开工率上升，库存下降，聚酯工厂和织机负荷下降，供需边际转弱 [9] - 参考观点：短期或震荡偏空运行 [9] 乙二醇 - 现货信息：华东地区现货价格持平，基差存在 [10] - 市场分析：供应开工负荷有变化，产量增加，需求端负荷下降，订单天数减少，库存增加，市场供需双弱 [10] - 参考观点：短期价格或承压震荡 [10] PVC - 现货信息：华东5型和乙烯法PVC现货主流价格持平，乙电价差持平 [11] - 市场分析：供应产能利用率上升，需求下游企业无明显好转，库存减少，期价低位震荡 [11] - 参考观点：基本面弱势，期价低位震荡运行 [11] PP - 现货市场：各地区主流价格有升有降 [12] - 市场分析：供应产能利用率上升，产量增加，需求进入淡季且受全球经济影响订单缩减，库存累积 [12] - 参考观点：需求清淡，期价或低位震荡运行 [13] 塑料 - 现货市场：各地区主流价格上涨 [14] - 市场分析：供应产能利用率增加，需求下游制品开工率有变化，库存趋势由跌转涨，期价震荡 [14] - 参考观点：基本面弱势，期价短期震荡为主 [14] 纯碱 - 现货信息：各区域重碱主流价持平 [15] - 市场分析：供应开工率和产量增加，库存厂家增加、社会下降，需求端表现一般 [15] - 参考观点：市场缺乏新增驱动，盘面短期延续底部区间震荡 [16] 玻璃 - 现货信息：各区域5mm大板市场价持平 [17] - 市场分析：供应开工率微升，产量下降，库存减少，需求持续偏弱，短期需求难好转 [17] - 参考观点：盘面短期震荡偏弱 [17] 橡胶 - 市场价格：各品种现货价格和原料价格给出 [18] - 市场分析：关注中美经贸谈判，贸易局势和基本面拖拽价格，全球供需双松，下游轮胎开工率下降，整体偏弱运行但有利空兑现后反弹预期 [18] - 参考观点：关注下游开工情况，供大于求，呈缓涨急跌形态 [18] 甲醇 - 现货信息：华东地区现货价格下跌 [19] - 市场分析：期货主力合约收盘价上涨，港口库存增加，供应开工率高，需求端MTO装置开工率回升但传统下游需求淡季，成本支撑增强但库存限制涨幅 [19] - 参考观点：期价短期区间震荡，警惕库存累库风险 [19] 农产品玉米 - 现货信息：各地区新玉米主流收购均价给出 [20] - 市场分析：外盘产区天气好，贸易关系缓和有进口压力，国内处于新旧粮交替期，供应或趋紧，小麦或替代，下游需求乏力 [21] - 参考观点：主力短期2300 - 2400元/吨区间震荡，关注上方压力位突破情况 [21] 花生 - 现货价格：各地区不同品种通米价格给出 [22] - 市场分析：长期种植面积预估增加，阶段性进入库存消耗期，供需双弱但低库存下价格易受补库推动 [22] - 参考观点：短期主力价格趋弱调整，关注下方支撑位力度 [22] 棉花 - 现货信息：中国棉花现货价格指数和新疆棉花到厂价给出 [23] - 市场分析：中美关系缓和提振市场，长期供应预计宽松，阶段性进口少、库存低提供支撑，下游纺织市场淡季，供需缺乏利好 [23] - 参考观点：棉价短期区间偏强运行，关注跳空缺口补足情况 [23] 生猪 - 现货市场：主要产销区外三元生猪平均价格上涨 [24] - 市场分析：供应端养殖端挺价和二次育肥支撑价格，需求端屠宰企业开工率低，需求复苏慢 [24] - 参考观点：2509合约市场偏弱震荡，关注出栏情况 [24] 鸡蛋 - 现货市场：全国主产地区鸡蛋价格下跌 [25] - 市场分析：供应淘鸡放量但鸡蛋供应充足，需求湿热天气下采购谨慎，需求疲软 [25] - 参考观点：期价估值偏低，下方操作空间有限，建议观望 [25] 豆二 - 现货信息：美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价给出 [26] - 市场分析：市场消化贸易会谈利好，美豆产区天气好，巴西大豆上市高峰期，美豆出口前景不明 [26] - 参考观点：短线或区间震荡 [26] 豆粕 - 现货信息：各地区现货报价给出 [27] - 市场分析：宏观关注中美贸易会谈，国际市场消化利好，关注USDA报告，关税和天气驱动价格，国内油厂开机和压榨高位，供应压力凸显，下游采购意愿弱，库存累库速度较缓 [27] - 参考观点：短线或区间震荡 [27] 豆油 - 现货信息：各地区现货报价给出 [28] - 市场分析：国际产地供应压力增加且油价下跌，美豆产区天气好，巴西大豆出口高峰，国内油厂开工和压榨恢复高位，餐饮消费淡季，下游刚需随用随采，累库压力升高 [28] - 参考观点：短线或区间震荡 [28] 菜粕 - 现货市场：东莞市厦门建发200型菜粕价格上涨 [29] - 市场分析：供应国产菜籽将上市，近月进口菜籽到港充裕，远月偏紧，需求豆菜粕价差小且消费旺季未到，下游消费疲软，关注贸易关系动态 [29] - 参考观点：2509合约短线关注前高价格平台表现 [29] 菜油 - 现货市场：东莞市东莞中粮进口三级菜油价格上涨 [30] - 市场分析：供应国产菜籽将上市，近月进口菜籽到港充裕，远月偏紧，需求中性，库存中短期维持高位 [30] - 参考观点：2509合约短线在平台附近区间震荡整理 [30] 金属沪铜 - 现货信息：上海1电解铜价格上涨，进口铜矿指数上涨 [31] - 市场分析：美国降息预期复杂，全球关税对垒，国内扶持政策发力，产业原料冲击扰动，库存下滑，行情研究复杂 [31] - 参考观点：铜价触摸泡沫价位线，可依托岛形技术形态逢高尝试解除防御 [31] 沪铝 - 现货信息：上海现货铝报价上涨 [32] - 市场分析：宏观经贸磋商增强市场确定性，供应产能稳定，需求下游产业进入淡季，库存部分厂提高铝水比例维持去库，供需矛盾不强但有需求走弱压力 [32] - 参考观点：2507合约维持区间震荡 [32] 氧化铝 - 现货信息：全国均价和部分地区现货报价有变化 [33] - 市场分析：供应国产矿和进口矿充足，需求下游刚需采购，库存增加，供过于求价格承压 [33] - 参考观点：2509合约弱势调整 [33] 铸造铝合金 - 现货信息：全国和华东市场现货报价上涨 [34] - 市场分析：成本废铝价格坚挺提供支撑，供应产能扩张，需求新能源汽车行业下半年或进入淡季，库存高位且累库趋势延续，供需弱但成本支撑强 [34] - 参考观点：2511合约偏强运行 [34] 碳酸锂 - 现货信息：电池级和工业级碳酸锂市场价上涨，价差给出 [36] - 市场分析：基本面上游原料企稳，供给平稳结构调整，需求疲态，矛盾不突出，向下突破空间有限，缺乏上行驱动，短期震荡筑底，盘面由资金博弈主导 [36] - 参考观点：稳健者观望，激进者区间操作 [36] 工业硅 - 现货信息：新疆通氧不同型号市场报价持平 [37] - 市场分析：供应环比小幅增长，非主产区检修对冲部分增量，西南复产，西北稳定，需求整体趋弱，多晶硅、有机硅、铝合金环节需求有不同表现，基本面宽松，库存消化慢，价格承压，技术面超跌反弹 [37] - 参考观点：2507底部偏强震荡 [37] 多晶硅 - 现货信息：各品种中间价持平 [37] - 市场分析：供应电解铝开炉稳定，西南产能释放，需求表现分化整体疲弱，出口量同比回落，供需矛盾未缓解，改善空间有限 [37] - 参考观点：2507震荡为主，关注前期低点支撑 [37] 黑色不锈钢 - 现货信息：无锡冷轧不锈板卷市场价持平 [38] - 市场分析：技术面由单边下跌转低位震荡，基本面原料成本支撑减弱，供应压力仍在，需求疲软制约价格上行 [38] - 参考观点：低位宽幅震荡，观望 [38] 螺纹钢 - 现货信息：上海螺纹钢汇总价格下降 [39] - 市场分析：盘面高基差下由抵抗式下跌转震荡，基本面外围会谈顺利，原料企稳，成本中枢动态运行，双焦超跌反弹，淡季需求回落，库存偏低，估值中性偏低 [40] - 参考观点：整体估值偏低，短期轻仓逢低偏多 [40] 热卷 - 现货信息：上海热轧板卷汇总价格持平 [41] - 市场分析：技术面由下跌转企稳，基本面外围会谈顺利，原料企稳，成本中枢动态运行，双焦超跌反弹，表需回升，库存偏低，估值中性偏低 [41] - 参考观点：整体估值偏低，轻仓逢低偏多 [41] 铁矿 - 现货信息：普氏指数等价格给出，主力合约收盘价给出 [41] - 市场分析：供应全球发运量回升，国产矿产量上升，需求钢厂高炉开工率回落，铁水产量下行，港口库存去化但压力显现，中美关税缓和提振情绪但钢坯出口存疑，非主流矿减产支撑矿价但钢厂利润收缩抑制采购需求 [41] - 参考观点：2509短期维持震荡格局，关注港口库存去化速度和钢厂复产节奏 [42] 焦煤焦炭 - 现货信息：焦煤现货价格指数持平，日照港准一级冶金焦平仓价周环比持平 [42] - 市场分析：焦煤供应因事故和新法规收缩预期增强，需求下游库存去化和补库节奏趋缓，价格受库存高位和进口成本影响；焦炭钢厂高炉检修增多，原料刚需回落，焦化厂开工率下降 [42] - 操作建议：近期主力合约震荡，关注钢厂库存去化及政策落地情况 [42]