中央经济工作会议政策定调 - 2026年货币政策将延续适度宽松基调，宏观政策保持连续性与稳定性，并提出运用降准降息等总量政策[2] - 会议要求畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[2] - 2026年将继续实施积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，并重视解决地方财政困难[4] - 2026年将继续实施“国补”政策，但具体政策将进行优化[5] - 会议倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模[6] - 会议部署推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生[7] 中国宏观经济与产业数据 - 商务部表示，面对复杂外部环境，中国外贸逆势而上，前11个月货物进出口总值同比增长3.6%[9] - 中国汽车工业协会数据显示，11月汽车月度产量首次超过350万辆创历史新高，前11个月汽车产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10%[11] - 中国航空工业集团有限公司的“九天”无人机成功首飞，标志着我国大型无人机技术实现新突破[12] - 内蒙古自治区明确自2026年1月1日至2030年12月31日，从价计征的房产税依照房产原值一次减除30%后的余值计算缴纳，但否认了明年开征房产税的传言[13] 科技与半导体行业动态 - 商务部表示中方已推动荷兰方面，要求安世荷兰尽快派员来华，就闻泰科技的企业控制权和恢复供应链稳定开展协商[10] - 中兴通讯公告称，公司正与美国司法部就涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的事项进行沟通，目前生产经营一切正常[25] - 哔哩哔哩(B站)否认了“全站会员制”的相关传言，并表示将对造谣者追究法律责任[25] 金融市场与交易数据 - 美国股市道琼斯指数收涨646.26点，涨幅1.34%，报48704.01点，刷新历史纪录；标普500指数涨0.21%至6901.00点，亦刷新收盘纪录；纳斯达克综合指数跌0.26%至23593.86点[26] - 12月11日龙虎榜数据显示，机构净买入前三的股票分别是中兴通讯(净买入63226.93万元，股价跌10.00%)、正邦科技(净买入34591.57万元，股价涨9.87%)、中国铀业(净买入18141.28万元，股价涨5.95%)[27][28] - 12月11日龙虎榜数据显示，机构净卖出前三的股票分别是永辉超市(净卖出39457.55万元，股价涨6.12%)、特发信息(净卖出17451.86万元，股价跌9.97%)、顺灏股份(净卖出15760.59万元，股价涨7.65%)[27][29] 国际地缘政治与贸易 - 乌克兰总统泽连斯基表示，在获得国际伙伴提供充分安全保障前提下，愿意支持在战时状态下举行大选[3] - 美国白宫表示，特朗普政府将继续与俄乌双方对话，并称若有机会签署“和平协议”将派遣代表参加[15] - 欧盟理事会批准向乌克兰支付第六笔约23亿欧元的援助，以增强其宏观金融稳定性[18][19] - 乌克兰称首次用无人机击中俄罗斯位于里海的菲拉诺夫斯基采油平台，导致其石油和天然气生产暂停[20] - 韩国最高法院终审判定日本制铁向二战被强征韩国劳工赔偿1亿韩元(约合人民币48万元)[21] - 印度尼西亚与美国的贸易协议面临崩溃危险，因印尼不满美方试图在协议中加入“毒丸”条款[22] - 澳大利亚正式实施全球首个针对16岁以下青少年的社交媒体使用禁令，违规平台面临最高4950万澳元(约合3200万美元)罚款[23]

中央经济工作会议政策基调 - 会议于12月10日至11日在北京举行，为“十五五”规划开局之年（2026年）定调 [1][11] - 宏观政策总基调为“稳中求进”，着力“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，确保经济平稳运行 [7][17] - 宏观政策需保持更强的前瞻性、针对性和协同性，通过积极政策组合扩大内需、优化供给、提升效率并盘活存量资源 [9][19] - 政策将“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，表明存在通过内部政策对冲外部压力的可能性 [7][17] 财政政策展望 - 2026年将实施“更加积极的财政政策”，体现为“一平三升” [1][11] - “一平”指财政赤字率预计与2025年持平 [1][11] - “三升”指新增专项债、超长期特别国债、准财政政策工具的规模将会上升 [1][11] - 政策要求保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，同时优化支出结构，规范税收优惠与财政补贴 [1][11] - 重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线 [1][11] - 会议提出要“健全地方税体系”，以保障地方政府财政收入稳定，短期调整重点或是企业所得税，中期或是消费税 [8][18] 货币政策展望 - 2026年将继续实施“适度宽松的货币政策” [4][14] - 总量政策方面，政策性降息幅度有可能达到0.2至0.3个百分点，降准幅度有望达到1个百分点，可能分上下半年实施 [2][12] - 为稳定宏观经济，不排除2025年底或2026年初降息降准落地 [2][12] - 为推动房地产市场止跌回稳，可能单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下调 [2][12] - 货币政策将坚持不搞“大水漫灌”，不会实施大幅度降息 [2][12] - 操作上强调“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕”，并综合运用多种流动性投放工具 [4][15] - 货币政策重要考量是“促进经济稳定增长、物价合理回升”，对金融总量指标的关注度降低 [5][15] - 提出“畅通货币政策传导机制”，将通过收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线、改革LPR报价、灵活调整存款利率等方式提升传导效果 [6][16] 结构性货币政策工具 - 2026年结构性货币政策工具将总体呈现“加量降价”趋势，即额度增加，操作利率适度下调 [3][13] - 工具将用于引导金融资源支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业、促消费稳外贸等重点领域和薄弱环节 [3][13] - 政策将“引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”，实现精准滴灌 [6][16] - 结构性工具发力旨在推动新旧动能转换，并以结构带总量，推动整体信贷和社会融资规模增长 [3][13] 地方债务风险化解 - 会议首次明确要“多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险” [3][13] - 意味着后续化解重心将转向融资平台经营性债务 [3][13] - 主要化解方式将是以展期降息为核心的债务重组，同时辅以经营性收入和盘活存量资产偿债 [3][13] 民生与就业 - 就业是民生工作的首要任务，会议提出要“稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业” [8][18] - 民生领域还涉及教育、药品、医疗、婚育等 [8][18] - “优化药品集中采购”等表述旨在为相关行业发展创造更有利的政策环境 [8][18] 对资本市场的影响 - 明确的政策方向有望为2026年经济增长提供更强支撑，为A股市场延续“慢牛、长牛”格局奠定基础 [9][19] - 当前市场行情得益于居民储蓄向资本市场的结构性转移以及政策对资本市场功能的有力支持 [9][20] - 随着经济指标预计逐步改善，资本市场运行环境将更加稳固，有利于投资者通过配置优质股票或基金获得稳健回报 [10][20] - 投资者策略应在结构性机会中保持理性、耐心并审慎布局 [10][20]

2026年货币政策基调与方向 - 2026年货币政策将延续适度宽松基调 宏观政策保持很强的连续性和稳定性 [2] - 总量政策提出运用降准降息 并要求畅通货币政策传导机制 [2] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2] 结构性货币政策工具部署与特点 - 央行将优化用好各类结构性货币政策工具 总体方向是“加量降价” 即工具额度总体增加 操作利率跟进降息适度下调 [2] - 针对结构性矛盾 坚持聚焦重点、有进有退的原则 科学使用、适时创设结构性货币政策工具 [3] - 逐步淡化对数量目标的关注 更加注重引导金融资源向重点领域和薄弱环节配置 增强政策精准性和有效性 [3] 结构性货币政策工具的目标与作用 - 着眼于做好金融“五篇大文章” 引导金融资源更多支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业以及促消费稳外贸等重点领域和薄弱环节 [2] - 结构性货币政策工具发力 旨在推动新旧增长动能转换、助力高质量发展 并起到以结构带总量的作用 推动整体信贷和社融增长 [2] - 激励引导金融机构优化信贷投向 适配经济高质量发展的需要 [3] 结构性货币政策工具的规模与现状 - 2025年三季度末 结构性货币政策工具余额占基础货币的比重约13% [3] - 截至2025年9月末 支持做好金融“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额已达3.9万亿元 [3]

2026年货币政策基调与方向 - 2026年货币政策将延续适度宽松基调，宏观政策保持很强的连续性和稳定性 [3] - 总量政策将运用降准降息，并要求畅通货币政策传导机制 [3] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [3] 结构性货币政策工具的具体运用 - 央行将优化用好各类结构性货币政策工具，总体方向是“加量降价” [3] - 工具额度总体会增加，操作利率则会跟进降息适度下调 [3] - 结构性货币政策工具发力将推动新旧增长动能转换，并起到以结构带总量的作用，推动整体信贷和社融增长 [3] 金融资源的配置重点 - 政策将引导金融资源更多配置到科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业、促消费稳外贸等重点领域和薄弱环节 [3] - 做好金融“五篇大文章”，增强政策的精准性和有效性 [4] - 政策将逐步淡化对数量目标的关注，更加注重引导资源配置 [4] 结构性货币政策工具的现状与规模 - 央行不断丰富基础货币投放渠道，创新运用结构性货币政策工具等再贷款 [5] - 2025年三季度末，结构性货币政策工具余额占基础货币的比重约13% [5] - 截至2025年9月末，支持金融“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额已达3.9万亿元 [5]

2026年货币政策基调与方向 - 2026年货币政策将延续适度宽松基调，宏观政策保持很强的连续性和稳定性 [1] - 总量政策将运用降准降息，同时要求畅通货币政策传导机制 [1] - 货币政策将引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] 结构性货币政策工具的具体运用 - 央行将优化并增加使用各类结构性货币政策工具，总体方向是“加量降价”，即工具额度增加，操作利率随降息适度下调 [1] - 结构性货币政策工具将聚焦于引导金融资源更多配置到科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业、促消费稳外贸等重点领域和薄弱环节 [1] - 结构性工具发力旨在推动新旧动能转换、助力高质量发展，并以结构带动总量，推动整体信贷和社融增长 [1] 结构性货币政策工具的现状与原则 - 央行将坚持聚焦重点、有进有退的原则，科学使用并适时创设结构性货币政策工具 [2] - 政策将逐步淡化对数量目标的关注，更注重引导资源向科技创新、提振消费、绿色低碳等重点领域配置，增强政策精准性和有效性 [2] - 截至2025年三季度末，结构性货币政策工具余额占基础货币的比重约为13% [2] - 截至2025年9月末，支持金融“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额已达3.9万亿元 [2]

货币政策基调与方向 - 中央经济工作会议提出将继续实施适度宽松的货币政策 核心目标是促进经济稳定增长和物价合理回升 [1] - 货币政策将灵活高效运用降准降息等多种政策工具 以保持流动性充裕并畅通货币政策传导机制 [1] - 专家预计为配合财政政策发力 2026年货币政策有进一步加大实施力度的空间和可能 [3] 政策工具运用与预期 - 对降准降息等工具运用的新提法是“灵活高效” “灵活”指根据环境变化适时运用 “高效”指注重政策有效性和针对性 [3] - 专家预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降 贷款市场报价利率（LPR）有望稳中有降 [3] - 货币政策将更加注重发挥结构性工具作用 引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展和提振消费等重点领域 [3] 政策支持重点领域 - 货币政策将引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] - 金融资源将被引导更多流向科技创新、绿色发展、提振消费 [3] 政策协调与关系把握 - 未来货币政策将更加注重把握和处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部三方面的关系 [3]

2026年货币政策基调与方向 - 2026年货币政策将延续适度宽松基调，宏观政策保持很强的连续性和稳定性 [2] - 总量政策将运用降准降息，并要求畅通货币政策传导机制 [2] - 政策将引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2] 结构性货币政策工具操作预期 - 2026年央行将优化用好各类结构性货币政策工具，总体方向是“加量降价” [2] - 结构性货币政策工具额度总体上会增加，操作利率则会跟进降息适度下调 [1][2] - 截至2025年三季度末，结构性货币政策工具余额占基础货币的比重约13% [3] - 截至2025年9月末，支持做好金融“五篇大文章”的结构性货币政策工具余额已达3.9万亿元 [3] 结构性货币政策工具的目标与作用 - 工具发力旨在推动新旧增长动能转换、助力高质量发展，并起到以结构带总量的作用，推动整体信贷、社融增长 [2] - 工具使用将坚持聚焦重点、有进有退的原则，科学使用、适时创设 [3] - 政策将逐步淡化对数量目标的关注，更加注重引导金融资源更多地配置到科技创新、提振消费、绿色低碳等重点领域和薄弱环节 [3] - 目标是做好金融“五篇大文章”，增强政策的精准性和有效性 [3]

2026年货币政策基调与方向 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，明确将继续实施适度宽松的货币政策 [1] - 会议提出要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 [1] - 货币政策将灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，并畅通货币政策传导机制 [1] 货币政策具体工具与操作预期 - 预计2026年存款利率和政策利率将进一步下降，可能实施降准降息一至两次 [1] - 货币政策将更加注重发挥结构性货币政策工具作用 [1] - 货币政策不会“大水漫灌”，将注重把握和处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部三方面的关系 [1] 金融资源引导与支持重点领域 - 货币政策将引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] - 引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费 [1]

融资总量与规模增长 - 社会融资规模稳步增长，“十四五”以来年均增量超2400亿元，累计新增融资超1.2万亿元 [1] - 截至2023年三季度末，全省本外币存、贷款余额双双突破3万亿元，较2020年末分别增长47%和36% [1] - 债券市场融资量增面扩，“十四五”期间在银行间市场累计发行债券超过1500亿元，发行规模较“十三五”期间增加3%，新增6家首发企业 [1] 融资成本与减负成效 - 推动社会综合融资成本持续下行，2023年9月新发放企业贷款和个人住房贷款加权平均利率分别为3.04%和3.26%，比2020年12月分别下降2.2个百分点和1.99个百分点 [2] - 通过2次调整优化存量房贷利率，每年为90余万户家庭减少利息支出约29亿元 [2] - “十四五”期间累计为甘肃省109.5万户小微企业和个体工商户减免支付手续费29.7亿元 [2] 信贷结构与资源配置 - “十四五”期间累计投放支农支小再贷款、再贴现资金3750亿元，比“十三五”时期多投放1450亿元 [3] - 金融机构将更多信贷资源投向制造业、科技、普惠小微等重点领域和薄弱环节 [3] - “十四五”期间甘肃省普惠小微企业贷款年均增长11.8%，高于大型企业6.8个百分点 [3] 外汇服务与跨境便利化 - 推动甘肃省成为西部首个实施优质企业贸易外汇收支便利化政策的省份，87家优质企业跨境贸易资金结算实现“秒申请、分钟办”，累计金额60.4亿美元 [3] - 外债签约登记等65项行政许可事项实现“网上办”，线上业务占比达72%，当日办结率达61% [3]

跨境贸易外汇便利化政策实施 - 甘肃省成为西部首个实施优质企业贸易外汇收支便利化政策的省份 [1] - 87家诚信合规优质企业享受“秒申请、分钟办”高效服务，累计办理金额达60.4亿美元 [1] - 政策通过精简流程、数据互通，将原本需数日的业务压缩至“分钟级”办结 [2] 金融数字化与线上服务提升 - 甘肃省65项外汇行政许可事项实现“网上办”，线上业务占比达72% [2] - 外汇行政许可当日办结率提升至61% [2] - 企业平均开户时长由2020年末的3个工作日缩短至目前的1.3个工作日 [2] 跨境人民币使用增长 - 今年前9个月，甘肃省人民币跨境收付额较2020年增长1.1倍 [2] - 人民币跨境收付额占本外币跨境收付总额的比例升至29%，较2020年上升13个百分点 [2] 社会融资与信贷规模扩张 - “十四五”以来，甘肃省社会融资规模年均增量超2400亿元，累计新增融资超1.2万亿元 [3] - 贷款规模跨过3万亿元台阶，近五年年均增长6.4%，高于同期地区生产总值增速 [3] 结构性货币政策与信贷投向 - “十四五”以来累计投放支农支小再贷款、再贴现资金3750亿元，比“十三五”时期多投放1450亿元 [3] - 制造业贷款年均增长9.6%，科技型企业贷款增速达22.3%，普惠小微企业贷款年均增长11.8% [3] 企业融资成本下降 - 今年9月，甘肃省新发放企业贷款加权平均利率为3.04%，较2020年12月下降2.2个百分点 [3] - 通过优化存量房贷利率，每年为90余万户家庭减少利息支出约29亿元 [3] 金融基础设施与服务优化 - 创新打造“2+1”重点航空口岸支付便利化服务体系，便利外籍来甘人员支付 [4] - 省内96%的银行网点已配备无障碍设施，所有手机银行APP、ATM机均完成适老化改造 [4]