华源证券认为，2025年，医药板块已经具备多方面的积极发展因素，基本完成了新旧增长动能转换(创 新替代仿制，出海能力提升)。具体来看，1)国内创新产业已具规模，一批药企的创新布局迎来收获；2) 出海能力持续提升，创新药械的license out频频出现，中国企业已成为全球MNC非常重视的创新转换来 源。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位，在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头 角；3)老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升，银发经济长坡厚雪；4)支 付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系；5)AI浪 潮下，医药有望释放新的成长逻辑，短期信心有望显著提升。 国元证券认为，5月份开始，将进入业绩真空期，市场关注点由业绩转变为行业和公司基本面变化，继 续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，且不 受贸易摩擦影响，有望持续作为2025年医药板块投资主线。出海领域继续看好在新兴市场领域布局的企 业。目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影响已经出清，未来有望迎来新成 长。此外，我国医 ...

4月份外部冲击影响加大，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，宏观政策协同发力，各方面 积极应变、主动作为，国民经济应变克难稳定运行，发展质量持续提升，进一步增强了我们应对各种风 险挑战的信心和底气。 4月份，规上工业增加值同比增长6.1%；41个大类行业中，36个行业同比增长，增长面超八成 4月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长10%，明显快于规模以上工业增长 全国规上工业增加值同比增长6.1%，全国服务业生产指数同比增长6.0%；出口总额增长9.3%；社零总 额和服务零售额均呈回升势头……5月19日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖 在国新办新闻发布会上表示，"4月份国民经济顶住压力稳定增长。" 展望5月，业内认为，4月25日中央政治局会议明确部署"加强超常规逆周期调节""要加紧实施更加积极 有为的宏观政策"，5月7日央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融支持政策，稳增长力度明显 加大，预计5月整体宏观经济将继续保持较强韧性。 工业新动能不断壮大高技术制造业投资将延续高增状态 4月份，规上工业增加值同比增长6.1%。41个大类行业中，36个行业同比增长，增长面超过八成。东方 ...