贸易谈判进展 - 美国财长贝森特警告各国不要拖延贸易谈判 [1] - 美国与欧盟谈判代表今天举行会面 [1] - 关税可能上调至4月2日的水平 [1] - 后续进展需观察欧盟的反应 [1]

贸易谈判 - 美国财长贝森特警告各国不要拖延贸易谈判进程 [1] - 关税可能上调回4月2日的水平 [1]

越南称贸易谈判人员仍在就协议细节进行磋商。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国贸易谈判取得进展提振全球市场情绪，国内经济增长有所加快、政策刺激及外部因素使国内市场情绪回暖，不同资产呈现不同走势，各行业受多种因素影响表现各异，投资操作需谨慎[2]。 各行业总结 宏观金融 - 海外美国6月ADP就业人数减少3.3万人，利率期货几乎完全定价美联储9月降息，美越达成贸易协议使全球风险偏好升温；国内6月制造业PMI为49.7%，较上月升0.2个百分点，消费政策刺激加强及“反内卷”强调提振国内风险偏好，国外市场回暖及人民币汇率升值使国内市场情绪回暖[2] - 资产方面，股指短期震荡反弹，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色短期低位震荡反弹，谨慎做多；有色短期震荡偏强，谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期高位震荡，谨慎做多[2] 股指 - 受军工、半导体及人工智能等板块拖累，国内股市小幅下跌，但经济增长加快、政策刺激、国外市场回暖及人民币升值使国内市场情绪和风险偏好升温[3] - 市场交易逻辑聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上增强，后续关注中美贸易谈判和国内增量政策情况，操作上短期谨慎做多[3] 贵金属 - 黄金周三窄幅震荡收至779元/克，美6月民间就业岗位减少使市场对美联储降息预期提高，美国国会参议院通过法案刺激通胀和增加债务，鲍威尔表态转鸽强化政策转向预期[4] - 市场预期今年降息两次从9月开始，后续关注非农就业报告，黄金短期偏强，中东和俄乌冲突支撑避险属性[4] 有色新能源 - 铜：上半年新增专项债规模增长44.7%，下半年发行预计加快，25年1 - 5月铜产量659.3万吨，同比增11.4%，需求增速高使库存处中偏低水平[5] - 铝：周三铝价冲高回落，LME库存增加，国内铝锭和铝棒累库，去库拐点已至，仓单降至3万吨以下[5] - 铝合金：步入需求淡季，订单增长乏力，但废铝供应偏紧支撑价格，短期震荡偏强但上方空间有限[5] - 锡：供应端锡矿偏紧，加工费低，开工率回升但仍处低位，缅甸矿山复产不及预期，泰国运输禁令影响供应；需求端进入淡季，订单和光伏组件环比走弱，库存增加，短期价格震荡偏强，中期受高关税、复产预期和需求回落压制[6] - 碳酸锂：周三加权合约涨3.1%，持仓量减少，现货和原料反弹，市场对供给侧调控预期升温，但基本面宽松，谨慎多单介入或等反弹遇阻机会[7] - 工业硅：周三加权合约涨4.78%，增仓，市场对供给侧调控预期升温，基本面变化不大，供给扰动大，谨慎多单介入或等反弹遇阻机会[7] - 多晶硅：周三多个合约涨停封板，增仓，中央财经委会议提及治理低价无序竞争，光伏新能源和黑色建材板块涨幅大，多晶硅行业易联合减产涨幅迅猛，谨慎多单介入[8][9] 能源化工 - 原油：美国与越南达成贸易协议，市场对7月9日前达成更多协议乐观，油价小幅上行[10] - 沥青：跟随油价小幅回升，现货情况好转，发货量提高，厂库去化，基差回升，社库累积有限，短期跟随原油高位波动[10] - PX：短期成本支撑强但下游需求负反馈，价格走低，油价回落带来不确定性，面临回调风险，但PTA开工回升带动需求，国内装置检修增加，偏紧格局持续，外盘和PXN保持稳定，跟随原油偏强震荡[10] - PTA：短期基差回升，成交放量，流通性缓解，月差走弱，下游开工下行，需求或长期低位，港口库存缓解，7月开工或走高，价格或小幅回落[11] - 乙二醇：油价下行带动价格中枢回落，下游开工走低使去库速度放缓，总体开工走低，工厂库存累积，港口库存大幅去化至54万吨，去库下中枢或小幅抬高，价格震荡[11] - 甲醇：太仓现货价格先跌后涨，基差走弱，内蒙古市场平稳，装置检修损失量10640吨，港口和生产企业库存增加，订单待发增加，内地检修和进口偏少支撑价格，但基本面限制上行空间[12] - PP：市场价格涨跌互现，两油聚烯烃库存减少，6月产量增加，下游需求淡季订单不乐观，地缘政治和贸易摩擦支撑价格，预计震荡偏弱[13] - LLDPE：聚乙烯市场价格下跌，装置检修但产量仍增，下游淡季，库存高、开工低，基本面供需恶化，成本端支撑走弱，价格预计震荡偏弱[13] 农产品 - 美豆：隔夜CBOT市场11月大豆收涨2.00%，未来两周美豆主产区降雨减少、气温偏高，有天气升水支撑，巴西大豆升贴水偏强，农民惜售增加[14] - 豆菜粕：油厂高开机稳定，豆粕供需宽松，市场心态震荡偏弱，7 - 9月进口大豆月均到港量或1100万吨，弱基差行情预期不变，但美豆稳定且进口成本预期上涨提供支撑[14] - 豆菜油：油厂高开机，豆油供需宽松，库存季节性修复但处同期低位，受油料及相关油脂走弱影响或承压；菜油进口菜籽买船缓解供应担忧，港口高库存逐步消化[15] - 棕榈油：国内集中到港增多，商业库存增加，国际原油溢价和美国生物柴油政策利好出尽，回归丰产压力计价，马棕出口环比增幅放缓，7月关税和参考价下调[15] - 玉米：港口库存压力减小，山东深加工检修，玉米原料库存增加，山东 - 北港价差收缩，7月后北港往南港发运，南港进口供应少、需求回归，库存加速去化，期货在进口玉米轮出月难上涨，预期到8月加速收缩基差，若8 - 9月小麦价格上涨，玉米期货或反弹，短期C2509合约压力位2400元/吨，支撑位2350 - 2380元/吨[16] - 生猪：全国均价自6月中旬以来涨幅近10%，6月集团场出栏体重降至合理区间，二次育肥补栏增多，7月集团场出栏压力小，肥标价差扩大，二育压栏惜售情绪浓，需求端屠宰量下滑，短期供需双弱，无突出矛盾支撑持续上涨，淡季压栏风险增加，期货拉高有产业卖套压力，部分时间节点易修复性下跌[17][18]

韩国工业部称，韩国为与美国之间的贸易谈判竭尽全力。 ...

日本车企应对美国关税的策略 - 日本汽车制造商选择自行吸收大部分高额关税成本，仅有三家在美国市场提价且幅度远低于25%的进口车关税税率 [1] - 丰田汽车仅对部分车型提价几百美元，三菱汽车平均涨价2.1%，斯巴鲁涨幅接近关税水平 [1] - 5月日本对美汽车出口单价同比骤降约20%，出口量仅减少3.9%，通过大幅降价维持出货量和市场份额 [1] - 美国新车平均价格4月份上涨2.5%至约48700美元 [3] 美日贸易谈判现状 - 美国对日本商品的全面关税将升至24%，特朗普甚至暗示可能高达35% [3] - 日本首席贸易谈判代表赤泽亮正与美方进行第七轮谈判，但双方仍僵持不下 [3][5] - 汽车行业是美日谈判的核心争议点，特朗普要求日本在汽车行业贸易赤字上做出更大让步 [6] - 日本希望通过一次性解决所有关税争端，避免经济核心产业受到长期冲击 [6] 日本车企面临的困境 - 避免大幅涨价的做法可能削弱日本在关税谈判中的立场，因美国消费者未感受到明显价格冲击 [4] - 长期维持低利润状态不可持续，持续的利润损失可能导致部分企业陷入财务危机 [6] - 若涨价可能导致美国市场需求下滑，市场份额被美国本土或其他更廉价的外国车企抢占 [6] - 分析师指出完全反映25%关税的成本可能需要三到四年时间 [6] 行业分析师观点 - 汽车咨询公司Carnorama分析师认为如果因关税导致汽车价格持续上涨，政府将意识到提高关税并非简单地有利于美国经济 [4] - 彭博情报高级分析师指出若谈判拖延，车企可能通过提升车型规格等方式逐步提价 [6] - 汽车咨询公司分析师表示没有理由无限期削减利润来抵消成本 [6]

特朗普关税威胁 - 特朗普威胁对日本进口商品加征30%或35%的关税 高于4月2日提出的24%税率 [1][5] - 特朗普特别针对日本在"大米"及"汽车贸易"两大领域的政策 称日本"占了美国三四十年的便宜" [1][5] - 特朗普形容日本"非常强硬""被惯坏了" 对谈判前景表示怀疑 [5] 日本政府回应 - 日本首相强调日本是美国最大海外投资国 为美创造最多就业岗位 主张通过贸易而非关税维护利益 [4] - 日本内阁官房副长官表示寻求达成互利协议 不会对美方每句话都评论 [6] - 日本政府坚持将"对等关税"和汽车、钢铝关税捆绑谈判 要求美方全面取消不合理关税 [6][8] 谈判难点与进展 - 汽车关税是谈判主要难点 日本2024年输美汽车137万辆 相关出口额7.2万亿日元占对美出口34% [8] - 日本经济再生大臣已七次赴美谈判未果 正筹备第八次磋商 [6][8] - 美国单方面设定7月9日为谈判最后期限 [8] 农业领域立场 - 特朗普批评日本不愿进口美国大米 暗示将发通知提高关税 [7] - 日本内阁官房长官明确表示不会在谈判中牺牲农业利益 [7]

特朗普再发"关税威胁"。 据CCTV国际时讯，当地时间7月1日，美国总统特朗普在乘机途中对媒体表示，对美日关税谈判前景表达 强烈质疑。他将矛头直指日本在"大米"及"汽车贸易"两大领域的政策，他威胁称美国或将对日本进口商品 加征"30%或35%的关税"，而这高于他在4月2日提出的24%关税的税率。日本广播协会（NHK）驻华盛顿 记者表示，特朗普对日本汽车产业的不满根深蒂固，这一关税威胁将使得日美谈判迎来极其严峻的局面。 针对特朗普7月1日威胁对日本征收更高关税，日本首相石破茂7月2日在就参议院选举进行的党首讨论会上 回应称，日本作为美国最大海外投资国，为美创造了最多就业岗位。他强调，"与其加征关税，不如通过 贸易来维护国家利益。" 特朗普威胁提高对日关税 就美日正在进行的谈判，特朗普1日在总统专机"空军一号"上对记者说："我不确定我们会达成协议。我对 此表示怀疑。" 特朗普形容日本"非常强硬""被惯坏了"。他表示，考虑进一步提高从日本进口商品的关税，可能增至30% 或35%。 特朗普再次抱怨日本没有从美国进口足够的汽车、大米，称日本"占了我们三四十年的便宜"。 日本官员：希望以"真诚的方式"推进谈判 据共同社报 ...

泰国央行副行长表态 - 泰国央行副行长认为当前政治不确定性未引发显著担忧 [1] - 该表态强调政治因素不应干扰政府财政支出计划 [1] - 政治环境变化被评估为不会对国际贸易谈判进程产生实质性影响 [1]

各经济体谈判进展 - 英国与美国已达成贸易协议并生效，协议覆盖汽车（10%关税）和航空航天（免税）领域，但钢铁、药品关税未谈妥 [1] - 加拿大6月30日取消数字服务税后美国重启谈判，双方希望7月21日前达成协议，此前加方对超配额钢铁征收50%关税 [1] - 欧盟愿接受10%普遍关税，但希望美国对汽车和钢铝产品提供配额和豁免，并对药品、酒精、半导体等关键行业实行较低税率，坚持数字立法主权不在谈判范围内 [1] - 日本与美国谈判的关键障碍是25%的汽车关税，特朗普暗示或单方面征收30%-35%关税，并威胁发函警告日本 [1] - 韩国提出包含汽车、钢铁关税豁免的"一揽子解决方案"，美国持保留态度，韩国请求延长谈判，美国将在7月8日当周决定是否同意 [1] - 印度与美国谈判陷入僵局，印度希望美方撤销对等关税并就钢铁和汽车关税让步，坚持农业为"红线"，美方则希望印度削减农产品、汽车和酒精饮料关税 [2] 美国表态及其他行动 - 美国农业部长表示特朗普或对本土不易种植的农产品（如可可豆或咖啡）实施关税豁免 [3] - 贝森特警告若谈判失败7月9日将恢复最高50%关税，特朗普不考虑延长谈判截止日期，本周将确定不同国家关税税率 [3] - 美国寻求缩小贸易协议范围，同意协议的国家免于更严苛对等关税但仍需征收10%基本关税，日媒称美国将优先考虑印度谈判稍后处理日本问题 [3]