会议核心与指导方针 - 会议核心是深入学习贯彻党的二十届四中全会精神和习近平总书记考察河南重要讲话精神，为河南省“十五五”规划编制提供科学指引[1] - 根本遵循是党的二十届四中全会通过的中央“十五五”规划《建议》，需将其贯穿于规划编制全过程[1] - 要求坚持科学决策、民主决策、依法决策，开门问策集思广益，并加强与国家和省“十五五”规划的衔接配套，力争更多项目纳入国家规划大盘子[3] 经济发展战略重点 - 坚持以经济建设为中心，完整准确全面贯彻新发展理念，加快建设现代化产业体系[2] - 强调因地制宜发展新质生产力，全面深化改革和扩大高水平开放，坚定不移推动高质量发展[2] - 重点任务包括建设全国统一大市场、加快农业农村现代化、推进文旅深度融合、发展数智经济，以发挥资源优势、区位优势、市场优势和文化优势[2] 社会发展与治理目标 - 价值取向是坚持在发展中保障和改善民生，促进城乡融合发展，稳步推进共同富裕[2] - 治理目标包括扎实开展党建引领基层高效能治理，加快推进治理体系和治理能力现代化[2] - 需统筹做好污染防治、安全生产、防灾减灾等工作[2] 规划编制方法与要求 - 要求准确把握“十五五”时期经济社会发展的指导思想、重大原则、主要目标、战略任务、重大举措和根本保证[2] - 方法上需把思想和行动统一到党中央对形势的基本判断，逐个领域进行对标对表、深入研究论证，以定性要求为主同时蕴含定量要求，合理确定科学精准的目标体系[2] - 要求立足实际科学谋划，建立健全数据平台，统筹兼顾条块结合，有力有序推进规划编制各项工作[3]

行业整体业绩展望 - 2026年银行业业绩大概率保持稳定，预计上市银行营收和利润同比保持平稳 [1][2] - 净息差压力进一步缩小，但信贷投放增速可能进一步放缓，主要源自信贷需求疲软以及风险补偿不足 [1][2] - 社融增速取决于财政政策，手续费收入增速在经过几年降费让利和高基数压力消化后有望企稳回升 [2] 资产质量与行业格局 - 小微企业和零售客户相关敞口是不良生成的主要来源，但公司业务敞口的净不良生成率趋势保持稳定甚至改善 [2] - 行业供给侧改革加速，表现为银行牌照数量快速减少，行业竞争和经营格局改善 [2] 经营模式转型 - 经营压力倒逼更多机构调整公司战略和经营模式，实现从规模诉求到高质量发展的转变 [2] - 转型表现包括按照业务发展规律优化生产要素以提升专业性，运用科技大数据和调整考核以提升战略执行效率，在信用卡、财富管理、理财资管等细分业务的市场份额变化中得到印证 [2] - 更多银行经营焦点转向目标客群的获取与经营，其结果可从负债成本、负债结构等指标跟踪观察 [2] 投资范式 - 作为金融基础设施，银行已进入高质量发展阶段，仅少数上市银行录得二位数增长 [1][3] - 高股息投资成为主要范式，高股息财务指标的实现更需要高质量发展 [1][3]

规划编制背景与总体要求 - 会议核心是深入学习贯彻党的二十届四中全会精神和习近平总书记考察河南重要讲话精神，为"十五五"规划编制提供科学指引[1] - "十五五"时期被定位为基本实现社会主义现代化进程中承前启后、夯实基础、全面发力的关键时期[1] - 规划编制工作需确保符合发展规律、顺应人民期盼、具有河南特色，为实现中国式现代化提供支撑[1] 规划编制的核心原则与方向 - 规划编制需准确把握经济社会发展的指导思想、重大原则、主要目标、战略任务、重大举措和根本保证[2] - 必须坚持国家所需与河南所能结合、全面推进与重点突破贯通、质量效益与规模速度统筹[3] - 要牢牢扭住高质量发展主题，坚持以经济建设为中心，完整准确全面贯彻新发展理念[3] 重点发展领域与战略任务 - 重点研究构建现代化产业体系、巩固壮大实体经济、发展民营经济等关键领域[3] - 围绕建设农业强省、制造强省、数智强省、交通强省、文旅强省，推进科教强省等目标突出河南特色[3] - 需积极融入服务全国统一大市场建设，按照"五统一、一开放"要求巩固拓展市场规模优势[3] 实施保障与近期工作重点 - 强调破除瓶颈制约，聚焦深层次问题、结构性矛盾、体制性障碍，着力补短板、强弱项[3] - 当前要精准落实党中央决策部署和本省政策措施，聚焦"1+2+4+N"目标任务体系，决胜四季度实现全年红[4] - 需及早研究谋划明年经济工作，与"十五五"规划配套衔接，确保"十五五"开好局起好步[4]

保险行业核心观点 - 保险行业估值修复逻辑预计在2026年从资产端主导转向负债端主导 [2] - 寿险行业关注负债端从量变到质变带来的价值修复，财险行业头部公司呈现强者恒强格局 [2] 寿险 - 2023年以来寿险估值随负债及资产端预期修复而持续改善，但3Q24后股价上行主要推力转为资产端预期修复 [5] - 随着资产端基数走高、弹性减弱，叠加分红险转型推进及健康险发展政策落地，预计2026年估值修复逻辑将转向负债端主导 [2][5] - 负债端表现对股价的影响可能边际增强，产品结构优化（如分红险占比提升、年金和健康险多元化）是行业长期盈利趋势的核心前瞻指标 [6] 财险 - 2020年多轮综改后，头部公司车险业务实现份额提升且盈利能力稳步改善 [2][7] - 非车险市场虽面临竞争压力及自然灾害扰动，但头部公司凭借车险盈利基本盘，其非车业务未对整体承保盈利造成过大扰动 [2][7] - 2025年行业供给侧改革深化，承保盈利普遍改善，头部公司新能源车险开始走向盈利区间 [7] 资本市场行业核心观点 - 证券业基本面改善初启幕，在宏观政策与市场改革顺周期下，高质量发展成长空间可期 [3] - 2025年至今证券业受益于资本市场活跃、权益投资向好及境外需求高增，全年利润或增长超过40% [10] 证券业驱动因素 - 宏观层面：境内外货币政策宽松形成合力，财政与产业政策精准发力，有望提振市场信心和风险偏好 [10] - 中观层面：自2024年4月新“国九条”发布以来，资本市场基础制度持续完善，投资端与融资端改革系统性深化，对外开放同步推进 [11][12] - 微观层面：市场成交额有望保持高位，居民财富向权益产品迁移赋能财管资管业务；国际业务成为重要增长极，2026年预计是海外投行业务盈利集中释放期 [13]

公司市场地位与历史 - 贺利氏自1974年进入中国市场，已发展超过50年，中国成为其最重要市场之一 [1] - 公司连续8年参加中国国际进口博览会，并已提前签约第九届进博会 [1] 业务发展机遇 - 中国制造业向高端化、智能化、绿色化加速转型，为公司在华发展带来新机遇 [1] - 新兴产业如人工智能、新能源汽车、智能手机、机器人、高铁等领域需要先进材料和技术支持 [1] 创新技术与业务领域 - 公司在进博会展示四大业务领域的创新技术和可持续发展理念：贵金属和回收、半导体和电子、医疗、工业应用 [1] - 进博会被公司视为创意与机遇交汇之地，用于分享最新技术突破 [1] 中国市场战略 - 公司长期策略为“在中国，为中国”，致力于深化与产业链上下游合作 [1] - 公司计划依托进博会平台推动技术创新与产业升级，培育新质生产力，推进高质量发展 [1]

尹力强调，北京作为首都，在实现第二个百年奋斗目标进程中，理应一马当先、走在前列。要牢牢把握 首都城市战略定位，坚持首善标准，履行首都职责，一步一个脚印把发展蓝图变为美好现实，不断开创 首都现代化建设新局面，为强国建设、民族复兴伟业作出应有贡献。 新华社北京11月4日电（记者吴文诩）学习贯彻党的二十届四中全会精神中央宣讲团11月4日在北京宣 讲，中央宣讲团成员、中共中央政治局委员、北京市委书记尹力作宣讲报告。 报告会后，尹力来到通州区潞城镇市民中心，与镇机关干部和来自企业、学校、社区、农村的基层一线 代表互动交流。大家结合各自工作实际，畅谈全会精神学习体会。尹力就大家关心的城市建设发展、民 生服务保障等方面问题进行了认真深入解答。 报告会上，尹力紧紧围绕学习贯彻习近平总书记在党的二十届四中全会上的重要讲话精神和全会《建 议》，结合北京实际，从充分认识全会的重大意义、深刻领会全会关于"十五五"时期的新思想新论断、 牢牢把握高质量发展这个主题、团结奋斗推动"十五五"时期各项任务落地见效等方面，作了全面系统的 阐释和宣讲。 ...

共享发展理念与政策部署 - 共享是新发展理念的重要内容，体现逐步实现共同富裕的要求[1] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》对共同富裕目标作出明确部署[1] - 各地各部门将新发展理念贯彻到经济社会发展各方面，不断增进民生福祉[2] 城市更新与民生改善举措 - 辽宁省沈阳市大东区长安街道长安社区通过老旧小区改造提升居民生活质量，包括铺设柏油路、安装楼道扶手、建设幸福长者食堂等[2] - 各地顺应群众期待实施城市更新，涵盖老旧小区改造、"城市病"治理、地下管网管廊建设改造、公园绿地开放共享等领域[2] - 广西2025年秋季学期有93所新建中小学幼儿园落成招生，提供约6.3万个新学位以扩大优质教育资源[2] 基层治理与共建共享机制 - 上海市长宁区虹桥街道古北市民中心作为基层立法联系点，上报建议5343条其中408条被采纳，征询意见47168人次[4] - "邻里议事厅"和"社区合伙人"等模式推动治理触角延伸至群众身边[6] - 深圳"卷尺哥"案例显示个人通过测量井盖高度、台阶不便等问题参与城市建设，相关部门能第一时间响应解决[5][6] 乡村振兴与共同富裕路径 - 青海省海东市互助土族自治县通过分布式光伏项目为村民创造收入，刘家沟村一年分红达7万多元[7] - 全国"村字号"文体活动类型多达24种，包括"村超""村BA""村歌""村晚""村厨""村咖"等，既"富口袋"又"富脑袋"[7] - 《建议》部署加快农业农村现代化、扎实推进乡村全面振兴等务实举措以缩小城乡差别[8] 社会保障与公共服务体系 - 湖南省开展"温暖社保·社保服务进万家"主题服务活动，将社保服务从窗口延伸到乡村、社区、企业、校园等[2] - 山西省聚焦新就业群体痛点难点问题，出台推进新就业群体"友好场景"建设实施方案，完善政策供给和服务管理[2] - 《建议》明确提出"加强普惠性、基础性、兜底性民生建设"，部署加快建设健康中国、稳步推进基本公共服务均等化等措施[3][8]

监管政策核心观点 - 2024年《消费金融公司管理办法》修订发布促进消费金融公司坚守专业化消费信贷功能定位并加强消费者权益保护 [1] - 2025年4月发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》并于10月1日起正式施行 [1] - 监管政策引导压降借款人综合融资成本推动行业从野蛮生长进入合规为王和风控为本的新阶段 [1] 监管政策对行业的影响 - 短期内政策对消费金融公司的业务模式和定价策略产生一定影响但长期看将规范市场竞争秩序 [1] - 过度依赖助贷业务的中小消费金融公司面临较大压力 [2] - 政策旨在防范金融风险优化金融服务践行金融的政治性和人民性 [2] 消费金融公司的发展方向 - 消费金融公司未来仍具有良好的发展空间相关政策指明了高质量发展方向 [3] - 公司应以负责任消费金融为愿景将政策压力转化为转型动力 [3] - 行业需告别规模为王的粗放生长通过差异化发展摆脱同质化竞争 [3] 消费金融公司的具体应对策略 - 明确战略定位寻求差异化竞争如深耕良性消费场景或特色客群 [3] - 提升自主获客能力和自主风控能力打造核心竞争力 [2][3] - 加强金融科技应用和赋能加大在人工智能反欺诈等领域投入 [3] 风险定价与运营能力提升 - 必须利用大数据人工智能技术对客户进行精准画像和分层实现差异化精细化定价 [4] - 优化客户生命周期管理深耕存量客户资源挖掘优质客户长期价值 [4] - 降低获客与风控的整体压力为降低融资成本创造空间 [4] 业务模式与成本结构优化 - 逐步减少对担保增信模式的过度依赖调整与助贷平台合作模式从被动依赖转向主动协同 [4] - 努力降本增效提升自控风险能力压缩不必要开支 [4] - 构建健康业务结构即哑铃型一端是强大可控的自主业务另一端是多元精选的助贷合作 [6] 合规管理与消费者权益保护 - 合规能力正成为消费金融公司的生存技能需将合规融入所有业务流程 [5] - 建立覆盖贷前贷中贷后的全流程合规审查机制确保各环节符合监管规定 [5] - 健全消费者权益保护工作机制将其纳入公司治理和日常经营管理流程 [5]

文章核心观点 - “十五五”规划传递出中国积极应对挑战、坚定推进开放的明确信号 成为动荡世界中一支确定的、开放的、合作的力量 [2][3] - 规划展示了中国未来五年发展规划对全球的重要意义 关键词包括“科技自立自强”、“高质量发展”、“高水平对外开放”、“互利共赢” [1] 规划背景与挑战 - 与“十四五”时期相比 “十五五”规划面临的内外环境更趋复杂严峻 全球经济面临严重失衡 欧洲缺乏投资 美国缺乏储蓄 [2] - 国内面临有效需求不足、大循环存在卡点堵点、就业和居民收入增长压力较大等总量与结构性问题 [2] - 全球格局深度调整 经济全球化遭遇逆流 单边主义和霸权主义依然存在 贸易保护主义愈演愈烈 大国博弈延伸到科技产业等核心赛道 [2] 规划的战略方向与意义 - 规划提出扩大消费 是一项非常积极的举措 向全球经济释放积极信号 明确中国重点关注的投资方向 展示未来发展机遇 [2] - 规划传递出清晰稳定的政策信号 避免政策摇摆对经济造成损害 为国家治理提供了长期战略方针 [3] - 五年规划越来越灵活 随着中国向全球经济传递清晰的发展路径 经济运行将会按照预定的轨道推进 [2] 高水平对外开放的内涵 - 高水平对外开放是以制度型开放为核心的自主开放 意味着从“拆门槛”到“建规则” 开放重心从商品和要素流动转向制度性开放 [4] - 中国正更主动对接国际高标准经贸规则 完善自身规则、规制、管理和标准 不会以封闭来应对保护主义 而是以更大力度的开放维护多边贸易体制 [4] - 对外开放内涵从过去“引进来”为主扩展到支持中国企业“走出去” 构建以我为主的全球供应链 形成“在中国”和“为中国”的新开放格局 [4] 国际合作与全球影响 - 欧洲和中国需要加强经贸合作 共同维护全球开放的贸易和投资环境 各国应重视世贸组织、联合国等多边机构的作用 [5] - 中国企业追求“中国+N”的全球布局 将为世界带来庞大的市场机遇 [4] - 中国坚持经济开放 营造有利于自由贸易的环境 有益于全球经济增长 [5]

行业监管环境变化 - 2024年《消费金融公司管理办法》修订发布 促进公司专业化发展并加强消费者保护 [1] - 2025年4月金融监管总局发布助贷新规 已于10月1日正式施行 要求压降借款人综合融资成本 [1] - 监管政策引导行业告别野蛮生长 进入合规为王和风控为本的新阶段 [1] 监管政策对行业的影响 - 过度依赖助贷业务的中小消费金融公司面临较大压力 [2] - 政策长期将规范市场竞争秩序 推动行业高质量发展 [1] - 监管旨在防范金融风险 优化金融服务 保护消费者合法权益 [2] 消费金融公司高质量发展方向 - 公司应明确战略定位 寻求差异化竞争 深耕良性消费场景或特色客群 [3] - 提升自主获客能力和自主风控能力 将技术能力打造为核心竞争力 [2][3] - 构建哑铃型业务结构 一端为强大可控的自主业务 另一端为多元精选的助贷合作 [6] 公司具体应对策略 - 充分利用大数据和人工智能技术 进行客户精准画像和分层 实现差异化定价 [4] - 优化客户生命周期管理 挖掘优质客户长期价值 降低获客与风控压力 [4] - 逐步减少对担保增信模式的过度依赖 主动调整与助贷平台合作模式 [4] - 降本增效 压缩不必要开支 为降低融资成本创造空间 [4] 合规与消费者权益保护 - 合规能力正成为公司生存技能 需建立全流程合规审查机制 [5] - 将消费者权益保护纳入公司治理和日常经营管理流程 [5] - 加强对合作机构管理 对催收等外包业务承担主体责任 [5]