核心观点 - 公司为电子元器件分销商 主营业务涵盖存储芯片 无线通信及智能穿戴等热门领域 受益于人民币贬值及行业需求复苏 2025年第一季度业绩显著增长[2][3][4][8] 业务构成 - 分销业务占总营收99.33% 物联网产品设计及制造占0.65% 芯片定制业务占0.01%[8] - 代理产品包括SoC芯片 无线芯片及模块 电源功率器件 模拟/数字器件 存储器等主动元器件[2][3] - 芯片定制业务推出"智能复位MCU"和"智能复位高速通信芯片"两款产品 主要应用于TWS耳机并实现批量供货[2] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入17.72亿元 同比增长13.14% 归母净利润1760.39万元 同比增长273.64%[8] - 海外营收占比达67.36% 受益人民币贬值效应[4] - 上市后累计派现6934.05万元[9] 市场动态 - 8月19日股价涨1.92% 成交额23.07亿元 换手率42.13% 总市值104.13亿元[1] - 主力持仓呈现轻度控盘状态 筹码分布较分散 主力成交额6.92亿元占总成交额18.76%[6] - 股东户数6.08万户 较上期减少9.31% 人均流通股2535股 较上期增加10.26%[8] 技术指标 - 筹码平均交易成本33.72元 股价靠近33.90元支撑位[7] - 近期获筹码青睐且集中度渐增[7] 战略布局 - 低功耗蓝牙芯片主要应用于智能穿戴设备领域[3] - 服务范围覆盖消费电子 物联网 照明 工业控制 汽车电子及新能源等应用领域[3] - 香港中央结算有限公司新进成为第七大流通股东 持股63.81万股[9]

市场表现 - 8月5日股价下跌0.73%，成交额5.25亿元，换手率3.71%，总市值199.39亿元 [1] - 今日主力净流入261.54万，占比0.01%，行业排名46/164，连续3日被主力资金增仓 [5] - 近3日主力净流入1.01亿，近5日7505.01万，近10日1.83亿，近20日-9354.49万 [6] - 主力持仓分散，成交额1.71亿，占总成交额3.78% [6] - 筹码平均交易成本85.64元，股价靠近支撑位87.55元 [7] 业务与技术亮点 - 推出针对AI PC的DDR5 SO-DIMM/U-DIMM内存模组，单条容量48GB，理论带宽32GB/s，兼容主流CPU平台 [2] - 嵌入式存储业务覆盖UFS、LPDDR、eMMC协议，适配智能穿戴设备端侧AI应用场景 [2] - 数据中心存储解决方案满足高容量、高性能、高可靠性需求，支持云计算及AI技术 [2] - 入选工信部专精特新"小巨人"企业，专注细分市场且创新能力强 [3] - 海外营收占比69.74%，受益人民币贬值 [4] 财务与股东结构 - 2025年Q1营业收入12.52亿元，同比增长54.41%，归母净利润-6908.77万元，同比减少135.34% [9] - A股上市后累计分红7824.96万元 [10] - 股东户数3.06万，较上期增9.68%，人均流通股4690股，较上期减8.83% [9] - 香港中央结算持股176.40万股（增71.45万股），易方达供给改革混合新进持股138.48万股，广发中小盘精选混合A新进持股90.13万股 [10] 行业与产品结构 - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括存储、中芯国际、集成电路等 [9] - 主营业务收入构成：固态硬盘类48.20%，移动存储类28.01%，嵌入式存储类17.67%，其他6.12% [8] - 主营业务为闪存主控芯片设计、存储模组研发及销售 [8]

股价表现 - 8月4日股价上涨0.68% 成交额5.51亿元 换手率3.92% 总市值200.87亿元 [1] 业务布局 - 推出AI PC用DDR5 SO-DIMM和U-DIMM内存模组 单条容量48GB 理论带宽32GB/s 兼容主流CPU平台与操作系统 [2] - 嵌入式存储业务覆盖UFS/LPDDR/eMMC等主流协议 针对智能穿戴设备长周期耐久需求及端侧AI应用场景推出高性能低功耗解决方案 [2] - 数据中心存储解决方案满足高容量/高性能/高可靠性需求 适配云计算/大数据/AI技术发展要求 [2] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入12.52亿元 同比增长54.41% [9] - 2025年第一季度归母净利润-6908.77万元 同比减少135.34% [9] - 海外营收占比69.74% 受益人民币贬值 [4] - 主营业务收入构成：固态硬盘类48.20% 移动存储类28.01% 嵌入式存储类17.67% 其他6.12% [8] 公司资质 - 入选工信部专精特新小巨人企业名单 为全国中小企业评定最高等级荣誉称号 [3] 股东结构 - 股东户数3.06万户 较上期增加9.68% [9] - 人均流通股4690股 较上期减少8.83% [9] - 香港中央结算持股176.40万股 较上期增加71.45万股 [10] - 易方达供给改革混合新进持股138.48万股 广发中小盘精选混合A新进持股90.13万股 国联安中证全指半导体ETF联接A新进持股79.24万股 [10] 行业属性 - 所属申万行业：电子-半导体-数字芯片设计 [9] - 概念板块包括：存储概念/中芯国际概念/集成电路/芯片概念/半导体 [9]

公司股价及交易表现 - 7月30日公司股价下跌1.78% 成交额6.37亿元 换手率4.63% 总市值192.73亿元 [1] - 当日主力资金净流出3359.46万元 占成交额比例0.05% 行业排名129/164 无连续增减仓现象 [5] - 近20日主力资金累计净流出2.77亿元 主力持仓占比6.76% 筹码分布分散 无控盘现象 [6] 业务产品与技术布局 - 公司主营闪存主控芯片设计与存储模组销售 产品包括存储卡、存储盘、固态硬盘等移动存储设备 [2] - 2024年6月推出AI PC专用DDR5内存模组 单条容量48GB 理论带宽32GB/s 兼容主流CPU平台 [2] - 数据中心存储解决方案聚焦高容量、高性能与高可靠性需求 支持云计算及人工智能技术发展 [2] - 固态硬盘类产品贡献营收48.20% 移动存储类占28.01% 嵌入式存储类占17.67% [8] 财务与运营数据 - 2025年第一季度营业收入12.52亿元 同比增长54.41% 归母净利润亏损6908.77万元 同比减少135.34% [9] - 海外营收占比达69.74% 受益于人民币贬值效应 [4] - A股上市后累计现金分红7824.96万元 [10] 企业资质与市场地位 - 入选工信部专精特新"小巨人"企业名单 属细分市场创新能力强、掌握核心技术的排头兵企业 [3] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 概念板块涵盖存储、集成电路、芯片及半导体 [9] 股东结构变化 - 截至7月18日股东户数3.06万户 较上期增加9.68% 人均流通股4690股 减少8.83% [9] - 香港中央结算公司持股176.40万股(第四大股东) 较上期增持71.45万股 [10] - 易方达供给改革混合(138.48万股)、广发中小盘精选混合A(90.13万股)、国联安半导体ETF联接A(79.24万股)新进十大流通股东 [10]

市场表现 - 7月29日早盘CPO概念股活跃 存储和光芯片等概念涨幅居前[1] - 科创板人工智能ETF(588930)涨0.41% 成交额超2700万元[1] - 成分股中复旦微电涨超5% 澜起科技、福昕软件、金山办公等多股小幅跟涨[1] - 该ETF连续三个交易日获资金净流入 昨日净流入超1700万元 累计净流入超3500万元[1] 政策支持 - 上海经信委发布人工智能应用措施 发放6亿元算力券降低智能算力使用成本[2] - 发放3亿元模型券 对调用第三方大模型API或私有化部署给予核定合同额最高50%、最高500万元补贴[2] - 体系化支持企业研发和应用大模型 加快大模型生态空间集聚[2] 行业观点 - 第一上海证券强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长 海内外AI应用进入普及拐点时刻[2] - 国内外算力产业链共振 国产算力产业链重新赢得市场关注[2] - 国金证券指出AIPCB迎来需求共振 多家AI-PCB公司订单强劲满产满销正在大力扩产[2] - AI覆铜板需求旺盛 随着英伟达GB200及ASIC放量 AI服务器及交换机转向采用M8材料未来有望采用M9材料[2] - 大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益 建议关注算力核心受益硬件和自主可控受益方向[2]