中国—东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国与东盟全面完成自贸区3.0版谈判，标志着双边经贸合作进入新阶段 [1] - 2024年双边贸易额达6.99万亿元人民币，同比增长9%，占中国外贸总额15.9% [1] - 自贸区3.0版将大幅削减贸易成本，提升便利化水平，未来贸易额有望突破万亿美元 [1] 全球贸易与区域经济影响 - 在当前多边贸易体制面临挑战背景下，此举释放支持自由贸易的强烈信号 [2] - 为全球贸易注入确定性，增强市场信心，助力世界经济复苏 [2] - 推动区域内产业链供应链深度融合，提升整体竞争力 [2] - 通过完善物流基础设施（如港口、物流园区）和信息技术提升通关效率 [2] 重点合作领域 - 数字经济领域聚焦电子商务、数字支付、跨境电商等技术创新与应用 [3] - 绿色经济领域加强新能源开发、清洁能源利用及节能环保技术合作 [3] - 双方将共同探索数字经济时代的贸易投资规则 [3] 东盟国家机遇 - 中小微企业将获得更多进入中国市场的机会和区域业务拓展空间 [4] - 政府将出台政策支持企业提升竞争力，创造更多就业岗位 [4] - 促进教育、文化、旅游等领域交流，提升民众生活质量 [4] 自贸区发展历程 - 2002年启动建设，2010年全面建成1.0版（90%以上税目产品零关税） [4] - 2015年达成升级协议，2019年实施2.0版 [4] - 2021年提出3.0版建设，2022年11月启动谈判，2024年10月完成 [4] 战略意义 - 为构建中国—东盟命运共同体提供制度性保障 [5] - 深化经济合作加速器，推动区域经济一体化 [6] - 未来双方将推动3.0版成果落地，开创区域合作新未来 [6]

核心观点 - 第四届中国—中东欧国家博览会聚焦经贸合作、科技创新与人文交流，展示中国市场潜力和开放决心，拓展中国与中东欧国家务实合作 [1] - 博览会首次设立数智中东欧展区，汇聚30余项数字创新成果，覆盖人工智能、通用航空、生命健康等领域 [1] - 中国与中东欧国家在绿色经济、数字产业等领域深化合作潜力巨大，可共同开发工业互联网平台 [5] - 中国与中东欧国家双边货物贸易持续增长，2024年双边贸易额达1423亿美元，创历史新高 [8] - 中国与中东欧国家合作机制日益完善，常态化合作机制正转化为推动双方经济增长的新动力 [11] 数智中东欧展区 - 斯洛文尼亚蝙蝠飞机公司制造的轻型飞机以轻量化与高性能设计闻名，计划在华投资规模约20亿元 [1] - 匈牙利互动触控技术"魔墙"已引进中国，广泛应用于博物馆等多类场景 [2] - 中国科技企业展出人形机器人、四足机器人、AR交互技术产品，10余台高仿真人形机器人在多项互动场景中展现"类人"智慧 [2] - 奥地利钻石飞机公司研发的多发混合动力飞机亮相 [4] - 中东欧企业在工业设计、智能硬件等领域的创新成果满足人们对美好生活的向往，彰显中国与中东欧国家在开放创新方面互利合作的成效 [3] 中东欧商品展销 - 中东欧展区面积达2万平方米，400多家展商参展，8000多种特色商品集中亮相，展区面积、参展商数量和商品数量均创历史新高 [6] - 博览会期间主办多场中东欧商品品鉴活动，邀请观众体验美酒佳酿、精美工艺品等 [6] - "嗨购中东欧"活动启动，消费者可通过线上、线下渠道领取中东欧专属消费券 [6] - 预计本届博览会将吸引1.5万名专业观众参会，境外采购商将超过3000人，预计达成从中东欧进口采购意向超100亿元 [7] - 宁波德天厚供应链服务有限公司去年从中东欧国家的进口额超5000万元，计划与新供应商签订采购协议 [7] 常态合作机制 - 中东欧国家特色商品常年馆开馆10年，3.2万平方米的"中东欧商品大观园"汇聚70余家专业贸易商和37个国家馆，展示近5000款特色商品 [10] - 宁波与中东欧的经贸联系更加紧密，依托宁波直飞布达佩斯洲际航线，实现"一件代发隔日达" [10] - 中东欧商品采购联盟拥有120多家成员单位，在波兰、罗马尼亚等地布局了仓储网络 [10] - 中国与中东欧国家均建立了双边经贸联委会机制，与多数国家成立了贸易畅通和投资合作工作组 [11] - 建立了中国与中东欧国家投资促进机构联系机制、中国—中东欧国家电子商务合作对话机制等经贸平台 [11] 未来合作方向 - 加强产业链深度合作，拓宽在陆海快线、数字走廊等跨境产业、数字金融服务等方面合作 [11] - 强化数据互联互通，建立简易的多边数字平台、标准互认平台 [11] - 借助博览会助力中国与中东欧国家在智慧城市、体育经济带等领域合作 [11] - 中国和中东欧未来合作机遇巨大，高附加值、高科技含量项目越来越多 [12] - 中东欧是中国与欧洲合作的重要组成部分，中欧间投资合作将进一步深化、延伸 [12]

峰会背景与主题 - 2025年全球贸易投资促进峰会在北京钓鱼台国宾馆举行 主题为"拥抱数智时代 携手共同发展" [1] - 来自48个国家和地区、136个机构的代表参会 包括马来西亚制造商联合会、新开发银行等国际组织 [1][5] - 峰会举办三场平行论坛 议题包括"数智驱动 营造开放公平的创新生态"和"数智时代的全球贸易投资合作" [13] 全球贸易环境挑战 - 美国4月2日宣布的"对等关税"导致全球贸易碎片化 严重影响全球经济秩序和多边贸易体制 [5] - 单边主义和保护主义加剧 国际社会面临霸凌霸权冲击 多边贸易体制遭遇严峻挑战 [5][12] - 贸易战没有赢家 人为破坏国际产业分工会阻碍世界经济发展并损害各国人民福祉 [12] 数字智能技术发展 - 人工智能、量子计算、区块链等技术迅猛发展 正在重塑全球产业链供应链竞争格局 [9] - 中国已成为人工智能超级大国 以深度求索DeepSeek为代表的国产AI大模型行业蓬勃发展 [9] - 数据要素跨境流动催生出新型贸易形态 包括跨境电商、数字贸易和服务贸易 [13] 国际合作与投资趋势 - 马来西亚与中国在产业链方面加强配合 重点关注高科技、绿色经济和低空经济领域合作 [1] - 多国工商界人士表达继续加大对华投资信心 中国为新兴市场和发展中国家创造充满希望的前景 [8][10] - 美中合作空间广阔 两国政府需找到符合各方利益的合作路线使企业和消费者持续获益 [9] 产业链供应链建设 - 产业链供应链是世界经济的"血脉" 需要保持安全稳定、畅通高效、开放包容和互利共赢 [12] - 全球企业需深化技术融合与协同创新 构建高效、安全、互利的供应链体系 [13] - 中国通过优先布局低成本开源技术路线 为全球合作提供新路径 [5] 峰会成果与倡议 - 发布《2025年全球贸易投资促进峰会北京倡议》 包含六点内容：构建数智化协同体系、共享数智技术红利、发挥数智时代新优势等 [13] - 倡议要求推动数字规则互联互通 鼓励新兴贸易形态发展并共同维护真正的多边主义 [13] - 呼吁各国坚持开放包容 加快数字化智能化转型 为全球贸易投资合作创造新空间 [13]

高压清洗机行业概述 - 高压清洗机通过动力装置驱动高压柱塞泵产生高压水冲洗物体表面，具有高效、环保、经济的特点，被认为是目前最科学的清洁方式之一 [3] - 按驱动发动机可分为电动、汽油和柴油高压清洗机，按用途可分为家用、商用和工业用，按出水温度可分为冷水、热水和冷热水清洗机 [3] - 主要应用于汽车制造、机械制造、石油化工、建筑等领域，发挥着不可或缺的作用 [1][13] 行业发展历程 - 中国高压清洗机行业经历了四个时期：产业萌芽期、规模扩张期、技术升级期和高质量发展期 [5] - 产业萌芽期以仿制进口设备为主，核心部件依赖进口，市场被国际品牌主导 [5] - 规模扩张期国产企业开始自主创新，掌握关键技术，商用清洗机快速普及，年产量突破百万台 [5] - 技术升级期无刷电机技术和智能控制系统推动产品迭代，家用市场崛起，行业年均增速达15% [5] - 高质量发展期在"双碳"目标驱动下，新能源高压清洗机和物联网智能机型成为研发重点，头部企业通过欧洲CE认证打入国际市场 [5] 行业市场规模 - 2024年中国高压清洗机市场规模从2018年的19.37亿元增长至30.2亿元，年复合增长率为7.68% [1][13] - 2024年全球高压清洗机行业市场规模约为31.95亿元 [12] - 家用高压清洗机是最主要的需求来源，占据56.5%的份额，商用和工业用市场占比较为接近 [10] 行业产业链 - 产业链上游为原材料和零部件，包括塑料、钢铁、铝合金、铜/铝线等 [7] - 产业链中游为高压清洗机的生产制造 [7] - 产业链下游为高压清洗机的应用领域，包括家用消费、汽车行业、建筑业、食品加工行业、公共市政等 [7] - 铝合金是高压清洗机的原材料之一，2024年中国铝合金产量从2015年的629.4万吨增长至1614.1万吨，年复合增长率为11.03% [9] 行业竞争格局 - 行业竞争格局相对分散，主要由品牌制造商和代工制造商两大阵营构成 [16] - 国际大型高压清洗机企业拥有全球领先的技术和管理优势，代表企业包括Karcher、Bosch Group、Stihl集团等 [18] - 国内高压清洗机品牌制造商具有良好的生产经验和加工实力，代表企业包括绿田机械、苏美达、苏州黑猫等 [18] - 高压清洗机代工制造商研发实力受限，产品技术含量较低，代表企业包括深圳市东安超声波设备有限公司、无锡高压清洗设备有限公司等 [18] 重点企业分析 - 绿田机械股份有限公司主营业务为通用动力机械产品及高压清洗机产品，2024年高压清洗机产品营业收入为10.85亿元，同比增长70.06% [19] - 浙江大农实业股份有限公司专业研究、制造各类高压和超高压清洗机，2024年清洗机械及附件营业收入为1.84亿元，同比增长9.52% [21] 行业发展趋势 - 技术创新驱动产业升级，铝合金行业加速向高性能、高附加值产品转型 [23] - 下游应用场景持续拓展，从民用领域扩展到服务性行业、养殖行业、市政环卫等 [24] - 专业化、多样化、集成化和智能化发展，无线手持高压清洗机和无人智能共享型高压清洗机将成为趋势 [25]

中国-东盟自贸区3.0版谈判全面完成 - 中国与东盟于5月20日以线上方式举行经贸部长特别会议，共同宣布全面完成中国-东盟自贸区3.0版谈判 [1] - 谈判于2022年11月启动，历经近两年时间、9轮正式谈判，于2024年10月实质性结束 [1] - 这是中国第一个对外商谈建立的自贸区，也是东盟的第一个自贸区，在双方经贸合作中占据举足轻重地位 [1] 贸易关系现状 - 中国连续16年保持东盟第一大贸易伙伴地位，东盟连续5年稳居中国最大贸易伙伴 [1] - 2024年1-4月东盟继续稳居中国第一大贸易伙伴，进出口总额2.38万亿元人民币，同比增长9.2% [1] - 东盟占中国整体外贸比重从2023年全年的15.9%提升至16.8% [1] - 2024年一季度进出口达1.71万亿元人民币，同比增长7.1%，占比提升至16.6% [5] 3.0版协定主要内容 - 打造包容、现代、全面、互利的自贸协定，包含9个新增章节：数字经济、绿色经济、供应链互联互通、标准技术法规与合格评定程序、海关程序与贸易便利化、卫生与植物卫生措施、竞争和消费者保护、中小微企业、经济技术合作 [2] - 开创数字与绿色经济规则新范式：首次设立涵盖数字基础设施"硬联通"、电子支付系统"软联通"、个人信息保护与网络安全规则的高水平数字经济章节 [3] - 绿色经济合作细化为绿色贸易、绿色投资、可持续能源等8个优先领域 [3] - 重构标准规制互认体系：允许企业参与对方标准制定、承认合格评定结果，优先推进新能源汽车等产业标准对接 [3] - 升级供应链与贸易便利化机制：首次承诺协同应对供应链中断风险、共建关键产品自由流通网络，通关效率超越RCEP水平 [3] 产业合作与互补性 - 制造业产品占中国与东盟贸易比重达90.1% [6] - 2024年一季度中国对东盟出口平板显示模组、汽车零配件、锂电池增速均超过20% [6] - 中国自东盟进口自动数据处理设备零部件、印刷电路、纺织原料等保持增长 [6] - 形成从中国进口原材料、零配件，在东盟组装并出口至全球的产业链模式 [6] - 中国向东盟出口机电产品、制造设备、汽车及零配件，东盟向中国出口农产品、矿产品 [6] 历史演进与制度安排 - 2002年达成货物贸易、服务贸易和投资协议，2010年建成自贸区 [7] - 2015年达成升级协议形成2.0版，2019年全面实施 [7] - 2022年11月正式启动3.0版升级谈判 [7] - 协定涵盖货物贸易、服务贸易和投资协定，大幅降低货物关税水平，提升服务部门开放程度 [7] 区域经济一体化意义 - 发出维护自由贸易与开放合作的强音 [1] - 在全球贸易保护主义抬头背景下，展示中国和东盟拥抱多边主义和自由贸易的决心 [4] - 为RCEP之后的升级奠定重要基础 [5] - 即便全球化遇到困难，区域经济一体化仍在加速 [5] - 在高标准规则下进行经贸往来，赋予全球贸易活动更多确定性 [5]

中国货币政策调整 - 中国小幅下调一年期政策利率0.1个百分点，释放明确政策信号 [1] - 利率调整有助于激发国内需求，为企业融资成本设定参考 [1] - 货币当局主动应对外部压力，缓解中小企业流动性压力 [1] 中国出口市场多元化 - 中国对欧盟、东盟、金砖国家的出口增长迅速，产业结构不断丰富 [2] - 新能源汽车出口占比约25%，内需市场庞大可消化大部分产能 [2] - 电动车产业发展注重供需平衡和技术升级，全球绿色经济趋势持续释放需求 [2] 中国经济长期韧性 - 多元化市场布局和持续升级的产业体系增强经济韧性 [2] - 中国在清洁能源技术领域具备领先优势，全球减排压力加大将扩大应用 [2]

报告核心观点 - 5月21日国内大盘震荡走强延续上涨，海外美国三大股指全线收跌，同时有多条重要新闻发布影响市场[1][2][3] 国内市场综述 - 5月21日收盘上证综指收于3387.57点涨0.21%，深成指收于10294.22点涨0.44%，科创50下跌0.22%，创业板指涨0.83%，万得全A成交额12144亿元较前一日略有上升[1][5][10] - 30个中信一级行业有13个收涨，煤炭、有色金属、电力设备及新能源涨幅居前，综合金融、电子及传媒跌幅较大[1][5][10] - 概念方面黄金珠宝、航空运输精选及动力电池等指数表现活跃[1][5][10] 海外市场综述 - 5月21日美国三大股指全线收跌，道指跌1.91%，标普500指数跌1.61%，纳指跌1.41%，万得美国科技七巨头指数跌1.13%，特斯拉、苹果跌超2%，中概股多数下跌，爱奇艺跌超8%，百度集团跌超4%[2][5] 新闻精要 金融政策 - 金融监管总局等八部门联合印发《支持小微企业融资的若干措施》，从增加融资供给、降低综合融资成本等8个方面提出23项工作措施[3][12] 地方政策 - 成都发展免税经济，推动市内免税店年内建成投运，完善境外来宾支付服务，提升离境退税便利度和满意度[3][15] 贸易摩擦 - 商务部新闻发言人回应美国企图全球禁用中国先进计算芯片，称其是单边霸凌和保护主义做法，中方敦促美方纠正错误，将采取措施维护自身权益[3][16] 区域合作 - 中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判，包含9个新增章节，将推动年底前签署升级议定书[3][18] 国际动态 - 特朗普宣布建造“金穹”导弹防御系统，外交部表示该计划具进攻性，违反外空条约，敦促美方放弃[3][21] 经济数据 - 2024年中非贸易额2956亿美元同比增长4.8%，中国连续16年为非洲第一大贸易伙伴；英国4月CPI同比上涨3.5%；日本4月出口同比增长2%进口下滑2.2%[23] 驱动因素 - 中国与东盟完成自贸区3.0版谈判或影响市场，当日A股1615只个股上涨，3604只下跌，171只持平，172只个股涨超5%，125只个股跌超5%，84只个股涨停，3只个股跌停，国际市场波动或影响短期情绪[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行分析并给出投资建议，如股指期货短期观望、国债期货关注突破方向、集运欧线关注6月下旬涨价情况等，还分析了各品种的行情波动原因、未来看法及相应策略 [9][11][12] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 中国与东盟完成自贸区3.0版谈判，含9个新增章节 [6] - 美国企图禁用中国先进计算芯片，商务部回应其措施涉嫌歧视 [6] - 7家银行跟进下调存款利率，中长期存款利率为重点调整对象 [6] - 上海印发提振消费方案，包括加力扩围消费品以旧换新等举措 [6] - 英伟达CEO称2026年中国人工智能市场规模将达500亿美元，美对华芯片出口管制失败 [7] - 新税收法案或延长特朗普减税政策并削减政府支出，市场担忧联邦债务扩大 [7] - 两位美联储官员强调调整政策前保持耐心评估数据 [7] - 美国财政部拍卖20年期国债，得标利率上升，投标倍数不佳 [8] - 因投资者对减税法案不安，美国股债汇“三杀” [8] 股指期货 - 4月宏观数据显示国内需求弱、工业生产强，市场风格回归权重弱、中小盘强 [9] - 前期政策对经济下行支撑乏力，工业强受外贸超预期影响 [9] - 短期市场或休整，策略为短期观望，考虑阶段性止盈或防守 [9] 国债期货 - 税期资金面宽松，债券市场窄幅波动 [10] - 4月宏观数据与股指期货类似，前期政策支撑乏力，工业强受外贸影响 [10][11] - 多空因素博弈，盘面走势收敛，关注突破方向 [11] 集运欧线 - 6月上半月运力投放多，提涨兑现不确定，上旬涨价预期弱 [12] - 6月下旬节日货品出口增加，涨价落地可能性增大，6 - 7月周均运力上升但有不确定性 [12] - 美线订舱情况影响欧线运价及市场走势 [12] 棉花 - 上一交易日，美棉受原油和种植进度影响，国内棉市因下游开工回升偏强 [13] - 关注宏观和供需形势，贸易局势缓解短期刺激需求，但中长期需求忧虑仍在 [14] - 国内棉市技术性压力仍在，棉价低位反弹，关注中美贸易、开工和库存情况 [14][15] 白糖 - 上一交易日，原糖因雷亚尔汇率和技术性反弹，国内郑糖跟随波动 [15] - 国际糖市预期供给过剩，巴西出口需求放缓，印度消费预估下调 [16][17] - 国内阶段性供给宽松但库存低支撑糖价，关注进口补充和国产糖产量 [17][18] 油脂油料 棕榈油 - 上一交易日基本面无大变动，油脂震荡 [18] - 马来4月产量和库存超预期，未来降雨正常利于产量恢复，出口难言利好，预计累库 [19] - 短期走势偏弱，关注美国生柴政策变动 [19] 豆粕 - 上一交易日巴西贴水上涨和油厂库存低支撑盘面 [19] - 国内大豆到港量高，现货承压，美豆种植受干旱影响但降雨或推进播种 [19] - 内盘豆粕跟随现货，阶段性库存低支撑，中期走势偏弱 [19] 鸡蛋 - 上日端午前蛋价下跌，远月合约预期下降，市场关注节后现货 [20] - 蛋价跌至成本线，老鸡淘汰加速但未明显放量，消费尚可，冷库意愿高 [20] - 中期产能大，供应增长，消费有不利因素，蛋价压力大，建议反弹做空 [20][21] 苹果 - 行情因产区坐果情况观点不一震荡运行 [21] - 临近端午，时令水果少，产区库存低，走货和价格预计节前稳定 [21] - 关注产区坐果情况，建议轻仓正套 [21] 红枣 - 行情因市场成交清淡，期价弱势震荡 [22] - 新疆产区枣树开花长势好，销区到货持续，端午备货尾声走货量降 [22] - 期价或底部区间震荡，建议逢高试空，关注产区变化 [22] 原油 - 美国商业原油库存增长，地缘局势未激化，油价下跌 [23] - 长期供应增产、需求转弱，美伊和谈遇阻，短期受消息刺激震荡但涨幅有限 [24] 燃料油 - 布伦特油价回落，宏观利空，基本面美国累库、哈萨克斯坦增产 [24] - 燃料油跟随原油波动，低硫受裂解利润支撑但船运需求弱，无主线矛盾 [24] 塑料 - 短期下跌驱动减弱，盘面企稳，下游出口订单增量体现需求转好预期 [24] - 短期市场情绪改善，下游需求或增长，现货弱，关注反弹力度和现货跟进 [24] 甲醇 - 港口累库不及预期，盘面反弹，但基本面改善不明显，反弹驱动不强 [24] - 短期市场情绪和下游需求或改善，但自身供应压力大，走弱可能性大 [24] 烧碱 - 山东地区液碱价格有涨有稳，氧化铝企业收货价格涨、接货积极，氯碱企业利润中性、库存降 [24] - 市场对烧碱需求预期悲观，但现货短期偏强，期货价格下行空间不大 [24] 纯碱玻璃 纯碱 - 盘面反弹，跟随商品情绪波动，开工率低，中长期过剩格局不改 [25] - 供给震荡调整，企业小幅去库，现货价格坚挺，下游需求平稳，关注成本走势 [25] 玻璃 - 盘面重心上移但反弹弱，现货价格走弱，房地产数据一般，市场预期悲观 [25] - 供给稳中有增，需求无明显改善，企业库存有压力，基本面无利好驱动 [25] 沥青 - 布伦特油价回落，宏观利空，炼厂日产因转产下降 [25] - 原油压力区域65 - 68美元，期货基差收敛后预计跟随油价回落 [25] 聚酯产业链 - 昨日原油冲高回落，聚酯品种跟随反弹后走低 [25] - 油价多头信心不足，市场缺持续利多，检修装置重启，供应有望恢复，聚酯降负预期增强 [25] 纸浆 - 现货市场稳定，智利公司公布木浆外盘价格，部分下降，阔叶浆供应有变化 [25] - 短期供需无大矛盾，基本面延续刚性需求和高库存格局，关注库存节奏 [25] 原木 - 现货持稳，供需无明显矛盾，本周到港减少，下周增加，需求刚性，库存略降 [26] - 临近交割和仓单注册，注意资金和宏观情绪影响，建议关注下游开工和港口库存 [26] 尿素 - 现货市场弱稳，工厂降价收单尚可，贸易商成交一般，复合肥工厂收单好转 [25] - 期货受出口报关传言影响偏强，商品价格下调使期货承压，消费旺季和出口集港或使其偏强震荡 [25] 铝和氧化铝 铝 - 昨日库存表现偏强，沪铝高位震荡，关税冲击修复，需求韧性强 [26] - 预计铝价震荡偏强，建议回调做多 [26] 氧化铝 - 昨日因几内亚政策价格大幅上升，矿石价格企稳，成本底部清晰，利润回归 [26] - 供需仍有过剩压力，政策情绪冷却后盘面阻力增加，建议谨慎追多 [26] 碳酸锂 - 行情偏强震荡后回落，锂辉石矿价下行拉低成本，现货报价低，库存增、产量减 [26] - 短期关注自身供需变化，当前价位下行空间缩小，以震荡思路对待 [26] 工业硅多晶硅 工业硅 - 近期产量增加，丰水期去库困难，过剩矛盾是主线 [27] - 等待西南开工情况验证，过剩需挤出西南供应，维持偏空思路 [27] 多晶硅 - 基本面无新变化，受商品情绪支撑，组件排产回落，库存去库困难，价格承压 [27][28] - 近月有基差修复动力，上行空间承压，部分企业有减产计划，远月反弹试空 [28] 螺矿 - 钢材现货价格有降有平，铁矿石价格上涨，成交量有变化 [29] - 市场因经济数据和需求走弱预期，价格疲弱，供给同比高位，出口有不利因素 [29][30][31] - 短期震荡整理，中长期供强需弱，延续弱势 [32] 煤焦 - 期价因粗钢减产和宏观政策弱势震荡下跌 [32] - 焦煤减产可能性小，钢厂利润修复，煤焦需求有望改善，但铁水增产需观察 [32] - 短期跟随政策波动，基本面无实质改变，供给宽松，价格下行，不具备做多条件 [32] 铁合金 - 硅铁盘面走弱，锰硅震荡反弹，市场对内蒙古硅铁大厂减产预期未兑现 [33] - 双硅上方套保压力大，市场投机情绪弱，开工有望回升，成本有压力 [33] - 中期建议逢高偏空操作 [33]

绿色北京建设成效 - PM2 5年均浓度由2014年的85 9微克/立方米降至2024年的30 5微克/立方米 [2] - 森林覆盖率由2014年的40%升至2024年的44 95% [2] - 累计疏解一般制造业企业超3000家 创建国家级绿色工厂160余家 [2] - 万元GDP能耗和二氧化碳排放持续保持全国省级地区最优水平 [2] - 绿色建筑面积累计超2 5亿平方米 节能建筑占全部民用建筑的80%以上 [2] - 绿色信贷余额超2 3万亿元 [2] - 地铁运营里程达879公里 比2014年的527公里增长66 8% [2] - 中心城区绿色出行比例达75 6% [2] - 有效绿色技术发明专利达6 4万件 绿色技术相关领域重点实验室115家 [2] - 节能降碳等领域现行有效地方标准473项 [3] - 推进"绿色丝绸之路"建设 涉及60余个国家 近5000人次 [3] - 带动市民践行绿色生活方式超4亿人次 [4] 国际绿色经济标杆城市建设目标 - 到2027年 有效绿色技术发明专利数量年均增长10%左右 [5] - 绿色经济增加值稳步提升 绿色产业规模化特色化加快发展 [5] - 首都花园城市和绿色基础设施建设水平进一步提升 [5] - 到2035年 绿色技术创新绿色产业培育等五方面协同推进 [5] - 绿色经济增加值显著提升 全面建成国际绿色经济标杆城市 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、债市、汇市、研报、股票市场等多领域信息，反映经济现状与市场动态，为投资决策提供参考 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比5.4%与上期持平，高于去年同期 [1] - 4月制造业PMI为49%低于上期和去年同期，非制造业PMI商务活动为50.4%也低于上期和去年同期 [1] - 4月财新制造业PMI为50.4%低于上期和去年同期，财新服务业经营活动指数为50.7%同样低于上期和去年同期 [1] - 4月社会融资规模增量当月值较上期大幅减少，M0同比12%高于上期和去年同期，M1同比1.5%略低于上期但高于去年同期，M2同比8%高于上期和去年同期 [1] - 4月金融机构人民币贷款当月新增2800亿元远低于上期和去年同期，CPI当月同比 -0.1%与上期持平但低于去年同期，PPI当月同比 -2.7%低于上期和去年同期 [1] - 4月固定资产投资不含农户完成额累计同比4%低于上期和去年同期，社会消费品零售总额累计同比4.7%高于上期和去年同期 [1] - 4月出口总值当月同比8.1%低于上期但高于去年同期，进口总值当月同比 -0.2%高于上期但低于去年同期 [1] 商品投资参考 综合 - 因投资者对大规模减税法案不安，5月21日美国股债汇“三杀”，三大股指全线收跌，十年期国债收益率飙升，美元指数一度下跌 [2] - 金融监管总局等八部门印发措施支持小微企业融资，加大多种贷款投放，指导银行合理定价、降低费用 [2] - 芝加哥商品交易所与香港当局商谈将其纳入铝合约实物交割网络，其竞争对手LME上月已批准香港四个金属仓储设施 [2] 金属 - 缅甸佤邦4月下旬获准全面恢复锡矿生产，目前逐步复产 [3] - 铅价下跌，伦敦金属交易所库存创纪录激增 [4] - 欧洲央行认为黄金市场可能对金融稳定构成风险 [5] 煤焦钢矿 - 截至5月18日，鄂尔多斯地区煤矿开工率68%，榆林地区46%，鄂榆两市煤炭日均产量390 - 400万吨，国内供应宽松 [6] 能源化工 - 伊拉克石油部长希望今年下半年油价回升 [7] - EIA报告显示上周美国原油出口、产量增加，战略石油储备库存增加 [8] - 欧盟委员会委员提议降低俄罗斯海运石油价格上限 [8] - 印度计划2040年前斥资100亿美元购买112艘原油运输船 [8] 农产品 - 日本大米短缺价格高涨，供应不足短期内难缓解 [9] - 美国农业部称美国生猪及生猪存栏量为7451.2万头 [10] - 本周猪价继续下探，机构预计今年猪价中枢有支撑 [11] - 国家粮食和物资储备局发布2025年夏粮收购政策，预计新季收购量2000亿斤左右 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 5月21日央行开展1570亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日920亿元逆回购到期，单日净投放650亿元 [12] 要闻资讯 - 商务部回应美国禁用中国先进计算芯片，称其为单边霸凌和保护主义，违反国际法和准则，损害中国利益，执行美方措施将担责 [13][14] - 2024年中非贸易额2956亿美元，同比增4.8%，中国连续16年为非洲第一大贸易伙伴，商务部支持非洲国家用零关税政策 [14] - 中国与东盟十国完成中国 - 东盟自贸区3.0版谈判，含9个新增章节 [14] - 金融监管总局等八部门印发支持小微企业融资措施 [15] - 国务院免去王建军证监会副主席职务，其涉嫌严重违纪违法正接受审查调查 [15] - 上海市印发提振消费方案，包括以旧换新、满足住房需求、增加债券产品等 [15] - 广东完善住房保障机制，支持进城农民购房，健全农房更新机制 [15][16] - 7家银行跟进下调存款利率，中长期是重点调整对象，部分银行大额存单利率进入“1字头” [16] - 5月上百只银行理财产品下调业绩比较基准，部分下限跌破1% [16] - 银行理财公司分类监管评级办法进入试评级阶段，部分头部公司表现不佳，部分指标或微调 [16] - 上交所试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务，利于提高发行便利性 [17] - 截至4月30日，部分金融债券发行人、担保机构2024年度报告存在未披露情况 [17] - 新税收法案延长减税政策、削减政府支出，市场担忧致联邦债务扩大，共和党就州和地方税抵扣上限达成协议 [17][18] - 两位美联储官员强调调整政策前保持耐心评估数据 [18] - 5月21日美国股债汇“三杀” [18] - 万科A以不超60亿元万物云股票质押，碧桂园会议模式变更，泛海控股票据兑付延期等多起债券重大事件 [19] - 惠誉对建行香港分行、星展集团等进行评级或维持评级 [19] 债市综述 - 债市延续震荡，降准降息后消息面多空均衡，国债期货涨跌不一，银行间利率债收益率分化，资金供给充裕 [21] - 交易所债券市场部分债券涨跌，万得地产债30指数跌0.06%，高收益城投债指数涨0.09% [21] - 中证转债指数涨0.13%，万得可转债等权指数跌0.16%，部分转债涨幅居前，部分跌幅居前 [22] - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率全线下跌，银银间回购定盘利率多数持平 [22][23] - 农发行、财政部部分金融债、国债中标收益率及相关倍数情况 [23][24] - 欧债收益率普涨，美国20年期国债拍卖不佳，美债收益率集体上涨 [24][25] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬，纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨 [26] 研报精粹 - 中金固收称非对称降息缓解银行息差压力，利好债市，存款利率下移为资产端利率下行腾挪空间 [27] - 华泰固收称本轮LPR和存款利率下调是5月降息延续，对银行息差改善有限，下次降息窗口预计三季度 [28] - 国盛固收称LPR和存款利率调降是跟随调整，存款利率调降幅度适中，债市将继续走强 [28] 今日提示 - 5月22日205只债券上市，128只债券发行，97只债券缴款，199只债券还本付息 [29] 股票市场要闻 - 周三A股震荡攀升，北证50创新高，固态电池等概念板块表现不一，上证指数等指数收涨，成交额1.21万亿元 [30] - 香港恒生指数等收涨，比亚迪、宁德时代股价表现良好，南向资金净买入超14亿港元 [31] - 5月以来12家A股公司公告终止协议转让，与前4个月合计案例数相当，或与实控人套现案例受关注有关 [31] - 摩根大通刘鸣镝看好港股和A股，建议逢低吸纳，看好互联网和医疗卫生，低配电力和能源 [31] - 瑞银房东明表示国际市场对中国资产关注度升温，中国股市战略重要性提升 [31] - 截至5月21日，二季度发布回购和增持预案上市公司数量较一季度增长超六成 [32] - 百度一季度营收同比增3%，净利润同比降8%，智能云营收增速42%，获多家机构增持 [32] - 小鹏汽车一季度总收入同比增141.5%，亏损收窄，毛利率创新高，预期二季度交付量及盈利目标 [33] - 微博一季度营收基本持平，净利润同比增12%，月活和日活用户数公布 [33] - 恒瑞医药确定H股发行价格，预计5月23日挂牌交易 [33]