价格下跌：国际市场及国内市场表现 - 国际现货黄金价格跌破3250美元/盎司 创一个月新低 伦敦市场报价3279美元/盎司至3290美元/盎司 [5] - 伦敦现货白银价格36.03美元/盎司至36.24美元/盎司 国内白银实时价格8.2元/克 [5] - 国内黄金实时价格761.6元/克 铂金310.7元/克 价格下跌受多重宏观经济因素驱动 [5] 价格差异：国内金店报价及金条价格优势 - 周大福、六福珠宝等品牌黄金价格989元/克 周生生、谢瑞麟略低至985元/克 [6] - 金条价格优势显著 周生生、谢瑞麟928元/克 菜百首饰、周六福低至878元/克 [6] - 品牌溢价、加工费及税费导致国内金价与国际现货价格差异 [6] 价格波动背后的经济信号 - 美元走强推动资金回流美元资产 抑制黄金价格 [7] - 全球通胀缓和与风险偏好回升削弱避险需求 加剧黄金承压 [7] - 国内金价受品牌溢价及税费影响 与国际市场不完全同步 [7] 对投资者与消费者的影响及应对策略 - 金价下跌为消费者提供首饰及金条购买成本优势 [8] - 短期投资需警惕账面缩水风险 长期仍视黄金为重要避险资产 [8] - 建议分散投资 根据风险承受能力决策 [8] 购买黄金及金条的实用技巧 - 金条纯度通常99.99% 首饰纯度略低 需核实 [8] - 选择信誉良好品牌以保障售后服务与产品质量 [8] - 比较不同商家手续费及溢价 保留购买凭证 [8] 结语：理性投资 - 价格下跌或为逢低买入机会 需结合市场走势与品牌信誉决策 [10]

黄金市场交易趋势 - 温州市场出现大额黄金回收交易，8公斤黄金变现612万元，投资者净赚312万元 [1] - 金店老板反映百万元级黄金回收订单已成常态，黄金业务占比显著提升 [3] - 黄金首饰消费同比下降24.69%，而金条金币消费量逆势增长24.54% [3] 黄金消费结构变化 - 传统金饰柜台冷清，婚庆"三金"需求萎缩，年轻人转向金条或现金红包 [3] - 小克重金豆、金钞成为新宠，周大福金豆被用作"黄金定投"，老庙千元级金钞节日热销 [3] - 水贝市场商家坦言金价上涨导致首饰销售额下降30%，促销效果有限 [4] 贵金属市场行情 - 国际金价冲高时国内金饰克价突破1030元历史峰值，白银、铂金成为"黄金平替" [5] - 铂金年内涨幅超40%创13年新高，白银价格飙升25%达14年顶点 [8] - 京东618数据显示铂金金条成交额同比暴增17倍 [8] 黄金回收与投资风险 - 金店回收普遍折价，首饰约10元/克，高克重金条2-3元/克 [11] - 秤具作弊等欺诈手段频现，银行回收门槛较高（如工行仅收带证书的原包装金条） [11] - 国际金价波动加剧，6月末两周累计下跌近5%，国内品牌金价两周跌超50元/克 [8] 投资者行为与建议 - 温州投资者将资金从楼市、股市转向黄金市场，避险情绪推动黄金需求 [5] - 小克重产品（金豆、金钞）降低入场门槛，适合普通投资者试水 [14] - 建议选择有实体店的品牌回收渠道，交易前自行称重以防范欺诈 [14]

最新金价动态 - 品牌报价（7月1日数据）：周生生1000元/克（单日涨15元）、周大福998元/克（单日涨9元）、老庙黄金995元/克（单日涨11元）、老凤祥999元/克（单日涨12元）[1] - 对比6月30日低位：周生生985元/克、老庙984元/克，半月内跌幅达50元后快速反弹[1] - 国际金价联动：现货黄金报3321.53美元/盎司（+0.57%），COMEX黄金期货报3333.3美元/盎司（+0.77%）[2] 涨价核心原因 - 政策与货币因素：美联储降息预期升温、美元疲软，叠加地缘避险情绪回温[3] - 美联储降息预期：特朗普施压美联储降息，美元指数跌至2022年3月以来低位，提升黄金吸引力[4] - 全球央行购金：95%央行计划增持黄金储备（如中国Q1增购244吨），长期支撑金价[5] - 市场情绪与技术面：避险需求回温（中东局势反复、关税冲突不确定性），资金回流黄金[6] - 技术性反弹：金价此前跌破3300美元后触发程序化买盘，快速拉升[7] 消费者与市场反应 - 投资者高位变现意愿强，百万元级回收订单频现（温州男子售8公斤黄金净赚312万）[8] - 刚需消费者转向小克重金饰或租赁模式，工费敏感度提升（婚庆"三金"需求萎缩，金条销量增40%）[8] - 观望群体期待回调至600-700元/克，认为当前价格虚高（社交媒体"买金饰不如买金豆"话题阅读破亿）[8] 争议与风险提示 - 价格泡沫争议：部分分析师警告金价已脱离边际成本，技术指标显示超买，存在回调压力[10] - 花旗预测2026年金价或回落至2500-2700美元区间[11] - 高溢价陷阱：品牌金饰工艺费达200元/克（如古法手镯），回收时价差达80-100元/克[12] - 杠杆风险：纸黄金市场30日年化波动率达18%，杠杆操作易爆仓[12] 实用建议 - 刚需购买：优先选择深圳水贝市场（工费30元/克）或银行金条（溢价约3%），避开高工艺费饰品[13] - 非刚需等待：关注3250美元技术支撑位，若失守或下探3100美元（国内约700元/克）[13] - 资产配置：实物黄金占比控制在家庭资产5%-10%，定投黄金ETF分摊成本[13] 总结 - 本次金价冲高是货币政策预期、避险情绪及技术面反弹的综合结果[15] - 短期波动加剧，建议消费者理性看待"千元关口"，刚需可择机入手基础款金饰[15] - 中长期仍受全球货币信用体系重构支撑，但需警惕高位回调风险[15]

贵金属市场动态 - 隔夜美元刷新近三年新低，贵金属延续反弹，但在美国公布经济数据后有所回落 [1] - ISM制造业PMI49、职位空缺上升至去年11月以来最高水平均超预期，体现经济韧性 [1] - 鲍威尔讲话重申在经济依然稳健的情况下美联储选择保持耐心，无法断言7月降息是否为时过早 [1] - 伦敦现货金价延续反弹走势，收涨至每盎司3300美元上方 [2] - 美国5月职位空缺意外创下去年11月以来的最高水平，职位空缺与失业人数之比升至1.1 [2] 机构观点 - 国投期货表示今日关注美国6月ADP就业数据 [1] - 铜冠金源期货表示当前贸易依然不稳定，特朗普威胁对日本加征关税加剧贸易担忧 [1] - 铜冠金源期货认为近期美国重要经济数据较多，市场波动率可能加大，短期金银价格反弹的持续性存疑 [1] - 新湖期货表示短期金价可能会迎来一定的反弹，中长期黄金可能仍偏强 [1] - 新湖期货指出黄金CFTC的多头持仓在近期有所回补 [2] - 新湖期货认为央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行 [2] 价格预测 - 汇丰银行将2025年黄金均价预测从每盎司3015美元上调至3215美元 [1] - 汇丰银行将2026年均价预测从每盎司2915美元上调至3125美元 [3] - 汇丰银行预计今年剩余时间的交易区间将为3600-3100美元/盎司 [3] - 汇丰银行预测2025年底价格为3175美元/盎司，2026年为3025美元/盎司 [3] - 汇丰银行认为即使金价回落，每盎司3000美元以上的水平也加强黄金作为避风港和有效投资组合多元化工具的作用 [3] 影响因素 - Marex表示美国债务上升预期利好金价 [1] - Marex分析师指出特朗普提出的广泛减税与支出议案将刺激通胀压力，并进一步加重美国的债务负担 [3] - Marex分析师认为这种财政扩张通常被视为黄金的利好因素 [3] - 新湖期货提到随着90天关税豁免期（7月9日）临近，市场的注意力可能会重新转向关税 [2]

黄金价格波动 - 2025年7月1日黄金价格出现下跌 打破"黄金只涨不跌"的固有认知 [1] - 价格下跌为计划购买黄金的投资者提供利好机会 [1] - 价格波动受国际金价 美元汇率 央行储备 市场情绪等多重因素影响 [6] 黄金价格数据 - 黄金首饰零售价区间784元至989元/克(不含工费) 投资金条价格普遍下调至778元/克 [3] - 周大福 六福 谢瑞麟 潮宏基维持989元/克高位 周生生上涨1元至985元/克 老凤祥下跌3元至987元/克 [3] - 老庙黄金上涨3元至985元/克 菜百保持982元/克 周六福跌幅最大下调9元至969元/克 [3] - 中国黄金和金大福分别报969元/克和984元/克 水贝黄金稳定在772元/克 [3] - 银行金条价格区间771.5元(建行)至789.5元(中国黄金)/克 金交所官方价格最低为760元/克 [3] - 仟家信金条以634元/克吸引小额投资者 [3] 贵金属回收价格 - 黄金回收价750元/克 铂金283元/克 钯金230元/克 18K金540元/克 白银6.2元/克 [4] - 实例显示两条金项链回收变现4500元用于家庭开支 [4] 投资建议 - 结婚购买首饰者可把握当前价格回调时机 但需注意金店加工费较高 [7] - 投资金条需关注回购渠道 确保资金灵活变现 [7] - 建议家庭黄金配置比例控制在总资产10-15%以内 [7] - 不建议短线炒作 应采取定投分批方式长期持有 [7] - 实例显示投资者以780元/克购入100克金条作为长期储备 [7] - 5万元闲置资金需根据风险偏好选择黄金或定期理财 [8] 市场观点 - 价格波动是市场常态 无需过度跟风或盲目乐观 [10] - 长期投资者可采取逢低分批买入策略 [10] - 建议理性分析行情 结合实际情况制定投资计划 [10]

金价走势 - 7月1日现货黄金上涨1 43%至3349 38美元/盎司 COMEX黄金期货涨1 62%至3361 3美元/盎司 [1][4] - 国内金饰品牌价格同步上涨 周生生足金饰品达1000元/克 较前一日上涨15元/克 老凤祥999元/克涨12元/克 周大福/金至尊998元/克涨9元/克 [1][3][4] - 上半年国际金价累计上涨22 22% 主因全球央行减持美元资产及消费者对冲需求增加 [6] 行业动态 - 黄金回收业务量较2022年提升50% 百万元级大单成为经营常态 温州某门店日均接20-30通咨询电话 [13] - 浙江温州投资者出售8公斤黄金 以612万元成交 净收益312万元（购入价约300元/克） [10][12] 机构观点 - 银河证券预计COMEX黄金价格中枢将突破3300美元/盎司 极端情况下或冲击3500美元 [8] - 东吴证券预测新兴市场央行未来数年将维持800-1200吨/年购金量 [8] - 平安证券认为贵金属价格中枢将因美元信用弱化而抬升 白银或补涨 [8]

报告核心观点 - 推荐科创新源和卫龙美味两家公司，看好黄金投资，点评奥比中光公司扭亏情况 [7][8][10] 市场总览 - 大势：周二上证指数涨 0.4%，沪深 300 涨 0.2%，科创 50 跌 0.9%，中证 1000 涨 0.3%，创业板指跌 0.2%，恒生指数跌 0.9% [5][6] - 行业：周二表现最好的行业为综合（+2.6%）、医药生物（+1.8%）等，最差的为计算机（-1.2%）、商贸零售（-0.8%）等 [5][6] - 资金：周二沪深两市总成交额 14660 亿元，南下资金净流入 52.2 亿港元 [5][6] 重要推荐 科创新源（300731） - 推荐逻辑：新能源电池和数据中心热管理业务驱动成长，协同东莞兆科切入海外 AI 核心产业链，有望业绩和估值双击 [7] - 超预期点：适配宁德时代电池的液冷板需求增长，25 年内生+外延双管齐下实现市场突破 [7] - 驱动因素：新能源电池液冷板放量、东莞兆科收购完成、数据中心液冷业务突破放量 [7] - 盈利预测与估值：预计 2025 - 2027 年营业收入 1449.79/2420.74/3370.63 百万元，增长率 51.32%/66.97%/39.24%；归母净利润 91.67/156.54/218.58 百万元，增长率 430.54%/70.76%/39.63%；每股盈利 0.73/1.24/1.73 元，PE 为 41.61/24.37/17.45 倍 [7] - 催化剂：新能源渗透率提升、公司市场份额扩大、数据中心液冷渗透率提升 [7] 卫龙美味（09985） - 推荐逻辑：辣味零食龙头，产品品牌渠道提供突围动能，25 年魔芋产品增长有望驱动业绩超预期 [8] - 超预期点：公司具备长期成长基因，品牌、品类创新和渠道优势保证后续增长 [8] - 驱动因素：新品推出、渠道下沉 [8] - 盈利预测与估值：预计 2025 - 2027 年实现收入 78.81、94.94、112.65 亿元，同比增长 26%、20%、19%；归母净利润 13.60、16.70、19.84 亿元，同比增长 27%、23%、19%；EPS 分别为 0.56、0.69、0.82 元，对应 PE 为 23.68/19.29/16.24 倍，给予 25 年 25 - 30 倍 PE [8][9] - 催化剂：魔芋产品月销、新品销售数据、半年报 [9] 重要观点 贵金属行业 - 核心观点：重视降息交易，继续看好黄金 [10] - 市场看法：现有上行短期事件催化剂已充分定价 [10] - 观点变化：7 月后黄金转入降息交易，降息利好黄金，市场定价 FED9 月降息概率升至 75% [10] - 驱动因素：特朗普政府政策与 CPI 等数据超预期 [10] - 与市场差异：市场认为短期黄金见顶，报告仍看涨黄金 [10] 重要点评 奥比中光（688322） - 主要事件：公司 2025 年 1 - 5 月实现扭亏 [10] - 简要点评：1 - 5 月扭亏，“技术创新投入－商业成果转化”战略加速落地催化 [10] - 催化剂：人形机器人量产加速、视觉方案单机价值量提升、产品突破和订单落地速度超预期 [10]

黄金投资价值分析 核心观点 - 国际金价在2024年以来表现强劲，COMEX黄金区间涨幅接近60% [2] - 黄金中长期向好的支撑因素包括各国央行持续购金、全球局势不确定性、美元信用体系弱化 [2][3] - 建议投资者以资产配置思路捕捉黄金的中长期投资价值，而非短期博弈 [2][5] 黄金价格驱动因素 央行购金 - 黄金储备有限，按当前开采量测算仅能维持十余年 [2] - 边际需求快速提升成为金价上行重要推手 [2] 全球局势不确定性 - 乌克兰危机、中东冲突等事件促使资金配置黄金避险 [2] 美元信用体系弱化 - 美元高债务压力及贸易政策冲突削弱市场对其中长期信心 [3] - 部分资金转向配置黄金 [3] 黄金未来投资价值 货币超发预期 - 美国可能通过降低利率、超发货币解决经济增长问题 [3] - 黄金因对抗货币超发属性将受追捧 [3] 央行购金持续 - 全球央行"购金潮"未明显减缓，支撑中长期黄金价值 [3][4] 黄金资产属性 - 具有分散风险、抗通胀特性 [4] - 与其他资产弱相关或负相关 [4] - 预计后续仍能表现较好 [4] 投资策略建议 避免短期博弈 - 黄金定价因素复杂，不建议短期追涨杀跌 [5] 资产配置 - 建议将黄金纳入多元化资产组合 [5] - 华安基金构建了以ETF为底层资产的配置模型，定期调整 [5] 品种选择 - 参与黄金投资需明确资产类型，避免非实物金、积存金、黄金ETF外的交易特征资产 [6]

国际金价与老铺黄金股价表现 - 近两周国际金价持续震荡，伦敦金现累计下跌3.82%，COMEX黄金累计下跌3.99% [3] - 同期港股老铺黄金逆市累计上涨6.27%，股价创历史新高至1035港元/股，收盘价达1008港元/股，总市值1741亿港元 [3] - 7月1日国际金价回升，伦敦金现和COMEX黄金分别上涨1.1%和1.31%，报3338.75美元/盎司和3350.6美元/盎司 [3] 老铺黄金业务拓展 - 公司近期在上海国金中心开设新门店，为上海第3家门店，并计划年内于上海新天地、恒隆广场等高端商圈继续扩张 [4] - 海外首店落子新加坡滨海湾金沙，6月21日正式开业，标志品牌国际化建设迈出重要一步 [4] - 开源证券认为国内外高端渠道拓展提升品牌势能，海外开店打开成长空间 [4] 老铺黄金资本市场表现 - 公司6月28日成功在港交所挂牌，发行价40.5港元/股，当前股价较发行价上涨超23倍 [5] - 截至2025年一季度末，39只基金重仓老铺黄金，持股总量246.06万股，总市值16.55亿元，其中广发价值核心混合持股市值最大达4.42亿元 [5] - 信澳优享生活混合A/C上半年收益率达49.06%和48.59%，在4536只同类基金中排名第39和41 [6][7] 黄金市场展望 - 博时基金指出短期金价受市场风险偏好影响表现孱弱，但中长期关税政策不确定性和美元信用问题支撑利好趋势 [3][7] - 中国（香港）金融衍生品投资研究院认为短期震荡偏弱，但结构性利多基础未变 [7] - 财经评论员强调老铺黄金通过精细化经营模式挖掘投资价值，但需警惕历史高位追高风险 [7]

黄金市场动态 - 浙江温州温先生出售8公斤黄金获得612万元 净收益约312万元 当初购入价为每克300元 [2] - 黄金回收业务较2022年金价上涨前提升50% 温州某黄金批发门店每天接到20-30通咨询电话 平均每1-2个月出现百万元级回收订单 [3] - 7月1日主要金饰品牌报价：周生生1000元/克(涨15元) 老凤祥999元(涨12元) 老庙995元/克(涨11元) 周大福998元/克(涨9元) [7] 黄金价格走势 - 2023年上半年现货黄金累计涨幅超25% 成为表现最佳大类资产 [8] - 7月1日现货黄金突破3340美元/盎司 报3347.048美元/盎司 当日涨幅超1.3% [8] - 美元指数跌至96以下 创2022年3月以来新低 年初至今下跌近11% 为1973年以来最差同期表现 [9] 机构观点 - 银河证券预测2025年下半年COMEX黄金价格中枢可能突破3300美元/盎司 极端情况下或冲击3500美元/盎司 [10] - 东吴证券预计2025年新兴市场央行将维持800-1200吨/年的黄金购买量 [11] - 平安证券认为贵金属价格中枢有望抬升 白银可能进入补涨阶段 [12] 黄金回收案例 - 黄金回收大单频现 从前被行业热议的大单现在已成为经营常态 [1][3]