市场表现 - 上证指数8月14日盘中突破3700点关口至3704.77点，但收盘跌0.46%至3666.44点，创业板指和深证成指分别下跌1.08%和0.87% [1][4] - 当日A股成交额达2.31万亿元，创年内新高，较前一日增加超1300亿元 [3][4] - 概念板块分化明显：Wind稳定币、保险、数字货币、GPU指数分别上涨4.21%、2.64%、1.66%、1.50%，而培育钻石、光模块(CPO)等板块跌幅超3.6% [4] - 中小盘股深度调整，北证50指数和科创200指数分别下跌1.99%和2.36%，大盘蓝筹表现相对稳健 [4] 资金动态 - 8月13日两市成交量突破2万亿元，为114个交易日以来首次，两融余额时隔十年重回2万亿元以上 [5] - 7月A股新开户数逼近200万，权益类基金发行热度回升，多只新基金首发规模超十亿元 [5] - 私募机构操作分化：部分减持高估值个股并增持消费、互联网等触底行业，另有机构维持满仓策略聚焦消费、医药和科技互联网 [8][9] 机构观点 - 广发证券指出3700点上方为2021年密集成交区，短期需震荡消化，若成交量持续站稳2万亿元且政策利好延续，指数有望挑战前高 [4][5] - 前海开源基金认为当前行情吸引场外资金入场，推动居民储蓄向资本市场转移，部分机构判断A股已进入"慢牛"阶段 [5][6] - 中金公司类比"增强版2013年"，建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等高景气板块，以及券商、保险等受益于资金入市的行业 [12][13] 后市布局 - 科技成长领域被普遍看好，金鹰基金建议关注AI应用、半导体先进制程等赔率合适的细分方向 [12][13] - 广发基金投顾团队提示中报业绩指引作用，短期关注科技成长和红利品种，中长期布局顺周期及消费领域 [14] - 华安证券强调牛市内驱力来自政策重视、流动性改善和市场热点，上涨弹性聚焦科技成长、业绩支撑及催化剂驱动的板块 [6][12]

8月14日A股成交额创新高。 21世纪经济报道特约记者庞华玮 记者易妍君 继8月13日上证指数创下阶段新高之后，8月14日，其在盘 中一度突破3700点关口。 但午后，A股三大指数悉数调整。截至收盘，上证指数跌0.46%，报3666.44点，创业板指、深证成指分 别下跌了1.08%、0.87%。全天超4600只个股下跌。 虽然指数冲高回落，但A股成交额继续放量，达到2.31万亿元，较8月13日增加了超1300亿元，创年内新 高。 而培育钻石、光模块（CPO）、电路板、超硬材料、军工信息化指数的跌幅较大，均跌超3.6%。 市场风格方面，中小盘股深度调整，北证50指数、科创200指数全天分别下跌了1.99%、2.36%；大盘蓝 筹的表现相对较好。 从技术层面看，广发证券财富管理部高级投资顾问黎衍军分析，3700点上方是2021年箱体成交最密集 区，指数一接近该区域便触发解套抛压。早盘券商、保险、半导体轮番发力，指数轻松突破关键位，但 主力资金在"完成冲关"后迅速减弱攻势。叠加期指交割周，资金避险情绪升温，进一步抑制追高动能。 行业板块依旧呈现分化，人形机器人、光模块（CPO）等前期热门赛道集体回落，金融龙头则逆势 ...

市场行情表现 - 沪指盘中突破3700点大关，最高至3704.77点，为近4年以来首次，超越“924”行情高点[1][2] - 大盘连续第二日成交额超2万亿元，回到“924”行情时的巅峰水平[1][2] - 尽管市场调整，三大指数集体收跌，全市场超4600只个股下跌，但仍有52只个股涨停，显示市场热情高涨[2][6] - A股已连续四个月上涨，沪指累计涨幅超11%，创业板指累计涨幅超26%[6] 资金流入动态 - 两融余额突破2万亿元大关，达20462.51亿元，时隔十年重回2015年牛市规模，显示杠杆资金加速入场[8] - 多数行业维持资金净流入，金融科技、证券、保险等板块净流入超20亿元，芯片、有色、消费电子、白酒行业也出现明显流入[6][8] - 2025年7月居民存款新增-1.1万亿元，企业存款新增-1.5万亿元，而非银存款新增2.14万亿元，同比多增1.4万亿元，反映存款向股市搬家[10][11] - 2025年7月A股新开户数达196.36万户，环比增长19.27%，同比增长70.54%[12] - 监管引导保险、社保、基金等长线资金入市，2025年预计带来超5040亿元增量资金[13] 板块与个股表现 - 金融科技指数近一年累计涨幅超143%，显著领先其他38只沪深市场核心指数[29][30] - AI概念股寒武纪自7月低点涨幅超80%，市值突破4千亿元[17] - 军工股长城军工近2个月累计涨幅达4.6倍[19] - 机器人概念股工业富联股价从20元飙升至45元，涨幅翻倍，市值近9000亿元[21] - 金融科技ETF（516860）自去年“924”以来净值飙涨125.8%，下半年以来吸金6.25亿元，规模增长80%[31] 金融科技板块深度分析 - 金融科技板块在慢牛行情中确定性高，Wind数据显示其指数自基日以来年化收益率超11.47%，超越沪深300、中证500等宽基指数[33] - 金融科技ETF跟踪中证金融科技指数，覆盖互联网券商、金融IT、移动支付等领域，权重股包括东方财富、同花顺、恒生电子等龙头公司[31][32] - 该ETF最新规模达15.64亿元，增长率位居同指数第一[31] 机构后市观点 - 东吴证券指出，A股市场“蓄水池”作用凸显，ETF、散户、杠杆资金积极入市[34] - 浙商证券认为A股处于历史上第一次“系统性慢牛”，风险偏好提升和无风险利率下行推动牛市[34] - 中国银河证券章俊提出，若盈利改善、资金结构优化、政策协同，沪指年末有望挑战4000点[35]

3704.77点，超越"924"史诗级行情的高点。 成交额超2万亿，同样回到当时的巅峰。 没有疯牛的行情，却走出了牛市的味道。 尽管今天A股市场迎来震荡调整，三大指数集体收跌，但沪指盘中突破3700点大关，为近4年（2021年12月）以来首次，大盘连续第二日成交超2万亿，多 达52只个股涨停等数据，依旧让股民觉得这一波行情走势不一般。 板块上，午后多数板块在连续大涨后迎来调整，但银行保险、券商、软件、消费等板块依旧维持上涨，其中牛市旗手金融科技ETF(516860)净值盘中再创 历史新高，似乎暗示市场对后市继续看好。 这样的A股走势，越来越有看头了。 01 资金跑步入场 今天的股市盘面来看，近期的热门赛道板块如科技，军工、AI、医药，金融，消费等，都出现了集体回调。 但数据来看，市场的积极情绪并未受到明显影响。 首先，大涨大跌是牛市行情普遍的节奏。今天在三大指数都明显回调，全市场4600多只个股下跌的背景下，依旧有多达52只个股涨停，说明市场依旧热情 高涨。 其次，近几天来，已经有很多行业板块积累了相当大的涨幅，尤其热门赛道板块涨幅巨大，更长一点时间回看，截至目前A股已经连续四个月上涨，沪指 累计涨幅超11% ...

市场表现 - 沪指突破3700点大关，达3704.77点，为近4年（2021年12月）以来首次 [4] - 大盘连续第二日成交超2万亿，52只个股涨停，市场情绪高涨 [4] - 沪指累计涨幅超11%，创业板累计涨超26%，A股已连续四个月上涨 [9] - 两融余额达20462.51亿元，时隔十年再度突破2万亿大关 [11] 资金动向 - 金融科技、证券、保险等板块净流入超20亿，芯片、有色、消费电子、白酒行业也出现明显资金流入 [9] - 7月居民存款新增-1.1万亿，企业存款新增-1.5万亿，非银存款新增2.14万亿，同比多增1.4万亿，反映资金流向股市 [14] - 2025年7月A股新开户数达196.36万户，环比增19.27%，同比增70.54% [15] - 保险、社保、基金等长线资金入市，2025年增量资金超5040亿元 [16] 行业板块 - 热门赛道板块如科技、军工、AI、医药、金融、消费等出现集体回调 [8] - 金融科技ETF(516860)净值盘中创历史新高，近一年涨幅超143%，领跑市场 [32] - 金融科技指数自基日以来年化收益率达11.47%，超越沪深300、中证500等宽基指数 [35] 个股表现 - 寒武纪7月低点至今涨幅超80%，市值突破4千亿 [20] - 长城军工不到2个月累计涨幅达4.6倍 [22] - 工业富联股价从20元飙升至45元，涨幅翻倍，市值近万亿 [24] - 金融科技ETF(516860)自去年924以来净值飙涨125.8%，下半年吸金6.25亿元 [34] 机构观点 - 东吴证券认为A股市场"蓄水池"作用凸显，资金积极入市 [37] - 浙商证券分析A股处于历史上第一次"系统性慢牛"中 [37] - 中国银河证券预计沪指有望在年末挑战4000点 [37]

金融界8月14日消息，周四，A股三大股指早盘窄幅震荡，午后加速跳水随后保持宽幅震荡，截止收 盘，沪指跌0.46%报3666.44点，终止8连阳，深成指跌0.87%报11451.43点，创业板指跌1.08%报2469.66 点，科创50指数涨0.75%报1085.74点；沪深两市合计成交额22792.09亿元，连续第二日超两万亿，市场 热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4600只个股下跌。 盘面上，数字货币板块全线走强，恒宝股份、中科金财、吉大正元涨停封板。保险板块走高，中国太保 涨超5%。脑机接口板块持续走强，创新医疗、南京熊猫等个股涨停封板。军工装备走低，北方长龙、 长城军工、天秦装备等数只个股跌超7%。CPO板块调整，汇绿生态、景旺电子等数只个股跌超7%。 东莞证券认为，值得注意的是，在本轮的上涨过程中没有以往的急涨急跌，市场的整体承接动能偏强， 体现出成熟市场的低波动和低回撤的特点。此外，A股两融资金持续增加，凸显市场信心不断回升。短 期量能配合下，预计A股市场仍有望延续强势格局，不过也需注意高位获利盘回吐压力。往后看，中期 在资金面支撑和基本面修复的背景下，市场向好趋势不改，后续指数中枢或将逐级抬升 ...

市场表现与资金动向 - A股主要指数普遍下跌 沪指跌0.46% 深成指跌0.87% 创业板指数跌1.08% 市场逾4600只个股下跌[1] - 全天成交额达2.3万亿元 较前一交易日放量1283亿元[1] - 主力资金净流出汽车零部件、通信设备、地面兵装、通用设备及元件等行业[1] 板块表现分化 - 保险板块护盘明显 中国太保一度涨超5% 新华保险、中国人保、中国平安同步上涨[1][3] - 数字货币概念活跃 中科金财、恒宝股份、京北方涨停 北信源、四方精创等跟涨[1][2] - 半导体板块盘中大幅冲高 寒武纪股价创历史新高[1] - 机器人概念股拉升 卧龙电驱涨停创新高[1] - 军工股受长城军工闪崩拖累大跌 AI硬件端集体回调 光伏、钢铁、能源金属及医疗器械板块跌幅居前[1] 机构观点汇总 - 东莞证券认为市场承接动能偏强 两融资金持续增加 短期料延续强势格局 中期指数中枢或逐级抬升[4] - 中原证券指出国内流动性宽松 两融余额突破2万亿元 美联储降息预期助推外资回流 建议关注科技成长与周期制造主线[5] - 东方证券强调行情具流动性驱动特征 政策呵护力度加大 高景气行业如通信、创新药、军工受资金关注[6][7] 特殊市场动态 - 沪指盘中突破3700点关口 为2021年12月以来首次[1] - 数字资产发展政策进入实施推进阶段 现实资产代币化及稳定币等业态有望加速发展[2] - 险资举牌推动保险公司优化产品结构 保险板块中长期或实现估值修复[3]

市场表现 - 沪指盘中突破3700点，为2021年12月以来首次，再创阶段新高 [1] - 科创50指数大涨超2% [1] - 保险、地产、券商、酿酒、半导体、银行等板块拉升 [1] - 数字货币、量子科技概念活跃 [1] 行情驱动因素 - 决策层对资本市场的重视程度显著提升，定调从"稳定活跃"到"巩固回稳向好势头"，为微观流动性提供安全垫 [1] - 微观流动性持续改善，潜在流入空间充足，资产荒背景下无风险利率下行、房价下行、固收收益率低迷提升股市吸引力 [1] - 今年以来市场热点不断，A股持续暖场、交投热点升温 [1] 行情展望 - 支撑本轮A股行情的三大核心因素未改变，内驱动力十足 [2] - 微观流动性持续流入已进入良性循环，赚钱效应水涨船高 [2] - 市场投资主体对本轮牛市行情形成广泛共识和一致预期，信心成为关键因素 [2]

市场走势与关键点位 - 上证指数盘中突破3700点整数关口 创近四年以来新高 [2] - 3674点为2021年12月以来新高 3731点为近年关键阻力位 [3] - 有效突破3731点后 A股回归4000点被视为估值中枢提升与资产重估的体现 [1][3] 上涨驱动因素 - 美联储降息预期成为A股上涨直接因素 资产重估为主要原因 [2] - 居民存款转移促使资金流向A股 无风险利率下行推动增量资金流入 [2] - 融资融券余额达20345.33亿元 单日增加83.35亿元 [3] 政策支持措施 - 财政部等部门发布个人消费贷款财政贴息政策 覆盖餐饮住宿等8类服务行业 [2] - 财政政策聚焦服务消费 对支撑整体消费发挥重要作用 [2] 市场特征与历史对比 - 两融余额突破2万亿元 但当前总市值超100万亿元已高于2015年5000点水平 [4] - 市场开启"慢牛"行情 持续时间较长且上涨节奏较2015年更平缓 [4] - 新股上市扩大市值规模 投资者资金量较2015年显著增长 [4]

市场成交与指数表现 - 沪深两市全天成交额达2.15万亿，较前日放量2694亿，时隔114个交易日重回2万亿上方 [1] - 三大指数集体上涨，中证全指证券公司指数上涨0.4%，成分股中长城证券一度涨停，华泰证券上涨近3%，中银证券与东方证券上涨超1% [1] - 证券ETF（159841）涨1.24%，成交额为1.4亿元，近5个交易日累计净流入1816.33万元，最新流通规模为60.74亿元 [1] 融资余额与资金流向 - 市场最新融资余额为20320.61亿元，较上个交易日环比增加116.96亿元，非银金融行业融资余额增加最多，较上一日增加23.13亿元 [1] - 5月以来A股融资余额累计增加超2400亿元，股票型ETF资金同期净流出超1700亿元，8月13日沪深300主力资金净流入近50亿元 [2] - 两融余额站上十年新高，反映个人投资者风险偏好持续回升，市场处于上行趋势中 [2] 行业与板块分析 - 证券ETF（159841）跟踪中证全指证券公司指数，聚焦A股大市值证券龙头，包括传统证券龙头和金融科技龙头 [2] - 证券板块PB估值1.43x，处于2010年以来25.00%分位，具备较高安全边际，板块配置正当时 [3] - 国家"稳增长、稳股市"政策目标持续定调板块走向，流动性宽松、资本市场环境优化等因素推动证券板块景气度上行 [3] 机构观点与市场预期 - 牛市思维促进居民资产配置向权益类资产倾斜，居民增量资金入市将成为本轮"慢牛"行情的重要驱动 [2] - 中长期资金扩容预期增强基本面改善预期，看好下半年A股冲击2024年高点 [2][3]