张尧浠：金价震荡偏弱调整、待回踩30日线支撑看涨攀升 黄金市场上周：国际黄金冲高回落，收取巨长上影线倒垂见顶形态，对于后市来讲，有着进一步回调的预期，但基本面上，看涨前景仍具动力，故此，如 继续走低，也仍然可再度依托回撤10周均线支撑看涨攀升。不过，日图及4小时级别也有反弹走强的倾向，因而，也仍需留意阻力压制的突破情况。 具体走势上，金价自周初高开于3332.66美元/盎司，在先行走强拉升于周二触及3500美元历史高点后，遇阻回撤，大幅跳水，周三虽一度低开60美金并随 后收复缺口，但多头动力未能再度走强，并再度走低录得当周低点3260.18美元，周四虽受到支撑买盘反弹走强，但也未能突破阻力压制转强，使得周五 仍有卖盘需求，而仍表现走低，最终收于3314.08美元(收价有差别，以自己操作盘为准)，周振幅239.82美元，相对于开盘价收跌18.58美元，跌幅0.56%。 相对于前周收盘价3326.62美元，收跌12.54美元，跌幅0.38%。 影响上，周初受到美元走软以及贸易紧张局势对经济影响的不确定性，特朗普再度催促鲍威尔降息，以及美国将对从东南亚四国进口的太阳能产品加征新 关税等影响，投资者对美国经济的信心再 ...

黄金价格波动 - 伦敦现货黄金价格4月23日跌破3300美元/盎司 24日回升至3349 09美元/盎司 涨幅0 03% [1] - COMEX黄金价格上涨至3357 3美元/盎司 涨幅0 26% SHFE黄金上涨至798 34元/克 涨幅1 26% [2] - 国内金店足金饰品价格保持稳定 周大福 周生生等品牌价格维持在1038元/克 部分品牌如老凤祥微涨0 39%至1039元/克 [2][3] 金条市场供需 - 深圳水贝市场出现金条抢购潮 商家上调保证金至5万元/公斤以规避价格波动风险 [4][5] - 金条供不应求 批发商需提前两天订货且不一定有货 部分柜台已被抢购一空 [6][8] - 需求上升原因包括投资者低位买入意愿增强 以及消费者认为金条比首饰更具保值性 [10] 银行理财配置 - 银行理财公司发行10只黄金主题产品 配置黄金主要为降低组合波动 [12] - 配置方式包括：1)"固收+"产品配置黄金ETF等资产 比例约5% 2)挂钩黄金衍生品的封闭式结构化产品 [12][13] - 黄金价格波动对理财产品净值影响有限 因固收类资产占比超80%且黄金配置比例较低 [12] 机构观点 - 东方金诚认为黄金仍处震荡上行趋势 受避险需求 通胀风险 央行配置意愿等因素支撑 [14] - 中信期货维持中长期看多观点 认为美国滞胀预期和美元信用收缩是核心支撑 [14] - 高盛认为黄金回调是买入机会 央行需求显示资金正从美元资产转向避险资产 [15] - 光大证券指出美元信用弱化增强黄金货币属性 全球央行增持趋势将持续 [14]

市场表现 - A股市场延续震荡格局，三大指数涨跌不一，沪指上涨0.25%至3299.76点，深成指下跌0.36%至9870.05点，创业板指下跌0.82%至1928.43点 [3] - 两市成交额达10900.02亿元，较上一交易日增加485.98亿元，市场活跃度维持 [3] 板块分析 - 政策驱动板块表现强势，供销社概念上涨4.28%，统一大市场上涨4.13%，跨境支付上涨3.98%，受《上海国际金融中心跨境金融服务便利化行动方案》等政策刺激 [4] - 避险需求推动黄金与贵金属板块上涨，国际金价突破3500美元/盎司创历史新高，四川黄金、西部黄金等相关个股表现突出 [4] - 科技成长板块表现弱势，算力与AI应用板块回调，英维克因业绩跌停，AI软件类板块资金撤离 [4] - 消费电子板块承压，立讯精密下跌3%，受美股科技股拖累及前期涨幅较大影响 [4] 调整动因 - 科技成长板块前期涨幅较大，获利盘回吐压力显著，资金选择落袋为安 [5] - 宏观经济数据及政策预期不确定性导致投资者配置谨慎 [6] - 国际市场波动传导至A股，美股科技股波动加剧市场分化 [6] 市场总结 - 市场呈现分化格局，政策驱动和避险需求成为亮点，但外部扰动和科技板块调整凸显谨慎心态 [8]

4月21日盘中，COMEX黄金价格大幅上涨逾2%，盘中再度创出历史新高，一度涨超3400美元/盎司。 受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技、鹏欣资源、潮宏基等个股强势涨停，截至收盘还有两只 黄金ETF涨停，场内多只相关产品同步大涨，并有不同程度的溢价。有基金经理解释行情时表示，黄金资源股 由于有经营杠杆和成长性，使得黄金资源股将获得比商品更大的弹性。黄金开采企业能更大程度受益金价的上 涨，成本相对刚性，价格上涨几乎转换为利润的增长。 21日晚间，现货黄金一度上破3420美元/盎司关口，续刷历史新高，日内拉升逾100美元，今年迄今累涨超 30%。 资金涌入黄金ETF 受利好消息提振，4月21日黄金股再度领涨两市，晓程科技"20cm"涨停，四川黄金、潮宏基以及赤峰黄金、湖 南黄金等个股均以10%的幅度涨停。 个股的大涨还带动了相关ETF 的再度活跃，华安中证沪深港黄金产业股票ETF、平安中证沪深港黄金产业股票 ETF两只产品涨停，涨幅居前，其余产品亦有超过7%的涨幅，且截至4月21日收盘多只基金亦有幅度不等的溢 价。 拉长时间来看，年初至今十余只黄金主题的ETF涨幅均在29%左右徘徊，成为最为"省心"的 ...

周一，美国股市再次下跌，原因是特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的攻击力度，引发外界对美联储独立性的质疑；与此同时，交易员们几乎未看 到全球贸易谈判取得进展的迹象。 道琼斯工业平均指数收盘下跌971.82点，跌幅达2.48%，报38,170.41点。标普500指数下跌2.36%，收于5,158.20点；纳斯达克综合指数更是下挫2.55%，收 报15,870.90点，创下自今年2月以来最大单日跌幅。 这显示出投资者正在快速从高估值、高增长的科技股中撤出资金，转而寻求避险。与此同时，美元持续承压，跌至三年来新低，而黄金则因避险需求激增 而飙升至每盎司3,400美元的历史高位。 除了内政不确定性，国际贸易局势的持续恶化也是打压市场情绪的另一重因素。自美国于4月2日宣布对多国进口商品加征关税以来，市场便开始进入下行 通道。截至目前，标普500指数累计下跌约9%，道指下跌9.6%，纳指跌幅逼近10%。 "我们面对的是一个方向难明的市场。"美国银行高级投资策略师Robert Haworth表示。"没人知道关税最终会演变成什么样，市场无法根据政策走向进行资 产配置。" 这轮市场下跌的重要导火索之一，是他再次通过其社交平台向美联 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着中美关税对抗升级，市场担忧美国通胀和失业率走高、经济衰退，美元疲软，鲍威尔观望态度令市场失望，推动避险买需，黄金易涨难跌，白银或偏强震荡；各金属品种受宏观、基本面等因素影响，走势和投资策略各异 [1][2][7] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 市场回顾：伦敦金创新高，收涨3.06%报3350.03美元/盎司，今晨刷至3357.92美元；伦敦银收涨1.34%报32.83美元/盎司；沪金主力合约收涨2.62%报792.56元/克，沪银主力合约收涨1.14%报8273元/千克；美元指数收跌0.83%报99.38；10年期美债收益率收报4.28%；人民币兑美元汇率收涨0.23%报7.298 [1] - 重要资讯：关税政策方面，特朗普会见日本代表团，日本呼吁取消关税，美国加州起诉特朗普政府，中方关注美对中个别商品高关税并表示将反制；美联储主席鲍威尔称政策位置良好，等待数据调整，关税刺激通胀，不干预大跌股市；美联储5月维持利率不变概率83.2%，6月为32.8%，市场押注今年多次降息 [1][2] - 逻辑分析：中美关税对抗升级，市场担忧经济衰退，美元疲软，鲍威尔观望令市场失望，推动避险买需，黄金易涨难跌，白银或偏强震荡 [2] - 交易策略：未提及 铜 - 市场回顾：期货伦铜收于9208美元，涨71美元或0.78%；现货LME库存增3775吨至21.62万吨，COMEX库存增11667短吨至121585短吨 [3] - 重要资讯：鲍威尔重申关税对通胀影响持久；秘鲁2月铜产量216955吨，同比增0.01%，2024年产量略低于2023年，预计今年增长2 - 4%；2025年2月全球精炼铜供应短缺7.59万吨，1 - 2月短缺5.85万吨；必和必拓第三财季铜产量51.32万吨，维持全年预期不变 [4][6] - 逻辑分析：宏观上鲍威尔观望，美元大跌；基本面精废价差低，再生铜紧张，精炼铜替代优势凸显，现货支撑增强，但贸易战影响后期或显现 [7] - 交易策略：单边背靠5日均线持多单，中长期逢高沽空；套利观望；期权领式看涨期权策略 [4][7] 氧化铝 - 市场回顾：期货夜盘氧化铝2505合约涨1元/吨至2816元/吨；现货阿拉丁北方综合报2865元持平，全国加权指数涨7.9元，各地价格大多持平 [11] - 相关资讯：4月15日澳洲两笔氧化铝成交，价格有涨有跌；4月16日贵州地区氧化铝现货成交，价格下跌 [12] - 逻辑分析：价格下降致行业亏损扩大，氧化铝厂弹性生产或检修，短期缓解供需过剩，市场关注矿端，但后续复产仍面临过剩压力 [13] - 交易策略：单边短期企稳震荡，反弹后沽空；套利和期权暂时观望 [13] 锌 - 市场回顾：期货隔夜LME市场跌1.68%至2577.5美元/吨，沪锌2506跌1.11%至21895元/吨，指数持仓增加；现货上海地区0锌成交价集中在22470 - 22735元/吨，升水走低后部分好转 [15][16] - 相关资讯：鲍威尔表态；泽连斯基称乌美矿产协议谈判法律事宜基本敲定；商务部回应美关税；国务院副总理强调稳外贸；LME锌库存增加，注销仓单减少 [17] - 逻辑分析：LME新加坡仓库大幅交仓，中长期锌锭放量预期及旺季将过，锌价承压 [18] - 交易策略：单边获利空头继续持有；套利和期权暂时观望 [19] 铅 - 市场回顾：期货隔夜LME市场跌0.03%至1904美元/吨，沪铅2506合约跌0.21%至16710元/吨，指数持仓增加；现货SMM1铅价下跌，各地报价有贴水或升水情况，成交偏淡 [21][22] - 相关资讯：商务部回应美关税；LME铅库存增加 [23] - 逻辑分析：电蓄替换淡季，废电瓶价格支撑，铅价震荡，关注进口盈亏对沪铅价格影响 [23] - 交易策略：单边短期区间震荡；套利和期权暂时观望 [23] 镍 - 外盘情况：盘面LME镍价涨60至15595美元/吨，库存减少228至202590吨，0 - 3升贴水 - 202.64美元/吨，沪镍NI2506涨920至125790元/吨，指数持仓增加；现货金川升水下调，俄镍和电积镍升水持平，硫酸镍价格下调 [25] - 相关资讯：2025年1 - 2月全球精炼镍供应过剩0.83万吨；印尼4月26日执行镍产品特许权使用费新政，增加镍金属1.5%税费 [25][27] - 逻辑分析：新政带动多头情绪，1 - 2月全球镍紧平衡，近期镍原料价格支撑，短期沪镍重返震荡区间，上冲阻力加大 [27] - 交易策略：未提及 不锈钢 - 市场回顾：盘面主力SS2506合约跌5至12845元/吨，指数持仓减少；现货冷轧12800 - 13100元/吨，热轧12700 - 12750元/吨 [29] - 重要资讯：中国台湾地区不锈钢市场下行，越南甬金报价调整，市场预期钢厂5月盘价下调，采购商观望 [30] - 逻辑分析：5月NPI成交价低，成本支撑下移，需求或负反馈，短期随镍价和宏观变化，中期或震荡下行 [31] - 交易策略：单边短线跟随宏观波动，中线震荡走弱；套利暂时观望 [31] 工业硅 - 市场回顾：期货主力合约震荡走弱，收于9020元/吨，跌2.28%；现货部分牌号价格下调，需求偏弱 [33] - 相关资讯：陕西有色碳硅新材料项目环评公示，有多项生产装置建设计划 [33] - 综合分析：合盛硅业减产后4月有望小幅去库，但高库存压力下价格难有起色，需求恢复前难反转，当前陷入期现负循环 [34] - 策略：单边震荡偏弱，大概率跌破9000元/吨，极限跌至自备电成本附近；期权暂观望；套利Si2511、Si2512反套参与 [36] 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约探底回升，收于40265元/吨，跌1.06%；现货市场冷淡，价格下滑 [38] - 相关资讯：欧洲光伏龙头伏图拉银川项目开工，总投资65亿元 [38] - 综合分析：4月组件、电池排产高，供应方面部分企业开工率调整，预计产量降低，行业去库3 - 4万吨 [38] - 交易策略：单边当前不追空，企稳后低多参与；期权暂无；套利PS2506、PS2511正套持有，PS2511、PS2512反套持有 [42] 碳酸锂 - 市场回顾：盘面主力2507合约跌300至70380元/吨，指数持仓增加，广期所仓单减少；现货电碳和工碳价格持平 [44] - 重要资讯：4月1 - 13日新能源车零售数据及渗透率情况；3月中国新能源汽车和汽车产量同比增长 [45] - 逻辑分析：供应端锂盐厂减停产多为常规检修，4月下游产量或不及预期，社会库存增幅下降，短线有反弹驱动，5月后供应或增加，需求淡季累库施压 [45][46] - 节前持仓建议：单边反弹沽空；套利暂时观望；期权区间双卖策略 [47] 锡 - 市场回顾：期货夜盘沪锡2505合约涨1380元/吨或0.54%至256530元/吨；现货上海锡锭报价下跌，加工费持平，成交以刚需为主 [49] - 相关资讯：鲍威尔重申关税对通胀影响；2025年1 - 2月全球精炼锡供应短缺0.25万吨；3月中国集成电路产量同比增加；美国对半导体等发起调查，推迟公布导体关税政策 [50][52] - 逻辑分析：美国延缓关税缓解恐慌，换月后基差升水收敛，市场预期不稳定，基本面非洲锡矿复产，全年供需偏紧预期缓解 [52] - 交易策略：单边随板块波动，谨慎操作；期权暂时观望 [53]

智通财经4月16日电，瑞郎兑美元涨幅扩大至1%，受避险需求推动。 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：白银行业、贵金属行业、美国制造业 - 公司：无 纪要提到的核心观点和论据 白银行业走势 - 近期白银持续反弹，2025 年 3 月 7 号 - 3 月 13 号美元指数下跌，沪金和沪银主力合约上涨；2025 年 3 月 3 号 - 3 月 18 号下午三点，沪银主力合约 12 个交易日涨 5.8%，沪金主力合约涨 3.8%，白银涨幅比黄金更好 [5][6][13] - 白银和黄金一样是贵金属，具备货币和避险属性，与美元挂钩，在美元降息或全球进入宽松货币周期时受投资者关注；白银还具有工业属性，工业生产需求乐观预期会提振其后续需求；白银弹性比黄金大，涨时可能涨更多，跌时可能跌更多 [7][8][9] 美联储会议及经济形势对白银的影响 - 美国劳动力市场降温，2 月新增非农就业人数低于预期，失业率小幅升至 4.1% 超出预期，为美联储降息铺垫；市场普遍预测 2025 年美联储降息次数可能调整到三次 [12] - 降息周期会提振市场对白银的投资和避险需求，过去一周美元指数下跌，沪金和沪银主力合约上涨 [13] 政治格局和关税政策对白银的影响 - 国际形势复杂时，白银因具备金融和货币属性，其价值会受关注；光伏产业对白银有工业需求预期，提振市场对白银工业需求预期 [14][15] - 美国频繁加征关税，税率偏高，虽初衷是刺激国内制造业成长，但可能导致人均购买力减弱，本土制造业不一定占优势，市场对美国经济衰退有分歧和担忧，关税政策走向会影响美国经济，进而影响白银后续价格走势 [16][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 直播会同步美联储三月份议息会议结果、点赞图和投票情况并进行展望，还会对议息会议内容进行解读 [2][22] - 介绍的产品是商品期货类型的基金，属于高风险高收益品种 [3]

作 者丨尹华禄 编 辑丨陈思颖 图源丨摄图网 随着国际金价站上3 2 0 0美元/盎司关口，国内金饰价格也升至历史高位。 4月11日，周生生足金饰品价格达到9 9 1元/克，周大福足金、周六福足金9 9 9的饰品价 格均为9 9 0元/克， 周六福足金9 9 9 . 9价格则达到1 0 1 0元/克 。金投网显示，今年1月2 日，周生生每克黄金报价8 0 3元，据此计算，金饰涨价超2 0 0元/克。 值得一提的是，现货黄金和COMEX黄金于4月7日均一度跌破3 0 0 0美元关口。当时，周生生 足金饰品标价为9 1 2元/克，短短四日内累计涨近8 0元。 | N 足铂999 | IVIV 406 | | --- | --- | | 企业礼金条 | 980 | | 投资金条 | 866 | 黄金概念股和相关ETF均表现不俗。 4月11日上午收盘，黄金板块集体走高，四川黄金涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金等跟 涨。截至1 4 : 1 8，以上个股涨幅有所收窄。 | 四川黄金 | 25.88 | 7.83% | 1.88 | | --- | --- | --- | --- | | 001337.SZ | | | ...

【机构观点分析】 瑞达期货：全球去美元化趋势逐渐显露凸显黄金配置价值 申银万国期货：政策和市场的不确定性继续推升黄金 混沌天成期货：长期的美元信用和债务逻辑驱动仍旧驱动贵金属的强势 FXStreet：避险需求推涨金价但降息押注下降限制涨幅 世界黄金协会：经济不确定下黄金需求激增目前金价的涨势基本面更加稳固 （文章来源：新华财经） 瑞达期货表示，市场避险情绪支撑金价强势运行并续创历史新高。市场对于美债供应担忧加剧叠加美国 政府信用风险攀升，美元反弹动能受到抑制，全球去美元化趋势逐渐显露，凸显黄金配置价值。受消息 面驱动，市场风险偏好抬升，流动性紧缺边际缓解，助推金银价格上行。黄金在降息预期提振以及央行 持续购金的支撑下或维持其强劲上行趋势，中长期逢低布局逻辑不变。 申银万国期货表示，政策和市场的不确定性继续推升黄金。此前特朗普所谓"对等关税"把金银等贵金属 排除在关税之外，令由持续性的价差套利导致的现货挤兑缓解，呈现价格的回补。此外市场进一步计价 衰退逻辑，全球动荡加剧。后续市场的主要指引来自于市场形成对特朗普关税政策更为明确的预期、各 国的政策反制／谈判走向、美国经济是否会显露更多实质性的衰退信号、美联储政策 ...