全球投资者配置趋势 - 贝莱德CEO芬克指出全球投资者目前对美国市场保持"超配"状态 [1]

美元季节性走强现象 - 过去十年数据显示美元在第四季度平均升值1 8%，2022年12月单月涨幅达3 5% [1] - 企业海外利润归集、机构投资组合再平衡、央行流动性调节是三大驱动因素 [1][3] 企业资金回流影响 - 苹果公司在12月15日前调回海外2400亿美元现金，导致欧元/美元汇率单周波动1 5% [3] - 《美国税法典》第965条款框架下形成年度资本流动定律 [3] 机构投资者行为 - 2023年末挪威主权基金减持5%新兴市场股票转向美债，引发巴西雷亚尔对美元单日贬值2 3% [3] - 12月跨境资本流动规模较月均水平高出40% [3] 央行流动性管理 - 美联储2022年12月通过逆回购工具单周抽离3000亿美元流动性，推动美元隔夜利率跳升22个基点 [3] 季节性规律与市场波动 - 美元季节性走强遇上美联储议息会议时，汇率波动率放大至常规值3倍 [5] - 建议关注美国企业海外现金预估数据和主权基金持仓变动以预判市场走势 [5]

美债市场动态 - 近期无明显迹象显示外国投资者大规模抛售美国国债 [1] - 全球投资组合预计将逐步调整 美债风险溢价重置与美元走弱是对风险组合恶化的补偿 [1] - 安全资产供应增加环境下 美债可能面临全球投资组合渐进调整带来的压力 [1] - 外国持仓规模叠加美国特定风险因素 强化了相对风险溢价调整应具有持续性的观点 [1]