公司基本情况 - 公司全称为四川宏达股份有限公司，股票代码600331，成立于1994年6月30日，2001年12月20日在上交所上市 [9] - 公司注册地址为四川省德阳市什邡市师古镇九里埂村，办公地址在成都市高新区交子大道499号中海国际中心H座14楼 [9] - 公司法定代表人为乔胜俊，注册资本20.32亿元人民币 [9] - 公司主营业务包括肥料生产、危险化学品经营、有色金属冶炼等 [9] 股权结构与控股股东 - 截至2024年末，公司前三大股东分别为蜀道集团(23.93%)、新华联控股(5.69%)和四川信托(4.92%) [10] - 蜀道集团及其一致行动人合计控制公司31.31%股份表决权，为公司控股股东 [10] - 公司实际控制人为四川省国资委 [13] - 2024年7月，蜀道集团通过重整计划承接宏达实业所持公司26.39%股份 [10][11] 主营业务与产品 - 公司主营业务分为磷化工和有色金属锌冶炼两大板块 [13] - 磷化工产品包括磷酸盐系列产品(42万吨/年)、复合肥(30万吨/年)和合成氨(20万吨/年) [43] - 有色金属产品包括锌锭(10万吨/年)和锌合金(10万吨/年) [43] - 主要原材料为磷矿、锌精矿等矿产资源及电力、天然气等大宗商品 [2] 行业竞争格局 - 磷化工行业集中度持续提升，公司面临川发龙蟒、川恒股份等竞争对手 [30] - 锌冶炼行业竞争激烈，主要竞争对手包括株冶集团、锌业股份等 [32] - 行业进入壁垒高，主要体现在资本密集、资源密集和技术密集三个方面 [31] 公司竞争优势 - 资源循环利用优势：构建锌冶炼与磷化工循环经济产业链 [33] - 技术优势：参与多项国家/行业标准制定，拥有多项专利技术 [34] - 品牌优势："云顶"、"华云"等品牌在西北市场具有较高知名度 [36] - 环保优势：环保治理水平优于行业平均，通过多项环保认证 [37] 财务与经营情况 - 2022-2024年公司净利润波动较大，分别为6015.85万元、-9584.16万元和3611.03万元 [4] - 2025年1-3月公司净利润为-3592.81万元，主要受行业周期和市场供需变化影响 [4] - 公司主营业务毛利率存在波动，报告期内分别为9.93%、5.89%和7.29% [3] 发展战略与规划 - 产品战略：加大锌合金、高浓度磷酸盐等高附加值产品开发 [43] - 技术战略：提升金属资源综合回收利用能力，改造老旧设备 [43] - 规模战略：横向拓展业务规模，纵向延伸产业链 [44] - 安全环保战略：加大安全环保投入，实现经济效益与生态效益统一 [44]

健身器材产业集群 - 山东省德州市宁津县聚集2986家健身器材企业 占国内商用健身器材70%市场份额 产品销往170多个国家和地区 [1] - 产业集群占地面积超500万平方米 从业人员超过4.5万人 零部件本地化率超过95% 形成完整产业链 [1] - 企业通过增加研发投入提升竞争力 智能化生产和智慧化管理提高效率 在研发生产及智能化应用方面不断突破 [1] - 宁津县举办健身器材展览会 300余家企业参展 展示400多个系列1000多个品种产品 吸引1000余家国内外采购商 [1] 海水淡化产业 - 山东省已建成53处海水淡化工程 日产规模达86.7万吨 居全国前列 [3] - 滨州市无棣县采用双膜海水淡化技术 将海水净化为工业淡水 副产浓盐水实现高效利用 形成循环利用模式 [2] - 海水淡化解决淡水资源匮乏问题 同时延伸出盐化工产业链 实现资源"吃干榨净" [2] 船舶动力装备 - 青岛船舶动力企业构建多燃料类型全功率段产品体系 推动绿色低碳船舶动力装备高端化国际化 [3] - 中船发动机应用焊接自动化组装无人化技术 为21万吨级散货船建造氨燃料发动机 实现技术突破 [3] - 企业产品广泛应用于各类商用船舶 近年来订单保持增长态势 [3]

对外投资概述 - 公司于2024年12月30日召开第十一届董事会第十二次（临时）会议，审议通过了对全资子公司泰达碳资管增资并投资设立参股子公司的议案 [1] - 公司将以自有资金对全资子公司天津泰达碳资产管理有限公司（泰达碳资管）进行增资 [1] - 泰达碳资管将与广东邦普供应链管理有限公司共同设立合资公司，发展京津冀废旧电池循环利用业务 [1] 合资公司进展 - 合资公司已完成工商注册登记手续，并取得天津经济技术开发区市场监督管理局颁发的《营业执照》 [1] - 合资公司经营范围包括：电池回收及梯次利用（不含危险废物经营）、再生资源加工、生产性废旧金属回收、非金属废料和碎屑加工处理、再生资源销售、电子专用材料制造及销售等 [1] - 合资公司还涉及资源循环利用服务技术咨询、技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广等业务 [1] 备查文件 - 《天津邦普泰达循环科技有限公司营业执照》 [1]

公司战略布局 - 中国资环集团成立8个月内已设立9家子公司，涵盖设备资产管理、塑料再生利用、动力电池回收、机动车循环经济及绿色科技研发等领域[3] - 子公司布局覆盖京津冀、长三角、珠三角经济圈，形成"资源回收—加工利用—高值产品—技术服务"全产业链闭环[4] - 集团战略定位包括线下资源回收网络建设、废钢回收、电子产品回收、新能源汽车电池回收、退役风电光伏设备回收等[4] - 计划打造动力电池、新能源器件、有色金属等细分领域领军企业，建立重要战略物资循环利用及储备体系[5] 业务发展 - 已与1000余家地方政府、企业及行业机构洽谈合作[7] - 构建再生钢铁、废旧纺织品、新能源器件、动力电池、有色金属、电子电器循环利用等基石业务[7] - 创建全国首个手机安全回收处置链条，形成电子涉密载体销毁处置利用网络[7] - 举办首届科技创新大会，突破核心技术，构建多层次资源循环回收体系[7] 行业前景 - 资源循环利用产业年产值目标达到5万亿元[8] - 主要再生资源年利用量目标达到4.5亿吨[8] - 2023年中国民用汽车保有量3.36亿辆，主要家电保有量超过30亿台，更新换代创造万亿规模市场[8] - 国家支持园区循环化改造、回收站点和分拣中心建设，以及各类废弃物循环利用[8] 管理规划 - 2025年工作会议提出形成"1+2+6+N"战略规划体系[7] - 计划打造资源循环领域国家智库[7] - 深化绿色科技研究院建设，开展成果转移转化和创新孵化[5] - 构建创新链、产业链、资金链和人才链相融汇的贯通路径[5]

据湖北日报消息，今年6月， 湖北睿派新能源科技有限公司（以下简称：睿派新能源）位于 襄阳市襄城经济开发区， 年产5万吨磷酸铁锂正 极材料项目正加紧建设。 项目计划 总投资为20亿元 ，于2024年1月 签约落户，同年9月一期 开工建设，今年3月 首批设备进场。 相关负责人介绍， 预计本月底之前， 项目一期第一条产线将进行调试生产， 今年年底将达产释能。一期项目年产 2.5万吨磷酸铁锂正极材 料。 起点锂电了解到， 睿派新能源 年产5万吨磷酸铁锂正极材料项目是湖北省 重点新能源产业项目， 由东风鸿泰控股集团有限公司与广东金晟新 能源股份有限公司共同出资建设。 目前， 睿派新能源由 东风鸿泰及 金晟新能源分别持股51%、49% ， 经营范围包含新材料技术研发和推广服务、新能源汽车废旧动力蓄电 池回收及梯次利用、电子专用材料研发、再生资源回收等。 后续 东风鸿泰 再围绕动力电池全生命周期循环利用方向，逐步构建起退役动力蓄电池的检测、拆解、重组、梯次利用、溯源等全过程能力体 系，并成功入选第五批工信部《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业。 其中 东风鸿泰背后大股东为 东风汽车（持股比例为 87.24% ...

古巴蔗糖产业危机 - 古巴蔗糖年产量从1980年代末的800万吨锐减至2022/23年的35万吨，2024/25榨季预计低于20万吨，创19世纪以来最低水平 [2][3] - 糖蜜作为朗姆酒核心原料面临毁灭性短缺，全国100多家糖厂中仅少数维持运营且产能严重受限 [3] - 产业衰退主因包括美国制裁、能源短缺、管理不善、设备老化及劳动力流失等多重结构性危机 [3] 古巴朗姆酒产业影响 - 法国保乐力加合资品牌"哈瓦那俱乐部"从本土年销40万箱发展为全球400万箱规模，但糖蜜短缺威胁未来生产持续性 [4] - 英国帝亚吉欧合作的"圣地亚哥"朗姆酒同样面临原料断供风险，陈年基酒库存仅能短期维持产能 [4] - 古巴禁止进口烈酒原料的法规加剧产业困境，朗姆酒作为国家硬通货出口和形象载体遭受重创 [6] 广西蔗糖产业转型 - 广西上思县2015年建成国内首条年产3万吨朗姆原酒生产线，凭祥产业园2025年将投产5000吨产能项目（年产值5亿元） [7] - 崇左市打造朗姆酒循环经济产业园，整合甘蔗渣发电、滤泥制肥等绿色技术，预计年产值达15亿元 [7] - 产业需突破营销薄弱、品牌认知度低等瓶颈以应对国际竞争，但需注意朗姆酒长陈酿周期与资本回报矛盾 [9] 产业模式对比 - 古巴依赖传统资源禀赋但缺乏技术升级与投资，导致全产业链崩溃 [3][10] - 广西通过"甘蔗-制糖-糖蜜-朗姆酒"循环路径实现农业工业化升级，形成复合型产业生态 [7][9]

锂离子电池用再生黑粉原料进口管理 - 符合要求的锂离子电池用再生黑粉原料不属于固体废物，可自由进口 [1] - 再生黑粉原料不能与其他种类的再生原料混装，报关时同一报关单下不允许申报不同种类的再生原料 [1] - 进口再生黑粉原料不允许散装，不同类别的再生黑粉原料应分类放置 [1] 再生钢铁原料进口管理 - 符合要求的再生钢铁原料不属于固体废物，可自由进口 [1] - 再生钢铁原料不能与其他种类的再生原料混装，报关时同一报关单下不允许申报不同种类的再生原料 [1] - 同一报关单下可以申报不同类别的再生钢铁原料，但需满足独立包装、物理分隔或分类卸货条件 [1] - 当不同类别的再生钢铁原料有独立包装或采取物理分隔措施，或在卸货时可以区分为不同类别的再生钢铁原料进行分类卸货，可以混装，但应分类放置 [1] 政策背景与行业影响 - 政策旨在推动再生资源循环利用，规范锂离子电池用再生黑粉原料和再生钢铁原料的进口管理 [1] - 明确两类再生原料的进口分类和报关要求，有助于提升行业标准化程度 [1]

奇瑞布局电池回收业务 - 奇瑞入股北京中科国脉汽车科技有限公司 持股比例20% 注册资本1000万元人民币 该公司经营范围包括新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用等 [1] - 此次入股是奇瑞切入新能源产业链后端的关键举措 可与现有业务形成协同 构建"报废汽车拆解-金属提取-再生利用"闭环 [1] - 废旧电池含有锂 钴 镍 锰等多种金属 可通过回收实现资源循环利用 减少对原生矿产资源的依赖 [2] 电池回收行业前景 - 格林美预测 动力电池将在2026年进入规模化报废阶段 2030年进入爆发性报废阶段 2040年以后循环回收可成为锂镍钴关键矿产主流供应渠道 [2] - 国务院常务会议审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》 指出我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段 [3] - 在政策与市场驱动下 动力电池回收行业很可能迎来爆发性增长周期 [4] 奇瑞在电池回收领域的其他布局 - 今年3月 奇瑞通过旗下瑞源国际以4.13亿元收购A股电池回收龙头万德斯28.88%股份 成为其间接控股股东 [5][6] - 收购完成后 双方将围绕绿色减碳战略展开合作 重点布局资源循环业务 包括能源金属提取 废弃物高值化利用等领域 [6]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击 [2][37] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 截至6月13日收盘，本周环保板块下跌1.19%，表现劣于大盘；上证综指下跌0.25%到3377.00；涨跌幅前三的行业分别是有色金属（3.8%）、石油石化（3.5%）、农林牧渔（1.6%），涨跌幅后三的行业分别是食品饮料（-4.4%）、家用电器（-3.3%）、建筑材料（-2.8%） [8] - 水治理板块上涨0.52%，水务板块下跌1.72%；大气治理上涨0.29%；固废中环卫下跌6.34%，垃圾焚烧板块下跌0.1%，资源化板块下跌0.68%，固废其他板块下跌1.62%；环保设备板块下跌0.95%，检测/监测/仪表下跌0.97%；环境修复下跌2.01% [2][10] - 本周环保板块，涨幅前十的分别为路德环境、嘉戎技术等；跌幅前十分别为中兰环保、盈峰环境等 [14] 专题研究 - 2025年1 - 5月国内企业共取得海外垃圾焚烧项目16个，已公布的14个项目设计规模达30450吨/日，单体项目规模均在千万吨级以上，2000吨/日以上项目占比超一半；垃圾焚烧出海企业中国有企业占比达75%，总规模20450吨/日 [17] - 中企海外落地项目涵盖中亚、中东、东南亚、非洲等地区，中亚地区总规模达20000吨/日，占比65.68%，光大环境、康恒环境、军信股份等均在中亚获相关项目 [17] - 旺能环境先后在越南、泰国落地垃圾焚烧发电项目；中国天楹越南河内项目成标志性工程，正加速推进越南清化、富寿以及新加坡大士等海外项目建设进度；2025年3月和5月，军信股份分别签订吉尔吉斯斯坦奥什市和伊塞克湖地区垃圾科技处置项目；中科环保与乌兹别克斯坦安集延州和扬吉尤利市政府签订生活垃圾焚烧发电项目合作备忘录 [22][23][24][25] 行业动态 - 6月11日，广东省印发《广东省全域“无废城市”建设工作方案》，提出到2025年各地级以上市全面开展建设，到2027年危险废物填埋处置量占比稳中有降等目标 [2][29] - 住建部发布《关于进一步加强城市建筑垃圾治理的意见》，提出到2027年健全治理体系，全国地级及以上城市建筑垃圾平均资源化利用率达50%以上 [2][30] - 6月12日，浙江绍兴市发布答复函，指出推动完成1324个“结构、工程、管理”减排项目，开展完善污染应对体系等动作 [31] - 近日，泰国TPIPP 150MW RDF垃圾电站项目取得重大进展，标志着垃圾焚烧发电领域“高参数、低排放”技术实现里程碑式突破 [32] - 6月6日，东莞市组织召开自来水价格调整听证会，制定两套方案，调价后4人居民家庭月均支出增加约5.46元，增设困难群体免费水量 [33] 公司公告 - 朗坤环境股东华迪光大等减持公司股份3,972,500股，减持数量占公司目前总股本的比例为1.6247%，减持计划时间已届满 [35] - 聚光科技两个项目合计中标价逾1.9亿元，约占公司2024年度经审计营业收入的2.9%，中标项目实施将对公司经营业绩产生积极影响 [36] - 高能环境为金钰环境担保金额不超过150万元，截至公告日前，实际担保余额为4,433.63万元 [36] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [2][37]

细微之物，可藏大观。在雄安，"无废城市"建设的奥秘，藏在了633个特殊的"细胞"里——"无废细 胞"。 作为中国首批"无废城市"试点城市，也是中国唯一一个在大规模开发建设中，从规划初期即融 入"无废城市"理念的城市，此间一个个极具雄安特色的"无废场景"已初步形成"无废城市"建设格局。 循环利用：藏在乡村里的"双赢"密码 走进雄安新区雄县黄湾村，此间每逢节假日就会爆满的40多栋诗意小院，除了入户门墙上本身 的"望山云树"等院名，还有一个特别的名称：无废民宿。这里藏着游客青睐的秘密——雄安新区"无废 城市"建设中"循环利用"的示范场景。 "我们县是'中国温泉之乡'，新区设立后，村里就把闲置小院统一改造成了中式民宿，并充分利 用'达到国家医疗热矿水标准'的地热水资源，形成独具特色的地热再循环。"黄湾村村支部副书记胡江 波说，地热水通过专业设备提取热量，整个过程"取热不取水"，可有效防止地下水污染和水位下降，维 持区域地下水动态平衡。 藏在建筑里的"绿色""智能"细胞 从胡各庄出来，车程10分钟就能看到一座壮观的覆土式"花园"——雄安"无废城市"宣教基地之一雄 安光大生态产业园。仅凭外观，很难想象它的下面竟藏着"零填 ...