黄金期货价格表现 - 沪金主力最新报价781.98元/克，涨幅0.22% [1] - 黄金期货维持上一交易日涨势 [1] 美国经济数据表现 - 美国7月耐用品订单环比值为-2.8%，高于预期的-4%及前值的-9.4% [2] - 美国8月里奇蒙德联储制造业指数为-7，高于预期的-11及前值的-20 [2] - 美国8月谘商会消费者信心指数为97.4，高于预期的96.2 [2] - 经济数据强势令金价短线承压 [2] 政治事件影响 - 特朗普宣布解除美联储理事库克职位，理由是财务交易涉嫌犯罪 [2] - 此为美联储成立以来首次出现总统解雇理事情况 [2] - 库克表示不会辞职并将提起诉讼 [2] - 该事件放大政治风险担忧并强化降息预期 [1][2] - 若库克被解职，将有新偏鸽派理事进入FOMC [2] 货币政策预期 - 美联储中期货币政策转向鸽派具备确定性 [2] - 特朗普行动削弱美联储货币政策独立性 [2] - 事件驱动联储实行进一步降息操作 [2] 贵金属市场展望 - 白银价格上涨幅度将明显大于黄金 [3] - 金银比价将进一步向下修正 [3] - 沪金主力合约参考运行区间770-794元/克 [3] - 日内上方压力关注785-790元/克，下方支撑关注770-780元/克 [3]

政治风险加剧 - 法国总理贝鲁提议举行信任投票 政府可能于下月倒台 若多数议员反对将被迫辞职 [1] - 极右翼国民联盟 左翼不屈法国及绿党明确表示反对政府 社会党拒绝支持现任政府 [1] - 政府倒台将凸显马克龙总统地位脆弱性 其政党已失去议会多数席位 国民联盟成为第一大党并呼吁重新选举 [1] 市场反应 - 法国10年期国债收益率上涨9个基点至3.51% 跻身欧元区最高行列 甚至超过希腊和葡萄牙等国 [1][2] - 法国与德国10年期国债利差扩大5个基点至75个基点 创今年4月以来最高 7月末仅为65个基点 [1] - 巴克莱编制的法国本土风险敏感股篮子下跌2.9% 涵盖受政府预算等国内因素影响较大的企业 [2] 财政政策争议 - 贝鲁提出440亿欧元（约510亿美元）削减开支与增税计划 认为对避免公共财政危机至关重要但遭遇阻力 [2] - 贝鲁提议取消两个公共假日遭反对党嘲讽 马克龙已同意议会提前复会提交计划并举行信任投票 [2][3] 社会动荡风险 - 贝鲁支持率跌至马克龙执政期间历任总理最低水平 政治争议可能引发街头抗议 [4] - 社交媒体呼吁9月10日全面封锁 已获得多个政治团体支持 [4]

交易结构 - 美国商务部获得公司最多4.333亿股股份 [3] - 股份购买资金主要来源于《芯片法案》已授予公司的补贴 [3] - 该交易对现有股东股权产生稀释效应 [3] 财务影响 - 公司2024财年营收531亿美元 较上年下降2% [1] - 国际销售占比达76% 为主要收入来源 [1] 潜在风险 - 国际客户可能受特朗普政府关税及贸易政策变化影响 [2] - 交易可能导致投资者、员工、客户及供应商产生负面反应 [2] - 政治环境变化可能使交易面临挑战或失效 [2] - 可能引发与交易相关的诉讼及公众政治审查 [2]

周二（8月12日）亚盘早盘，美元指数最新价报98.47，跌幅0.03%，开盘价为98.51。美国政治局势持续 扰动美元走势。 非农就业数据表现疲弱后，特朗普总统突然解雇高级劳工官员，并计划仅提名鸽派人士填补美联储职位 空缺，这一系列动作引发市场对美联储政治独立性的深度忧虑。联邦基金期货定价显示，市场对美联储 宽松预期急剧升温：9月降息25个基点的概率已从一周前的48%飙升至91%，年底前累计降息幅度预期 达60个基点。这一政治干预迹象正在重塑市场逻辑。传统上，疲弱经济数据本就会强化宽松预期，但行 政力量直接介入货币政策人事安排的做法，进一步放大了市场对激进宽松的押注。分析人士警告，若美 联储独立性持续受到侵蚀，可能引发更长期的市场信任危机，美元汇率或将面临更复杂的定价环境。当 前市场正在重新评估政治风险对美元资产的长期影响。 日线图显示，美元指数在50日均线(98.1886)上方企稳，表明短期内多头动能略占优势。然而，100日均 线(99.4597)和200日均线(103.1420)仍构成上方阻力，显示美元尚未完全扭转中长期下行趋势。 ...

政治风险对市场的影响 - 特朗普政府政策变动频繁导致市场剧烈波动 例如柬埔寨关税+200% 巴拉圭关税-3% [2] - 总统推文直接影响资产价格 如威胁轰炸欧洲导致标普期货跌175基点 随后澄清又反弹25基点 [8][21] - 政策不确定性使传统基本面分析失效 财报电话会常被突发新闻发布会打断 [4][15] 跨市场联动效应 - 亚洲欧洲市场走势与美政策联动紧密 需每日6:15跟踪隔夜行情 [3] - 美债利率单日波动达17基点 与政策言论高度相关但缺乏明确驱动因素 [17] - 原油库存数据与价格背离 EIA公布库存下降后油价仍跌5% [22] 行业特定冲击 - 热狗被纳入食物金字塔并禁止出口 突显消费品行业政策风险 [4] - 半导体股NVDA和PLTR单日涨5% 与市场情绪而非基本面相关 [7] - 金融监管合规成本上升 需频繁处理新政府表格影响运营效率 [19] 另类资产表现 - 山寨币出现极端涨幅案例 某LP推荐品种上涨1800% [16] - SPAC市场投机性强 小特朗普相关SPAC因发币传闻单日暴涨300% [22] - 传统价值投资受挑战 有盈利公司股价反遭抛售 [22] 交易行为变化 - 期货市场日内波动剧烈 标普期货单日最大振幅达105基点(跌80点后涨25点) [7][15] - 个股流动性骤降 300股交易即导致持仓股跌15% [16] - 卖方研究有效性受质疑 AI板块推荐缺乏实质支撑 [18]

公司估值与股份回购 - 太空探索技术公司SpaceX估值达到4000亿美元 [1][3] - 公司计划从员工及其他持股人手中回购价值达12.5亿美元的股份 [5] 创始人动向与风险提示 - 公司首次在投资文件中加入"风险因素"，提及创始人马斯克可能重返美国政坛并担任"高级顾问"职务 [1][3] - 马斯克此前曾担任特朗普政府高级顾问，未来可能再次担任类似职务并投入大量时间和精力 [3] - 马斯克近期言行反复，曾表态远离政治后又激烈抨击总统和共和党议员，甚至提出组建新政党 [5] - 马斯克近期表示将回归工作狂模式，每周工作7天并睡在办公室 [5] 文件与市场动态 - 风险提示出现在SpaceX最新一轮股份收购要约文件中，此类措辞为首次出现 [3] - 文件及知情人士透露的信息显示公司估值高达约4000亿美元 [3]

SpaceX股权收购要约 - 股权收购要约中首次出现高管政治参与风险提示，特别标注马斯克可能再次担任政府顾问职务并投入大量时间精力 [1] - 此次股权交易对SpaceX估值达4000亿美元，若落地将成为全球最具价值私营企业 [1] - 部分股东将获得出售股份机会，回购规模最高达12.5亿美元，涉及员工及早期投资者 [3] 马斯克政治动向影响 - 马斯克近期政治轨迹多变，曾公开抨击共和党税收法案并筹建新政治团体，但后又表示将恢复高强度工作 [2] - 6月初马斯克批评特朗普政策后，白宫紧急审查SpaceX合同，但多数因战略价值无法取消 [2] - 若马斯克再度涉足政治引发政府对立，可能威胁SpaceX每年超百亿美元的政府订单 [2] SpaceX业务现状 - 公司承担NASA及美军方核心任务，包括猎鹰火箭发射、火星飞船研发及运营约8000颗卫星的星链网络 [2] - 采用"部分股权流通+长期私有化"模式平衡资金需求与控制权 [3] 行业与市场影响 - 文件风险提示折射科技巨头与政治权力交织的复杂生态 [3] - SpaceX未来发展与马斯克个人政治抉择高度关联 [3]

协议内容 - 维持钢铝关税不变 日本与美国同意维持钢铝目前50%的关税 [1] - 降低对等关税与汽车关税 美国将对日本征收的对等关税从25%降至15% 并将汽车关税降低至15% [1] - 日本或增加美国大米进口 日本着手协调在既定的最低进口配额内引进更多美国产大米 [1] - 日本将向美国进行巨额投资 日本将向美国投资5500亿美元 美国将获得90%的利润 [1] 市场反应 - 日本国债和日元或面临新一轮压力 关税落地使日本财政前景重新成为焦点 [1] - 美日贸易协议或为日本央行早于当前市场预期的加息铺平道路 贸易不确定性消退 [1] - 美日贸易协议对日本首相石破茂和自民党堪称"及时雨" 市场担忧有所缓解 [1] - 美日贸易协定有望为日元走势提供支持 但日本近期的政治不确定性可能抑制投资者情绪 [1] - 日元还面临着政治风险 以及日本财政状况的信用评级是否发生变化的风险 [1] - 日元不太可能因贸易协议而获得持续大幅提振 关税本身就对日本经济构成了负面增长阻力 [2] - 关税从25%降低到15%是有意义的 应该会提振日本出口驱动行业的情绪 [2] - 美日贸易协议对日本股市来说是"喜忧参半"的 15%的关税处于可承受范围 但5500亿美元投资可能导致资本外流 [2] - 15%的关税税率在日本央行的预期范围内 若日本4月至6月的企业盈利表现良好 日本央行最早可能在10月加息 [2] - 美日贸易协议对日本经济来说是好消息 但这不会促使日本央行加息 日本政治不稳定的影响更大 日元贬值的压力或持续 [2] - 市场将美日协议视为意外利好 但特朗普要求日本开放农产品市场是潜在隐患 这将进一步动摇日本本已非常脆弱的政治局势 [2]

政治风险警示 - SpaceX首次在投资文件中加入政治风险警示条款 明确提及马斯克可能重新参与政治活动 [1][3] - 文件警告马斯克未来可能承担政府职务或政治顾问角色 这将分散其对公司的管理精力 [1][3] - 马斯克5月底刚离开特朗普政府职务 但随后成立新政治组织显示其政治野心未消退 [3] - SpaceX作为NASA和军方重要承包商 马斯克的政治活动可能直接影响政府合同 [3] 股份回购与估值 - 公司进行新一轮股份回购 交易估值高达4000亿美元 较去年12月的3500亿美元显著提升 [1][4] - 计划从员工及持股人手中回购12.5亿美元股份 每股价格212美元 高于此前185美元的交易价 [4] - 4000亿美元估值使SpaceX跻身全球市值最高私人公司行列 [4] 业务表现与增长动力 - 公司2023年预计收入达155亿美元 其中星链业务贡献80亿美元 占总收入六成 [4] - 去年完成创纪录的134次火箭发射任务 在商业航天领域占据垄断地位 [4] - 星舰项目虽测试遇挫 但其可重复使用设计理念正重塑航天产业格局 [4] - 政府最终认定SpaceX的联邦合同因战略重要性无法取消 维持稳定合作关系 [4]

选举结果与市场反应 - 执政联盟自1955年以来首次在参众两院均失去多数席位 但市场反应相对温和 [1] - 日元兑美元盘初上涨0.7%至147.79 随后回落至148.48后又回升至147.80附近 [2] - 市场已提前定价政治风险 对冲基金四个月来首次转为看跌日元 [7][8] 投资者头寸与波动率 - 商品交易顾问持有大量日元多头头寸 但1周期隐含波动率仅12 未显示异常水平 [9] - 对冲基金在7月14-16日买入日元兑欧元 疑似获利了结操作 [11] - 非居民投资者对日本股债市场的资金流入持续未减弱 [11] 政策风险与汇率展望 - 汇丰预警美元/日元可能突破152 并称此为日本"里拉化"开端 [6] - 美银维持看空日元立场 建议逢高做空 预计若石破茂辞职可能推升美元/日元至152-153 [5][14][15] - 野村指出执政联盟失势或导致消费税削减与现金补贴双重政策 恐引发政策到期后经济回调 [17] 关键变量分析 - 石破茂去留为核心变量 若留任并扩大联盟可能使美元/日元回落至148 [16] - 若石破茂辞职将引发自民党领导层选举风险 推高波动性并加剧财政扩张担忧 [13][14] - 即使执政联盟保持多数地位 日元反弹也可能短暂 因众议院仍需在野党合作通过补充预算 [16]