股价与资金流向 - 10月29日盘中股价下跌2.01%至256.82元/股，成交额4.27亿元，换手率0.97%，总市值433.24亿元 [1] - 当日主力资金净流出2854.02万元，特大单净卖出2612.37万元（买入4117.72万元，卖出6730.09万元），大单净流出296.66万元（买入1.19亿元，卖出1.22亿元） [1] - 公司今年以来股价上涨10.83%，近5个交易日下跌2.91%，近20日下跌1.60%，近60日上涨2.55% [1] 公司基本概况 - 公司全称为恒玄科技(上海)股份有限公司，成立于2015年6月8日，于2020年12月16日上市 [1] - 主营业务为智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，芯片及相关服务收入占总收入的99.95% [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括无线耳机、智能穿戴、中盘、增持回购、融资融券等 [1] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入19.38亿元，同比增长26.58% [2] - 2025年上半年归母净利润为3.05亿元，同比增长106.45% [2] 股东结构与分红 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.24万户，较上期增加22.89%，人均流通股为9659股，较上期减少18.63% [2] - A股上市后累计派现3.15亿元，近三年累计派现2.54亿元 [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大股东，持股484.91万股，较上期减少95.34万股 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）为新进第六大股东，持股428.24万股；易方达上证科创板50ETF（588080）为新进第七大股东，持股347.78万股；嘉实上证科创板芯片ETF（588200）退出十大股东之列 [3]

投资评级 - 报告对明月镜片维持“推荐”评级 [4][5] 核心观点 - 明月镜片作为国产镜片龙头，核心大单品放量引领增长，并积极布局近视防控赛道与智能眼镜业务，具备较强稀缺性 [1][4] - 公司25Q3业绩稳健，收入同比增长14.59%至2.27亿元，归母净利润同比增长11.56%至0.54亿元 [1] - 预计公司25-27年归母净利润将持续增长，同比增速分别为16.8%、23.8%、23.6% [4] 财务业绩表现 - 25Q3公司实现营业收入2.27亿元，同比增长14.59%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长11.56%；扣非归母净利润0.48亿元，同比增长13.55% [1] - 25Q3公司毛利率为58.08%，同比小幅下降1.02个百分点；归母净利率为23.59%，同比微降0.64个百分点 [3] - 25Q3销售费用率为16.86%，同比下降1.71个百分点；管理费用率为8.97%，同比下降1.14个百分点；研发费用率为5.85%，同比提升1.67个百分点，Q3研发费用同比增长超60% [3] 产品战略与业务进展 - 产品聚焦策略成效显著，25Q3PMC超亮系列收入同比增长53.7%，1.71系列同比增长13.7%，三大明星单品占常规镜片收入比例达56.3% [1] - 公司发布高端“天玑”系列镜片，旨在拉高国产高端镜片品质标准，完善产品矩阵 [1] - “轻松控”系列通过携手代言人郭晶晶及与爱尔眼科达成全面战略合作，强化在青少年近视防控领域的品牌心智 [2] - 公司与小米合作成为其AI眼镜官方独家光学合作伙伴，截至25年9月底相关业务收入达651万元，智能眼镜镜片毛利率高达78.6% [3] 盈利预测与估值 - 预计公司25-27年营业收入分别为8.91亿元、10.45亿元、12.44亿元，同比增长15.7%、17.3%、19.0% [5][7] - 预计公司25-27年归属母公司股东净利润分别为2.07亿元、2.56亿元、3.16亿元，同比增长16.8%、23.8%、23.6% [4][5] - 当前股价对应25-27年PE分别为40倍、32倍、26倍 [4][5] - 预计公司毛利率将稳步提升，从2024年的58.56%升至2027年的63.82%；净利润率从2024年的22.95%升至2027年的25.41% [7]

10月28日，炬芯科技发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为7.22亿元，同比增长 54.74%；归母净利润为1.52亿元，同比增长113.85%；扣非归母净利润为1.47亿元，同比增长205.21%； 基本每股收益0.87元。 报告期内，炬芯科技基本每股收益为0.87元，加权平均净资产收益率为7.84%。 以10月28日收盘价计算，炬芯科技目前市盈率（TTM）约为65.84倍，市净率（LF）约为5.39倍，市销 率（TTM）约为12.60倍。 2025年前三季度，公司毛利率为50.96%，同比上升3.83个百分点；净利率为21.00%，较上年同期上升 5.80个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为51.44%，同比上升3.28个百分点，环 比上升0.13个百分点；净利率为22.08%，较上年同期上升5.98个百分点，较上一季度上升2.66个百分 点。 2025年三季度，公司期间费用为2.25亿元，较上年同期增加4943.32万元；期间费用率为31.21%，较上 年同期下降6.49个百分点。其中，销售费用同比增长35.74%，管理费用同比增长18.05%，研发费用同比 增长 ...

股价表现与资金流向 - 10月28日公司股价上涨2.06%至31.64元/股，成交额达11.51亿元，换手率为2.17%，总市值为584.54亿元 [1] - 当日主力资金净流入670.48万元，其中特大单净买入2325.31万元（买入9842.64万元，卖出7517.33万元），大单净卖出1700万元（买入2.46亿元，卖出2.63亿元） [1] - 公司股价年初至今上涨43.16%，近5日、近20日和近60日分别上涨4.98%、5.33%和41.38% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年上半年实现营业收入269.85亿元，同比增长12.82%，归母净利润8.56亿元，同比增长3.88% [2] - 主营业务收入构成为：消费类电池51.47%，电动汽车类电池28.18%，其他业务16.63%，储能系统类3.72% [1] - 公司成立于1997年12月9日，于2011年4月21日上市，主营业务为锂离子电池模组的研发、设计、生产及销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为11.46万户，较上期增加5.76%，人均流通股为14946股，较上期减少5.45% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股9069.51万股，较上期减少588.24万股；易方达创业板ETF为第三大股东，持股3391.36万股，较上期减少85.94万股 [3] - 南方中证500ETF为第六大股东，持股2191.20万股，较上期增加300.96万股；景顺长城新能源产业股票A类为第七大股东，持股1654.33万股，较上期增加60.70万股；华安创业板50ETF为第十大股东，持股1281.18万股，较上期减少110.05万股 [3] 行业分类与分红记录 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池，概念板块包括电子烟、无线耳机、智能音箱、智能穿戴、钠电池等 [1] - 公司A股上市后累计派现17.72亿元，近三年累计派现7.56亿元 [3]

截至6月30日，思特威股东户数1.32万，较上期增加3.62%；人均流通股24397股，较上期减少3.49%。 2025年1月-6月，思特威实现营业收入37.86亿元，同比增长54.11%；归母净利润3.97亿元，同比增长 164.93%。 分红方面，思特威A股上市后累计派现1.26亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，思特威十大流通股东中，华夏上证科创板50成份ETF（588000） 位居第三大流通股东，持股1559.42万股，相比上期增加164.64万股。易方达上证科创板50ETF （588080）位居第六大流通股东，持股1164.67万股，相比上期增加39.11万股。嘉实上证科创板芯片 ETF（588200）位居第八大流通股东，持股668.24万股，相比上期增加64.94万股。香港中央结算有限公 司位居第九大流通股东，持股637.33万股，相比上期增加54.55万股。景顺长城研究精选股票A （000688）退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 10月28日，思特威盘中上涨2.00%，截至09:59，报111.60元/股，成交2.34亿元，换手率0.66%，总市值 448.46亿元。 资金 ...

涉及的公司与行业 * 公司为明月镜片，行业为镜片制造与眼健康市场，具体涉及青少年近视防控、成人渐进多焦点老花镜、高端镜片及智能眼镜等领域 [1][2][3] 核心财务表现 * 第三季度营业收入达2.27亿元，创历史单季度新高，同比增长14.6% [3] * 1至9月累计收入为6.26亿元，累计同比增长7.4% [3] * 第三季度归母净利润为5,359万元，同比增长11.6% [3] * 1至9月累计归母净利润为1.49亿元，同比增长8.8% [3] * 第三季度研发费用为1,329万元，创单季度新高，同比增长60% [3] * 1至9月累计研发费用为3,322万元，累计同比增长44% [3] * 第三季度研发费率为5.8%，1至9月为5.3%，均创历史新高 [3] * 第三季度管理费率为9%，同比下降1.1个百分点 [3] * 第三季度销售费率为16.9%，同比下降1.7个百分点 [3] 核心产品表现 * PMC超亮系列产品收入同比增长53.7% [5] * 轻松控青少年近视防控镜片前三季度销售额达1.3247亿元，同比增长8.5% [2][5] * 剔除产品升级召回影响后，轻松控系列前三季度实际销售额为1.4472亿元，同比增长11.6% [2][5] * 全新升级的1.74高折射率系列产品前三季度销量同比增长112.4% [2][5] * 1.71折射率系列产品在三季度同比增速接近15% [10] 创新与高端业务进展 * 与小米合作的AI眼镜项目营收超600万元，毛利率高达78.6% [2][5] * 该AI眼镜在零售端配镜单价接近800元 [6] * 公司精选全国400多家门店为小米AI眼镜提供线下服务 [6] * 推出高端镜片天玑系列，与德国实验室合作，定位中高端市场 [2][5] * 天玑系列采取有限客户直销模式，严控价格，目前在四个城市测试表现良好 [2][13] 战略合作与渠道拓展 * 与爱尔眼科达成全面战略合作，计划扩充产品线并推出定制系列，四季度开始推向其渠道 [2][14] * 积极开拓华夏眼科等头部医疗机构，医疗渠道收入持续攀升 [2][14] * 公司在全国拥有超过4万家合作店铺，具备扩展优质门店的基础 [8] 市场趋势与公司策略 * 公司认为离焦镜市场仍处于快速成长期，并积极布局预防市场和巩固市场 [4][16] * 公司看好渐进多焦点老花镜市场，认为2025年是快速增长元年，覆盖中国近6.9亿潜在人群 [4][13][20] * 公司拒绝参与不可持续的价格战，坚持长期发展策略，服务好客户 [4][15][24] * 行业内价格战激烈，导致数量增长快于销售额增长，平均单价下降 [15] 技术研发与未来方向 * 智能眼镜技术储备涵盖音频眼镜、带拍照功能眼镜及带显示功能眼镜，对光波导、新材料等有布局 [11][18] * 研发投入部分用于AI化验光设备、配镜设备等 [18] * 未来将深化与小米的合作，计划推出二代AI眼镜 [6][7] * 渐进镜片市场的发展策略侧重于消费者教育和优化初次佩戴体验 [21][23]

股价表现与资金流向 - 10月27日盘中股价下跌2.04%至30.66元/股，成交额15.36亿元，换手率2.86%，总市值566.43亿元 [1] - 当日主力资金净流出5310.76万元，特大单买卖占比分别为7.73%和11.94%，大单买卖占比分别为28.06%和27.30% [1] - 公司今年以来股价上涨38.73%，近5日、20日、60日分别上涨2.92%、5.29%和43.74% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为锂离子电池模组的研发、设计、生产及销售，收入构成为消费类电池51.47%、电动汽车类电池28.18%、其他16.63%、储能系统类3.72% [1] - 2025年1-6月实现营业收入269.85亿元，同比增长12.82%，归母净利润8.56亿元，同比增长3.88% [2] - A股上市后累计派现17.72亿元，近三年累计派现7.56亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为11.46万，较上期增加5.76%，人均流通股14946股，较上期减少5.45% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股9069.51万股，较上期减少588.24万股 [3] - 多家指数基金及主题基金位列十大流通股东，其中南方中证500ETF和景顺长城新能源产业股票A类持股分别增加300.96万股和60.70万股 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 [1] - 所属概念板块包括电子烟、无线耳机、智能音箱、智能穿戴、钠电池等 [1]

内容概况：有机导电纤维是一种兼具导电功能与纺织纤维特性的材料，既能像普通纤维一样纺织加工， 又能通过导电成分实现抗静电、电磁屏蔽等功能。近年来，随着电子工业、医疗健康、国防军工等领域 对防静电、电磁屏蔽等性能要求不断提升，传统纺织品已无法满足特定环境下的安全防护需求，这为有 机导电纤维的应用创造了广阔空间。同时，国家对新材料产业的政策支持推动了导电介质与聚合物基体 复合技术的持续突破，促使有机导电纤维从实验室研究走向规模化生产。据统计，2015-2024年中国有 机导电纤维行业产量从18.33万吨增长至40.34万吨，年复合增长率达到9.16%；需求量从16.2万吨增长至 37.58万吨，年复合增长率为9.8%。未来，随着电子信息技术的发展，有机导电纤维将在智能穿戴、柔 性电子、医疗设备、新能源电池等领域展现出广阔的应用前景，从而推动有机导电纤维行业产需规模保 持稳定增长态势。 相关上市企业：泰和新材（002254）、恒逸石化（000703）、荣盛石化（002493）、新凤鸣 （603225）、桐昆股份（601233）、恒力石化（600346）、吉林化纤（000420）、华峰化学 （002064）、澳洋健康（ ...

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入11.02亿元，同比增长7.24% [1] - 归母净利润为1.80亿元，同比增长24.69%，扣非净利润为1.63亿元，同比增长27.26% [1] - 经营现金流净额表现强劲，达到3.67亿元，同比大幅增长150.26% [1] - 基本每股收益为0.29元 [1] 技术协同与产业布局 - 公司杭州研究院与参股公司南京迈得特以“光学设计+精密光学器件加工”为依托，在玻塑结合技术路线上形成深度产业协同 [1] - 双方将基于协同优势，积极布局新型显示材料、智能穿戴终端、智能驾乘以及新型消费电子等前沿应用领域 [1] - 南京迈得特已与比亚迪、影石、大疆、舜宇光学、欧菲光等多家行业领先企业建立稳定合作关系 [1] 电子功能材料业务进展 - 石墨烯导热膜产品已应用于红魔11、11 Pro系列液冷手机及部分平板项目 [2] - 与RY品牌合作的小折叠手机项目正按计划交付 [2] - 公司正加快推进石墨烯相变膜、泡沫膜等热界面材料在液冷服务器、AI眼镜、新能源等领域的应用 [2] 全球化战略与未来发展 - 公司在新加坡、泰国等地增设分公司或办事处，以增强区域辐射能力、服务能力和市场反应速度 [2] - 未来公司将推动国产反光行业做大做强，促进国产替代，提升国内市场占有率并加快海外布局 [2] - 公司致力于发展第二增长曲线，深入光学显示、新能源汽车及消费电子领域，目标是成为世界一流的综合性薄膜企业 [2]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价上涨2.08%至109.22元/股，总市值达438.89亿元，成交金额1.90亿元，换手率0.54% [1] - 当日主力资金净流入838.19万元，其中特大单净买入1028.41万元（买入1522.16万元，卖出493.75万元），大单净卖出190.22万元（买入3356.16万元，卖出3546.38万元） [1] - 公司股价表现强劲，今年以来累计上涨40.80%，近5日、近20日和近60日分别上涨7.64%、7.29%和11.54% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入37.86亿元，同比增长54.11%，归母净利润3.97亿元，同比大幅增长164.93% [2] - 公司主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售，芯片销售构成其100%的主营业务收入 [1] - 公司自2022年5月20日上市以来累计派发现金分红1.26亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.32万户，较上期增加3.62%，人均流通股为24,397股，较上期减少3.49% [2] - 多家主要指数基金在第二季度增持公司股份，华夏上证科创板50成份ETF增持164.64万股至1559.42万股，易方达上证科创板50ETF增持39.11万股至1164.67万股，嘉实上证科创板芯片ETF增持64.94万股至668.24万股 [3] - 香港中央结算有限公司（北向资金）增持54.55万股至637.33万股，而景顺长城研究精选股票A则退出十大流通股东名单 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计 [1] - 公司涉及的概念板块包括大基金概念、智能穿戴、半导体、芯片概念、基金重仓等 [1]