报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锰硅板块情绪偏弱，呈宽幅震荡态势[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，硅铁 2509 收盘价 5794 元，较前一交易日跌 26 元；硅铁 2510 收盘价 5778 元，较前一交易日跌 34 元；锰硅 2509 收盘价 6074 元，较前一交易日跌 36 元；锰硅 2510 收盘价 6086 元，较前一交易日跌 38 元[1] - 现货方面，硅铁 FeSi75 - B 内蒙汇总价格 5450 元/吨；硅锰 FeMn65Si17 内蒙价格 5800 元/吨；锰矿 Mn44 块 40.3 元/吨度，较前一交易日跌 0.2 元/吨度；兰炭小料神木价格 620 元/吨[1] - 期现价差方面，硅铁（现货 - 09 期货）为 - 344 元/吨，较前一交易日增 26 元/吨；锰硅（现货 - 09 期货）为 - 274 元/吨，较前一交易日增 36 元/吨[1] 趋势强度 - 硅铁 2509 - 2601 价差 - 1702 元/吨；锰硅 2509 - 2601 价差 - 888 元/吨；锰硅 2509 - 硅铁 2509 价差 280 元/吨，较前一交易日降 10 元/吨；锰硅 2601 - 硅铁 2601 价差 1984 元/吨[2] - 硅铁趋势强度为 0，锰硅趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数[3] 宏观及行业新闻 - 8 月 13 日硅铁 72陕西 5400 - 5500 元/吨，宁夏 5500 - 5600 元/吨，青海 5400 - 5500 元/吨，甘肃 5500 - 5600 元/吨，内蒙 5500 - 5600 元/吨；75硅铁陕西 5800 - 5850 元/吨，宁夏 5800 - 5850 元/吨，青海 5750 - 5800 元/吨，甘肃 5800 - 5850 元/吨（降 50 元/吨），内蒙 5800 - 5850 元/吨；硅铁 FOB：721030 - 1050 美元/吨，751100 - 1120 美元/吨；硅锰 6517北方报价 5850 - 5950 元/吨，南方报价 5900 - 6000 元/吨[2] - 河钢敲定 8 月 75B 硅铁采购价为 6030 元/吨，较 7 月涨 430 元/吨，量 2835 吨，较 7 月增 135 吨[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标情况总结 豆粕相关 - 43%蛋白豆粕汇总均价为2976元/吨，较前值2918元/吨上涨1.99% [2] - 豆粕期现价差为 -48元/吨，较前值 -72元/吨缩小33.33% [2] - 111家样本企业豆粕产量为154.76万吨，较前值154.47万吨增长0.19% [2] - 豆粕日成交量为182900吨，较前值100100吨增长82.72% [2] - 111家样本企业豆粕表观消费量为154.84万吨，较前值149.70万吨增长3.43% [2] - 111家样本企业豆粕库存为91.63万吨，较前值91.71万吨下降0.09% [2] - 豆粕现货主力合约基差为 -32.29元/吨，较前值 -57.86元/吨缩小44.19% [2] 油脂相关 - 棕榈油库存为58.22万吨，较前值61.55万吨下降5.41% [7] - 菜油库存为66.15万吨，较前值65.82万吨增长0.50% [7] - 压榨厂豆油库存为111.74万吨，较前值108.81万吨增长2.69% [7] - 棕榈油期现价差为22元/吨，较前值47元/吨缩小53.19% [7] - 菜油期现价差为120元/吨，与前值持平 [7] - 豆油、棕榈油期现价差为 -420元/吨，较前值 -728元/吨缩小42.31% [7] - 棕榈油现货主力合约基差为58.33元/吨，较前值104元/吨缩小43.91% [7] - 菜油现货主力合约基差为141元/吨，较前值174元/吨缩小18.97% [7] - 豆油现货主力合约基差为103.37元/吨，较前值180.53元/吨缩小42.74% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周伦敦金回升0.1%，伦敦银回落5.8%，金银比从前周86.3回升至92.5，10年期TIPS回落至1.9%，10年期名义利率回升至4.23%，美元指数录得98.69 [3] - 黄金价格抵抗住利空压力后对利多因素更敏感，周五美国非农爆冷使黄金价格大幅反弹，金银比回升至90以上 [3] - 短期金银比可能反弹，但整体金银难言趋势，技术层面信号或有效于基本面因子，大体符合区间震荡判断 [3] 根据相关目录分别进行总结 一周行情回顾 - 沪银2510收盘价8918，周涨幅 -5.05%；沪金2510收盘价770.72，周涨幅 -0.85%等 [4] - 沪银2510成交834636手，较前周减少100557手；沪金2510成交226443手，较前周减少21527手等 [4] - Comex白银期货及期权非商业净多持仓增加58667手，SLV白银ETF持仓减少173.76吨等 [4] - 沪银库存1183957千克，较前周减少3297千克；沪金库存35745千克，较前周增加5487千克等 [4] - 白银现货对期货主力价差 -30元，较前周减少10元；黄金现货对期货主力价差 -3.54元，较前周增加0.17元 [4] - 沪银12月合约对6月合约价差绝对值72元，较前周增加4元；沪金12月合约对6月合约价差绝对值6.74元，较前周增加0.4元 [4] - 白银T+D对伦敦银价差 -809元，较前周减少250元；黄金T+D对伦敦金价差 -12.37元，较前周减少17.13元 [4] - 美元指数收盘价98.69，周涨幅1.04%；美元兑人民币（CNY即期）收盘价7.19，周涨幅0.54%等 [4] 交易面（价格、价差、库存、资金及持仓） 海外期现价差 - 本周伦敦现货 - COMEX黄金主力价差回落至 -53.36美元/盎司，COMEX黄金连续 - COMEX黄金主力价差为 -55.9美元/盎司 [8][9] - 本周伦敦现货 - COMEX白银主力价差收敛至 -0.088美元/盎司，COMEX白银连续 - COMEX白银主力价差为 -0.345美元/盎司 [8][12] 国内期现价差 - 本周黄金期现价差为 -3.54元/克，处于历史区间下沿 [16] - 本周白银期现价差为 -30元/克，处于历史区间上沿 [19] 月间价差 - 本周黄金月间价差为6.9元/克，处于历史区间上沿 [23] - 本周白银月间价差为72元/克，处于历史区间上沿 [28] 金银近远月跨月正套交割成本 - 买TD抛沪金成本合计8.35元/克，买沪金12月抛6月成本合计14.25元/克 [31][32] - 买TD抛沪银成本合计102.96元/千克，买沪银12月抛6月成本合计160.06元/千克 [33][34] 上海黄金交易所金银现货递延费交付方向 - 本周金交所递延费方向，黄金和白银均以多付空为主，代表交货力量较强 [35] 金银库存及持仓库存比 - 本周COMEX黄金库存增加0.95百万盎司，注册仓单占比回落至54.7% [37] - 本周COMEX白银库存增加6.34百万盎司至506.66百万盎司，注册仓单占比上升至37.8% [39] - 本周黄金期货库存增加5487吨，白银期货库存减少3.3吨至1183吨 [42] CFTC金银非商业持仓 - 本周COMEX CFTC非商业净多黄金持仓和白银非商业净多持仓均小幅回落 [44] ETF持仓 - 本周黄金SPDR ETF库存减少4.01吨 [50] - 本周白银SLV ETF库存减少145.51吨 [52] 金银比 - 本周金银比从上周86回升至92.5 [55] COMEX黄金交割量及金银租赁利率 - 本周黄金1M租赁利率为 -0.23%，白银1M租赁利率为1.77% [57] 黄金的核心驱动 黄金和实际利率 - 本周黄金实际利率相关性有所回归，10YTIPS继续下行 [62] 通胀和零售销售表现 - 展示美国PCE、核心PCE、零售和食品服务销售额同比及环比数据图表 [67][68] 非农就业表现 - 展示美国新增非农就业人数、当周初次申请失业金人数等数据图表 [70][71] 工业制造业周期和金融条件 未提及具体内容 经济惊喜指数及通胀惊喜指数 未提及具体内容 美联储降息概率 - 展示不同地区不同时间的加息/降息概率、隐含利率变动等数据 [80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 锰硅板块情绪共振，偏强震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，硅铁2509收盘价6110，较前一交易日涨270，成交量726,721，持仓量197,081；硅铁2510收盘价6092，较前一交易日涨260，成交量62,472，持仓量40,316；锰硅2509收盘价6212，较前一交易日涨184，成交量1,009,206，持仓量347,380；锰硅2510收盘价6218，较前一交易日涨186，成交量43,829，持仓量23,948 [1] - 现货方面，硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5550元/吨，较前一交易日涨50；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5800元/吨，较前一交易日涨100；锰矿Mn44块价格40元/吨度，较前一交易日涨0.5；兰炭小料神木价格550元/吨 [1] - 价差方面，硅铁（现货 - 09期货）为 - 560，较前一交易日降220；锰硅（现货 - 09期货）为 - 412，较前一交易日降84；硅铁2509 - 2601近远月价差 - 106，较前一交易日涨2；锰硅2509 - 2601近远月价差 - 74，较前一交易日持平；锰硅2509 - 硅铁2509跨品种价差102，较前一交易日降86；锰硅2601 - 硅铁2601跨品种价差70，较前一交易日降84 [1] 宏观及行业新闻 - 7月29日，硅铁72陕西5400 - 5600（+100），宁夏5600 - 5700（+100），青海5500 - 5600（+100），甘肃5500 - 5600（+100），内蒙5600 - 5650（+150）；75硅铁陕西5900 - 5950，宁夏5800 - 5900，青海5800 - 5850，甘肃5800 - 5850，内蒙5800 - 5850；硅铁FOB 721020 - 1040，751090 - 1110；硅锰6517北方报价5850 - 5950（+150）元/吨，南方报价5900 - 6000（+100）元/吨 [2] - 内蒙地区7月在产硅铁企业11家，在产矿热炉75台，7月硅铁企业开工率为61.48%，较6月上升1.64%，产量预计为14.64万吨，较6月增加0.37万吨，产能释放60.2% [2] - 云南曲靖呈钢敲定硅铁采购价为5970元/吨现金，较上一轮涨400元/吨，量400吨；山东某钢厂硅锰定标5990元/吨承兑含税到厂，暂采购1500吨；云南曲靖呈钢硅锰定标5880元/吨现金含税到厂，涨140元/吨，采购量1500吨；福建某集团硅锰定标湖北6150元/吨，涨100，采购量3000吨；江苏6150元/吨，涨100，采购1000吨 [2][3] 趋势强度 - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 2025年7月25日IF期现价差最新值 -7.84，较前一日变化2.73，历史1年分位数40.90%，全历史分位数40.60%等多个股指期货价差数据更新 [1] 国债期货价差 - 2025年7月25日TS基差最新值1.5781，较前一交易日变化0.0115，上市以来百分位数23.00%等多个国债期货价差数据更新 [2] 贵金属期现 - 7月24日AU2510合约收盘价778.74元/克，较7月23日跌1.79%；AG2510合约收盘价9386元/千克，较7月23日跌1.12%等贵金属期现价格及基差、利率汇率、库存持仓等数据更新 [4] 集运产业期现 - 7月25日上海 - 欧洲未来6周部分船公司现货报价有涨跌；集运指数如SCFIS（欧洲航线）等结算价指数、上海出口集装箱运价指数有不同变化；期货价格部分合约上涨，基差（主力）变化大；基本面数据中全球集装箱运力供给无变化，港口准班率等指标有变动 [6] 海外数据/资讯 - 美国20:30公布6月耐用品订单月率，有CFTC持仓报告等海外数据资讯 [9] 国内数据/资讯 - 涉及黑色有色、宏观数据、能源化工等多个板块的经济指标和财经事件，如硅铁周产等、2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期等 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 展示2025年7月22日股指期货各类价差数据，包括期现价差、跨期价差、跨品种比值等，如IF期现价差为 -20.81，较前一日变化 -4.06，历史1年分位数30.70%，全历史分位数21.70% [1] 国债期货价差日报 - 呈现2025年7月22日国债期货相关数据，有IRR、基差、跨期价差、跨品种价差等，如TF基差最新值1.5634，较前一交易日变化0.0137，上市以来百分位数40.40% [2] 贵金属期现日报 - 提供2025年7月22日贵金属期现数据，涵盖国内期货、外盘期货收盘价，现货价格，基差，比价，利率与汇率，库存与持仓等，如AU2510合约7月21日收盘价781.70元/克，较7月18日涨跌4.68，涨跌幅0.60% [4] 集运产业期现日报 - 给出2025年7月22日集运产业相关信息，有上海 - 欧洲未来6周运价参考，集运指数，上海出口集装箱运价，期货价格及基差，基本面数据等，如CMA达飞7月21日运价4226美元/FEU，较7月20日涨跌124，涨跌幅3.78% [7] 交易日历 - 记录2025年7月22日海外和国内不同板块品种的数据/资讯获取时间、来源及对应经济指标/财经事件，如17:00 CCF公布华东主港地区MEG到港预报(万吨) [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF为16.62，H为 -5.17，IC为20.17，IM为33.67 [1] - 跨期价差方面，不同合约组合有不同数值及变化，如IF次月 - 当月为 -14.60，较前一日变化3.40 [1] - 跨品种比值方面，中证500/上证50为0.0161，沪深300/上证50为1.4563等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，2025年7月11日，TS基差1.5774，TF基差1.5933，T基差1.7626，TL基差1.3525 [2] - 跨期价差方面，不同品种不同合约组合有不同数值及变化，如TS当季 - 下季为 -0.1020，较前一交易日变化0.0080 [2] - 跨品种价差方面，2025年7月11日，TS - TF为 -3.5790，TS - T为 -6.4140等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，7月11日，AU2510合约773.56元/克，AG2510合约9040元/千克 [6] - 外盘期货收盘价方面，7月11日，COMEX黄金主力合约3370.30美元/盎司，COMEX白银主力合约39.08 [6] - 现货价格方面，7月11日，伦敦金3354.75，伦敦银38.39美元/盎司等 [6] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力为 -4.26，白银TD - 沪银主力为 -12等 [6] - 比价方面，COMEX金/银为86.25，上期所金/银为85.57 [6] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率4.43，美元指数97.87等 [6] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存24585，上期所白银库存1303593千克等 [6] 美运产业期现日报 - 现货报价方面，7月14日，MAERSK马士基3027美元/FEU，CMA达飞4176 [9] - 集运指数方面，6月30日，SCFIS（欧洲航线）2123.24，SCFIS（美西航线）1619.19 [9] - 期货价格及基差方面，7月11日，EC2602为1344.0，主力合约基差791.3 [9] - 基本面数据方面，7月14日，全球集装箱运力供给3270.28万TEU，上海港口准班率34.57等 [9] 交易日历 - 海外数据/资讯方面，农产品板块美国有USDA出口检验、作物生长数据，巴西有secex周报 [11] - 国内数据/资讯方面，宏观数据板块国内0:00有中国6月贸易帐（亿元）等 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁和锰硅受宏观情绪提振，走势震荡偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货收盘价方面，硅铁2508为5446，较前一交易日涨166；硅铁2509为5436，较前一交易日涨166；锰硅2508为5712，较前一交易日涨96；锰硅2509为5726，较前一交易日涨102 [1] - 成交量方面，硅铁2508为8955，硅铁2509为274236，锰硅2508为6962，锰硅2509为305351 [1] - 持仓量方面，硅铁2508为21646，硅铁2509为195900，锰硅2508为13908，锰硅2509为382828 [1] - 现货价格方面，硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价为5100元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙价格为5500元/吨，锰矿Mn44块为38.5元/吨度，较前一交易日涨0.2，兰炭小料神木价格为580元/吨 [1] - 期现价差方面，硅铁（现货 - 08期货）为 - 346元/吨，较前一交易日降166；锰硅（现货 - 09期货）为 - 226元/吨，较前一交易日降102 [1] - 近远月价差方面，硅铁2508 - 2509为10元/吨，较前一交易日无变化；锰硅2508 - 2509为 - 16元/吨，较前一交易日涨4 [1] - 跨品种价差方面，锰硅2508 - 硅铁2508为266元/吨，较前一交易日降70；锰硅2509 - 硅铁2509为290元/吨，较前一交易日降64 [1] 宏观及行业新闻 - 7月2日硅铁72价格，陕西5000 - 5100，宁夏5100 - 5200，青海5100 - 5200，甘肃5150 - 5200，内蒙5100 - 5150（ - 50）；75硅铁价格，陕西5600 - 5650，宁夏5550 - 5650，青海5550 - 5600，甘肃5700 - 5750，内蒙5600 - 5650；硅铁FOB价格，72为1000 - 1030美元/吨，75为1080 - 1110美元/吨 [2] - 7月2日硅锰6517北方少量报价5450 - 5500元/吨（ - 50），南方少量报价5550 - 5600元/吨（ - 50） [2] - 5月份南非锰矿出口量为2429691吨，环比小幅增加0.82%，同比去年同期小幅下降6.14%；今年1 - 5月，南非锰矿出口量为1089万吨，较去年同期的992万吨同比增长9.78%，2025年1 - 5月出口量创近8年来同期新高 [2] 趋势强度 硅铁趋势强度为1，锰硅趋势强度为1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为 -50.28，较前一日变化 7.70%；IH期现价差为 -22.99，较前一日变化 4.58；IC期现价差为 -52.39，较前一日变化 16.30%；IM期现价差为 -207.58，较前一日变化 -41.44 [1]。 - 跨期价差方面，次月 - 当月、季月 - 当月、远月 - 当月等不同期限组合的价差及较前一日变化、历史分位数均有体现，如 IF 次月 - 当月为 -13.20，较前一日变化 -3.60，历史 1 年分位数 23.30% [1]。 - 跨品种比值方面，中证 500/沪深 300 为 2.1812，较前一日变化 0.0155，历史 1 年分位数 65.10%；IC/IH 为 2.1804，较前一日变化 0.0061，历史 1 年分位数 67.20%等 [1]。 国债期货价差日报 - 基差方面，TS 基差为 1.7173，较前一日变化 -0.0303，上市以来百分位数 30.10%；TF 基差为 1.7014，较前一日变化 -0.0001，上市以来百分位数 46.90%；T 基差为 1.4406，较前一日变化 0.0724，上市以来百分位数 49.70%；TL 基差为 1.0507，较前一日变化 0.3626，上市以来百分位数 25.10% [2]。 - 跨期价差方面，TS、TF、T、TL 不同期限组合的跨期价差及较前一日变化、上市以来百分位数均有展示，如 TS 当季 - 下季为 -0.1400，较前一日变化 -0.0140，上市以来百分位数 6.60% [2]。 - 跨品种价差方面，TS - TF 为 -3.6620，较前一日变化 0.0610；TS - T 为 -6.3970，较前一日变化 0.1060；TF - T 为 -2.7350，较前一日变化 0.0450 等 [2]。 贵金属期现日报 - 期货收盘价方面，AU2508 合约收盘价 767.58 元/克，较 6 月 27 日上涨 1.18 元，涨幅 0.15%；AG2508 合约收盘价 8762 元/千克，较 6 月 27 日下跌 30 元，跌幅 0.34% [6]。 - 外盘期货收盘价方面，COMEX 黄金主力合约收盘价 3315.00 美元/盎司，较 6 月 27 日上涨 28.90 美元，涨幅 0.88%；COMEX 白银主力合约收盘价 36.33，较 6 月 27 日上涨 0.16，涨幅 0.46% [6]。 - 现货价格方面，伦敦金价格 3302.16 美元/盎司，较 6 月 27 日上涨 28.82 美元，涨幅 0.88%；伦敦银价格 36.09 美元/盎司，较 6 月 27 日上涨 0.13 美元，涨幅 0.37% [6]。 - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力为 -3.43，较前值变化 -0.11，历史 1 年分位数 14.80%；白银 TD - 沪银主力为 -34，较前值变化 10，历史 1 年分位数 27.70% [6]。 - 比价方面，COMEX 金/银为 91.25，较前值变化 0.38，涨幅 0.42%；上期所金/银为 87.60，较前值变化 0.43，涨幅 0.50% [6]。 - 利率与汇率方面，10 年期美债收益率 4.24%，较前值变化 -0.05%，跌幅 -1.2%；美元指数 96.77，较前值变化 -0.49，跌幅 -0.50% [6]。 - 库存与持仓方面，上期所黄金库存 18237 千克，较前值无变化；上期所白银库存 1299756，较前值增加 4093，涨幅 0.32% [6]。 美运产业期现日报 - 上海 - 欧洲未来 6 周运价参考方面，MAERSK 马士基为 2970 美元/FEU，较 6 月 30 日上涨 11 美元，涨幅 0.37%；CMA 达飞为 3828 美元/FEU，较 6 月 30 日下跌 181 美元，跌幅 -4.51% [9]。 - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）结算价指数为 2123.24 点，较 6 月 23 日上涨 186.1 点，涨幅 9.61%；SCFIS（美西航线）结算价指数为 1619.19 点，较 6 月 23 日下跌 464.3 点，跌幅 -22.28% [9]。 - 上海出口集装箱运价方面，SCFI 综合指数为 1861.51 点，较 6 月 20 日下跌 8.1 点，跌幅 -0.43%；SCFI（欧洲）为 2030 美元/TEU，较 6 月 20 日上涨 195.0 美元，涨幅 10.63% [9]。 - 期货价格及基差方面，EC2602 合约收盘价 1307.8，较 6 月 27 日下跌 9.4，跌幅 -0.71%；主力合约基差为 234.7，较 6 月 27 日上涨 185.3，涨幅 374.80% [9]。 - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给 7 月 1 日为 3261.37 万 TEU，较 6 月 30 日无变化；港口准班率（上海）4 月为 42.50，较上月上涨 13.48，涨幅 46.45% [9]。 海外数据/资讯 - 宏观数据方面，欧元区 6 月制造业 PMI 终值、6 月 CPI 年率及月率初值；美国 6 月标普全球制造业 PMI 终值、5 月 JOLTs 职位空缺（万人）、5 月营建支出月率等数据待公布 [12]。 - 农产品方面，关注美国 USDA 油籽压榨数据 [12]。 国内数据/资讯 - 宏观数据方面，关注中国 6 月财新制造业 PMI [12]。 - 黑色有色方面，关注 45 港、47 港港口铁矿库存；钦州港锰矿分品种库存及疏港量 [12]。 - 能源化工方面，17:00 关注 CCF 华东主港地区 MEG 到港预报（万吨）[12]。 - 特殊商品方面，晚上关注玻璃产销率；19:00 关注中国多晶硅岛库存 [12]。