论坛背景与核心议题 - 2025中国（郑州）国际期货论坛聚焦期货市场高水平对外开放路径与前景 [1] - 论坛由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团主办 期货日报承办 [1] 中国期货市场开放意义 - 期货市场开放是构建新发展格局的关键环节 商品期货成交量占全球总量超60% [2] - 对外开放有助于完善参与者结构 优化市场规则体系 增强国际竞争力 [2] - 对外开放是提升大宗商品价格影响力的必由之路 可提供更多期货期权产品供给 [3] - 开放服务产业企业走出去 满足境内外企业风险管理需求 保障全球供应链稳定 [3] 国际机构视角与需求 - 全球金融波动加剧 中国期货市场持续创新发展以满足复杂风险管理需求 [4] - 中国占全球瓶片需求29% 贸易参与者对稳定透明风险管理工具需求迫切 [4] - 嘉利高过去12个月多次运用瓶片期货套期保值 推动PTA买家转向期货定价 [4] - 亚洲交易所主导全球商品交易 中国在农产品期货领域影响力持续攀升 [5] 市场机遇与发展方向 - 中国期货价格将在全球大宗商品定价体系中发挥更关键作用 [6] - 境外客户关注交易品种 开户效率 资金结算能力 产业客户侧重套期保值品种 [6] - 合格境外投资者渠道因覆盖品种范围广较受投资类客户青睐 [6] 机构差异化竞争策略 - 合作共赢是国际化主旋律 差异化是期货经营机构竞争关键 [7] - 中粮期货以服务实体为突破口 分享套期保值经验给全球中资企业 [7] - 东证期货以金融科技为标签 加快海外布局 设立新加坡和英国子公司 [7] - 提供期货现货 场内场外 在岸离岸一站式跨境风险管理方案 [7] 外资机构参与模式 - 外资背景期货公司具有国际资源 合规管理 风控体系优势 [8] - 瑞银期货深度挖掘全球客户网络 搭建符合国内外监管要求的平台 [8] - 摩根大通期货业务重点转向引进来 期待推荐更多国际化产品 [8] - 中国作为全球最大制造业国家 商品期货市场对全球产业客户吸引力大 [8]

中国期货市场对外开放论坛核心观点 - 期货市场高水平对外开放是构建新发展格局和增强国内国际两个市场联动效应的关键环节 也是落实党中央决策部署的具体实践 [1] - 中国商品期货市场成交量占全球总量超六成 交易量连续多年位居世界前列 [1] - 对外开放有助于完善期货市场参与者结构 优化市场规则制度体系 增强国际竞争力与影响力 [1] 对外开放的战略意义 - 对外开放是提升大宗商品价格影响力的必由之路 能为国际市场提供更多期货和期权产品供给 [2] - 对外开放能吸引更多境外客户参与 充分利用国内国际两个市场两种资源 [2] - 对外开放是服务产业企业走出去的重要抓手 满足境内外企业对风险管理和定价服务的强烈需求 [2] - 对外开放能为境内外企业提供有效避险工具 为跨境贸易提供公平价格基准 保障全球产业链供应链安全稳定 [2] 交易所的战略规划 - 郑商所将稳妥推进期货市场高水平制度型开放 提升国际竞争力和影响力 服务实体经济高质量发展 [2] - 郑商所将持续探索跨境合作 优化制度体系和环境 推进境内外企业利用期货价格进行贸易定价 [2] - 芝商所强调风险管理在不确定性和波动性加剧时期的重要性 市场波动正考验全球金融体系的强度与韧性 [3] 市场发展与创新 - 中国期货市场与全球衍生品市场持续发展创新 以满足生产者消费者及金融机构日益复杂多变的风险管理需求 [3] - 开放是市场发展的内在要求 更是赋能全球产业链稳定和资源配置效率提升的关键动力 [3]

期货市场对外开放论坛 - 论坛由郑州商品交易所和芝加哥商业交易所集团联合主办 聚焦期货市场对外开放议题 [1] - 汇丰中国环球支付方案部产品总监林达权剖析托管行在期货市场开放中的关键角色 [1] 境外客户需求分析 - 境外客户核心关注点包括交易品种、开户效率、资金结算能力及服务水平 [1] - 产业客户侧重套期保值品种 投资类客户看重品种数量与覆盖面 [1] - 合格境外投资者渠道因覆盖品种范围广更受青睐 [1] - 开户周期、操作便利性及银行全球化服务能力是重要考量因素 [1] - 境外客户习惯通过主办银行集中管理资金 重视长期合作与服务响应速度 [1] 汇丰中国市场表现 - 公司作为首批外资托管银行 托管的合格境外投资者客户达276家 占全市场31% [1] - 完成首单合格境外投资者商品期货交易 为首批参与品种扩容交易的机构 [1] 未来发展规划 - 公司将持续为境内外企业提供期货交易及日常支付服务 [2] - 深化与交易所合作 通过线上线下活动向境外推广中国期货市场 [2] - 发挥全球网络优势 助力引入更多境外资金支持市场开放 [2]

核心观点 - 期货市场高水平对外开放有助于形成反映亚太市场供需的中国价格 提升大宗商品全球价格影响力 降低企业跨境交易成本 推动全球产业链高效配置[1] - 对外开放是提升大宗商品价格影响力的必由之路 通过优化规则制度和扩大品种开放 吸引境外参与者 利用国内外市场资源增强价格影响力[2] - 期货市场开放取得重要成果 国际化程度提升 制度规则不断完善 为境外交易者创造更便利条件[2] 对外开放进展 - 郑商所分两批向QFII开放17个期货期权品种 涵盖聚酯、油脂油料、盐化工等多个板块[3] - 目前郑商所共有26个期货期权品种对QFII开放 开放品种数量位居国内第二[3] - 近170名QFII客户在郑商所开户 来自新加坡、英国等12个国家和地区[3] - 正在积极推进PTA期权和对二甲苯、短纤、瓶片期货和期权等聚酯板块品种作为特定品种整体对外开放[3] 开放策略与方向 - 持续扩容特定品种 稳步扩大开放品种池 以成熟一个纳入一个的节奏扩大特定品种范围[2] - 优先将运行成熟、风险可控的期货期权品种纳入对外开放清单[2] - 配套优化跨境资金结算、保税交割网络 降低交易者制度性成本[2] - 推进境内外企业广泛利用期货价格进行贸易定价 更好赋能实体经济[3] 市场意义与作用 - 中国作为全球最重要大宗商品消费国之一 在原油、铁矿石、大豆等大宗商品上对外依存度较高[1] - 开放的期货市场有助于形成真正反映亚太市场供需的中国价格 提升重要大宗商品的全球价格影响力[1] - 为初级产品国际贸易提供更为公平合理的价格基准[1] - 有利于降低企业跨境交易成本 推动产业链、供应链在全球范围内的高效配置与深度融合[1] - 满足各类机构包括生产者、消费者及金融机构日益复杂多变的风险管理需求[3]

对外开放进展 - 郑州商品交易所已有来自33个国家和地区的近800名境外客户完成开户 [1] - 共有26个期货期权品种对合格境外投资者开放 近170名合格境外投资者客户在该所开户 主要来自新加坡 英国等12个国家和地区 [2] 对外开放模式 - 中国期货市场对外开放主要有直接开放模式(特定品种) 合格境外投资者参与模式和结算价授权模式三种模式 [1] - 公司正在推进PTA期权和对二甲苯 短纤 瓶片期货和期权等聚酯板块品种作为特定品种整体对外开放 [1] 国际合作与创新 - 公司已和新加坡交易所 德意志交易所 马来西亚衍生产品交易所等12家境外交易所签订合作谅解备忘录 [2] - 稳步推进波罗的海巴拿马型干散货船运价指数期货等创新型品种研发 持续探索与境外期货交易所的结算价授权合作 [2] 品种开放成效 - PTA期货是中国首个对外开放的化工期货品种 2018年作为特定品种引入境外交易者 [1] - PTA期货价格已成为中国现货贸易的定价基准和国际贸易的重要定价参考 越来越多出口商利用其对冲国际贸易价格风险 [1] - 2023年在菜籽油 菜籽粕 花生期货和期权品种上引入境外交易者 [1]

境外客户需求特征 - 境外客户高度关注交易品种、开户效率、资金结算能力及服务水平 [3] - 产业客户侧重所需套期保值的品种 投资类客户看重品种数量与覆盖面 [3] - QFI渠道因覆盖品种范围广较受青睐 [3] - 开户周期、操作便利性及银行全球化服务能力是重要考量 境外客户习惯通过主办银行集中管理资金并重视长期合作与服务响应速度 [3] 汇丰银行市场参与情况 - 作为首批外资托管银行积极参与中国期货市场开放 [3] - 托管QFI客户达276家 占全市场31% [3] - 完成首单QFI商品期货交易 是首批参与QFI品种扩容交易的机构 [3] 未来战略规划 - 继续以市场服务提供者身份为境内外企业客户提供期货交易及日常支付服务 [3] - 持续深化与交易所合作 通过线上线下活动向境外推广中国期货市场 [3] - 推进存管银行资格申请 发挥全球网络优势助力引入更多境外资金 [3] 行业活动动态 - 2025中国（郑州）国际期货论坛由郑州商品交易所与芝加哥商业交易所集团联合主办 [1] - 对外开放论坛讨论托管行在期货市场对外开放进程中的关键角色与定位 [1]

行业对外开放进展 - 中国期货市场国际化程度逐步提升，在对外开放方面取得一系列重要成果 [1] - 自2018年原油期货上市以来，已形成覆盖能源、金属、农产品、航运等多领域的开放产品体系 [1] - 截至2025年7月底，对外开放的特定品种数量达到24个 [1] 未来发展规划 - 行业建议持续扩容特定品种，稳步扩大开放“品种池” [1] - 在风险可控前提下，以“成熟一个、纳入一个”的节奏优先将运行成熟、风险可控的期货期权品种纳入对外开放清单 [1] - 配套优化跨境资金结算、保税交割网络等措施，进一步降低交易者制度性成本 [1]

中国期货市场对外开放现状 - 当前期货市场已形成"直接开放为主、多元路径为辅"的开放格局，特定品种成为开放的主渠道 [1] - 已构建起直接开放、合格境外投资者(QFI)参与、结算价授权三种对外开放模式 [1] - 境内期货市场国际化品种达24个，覆盖原油、铁矿石、PTA等重点品类 [1] - 吸引了来自40个国家和地区的1000多名境外交易者参与 [1] - 共有91个期货和期权品种纳入QFI交易范围 [1] - 结算价授权模式取得突破，上期所、大商所已与境外交易所开展多项合作 [1] 对外开放成效 - 上海原油期货市场规模稳居全球前三，成为亚太地区原油贸易的重要定价参考 [1] - 挂钩20号胶期货价格的跨境贸易约占天然橡胶进口量的40% [1] - 约30%的南美农民参考大商所黄大豆2号期货报价 [1] - "中国价格"国际影响力持续提升 [1] 未来开放方向 - 期货市场开放需统筹平衡开放与安全、当前与长远、在岸与离岸等多元目标 [2] - 将持续推动中国期货市场对外开放 [2] - 未来开放品种范围将进一步拓宽 [2] - 交易便利性将持续增强 [2] - 跨境交流合作将不断深化 [2]

对外开放战略意义 - 推进期货市场高水平制度型开放以提升国际竞争力和影响力 服务实体经济高质量发展 [1] - 对外开放是提升大宗商品价格影响力的必由之路 通过提供更多期货期权产品供给和优化规则体系吸引境外客户参与 [1] - 对外开放是服务产业企业走出去的重要抓手 满足境内外企业对风险管理和定价服务的强烈需求 [1] 市场机制优化 - 完善期货市场参与者结构 充分利用国内国际两个市场和两种资源 [1] - 为跨境贸易提供更加公平的价格基准 有助于全球产业链供应链安全稳定 [1] - 为境内外企业提供更多有效避险工具 支持全球产业链企业风险管理 [1]

PTA期货国际化进程 - 2025年9月逸盛石化子公司与ITG首单PTA保税交割落地 通过滚动交割模式实现工厂直达保税仓库 境外买方凭仓单提货[1] - PTA保税仓单被称为中国PTA国际通行证 促进货物跨境流动便捷化 推动郑州价格成为全球产业链互联纽带[1] - 郑商所2018年推出出口型车（船）板交割制度 以类FOB模式实现期货规则与海关法规融合创新 为净出口产品保税交割探路[1] 制度创新与市场参与度提升 - PTA保税交割制度降低境外企业参与成本 吸引更多境外产业企业参与交易 截至2024年底30多个国家地区700余名境外交易者在郑商所开户[2][3] - 出口型保税交割制度允许企业用保税仓单交割 无需完成全部完税流程 提升交付效率并方便调整交割方式与仓储布局[2] - 意大利GSI公司通过PTA期货更深入了解中国聚酯产业链动态与定价机制 实现与中国供应商稳定合作[3] 企业国际贸易模式升级 - 万凯新材料采用郑州期货价格作为报价基准 通过期货锁定原料成本 货款采用20%定金加80%见提单支付模式确保结算顺畅[2] - 厦门国贸石化聚酯链业务规模从2018年40万吨增至280万吨 带动设备制造与工程建设企业组团出海[4] - 物产中大化工借助期货工具将俄罗斯菜油进口量从0增至超10万吨 非洲花生进口从0跃升至10万吨 2024年相关品种年出口量50多万吨[6] 期货工具对企业经营的赋能 - 万凯新材料利用PTA、瓶片期货构建成本利润管理体系 锁定PTA至瓶片加工利润 利润波动明显收窄[4] - 新凤鸣集团2024年春节通过期货卖出交割3600吨短纤 交割均价7545元/吨较现货溢价62元/吨 期现结合实现库存压力下增值[5] - 新凤鸣聚酯产能从2018年480万吨扩大至2024年885万吨 出口量增长近3倍 PX和短纤期货实现全链条风险管理[5] 产业角色与全球业务拓展 - 逸盛石化从8年前1220万吨产能成长为2190万吨全球最大PTA企业 出口量翻倍至100万吨 业务覆盖20多个国家地区[6] - 企业从单纯产品销售转型为提供期货点价、保税交割、风险管理的综合服务[6] - 期货市场推动国内企业从境外破冰参与到扬帆出海 实现全产业链协同发展[6]