港股IPO市场表现 - 截至6月16日，港股今年上市31家新股，18家首日收涨，9家破发，破发率29%，较前两年显著下降 [1] - 映恩生物首日涨幅达116.7%，中签一手可获利约1万港元 [1] - 前5个月港股IPO募资同比暴增720%，打新赚钱效应回升 [1] 新股首日涨跌幅数据 - 2025年上市新股中，映图生物-B以116.7%涨幅居首，蜜雪集团、容大科技等涨幅超40% [2] - 跌幅最大为海螺材料科技(-47.67%)、METALIGHT(-30.26%)和派格生物医药-B(-25.9%) [2] - 158家公司处于递表处理中，约60家计划A+H双重上市 [2] 港股打新机制 - 需香港银行卡和证券账户，A股港股通无法参与 [6] - 招股期通常3-6天，可暗盘交易（上市前一日16:15-18:30） [7] - 国际配售占90%，公开发售占10%，超购15倍以上触发回拨机制 [9] - 套路回拨公司首日破发率仅9.09%，2024年22家中有20家上涨 [10][12] 分配规则与中签策略 - 公开发售分甲组（<500万港元）和乙组（≥500万港元），各占50%份额 [13] - 恒瑞医药一手中签率10%，需申购50手（44万港元）可稳中一手 [14] - 乙组中签优势明显，如恒瑞医药乙头中签量达甲尾2.3倍 [16] - 最高10倍杠杆融资，银行收取手续费和利息 [17] 提高胜率的关键因素 - 保荐人历史表现重要，高盛、摩根士丹利等国际投行项目更受青睐 [19] - 基石投资者认购比例高（如药捷安康-B达64.06%）预示市场信心 [20] - 绿鞋机制可稳定股价，承销商可超额发售15%股份 [20] - 2025年平均认购倍数148倍创2019年来新高，药捷安康-B达748倍 [21]

继机构投资者在国际发售时表现出浓厚兴趣后，散户投资者也在香港发售环节积极响应，共同掀起认购热潮。 据了解，在16日结束的香港公开发售环节，孖展认购金额高达近4000亿港元，较公开发售起始集资额5.73亿 港元超购约695倍。其中，富途、辉立、老虎国际及耀才等券商分别借出2174亿港元、930亿港元、313亿港 元及168亿港元孖展资金。鉴于市场的热烈反响，海天味业计划全额行使超额配售权，增发6%股份，并拟以 36.3港元的招股价上限定价，预计总集资额将攀升至约101.5亿港元。值得注意的是，其H股招股价较A股前一 日收盘价折让约19%。 在此前结束的国际发售中，海天味业同样收获颇丰，吸引了一众实力强劲的基石投资者。高瓴资本、新加坡政 府投资公司、瑞银资管、加拿大皇家银行、中信产业基金、红杉等8家顶级机构和主权财富基金纷纷参与认 购。这些基石投资者合计认购不超过1.29亿股H股，占发售股份总数近50%，认购金额近47亿港元。这一规模 使海天味业成为2023年以来，继宁德时代、美的集团港股IPO之后，基石投资者认购规模第三大的港股IPO项 目。 按照计划，海天味业将于6月19日正式在港交所挂牌上市。 "作为调味品 ...

港股IPO市场表现 - 2025年以来港股已有31只新股上市 其中仅9只破发 破发率为29 03% 较2024年上半年的35 71%有所下降 [1] - 新股首日走强具备四大特征 包括热门产业龙头企业 A股公司赴港上市 基石投资者质量 超高申购倍数 [1][2][3][4] 热门产业与龙头企业表现 - "科技+消费"双轮驱动特征明显 新消费涵盖潮玩 新式茶饮 宠物 黄金饰品 化妆品 医美等细分赛道 科技板块聚焦人工智能 新能源与新材料 机器人及高端制造 [1] - 映恩生物首日涨幅达116 70% 蜜雪集团涨幅超43 21% 布鲁可 沪上阿姨为新消费代表 宁德时代 恒瑞医药为科技医药龙头 [1][2] A股公司赴港上市表现 - 2025年已完成赴港上市的5家A股公司无1家破发 仅赤峰黄金首日持平 吉宏股份涨幅39 06% 钧达股份 恒瑞医药涨幅超20% 宁德时代涨幅超16% [2] - A股公司募资额较大 宁德时代单家募资410亿港元 赴港上市时存在折价 为打新留出市场空间 [2] 基石投资者影响 - 基石投资者制度对港股新股表现关键 国际知名药企(BioNTech) 专业医药基金(礼来亚洲基金) 内地头部公募(富国 易方达)参与映恩生物投资 [3] - 宁德时代基石投资者包含中石化 高瓴资本 科威特投资局等 合计认购203 71亿港元(26 28亿美元) 占募资总额66% [3] 超高申购倍数特征 - 蜜雪集团申购金额创纪录达1 83万亿港元 申购倍数超5000倍 机构认购倍数35 23倍 [4] - 首日涨幅超10%的13只新股中 绝大部分认购倍数超百倍 券商实时申购数据可作参考 [4]

海天味业港股IPO认购情况 - 香港公开发售环节孖展认购金额达4000亿港元，较起始集资额5.73亿港元超购约695倍 [2] - 富途、辉立、老虎国际及耀才等券商分别借出2174亿港元、930亿港元、313亿港元及168亿港元孖展资金 [2] - 公司计划全额行使超额配售权增发6%股份，拟以36.3港元招股价上限定价，总集资额预计达101.5亿港元 [2] - H股招股价较A股前一日收盘价折让约19% [2] 国际发售与基石投资者 - 国际发售吸引8家顶级机构和主权财富基金，包括高瓴资本、新加坡政府投资公司、瑞银资管等 [2] - 基石投资者合计认购不超过1.29亿股H股，占发售股份总数近50%，认购金额近47亿港元 [2] - 公司成为2023年以来基石投资者认购规模第三大的港股IPO项目，仅次于宁德时代和美的集团 [2] 市场评价与行业地位 - 公司被视作调味品行业领军企业，获国际机构青睐反映全球投资者对中国消费市场及行业龙头竞争力的认可 [3] - 计划于6月19日在港交所正式挂牌上市 [3] 港股市场整体表现 - 2023年前5个月港股共有29家公司上市，IPO集资额累计达777亿港元，融资额居全球首位 [3] - 消费和科技板块仍是投资者关注焦点，下半年预计有更多优质企业赴港上市 [3]

港股市场动态 - 上周（6月9日至6月15日）共有11家公司递表，8家公司通过聆讯，4家公司招股，3只新股上市 [1] 递表公司概况 银诺医药 - 专注于糖尿病和代谢性疾病药物研发，核心产品依苏帕格鲁肽α已获中国监管批准用于治疗2型糖尿病 [2] - 2023年和2024年其他收入分别为1684.9万元和2005.5万元，同期亏损7.33亿元和1.75亿元 [2] 创智芯联 - 中国最大湿制程镀层材料提供商，2024年收入4.1亿元，利润5270.6万元 [3][4] - 2022-2024年收入分别为3.2亿元、3.12亿元、4.1亿元 [4] 明略科技 - 中国最大数据智能应用软件供应商，2023年总收入14.62亿元 [5] - 2022-2024年利润分别为16.38亿元、3.18亿元和795万元 [5] 东阳光药 - 综合性制药公司，在中国销售48款药物，海外23款 [6] - 2023-2024年收入分别为63.86亿元和40.19亿元 [6] 广合科技 - 全球算力服务器PCB制造商第三名，市场份额4.9% [7] - 2022-2024年收入分别为24.12亿元、26.78亿元、37.34亿元 [7] 长风药业 - 专注于吸入药物，2024年布地奈德吸入药物市场份额16% [7] - 2022-2024年收入分别为3.49亿元、5.56亿元、6.08亿元 [8] 拨康视云 - 眼科生物科技公司，2024年收益1000万美元，亏损0.99亿美元 [9] 华大北斗 - 中国领先GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额10.5% [10] - 2022-2024年收入分别为6.98亿元、6.45亿元、8.40亿元 [10] 优乐赛 - 中国第二大循环包装服务提供商，2024年收入8.38亿元 [11][12] - 2022-2024年利润分别为0.31亿元、0.64亿元、0.51亿元 [12] 轩竹生物 - 生物制药公司，有超过十种药物在开发中 [13] - 2024年收入3009.4万元，亏损5.56亿元 [13] 金叶国际集团 - 机电工程承建商，2024/25财年收入1.55亿港元 [14] 通过聆讯公司 药捷安康-B - 临床阶段生物制药公司，专注于肿瘤、炎症及心脏代谢疾病 [15] 颖通控股 - 中国最大香水集团，2025年一季度收入20.83亿元 [17] 圣贝拉 - 中国最大综合家庭护理品牌，2024年收入7.99亿元 [18] 香江电器 - 中国厨房小家电行业第十大企业，2024财年收入15.02亿元 [19] 曹操出行 - 中国网约车平台第二名，2024年GTV达170亿元 [20] - 2022-2024年收入分别为76.31亿元、106.68亿元、146.57亿元 [20] 安井食品 - 中国最大速冻食品公司，市场份额6.6% [21] - 2022-2024年收入分别为121.06亿元、139.65亿元、150.30亿元 [21] 云知声 - 中国第四大AI解决方案提供商，2024年收入9.39亿元 [22][23] IFBH - 泰国食品饮料公司，中国椰子水饮料市场份额34% [23] - 2024年收入1.58亿美元，净利润3331.6万美元 [23] 招股公司 海天味业 - 拟全球发售2.63亿股H股，发售价35-36.3港元 [24] 三花智能 - 拟全球发售3.6亿股H股，发售价21.21-22.53港元 [24] 佰泽医疗 - 拟全球发售1.33亿股，发售价4.22-6.75港元 [25] 药捷安康-B - 拟全球发售1528.1万股H股，发售价13.15港元 [25][26] 新股表现 - METALIGHT上市首日下跌30.26% [27] - 新琪安上市首日上涨21.43% [28] - 容大科技上市首日上涨42.00% [29] 港股打新市场 - 2024年前5个月港股IPO集资额777亿港元，全球第一 [30] - 截至6月12日，今年31家新上市公司中19家股价高于发行价 [30]

港股打新机会来了！四箭齐发，哪些值得一搏？资金如何规划？ 原创 阅读全文 格隆汇新股 ...

港股新股申购分析 - 海天味业和三花智控作为A+H双重上市公司市场认可度高主打胜率值得申购药捷安康-B和佰泽医疗主打赔率其中药捷安康-B基本面优于佰泽医疗 [1] - 海天味业申购截止日为6月16日资金释放时间约6月17日三花智控申购可追求胜率药捷安康-B可分配部分资金佰泽医疗建议放弃 [1] 药捷安康-B(2617.HK) - 招股时间为6月13日至18日上市日为6月23日招股价13.15港元每手500股入场费6641.31港元集资额2.01亿港元募资净额1.613亿港元发行比例3.9%绿鞋前总市值52.19亿港元 [2] - 保荐人为中信证券和华泰国际绿鞋由中信里昂证券担任基石投资者占比64.06%募资主要用于核心产品Tinengotinib的III期临床试验 [3] - 公司为临床阶段生物制药公司专注肿瘤等领域核心产品Tinengotinib正进行两项III期临床试验2023-2024年收入分别为118万元和0元净亏损3.4亿元和2.7亿元研发成本3.45亿元和2.44亿元截至2025年4月现金储备5.3亿元 [3] - 发行规模小募资比例低基石占比高保荐人首日上涨概率超80%适合作为赔率票押注 [4] 佰泽医疗(2609.HK) - 招股时间为6月13日至18日上市日为6月23日招股价4.22-6.75港元每手600股入场费4090.85港元集资规模5.617-8.985亿港元募资净额6.236亿港元发行比例10.1%总市值55.61-88.96亿港元 [4][5] - 保荐人为招银国际基石投资者嘉实基金认购占比16.6%-26.5%募资用途主要为肿瘤医疗服务强化和医院收购 [5] - 公司运营管理8家医院2021-2024年收入分别为4.62亿元8.03亿元10.72亿元和11.89亿元净亏损逐年收窄至355.7万元2023年市场占有率0.6%排名第四 [5][6] - 发行估值静态PS4.3-6.9倍远高于龙头海吉亚医疗的2倍PS发行市值偏贵建议放弃 [6] 海天味业(3288.HK) - 招股时间为6月11日至16日上市日为6月19日招股价35-36.3港元折价18.5%-19.5%静态PE28倍每手100股入场费3666.62港元募资额95.56亿港元发行比例4.52%绿鞋前 [7] - 基石投资者占比49.74%包括源峰基金高瓴集团等保荐人为中金高盛摩根士丹利 [7] - 公司为中国调味品市场龙头2024年市场份额4.8%全球第五2022-2024年收入分别为256.1亿元245.6亿元和269亿元净利润61.98亿元56.27亿元和63.44亿元 [7][8] 三花智控(2050.HK) - 招股时间为6月13日至18日上市日为6月23日招股价21.21-22.53港元折价17.94%-22.75%每手100股入场费2275.72港元募资额上限81.1亿港元发行比例8.81%绿鞋前PE26.7倍 [9][10] - 基石投资者占比55.95%包括施罗德泰康人寿等保荐人为中金香港华泰金控募资用途主要为研发和工厂扩建 [10][11] - 公司为全球最大制冷空调控制元器件制造商2024年全球市占率45.5%汽车热管理市占率4.1%全球第五2022-2024年收入分别为213.48亿元245.58亿元和279.47亿元净利润25.73亿元29.21亿元和30.99亿元 [11]

港股IPO市场概况 - 2025年6月10日港交所迎来3家公司同日上市（容大科技、新琪安、MetaLight）[1] - 2025年以来港股IPO募资总额突破776亿港元 同比激增7倍 接近2024年全年募资额的90%[2] - 2025年港股新股首日破发率28% 显著低于去年同期的50%[3] 新股首日表现分析 - 容大科技首日涨超40% 新琪安涨20% MetaLight破发30%[1] - 3家公司市值均较小 最大市值仅20多亿港元[1] - 国际发售认购倍数差异显著：MetaLight 2.49倍 容大科技0.96倍 新琪安0.93倍[1] - 公开发售认购倍数较高：MetaLight和容大科技超270倍 新琪安149倍[1] 个股发行结构差异 - MetaLight无基石投资者 容大科技有7位基石投资者[2] - MetaLight国际发售占比仅50% 另两家超80%[2] - 更高散户持股比例对MetaLight上市初期表现产生负面影响[2] 市场驱动因素 - 政策红利持续释放 中资企业加速国际化布局 港交所深化市场改革[2] - 中国AI技术突破重塑全球竞争格局 引发中国资产重估 提升市场乐观情绪[3] - 赚钱效应显著：2025年31只新股中22只上涨 映恩生物-B涨幅达116.7%[2] 投资者行为特征 - 打新赚钱效应激发机构和个人投资者参与热情[3] - 部分新股首日涨幅超40%形成示范效应[3] - A+H股如宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份均取得不错涨幅[2]

港股IPO市场概况 - 6月10日容大科技、新琪安、MetaLight三家公司在港股上市，首日表现分化：容大科技涨40%，新琪安涨20%，MetaLight跌30% [1] - 2025年港股IPO募资总额达776亿港元，同比激增7倍，接近2024年全年90% [12] - 年内31只新股中22只首日上涨，破发率28%显著低于去年同期的50%，首日涨幅最高达116.7%（映恩生物-B） [13][15] 上市公司业务分析 容大科技 - 全球AIDC装置供应商，产品包括打印设备、POS终端等，2023年全球市场规模901亿美元（2018-2023年CAGR 8.2%） [4] - 2023-2024财年收入稳定在3.487亿/3.501亿元，净利润从2760万元增至4135万元 [4] 新琪安 - 全球食品级甘氨酸龙头，2023年销量市占率5.1%、收入市占率3.1%，在亚洲设有5家工厂 [5] - 收入波动显著：2023年同比降41.3%至4.469亿元（产品降价），2024年回升27.3%至5.689亿元（销量增长） [6] - 2023-2024年净利润稳定在4466万/4341万元 [7] MetaLight - 运营"车来了"APP覆盖中国274个城市，累计用户2.984亿，三线城市份额突出 [8] - 收入结构单一：2024年移动广告占比98%，2022-2024年收入从1.354亿元增至2.061亿元 [8][9] 发行与认购特征 - 三家公司市值均低于20亿港元，机构认购冷淡：容大科技0.96倍、新琪安0.93倍、MetaLight 2.49倍 [9] - 散户认购火爆：MetaLight和容大科技公开发售超270倍，新琪安149倍 [9] - MetaLight无基石投资者且国际发售占比仅50%，显著低于另两家80%以上的比例 [9][10] 市场驱动因素 - AI技术突破推动市场情绪修复，带动IPO估值提升和流动性改善 [15] - 政策红利释放、中资企业国际化加速、港交所改革深化共同刺激IPO热潮 [12][16]

港交所披露，今年前5个月平均每日成交金额2,423亿港元，远高于2024年全年日均1,318亿和2023年日均1,049亿港元。A股公司排队赴港上市也很能代表趋 势，去年9月至今，已有8家A股公司赴港上市，IPO融资规模981亿港元，后续仍有近50家A股计划赴港上市，近期可期待的有三花智能，海天味业。吃肉行 情在前方招手，别被短期的热点蒙蔽双眼。比如，新消费。 最近的行情更像是中场休息时间。A股二季度业绩要等到7月末。贸易谈判估计要等到90天缓和期后，也就是8月份，再看对面有啥套路。可喜的是，恒生科 技并没有遭遇"五穷"，也没见"六绝"。就连上周一，没南下资金撑场的背景下，恒生指数都能从跌3%强势拉回，说明市场风险偏好并不差。笔者继续加仓 了阿里。 上周布鲁可，古茗等突然加速上冲。年轻人的"新茅台"：老铺黄金，蜜雪集团，泡泡玛特，毛戈平都在上周创了新高，年初至今的涨幅均超过100%。富时 中国50指数宣布将纳入泡泡玛特，老铺黄金上周股价突破1000港币，成为港股最贵股票，腾讯都被挤到第三去了。也是上周，一个急刹车，追尾无数。这些 股票都挺好，但要小心短期情绪透支的风险。 港股打新这里，上周打了点METALIG ...