上市基本信息 - 公司股票将于2025年10月28日在上海证券交易所科创板上市，股票简称为“必贝特”，股票代码为688759 [1] - 本次公开发行股票数量为9,000万股，占发行后总股本45,003.6657万股的比例为20.00% [2] - 上市初期无限售流通股数量为4,646.1981万股，占发行后总股本的比例为10.32% [4] 发行定价与估值 - 本次发行价格为17.78元/股，对应的公司摊薄后2024年市研率为66.52倍 [5] - 公司所属行业为“C27医药制造业”，该行业最近一个月平均静态市盈率为31.83倍 [5] - 公司尚未实现盈利，不适用市盈率标准，其发行市研率低于同行业可比公司2024年市研率平均水平 [5] 股本结构与流动性 - 上市初期流通股数量较少，主要因原始股股东、保荐人跟投股份、战略配售投资者及网下投资者所持股份存在锁定期 [3] - 股份锁定期限分别为36个月、24个月、12个月、6个月或9个月不等 [3]

科创成长层首批上市企业概况 - 西安奕材、禾元生物、必贝特3家公司将于10月28日在上交所科创板上市，成为科创成长层首批上市新股 [1] - 西安奕材发行价格为8.62元/股，禾元生物发行价格为29.06元/股，必贝特发行价格为17.78元/股 [2] - 西安奕材所属半导体行业，禾元生物和必贝特所属生物医药行业 [2] 西安奕材公司详情 - 公司专注于12英寸硅片的研发、生产和销售 [2] - 本次发行募集资金总额约46.36亿元，将用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [2] - 公司采用科创板第四套上市标准，即“预计市值不低于30亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元” [2] - 公司2022年至2024年营收分别约为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，2025年上半年营收约为13.02亿元 [2] - 公司2022年至2024年归属净利润分别约为-4.12亿元、-5.78亿元、-7.38亿元，2025年上半年约为-3.4亿元 [2] - 公司实控人之一王东升系京东方前董事长，发行前控股股东奕斯伟集团及其一致行动人合计持股比例为25.68% [3] 禾元生物与必贝特公司详情 - 禾元生物和必贝特均采用科创板第五套上市标准，即“预计市值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，已取得阶段性成果” [3] - 禾元生物为一家创新型生物医药企业，拥有全球领先的植物生物反应器技术平台，发行募集资金总额约25.99亿元 [3] - 禾元生物系科创板第五套上市标准重启后首家过会的IPO企业 [3] - 必贝特为一家以临床价值为导向、专注于创新药自主研发的生物医药企业，发行募集资金总额约16亿元 [3] 科创成长层后备企业情况 - 除首批上市企业外，还有摩尔线程、昂瑞微、视涯科技等逾10家高科技企业已在上市进程中 [1][4] - 兆芯集成、泰诺麦博、鞍石生物、视涯科技等4家企业处于问询阶段 [4] - 摩尔线程、沐曦股份、思哲睿3家企业已提交注册 [4] - 上海超硅、恒润达生、节卡股份3家企业处于中止状态 [4] - 昂瑞微、优迅股份、恒坤新材等企业处于注册生效但未发行阶段 [4] - 高科技企业IPO进程明显加快，例如摩尔线程科创板IPO于今年6月30日获得受理，9月26日上会获得通过并于同日提交注册 [4] 科创成长层设立背景与意义 - 科创成长层设立后，科创板32家尚未扭亏的存量未盈利公司已全部入层 [2] - 科创成长层为尚未盈利但具有高成长潜力的科创企业开辟专属的融资通道，有助于培育具有国际竞争力的科技创新企业 [5] - 科创成长层进一步细化了市场板块，满足不同发展阶段、不同风险特征的科创企业融资需求，也满足投资者多元化的投资需求 [5] - 科创成长层的设立是资本市场制度创新的重要体现，为后续资本市场改革提供经验 [6]

今年6月18日，科创板"1+6"改革启动，科创成长层正式设立。时隔逾四个月，科创成长层首批上市企业来了。西安奕材、禾元生物、必贝特三家公司均发布 公告称，将于10月28日在上交所科创板上市。伴随着科创成长层首批新股上市，成长层也在不断纳新。另外，"后备军"方面，目前还有摩尔线程、昂瑞微、 视涯科技等逾10家高科技企业已在上市进程中，未来有望成为科创成长层的新鲜血液。 西安奕材等上市在即 根据安排，西安奕材、禾元生物、必贝特3家公司将于10月28日登陆科创板，系科创成长层首批上市新股，发行价格分别为8.62元/股、29.06元/股、17.78元/ 股。 据了解，今年6月科创成长层设立后，科创板32家尚未扭亏的存量未盈利公司已全部入层，而西安奕材、禾元生物、必贝特3家公司则系成长层首批新上市企 业，其中西安奕材所属半导体行业，禾元生物、必贝特则所属生物医药行业。 资料显示，西安奕材专注于12英寸硅片的研发、生产和销售。本次发行募集资金总额约46.36亿元，扣除发行费用后，将用于西安奕斯伟硅产业基地二期项 目。西安奕材采用的科创板第四套上市标准——"预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元 ...

广州必贝特医药股份有限公司 首次公开发行股票科创板 上市公告书提示性公告 保荐人（主承销商）：中信证券股份有限公司 联席主承销商：国信证券股份有限公司 扫描二维码查阅公告全文 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证信息披露的内容真实、准确、 完整、及时，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经上海证券交易所审核同意，广州必贝特医药股份有限公司（以下简称"必 贝特"、"公司"、"本公司"或"发行人"）发行的人民币普通股股票将于 2025 年 10 月 28 日在上海证券交易所科创板上市，上市公告书全文和首次公开发行股 票的招股说明书在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）和符合中国证 监会规定条件网站（上海证券报：https://www.cnstock.com；中国证券报： https://www.cs.com.cn/ ；证券日报： http://www.zqrb.cn ； 证 券 时 报 ： https://www.stcn.com ； 经 济 参 考 报 ： http://www.jjckb.cn ； 金 融 时 报 ： https://www.financialnews.com ...

禾元生物上市与科创板制度 - 全球首创“稻米造血”的创新药公司禾元生物将于10月28日登陆科创板，成为科创板科创成长层首家增量企业 [1] - 禾元生物是科创板第五套标准重启后首家过会并取得注册批文的企业，该标准允许无收入、未盈利的企业发行上市 [2] - 截至目前，科创板科创成长层共有13家创新药企，总市值近5000亿元，自上市以来已累计推动25款新药获批上市 [1] 创新药行业融资与研发概况 - 2019年至今，中国创新药产业在一、二级市场的累计融资规模已超过万亿元 [2] - 目前中国创新药研发管线约占全球的1/4 [2] - 科创成长层创新药企业2024年合计实现营业收入319亿元，同比增长率高达54.39% [3] - 以2019年为基数，上述公司的营收年均复合增长率达52.33%，大幅领先板块同期水平 [3] 企业研发投入与商业化成果 - 科创成长层企业已成功推出20款具备“全球新”属性的国家1类新药，推动10款创新药物在17项适应症的治疗上取得“突破性疗法”认定 [3] - 百济神州2024年研发投入金额达141亿元，已连续四年位居科创板第一位 [4] - 百济神州核心产品泽布替尼在今年上半年实现13亿美元的半年度销售收入，同比增长超56%，已在全球70多个国家和地区获得批准 [4] - 百济神州预计2025年全年收入超350亿元、经营利润将转正 [4] 国际合作与出海交易 - 今年以来，多家科创成长层创新药企业积极推动多单出海交易落地，潜在交易总额合计近50亿美元 [5] - 迈威生物与Calico就创新药9MW3811达成独家许可协议，潜在交易总额达5.96亿美元 [5] - 诺诚健华与Zenas BioPharma达成授权许可协议，预计将取得1亿美元首付款和近期里程碑付款，并获得700万普通股股票，潜在交易总额超过20亿美元 [5]

禾元生物、西安奕材、必贝特等公司正在发行、即将上市并直接进入科创成长层。 科创成长层将迎来首批新注册股票。近期，禾元生物、西安奕材、必贝特等公司正在发行、即将上市并 直接进入科创成长层。 根据公告，禾元生物、西安奕材、必贝特均已完成战略配售、网上网下发行等工作，发行价分别为 29.06元/股、8.62元/股、17.78元/股，募资总额分别约25.99亿元、46.36亿元、16亿元。 在这之前，32家尚未扭亏的存量未盈利上市企业已全部进入科创成长层。2025年上半年，成长层公司整 体减亏71.23亿元，13家公司同比缩亏幅度超过20%。 据统计，科创板开板至今共支持54家未盈利公司上市，22家公司上市后实现盈利并"摘U"，平均每 年"摘U"4家。 2022年度～2024年度及2025年上半年，该公司尚未实现药品获批上市并实现销售收入，净利润分别亏损 1.88亿元、1.73亿元、5599.83万元和7389.29万元，主要系产品的研发投入较大所致。 西安奕材是硅片企业，选择科创板第四套标准上市，在今年8月29日获得注册批文。该公司此次公开发 行股票数量为5.378亿股，占发行后总股本的比例为13.32%。 202 ...

科创成长层定位与适用范围 - 科创成长层精准支持技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但上市时仍处于未盈利阶段的科技型企业 [4] - 适用范围包括存量上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册上市时未盈利的科创板公司 [5] - 存量公司自《科创成长层指引》发布之日起纳入 增量公司自上市之日起纳入科创成长层 [5] 科创成长层公司调出标准 - 增量公司调出条件为符合科创板第一套上市标准 即最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元人民币 或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元人民币 [6] - 存量公司调出条件为上市后首次实现盈利 [6] - 净利润和营业收入均指经审计的数值 净利润以扣除非经常性损益前后的孰低者为准 [6] 投资者识别调出信息的方式 - 投资者可关注公司年度报告 公司会在披露年度报告的同时公告将被调出科创成长层 上交所将及时调出 [8] - 可关注股票或存托凭证简称后是否去掉特殊标识"U" [8] - 未按规定披露年报或财报被出具无法表示意见/否定意见审计报告的公司 不对其层次进行调整 [8] 投资者交易与信息披露注意事项 - 投资者参与新注册的科创成长层股票交易前需签署专项风险揭示书 改革前存量科创板股票交易不受影响 [9] - 科创成长层公司有更严格信息披露要求 需在年报首页显著位置披露未盈利原因及影响并作风险提示 [10][11] - 公司发生对技术创新、研发能力、成长前景或盈余改善有重大不利影响的风险时 应及时披露具体情况及影响 [11]

IPO审核与过会情况 - 10月13日至10月19日当周，沪深北交易所有3家拟IPO企业过会，其中2家（昂瑞微、优迅股份）在过会当天便提交注册 [1][2][3] - 当周另有2家企业（南方电网数字电网研究院、百奥赛图）注册生效 [4] - 沐曦集成电路计划于10月24日上会 [2] 企业发行与申购进展 - 禾元生物完成发行，价格为29.06元/股，发行数量为8945.1354万股，总包销金额为174.89万元，是科创板"1+6"新政后首家申请采用第五套标准上市的过会企业 [1] - 西安奕斯伟材料确定发行股份数量为5.378亿股，其中20家投资者获得战略配售合计2.689亿股，网上网下打新缴款日为10月20日 [2] - 必贝特确定发行股份数量为9000万股，发行价格为17.78元/股，网上摇号中签结果于2025年10月21日公布 [2] 未盈利企业财务与审核关注点 - 当周过会的3家企业中有1家为未盈利企业（昂瑞微） [2] - 昂瑞微2022年至2024年上半年营业收入从9.23亿元增长至8.44亿元，归母净利润亏损从2.9亿元收窄至4029.95万元，上市委关注其业务成长性及与经销商交易合理性 [2][3] - 沐曦集成电路营业收入从42.64万元增长至3.20亿元，但归母净利润持续亏损，尚未实现盈利 [2] 过会企业业务与财务概况 - 昂瑞微主营射频前端芯片、射频SoC芯片等 [3] - 优迅股份申报科创板，天溯计量申报创业板，天溯计量2022年至2024年上半年营业收入从5.97亿元增长至4.09亿元，净利润从8438.54万元增长至5557.62万元，上市委要求其完善业绩下滑风险提示 [3][4]

沐曦股份招股说明书（上会稿）显示，自成立以来，公司始终以推动我国智能算力产业链自主可控为己 任，长期聚焦和深耕GPU与人工智能行业。通过不懈的技术攻坚，公司已成为国内少数几家系统掌握了 高性能GPU芯片及其基础系统软件研发、设计和量产技术的企业之一，深度积累了GPU IP（包括指令 集、微架构等）、GPU SoC、高速互连、GPU软件等核心技术，成功突破了高性能GPU芯片及计算平台 的技术瓶颈。 截至2025年3月31日，沐曦股份拥有境内授权专利255项，其中发明专利245项。公司被认定为国家级专 精特新"小巨人"企业、国家高新技术企业、上海市专精特新中小企业、上海市重点服务独角兽（潜力） 企业。 中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 沐曦股份方面表示，报告期内（2022至2024年、2025年1至3月）公司处于亏损状态。在可预见的未来， 随着AI芯片行业的高速增长以及国产替代的持续加速，公司主营业务的市场空间将更加广阔，同时公 司将继续保持高水平的研发投入，预计能够保持良好的持续经营能力，营业收入有望保持稳步增长。公 司从自身经营情况出发，结合产品市场空间、市场份额及变动、客户复购和新客户验证及拓展情况，预 计 ...

21世纪经济报道记者 杨坪 实习生 唐可欣 "1+6"改革新政后，科创成长层即将"上新"。 10月16日，"科八条"后受理的首家未盈利企业——西安奕材正式启动网上申购。根据规划，西安奕材将 公开发行新股53780万股，网上发行数量为5378万股，发行价格为8.62元/股，以此计算，募集资金总额 将达到46.36亿元，扣除发行费用后用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目。 这并非个例。近期，多家未盈利企业启动发行上市工作。其中，禾元生物10月14日晚间公布网上申购情 况，发行价为29.06元/股，募集资金25.99亿元。10 月 17 日，必贝特也将启动网上发行。由于截至最新 招股书披露日尚未盈利，这三家公司有望成为科创成长层首批新注册公司。 随着这三家企业上市进程的推进，不仅意味着科创板时隔两年后即将再迎未盈利企业上市，也标志着科 创成长层服务"新鲜"优质未盈利科技企业的使命正式启程。 "科创成长层上新打破'唯盈利论'，以'技术价值'替代'短期盈利'作为核心评估标准，精准服务'技术强、 盈利弱'的硬科技企业。其通过"新老划断"策略，既保障了市场稳定性，又释放了制度包容性，让科技 创新从'融资难'走向'融资优'，实现 ...