报告行业投资评级 - 报告为每日复盘性质，未对特定行业给出明确的投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 2025年10月31日市场呈现缩量调整态势，主要股指普遍下跌，但锂电板块延续强势表现 [2] - 市场风格呈现消费领先、成长落后的格局，小盘价值风格表现最佳，市场整体赚钱效应较好，上涨个股数量远超下跌个股 [2][21] - 尽管主力资金大幅净流出，但小单资金持续净流入，且南向资金和部分宽基ETF显示资金活跃度 [3][27][29] 市场整体表现 - 上证指数下跌0.81%，收于3954.79点，深证成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31% [2][15] - 市场成交额23498.12亿元，较上一交易日减少1144.82亿元，呈现缩量调整 [2][15] - 全市场3760只个股上涨，1553只个股下跌，显示整体赚钱效应 [2][15] 市场风格与行业表现 - 风格指数涨跌幅排序为：消费 > 0 > 周期 > 金融 > 稳定 > 成长；小盘价值 > 小盘成长 > 大盘价值 > 中盘价值 > 中盘成长 > 大盘成长 [2][21] - 行业方面，传媒（+2.49%）、消费者服务（+2.45%）、医药（+2.37%）涨幅居前；通信（-4.19%）、电子（-2.84%）、有色金属（-1.98%）跌幅居后 [2][21] - 概念板块中，重组蛋白、细胞免疫治疗、Sora(文生视频)等大幅上涨；培育钻石、国家大基金持股等概念走低 [2][24] 资金流表现 - 主力资金10月31日净流出629.03亿元，其中超大单净流出413.88亿元，大单净流出215.15亿元 [3][25] - 中单资金净流出55.40亿元，小单资金持续净流入684.43亿元 [3][25] - 南向资金净流入87.19亿港元，其中沪市港股通净流入57.72亿港元，深市港股通净流入29.47亿港元 [4][27] ETF资金流向表现 - 主要宽基ETF成交额大部分增加，华夏上证50ETF成交额33.63亿元（+2.00亿元），华泰柏瑞沪深300ETF成交额68.52亿元（+28.96亿元） [3][29] - 10月30日数据显示，资金主要流入创业板指ETF，流入金额为4.03亿元 [3][29] 全球市场表现 - 亚太主要股指涨跌不一：恒生指数下跌1.43%，日经225指数上涨2.12%，韩国综合指数上涨0.50% [4][32] - 欧洲主要股指涨跌互现：德国DAX指数下跌0.02%，英国富时100指数上涨0.04% [5][33] - 美股三大指数普遍下跌：道琼斯工业指数下跌0.23%，标普500指数下跌0.99%，纳斯达克综合指数下跌1.57% [5][33] - 热门科技股中，特斯拉下跌4.64%，苹果上涨0.63%，谷歌上涨2.52%，英伟达下跌2.00% [5][33] 市场资讯与政策动态 - 政策层面关注“深地经济”战略，多个省份拟将其核心产业纳入“十五五”规划 [14] - 监管层强调推动中长期资金入市，提高投资A股规模和比例，并鼓励发行长期限养老理财产品 [14]

股价表现与市场数据 - 10月31日公司股价上涨4.25%，成交额为1.77亿元，换手率为2.18%，总市值为108.72亿元 [1] - 公司股东户数为1.06万，较上期减少9.75%，人均流通股为11947股，较上期增加54.93% [9] - 公司A股上市后累计派现4.32亿元，近三年累计派现3.12亿元 [10] 业务构成与财务表现 - 公司主营业务为提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务，收入构成为重组蛋白82.27%、抗体及其他试剂12.88%、技术服务3.04%、其他(补充)1.80% [8] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.13亿元，同比增长32.26%，归母净利润为1.32亿元，同比增长58.61% [9] - 公司海外营收占比为66.46%，受益于人民币贬值 [4] 核心技术与产品布局 - 公司针对CAR-T细胞治疗领域核心靶点CD19，推出特异性靶向FMC63 scFv抗原识别表位的抗独特型抗体，并拥有细胞与基因治疗相关产品，包括用于iPSCs诱导分化的细胞因子、层粘连蛋白、靶点特异性激活磁珠及多种检测试剂盒 [2] - 公司依托自主研发平台，开发出高质量、高活性的重组蛋白，涵盖多种疾病靶点及生物标志物 [2] - 公司已启动猴痘病毒相关产品开发工作，上线多款重组蛋白、抗体及试剂盒产品，助力相关疫苗及药物开发 [2] 企业资质与行业地位 - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [3] - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括融资融券、专精特新、送转填权、人工智能、中盘等 [9] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1355.58万股，较上期增加756.94万股 [10] - 中欧医疗健康混合A(003095)为第四大流通股东，持股599.44万股，较上期增加277.81万股，中欧医疗创新股票A(006228)为新进第九大流通股东，持股206.14万股 [10]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入61,298.54万元，同比增长32.26% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润13,242.64万元，同比增长58.61% [1] - 2025年前三季度扣非净利润13,263.43万元，同比增长58.77% [1] - 2025年第三季度营业收入22,562.05万元，同比增长37.50% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润4,862.24万元，同比增长81.46% [1] 战略与公司发展 - 公司聚焦抗体药与细胞免疫治疗，推进全球化战略 [1] - 公司启动H股发行工作，旨在强化全球品牌影响力并为海外产能布局、技术引进及跨境并购提供资金支持 [1][2] - 创新药市场关注度提升，公司专注于为生物医药开发提供关键生物试剂及服务 [3] 细胞与基因治疗（CGT）领域布局 - 公司为CGT领域提供从药物靶点发现到商业化生产的全流程解决方案 [4] - 开发CD19、BCMA、Her2等重组蛋白和抗独特型抗体产品，用于CAR-T产品开发和质量评估 [5] - 推出针对CD19靶点的抗独特型抗体，丰富FMC63 CAR的检测技术手段 [5] - 提供iPSCs诱导分化培养的细胞因子、层粘连蛋白、靶点特异性激活磁珠及多种检测试剂盒 [5] - 基于GMP质量管理体系，成功开发近60款GMP级别产品，包括细胞因子、抗体、磁珠、核酸酶和Cas酶等 [6] - 提供Pre-GMP级别原料和GMP级别蛋白的一站式开发服务，支持客户从临床前到临床阶段的无缝过渡 [6] 抗体偶联药物（ADC）领域布局 - ADC药物研发的五个核心要素：抗原靶点、特异性抗体、毒素分子、连接子和DAR值 [7] - 公司提供靶点蛋白、Linker酶切酶类、抗小分子抗体、抗独特型抗体等产品 [7] - 推出AGLink®定点偶联试剂盒，并提供分子互作及抗独特型抗体开发服务 [7] - 产品与服务覆盖ADC药物从抗体制备、筛选、偶联到生产质控的全研发链条 [7]

公司业务与产品布局 - 公司主营业务为提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务，其中重组蛋白收入占比82.27%，抗体及其他试剂占比12.88%，技术服务占比3.04% [8] - 公司在细胞与基因治疗（CGT）领域产品线丰富，包括针对CAR-T细胞治疗靶点CD19的抗独特型抗体、用于iPSCs诱导分化的细胞因子和层粘连蛋白、以及用于CAR细胞激活扩增和体外分析的靶点特异性激活磁珠等多种试剂盒产品 [2] - 公司已启动猴痘病毒相关产品的开发工作，并已上线多款重组蛋白、抗体及试剂盒产品，助力相关疫苗及药物的研发 [2] - 公司依托自主研发的生物技术平台，开发出众多高质量、高活性的重组蛋白，涵盖多种疾病靶点及生物标志物 [2] - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单，该称号是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术的排头兵企业荣誉 [3] 财务表现与股东结构 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.13亿元，同比增长32.26%；归母净利润1.32亿元，同比增长58.61% [9] - 公司海外营收占比为66.46%，受益于人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现4.32亿元，近三年累计派现3.12亿元 [10] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.06万，较上期减少9.75%；人均流通股11947股，较上期增加54.93% [9] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1355.58万股，较上期增加756.94万股；中欧医疗健康混合A（003095）为第四大流通股东，持股599.44万股，较上期增加277.81万股；中欧医疗创新股票A（006228）为新进第九大流通股东，持股206.14万股 [10] 市场交易与资金动向 - 10月29日公司股价跌0.33%，成交额2.47亿元，换手率2.97%，总市值108.09亿元 [1] - 当日主力资金净流入484.58万元，占成交额0.02%，在所属行业中排名第10位（共55家），且连续2日被主力资金增仓 [5] - 近5日主力资金净流入3304.93万元，近10日净流入2391.59万元 [6] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额4643.80万元，占总成交额5.43% [6] - 技术面上，筹码平均交易成本为55.88元，近期该股快速吸筹，股价靠近压力位64.69元 [7] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品 [9] - 公司涉及的概念板块包括融资融券、人工智能、专精特新、送转填权、高送转等 [9]

公司业务与产品布局 - 公司主营业务为提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务，其中重组蛋白收入占比82.27%，抗体及其他试剂占比12.88%，技术服务占比3.04% [8] - 公司在细胞与基因治疗（CGT）领域产品线丰富，包括针对CAR-T细胞治疗靶点CD19的抗独特型抗体、用于iPSCs诱导分化的细胞因子、层粘连蛋白以及用于CAR细胞激活扩增的磁珠和多种检测试剂盒 [2] - 公司已启动猴痘病毒相关产品的开发工作，并上线多款重组蛋白、抗体及试剂盒产品，助力相关疫苗及药物研发 [2] - 公司依托自主研发平台，开发出涵盖多种疾病靶点及生物标志物的高质量、高活性重组蛋白，满足生物药研发和生产各环节需求 [2] - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于细分市场且创新能力强 [3] 财务表现与股东结构 - 2025年1-6月，公司实现营业收入3.87亿元，同比增长29.38%，归母净利润8380.40万元，同比增长47.81% [9] - 公司海外营收占比为66.46%，受益于人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现4.32亿元，近三年累计派现3.12亿元 [10] - 截至2025年6月30日，股东户数为1.17万户，较上期增加10.85%，人均流通股7711股，较上期减少9.79% [9] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股598.63万股，较上期增加375.71万股，中欧医疗健康混合A基金为第六大流通股东，持股321.63万股，较上期增加59.04万股 [10] 市场交易与表现 - 10月17日公司股价下跌2.01%，成交额7920.45万元，换手率1.10%，总市值94.33亿元 [1] - 当日主力资金净流出247.11万元，占成交额0.03%，在行业中排名第26位（共54家），主力资金连续3日减仓 [5] - 所属医药生物行业主力资金净流出5.59亿元，连续2日减仓 [5] - 近5日主力资金净流出2052.86万元，近20日净流出4481.10万元 [6] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额3498.68万元，占总成交额4.85% [6] - 筹码平均交易成本为54.89元，股价靠近54.50元支撑位 [7]

市场回顾 - 周三A股市场缩量反弹，上证指数上涨1.22%报收3912.21点，深证成指上涨1.73%，创业板指上涨2.36%，沪深两市成交额为2.07万亿元 [2][8] - 行业板块方面，电力设备、汽车、电子领涨，钢铁、石油石化、农林牧渔领跌 [2][8] - 港股市场反弹，恒生指数收盘上涨1.84%报25910.6点，恒生科技指数上涨2.57%，双双终结7连跌 [2][8] - 美股三大股指涨跌不一，道指下跌0.04%，标普500指数上涨0.4%，纳指上涨0.66% [2][8] 重要新闻 - 我国自研90GHz实时示波器正式发布，标志着在高端电子测量仪器领域实现关键突破，同时发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 [2][9] - 中国9月末M2余额同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1与M2"剪刀差"刷新年内低值 [3][9] - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多增4.42万亿元 [3][9] 风电行业整体表现 - 2025年上半年风电产业链整体营业收入为1794.02亿元，同比增长29.35%，归母净利润为98.24亿元，同比增长16.19% [10] - 2025年第二季度全产业链营业收入约为1089.73亿元，同比增长32.66%，环比增长54.73%，归母净利润为61.66亿元，同比增长19.03%，环比增长68.57% [10] - 行业毛利率为14.70%，同比下降2.02个百分点，环比下降1.64个百分点 [10] 风电产业链各环节表现 - 整机环节2025年上半年营业收入678.32亿元，同比增长43.94%，归母净利润21.72亿元，同比下降3.10% [11] - 整机环节2025年第二季度营业收入436.88亿元，同比增长50.02%，环比增长80.95%，归母净利润16.22亿元，同比增长9.55%，环比增长194.59% [11] - 塔筒环节2025年上半年营收108.17亿元，同比增长59.13%，归母净利润9.94亿元，同比增长43.60% [13] - 塔筒环节2025年第二季度营收69.54亿元，同比增长74.76%，环比增长80.03%，归母净利润5.73亿元，同比增长79.42%，环比增长35.90% [13] - 海缆环节2025年上半年营收646.70亿元，同比增长14.60%，归母净利润39.42亿元，同比下降3.74% [14] - 海缆环节2025年第二季度营收376.68亿元，同比增长13.09%，环比增长39.50%，归母净利润23.34亿元，同比下降5.96%，环比增长45.11% [14] - 轴承环节2025年第二季度营收21.81亿元，同比增长38.95%，归母净利润2.38亿元，同比上升2031.10%，毛利率26.68%，同比上升9.72个百分点 [14] - 锻造件环节2025年第二季度营收41.16亿元，同比增长62.24%，归母净利润4.05亿元，同比下降2.96%，毛利率19.61%，同比上升2.86个百分点 [15] - 叶片环节2025年第二季度营收132.55亿元，同比增长22.76%，归母净利润8.58亿元，同比增长131.33%，毛利率19.57%，同比上升2.38个百分点 [15] 投资建议与行业展望 - 风电并网节奏加快带动产业链整体景气回升，业绩持续修复 [10][16] - 建议关注海风需求提升带来的投资机会，随着国内及海外海风项目交付加速，行业装机有望持续提升 [16] - 整机、塔筒及海缆等核心海风环节有望受益于海风需求提升 [16] - 在行业景气回升趋势下，风电产业链整体盈利水平有望改善，建议关注龙头公司业绩修复和估值回升机会 [16]

市场整体表现 - 2025年10月15日A股市场全天震荡走强，上证指数上涨1.22%至3912.21点，重返3900点[2][7] - 深证成指上涨1.73%，创业板指表现最佳，上涨2.36%[2][7] - 市场成交额为20,903.87亿元，较上一交易日减少5,062.00亿元[2] - 全市场个股普涨，4333只个股上涨，950只个股下跌[2] 市场风格与行业表现 - 市场风格上，成长风格领涨，排序为成长>周期>消费>金融>稳定[21] - 行业表现分化，电力设备及新能源（+2.87%）、汽车（+2.32%）、电子（+2.12%）涨幅居前；石油石化（-0.13%）、钢铁（-0.10%）表现靠后[21] - 概念板块中，同花顺果指数（+3.40%）、细胞免疫治疗（+3.18%）等大幅上涨；兵装重组（-1.88%）、转基因（-1.07%）等走低[25] 资金流向 - 主力资金10月15日净流出8.53亿元，其中超大单净流入52.83亿元，大单净流出61.36亿元[26] - 小单资金持续净流入185.43亿元，中单资金净流出176.89亿元[26] - 南向资金净流出54.44亿港元，其中沪市港股通净流出63.10亿港元，深市港股通净流入8.66亿港元[29] ETF与全球市场 - 主要宽基ETF成交额普遍减少，如华夏上证50ETF成交额减少10.24亿元至25.02亿元[32] - 10月14日资金主要流入科创50ETF，流入金额为16.70亿元[32] - 亚太主要股指普遍上涨，恒生指数涨1.84%，日经225指数涨1.76%；美股三大指数涨跌互现，道指涨0.44%，纳指跌0.76%[36][37] 宏观经济与政策 - 9月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.3%，环比持平；居民消费价格（CPI）同比下降0.3%，环比上涨0.1%[13] - 美联储主席鲍威尔暗示可能在未来几个月结束缩表，支撑了市场对降息的预期[13] - 《求是》杂志发文强调需进一步稳定市场预期，多出有利于稳增长、稳预期的政策[13]

市场指数表现 - 上证综指上涨1.22%，收于3912.21点 [1] - 深证成指上涨1.73%，收于13118.75点 [1] - 创业板指上涨2.36%，收于3025.87点 [1] 强势个股表现 - 国光连锁实现3连板，换手率9.89%，成交额9.82亿元，龙虎榜净卖出7312.86万元，所属商贸零售行业 [1] - 大有能源实现4天3板，换手率3.32%，成交额4.22亿元，龙虎榜净买入2035.54万元，股价创一年新高，所属煤炭行业 [1] - 渤海汽车实现6天3板，换手率4.18%，成交额2.41亿元，龙虎榜净买入2399.85万元，股价创一年新高，所属汽车行业 [1] - 沪深两市A股共计83只个股涨停 [1] 强势概念板块表现 - 细胞免疫治疗概念板块涨幅居首，达3.18%，上涨成分股占比96.55% [2] - PEEK材料概念板块涨幅为3.06%，上涨成分股占比93.02% [2] - 高压快充概念板块涨幅为2.72%，上涨成分股占比92.86% [2] - 汽车相关概念板块表现活跃，小米汽车概念涨2.68%，汽车热管理概念涨2.67% [2]

公司研发进展 - 博生吉医药PA3-17注射液于2024年获准进入关键性II期临床试验 该产品为全球首款靶向CD7的自体CAR-T细胞治疗产品 [1] - 公司自2012年起深耕CD7单域抗体研发 采用非基因编辑策略解决安全性与疗效平衡问题 前期临床试验取得100%客观缓解率和近90%完全缓解率 [1] - 产品于2021年获中美两国临床批准 2025年被纳入拟突破性治疗品种 但受资金限制仍处于临床试验阶段 [2] 技术突破与创新 - 公司突破CD7靶点研发技术难关 解决CAR-T细胞相互残杀和肿瘤细胞残留等全球性难题 [1] - 开发低成本全自动细胞制备工艺大幅降低生产成本 但受资金限制无法快速扩大临床规模 [2] 融资环境与资本支持 - 公司融资历程艰难 2012年获天使轮投资后 2015年才获安科生物战略投资 2021年完成A轮融资时已成立11年 [2] - 2024年CAR-T领域平均融资规模降至3100万美元 仅为巅峰时期一半 资本对早期研发项目趋于谨慎 [2] - 在2024年CGT领域融资寒冬中 资金多流向进展明确或有巨头背书项目 深耕冷门靶点的企业难以获得青睐 [3] 行业对比与市场态度 - 同为创新药企的百利天恒获得市场激烈反应与全力支持 而参股博生吉的安科生物未能撬动同等规模资本关注 [3] - ArsenalBio等企业在融资寒冬中仍能获得数亿美元融资 凸显市场对项目进展和背景的差异化态度 [3] 研发时间线与延误影响 - 从实验室到临床耗时15年 资金短缺直接拖累研发进程 导致全球首创药物上市比预期延迟 [1][2] - 资金断流可能导致项目停滞 CAR-T药物每个研发阶段均需巨额资金支持 包括细胞制备工艺优化和多中心临床数据积累 [2]

股价表现 - 9月3日公司股价上涨12.10% 成交额3.52亿元 换手率4.46% 总市值109.94亿元 [1] 业务布局 - 公司开发高质量重组蛋白产品 涵盖多种疾病靶点及生物标志物 满足生物药研发和生产需求 [2] - 针对CAR-T细胞治疗领域 公司推出特异性靶向FMC63 scFv抗原识别表位的抗独特型抗体 灵敏度高且特异性好 [2] - 公司提供细胞与基因治疗相关产品 包括细胞因子 层粘连蛋白 靶点特异性激活磁珠及多种检测试剂盒 [2] - 公司已关注猴痘病毒传播 上线多款重组蛋白 抗体及试剂盒产品 助力相关疫苗及药物开发 [2] 企业资质 - 公司入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [3] 财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入3.87亿元 同比增长29.38% 归母净利润8380.40万元 同比增长47.81% [9] - 公司海外营收占比为66.46% 受益于人民币贬值 [4] - A股上市后累计派现4.32亿元 近三年累计派现3.12亿元 [10] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.17万户 较上期增加10.85% 人均流通股7711股 较上期减少9.79% [9] - 香港中央结算有限公司持股598.63万股 较上期增加375.71万股 中欧医疗健康混合A持股321.63万股 较上期增加59.04万股 [10] 行业属性 - 公司属于医药生物-生物制品-其他生物制品行业 涉及生物医药 阿尔茨海默 送转填权等概念板块 [9] - 主营业务收入构成：重组蛋白82.27% 抗体及其他试剂12.88% 技术服务3.04% 其他1.80% [8]