2025年12月中国采购经理指数运行情况 - 12月份制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，重返扩张区间[3] - 大型企业PMI为50.8%，上升1.5个百分点 中型企业PMI为49.8%，上升0.9个百分点 小型企业PMI为48.6%，下降0.5个百分点[3] - 生产指数为51.7%，上升1.7个百分点 新订单指数为50.8%，上升1.6个百分点 供应商配送时间指数为50.2%，上升0.1个百分点[3][5] - 原材料库存指数为47.8%，上升0.5个百分点 从业人员指数为48.2%，下降0.2个百分点[3][5] 中国非制造业采购经理指数运行情况 - 12月份非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，重返扩张区间[6] - 建筑业商务活动指数为52.8%，上升3.2个百分点 服务业商务活动指数为49.7%，上升0.2个百分点[6] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间[6] - 非制造业新订单指数为47.3%，上升1.6个百分点 业务活动预期指数为56.5%，上升0.3个百分点[6][7] - 非制造业从业人员指数为46.1%，上升0.8个百分点 其中服务业从业人员指数为47.0%，上升1.1个百分点[7] 中国综合PMI产出指数运行情况 - 12月份综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.0个百分点，表明企业生产经营活动总体较上月扩张[7] 2025年前11个月我国服务贸易情况 - 2025年1至11月，我国服务进出口总额72023.7亿元，同比增长7.1%[10] - 服务出口31980.1亿元，同比增长13.4% 服务进口40043.6亿元，同比增长2.5% 服务贸易逆差8063.5亿元，同比减少2796.3亿元[11] - 知识密集型服务进出口27305.7亿元，同比增长5.6% 其中出口16014.7亿元，增长8.5%，顺差4723.7亿元[11] - 旅行服务进出口19762.7亿元，同比增长8.2% 其中出口增长51.3%，进口增长1.9%[11] 2025年以旧换新政策成效 - 2025年以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次[14] - 汽车以旧换新超1150万辆 家电以旧换新超1.29亿件 手机等数码产品购新超9100万部[14] - 1至11月社会消费品零售总额同比增长4.0%，以旧换新带动社零总额增长超1个百分点 家电零售额突破万亿元并创历史新高[14] - 汽车以旧换新中新能源汽车占比近60%，带动新能源乘用车零售市场份额连续9个月超50%，11月达59.4%[14] - 家电以旧换新中一级能效（水效）产品占比超90% 通讯器材类商品销售额连续11个月保持增长[14] - 2025年报废汽车回收量同比增长24.5%，实现循环利用钢材约960万吨、有色金属约130万吨，减少碳排放约2450万吨[15] - 自2024年9月政策实施以来，累计发放直达消费者补贴超4.8亿份 2025年每卖出两辆家用新车就有一辆享受补贴[15] - 老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍 换新车辆中安全性更好的铅酸电池车辆占比约90%[15] - 家电以旧换新线下门店集聚的商圈，周边1公里范围内相关商户消费额增长超30%[15]

澳大利亚2025年12月私营经济PMI数据 - 2025年12月标普全球澳大利亚综合PMI为51点，较11月的52.6点下降，为七个月以来最低水平，但已连续第十五个月高于50点枯荣线，表明私营经济整体产出持续扩张但增速放缓 [1] - 综合PMI是服务业PMI商业活动指标与制造业产出指标的加权平均值，与制造业PMI不直接相关 [1] 分行业表现与驱动因素 - 制造业产出与服务业商业活动增长速度在12月均出现放缓 [2] - 服务业商业活动指标从11月的52.8点降至51.1点，为2025年5月以来最低水平，但已连续二十三个月高于枯荣线，表明持续扩张 [2] - 新增业务整体增速上升，主要受服务业新增订单加速增长驱动 [2] 企业运营与市场状况 - 由于新增业务增长，私营企业在12月增加用工，导致积压订单量减少 [2] - 私营企业的商业信心水平整体有所改善 [2] - 企业面临的投入成本和产品销售价格的涨幅较11月均略有上升 [2] 服务业具体分析与展望 - 服务业商业活动增速放缓主要受产能受限影响 [2] - 服务业新增业务增长加速，预示未来几个月的商业活动将持续扩张 [2] - 服务业企业的商业信心有所回升，用工增长保持稳健 [2] 通胀压力观察 - 价格压力上行态势值得关注，需评估服务业通胀是否成为推升整体通胀的主要力量 [3] - 12月服务业产出价格涨幅与长期平均水平一致，但投入成本价格再度明显上升 [3] - 投入成本上升表明短期内服务业企业仍面临进一步上调产品销售价格的风险 [3]

英国制造业PMI数据 - 标准普尔全球公司发布2023年12月英国制造业采购经理指数为50.6 [1] - 该指数较2023年11月的50.2上升了0.4个点 [1] - 该指数较2022年12月的47.0上升了3.6个点 [1] 行业景气趋势 - 英国制造业PMI连续两个月位于50.0的荣枯分界线之上，显示行业处于扩张区间 [1] - 行业景气度呈现环比与同比双重改善趋势，环比持续微升，同比改善幅度显著 [1]

核心观点 - 2025年12月，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均升至扩张区间，表明经济景气水平总体回升 [2] 制造业PMI运行情况 - 12月制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，自4月份以来首次升至扩张区间 [3][7] - 在调查的21个行业中有16个行业PMI较上月回升 [3] - 产需两端明显回升：生产指数为51.7%，比上月上升1.7个百分点；新订单指数为50.8%，比上月上升1.6个百分点，为下半年以来首次升至临界点以上 [3] - 行业分化明显：农副食品加工、纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%；非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均低于临界点 [3] - 企业采购活动加快，采购量指数升至51.1% [3] - 大型企业PMI为50.8%，比上月上升1.5个百分点，重返扩张区间；中型企业PMI为49.8%，比上月上升0.9个百分点；小型企业PMI为48.6%，比上月下降0.5个百分点 [3][10] - 重点行业PMI均高于上月：高技术制造业PMI为52.5%，比上月上升2.4个百分点；装备制造业和消费品行业PMI均为50.4%，分别比上月上升0.6和1.0个百分点；高耗能行业PMI为48.9%，比上月上升0.5个百分点 [4] - 制造业企业信心增强：生产经营活动预期指数为55.5%，比上月上升2.4个百分点，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业该指数均升至60.0%以上 [4] - 其他分类指数：原材料库存指数为47.8%，比上月上升0.5个百分点；从业人员指数为48.2%，比上月下降0.2个百分点；供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点；新出口订单指数为49.0%，比上月上升1.4个百分点 [12][14] 非制造业PMI运行情况 - 12月非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，重返扩张区间 [5][14] - 服务业景气度小幅回升：服务业商务活动指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点 [5] - 服务业内部分化：电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上；零售、餐饮等行业商务活动指数均位于收缩区间 [5][16] - 服务业业务活动预期指数为56.4%，比上月上升0.5个百分点 [5] - 建筑业景气度明显回升：建筑业商务活动指数为52.8%，比上月上升3.2个百分点 [5] - 建筑业业务活动预期指数为57.4%，继续位于较高景气区间 [5] - 非制造业新订单指数为47.3%，比上月上升1.6个百分点 [19] - 非制造业投入品价格指数为50.2%，比上月下降0.2个百分点；销售价格指数为48.0%，比上月下降1.1个百分点 [19] - 非制造业从业人员指数为46.1%，比上月上升0.8个百分点 [19] 综合PMI产出指数运行情况 - 12月综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.0个百分点，升至近期高点 [6][24] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.7%和50.2% [6]

核心观点 - 2025年12月，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均升至扩张区间，表明经济景气水平总体回升 [1] 制造业采购经理指数(PMI) - 12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，是自4月份以来首次升至扩张区间 [2] - 在调查的21个行业中，有16个行业PMI较上月回升 [2] - 生产指数和新订单指数分别为51.7%和50.8%，较上月上升1.7和1.6个百分点，新订单指数为下半年以来首次升至临界点以上 [2] - 农副食品加工、纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业产需两端加快释放，生产指数和新订单指数均高于53.0% [2] - 非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业的生产指数和新订单指数均低于临界点 [2] - 企业采购活动加快，采购量指数升至51.1%的扩张区间 [2] - 大型企业PMI为50.8%，较上月上升1.5个百分点，重返扩张区间 [2] - 中型企业PMI为49.8%，较上月上升0.9个百分点，景气水平回升 [2] - 小型企业PMI为48.6%，较上月下降0.5个百分点，景气水平有所回落 [2] - 高技术制造业PMI为52.5%，较上月上升2.4个百分点，行业增长态势向好 [3] - 装备制造业和消费品行业PMI均为50.4%，分别较上月上升0.6和1.0个百分点，双双升至扩张区间 [3] - 高耗能行业PMI为48.9%，较上月上升0.5个百分点，景气水平继续回升 [3] - 制造业生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点，升至较高景气区间 [3] - 受节前备货等因素带动，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业生产经营活动预期指数均升至60.0%以上高位景气区间 [3] 非制造业商务活动指数 - 12月非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，重回扩张区间 [4] - 服务业商务活动指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点 [4] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，业务总量增长较快 [4] - 零售、餐饮等行业商务活动指数均位于收缩区间，景气水平偏低 [4] - 服务业业务活动预期指数为56.4%，较上月上升0.5个百分点 [4] - 建筑业商务活动指数为52.8%，较上月上升3.2个百分点，景气水平明显改善 [4] - 建筑业业务活动预期指数为57.4%，继续位于较高景气区间 [4] 综合PMI产出指数 - 12月综合PMI产出指数为50.7%，较上月上升1.0个百分点，升至近期高点 [5] - 构成该指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.7%和50.2% [5]

制造业PMI运行情况 - 2025年12月制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月上升0.9个百分点，重回扩张区间[2] - 大型企业PMI为50.8%，较上月上升1.5个百分点，处于扩张区间；中型企业PMI为49.8%，上升0.9个百分点但仍低于临界点；小型企业PMI为48.6%，较上月下降0.5个百分点[5] - 生产指数为51.7%，较上月上升1.7个百分点，表明制造业生产活动加快[5] - 新订单指数为50.8%，较上月上升1.6个百分点，表明市场需求有所改善[6] - 原材料库存指数为47.8%，较上月上升0.5个百分点，表明主要原材料库存量降幅收窄[7] - 从业人员指数为48.2%，较上月下降0.2个百分点，表明企业用工景气度小幅回落[8] - 供应商配送时间指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点，表明原材料供应商交货时间继续加快[9] - 新出口订单指数为49.0%，较上月上升1.4个百分点；进口指数为47.0%，与上月持平[11] - 采购量指数为51.1%，较上月上升1.9个百分点；主要原材料购进价格指数为53.1%，较上月下降0.5个百分点[11] - 出厂价格指数为48.9%，较上月上升0.7个百分点；产成品库存指数为48.2%，较上月上升0.9个百分点[11] - 在手订单指数为46.0%，较上月上升0.5个百分点；生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点[11] 非制造业PMI运行情况 - 2025年12月非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，重返扩张区间[12] - 建筑业商务活动指数为52.8%，较上月大幅上升3.2个百分点；服务业商务活动指数为49.7%，较上月微升0.2个百分点[15] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间；零售、餐饮等行业商务活动指数低于临界点[15] - 新订单指数为47.3%，较上月上升1.6个百分点，表明市场需求景气水平有所回升[19] - 建筑业新订单指数为47.4%，上升1.3个百分点；服务业新订单指数为47.3%，上升1.7个百分点[19] - 投入品价格指数为50.2%，较上月下降0.2个百分点，表明企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上升[19] - 建筑业投入品价格指数为50.8%，上升1.1个百分点；服务业投入品价格指数为50.1%，下降0.4个百分点[19] - 销售价格指数为48.0%，较上月下降1.1个百分点，表明销售价格总体水平有所下降[19] - 建筑业销售价格指数为47.4%，下降1.0个百分点；服务业销售价格指数为48.1%，下降1.1个百分点[19] - 从业人员指数为46.1%，较上月上升0.8个百分点，表明企业用工景气度有所回升[21] - 建筑业从业人员指数为41.0%，下降0.8个百分点；服务业从业人员指数为47.0%，上升1.1个百分点[21] - 业务活动预期指数为56.5%，较上月上升0.3个百分点，表明企业对市场发展信心总体继续增强[21] - 建筑业业务活动预期指数为57.4%，下降0.5个百分点；服务业业务活动预期指数为56.4%，上升0.5个百分点[21] - 新出口订单指数为47.5%，在手订单指数为43.5%，存货指数为45.2%，供应商配送时间指数为51.3%[24] 综合PMI产出指数运行情况 - 2025年12月综合PMI产出指数为50.7%，较上月上升1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月扩张[25]

2025年12月中国采购经理指数（PMI）运行情况核心观点 - 2025年12月，中国制造业、非制造业及综合PMI三大指数均升至扩张区间，显示经济景气水平总体回升 [21] - 制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，是自2025年4月以来首次升至扩张区间 [1][3][21][22] - 非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，重返扩张区间 [6][21][24] - 综合PMI产出指数为50.7%，较上月上升1.0个百分点，表明企业生产经营活动总体扩张 [18][21][25] 制造业PMI运行情况 - **总体指数**：12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，升至临界点以上 [1][3][21][22] - **企业规模**：大型企业PMI为50.8%，上升1.5个百分点，重返扩张区间；中型企业PMI为49.8%，上升0.9个百分点，仍低于临界点；小型企业PMI为48.6%，下降0.5个百分点，景气水平回落 [3][22] - **分类指数**：构成PMI的五个分类指数中，生产指数（51.7%）、新订单指数（50.8%）和供应商配送时间指数（50.2%）高于临界点；原材料库存指数（47.8%）和从业人员指数（48.2%）低于临界点 [3] - **生产活动**：生产指数为51.7%，较上月上升1.7个百分点，表明生产活动加快 [1][3][22] - **市场需求**：新订单指数为50.8%，较上月上升1.6个百分点，是下半年以来首次升至临界点以上，市场需求改善 [1][3][22] - **库存与就业**：原材料库存指数为47.8%，上升0.5个百分点，库存降幅收窄；从业人员指数为48.2%，下降0.2个百分点，用工景气度小幅回落 [3] - **供应链**：供应商配送时间指数为50.2%，上升0.1个百分点，原材料供应商交货时间继续加快 [3] 制造业重点行业与结构 - **高技术制造业**：PMI为52.5%，较上月大幅上升2.4个百分点，扩张势头明显加快 [1][23] - **装备制造业与消费品行业**：PMI均为50.4%，分别较上月上升0.6和1.0个百分点，双双升至扩张区间 [23] - **高耗能行业**：PMI为48.9%，较上月上升0.5个百分点，景气水平继续回升但仍处收缩区间 [23] - **细分行业产需**：农副食品加工、纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，产需两端加快释放；非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均低于临界点 [22] 制造业其他相关指标 - **采购与价格**：采购量指数为51.1%，升至扩张区间 [22]；主要原材料购进价格指数为53.1%，出厂价格指数为48.9% [5] - **外贸活动**：新出口订单指数为49.0%，较上月上升1.4个百分点；进口指数为47.0% [5] - **库存与订单**：产成品库存指数为48.2%，在手订单指数为46.0% [5] - **企业预期**：生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点，创2024年4月以来新高，企业对市场发展信心增强 [1][23]；农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业该指数均升至60.0%以上高位景气区间 [23] 非制造业PMI运行情况 - **总体指数**：12月非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点 [6][16][24] - **分行业活动**：建筑业商务活动指数为52.8%，大幅上升3.2个百分点；服务业商务活动指数为49.7%，微升0.2个百分点 [9][24] - **服务业细分领域**：电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间；零售、餐饮等行业商务活动指数低于临界点 [9][24] - **市场需求**：新订单指数为47.3%，上升1.6个百分点，市场需求景气水平有所回升 [13][16]；建筑业新订单指数为47.4%，上升1.3个百分点；服务业新订单指数为47.3%，上升1.7个百分点 [13] - **价格指数**：投入品价格指数为50.2%，下降0.2个百分点，仍高于临界点 [13][16]；销售价格指数为48.0%，下降1.1个百分点，总体水平有所下降 [13][16] - **从业人员**：从业人员指数为46.1%，上升0.8个百分点，用工景气度回升 [15][16]；建筑业从业人员指数为41.0%，下降0.8个百分点；服务业从业人员指数为47.0%，上升1.1个百分点 [15] - **企业预期**：业务活动预期指数为56.5%，上升0.3个百分点，企业对市场发展信心继续增强 [15][16]；建筑业业务活动预期指数为57.4%；服务业业务活动预期指数为56.4% [15][24] 历史数据与年度回顾 - **2025年制造业PMI均值**：全年均值为49.6%，与2024年全年均值基本持平 [1] - **2025年12月数据环比**：制造业PMI（50.1%）较11月（49.2%）上升；生产指数（51.7%）较11月（50.0%）上升；新订单指数（50.8%）较11月（49.2%）上升 [4] - **非制造业历史数据**：2025年12月商务活动指数（50.2%）较11月（49.5%）上升；新订单指数（47.3%）较11月（45.7%）上升 [16]

核心观点 - 2025年12月中国三大采购经理指数均升至扩张区间，经济景气水平总体回升 [1] 制造业采购经理指数 - 12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，是自4月份以来首次升至扩张区间 [1][2] - 在调查的21个行业中，有16个行业PMI较上月回升 [2] - 产需两端明显回升：生产指数为51.7%，新订单指数为50.8%，分别较上月上升1.7和1.6个百分点，新订单指数为下半年以来首次升至临界点以上 [2] - 企业采购活动加快，采购量指数升至51.1%的扩张区间 [2] - 农副食品加工、纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业产需两端加快释放，生产指数和新订单指数均高于53.0% [2] - 非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数均低于临界点 [2] - 大型企业PMI为50.8%，较上月上升1.5个百分点，重返扩张区间 [2] - 中型企业PMI为49.8%，较上月上升0.9个百分点，景气水平回升 [2] - 小型企业PMI为48.6%，较上月下降0.5个百分点，景气水平有所回落 [2] - 高技术制造业PMI为52.5%，较上月上升2.4个百分点，行业增长态势向好 [3] - 装备制造业和消费品行业PMI均为50.4%，分别较上月上升0.6和1.0个百分点，双双升至扩张区间 [3] - 高耗能行业PMI为48.9%，较上月上升0.5个百分点，景气水平继续回升 [3] - 生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点，升至较高景气区间 [3] - 受节前备货等因素带动，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业生产经营活动预期指数均升至60.0%以上高位景气区间 [3] 非制造业商务活动指数 - 12月非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，景气水平改善 [1][4] - 服务业商务活动指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，景气度小幅回升 [4] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，业务总量增长较快 [4] - 零售、餐饮等行业商务活动指数均位于收缩区间，景气水平偏低 [4] - 服务业业务活动预期指数为56.4%，较上月上升0.5个百分点 [4] - 建筑业商务活动指数为52.8%，较上月上升3.2个百分点，景气水平明显改善 [4] - 建筑业业务活动预期指数为57.4%，继续位于较高景气区间 [4] 综合PMI产出指数 - 12月综合PMI产出指数为50.7%，较上月上升1.0个百分点，升至近期高点 [1][5] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.7%和50.2% [5]

核心观点 - 2025年12月中国三大采购经理指数均升至扩张区间，表明经济景气水平总体回升 [2] 制造业采购经理指数 - 12月制造业PMI为50.1%，较上月上升0.9个百分点，是自4月份以来首次升至扩张区间 [2][3] - 在调查的21个行业中，有16个行业PMI较上月回升 [3] - 产需两端明显回升：生产指数为51.7%，新订单指数为50.8%，分别较上月上升1.7和1.6个百分点，新订单指数为下半年以来首次升至临界点以上 [3] - 企业采购活动加快，采购量指数升至51.1%的扩张区间 [3] - 大型企业PMI为50.8%，较上月上升1.5个百分点，重返扩张区间；中型企业PMI为49.8%，上升0.9个百分点；小型企业PMI为48.6%，下降0.5个百分点 [3] - 高技术制造业PMI为52.5%，较上月上升2.4个百分点 [4] - 装备制造业和消费品行业PMI均为50.4%，分别较上月上升0.6和1.0个百分点，双双升至扩张区间 [4] - 高耗能行业PMI为48.9%，较上月上升0.5个百分点 [4] - 生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点 [4] - 农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业生产经营活动预期指数均升至60.0%以上 [4] - 农副食品加工、纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0% [3] - 非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业的生产指数和新订单指数均低于临界点 [3] 非制造业商务活动指数 - 12月非制造业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.7个百分点，重回扩张区间 [2][5] - 服务业商务活动指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点 [5] - 电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间 [5] - 零售、餐饮等行业商务活动指数均位于收缩区间 [5] - 服务业业务活动预期指数为56.4%，较上月上升0.5个百分点 [5] - 建筑业商务活动指数为52.8%，较上月上升3.2个百分点，景气水平明显改善 [5] - 建筑业业务活动预期指数为57.4%，继续位于较高景气区间 [5] 综合PMI产出指数 - 12月综合PMI产出指数为50.7%，较上月上升1.0个百分点，升至近期高点 [2][6][7] - 构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.7%和50.2% [7]

德国12月私营部门活动表现 - 德国12月私营部门活动增速低于预期 综合采购经理人指数从11月的52.4降至51.5 但仍保持在50荣枯线之上 此前分析师预期该指数持平 [1][3] - 制造业意外录得十个月来最差表现 [1] - 服务业连续第四个月扩张 是整体经济企稳的主要支撑 [3] 经济学家观点与行业现状 - 汉堡商业银行经济学家Cyrus de la Rubia表示 服务业正在使整体经济企稳 并有望为第四季度GDP正增长作出显著贡献 [3][5] - 同一经济学家将德国制造业现状形容为“一团糟” [3][5] 近期经济数据对比与展望 - 采购经理指数与近期更为乐观的制造业数据形成反差 [3][5] - 10月工厂订单激增 尤其得益于涵盖飞机、船舶、火车及军用车辆的运输类订单跃升 工业生产数据同样超出预期 [3][5] - 在德国总理推动的基础设施和国防支出带动下 这个欧洲最大经济体明年有望迎来复苏 目前仍在设法实现微弱增长 [3][5] - 德国央行及其他预测机构预计 在欧洲央行早前降息政策的助力下 第四季度产出将实现增长 [3][5]