报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内三部门发布《关于开展零碳园区建设的通知》，国际欧盟将简化分类报告；ESG 金融产品方面，债券、公募基金和银行理财有不同表现；指数本周跑输大盘但近一年均上涨；专家认为中国在全球 ESG 治理后来居上有政府推动、科技赋能和香港助力等原因，出海企业应将 ESG 从合规转化为竞争力 [2][3][4][5][7] 各部分总结 热点聚焦 国内 - 三部门发布《通知》明确零碳园区建设条件和任务，推进园区低碳、零碳化改造 [2][11] - 财政部下达 2025 年多项环境治理资金预算，包括水污染、大气污染等防治资金 [12] - 六部门启动 2025 年度国家绿色数据中心推荐工作，涉及 6 个领域 [13] - 市场监管总局和工信部印发方案，聚焦 10 个重点产业领域解决计量问题 [14] - 我国森林覆盖率提高到 25%以上，五年来“增绿”全球最多 [15] - 深交所修订创业板综合指数编制方案，增加风险警示和 ESG 负面剔除机制 [16] 国外 - ISS STOXX 发布报告帮助投资者应对转型风险和气候披露 [18] - 欧盟议会否决森林砍伐国家风险名单，EUDR 法规实施增添变数 [18] - 欧盟将在 2026 年前简化分类报告减轻企业合规负担 [3][19] ESG 金融产品跟踪 债券 - 截至 2025 年 7 月 12 日，我国已发行 ESG 债券 3628 只，存量规模 5.57 万亿元，绿色债券余额占比 61.88% [4][26] - 本月发行 74 只，金额 725 亿元，近一年发行 1040 只，总金额 12125 亿元 [4][26] 公募基金 - 截至 2025 年 7 月 12 日，市场存续 ESG 产品 904 只，净值总规模 10551.42 亿元，ESG 策略产品规模占比 52.97% [4][32] - 本月发行 1 只，份额 0.24 亿份，近一年发行 238 只，总份额 1706.73 亿份 [4][32] 银行理财 - 截至 2025 年 7 月 12 日，市场存续 ESG 产品 986 只，纯 ESG 产品规模占比 55.58% [37] - 本月发行 51 只，主要为纯 ESG 和环境保护，近一年发行 982 只 [37] 指数跟踪 - 截至 2025 年 7 月 11 日，本周主要 ESG 指数跑输大盘，中证 300 ESG 领先涨幅最小 0.06%，深证 ESG 300 涨幅最大 1.06% [5][38] - 近一年主要 ESG 指数均上涨，华证 ESG 领先涨幅最大 18.22%，深证 ESG 300 涨幅最小 13.68% [5][38] 专家观点 王元丰 - 中国在全球 ESG 治理后来居上的原因有政府推动、科技赋能和香港助力 [7][40] 刘锋、罗小棋 - 中国出海企业应将 ESG 从合规转化为竞争力，未来十年 ESG 竞争力是关键 [40][41]

锂电产业绿色转型新标杆 - 中国政府首次为"零碳园区"设定国家级标准，核心指标严苛，要求年能耗超20万吨标准煤的园区单位综合能耗碳排放低于0.2吨，相当于92%以上能源须来自无碳来源 [2] - 新规在能源端要求非化石能源消费占比不低于90%，远超国家2030年25%的目标，资源利用端设定工业固废利用率≥80%、余热余压利用率≥50%、工业用水重复率≥80%等高要求 [3] - 碳排放核算明确绿电直供或绿证交易的电力排放因子计为0，其他电力按全国统一因子0.8325kgCO₂/kWh计算，且未纳入碳抵消机制，强调直接减排 [4][5] 锂电行业零碳实践现状 - 宁德时代已基于国际标准建成9座零碳工厂，远景科技等企业通过屋顶光伏、绿电采购和数字化能源管理推进零碳进程 [2] - 国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源等企业纷纷投建低碳化生产基地，行业已形成自下而上的零碳实践趋势 [6] - 企业先行实践的零碳模式与国家统一认证体系可能存在衔接冲突，需重新校准以获取国家级认证资格 [6][7] 零碳认证的竞争意义 - 国家级零碳园区认证将成为锂电行业差异化竞争的关键优势，影响政府试点资格、客户订单及全球市场准入 [7] - 当前减排主要覆盖企业运营排放（范围一和范围二），未来竞争将延伸至供应链上游的透明化与可核算绿色供应链构建 [7]

ESG政策 - 三部门发布《关于开展零碳园区建设的通知》，明确零碳园区建设的基本条件并部署8方面重点任务，支持有条件的地区率先建立零碳园区 [2] - 零碳园区建设为园区低碳化、零碳化改造提供方向，彰显我国推进碳达峰、碳中和的决心 [2] - 两部门联合印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》，旨在推动"溯源链、创新链、产业链"融合发展，使计量成为产业新质生产力发展的催化器 [3] ESG发布 - 我国森林覆盖率提高到25%以上，五年来新增森林面积相当于1个陕西省，贡献全球新增绿化面积的四分之一 [4] - 我国牵头制定的大型藻类水产品碳足迹国际标准《水产品碳足迹 大型藻类产品种类规则》正式发布，适用于大型藻类全价值链碳足迹评价 [5] ESG投资 - 央行发布中国绿色金融领域首个国家标准，统一境内绿色金融产品界定范围，中国已建成全球最大绿色债券市场 [6] - 恒丰银行推出"降碳贷"业务模式，实现企业碳数据与贷款利率挂钩，激发企业减碳动力 [7][8] ESG国际 - 联合国粮农组织——中国南南合作计划支持实施"一国一品"倡议全球项目启动，15个示范国家参与，旨在发掘特色优势农产品并推动可持续发展 [9]

核心观点 - 电力设备新能源行业多家企业上调硅片报价且国家新增重点行业绿电消费比例，三部委推动国家级零碳园区申报，节能风电拟投建绿电消纳项目，建议关注特变电工、通威股份、特锐德、四方股份 [7][8] - 豪鹏科技2025H1业绩快速增长，Q2盈利能力提升、AI端侧客户开拓顺利，维持“优于大市”评级 [8][9][10] - 金融工程方面，IH及IF主力合约升水，IC及IM合约均深贴水，煤炭、银行和钢铁行业股息率排名前三 [10][11] 行业与公司 电力设备新能源行业 - 多家企业上调硅片报价，涨幅8.0%-11.7%，2025年增设钢铁、水泥等行业和新建数据中心绿电消费比例 [7] - 三部委联合发布通知推动国家级零碳园区申报，节能风电拟投资20.9亿元建设50万千瓦绿电项目，上网电量供铁合金企业消纳，利好园区配电设备需求 [7] 豪鹏科技 - 2025H1预计营收26.8 - 28.0亿元，同比增长16% - 21%；归母净利润0.90 - 1.02亿元，同比增长228% - 272% [8] - 2025Q2预计营收14.55 - 15.75亿元，同比增长10% - 19%，环比增长19% - 29%；归母净利润0.58 - 0.70亿元，同比增长142% - 192%，环比增长81% - 119% [8] - 2025Q2产能利用率提升、盈利能力显著提升，归母净利率约4.2%，同比+2.4pct、环比+1.6pct [8] - AI端侧客户开拓顺利，业务有望在2025H2快速增长，已在AI多领域实现卡位布局 [9] - 重视研发投入，推进四大核心研发方向，完成高安全性半固态电池验证并获批量订单，全固态产品推进送样验证 [9][10] 金融工程 - 截至2025年7月9日，各指数成分股分红进度不同，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数均有处于不同分红阶段的公司 [10] - 煤炭、银行和钢铁行业股息率排名前三 [11] - 截至2025年7月9日，上证50指数已实现股息率1.39%，剩余0.88%；沪深300指数已实现1.13%，剩余0.78%；中证500指数已实现1.03%，剩余0.26%；中证1000指数已实现0.79%，剩余0.17% [11] - 截至2025年7月9日，IH主力合约年化升水11.15%，IF主力合约年化升水1.48%，IC主力合约年化贴水11.69%，IM主力合约年化贴水16.65% [11] 市场数据 国内指数 - 2025年7月10日，上证综指收盘3509.68点，涨0.47%，成交6131.60亿元；深证成指收盘10631.12点，涨0.46%，成交8809.87亿元；沪深300指数收盘4010.02点，涨0.46%，成交3478.36亿元等 [2] 全球指数 - 2025年7月11日，道琼斯收盘33597.92点，涨0%；纳斯达克收盘10961.46点，跌0.48%；S&P500收盘3801.78点，跌0.44%等 [4] 基金指数 - 2025年7月11日，债券基金指数收盘3265.36点，跌0.01%；股票基金指数收盘10348.92点，跌0.24%；混合基金指数收盘9613.32点，跌0.20% [4] 汇率 - 2025年7月11日，欧元兑美元收盘1.17，跌0.18%；美元兑人民币收盘7.22，跌0.13%；美元兑港币收盘7.85，跌0.0%；美元兑日元收盘146.23，跌0.04% [4] 商品期货 - 2025年7月10日，黄金收盘770.48，涨0.63%；白银收盘8863.00，跌0.20%；ICE布伦特原油收盘70.19，涨0.05%等 [12] 非流通股解禁 - 2025年有多只股票非流通股解禁，如鹏欣资源解禁22026.56万股，流通股增加100%；内蒙一机解禁412.50万股，流通股增加82.58%等 [5][14][15] 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数最新收盘价44650.63，1日涨0.432621%；德国DAX指数24456.81，1日跌 - 0.377807%；法CAC40指数7902.25，1日涨0.301963%等 [16] 资金流入流出 - A股资金流入流出前十数据中部分股票流入流出资金无数据；港股资金流入前十如腾讯控股流入110439.40万HKD，流出前十如国泰君安国际流出716334.05万HKD [18][19]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家鼓励零碳园区和绿电直连项目，将有利于园区级别配电设备和增量配电网设备需求，特别是直流技术一二次设备 [1] 各部分总结 国家级零碳园区申报启动 - 三部委联合发布通知，要求各地区推荐有条件、有意愿的园区建设国家级零碳园区，各地区推荐园区数量不超过2个，于8月22日前报送名单及建设方案 [3] - 通知指出要加强园区及周边可再生能源开发利用，支持各类主体参与零碳园区建设，国家和地方将给予资金支持 [3] 节能风电拟投建内蒙古500MW工业园区风电项目 - 7月8日，节能风电公告审议通过投资20.9亿元建设中节能察右前旗（兴和县）50万千瓦工业园区绿色供电项目，计划于2026年12月底并网发电 [4] - 项目计划安装50台单机容量10MW的风力发电机组，新建综合楼等设施，配套建设储能装置，上网电量将供2家铁合金企业新增负荷项目消纳 [4] 投资建议 - 推荐特锐德、四方股份 [2] 相关公司盈利预测 | 代码 | 公司简称 | 市值（亿元人民币） | 归母净利润（亿元人民币） | | | PE | | PB | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | | 300001.SZ | 特锐德 | 251 | 9.2 | 12.4 | 16.3 | 27.4x | 20.4x | 15.5x | 3.3 | | 601126.SH | 四方股份 | 143 | 7.2 | 8.5 | 9.9 | 19.9x | 16.8x | 14.4x | 3.0 | [6]

零碳园区政策发布 - 国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，明确零碳园区建设基本条件和8方面重点任务 [1] - 政策支持有条件的地区率先建立一批零碳园区，为园区低碳化、零碳化改造指明方向 [1] - 零碳园区定义为通过规划、设计、技术、管理等方式使园区二氧化碳排放降至"近零"水平，并具备达到"净零"条件的园区 [1] 地方政府推进情况 - 四川计划到2027年打造一批零碳工业园区 [2] - 江苏无锡启动"零碳园区建设三年行动"，三年内建成10家以上零碳园区 [2] - 陕西已制定《陕西省零碳或近零碳工业园区评价指标体系（试行）》 [2] - 西安将遴选10家单位开展零碳（低碳）工厂和园区试点建设 [2] 政策具体措施 - 加快园区用能结构转型，加强可再生能源开发利用，科学配置储能资源 [3] - 发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等绿色电力直接供应模式 [3] - 鼓励参与绿证绿电交易，探索氢电耦合开发利用模式 [3] - 支持各类主体参与零碳园区建设，探索高比例可再生能源供给消纳路径 [3] 行业影响 - 政策对新能源尤其是分布式光伏带来积极影响 [1] - 零碳园区可实现新能源就近就地消纳，提升新能源消纳水平 [1] - 分布式光伏凭借清洁、灵活特性将成为零碳园区重要选择，"光伏+储能"可能成为标配 [3] - 零碳园区将推动高载能产业向新能源资源富集地区转移，促进新能源资源就地消纳 [4]

核心观点 报告围绕经济要闻、重要公司资讯、行业研究等方面展开，涉及政策动态、公司合作与创新、行业发展趋势等内容，为投资者提供多维度信息以把握投资机会和风险，如美越贸易协议影响纺织业、户外行业持续火热、家居行业期待地产政策向好等 [2][6][8] 经济要闻 - 国家发改委新增100亿以工代赈投资，支持26个省（区、市）和新疆生产建设兵团1975个项目，预计发放劳务报酬45.9亿，带动31万重点人群就业，2025年度累计投资295亿，预计带动70余万人就业，发放报酬超110亿 [2] - 发改委等三部门支持零碳园区建设，鼓励地方资金支持、政策性银行信贷支持及企业发债融资 [2] - 中国人民银行研究推进债券市场对外开放三项举措，包括深化市场联通、提升投融资便利化、丰富离岸产品体系 [2] - 香港金管局扩大离岸人民币回购业务范围，8月底实施改进措施，南向通投资者范围扩大至非银机构 [2] - 2024年中国政务云市场规模939.4亿，同比增18.4%，政务专属云、公有云、云运营服务市场规模分别为663.3亿、172.4亿、103.6亿，云运营服务增长最快 [2] - 7月7日美债收益率全线上涨，10年期突破4.37%，反映市场对美联储货币政策预期调整 [2] - 2025年上半年新备案私募证券投资基金5461只，同比增53.61%，环比增100.48%，股票策略和量化策略产品备案较多 [2] - 湖南省商务厅调整消费品以旧换新活动规则，实行每日限额领券，调整领券和使用时间及有效期 [5] - 浙江省商务厅等12部门启动2025年暑期促消费行动，7 - 8月计划举办超2000场活动 [5] - 美国总统特朗普将“对等关税”暂缓期延长至8月1日，为各方提供谈判窗口期 [5] 重要公司资讯 - 申通快递与菜鸟无人车合作，推进末端配送无人车规模化应用，联合开发新车型，扩大智能配送网络 [6] - 华为公布“辅助驾驶方法和装置”专利，提升驾驶员对障碍物感知能力，降低剐蹭风险 [6] - 深圳罗马仕科技多个“CCC认证”证书暂停或撤销，公司及关联企业近期有人员变更 [6] - 京东推出“双百计划”，投入超百亿扶持品质商家，助力商家线上生意增长 [6] - 朗博科技预计2025年上半年净利润同比增49.51% - 66.12% [7] 行业研究 纺织制造 - 美越达成贸易协议，美国对越关税从46%降至20%，越南对美零关税，限制转口贸易，有利于申洲国际、华利集团等企业订单稳定 [8] - 越南对中国原材料依赖度高，但长期将减少依赖，纱线、面料企业产业转移将持续 [8] 服装家纺 - 2025亚洲（夏季）运动用品与时尚展数据显示户外行业持续火热，国际市场看好中国运动户外消费潜力 [9] - 国内户外行业受政策推动发展，目标到2025年产业总规模超3万亿，国产品牌市场份额有所提升 [9] 家居 - 住建部调研，地产利好政策有望加大力度，30大中城市商品房成交面积当周同比+19.4%，但年初以来同比-0.3%仍承压 [10] - 家居自然需求受竣工下行压制，国补助力，重点公司PE低位且分红意愿高，建议关注龙头公司 [10] 轻工出口 - 美国“对等关税”暂缓期结束，关税政策或变，若协议超预期将扰动出口预期 [10] - 美国家居需求有增长空间，我国优质出口企业有竞争力，但短期受政策扰动，建议跟踪业绩稳定、估值低位企业 [10] 市场回顾 - 当周纺织服装行业涨1.36%、轻工制造涨0.58%、商贸零售降0.16%、社会服务涨0.74%、美容护理降0.55%，在申万31个一级行业中分别排第12、21、27、17、29名 [11] - 上证指数涨1.40%，深证成指涨1.25% [11] 重点推荐 泡泡玛特、顾家家居、索菲亚、志邦家居、欧派家居、安踏体育、李宁 [12]

零碳园区政策发布 - 中国三部门发布《关于开展零碳园区建设的通知》，推进零碳园区建设，旨在通过规划、设计、技术、管理等方式将园区内二氧化碳排放降至"近零"水平 [1] - 零碳园区建设是破解当前绿色转型难题的重要举措，面临新能源消纳压力增大、高耗能行业深度降碳困难、低碳技术推广受限等挑战 [1] 新能源发展现状 - 截至5月底中国风电、光伏发电装机规模分别达到5.7亿、10.8亿千瓦，占全部装机比重45.7%，已超过火电装机比重 [1] - 新能源消纳问题成为"双碳"工作重中之重，零碳园区有助于实现高比例可再生能源就近消纳，化解外送通道瓶颈 [1] 制造业转型需求 - 中国制造业规模居世界首位但面临严峻转型压力，零碳园区建设可推动绿色能源匹配制造业升级需求 [2] - 钢铁、建材等传统产业是节能减排重点，锂电池、光伏、电动汽车等新兴产业成为制造业新增长点 [2] - 算力中心、数据中心用能预计将随人工智能发展大幅增长 [2] 零碳园区作用 - 零碳园区可引导传统产业探索深度脱碳路径，推进传统产业绿色转型 [2] - 通过"以绿制绿""以绿智算"模式助力新兴产业降低碳足迹、增强竞争力 [2] - 此前零碳园区建设面临标准不统一问题，园区体量规模、产业结构、用能特点差异较大 [2] 政策创新 - 《通知》创新提出"单位能耗碳排放"作为评判零碳园区的核心指标，提供统一技术指导 [3] - 支持有条件地区率先建立零碳园区，为各类园区低碳化改造指明方向 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月8日资金面依旧宽松，受股债跷跷板效应压制债市整体震荡走弱，转债市场主要指数集体跟涨，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行[1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 国家发改委等三部门将统筹资金支持零碳园区建设，鼓励地方政府专项债支持项目，鼓励政策性银行信贷支持，支持企业发债用于建设；新增下达100亿以工代赈中央投资，支持26个省（区、市）和新疆生产建设兵团1975个项目，预计发放劳务报酬45.9亿，助力31万重点人群就业增收[3] - 央行和香港金管局公布债券通三项对外开放优化措施，包括完善南向通运行机制、优化离岸回购业务机制安排、优化互换通运行机制[4] - 中国外汇交易中心总裁称人民币债券国际竞争力扩大，境外机构投资规模从不到1万亿升至最高4.5万亿，已纳入全球三大国际债券指数[5] - 央行上海总部称835家境外机构投资者通过债券通进入内地银行间债市[5] - 央行金融市场司副司长称正研究推进债券市场对外开放措施，包括深化境内外市场联通、提升跨境投融资便利化、丰富离岸人民币产品体系[6] 国际要闻 - 特朗普称8月1日起实施对等关税且不再推迟，警告欧盟征税函将至，部分关税税率60%、70%，将对印度加征10%关税[7] 大宗商品 - 7月8日WTI 8月原油期货收涨0.59%报68.33美元/桶，布伦特9月原油期货收涨0.82%报70.15美元/桶，COMEX黄金期货跌0.96%报3310.80美元/盎司，NYMEX天然气价格收跌1.88%至3.349美元/盎司[8] 资金面 公开市场操作 - 7月8日央行开展690亿7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有1310亿逆回购到期，单日净回笼资金620亿[10] 资金利率 - 7月8日资金面依旧宽松，DR001上行0.01bp至1.315%，DR007下行0.25bp至1.464%，各质押式回购加权利率、银行同业拆借利率、回购完盘利率有不同变动[11][12] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：7月8日受股债跷跷板效应压制债市震荡走弱，10年期国债活跃券250011收益率上行0.30bp至1.6430%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.55bp至1.7220%，各期限国债、国开债收益率有不同变动[14][15] - 债券招标情况：公布25国开02（增4）等5只债券期限、发行规模、中标收益率、全场倍数、边际倍数等招标信息[16] 信用债 - 二级市场成交异动：7月8日7只城投债成交价格偏离幅度超10%，“H0阳城04”等跌超20%、16%，“19中信07”等涨超12%、14%、18%、130%、475%[17] - 信用债事件：世茂建设等多家公司有债券逾期、重组、取消发行、评级撤销、破产清算、工程款给付等相关公告[19] 可转债 - 权益及转债指数：7月8日A股单边上行，沪指接近3500点，上证指数等分别收涨0.70%、1.47%、2.39%，成交额1.47万亿元；转债市场主要指数集体跟涨，中证转债等分别收涨0.77%、0.73%、0.81%，成交额768.82亿元[19][18] - 转债跟踪：7月9日广核转债开启网上申购；7月8日蓝帆转债下修转股价格，伟隆转债提前赎回，联得转债、永安转债即将满足提前赎回条件[26] 海外债市 - 美债市场：7月8日2年期美债收益率不变，其余各期限普遍上行，10年期上行2bp至4.42%；2/10年期利差扩大2bp至52bp，5/30年期利差收窄1bp至95bp；10年期通胀保值国债损益平衡通胀率保持2.35%不变[23][25][27] - 欧债市场：7月8日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国上行3bp至2.64%，法国等分别上行4bp、4bp、4bp、5bp[28] - 中资美元债每日价格变动：截至7月8日收盘，公布单日涨幅前10和单日跌幅前10中资美元债日变动、信用主体、债券代码等信息[30]

市场整体表现 - A股沪指时隔8个月重返3500点，午盘收于3507.69点，涨幅0.29%，深证成指、创业板指分别上涨0.36%、0.8%，科创50指数小幅下挫0.35% [1] - A股半日成交额达9691.57亿元，市场交投活跃但未形成普涨格局 [1] - 港股恒生指数下跌0.74%至23970.39点，恒生科技指数显著下挫1.14%，恒生中国企业指数走低0.76%，半日成交1223.85亿港元 [1] A股行业表现 - 涨幅前五行业为农林牧渔（1.19%）、传媒、食品饮料、电力设备和商贸零售 [2] - 农林牧渔领涨反映农业类资产关注度提升，传媒强势与暑期档影视活动升温及AI应用题材异动相关 [2] - 食品饮料受益于消费复苏预期，6月CPI同比由降转涨0.1%、核心CPI回升至0.7% [2] - 电力设备上涨与新能源基建政策利好及景气度乐观判断相关，商贸零售上行映射线下消费回暖 [2] - 跌幅前五行业为电子、钢铁、基础化工、有色金属（下跌1.48%）及存储芯片相关领域 [2] - 有色金属调整与美国拟对铜加征50%关税消息直接关联，纽约期铜当日直线拉升17% [2] 港股行业表现 - 涨幅前三行业为医疗保健业（0.72%）、工业（0.35%）、能源业（0.25%） [3] - 医疗保健业上涨与创新药概念活跃相关，市场认为美国拟加征200%关税实际执行概率低 [3] - 工业板块温和表现或受"反内卷"政策及二手挖机出口带动的机械设备复苏预期支撑 [3] - 跌幅前三行业为原材料业（2.29%）、资讯科技业（1.59%）、地产建筑业（0.85%） [3] - 原材料业下挫与美国关税政策直接相关，有色金属指数当日下跌2.50% [3] - 资讯科技业承压延续全球科技行业供需失衡问题，地产建筑业走弱与部分成分股波动相关 [3] 市场特征与趋势 - A股呈现结构性行情，消费与部分科技板块表现较优，政策导向型及中报绩优方向受资金青睐 [4] - 港股更多受外部环境影响，科技与原材料板块压力较大 [4] - 短期市场热点集中于政策驱动、行业景气度改善及中报业绩线 [4] - 中期维度泛科技仍具备政策支持与全球技术创新红利，新消费和有色金属有望迎来机会 [4]