非洲孕妇B超筛查现状 - 约30%-40%的非洲孕妇从未接受过B超筛查，导致分娩风险极高[1] - 肯尼亚至少有4000家二级、三级医院缺乏超声设备，偏远地区孕妇需长途跋涉数百公里才能获得服务[2] - 撒哈拉以南非洲地区孕产妇死亡人数占全球70%，2023年全球约26万名女性因妊娠或分娩并发症死亡[2] 理邦手持超声技术突破 - 已完成智能手持超声仪三期临床试验，计划在肯尼亚投放50台样机测试，后续推广至加纳、埃塞俄比亚等国[1] - 设备基于深度学习技术，专为缺乏专业培训的社区卫生工作者设计，可连接手机/平板操作[3] - 仅需在孕妇腹部扫查六下即可完成检查，自动输出胎龄、预产期等核心指标，无医学背景人员也可通过视频指导操作[3] 市场推广与商业化挑战 - 非洲民众对超声检测接受度不足，需政府通过集中采购和强制筛查政策推动普及[4][5] - 公司正与非洲各国卫生部洽谈政府采购订单，但面临欧美品牌偏好竞争[5] - 海外营收占比已达60%（2024年10.98亿元），非洲市场战略地位显著[6][7] 非洲本地化运营策略 - 肯尼亚办公室作为非洲运营中心，提供仓储、现场维修等服务，提升设备可用性[7][9] - 本地化培训和技术员支持使即时检验设备在东非市占率达65%[9] - 参与肯雅塔大学医院项目，提供血气分析仪、心电监护等全线产品，填补中高端设备空白[9] 行业趋势与技术前景 - 比尔·盖茨基金会将AI手持超声列为孕产妇健康关键工具，预计到2030年可挽救200万生命[5] - 基金会资助1700万美元开发AI产科超声套件，并与Butterfly Network等企业合作推动技术部署[6] - AI超声可降低贫困地区医疗门槛，未来或通过手机/平板实现远程医疗咨询[6]

| | 截至6月30日止六個月 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 2025年 | 2024年 | 同比變動 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | (%) | | | (未經審計) | (未經審計 | | | 收入 | 35,290,047 | 28.343.961 | 24.5 | | 毛利 | 8.891.918 | 6.699.943 | 32.7 | | 經營盈利(1) | 2,127,048 | 1.035.018 | 105.5 | | 除税前盈利 | 2,863,666 | 2,439,342 | 17.4 | | 期間盈利 | 2,591,347 | 2,034,378 | 27.4 | | 期間非國際財務報告準則盈利(2) | 3,570,104 | 2,643,770 | 35.0 | 京东健康2025年上半年经营利润为21.27亿元，较上年同期的10.35亿元增长105.5%；经调整净利为35.7亿元，较上年同期的26.44亿元增长35%。 截至2025年6月30日，京东健康过去12个月年度活跃用户数量突破2亿；第三方合作商家数量超15万家；京东 ...

市场策略 - 沪指突破前高，A股上行空间或打开，创新型中小企业风格表现居前，蓝筹板块风格表现靠后 [6] - 中盘股板块表现靠前，超大盘股板块表现靠后，综合、非银金融、电力设备表现居前，传媒、食品饮料、银行表现靠后 [7] - 市场处于"量价齐升"的震荡上行趋势，通信、电子、非银金融板块涨幅靠前，投资者可积极参与市场结构性机会 [12] - 重点关注科技方向（AI产业链和机器人产业链）、大金融方向（券商、金融科技、多元金融）、婴童概念方向（教育、乳业、婴童用品）、反内卷方向（钢铁、煤炭、光伏） [12][13] 基金研究 - 本周拟发行基金39只，规模在560亿元以上，其中朱维缜在管的交银产业机遇表现较好，可关注其新发产品交银产业臻选混合 [15] - 朱维缜管理的交银产业机遇近一年选股择时能力超越80.16%同类基金，AH股配比为53.82%：46.18%，高配传媒、食品饮料、轻工制造、计算机行业 [17] - 上周万得全基指数上涨1.83%，普通股票型基金指数上涨3.82%，偏股混合型基金指数上涨3.85%，金融科技、人工智能、通信等ETF品种表现突出 [19][20] 债券研究 - 8月15日，1年期国债到期收益率持平在1.37%，10年期国债到期收益率上行1.24bp至1.75%，1年期与10年期国债期限利差为38BP [22] 宏观经济 - 1-7月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，7月当月同比增长5.7%，新质生产力稳步发展对工业生产形成支撑 [7] - 7月社零同比增长3.7%，1-7月社零累计同比增长4.8%，多重促消费政策有望推动下半年社零增速超预期修复 [7] - 1-7月固定资产投资同比增长1.6%，民间投资增速降幅扩大至-1.5%，投资增速大概率继续处于筑底阶段 [7] - 7月末社会融资规模存量为431.26万亿元，同比增长9%，政府债券发力加快是主要推动因素 [8] 行业动态 - 人工智能大模型的广泛应用显著提升算力需求，带动服务器产量大幅增长，1-7月规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5% [34] - 2025年Q2中东智能手机出货量同比增长15%至1320万部，三星出货量450万部，市场份额34%，同比增长39% [36] - 前7个月湖南烟花爆竹出口29.6亿元，同比增长23.5%，占全国烟花爆竹出口总值的59.5%，对欧盟出口10.7亿元，增长78.4% [52][53] 公司动态 - 卫龙美味上半年收入增长18.5%至34.83亿元，利润增长18.5%至7.38亿元，线下渠道收入同比增长21.5% [38] - 重庆啤酒上半年营收下滑0.24%至88.39亿元，利润下滑4.03%至8.65亿元，高档产品收入基本持平 [39] - 华工科技上半年营收增长44.66%至76.29亿元，净利润增长44.87%至9.11亿元，联接业务收入增长124%至37.44亿元 [41] - 安琪酵母上半年营收增长10.10%至78.99亿元，净利润增长15.66%至7.99亿元，国外收入增长22.28% [44] - 生物股份子公司取得"猪细小病毒杆状病毒载体灭活疫苗"新兽药注册证书 [47] - 步步高上半年营收增长24.45%至21.29亿元，归母净利润增长357.71%至2.01亿元，自有品牌BL增长势头强劲 [48][49]

市场合作 - 2025年8月17日，公司子公司与斯坦德订立战略合作协议[4] - 合作旨在机器穿戴及具身智能机器人材料领域建立关系[4] - 公司将助力斯坦德国际业务扩展，引入机器人到全球门店销售[4] 合作意义 - 合作符合“科技为本，品牌为先”策略，有望提升竞争力[6] 合作进展 - 待订立补充及/或实施协议，具体条款待磋商[7]

香港黄金金融交易中心建设 - 香港特区政府成立专责小组检视黄金金融交易相关范畴，推动香港发展成为国际黄金交易中心，支持实体黄金交割，年内公布方案 [2][4] - 去年施政报告提出建设大宗商品交易生态圈，相关工作稳步推进 [4] 智元机器人产品开售 - 智元机器人全系列产品将于8月18日在智元商城和京东商城开售，包括OmniHand灵动款、OmniHand专业款、商清绝尘C5 [2][5] 机构调研科技成长方向 - 近一个月电子设备制造、计算机软件、汽车、通用设备等行业机构调研次数均在800次以上 [2] - 德福科技、仕佳光子、德赛西威、新强联等机构来访量均在150次以上 [21] 海南省海洋旅游发展 - 海南省印发《海南省海洋旅游高质量发展三年行动方案（2025—2027年）》，部署实施八大重点行动 [4] - 加快建设三大冲浪胜地、五大潜水基地、七大海钓基地、两大帆船帆板训练基地，发展"低空+海洋"旅游模式 [4] 上海临港无人驾驶出租车运营 - 上海临港首批无人驾驶智能网联出租车正式向公众开放运营服务，覆盖58个点位，营运时间每日8时至20时 [4] - 收费规则为小于5公里起步价16元，超过5公里的里程费用为4元/公里 [4] 海上风电与变压器技术突破 - 我国首个搭载气象雷达的海上升压站在三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目完成安装 [5] - 全球首台500千伏植物油变压器在广州500千伏增城变电站投运，填补国际空白 [5] 人形机器人产业发展 - 2025世界人形机器人运动会落幕，相关领域竞赛热度持续攀升 [7] - 人形机器人硬件已完全够用，最大难点在模型层面，ChatGPT时刻未来1至5年可能实现 [7] - 预计2035年全球人形机器人市场规模或突破1500亿美元 [8] 液冷服务器市场增长 - 预计2025年至2029年中国液冷服务器市场年复合增长率达48%，2028年市场规模达162亿美元 [10] - 2025年至2027年液冷市场规模预计分别为354/716/1082亿元 [10] - NVL72单机柜液冷价值量约10万美元，AI数据中心液冷渗透率有望从B200-10%提升至GB300-90% [10] PCB市场扩容 - 预计2025年PCB市场产值接近790亿美元，增长约6.8% [12] - 封装基板、HDI板、18层以上多层板成为增长最强劲的细分市场 [12] - 预计2029年全球服务器和数据存储领域PCB市场规模达189.21亿美元，2024年至2029年复合增长率11.6% [12] 公司业绩增长 - 华友钴业上半年营收372亿元同比增长23.78%，净利润27.11亿元同比增长62.26% [15] - 一鸣食品上半年营收14.01亿元同比增长2.12%，净利润3221.72万元同比增长21.73% [16] - 四方光电上半年营收5.08亿元同比增长49.36%，净利润8412.38万元同比增长103.41% [16] 公司项目与投资 - 蓝晓科技中标3577万元罗布泊盐湖老卤提锂扩能改造项目 [17] - 海南矿业拟3亿元增资参股丰瑞氟业，获得其15.7895%股权 [18] - 安德利拟投资1.6亿元建设果汁加工生产线项目，建成后年产值约2亿元 [19] 资金流向与机构观点 - 鹏华基金邱成岳关注云端部署大模型和端侧布局 [21] - 富国基金曹晋看好海外算力和游戏板块，预计云服务厂商资本开支维持乐观 [21] - 1机构席位买入川环科技9000.47万元，占总成交4.77% [22]

标普国际信用评级公司决定维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变；国际货币基金组织将2025 年中国国内生产总值增速预期上调0.8个百分点，至4.8%；多家投资银行上调中国全年经济增长预 期……随着中国国家统计局、海关总署等部门陆续发布今年上半年经济、货物贸易进出口等方面数据， 多个国际机构对中国经济前景给予更为积极的评估。外媒认为，中国经济表现良好，得益于出口的韧性 以及对消费和投资方面的政策支持，多个国际机构纷纷对中国经济投下"信任票"。 中国经济坚持稳中求进 不久前，中国国家统计局发布最新经济数据，今年上半年，中国经济增速达到5.3%，比去年全年提高 0.3个百分点。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。国家统计局副局长盛 来运在发布会上形容，今年上半年中国经济是"迎难而上、稳中向好"。 标普国际信用评级公司近日发布报告，决定维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定"不变。中国财政 部有关负责人表示，很高兴看到标普作出维持中国主权信用评级和展望稳定的决定，标普报告对中国经 济增长韧性和债务管控成效高度认可，体现了对中国经济向好前景的信心。该负责人介绍，今年上半 年，中国 ...

一位在中国停留三个月的AI专家，回到硅谷后，第一次对"自由世界的技术优势"产生了动摇。他发现，中国的数据中心不再把电力当成问题，而美 国却连让AI正常"吃电"都越来越吃力。 他一句话道出心中余震："我们可能已经输在起跑线上。"AI竞赛看上去是芯片在比拼，其实背后拼的是电网——而这，恰恰是美国最软的肋骨。 马睿是一位美国人工智能专家，刚从中国某AI中心访问归来。他的最大感受不是技术差距，而是一个意想不到的词——"电力焦虑"。在中国，AI工 程师谈算力从不提"电够不够"，而在美国，电力几乎成了AI发展的"天花板"。 据《华尔街日报》报道，美国AI数据中心的用电需求已经超过现有电网的10年发展能力。72%的美国企业因电力限制暂停了数据中心扩建。而在中 国，光伏过剩的西部省份正主动邀请AI企业建数据中心"帮忙消电"。 这不是一个城市与一个城市的差距，是系统级的代差。中国的电网备用裕量高达80%以上，相当于一个省的电可以供两个省用。而美国部分州极端 天气下电网备用几乎为零，2025年东南部将首度进入"电力紧急状态"。 美国则是另一番景象。电网建设周期长，投资回报慢，而美国又是一个高度资本驱动的国家。私营电力公司要求3— ...

海洋经济政策 - 国家将推进全国海洋经济发展示范区建设，研究制定支持海洋强省建设相关政策文件 [2] - 加大金融支持海洋经济发展力度，持续更新海洋产业投融资指导目录 [2] - 鼓励央企和社会资本参与发展海洋经济，研究制定海水淡化、海洋药物和生物制品产业发展政策措施 [2] - 落实《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》，推进百兆瓦级潮流能重点工程建设 [2] 抖音电商业务调整 - 抖音电商将打通即时零售与电商业务，复用产品及履约能力 [3] - 同步调整团队组织架构，但不会对现有业务造成影响 [3] 人形机器人及人工智能 - 2025世界人形机器人运动会在北京开幕，全球16国280支队伍500余台机器人参赛 [4] - 中央企业已布局16个重点行业800余个AI应用场景 [4] - 宇树科技H1人形机器人以6分34秒成绩获得1500米决赛金牌 [6] 科技公司动态 - 曙光发布国内首个行业标准化超智融合算力平台Nebula800，已在30多个行业落地 [8] - 面壁智能成立"汽车业务线"，推动MiniCPM模型上车，首款量产车型本季度上市 [9] - 小鹏汽车与大众扩大电子电气架构技术合作，将应用于大众纯电、燃油和插混车型 [10] 半导体与显示面板 - 三星上半年DRAM内存市占率从41.5%降至32.7%，智能手机显示面板市占率从41.0%降至39.9% [13] - 特朗普政府讨论对英特尔实施国家持股，支持其俄亥俄州工厂计划 [11] 航空与能源 - 韩国拟投资5.06亿美元研发国产"先进空中交通工具"，计划2027-2031年实施 [12] - 瑞士政府提交立法草案解除新建核电站禁令 [15] - National Grid以15亿英镑出售英国最大LNG接收站给Centrica财团 [15] 医疗与制药 - 谷歌与美国航天局联合开发"AI太空医生"，为宇航员提供健康诊断 [15] - 礼来投资13亿美元与AI制药公司Superluminal合作开发肥胖症治疗药物 [15] 资本市场 - 独角兽Cognition AI以98亿美元估值融资5亿美元 [15] - 睿视科技完成数千万新一轮融资 [16] - 软银子公司PayPay提交在美上市申请 [16] - 创想三维科技向港交所提交上市申请 [16]

航天科技 - 我国成功发射试验二十八号B星02星 该卫星主要用于空间环境探测及相关技术试验 此次任务是长征系列运载火箭的第589次飞行 [1] - 我国空间站首次应用专业领域AI大模型 "悟空AI"大模型为航天员在轨工作提供智能化支持 构建专业领域大语言模型和航天飞行知识库 [6] 货币政策 - 央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告 指出当前外部环境更趋复杂严峻 但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大 长期向好的支撑条件和基本趋势没有变 [2] 人工智能 - OpenAI首席执行官Sam Altman表示计划投入数万亿美元用于AI基础设施建设 公司正在设计新型融资工具为这笔支出提供资金 [3] 半导体行业 - 华虹公司筹划以发行股份及支付现金方式购买华力微电子控股权 解决65/55nm和40nm同业竞争问题 公司股票自2025年8月18日起停牌不超过10个交易日 [3] 信息技术 - 华为余承东表示鸿蒙用户已达1000万 未来希望全中国甚至全世界的终端都能运行鸿蒙系统 助力更多中国应用出海 [4] 金融投资 - 香港特区政府财政司司长陈茂波表示将在年内公布发展国际黄金交易中心方案 包括支持实体黄金交割 [7] - 险资系私募证券基金公司总数增至7家 中国人保资产管理有限公司获批成立私募基金公司 [8] 旅游产业 - 海南省印发《海南省海洋旅游高质量发展三年行动方案》 将发展"低空+海洋"旅游模式 建设三大冲浪胜地、五大潜水基地等 构建"陆海联动"新格局 [9] 自贸港建设 - 2025海南自贸港企业全球化大会举行 20家企业签约落地海南自由贸易港 涵盖国际总部、跨境贸易、数字经济等领域 [10]

早 报 精 选 宏 观 新 闻 1、 央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告指出，下一阶段，将落实落细适度宽松的货币政策。报告提出，把促进 物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，以高质量供给创造 有效需求。 2、据外交部官网消息，外交部发言人宣布，8月18日至20日，中共中央政治局委员、外交部长、中印边界问题中方特别代表王毅将 应邀访问印度并举行中印边界问题特别代表第24次会晤。 3、证监会原发行监管部监管四处处长杨郊红被开除党籍，经查，杨郊红在职期间利用职务上的便利、离职后还利用原职权或地位形 成的便利条件，认购拟上市公司原始股，是"逃逸式辞职"腐败的典型。对党不忠诚不老实，通过"白手套"、"影子股东"等手段逃避 组织审查，与多人串供，销毁、隐匿证据，对抗组织审查；违反中央八项规定精神，违规收受礼品、消费卡；丧失廉洁底线，以"突 击入股"方式认购拟上市公司原始股，获取巨额非法利益。 行 业 新 闻 1、 OpenAI首席执行官Sam Altman表示，他希望在未来投入数万亿美元用于开发和运行人工智能服务所需的基础设施建设。"你应 该 ...