棕榈油市场供需与价格走势 - 印尼、马来西亚和泰国棕榈油产量预估维持不变 [1] - 天气变化和贸易政策是影响未来市场供需的关键因素 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 6 月 4 日期货主力合约行情走势作出预期，股指期货偏强震荡，白银、铜等期货偏强震荡，焦煤、纯碱期货震荡偏强，十年期、三十年期国债期货和黄金期货大概率震荡整理，多晶硅期货大概率偏弱震荡，工业硅期货大概率震荡整理 [1][2] 各目录总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货偏强震荡，给出 IF2506、IH2506、IC2506、IM2506 阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [2] - 三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [2] - 黄金期货主力合约 AU2508 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [2] - 白银、铜、铝、氧化铝、锌、锡、螺纹钢、热卷、铁矿石、玻璃、原油、PTA、PVC、甲醇、豆粕期货主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [3][4][6][7] - 焦煤、纯碱期货主力合约大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [6] - 工业硅期货主力合约大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [3] - 多晶硅期货主力合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [4] 宏观资讯和交易提示 - 国务院总理李强会见访华团，指出加强中日产业对接等；签署《政务数据共享条例》 [8] - 外交部回应美方指责、白宫称中美元首通话等问题 [8][9] - 商务部部长与欧盟官员会谈，启动“服务消费季”活动，回应欧盟拟限制中企措施 [9][10] - 中国 5 月财新制造业 PMI 录得 48.3，较 4 月下降 2.1 个百分点 [9] - 特朗普提高进口钢铝关税，经合组织下调美国及全球经济增长预期 [10][11] - 美国 4 月职位空缺增加、工厂订单环比下降，欧元区 5 月 CPI 初值回落 [11][12] - 第十一届金砖国家通信部长会议召开，韩国李在明当选总统 [12] - 日本 10 年期国债拍卖需求指标升至高位，日本央行行长表态 [13] 商品期货相关信息 - 6 月 3 日国际贵金属期货普遍收跌，国际油价全线上涨，伦敦基本金属多数上涨 [13][14] - 6 月 3 日在岸人民币对美元收盘上涨，美元指数上涨 [14][15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 3 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约先抑后扬、冲高遇阻回落，微幅震荡上行，反弹乏力 [16][17] - 6 月 3 日 A 股低开高走，多指数收涨，成交 1.16 万亿，多指数样本定期调整 [18] - 近期 A 股震荡，5 月私募调研半导体等行业，多家私募看好结构性机会 [19] - 6 月 3 日香港恒生指数等收涨，医药股强势，南向资金净买入 [19] - 6 月 3 日美国三大股指全线收涨，科技股领涨 [20] - 预期 2025 年 6 月股指期货 IF、IH、IC、IM 主力合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [20][21] - 预期 6 月 4 日股指期货偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位 [21] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约 T2509 6 月 3 日小幅低开，震荡下行，短线下行压力轻度增大 [35] - 6 月 3 日国债期货收盘多数下跌，央行开展逆回购操作，净回笼 3755 亿元 [35] - 6 月资金面均衡偏松，关注央行操作动向，农发行金融债中标收益率公布 [36] - 中国 5 月制造业 PMI 上升，非制造业 PMI 下降，综合 PMI 上升 [37] - 预期 6 月 4 日十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [37] - 三十年期国债期货主力合约 TL2509 6 月 3 日小幅低开，微幅反弹，反弹乏力 [39] - 6 月 3 日债市窄幅波动，关注本月流动性等情况 [39] - 5 月央行开展常备借贷便利操作，6 月 3 日美债收益率集体上涨 [40] - 预期 6 月 4 日三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位 [40] 黄金期货 - 6 月 3 日黄金期货主力合约 AU2508 大幅跳空高开，偏强震荡回调，继续反弹走高 [43] - 预期 2025 年 6 月黄金期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [43] - 预期 6 月 4 日黄金期货主力合约 AU2508 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [43] 白银期货 - 6 月 3 日白银期货主力合约 AG2508 大幅跳空高开，偏强震荡回调，发力上行走强 [47] - 预期 2025 年 6 月白银期货主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [48] - 预期 6 月 4 日白银期货主力合约 AG2508 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [48] 铜期货 - 6 月 3 日铜期货主力合约 CU2507 小幅高开，偏强震荡，止跌小幅反弹，反弹乏力 [52] - 预期 2025 年 6 月铜期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [52] - 预期 6 月 4 日铜期货主力合约 CU2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [52] 铝期货 - 6 月 3 日铝期货主力合约 AL2507 小幅高开，震荡下行，下行压力增大 [58] - 预期 2025 年 6 月铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [58] - 预期 6 月 4 日铝期货主力合约 AL2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [58] 氧化铝期货 - 6 月 3 日氧化铝期货主力合约 AO2509 跳空高开，偏强震荡，初步止跌企稳反弹走高 [61] - 预期 2025 年 6 月氧化铝期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [61] - 预期 6 月 4 日氧化铝期货主力合约 AO2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [61] 锌期货 - 6 月 3 日锌期货主力合约 ZN2507 小幅高开，震荡下行，下行压力轻度增大 [67] - 预期 2025 年 6 月锌期货主力连续合约大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [67] - 预期 6 月 4 日锌期货主力合约 ZN2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [67] 锡期货 - 6 月 3 日锡期货主力合约 SN2507 小幅高开，震荡下行，下行压力轻度增大 [70] - 预期 2025 年 6 月锡期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [70] - 预期 6 月 4 日锡期货主力合约 SN2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [70] 工业硅期货 - 6 月 3 日工业硅期货主力合约 SI2507 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [76] - 预期 6 月 4 日工业硅期货主力合约 SI2507 大概率震荡整理，给出支撑位和阻力位 [76] 多晶硅期货 - 6 月 3 日多晶硅期货主力合约 PS2507 微幅高开，偏弱震荡下行，下行压力明显增大 [76] - 预期 6 月 4 日多晶硅期货主力合约 PS2507 大概率偏弱震荡，给出支撑位和阻力位 [77] 螺纹钢期货 - 6 月 3 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [79] - 预期 2025 年 6 月螺纹钢期货主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [79] - 预期 6 月 4 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [79] 热卷期货 - 6 月 3 日热卷期货主力合约 HC2510 小幅低开，偏弱震荡，下行压力增大 [87] - 预期 6 月 4 日热卷期货主力合约 HC2510 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [88] 铁矿石期货 - 6 月 3 日铁矿石期货主力合约 I2509 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [90] - 预期 2025 年 6 月铁矿石期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位 [90] - 预期 6 月 4 日铁矿石期货主力合约 I2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [90] 焦煤期货 - 6 月 3 日焦煤期货主力合约 JM2509 平开，震荡下行，下行压力增大 [97] - 预期 6 月 4 日焦煤期货主力合约 JM2509 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [97] 玻璃期货 - 6 月 3 日玻璃期货主力合约 FG509 小幅低开，偏弱震荡下行，下行压力明显增大 [98] - 预期 6 月 4 日玻璃期货主力合约 FG509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [98] 纯碱期货 - 6 月 3 日纯碱期货主力合约 SA509 小幅低开，偏弱震荡，下行压力增大 [102] - 预期 6 月 4 日纯碱期货主力合约 SA509 大概率震荡偏强，给出阻力位和支撑位 [102] 原油期货 - 6 月 3 日原油期货主力合约 SC2507 大幅跳空高开，偏强震荡，止跌反弹，发力上行走强 [104] - 预期 2025 年 6 月原油期货主力连续合约大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位 [104] - 预期 6 月 4 日原油期货主力合约 SC2507 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [104] PTA 期货 - 6 月 3 日 PTA 期货主力合约 TA509 小幅高开，震荡下行，下行压力增大 [110] - 预期 6 月 4 日 PTA 期货主力合约 TA509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [111] PVC 期货 - 6 月 3 日 PVC 期货主力合约 V2509 小幅高开，震荡下行，短线下行压力轻度增大 [113] - 预期 6 月 4 日 PVC 期货主力合约 V2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [113] 甲醇期货 - 6 月 3 日甲醇期货主力合约 MA509 小幅高开，震荡上行，止跌反弹走高 [116] - 预期 6 月 4 日甲醇期货主力合约 MA509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [116] 豆粕期货 - 6 月 3 日豆粕期货主力合约 M2509 小幅低开，震荡下行，下行压力增大 [118] - 预期 6 月 4 日豆粕期货主力合约 M2509 大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位 [118]

黄金市场行情回顾 - 国际黄金价格在6月3日冲高回落震荡收跌，开盘价为3374.39美元/盎司，最高触及3392.13美元/盎司，最低下探3333.10美元/盎司，收盘于3350.27美元/盎司 [1] - 6月4日金价延续冲高回落震荡走势，早间最高上探3392一线后震荡回落，美盘时段最低下探3332一线，随后反弹 [10] 美国经济数据与就业市场 - 美国4月JOLTs职位空缺录得739万个，显著高于市场预期的710万个，前值为720万个 [2] - 美国4月工厂订单月率录得-3.7%，低于市场预期的-3.1%，前值为3.4% [2] - 职位空缺的增加主要由专业和商业服务、医疗保健和社会救助等私营行业推动，支持了美联储关于就业市场状况良好的说法 [2] 美联储政策与官员观点 - 美联储贴现利率会议纪要显示，几位理事评论了与关税相关的预期价格压力，包括消费者价格上涨 [3] - 会议纪要指出劳动力市场状况依然健康，但许多董事注意到消费者和企业因不确定性加剧而对其支出和未来计划变得更加谨慎 [3] - 美联储洛根表示，美联储应专注于实现2%的通胀目标，货币政策框架应具备应对各种情景的弹性 [5] - 根据CME“美联储观察”数据，市场预计美联储6月维持利率不变的概率为98.8%，7月维持利率不变的概率为74.3% [7] - 荷兰国际集团经济学家奈特利预测，美联储可能要等到12月才会降息，并可能选择大幅降息50个基点 [5] 贸易政策与地缘政治 - 美国总统特朗普宣布，自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起，将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50% [6] - 从英国进口的钢铝关税仍将维持在25%，但自2025年7月9日起，美方可根据相关条款调整税率，若英国未遵守规定，适用关税税率可提高至50% [6] - 特朗普政府正提议一项协议，允许伊朗继续进行低浓度铀浓缩活动，同时由美国和其他国家制定更详细的计划以阻止伊朗发展核武器 [7] 技术分析与市场观点 - 日线级别技术分析显示，金价高位回落但未改变偏多指引，日线移动平均线维持较为规整向上发散排列 [10] - 小时级别显示，金价回落对60日均线形成回踩，当前陷入支撑压力位价格区间震荡 [10] - 四小时级别显示，金价仍企稳于均线支撑位上方，维持偏多指引参考，但短期指标出现向下交叉 [10] - 市场观点认为，短期金价冲高回落加剧了震荡走势，日内应维持偏震荡交易思路 [10][11]

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 6 月 4 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 观望 | 地缘政治和贸易政策均升温，金 | | | | | | 偏弱 | | 价冲高回落，上方阻力较大 | | 镍 | 2507 | 上涨 | 震荡 | 上涨 | 短线看强 | 上游强势，下游弱势，镍触底回升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：观望 核心逻辑：端午节 ...

劳动力市场数据 - 美国4月JOLTS职位空缺数量预计为710万个 低于3月的7192万个 [1] - 若数据明显低于预期可能对美元造成压力 进而支撑金价上涨 [1] 贸易政策动态 - 美国将钢铁进口关税从25%提高至50% 要求各国在7月8日前提交最优贸易方案 [1] - 美国政府显示出在贸易政策上的强硬立场 [1] 黄金市场分析 - 市场整体维持高位震荡格局 短期存在冲高后回调压力 [3] - 建议以逢高做空为主 辅以短线多单操作 [3] - 上方关注3380-3400一线阻力 下方关注3330-3310一线支撑 [3] 黄金操作策略 - 建议在反弹至3370-3375附近做空 止损3383 目标3350-3330 [2] - 若破位则在3400-3405附近做空 止损3413 目标3300 [2]

美东时间周二，美股三大指数集体收涨，截止收盘，道指涨0.51%，纳指涨0.81%，标普500指数涨 0.58%。 热门科技股多数上涨，博通涨超3%，英伟达涨超2%。计算机硬件、加密货币概念股涨幅居前，安森美 半导体涨超11%，纳微半导体涨超7%，超微电脑、Coinbase涨近5%，美光科技涨超4%，戴尔科技、希 捷科技涨超3%，英特尔、AMD涨超2%。 纳斯达克中国金龙指数收涨0.56%，热门中概股多数上涨，理想汽车涨超6%，爱奇艺涨超3%，拼多 多、小鹏汽车涨近2%，哔哩哔哩跌超2%，京东跌超1%。 01 特朗普急了 美国限时要求各国提贸易谈判最佳方案 据路透社报道，距离"对等关税"恢复期限仅剩5周，特朗普政府发出紧急信函，要求各国"在本周三前提 交贸易谈判的最佳方案"，包括购买美国工农业产品的关税和配额方案。 报道称，美国政府内部对完成交易有紧迫感，尽管白宫反复承诺"多项协议即将达成"。但迄今为止，美 国仅与英国这一主要贸易伙伴达成协议，且该协议更像是持续谈判的框架而非最终交易。 库克周二参加了美国外交关系委员会（Council on Foreign Relations）举办的活动，她表示："我认为美 国 ...

美联储贴现利率会议纪要分析 - 大多数董事认为近期经济状况总体稳定 [1] - 董事们对不断变化的贸易政策和其他政策对经济活动、价格和就业的潜在影响表示担忧 [1]

美联储古尔斯比观点 - 关于美元将不再是全球储备货币的担忧似乎被夸大了 [1] - 鉴于贸易政策和不确定性 美元价值的波动并不令人意外 [1]

美联储官员对贸易政策与通胀的观点 - 美联储理事库克表示，贸易政策可能会使降低通胀变得更加困难 [1] - 美联储理事库克指出，已经看到证据显示贸易政策目前正在影响经济 [1]

核心观点 - 美联储理事库克指出，当前的贸易政策可能阻碍通胀下降进程，并已有证据表明其对经济产生了影响 [1] 贸易政策对通胀的影响 - 贸易政策可能会使降低通胀变得更加困难 [1] - 已有证据显示贸易政策目前正在影响经济 [1]