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广发期货《农产品》日报-20250729
广发期货· 2025-07-29 10:24
玉米系期现日报 | | 油脂产业期现日报 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年7月29日 | | | 王滚辉 | Z0019938 | | 票 | | | | | | | 7月28日 | 7月25日 | 张跃 | 张跌幅 | | 现价 | 江苏一级 8350 | 8380 | -30 | -0.36% | | 期价 | Y2509 8120 | 8144 | -24 | -0.29% | | 墓差 | Y2509 230 | 236 | -6 | -2.54% | | 现货墓差报价 | 09+170 江苏7月 | 09 + 170 | 0 | - | | 仓单 | 21495 | 21495 | 0 | 0.00% | | 棕榈油 | | | | | | | 7月28日 | 7月25日 | 张跃 | 涨跌幅 | | 现价 | 广东24度 8970 | 9000 | -30 | -0.33% | | 期价 | P2509 8946 | 8936 | 10 | 0.11% | | 墓差 | P2509 ...
《农产品》日报-20250723
广发期货· 2025-07-23 10:08
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油受产量增长和出口下降影响,毛棕油期货或趋弱,关注4100令吉支撑,国内连棕油有承压风险,关注8800元支撑 [1] - 豆油8月是关键单产形成期,天气影响力上升,CBOT大豆或窄幅震荡,国内7、8月基差差别大,短线基差报价或承压,中长线受支撑 [1] 白糖 - 巴西6月下半月产糖下降超预期,后续糖醇比下调或使产量不及预期,短期内原糖价格底部或现,但整体仍偏空 [3][4] - 国内市场需求清淡,低库存支撑广西现货,加工糖入市使报价松动,后期进口量增加,国内供需边际宽松,维持反弹后偏空思路 [4] 棉花 - 需求端下游虽疲弱,但棉价上涨带动纱价跟涨,内地纺企开机下降,新疆纺企开机坚挺,棉纱成品库存累积速度放缓,供应端郑棉上涨使陈棉出货带来压力,但压力不集中,新棉上市前棉花库存偏紧矛盾难解除 [7] - 短期国内棉价或维持区间高位震荡,远期新棉上市后相对承压 [7] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏量高位,鸡蛋供应充足,但高温使蛋鸡采食量减少,蛋重和产蛋率下滑,大码鸡蛋供应紧张,中小码充足 [9] - 鸡蛋旺季需求启动,各环节参市积极性提升,走货加快,预计本周鸡蛋价格或整体上涨,但供应充足及高温或压制上涨速度,小幅上涨后或暂稳观望 [9] 玉米 - 7月22日拍卖成交一般,7月25日拍卖量确定,市场情绪基本消化,政策利空有限 [12] - 供应端余粮消耗、价格下滑使挺价惜售意愿强,出货积极性降低,叠加降雨影响,阶段性供应紧缩,价格稳中偏强;需求端深加工开机率低,按需采购,饲料企业库存充足,随采随用,整体需求有韧性;替代端小麦有替代优势,但托市政策支撑麦价,玉米下跌受限 [12][13] - 中期玉米供应偏紧、进口量低,养殖消费增加,三季度供需偏紧支撑价格;短期市场情绪稳定,挺价惜售下盘面偏强震荡但空间有限,关注后续政策拍卖情况,短线为主 [13] 粕类 - 美豆维持底部震荡,8月主产区天气干旱威胁对其底部形成支撑,巴西升贴水高位,巴西豆坚挺,但中国买美豆传闻压制巴西贴水涨幅 [16] - 国内大豆和豆粕库存回升,油厂胀库催提,基差低位震荡,短期供应维持高到港量高开机率,10月后大豆到港连续性存疑,基差下跌空间不大,美豆趋稳叠加升贴水上涨支撑国内盘面,谨慎偏多操作 [16] 生猪 - 生猪现货价格震荡,二次育肥入场积极性回落,出栏量增加,栏舍利用率下滑,市场需求疲弱,价格稳中偏弱,盘面上涨驱动有限 [19] - 养殖利润回归低位,市场产能扩张谨慎,叠加政策因素,行情无大幅下挫基础,但活体库存后移,上方空间受限 [19] - 盘面受宏观资金氛围扰动大,交易脱离基本面,远月涨幅拉大,但四季度供应压力增长,盘面追涨需谨慎 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 棕榈油:7月22日广东24度现价9000元,涨0.33%,期价P2509涨0.18%,基差涨23.33%,盘面进口成本跌0.05%,仓单降100% [1] - 豆油:7月22日江苏一级现价8350元,跌0.24%,期价Y2509跌0.20%,基差跌1.55%,江苏7月现货基差报价跌 [1] - 菜籽油:7月22日江苏四级现价9650元,跌0.52%,期价O1509跌0.90%,基差涨26.28%,江苏7月现货基差报价涨 [1] 白糖 - 期货市场:白糖2601跌0.30%,白糖2509跌0.27%,ICE原糖主力跌0.61%,白糖1 - 9价差跌0.59%,主力合约持仓量跌0.89%,仓单数量跌0.36% [3] - 现货市场:南宁跌0.17%,昆明涨0.68%,南宁县左涨2.71%,昆明星ズ涨136.59%,进口糖巴西配额内跌2.20%,配额外跌2.28% [3] - 产业情况:食糖全国产量累计值涨12.03%,销量累计值涨23.07%,广西产量累计值涨4.59%,销量当月值跌3.26%,全国销糖率累计涨9.70%,广西涨8.11%,工业库存全国跌9.56% [3] 棉花 - 期货市场:棉花2509涨0.28%,棉花2601涨0.29%,ICE美棉主力涨0.25%,棉花9 - 1价差持平,主力合约持仓量跌0.95%,仓单数量跌0.68%,有效预报涨31.39% [7] - 现货市场:新疆到厂价3128B跌0.41%,CC Index: 3128B跌0.26%,FC Index:M: 1%跌0.72%,3128B - 01合约跌8.03%,3128B - 05合约跌6.98%,CC Index:3128B - FC Index:M: 1%涨3.28% [7] - 产业情况:华北库存跌10.2%,工业库存跌2.3%,进口量跌25.0%,保税区库存跌2.7%,纺织业存货同比跌48.6%,纱线库存天数涨4.1%,坯布库存天数涨1.7%,棉花出疆发运量涨22.6%,纺企C32s即期加工利润涨1.8%,服装鞋帽针纺织品类零售额涨4.1%,服装鞋帽针纺织品类当月同比跌52.5%,纺织纱线、织物及制品出口额跌4.6%,纺织纱线、织物及制品出口当月同比涨17.3%,服装及衣着附件出口额涨12.4%,服装及衣着附件出口同比跌68.2% [7] 鸡蛋 - 期货市场:鸡蛋09合约跌0.41%,鸡蛋08合约跌0.53%,9 - 8价差涨9.30%,基差涨14.51% [9] - 现货市场:鸡蛋产区价格涨1.59% [9] - 相关指标:蛋鸡苗价格跌0.51%,淘汰鸡价格涨4.35%,蛋料比跌3.65%,养殖利润跌13.05% [9] 玉米 - 玉米期货:玉米2509涨0.09%,玉米9 - 1价差涨8.57%,持仓量跌3.52%,仓单跌0.95% [12] - 玉米现货:锦州港平舱价持平,蛇口散粮价持平,南北贸易利润持平,到岸完税价CIF涨0.26%,进口利润跌1.14%,山东深加工早间剩余车辆跌35.29% [12] - 玉米淀粉期货:玉米淀粉2509涨0.15%,玉米淀粉9 - 1价差涨86.96%,持仓量跌3.55%,仓单跌0.41% [12] - 玉米淀粉现货:长春现货持平,潍坊现货持平,基差跌25.00%,淀粉 - 玉米盘面价差涨0.58%,山东淀粉利润跌7.09% [12] 粕类 - 豆粕:现价涨0.35%,期价M2509涨0.43%,基差跌1.81%,盘面进口榨利巴西9月船期涨1.0%,仓单跌0.2% [16] - 菜粕:现价涨0.34%,期价RM2509涨0.18%,基差涨3.96%,盘面进口榨利加拿大11月船期跌1.66%,仓单降100% [16] - 大豆:哈尔滨大豆现价持平,期价豆一主力合约涨0.79%,基差跌13.81%,江苏进口大豆现价持平,期价豆二主力合约涨0.13%,基差跌8.62%,仓单跌0.68% [16] - 价差:豆粕跨期09 - 01涨18.18%,菜粕跨期09 - 01跌4.88%,现货油粕比跌0.34%,主力合约油粕比跌1.25%,现货豆菜粕价差涨0.37%,2509豆菜粕价差涨2.40% [16] 生猪 - 期货市场:主力合约基本跌76.47%,生猪2511涨0.65%,生猪2509涨0.10%,生猪9 - 11价差跌15.15%,主力合约持仓跌6.91%,仓单持平 [19] - 现货市场:河南跌0.35%,山东跌0.68%,四川跌0.36%,辽宁跌1.04%,广东持平,湖南持平,河北跌0.34% [19] - 现货指标:样本点屠宰量 - 日跌1.09%,白条价格 - 周持平,仔猪价格 - 周持平,母猪价格 - 周持平,出栏体重 - 周跌0.16%,自繁养殖利润 - 周跌32.11%,外购养殖利润 - 周跌159.05%,能繁存栏 - 月涨0.10% [19]
煤焦:焦价首轮提涨落地,盘面震荡偏强运行
华宝期货· 2025-07-18 11:33
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期在市场看涨氛围烘托下,叠加供需压力稍有缓解,期现货实现共振走强,短期盘面震荡反弹对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期货价格震荡偏强运行,现货端焦炭首轮提涨70 - 95元/吨不等,主流钢厂接受调涨幅度为50 - 55元/吨,市场仍存提涨预期,焦煤价格保持反弹趋势 [2] - 本周山西主产地煤矿延续复产节奏但进程缓慢,下游采购积极性高,补库投机需求集中释放,煤矿资源紧俏,预售订单多数签至半个月以上,煤矿高供给高库存压力明显减轻,短期煤价易涨难跌 [2] - 本周523座炼焦煤样本矿山原煤日产192.9万吨,环比增加1.1万吨;原煤库存615.3万吨,环比下降27.6万吨;精煤库存339.1万吨,环比下降38.1万吨 [2] - 需求端近期焦化厂、钢厂补库动作加快,厂内焦煤库存可用天数低位回升,钢厂高炉日均铁水产量回升至242.44万吨,环比增加2.63万吨 [2] 观点 - 近期在市场看涨氛围和供需压力缓解下,期现货共振走强,短期盘面震荡反弹对待 [3] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况 [3]
国家统计局答一财:五大因素支持下半年价格低位温和回升
第一财经· 2025-07-15 13:36
CPI数据与价格走势 - 6月CPI同比上涨0.1% 结束连续四个月负增长 核心CPI同比回升至近14个月新高 [1] - 上半年食品价格同比下降0.9% 能源价格下降3.2% 两者合计下拉CPI约0.4个百分点 [2] - 价格低位运行具有结构性特点 传统动能相关产品(钢铁/水泥/建材)价格持续调整 而高科技产品价格上行 [2] 价格回升驱动因素 - 工业消费品价格回升带动CPI转正 受"两新"政策支持和国际市场变化传导影响 [1] - 6月高温多雨影响蔬菜供应 海产品/水产品/牛肉价格出现阶段性回升 [1] - 扩内需政策持续显效 总需求扩张为价格稳定奠定宏观基础 [3] 下半年价格展望 - 预计价格将低位温和回升 支撑因素包括经济向好/政策显效/治理低价竞争/假期效应/翘尾因素减弱 [1][3][4] - 行业协会自律行动(光伏/水泥/汽车)将对相关领域价格产生积极影响 [4] - 转型升级阶段新旧动能转换仍在进行 新动能成长尚难完全对冲传统动能调整压力 [2]
五矿期货早报有色金属-20250715
五矿期货· 2025-07-15 08:46
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各有色金属品种价格走势受多种因素影响,预计短期铜、铝、锡、铸造铝合金价格震荡偏弱,锌价短期震荡中长期偏空,铅价偏强但沪铅跟涨有限,镍价建议逢高沽空,碳酸锂留意消息和市场氛围变化,氧化铝建议逢高布局空单,不锈钢现货市场弱势持续 [2][4][5][7][10][11][13][16][18][20] 各金属品种总结 铜 - 价格表现:伦铜收跌0.2%至9643美元/吨,沪铜主力合约收至78020元/吨 [2] - 产业层面:LME库存增900至109625吨,注销仓单比例降至14.5%,Cash/3M贴水62美元/吨;国内周末社库增0.4万吨,上期所铜仓单增1.1至3.4万吨,上海现货贴水20元/吨,广东库存增加贴水30元/吨 [2] - 进出口:国内铜现货进口亏损缩至400元/吨,洋山铜溢价反弹,6月进口未锻造铜及铜材46.4万吨,环比增3.7万吨 [2] - 废铜:精废价差850元/吨,替代优势偏低 [2] - 后市展望:特朗普宣布8月1日对铜征50%关税,若严格执行美铜与伦铜、沪铜价差将扩大,预计铜价震荡偏弱,沪铜主力运行区间77500 - 78600元/吨,伦铜3M运行区间9500 - 9720美元/吨 [2] 铝 - 价格表现:伦铝收跌0.21%至2596美元/吨,沪铝主力合约收至20405元/吨 [4] - 产业层面:国内铝锭累库幅度超预期,沪铝加权合约持仓降4.7万手,期货仓单增0.2至5.4万吨,社会库存增3.5万吨,铝棒库存增0.1万吨 [4] - 现货:华东现货贴水60元/吨,广东贴水30元/吨 [4] - 后市展望:铝锭库存低位但供给有望增多,下游淡季且铝材出口减少,预计铝价震荡偏弱,国内主力合约运行区间20200 - 20550元/吨,伦铝3M运行区间2560 - 2620美元/吨 [4] 铅 - 价格表现:沪铅指数收涨0.03%至17096元/吨,伦铅3S跌10.5至2017美元/吨 [5] - 产业层面:原生开工率下滑,再生开工率抬升,铅锭供应宽松,社会库存与企业成品库存累库 [5] - 后市展望:铅蓄电池价格止跌企稳,旺季将至下游采买转好,LME铅7月到期合约多头持仓集中,Cash - 3S结构走强,铅价偏强但沪铅跟涨有限 [5] 锌 - 价格表现:沪锌指数收跌0.55%至22231元/吨,伦锌3S跌38至2739美元/吨 [7] - 产业层面:国内锌矿供应宽松,锌精矿TC上行,6月锌锭产量环比增3.6万吨至58.5万吨,后续放量预期高,社库、厂库、在途库存抬升 [7] - 后市展望:中长期锌价偏空,短期商品氛围强,锌价震荡,联储鸽派氛围浓,光伏产业政策推高多头情绪 [7] 锡 - 价格表现:周一锡价震荡运行 [9] - 产业层面:缅甸锡矿复产推进但出矿需时日,冶炼厂原料短缺,开工率54.07%;终端需求低迷,下游补库谨慎 [9][10] - 后市展望:供应与需求均疲软,短期供需平衡,因缅甸复产预期加强,预计锡价震荡偏弱,国内运行区间250000 - 280000元/吨,LME运行区间31000 - 35000美元/吨 [10] 镍 - 价格表现:周一镍价承压回落 [11] - 产业层面:不锈钢需求疲软,社库去库慢,钢厂压价镍铁,利润压缩,矿价走弱 [11] - 后市展望:7月镍铁减产后过剩压力减轻,但下游需求仍弱,镍铁价格随矿价下跌,镍价与镍铁价差回升,建议逢高沽空,沪镍主力合约运行区间115000 - 128000元/吨,伦镍3M运行区间14500 - 16000美元/吨 [11] 碳酸锂 - 价格表现:五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘涨1.11%,LC2509合约涨3.42% [13] - 后市展望:超跌反弹,空头乏力,资源端消息扰动,基本面未扭转,盐厂利润修复供给或增加,建议关注消息、需求预期及海外矿企财报,广期所碳酸锂2509合约运行区间65200 - 67700元/吨 [13] 氧化铝 - 价格表现:氧化铝指数涨0.77%至3124元/吨 [15] - 产业层面:海外澳洲FOB价涨至367美元/吨,进口盈亏 - 103元/吨,窗口关闭;期货仓单增0.48至2.34万吨;矿端几内亚CIF价跌1美元/吨至73美元/吨 [16] - 后市展望:矿价中期转强,商品做多氛围亢奋,仓单注册量低,期价短期偏强,但产能过剩,价格以成本锚定,建议逢高布局空单,国内主力合约AO2509运行区间2850 - 3300元/吨 [16] 不锈钢 - 价格表现:不锈钢主力合约收涨0.04%至12715元/吨 [18] - 产业层面:社会库存增0.93%至116.75万吨,300系库存增3.12%至69.48万吨 [18] - 后市展望:消费淡季,终端需求乏力,供应虽有减产预期但库存去化慢,供大于求格局难改,现货市场弱势持续 [18] 铸造铝合金 - 价格表现:AD2511合约收跌0.63%至19805元/吨 [20] - 产业层面:下游淡季,供需偏弱,成本端支撑加强,铝价震荡回落,期现货价差大 [20] - 后市展望:预计铸造铝合金价格上方阻力较大 [20]
《农产品》日报-20250714
广发期货· 2025-07-14 16:33
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖:原糖维持底部震荡格局,国内供需边际宽松,维持反弹后偏空思路,逢高承压关注5800 - 5900 [2] - 棉花:短期国内棉价或稳中偏强区间震荡,远期新棉上市后相对承压 [4] - 鸡蛋:本周鸡蛋价格或先涨后稳,但反弹幅度有限,仍逢高承压 [8] - 油脂:棕榈油期价有回落调整压力,连棕油期货有向下回落压力;豆油盘面窄幅震荡调整,现货基差报价有压力但跌幅有限 [10] - 粕类:美豆盘面维持底部运行,国内豆粕单边趋势未定型,盘面短期磨底 [11] - 玉米:短期市场偏弱情绪待释放,随着余粮减少玉米价格下跌空间受限,关注拍卖成交及后续投放规模,暂时观望 [13] - 生猪:短期情绪偏强,但09盘面上方压力持续累积,关注14500上方压力 [18] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 期货市场:白糖2601合约5632元/吨,跌0.05%;白糖2509合约5810元/吨,涨0.09%;ICE原糖主力16.56美分/磅,涨1.85%;主力合约持仓量311377手,增4.46%;仓单数量22744张,降0.83% [1] - 现货市场:南宁现货6060元/吨,涨0.17%;昆明现货5905元/吨,涨0.43%;南宁基差250元/吨,涨2.04%;昆明基差95元/吨,涨26.67% [1] - 进口情况:巴西配额内进口糖4410元/吨,降1.54%;配额外5600元/吨,降1.58% [1] - 产业情况:全国食糖产量累计值1116.21万吨,增12.03%;销量累计值811.38万吨,增23.07%;广西食糖产量累计值646.50万吨,增4.59%;销量当月值51.00万吨,降3.26% [1] 棉花 - 期货市场:棉花2509合约13885元/吨,涨0.14%;棉花2601合约13820元/吨,涨0.07%;ICE美棉主力67.42美分/磅,降0.50%;主力合约持仓量551136手,降0.80%;仓单数量9850张,降0.32% [4] - 现货市场:新疆到厂价3128B为15263元/吨,涨0.58%;CC Index:3128B为15266元/吨,涨0.46% [4] - 产业情况:商业库存282.98万吨,降9.5%;工业库存90.30万吨,降2.9%;进口量6.00万吨,降33.3% [4] 鸡蛋 - 期货市场:鸡蛋09合约3580元/500KG,涨0.06%;鸡蛋08合约3442元/500KG,降0.12%;9 - 8价差138,涨4.55% [7] - 现货市场:鸡蛋产区价格2.51元/斤,涨1.39%;蛋鸡苗价格3.90元/羽,持平;淘汰鸡价格4.60元/斤,降2.13% [7] - 产业情况:在产蛋鸡存栏量维持高位,鸡蛋供应充足,但高温影响下蛋重和产蛋率下滑 [8] 油脂 - 期货市场:江苏一级豆油现价8240元/吨,涨0.86%;Y2509期价7986元/吨,涨0.53%;广东24度棕榈油现价8800元/吨,涨1.50%;P2509期价8682元/吨,涨0.51%;江苏四级菜籽油现价9610元/吨,涨0.31%;OI2509期价9439元/吨,降0.31% [10] - 产业情况:棕榈油受产量季节性增长担忧影响,期价有回落调整压力;豆油受美作物天气和关税等因素影响,盘面窄幅震荡 [10] 粕类 - 期货市场:江苏豆粕现价2830元/吨,涨1.07%;M2509期价2976元/吨,涨0.74%;江苏菜粕现价2530元/吨,涨0.80%;RM2509期价2633元/吨,涨0.84% [11] - 产业情况:美豆产区天气较好,盘面维持底部运行;国内大豆和豆粕库存回升,开机好转,豆粕基差偏稳 [11] 玉米 - 期货市场:玉米2509合约2306元/吨,降0.60%;玉米淀粉2509合约2656元/吨,降0.78% [13] - 现货市场:锦州港平舱价持平;蛇口散粮价2430元/吨,降0.41%;长春玉米淀粉现货2700元/吨,持平;潍坊2920元/吨,持平 [13] - 产业情况:贸易商出货积极性增加,阶段性供应充足;下游深加工进入检修期,养殖端按需采购;小麦饲用替代挤占玉米需求 [13] 生猪 - 期货市场:生猪2511合约13645元/吨,降0.37%;生猪2509合约14345元/吨,降0.21%;主力合约持仓72236手,降3.05% [17] - 现货市场:河南生猪现货14750元/吨,降100元;山东14790元/吨,降160元;广东16360元/吨,降230元 [17] - 产业情况:二次育肥入场积极性回落,出栏量增加,市场需求疲弱,价格稳中偏弱 [17]
个别焦企首轮提涨,盘面震荡偏强
华宝期货· 2025-07-11 11:07
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场情绪好转,基本面上焦煤供需压力稍有缓解,现货市场跟涨,有望支撑盘面维持震荡偏强走势 [3] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 昨日煤焦期货价格延续震荡上涨走势,现货市场跟涨,个别地区焦企开始计划首轮提涨,市场情绪持续回暖,利多传闻不断,但需关注相关政策、措施实际落地情况 [2] - 焦煤现货竞拍市场流拍比显著下降,多数地区煤价反弹,本周山西主产地煤矿延续复产节奏,但整体复产进程相对缓慢,炼焦煤区域性、阶段性、结构性的供需错配矛盾未得到有效缓解,叠加宏观预期升温,投机需求释放,炼焦煤延续上涨节奏,煤矿坑口库存继续大幅去化 [2] - 523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.8万吨,环比增加3.8万吨;日均精煤产量76.5万吨,周环比增2.6万吨,同比下降1.4万吨;矿山端焦精煤库存377.2万吨,近三周累计下降122万吨,同比增加108.3万吨 [2] - 需求端,近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快,厂内焦煤库存可用天数低位回升,但本周铁水产量降至240万吨以下,需关注钢厂限产情况 [2] - 进口端,近期蒙煤通关保持相对低位,口岸库存稳步下降,7月11日 - 15日因蒙古那达慕大会影响,口岸短暂闭关 [2] 后期关注 - 关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况 [3]
国新国证期货早报-20250704
国新国证期货· 2025-07-04 14:52
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月3日A股三大指数集体上涨,沪深两市成交额缩量,多个期货品种价格有不同表现,各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1] 各品种情况总结 股指期货 - 7月3日沪指涨0.18%收报3461.15点,深证成指涨1.17%收报10534.58点,创业板指涨1.90%收报2164.09点,沪深两市成交额13098亿较昨日缩量672亿,沪深300指数收盘3968.07环比上涨24.38 [1] 焦炭 焦煤 - 7月3日焦炭加权指数收盘价1451.9环比上涨30.6,焦煤加权指数收盘价871.2元环比上涨34.7 [2][3] - 焦炭第四轮落地后7月中下游补库情绪转强,供需结构改善但下游钢厂超补意愿不强;焦煤价格挺价去库,7月国产矿山产能陆续恢复但开工慢,蒙煤7.11 - 7.15闭关5天,总供应预计环比缓慢增加,下游补库接近尾声但贸易商和期现持货意愿增强,总库存预计继续去化 [4] 郑糖 - 泰国与印度产区天气利于甘蔗生长,美糖周三震荡走低,郑糖2509月合约周四受现货报价止稳支持期价震荡小幅收高,夜盘美糖震荡反弹提振郑糖2509月合约震荡走高,印度7月季风降雨可能高于正常水平 [4] 胶 - 受轮胎厂本周开工率下滑与6月轮胎替换需求数据偏弱影响,多头平仓打压沪胶周四震荡下跌,夜盘窄幅震荡休整,周内半钢胎样本企业产能利用率64.13%环比-6.27个百分点同比-15.85个百分点,全钢胎样本企业产能利用率61.53%环比-0.70个百分点同比-0.96个百分点,6月中旬轿车和卡客车轮胎替换需求均减弱 [5] 棕榈油 - 7月3日棕榈油跳涨后震荡上行创几周以来新高,收盘K线收十字星线,当日最高价8522,最低价8446,收盘8478较上一交易日涨0.45%,预计马来西亚6月棕榈油库存199万吨比5月降0.24%,产量170万吨比5月降4.04%,出口量145万吨比5月增4.16% [6] 豆粕 - 国际市场7月3日CBOT11月大豆期货收于1048.25美分/蒲式耳涨幅0.05%,美豆生长条件总体良好及巴西有望丰收限制上涨空间,未来两周美国中西部有温暖天气和零星降雨利于作物生长,6月26日止当周美国出口销售净增46.24万吨较前一周增15%,StoneX上调巴西大豆产量至1.6875亿吨 [7] - 国内市场7月3日豆粕主力M2509收于2971元/吨涨幅0.44%,进口大豆到港量和油厂开机率高位,豆粕累库加快局部胀库催提,期价震荡调整,后市关注大豆到港量及国内豆粕库存 [7] 生猪 - 7月3日生猪期货主力LH2509收于14370元/吨涨幅0.21%,集团猪企月初出栏计划少缩量拉涨,散户跟风惜售,适重标猪供应减量,短期二育补栏增多带动市场情绪转好,但商品猪出栏处于恢复期,猪源供应理论增加,终端市场购销淡季刚需不足,目前生猪供应量低于预期,产能有滞后风险,远月合约有供给压力后置预期,后市关注养殖端出栏节奏 [8] 沪铜 - 美国6月季调后非农就业人口14.7万人高于预期,失业率4.3%符合预期,增强美元信心推动美元上涨,LME铜库存和国内社会库存略有回升,铜价上行动力不足,沪铜维持80000附近震荡,关注宏观经济数据、全球铜流动及国内供需 [8] 棉花 - 周四夜盘郑棉主力合约收盘13780元/吨,7月4日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低430元/吨,棉花库存较上一交易日减少50张,美越贸易框架协议会短期提升纺织品出口 [9] 铁矿石 - 7月3日铁矿石2509主力合约涨幅2.45%收盘价733元,本期海外发运量环比回落,国内到港量下降,钢厂利润尚可铁水产量小幅增加维持高位,中央财经委员会治理内卷和唐山限产消息提振市场情绪,短期震荡 [9] 沥青 - 7月3日沥青2509主力合约涨幅0.25%收盘价3588元,本期周产量环比增加,出货量环比减少,高温和雨季阻碍刚需,下游需求平淡,短期价格震荡 [9][10] 原木 - 2509周四开盘793、最低790、最高798.5、收盘792.5、日增仓625手,关注790 - 800压力区间和07现货交割信息,7月3日山东3.9米中A辐射松原木现货价750元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价760元/方均较昨日持平,港口原木库存小幅度提升,需求弱,供需无大矛盾,现货成交弱,关注现货端价格及进口数据支撑 [10] 钢材 - 7月3日rb2510收报3076元/吨,hc2510收报3208元/吨,中央财经委员会强调治理企业低价无序竞争推动落后产能退出,唐山限产30%,钢铁行业治理“反内卷”利于出清落后产能解决过剩问题,影响炉料需求,钢厂利润或走高,近期钢材市场供减需增,叠加唐山环保限产和供给侧政策预期,短期钢价震荡偏强 [10] 氧化铝 - 7月3日ao2509收报3026元/吨,短期内对交割品需求增加使现货价格止跌,产能有检修、减产及新投产能爬产预期,强现实弱预期下短期盘面走势偏强但上方空间有限,中长期价格或承压,关注几内亚矿端消息与复产时间 [11] 沪铝 - 7月3日al2508收报20680元/吨,宏观面情绪扰动提振铝价,基本面因铝价高位下游接货意愿低,库存小幅累库,价格短期受低库存及成本托底维持震荡,关注库存拐点信号,警惕淡季需求超预期走弱致价格承压 [11]
【广发宏观贺骁束】高频数据下的6月经济:价格篇
郭磊宏观茶座· 2025-07-03 13:26
工业原材料价格 - 6月生意社BPI指数录得857点,环比5月末回升0.1%,能源价格受地缘政治扰动先扬后抑,环比回落0.1%,有色价格环比上涨1.9% [1][4] - 化工分项价格环比回落2.4%,有色指数上涨主因供需结构收紧叠加美元指数回落 [4] - BPI指数年内高点为3月16日的907点,低点为6月11日的849点 [4] 内需定价商品 - 焦煤期货价环比大幅回升23.4%至824元/吨,螺纹钢期货价环比上涨2.5% [5] - 南华工业品指数环比增长4.2%,同比降幅收窄至-14.5%(前值-20.1%) [5][6] - 玻璃期货价环比回落7.4%至935元/吨,全国水泥价格指数环比下降3.2%至111.8点 [5] 房地产市场 - 一线城市二手房挂牌价指数分化:上海环比上涨0.8%,北京、广州、深圳分别环比-0.7%、-0.8%、-0.04% [3][6] - 四大城市二手房价格年内高点分别出现在1-3月,其中深圳高点为251.13点(1月6日) [6] 新兴产业链 - 光伏行业综合指数(SPI)环比下降4.6%,电池片分项拖累明显(-8.4%) [7][8] - 碳酸锂期货结算价环比回升5.3%至62880元/吨,半导体DXI指数环比大涨29.4%至82350点创历史新高 [7][8] 商品贸易与物流 - 临沂商城价格指数环比回落0.38%,日用品和服装服饰分项下行,家用电器和五金回升 [8][9] - 义乌小商品总价格指数环比上涨2.0%,但出口价格指数持续回落 [8][9] - 中国出口集装箱运价指数(CCFI)环比飙升22.5%,对美航线中上海-纽约运价环比上涨10.3% [9][10] 食品价格 - 全国猪肉平均批发价环比下降2.3%,28种重点蔬菜价格环比微涨0.5% [11] - 7种重点水果平均批发价环比下降5.5%,黄玉米期货结算价环比上涨0.9% [11] 行业趋势展望 - 螺纹钢等内需定价商品价格上行值得关注,后续需观察"两重"项目、政策性金融工具落地对钢铁、煤炭、水泥等行业的影响 [3][11] - 光伏产业链价格持续承压,半导体内存(DRAM)景气度维持强势 [7][8]