新西兰联储利率政策 - 预计新西兰联储7月会议维持官方现金利率不变 采取观望策略 不明确公布降息时间表 [1] - 新西兰联储可能依据8月前经济数据决定是否在8月降息至3%或推迟降息 2025年第一季度经济活动超预期但后续动能减缓 [1] - 短期通胀仍处于令人担忧的高水平 与5月预测相符 [1] 澳储行货币政策 - 澳储行7月未降息 声明基调偏向紧缩 但未来仍有降息可能 [1][2] - 澳储行重申"通胀风险更加平衡" 除非Q2通胀显著超预期 否则预计8月会议降息 [2] 泰国经济增长 - 泰国经济增长前景疲软 受美国维持36%关税税率等多重因素拖累 [1] 日本经济与货币政策 - 日本央行面临外部不确定性 最明智做法是维持当前政策 美国8月1日起对日征收25%关税增加不确定性 [3] - 美国关税对日本出口和资本投资影响较大 政府可能通过经济刺激计划应对 秋季临时国会讨论 [3] - 日本央行计划自2026年4月起放缓国债购买规模削减速度 考虑市场稳定 [3] - 市场对日本参议院选举持谨慎态度 投资者买入短期债券 两年期收益率下滑1基点至0.72% [2] 新加坡经济 - 新加坡2025年Q2或避免技术性衰退 前五月实际出口增长受订单提前交付支撑 [4] - 长期面临挑战 电子和生物医药制造业受潜在美国关税影响 [4] 全球储备货币趋势 - 各国央行对美元和美国国债信心受挑战 地缘政治首次成为储备管理主要考虑因素 约75%受访者认为最大风险是贸易战 [2]

经济前景与通胀压力 - 市场普遍认为经济已摆脱关税拖累衰退的忧虑，转为关注软着陆，但此观点过于乐观，忽略了高额关税对小型企业和通胀的负面影响[1] - 关税及美元疲弱推升通胀上行压力，而潜在需求放缓可能缓解通胀，多重因素冲击通胀前景[1] - 预计关税效应将在下半年推高通胀，成为主导市场的力量，尽管服务业通胀有所放缓[1] 劳动力市场与衰退风险 - 劳动力市场对经济衰退的缓冲能力较疫情后任何时期更弱，失业者人均职位空缺数远低于2021至2022年[1] - 当前经济数据和财政支出提振作用使经济衰退可能性较低[1] 财政政策与通胀资产配置 - 美国财政案和关税政策对经济增长产生拉锯作用，但均推高通胀风险[2] - 抗通胀资产如美国国债通胀保值债券（TIPS）当前估值相对便宜，若通胀恶化将受益[2] 美联储政策预期 - 美联储6月预测显示政策制定者预计今年降息50基点，但通胀压力可能限制降息至一次25基点[2] - 不排除美联储停止降息的可能性，因2021至2022年通胀飙升的教训[2]

澳洲联储利率决策 - 澳洲联储意外维持现金利率在3.85%不变，市场普遍预期降息25个基点至3.6% [2][4] - 货币政策委员会以6票赞成、3票反对的多数票通过该决议 [2] - 5月CPI年增率进一步放缓至2.1%，较4月的2.4%下降，通胀压力持续减退 [4] 货币政策背景与考量 - 5月已开启宽松周期，降息25个基点，会议纪要显示曾考虑一次性降息50个基点 [4] - 采取"观察-应对"策略，评估通胀与经济稳定性，避免过早释放过多政策资源 [4] - 现金利率较五个月前低50个基点，委员会认为需等待更多数据确认通胀是否可持续回归2.5%目标 [5] 经济环境与风险因素 - 全球不确定性高企，贸易政策发展可能对经济活动产生不利影响 [5] - 家庭和企业可能因等待前景明朗而推迟支出，构成潜在风险 [5] - 劳动力市场保持强劲，通胀风险趋于平衡，但总需求与总供给仍存高度不确定性 [5] 市场反应与全球央行动态 - 澳元兑美元在决议公布后小幅冲高 [6] - 近期多国央行出现意外政策调整：波兰央行降息25个基点至5%，挪威央行降息25个基点至4.25% [6] - 高盛预测美联储9月降息概率略高于50%，部分官员暗示支持降息 [6]

新西兰联储利率政策预期 - 西太平洋银行预计新西兰联储7月会议将维持官方现金利率不变 并对利率前景采取观望态度 [1] - 预计联储将保留5月货币政策声明中的宽松倾向 但不会就进一步降息时机发出强力指引 [1] - 联储可能让市场自行判断8月是否实施降至3%的降息 或延迟至今年晚些时候 抑或取消降息 [1] 经济数据与通胀情况 - 联储可能指出2025年第一季度经济活动强于预期 但此后经济动能放缓 符合5月预测 [1] - 可能强调短期通胀处于令人不安的高位 [1]

澳洲联储主席布洛克：对未来进一步降息充满信心。 ...

贵金属市场走势 - 现货黄金震荡下跌暂企3330美元关口上方 现货白银小幅上涨至36 80美元 关税扰动持续但影响减弱 [1] - 现货黄金先跌后涨 盘中跌破3300美元后V型反弹40美元 最终收涨0 04%至3336 35美元 盎司 现货白银收跌0 48%至36 74美元 盎司 [2] 宏观经济事件 - 特朗普宣布8月1日起对日韩等14国征收新关税 税率25%-40% 与金砖国家结盟者额外加征10% 美元指数大涨0 58%至97 51 [2] - 10年期美债收益率收报4 385% 2年期美债收益率收报3 897% [2] - 美联储主席候选人沃什主张降息至更低水平 白宫贸易顾问纳瓦罗呼吁干预鲍威尔政策立场 [2] 技术面分析 - 黄金日线布林带开口 KDJ金叉放量 中线趋势上行 4小时图布林带开口 KDJ金叉形成 短线支撑3305/3296/3279美元 压力3330/3345/3365美元 [3] - 白银大趋势宽幅震荡 中线阶段性上行 短线支撑36 3/36 1美元 压力36 7/36 9美元 [3] 日内关注指标 - 美国6月NFIB小型企业信心指数 美国6月纽约联储1年通胀预期 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏多，主力持仓偏空，多空交织下铝价震荡运行 [2] - 铝行业受碳中和催发变革，长期利多铝价 [2] - 铝市场存在降息和需求疲软的博弈，利多因素有碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动、降息，利空因素有全球经济不乐观、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 铝基本面因碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软、宏观短期情绪多变而呈中性；基差210升水期货偏多；上期所铝库存较上周增342吨至94632吨呈中性；收盘价收于20均线上且20均线向上运行偏多；主力净持仓空偏空；预期铝价震荡运行 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素为碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息 [3] - 利空因素为全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 每日汇总 - 上海昨日现货中间价70770，跌375；南储昨日现货中间价70690，跌450；长江今日上海现货中间价70870，跌400 [4] - 仓单总量70798吨，增699吨；LME库存（日）74750吨，减425吨；SHFE库存（周）136300吨，增29728吨 [4] 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铝年度供需平衡情况：2018年产量3609万吨，净进口量7.03万吨，表观消费量3615.03万吨，实际消费3662.63万吨，供需平衡 - 47.61万吨；2019年产量3542.48万吨，净进口量 - 0.64万吨，表观消费量3541.84万吨，实际消费3610.44万吨，供需平衡 - 68.61万吨；2020年产量3712.44万吨，净进口量105.78万吨，表观消费量3818.22万吨，实际消费3816.92万吨，供需平衡1.3万吨；2021年产量3849.2万吨，净进口量150.33万吨，表观消费量3994.63万吨，实际消费4008.83万吨，供需平衡 - 14.2万吨；2022年产量4007.33万吨，净进口量46.55万吨，表观消费量4053.88万吨，实际消费4083.86万吨，供需平衡 - 29.98万吨；2023年产量4151.3万吨，净进口量139.24万吨，表观消费量4290.51万吨，实际消费4294.81万吨，供需平衡 - 4.31万吨；2024年产量4312.27万吨，净进口量196.16万吨，表观消费量4502.5万吨，实际消费4487.5万吨，供需平衡15万吨 [24]

4. 路透调查：澳洲联储料将在7月降息，37位经济学家中有31位支持降息，另有6位认为利率将维持不 变。 金十整理：机构前瞻澳洲联储利率决议——降息救经济刻不容缓，7月行动成市场共识 1. 西太银行：澳洲联储料将在7月降息，但并非板上钉钉。仍预计最终利率为2.85%。 2. 高盛集团：澳洲联储料将在7月降息，并将在8月和11月继续降息，终端利率料为3.1%。 3. 道富环球：澳洲联储料将在7月降息，目的是保障经济增长，目前通胀显然已经不在担心范围内。 7. 荷兰国际：澳洲联储料将在7月降息，预计年底利率将达3.1%。澳大利亚整体与核心通胀未来几个季 度有望维持在2-3%区间中值附近。 8. Pepperstone：澳洲联储料将在7月降息，由于二季度CPI数据尚未出炉，澳洲联储不会在声明中提供清 晰的关于多久达到中性利率的前瞻指引。 5. 凯投宏观：澳洲联储料将在7月降息，最近数据仍表明，澳大利亚经济倾向于下行，提前降息的理由 仍充分。 6. 瑞银集团：澳洲联储料将在7月降息，原因是经济活动的疲软以及通胀的缓和，8月也将继续降息以捍 卫经济。 ...

美股市场表现 - 三大指数齐跌 道指跌近1% 纳指跌0.92% 标普500跌不到0.8% 市场整体表现谨慎 [1] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.59% 成为少数未大跌板块 但内部分化明显 [3] 日韩在美上市公司 - 日产汽车跌超7% 丰田跌近4% 韩国SK电信跌超7% LG Display跌超8% 主要受特朗普关税政策影响 [3] - 日本韩国关税税率25% 其他几个国家更高 企业需重新评估供应链、成本和订单 [3] 科技股表现 - 特斯拉跌6.79% 市值单日蒸发数百亿 主要因马斯克成立"美国党"并涉足政治引发投资者担忧 [3] - 七巨头中特斯拉表现最差 市场担忧马斯克精力分散影响公司技术发展和市场表现 [3] 中概股分化 - 哔哩哔哩涨超7% 百度涨近4% 小鹏汽车跌近5% 阿里跌超2% 资金对中概股态度分化 关注个股逻辑 [3] 外汇市场 - 美元指数涨0.53% 收于97.48 美股下跌时美元成为避险资产 对欧元、英镑、日元等主要货币走强 [4] 美联储政策预期 - 高盛预测美联储可能9月降息 比之前预期提前三个月 终端利率预期下调 若降息对科技股和成长股构成潜在利好 [4] - 高盛认为关税影响可能小于预期 主要是一次性价格影响 通缩效应更强 [4] 商品市场 - 布伦特原油涨1.87% 西得克萨斯中质原油涨1.39% 尽管OPEC+计划8月增产54.8万桶/日 但现货市场供应偏紧支撑油价 [4] - 黄金V形反转 白天跌至3296美元附近后回升 避险资金博弈明显 地缘和政策不确定性支撑黄金避险需求 [4] 市场驱动因素 - 市场波动主要受政策不确定性影响 包括关税政策、马斯克政治活动、美联储利率走向等 [5] - 中长期投资者需关注这些因素是否影响公司基本面和行业趋势 而非单日涨跌 [5]

张尧浠：降息再呼央行连增、黄金调整洗盘预来年牛市再起 上交易日周一(7月7日)：国际黄金触底回升T型收涨，未能稳健跌破60日均线支撑，这使得后市仍有再度走强冲击3400美元关口的预期，但短期阻力需关 注3360美元，突破持稳至此上方，才能进一步看涨，否则仍将维持震荡调整。 影响上，先是受到关税特朗普向14国发出关税信函，并延长关税暂缓期，打压金价先行走低录得日内低点，之后受到支持买盘，以及美联储主席热门人选 公开呼吁降息，加上中国央行连续第8个月增持黄金，市场又现阶段性抄底买盘，支撑金价持续反弹最终T型收阳。 展望今日周二(7月8日)：国际黄金开盘再度短暂走强后回撤运行，仍处于日图中轨线阻力下方，使得金价仍有震荡调整或走低的风险，另外，本周美元指 数开盘表现走强，也对金价多头造成限制。 不过，美元指数日图走势仍处于回落趋势压力中，周图也受到5-10周均线阻力，月图也依然维持在看空前景当中，整体未有明显的转强倾向，而在前景 上，仍支撑金价有再度看涨攀升的预期。 日内将可关注美国6月NFIB小型企业信心指数、美国6月纽约联储1年通胀预期，市场预期偏向利好金价，故此关注日内回落力度，仍可寻支撑看涨反弹， 走势可参考 ...