消费品以旧换新政策 - 截至5月31日2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元 [1] - 发放直达消费者的补贴约1.75亿份 [1] - 政策通过刷新消费新体验、拓展市场新动能、释放消费新活力推动经济向好向稳 [1] A股市场表现 - 6月3日A股市场冲高回落但A500指数走势较稳 [1] - A500ETF（159339）过去10个交易日日均成交额超1亿元 [1] - A500指数成份股中掌趣科技涨超15%贝达药业航天彩虹华海药业巨人网络涨超6%天合光能完美世界澜起科技涨超5% [1] - A50指数成份股中科大讯飞涨超4%迈瑞医疗小商品城牧原股份涨超2%中国铝业紫金矿业北方创制药明康德涨超1% [1] 指数特征 - A500指数以不足A股市场10%的成份股数量覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润 [1] - A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股 [2] - A50指数成份股在供给侧改革趋势下受益于市场集中度提升 [2] 市场观点 - 华泰证券表示A股投资价值正在逐步显现尤其是在ROE周期和盈利周期修复过程中 [2] - 年初以来分红和回购均创下历史新高股东回报成为改善ROE的新动能 [2] - 中国资产的广谱型估值修复持续背后是全球投资者对中国创新能力及科技领域全球竞争力的重新评估 [2] 相关产品 - A500ETF（159339） [3] - A50ETF基金（159592） [3]

消费品以旧换新政策成效 - 截至5月31日，5大品类以旧换新带动销售额1.1万亿元，发放消费者补贴1.75亿份 [1] - 汽车以旧换新补贴申请量达412万份，家电产品销售7761.8万台，数码产品销售5662.9万件，电动自行车换新650万辆，家装厨卫焕新5762.6万单 [1] - 2025年安排3000亿元超长期特别国债支持以旧换新，资金额较去年增加1倍 [1] 补贴政策细节 - 手机等数码产品每件最高补贴500元，12类家电产品每件最高补贴2000元 [1] - 政策覆盖手机、平板、智能手表（手环）等品类 [1] 消费市场表现 - 2025年1至4月社会消费品零售总额16.18万亿元，同比增长4.7% [1] - 4月商品零售额同比增长5.1%，增速较一季度加快0.5个百分点 [1] - 限额以上单位商品零售额增长6.6%，增速较一季度加快0.8个百分点 [1] 细分品类增长 - 限额以上单位家电、文化办公用品、家具、通讯器材零售额同比分别增长38.8%、33.5%、26.9%、19.9% [2] - 4月乘用车零售量同比增长14.5%，新能源乘用车零售量增长33.9%，渗透率达51.5% [2] - 平板电脑、一级能耗空调、按摩椅、净水器销量同比分别增长25.8%、25.2%、15%、11.2% [2]

商圈活动与客流增长 - 五一商圈海信广场推出"粽享童趣"系列活动，包括"趣味钓粽子"和"国潮绘龙舟"，5月31日客流超过4万，比去年端午提升30% [1] - 月亮岛商圈砂之船奥莱举办长沙国际少儿时装周暨童模大赛决赛，通过赛事增强会员粘性 [3] - 步步高星城天地推出端午奇妙夜中西音乐对话等活动，端午假期客流突破12万创新高 [5] - 步步高梅溪新天地举办少儿街舞展演等活动，端午假期客流同比增长12%，销售增长10% [5] 家电3C消费表现 - 通程电器星沙店在国家以旧换新补贴加持下，大屏彩电、大容量冰箱等绿色智能家电及新兴品质家电热销 [7] - 通程电器东塘旗舰店数码3C区的平板、智能手表等儿童益智电子产品受家长青睐 [7] - 湖南苏宁易购推出"大儿童"成人礼专区和"老顽童"特价专区，满足多样化需求 [7] - 商务部数据显示截至5月31日消费品以旧换新带动销售额突破一万亿元 [7] 长沙消费市场数据 - 截至5月31日长沙家电以旧换新交易168.7万笔，占全省51.64%，核销补贴9.52亿元，带动销售50.36亿元 [8] - 今年前4个月长沙社会消费品零售总额1792.40亿元，同比增长4.1% [8]

中美经贸关系 - 美方单方面不断挑起新的经贸摩擦 加剧双边经贸关系的不确定性和不稳定性 [1] - 中方坚决拒绝美方无端指责中国违反共识的无理指责 [1] 汽车行业政策 - 工业和信息化部将加大汽车行业"内卷式"竞争整治力度 [1] - 相关部门坚决维护汽车行业公平有序的市场环境 [1] 消费市场数据 - 商务部数据显示今年消费品以旧换新销售额已突破1万亿元 [1]

消费品以旧换新 - 2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者补贴约1.75亿份 [3] - 汽车以旧换新补贴申请量达412万份，家电产品销量7761.8万台，数码产品销量5662.9万件，电动自行车以旧换新650万辆，家装厨卫焕新5762.6万单 [3] - 粤港澳大湾区车展首日观众人数达18.3万人次，超去年首日15.7万人次 [3] 房地产市场 - 5月上海一二手住房合计成交223万平方米，同比增加17%，其中一手住房成交62万平方米（同比+24%），二手住房成交161万平方米（同比+14%），为2022年以来同期最高值 [3] IPO与资本市场 - 5月沪深北三大交易所受理IPO申请16家，创今年单月新高，北交所占比近70% [3] - 本周沪市主板新股海阳科技申购，发行价11.5元/股，发行市盈率12.69倍，行业市盈率23.65倍 [3] 国际贸易与出口 - 韩国5月出口同比降1.3%至572.7亿美元，汽车对美出口同比锐减30%以上，半导体出口同比增21.2%至138亿美元（创历年同月最高） [4] 宏观经济政策 - 日本央行将2024财年债券交易损失拨备准备金水平提高到100%，预计利息支付将冲击资本基础 [4] 大宗商品与物价 - 日本5公斤装大米平均售价4285日元，同比上涨超两倍 [5] 国际事件与谈判 - 俄乌将于6月2日在土耳其伊斯坦布尔举行第二轮直接谈判 [5] - 俄美外长通电话讨论乌克兰危机，包括伊斯坦布尔谈判计划 [5] 经济数据日程 - 6月2日将公布英国房价指数、欧元区及多国制造业PMI、美国ISM制造业PMI等数据 [6] - 美联储主席鲍威尔将于次日01:00发表致辞 [6]

消费品以旧换新政策效果 - 2025年前5个月消费品以旧换新5大品类带动销售额1.1万亿元，发放消费者补贴1.75亿份 [1] - 汽车以旧换新补贴申请量达412万份，家电产品销量7761.8万台（4986.3万名消费者），数码产品销量5662.9万件（5352.9万名消费者） [1] - 电动自行车以旧换新650万辆，家装厨卫焕新订单5762.6万单 [1] 新能源与基建投资 - 浦口区上线综合能源示范站，集成光伏发电（117kWp）、储能系统（215kWh）、V2G充放电等7大功能，日均可服务150台次新能源车，充放电量3000度 [17] - 南京江北区发放第二批旧房装修补贴，40户居民获59.6万元，单户最高补贴3万元 [17][18] 企业动态 - 蔚来法务部澄清关于总裁秦力洪持股变动的谣言，确认持股未变动，已对涉事证券平台采取法律行动 [5] 文旅消费促进措施 - 南京扩大"演出+旅游"优惠范围，通过"票根经济"推动商超、文博场所客流增长 [14] - "金陵乐韵·长江雅集"活动将文学经典改编为民乐作品，融合长江文化元素拉动文旅消费 [15]

宏观经济 - 2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元 [2] - 端午假期第二天全社会跨区域人员流动量超2.1亿人次 同比增长6.2% [2] - 2025年端午档电影票房突破3亿元 [3] 投资要闻 - 12家券商发布6月十大金股 亚钾国际被3家机构看好 紫金矿业、巨化股份等分别上榜2次 [4] - 5月沪深北三大交易所受理16家IPO申请 北交所占比接近70% [4] - 上周机构调研435家上市公司 中微公司获212家机构调研 北特科技获102家调研 [4] - 本周1只新股申购 海阳科技发行价11.5元/股 发行市盈率12.69倍 [4] - 本周54只限售股解禁 解禁市值278.75亿元 芯导科技以42.59亿元居首 [4] 公司动向 - 比亚迪5月新能源车销量38.25万辆 累计销量176.34万辆 累计同比增38.7% [5] - 零跑汽车5月交付45067辆 同比增长超148% [5] - 理想汽车5月交付40856辆 同比增长16.7% 历史累计交付1301531辆 [5] - 京东外卖日订单量突破2500万单 入驻餐饮门店超150万家 全职骑手规模突破10万人 [6] - 蔚来法务部声明秦力洪持股数量未变动 相关不实信息已删除 [6] - 小鹏汽车5月交付33525台 同比增长230% 连续7个月交付量突破30000台 [7] - 小米汽车5月交付超2.8万辆 正在为小米YU7大规模量产做准备 [7] - 深蓝汽车5月交付25521辆 同比增长78% 环比增长27% [7] - 蔚来公司5月交付23231台 同比增长13.1% 乐道品牌交付6281台 [7] - 岚图汽车5月销量10022辆 同比增长122% [7] 国际动态 - 欧佩克与非欧佩克产油国决定7月起日均增产41.1万桶 [7]

国内新闻 - 今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元 [2] - 国防部回应美防长涉华消极言论：美方必将反噬自身 [2] - 美国贸易代表办公室延长对中国301条款关税的部分豁免 [2] - 人民日报评论：新能源汽车，"价格战"兴奋剂决不能打 [2] - 造车新势力陆续公布5月"成绩单"，交付量集体大涨 [2] 国际新闻 - 特朗普再次就法院的关税裁决作出警告：若法院对关税政策作出不利裁决，将意味着别国可以利用关税来对付美国 [1] - 中东局势-①胡塞武装称再次使用高超音速导弹袭击以色列机场；②哈马斯：愿立即开启新一轮加沙停火间接谈判；③埃及与卡塔尔发表联合声明：呼吁实现加沙临时停火60天 [1] - 俄乌冲突-①乌克兰陆军总司令德拉帕特辞职；②乌方称袭击多个俄罗斯军用机场；③俄罗斯与乌接壤边境地区连发两起桥梁坍塌事件，俄侦委会将两起事件定性为恐怖袭击；④俄罗斯西伯利亚地区军事基地首次遭袭；⑤乌对俄发动大规模无人机特种作战，美官员：白宫未提前获悉；⑥乌称"蛛网"行动造成俄方70亿美元损失，俄媒：纯属谣言 [1] - 英国首相斯塔默：将恢复英国战备状态 [2] - 英媒：英国将敦促特朗普政府执行钢铁零关税协议 [2] - 马斯克：不想为美政府所做的一切承担责任 [2] - 土耳其当局下令拘留数十名反对党官员，扩大打击范围 [2] - 据日经新闻：日本央行已为债券交易预留了最高额度的损失拨备 [2]

消费品以旧换新销售额 - 今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元 [1] - 5大品类合计带动销售额1.1万亿元 [1] - 发放直达消费者的补贴约1.75亿份 [1] 汽车以旧换新 - 汽车以旧换新补贴申请量达412万份 [1] 家电产品 - 4986.3万名消费者购买12大类家电产品7761.8万台 [1] 数码产品 - 5352.9万名消费者购买手机等数码产品5662.9万件 [1] 电动自行车 - 电动自行车以旧换新650万辆 [1] 家装厨卫 - 家装厨卫"焕新"5762.6万单 [1]

消费品以旧换新政策效果 - 2024年9月落地的消费品以旧换新政策显著促进家电、汽车等商品销售 今年政策进一步扩围至手机等3C品类 再度引领家电卖场火爆销售行情[1] - 中央财政安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新 其中1500亿元直接用于补贴 家电产品分两档给予20%或15%补贴 每件不超过2000元 手机等3C产品补贴15% 每件不超过500元[8] - 政策带动家电、手机、新能源汽车销售大增 是多方力量支持的结果 包括国补、地方支持政策、商家降价、金融让利等[9] 家电卖场销售表现 - 山东三源家电1-4月销售金额2.57亿元 同比增长32% 去年四季度销售增长30%多 今年传统家电继续增长 手机品类大幅增长 1-4月及五一假期销售均有30%多增长[3] - 济南京东电器旗舰店去年11月试营业 首月销售额超1亿元 创京东电器旗舰店开店记录 今年1月至5月中旬销售额突破1.3亿元 3C国补上线后手机、平板等品类销售额环比增长30%以上[4][7] - 重庆苏宁易购多家门店客流量实现翻番 家电以旧换新订单增长超50% 今年以来3C产品销售翻番 大容量洗烘套件、万元巨幕电视等品类增幅超80% 洗地机等加入国补后销售翻倍增长[7] 汽车销售情况 - 新能源汽车销售火爆 山东昌硕汽车一季度销量671台 同比增长109% 营业额9331万元 同比增长139% 置换需求占比从23%升至42%[11] - 以比亚迪一款标价9.98万元新能源汽车为例 综合优惠达2.8-3.8万元 包括置换补贴、门店优惠和政府补贴 结合降低的车贷首付比例 部分消费者可实现很低首付甚至零首付[9] - 国补政策缓解经销商压力 通过销量扩张降低库存并促进盈利增长 部分经销商利润增长幅度较大[11] 产业链影响 - 家电、手机、新能源汽车销量大涨带动上下游产业链 相关企业营收和利润改善[12] - 京东集团2024年电子产品及家用电器商品收入近5650亿元 同比增长48.3% 2025年一季度收入1443亿元 同比增长17.1%[12] - 海信家电2024年营业收入927亿元 同比增长8.4% 扣非净利润26亿元 同比增长10.7% 2025年一季度营收248亿元 同比增长5.8% 扣非净利润10亿元 同比增长20.3%[12] - 家电回收企业业务量大幅增长 益信科技业务量同比增长40% 回收约4万吨废旧家电[12] 消费趋势变化 - 家电市场呈现品质化、健康化、智能化、场景化新趋势 大容量洗烘套件、巨幕电视等品类增幅超80%[7] - 国补政策抬高客单价 京东电器济南店客单价平均提升30% 彩电客单价从8000元提升至1.1万元 85英寸以上彩电占销售额80%以上 98英寸占30%左右[11] - 清洁类家电受重视 济南京东店基于线上数据将其作为核心品类展示 占门店小家电销售额70% 部分品牌三天销量突破200台[6][7] 政策持续性与行业展望 - 家电卖场对二季度消费前景乐观 期待更多品类纳入国补范畴[1] - 存量家电置换需求巨大 以旧换新销售量与存量家电比较比例仍很小 居民消费升级潜力大 将有力支撑消费复苏[15] - 重庆截至5月13日商务领域消费品换新累计申报补贴42.88亿元 惠及消费者340万人 直接拉动汽车等重点商品销售288亿元[15] - 行业竞争依然激烈 部分汽车厂商存在增收不增利现象[1]