活动基本信息 - 活动类别为策略会，参与人员有华安证券、拓牌私募基金、中证乾元，时间是2025年6月25日，地点在策略会现场，上市公司接待人员包括董秘、证券事务代表、投资者关系员 [2] 公司业绩情况 2024年业绩 - 营业收入36.74亿元，同比下降4.62%，归母净利润8.63亿元，同比下降0.28%，基本每股收益1.61元，同比下降0.28%，加权平均净资产收益率21.80%，同比下降4.01% [2] 2025年一季度业绩 - 营收6.06亿，同比下降19.09%，归母净利润1.18亿，同比下降19.58%，每股收益0.22元，同比下降19.58%，加权平均净资产收益率2.75%，同比下降1.12% [2] 公司产品情况 制冷产品 - 产品矩阵丰富，覆盖商用中央空调、冷冻冷藏、热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 推进技术创新，推出低能耗、环保、健康产品，挖掘细分市场潜力 [2][3] 空压产品 - 作为气源动力核心设备，应用于工程机械、医药、化工等众多下游领域 [3] - 巩固传统有油空压机市场，布局涡旋式、螺杆式、离心式等无油空压机应用市场 [3] 真空产品 - 应用于光伏、半导体等行业，已获部分国内芯片制造商认可，开启小批量供货 [3] - 目前在半导体领域使用量小，对业绩贡献有限，但随着半导体国产化进程加速，前景广阔 [3]

三是溢价空间。中国品牌具备供应链成本优势，定价普遍低于本地产品约三成，如果产品设计具备差异 化亮点，便容易击穿市场，形成有效的竞争壁垒。 6月26日，以"跨境新生力"为主题的2025湾区跨境新生力品牌峰会在深圳宝安举行。此次峰会由南方报 业传媒集团指导，南方都市报社、南都湾财社、全球青年跨境協會主办，宁波银行深圳分行、宜合跨境 联合主办，吸引超过1000家参展商及跨境平台、服务商和制造企业代表齐聚一堂，聚焦品牌全球化浪潮 下的新机遇与新挑战。 千商荟萃，顶流云集。会上，有着十年跨境增长经验的跨境新生力代表高娜，分享英国出海实战经验。 她曾是TikTok英国区第一批员工，三年带领数百家企业完成英国市场从0到1的冷启动，助力超1000家品 牌实现跨境增长。 三重"市场机会"：英国是中国品牌出海的潜力洼地 高娜指出，中国品牌在英国市场正迎来三大破局机会：一是品类红利。英国公寓普遍空间狭小，对收纳 家具、小家电、健身器材、轻户外产品和宠物类商品存在真实需求。比如Songmics折叠衣柜因能节省空 间，在当地市场表现优异；英国潮湿寒冷，除湿、制冷类产品在夏季也有短暂但集中爆发的消费需求。 二是流量洼地。尽管TikTok ...

公司财务情况 - 2024 年营业收入 36.74 亿元，同比下降 4.62%，归母净利润 8.63 亿元，同比下降 0.28%，基本每股收益 1.61 元，同比下降 0.28%，加权平均净资产收益率 21.80%，同比下降 4.01% [2] - 2025 年一季度营收 6.06 亿，同比下降 19.09%，归母净利润 1.18 亿，同比下降 19.58%，每股收益 0.22 元，同比下降 19.58%，加权平均净资产收益率 2.75%，同比下降 1.12% [2] - 预计 2025 年度营收 33.01 亿元，归母净利润 6.92 亿元 [3] 公司产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调用压缩机、冷冻冷藏压缩机以及热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [2] - 螺杆压缩机及离心压缩机可用于数据中心 [3] 空压产品 - 空气压缩机融入工程机械等众多下游领域，保障生产流程高效运行 [3] - 巩固传统有油空压机市场份额，积极布局无油空压机应用市场，无油空压机在食品等行业有广阔替代空间 [3] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业，逐步拓展至锂电等领域 [3] - 受光伏行业景气度影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵需求承压 [3] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，但使用量少，对整体业绩影响有限 [3] 投资者关系活动情况 - 活动类别为现场参观、策略会、线上 [2] - 活动时间为 2025 年 6 月 17 日 - 6 月 20 日，地点在策略会现场、公司、线上 [2] - 参与人员有华福证券等多家机构，上市公司接待人员有董秘等 [2] - 活动期间未透露未公开重大信息，无相关附件 [3]

2025.06. 17 本文字数：3183，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一 财经 王珍 此图由受访者提供。 从双手合十礼，到"水灯节"祝福语……家电生产商威力近日对首批外派的38名技术、生产、品质、供应 链骨干，进行了一个月沉浸式的泰语培训。威力总裁刘亮6月17日告诉第一财经记者，希望打造懂技术 又通文化的团队，保障泰国新工厂的高效运营。 海尔智家（600690.SH，简称海尔）董事长兼总裁李华刚近日也在公司股东大会上透露，海尔在东南 亚的总体目标是占当地市场30%份额，为加强创牌体系建设，已输送多名人才，把"四（营销、用户、 物流、服务）网合一"的能力在当地建立起来。 海尔、威力只是一个缩影。中国机电进出口商会家电分会秘书长周南向第一财经记者分析说，中国企业 在东南亚的发展已进入3.0阶段。2017年前主要是大企业全球化选择先在东南亚发展海外自主品牌； 2018年到2023年是企业为规避关税壁垒把部分产业转移到东南亚；2024年至今中国企业到东南亚全面 投资，兼顾外贸与当地市场。 深耕东南亚本土市场 总部在广东中山的威力，去年开始在泰国投资建厂，以规避贸易关税等风险，迈出其海外生产的第一 步。不过，今年 ...

公司业绩情况 - 2024 年营业收入 36.74 亿元，同比下降 4.62%，归母净利润 8.63 亿元，同比下降 0.28%，基本每股收益 1.61 元，同比下降 0.28%，加权平均净资产收益率 21.80%，同比下降 4.01% [2] - 2025 年一季度营收 6.06 亿，同比下降 19.09%，归母净利润 1.18 亿，同比下降 19.58%，每股收益 0.22 元，同比下降 19.58%，加权平均净资产收益率 2.75%，同比下降 1.12% [2] - 2025 年度预计营收 33.01 亿元，归母净利润 6.92 亿元 [6] 公司产品情况 制冷产品 - 涵盖商用中央空调用、冷冻冷藏、热泵压缩机，应用于商业建筑空调、食品冷链、热泵供暖等领域 [3] - 螺杆及离心压缩机可用于数据中心 [3] 空压产品 - 作为气源动力核心设备，用于工程机械等众多下游领域，保障生产流程高效运行 [4] - 巩固传统有油空压机市场，布局涡旋/螺杆/离心式等无油空压机应用市场，在食品等行业有广阔替代空间 [4] 真空产品 - 主要应用于光伏和半导体行业，后续拓展至锂电等领域 [5] - 受光伏行业景气度影响，光伏拉晶和电池片环节对真空泵需求承压 [5] - 在半导体行业与多家头部国产设备商配套合作，目前使用量少，对业绩影响有限 [5] 投资者关系活动情况 - 活动类别为现场参观，参与人员包括北京容光私募基金等众多机构 [2] - 时间为 2025 年 5 月 21 日，地点在公司，接待人员有董事长等 [2] - 活动期间未透露未公开重大信息，无相关附件 [7]

涉及行业和公司 - **行业**：金融、汽车零部件、机器人、工业、新能源、电力 - **公司**：三花、拓普、汇川、双环、传动、宏发、三一、微财、AAA、平安、宁波、中信 核心观点和论据 汽车零部件行业 - **关税影响**：汽车零部件出口美国签FOB合同，车企承担关税，此前关税加到100%多时有短暂暂停，现恢复提货，零部件厂商不会因关税主动转移产能，国内生产利润率较高，海外建厂成本高[2] - **机器人业务**：很多科技公司想做机器人零部件，产品种类多，但项目落地尚需时间，中美贸易战下中国供应商若在海外建厂从海外供应，有可能做美国机器人生意[3] 工业行业 - **一季度表现**：收入和利润在20%-40%增长区间，表现较强，原因包括以旧换新支持、出口提前备货促进自动化需求、地方政府债务置换政策刺激工程建筑回暖[6] - **关税影响**：二三季度关税影响会对板块产生影响，原预计二季度关税影响自动化订单，现时间点推迟，影响大小取决于关税谈判，若关税在40%-60%区间，对板块有直接和间接影响，接近三季度订单可能转弱，已下调全年盈利和目标价[7] - **子板块趋势**：短期半导体、消费电子、锂电子板块订单趋势不错，部分对美业务占比较大的子板块变弱；中期中国制造业出海趋势确定，国内投资增速降低，自动化需求增速也会降低[8] - **投资建议**：自动化板块偏好汇川，其在国产化率提升趋势中市占率提升快，产品布局广，长期空间大；通用设备首选双环、传动，看好宏发；工程机械板块进入上行周期开始阶段，增速较平缓，看好三一，未来两三年净利润预测增速20%以上；人形机器人商业化尚需时日，关注商业化进展中的催化剂[9][10][11] 新能源行业 - **反内卷措施**：行业关注新能源特别是光伏行业制造业反内卷，发改委和工信部有相关措施，但执行较难，主要主力在地方政府，目前无正式文件出台[13] - **装机预测**：智慧光伏王淑娟老师下调2025年中国光伏新增装机预测至230-250GW（平均240GW），集中式电站从180GW下调到140GW，分布式保持100GW不变，原因是机制电价不明朗影响中东部集中式光伏电站开工；2026年集中式电站下调到110-120GW，工商业光伏下调到50-60GW，分布式下调到50-60GW，原因是分布式管理办法变更，政策收紧，中东部光伏供应和电价水平影响装机意愿；五月份组件排产较低[14][16][17] - **电力需求和装机**：中电联专家保持全年电力需求6%的预测，新能源新增装机300GW以上，来自沙戈荒项目开展和海上风电加速，今年有10GW水电站[18][19] - **新能源入市**：新能源要全面入市，2024年新能源发电量占比18%，广东和山东已出征求意见稿，各省可参照执行，新能源占比高的省份机制电价可能较低，占比低的省份可能较好，引导行业投资方向[20][21] 电力行业 - **火电价格**：因煤价下跌，火电中长期价格呈下降趋势，2024年平均火电电价四毛钱以上，今年已降至四毛钱以下，但工商业用户电价未来持平或略微上涨，因新能源波动性带来的调节成本使发电成本未下降[23][24] 金融行业 - **货币政策**：过度宽松货币政策对解决中国经济结构问题有负面作用，应从科技需求转向管理供给，有利于金融行业可持续发展[25] - **政府债务**：中国政府净债务情况与美日不同，财政有长期空间，没必要过度降低利率[26] - **贸易战影响**：贸易战影响可控，中国企业准备充分，部分企业海外建厂但主要经济附加值在国内，就业情况较紧俏，企业对政府政策认同度提高，关税降至40%时上海港积压货物已运出，对中国影响较小[27][28] - **投资建议**：周期底大于贸易战影响，看好保险行业，利率和股市逐渐稳住，保险有较好销售增长，今年息差降幅比预计窄，明年可能企稳，后年可能回升，有短期交易空间，如宁波、中信股息有6%[29][30] 其他重要但可能被忽略的内容 - 数据中心2023 - 2024年绿电使用比例约20%以下，目标2030年左右提升到80%[22] - 拓普今年收入增速分两部分，国内EV客户可贡献50 - 60亿收入增量，确定性强，特斯拉销量是变量，取决于下半年欧美销量能否恢复[4]