核心观点 - 2025年服贸会聚焦"数智领航，服贸焕新"年度主题 通过六类活动和五大特色推动服务贸易创新与国际合作 [1][2][3] 国际参与 - 联合国贸发会议 商务部和北京市政府共同举办全球服务贸易峰会 邀请外国政要及国际组织负责人参与 [1] - 主宾国澳大利亚携近60家企业机构深度参与并举办洽谈推介活动 [1] - 54个国家及21家国际组织设展办会 [1] 科技应用 - 重点展示新技术应用场景与解决方案 包括数字人解说和生物医药AI研发全流程演示 [1] - 推出向导机器人 咖啡冰淇淋机器人和足球竞技机器人等智能化应用 [1] 行业权威活动 - 举办13场主题论坛 80余场专题论坛及70余场洽谈推介 [2] - 邀请200余位境内外部长级嘉宾 国际机构负责人及院士出席 [2] - 发布数字贸易发展与合作 世界旅游城市发展等权威报告 [2] 产品创新与发布 - 百余家企业首发190多项新产品新成果 包括全球首款3D打印高分子抗疲劳可吸收血管支架 [2] - 发布全球首个8K级超高清第二现场分发平台及国内首款千比特规模专业光量子计算机 [2] - 推广人工智能和绿色创新领域服务示范案例 [2] 互动体验 - 举办40余场配套活动 包括艺术表演 文旅市集和体育赛事 [2] - 利用首钢园高炉工业场景打造服务消费新业态 [2] - 推出10余条考察线路促进文商旅体融合 [2] 场馆规划 - 首钢园完成5.0版场馆改造 在3平方公里区域实现展览会议与体验活动联动 [3] - 按"两园一河"规划建设花园式会展小镇 为首都会展提供新供给 [3]

总体战略布局 - 浙江省构建"1+3+N"数字贸易发展格局 包括全球数字贸易博览会 杭州/宁波/义乌三大中心 以及多个特色数字贸易项目 [1] - 目标到2027年数字贸易规模位居全国前列 基本建成全球数字贸易中心 [1] - 目标到2035年全面建成全球数字贸易中心 数字交付贸易形成特色优势 数字订购贸易国际影响力显著提升 [1] 跨境电商发展举措 - 加快"跨境电商+产业带"模式发展 遴选传统特色产业和高附加值产业分类培育 [2] - 发展"直播+平台+跨境电商"融合模式 支持企业与专业直播机构合作 [2] - 引导企业优化全球海外仓布局 提升数字化智能化水平 实现"前置仓+海外仓"联动 [2] 数字技术贸易拓展 - 强化人工智能等多场景应用 支持跨境支付机构申请全球支付牌照 [2] - 创新"科技资本+技术交易+离岸外包"孵化模式 促进人工智能/云计算等领域技术交易 [2] - 推广云外包/平台分包等新业态新模式 [2] 平台能级提升 - 高质量举办全球数字贸易博览会 聚焦展/会/赛三大板块 优化升级"丝路电商日"活动 [2] - 搭建全球招商招展网络体系 推动展会/贸易/产业协同发展 [2] - 深化数字服务/文化贸易等国家级特色服务出口基地建设 [2] 企业梯队建设 - 到2027年引育一批年交易规模超百亿元的跨境电商平台 [3] - 建立跨境电商企业梯度培育库 到2027年引育一批年交易额超1亿元的卖家 [3] - 推进中小企业数字化改造 推动设备更新/技术改造/能级提升 [3] 基础设施升级 - 全面提高海港/陆港/空港数字化运营水平 推进实体港数智化改造 [3] - 迭代升级"四港"联动智慧物流云平台 [3] - 支持杭州建设全球数贸港核心区 完善"一会三区六基地"发展布局 [3] - 强化宁波跨境物流枢纽功能 发挥港口和海外仓优势 提升数字化综合服务能力 [3]

展会规模与布局 - 展览总面积达15.5万平方米 展商数量达1671家 超过去年总量 其中国际展商360家 占比21.5% [2] - 主题展区涵盖数字文娱 数智出行 人工智能 丝路电商 数字医疗 智慧空间 智慧物流等领域 [2] - 数字文娱展区提供数字人AI全息互动舱 游戏试玩 电竞明星赛 动画主创见面会等互动体验 [2] - 数智出行展区展示天目山实验室飞行器 特斯拉智能辅助驾驶 无人机模拟驾驶舱 [2] - 人工智能展区设置智能体专区 引入30余个消费级智能体产品 包括智能眼镜和具身智能清洁机器人 [2] - 丝路电商展区组织50余家全球电商平台开展现场活动 采用绿色通道 流量扶持及卖家直采等模式 [2] 展会活动与生态 - 配套活动形成"8+34+N"体系 预筹80多项数字贸易专业发布 [3] - 8场主题活动聚焦国际合作 包括丝路电商日 数贸非洲日 金砖国家特殊经济区合作对接会 [3] - 34场重点产业 投融资和赛事活动聚焦医疗健康 数字基建 文化娱乐等产业对接 [3] - 首次设置数贸创投日 全国遴选百个科创项目与百只基金精准匹配 [3] - 预计4万名专业客商到会采购 其中国际客商超1万名 目前预报名专业客商3.2万名 国际客商7700名 [3] 数字消费与贸易促进 - 举办2025"购在中国"全国数字消费季暨杭州数字贸易时尚消费周活动 [3] - 围绕美食 家政 老字号 数字生活 文商旅体五大主题打造线上线下联动消费生态 [3] - 推出杭州十大科技新特产展销 发放数贸会专属消费券 [3] - 金砖国家特殊经济区中国合作中心落地杭州 数贸会期间将举办金砖国家特殊经济区合作系列活动 [4] - 杭州拥有自贸试验区 服务业扩大开放综合试点 跨境电商综试区等国家级试点 [4] - 2023年1月-6月杭州数字贸易额超1600亿元 同比增长16% 增幅和份额均居全省第一 [4]

展会概况 - 第四届全球数字贸易博览会于9月25日至29日在杭州举办 年度主题为"在数贸会看见创新未来" 展览总面积15.5万平方米 展商数量达1671家 其中国际展商占比21.5% [1] - 采用"1+5+7"展览架构 包括1个主题展区和数字贸易5大细分领域下的7个特色产业展区 [1] - 预计吸引4万名专业客商采购 其中国际客商超1万名 [1] 人工智能展示 - 人工智能展区比往年扩容一倍 汇集超300家头部、腰部和初创企业 聚焦"人工智能+落地场景"展示 [3] - 首次设置智能体专区 引入30余个消费级智能体产品包括智能眼镜和具身智能清洁机器人 [3] - 展示生成式AI、具身智能机器人等尖端技术 覆盖农业、商业、金融、科技、应急管理等行业应用 [3][4] 产业对接与投资 - 新增数据智能、数贸创投、时空智能、数字城市四个专委会 首次设置"数贸创投日"活动 [5] - 开展反向路演模式 全国遴选百个科创项目与百只基金精准匹配 [5][6] - 推动国家级服务贸易创新引导基金二期落地杭州 基金总规模100亿元 预计带动500亿元数字贸易产业投资 [6] 跨境电商发展 - "丝路电商"展区汇聚50家平台企业 覆盖电商全产业链环节 帮助商家实现"一键出海" [6] - 杭州跨境电商综试区成立十周年 上半年数字贸易额超1600亿元 同比增长16% [6][7] 区域发展规划 - 浙江数字贸易额超8000亿元 连续6年保持两位数增长 [6] - 构建"1+3+N"发展布局：1场数贸会 杭州/宁波/义乌3个中心 N个特色数字贸易项目 [6] - 杭州打造全球数贸港核心区 目标2027年实现数字贸易额4400亿元 [7]

展会规模与国际参与度 - 第四届全球数字贸易博览会将于9月25日至29日在杭州举办 展商总数达1671家 其中国际展商360家 占比21.5% [1] - 专业客商预报名人数达3.2万名 其中国际客商7700名 国际参与度创新高 [1] 国际合作与特色活动 - 阿联酋和印度尼西亚作为主宾国设立国家馆 展示电商金融制造领域成果与解决方案 [1] - 举办丝路电商日专场活动 中东专场商贸匹配对接会以及金砖国家特殊经济区对话会 [1] - 推出金砖国家特殊经济区中国合作中心展区 组织商务考察和对接交流活动 [1] 供需对接与平台升级 - 按7大特色产业展区征集300多份国际采购需求 迭代升级数贸在线平台 [2] - 平台上线商机配对 全球开店和多语言实时翻译功能 实现全年无间断展贸对接 [2] 行业报告与规则探索 - 发布《全球数字贸易发展报告2025》推动技术标准化与产业风向引领 [2] - 依托杭州跨境电商综试区十周年经验 探索数据跨境流动和数字税国际规则 [2] - 通过数贸非洲日等活动强化与发展中国家的数字合作 [2]

展会概况 - 第四届全球数字贸易博览会于9月25日至29日在杭州举办 年度主题为"在数贸会看见创新未来" 主宾国为阿联酋和印度尼西亚 主宾省为陕西省 [1] - 展览总面积达15.5万平方米 展商数量达1671家 其中国际展商占比21.5% 超过去年总量 [1] - 预计吸引4万名专业客商到会采购 其中国际客商超1万名 [1] - 展览采用"1+5+7"架构：1个主题展区、数字贸易5大细分领域下的7个特色产业展区 [1] 人工智能展示 - 人工智能展区比往年扩容一倍 汇集超300家头部、腰部和初创企业 [3] - 首次设置智能体专区 引入30余个消费级智能体产品包括智能眼镜和具身智能清洁机器人 [3] - 聚焦生成式AI、具身智能机器人等尖端技术 展示AI在农业、商业、金融、应急管理等行业的应用落地 [3][4] - 设置"人工智能+产业主题"展区 覆盖跨境电商、绿色出行、医学诊断、文化娱乐、建筑家具等领域 [4] 产业对接与创新 - 新增数据智能、数贸创投、时空智能、数字城市四个专委会 [4] - 首次设置"数贸创投日" 全国遴选百个科创项目与百只基金进行精准匹配 [4] - 采用反向路演模式 由优质创投资本提出需求 [5] - 通过"8+34+N"活动体系举办8场主题活动、34场重点产业和投融资活动 聚焦医疗健康、数字基建、文化娱乐等产业对接 [4] 跨境电商生态 - "丝路电商"展区汇聚电商全产业链企业 包括平台、物流仓储、支付服务、AI营销、税务服务和云服务 [6] - 约50家平台参与 通过"现场+活动"形式帮助商家实现"一键出海" [6] - 杭州跨境电商综试区成立十周年 上半年杭州数字贸易额超1600亿元 同比增长16% [6] 区域发展规划 - 浙江数字贸易额超8000亿元 连续6年保持两位数增长 [6] - 构建"1+3+N"发展布局：1场数贸会 杭州、宁波、义乌3个中心 N个数字贸易标志性项目 [6] - 推动国家级服务贸易创新引导基金二期落地杭州 基金总规模100亿元 预计带动500亿元产业投资规模 [6] - 杭州打造全球数贸港核心区 以三个自贸区块为产业承载区 六个数字贸易特色基地为重点 目标2027年实现数字贸易额4400亿元 [7] 配套活动 - 举办数字人智辩大赛、睿抗机器人开发者大赛等行业活动 [6] - 联动云栖大会、安恒"西湖论剑"、网易"未来大会"等行业峰会 [6]

展会基本信息 - 第四届全球数字贸易博览会将于2025年9月25日至29日举办 年度主题为"在数贸会看见创新未来" [1] - 主宾国为阿联酋和印度尼西亚 主宾省为陕西省 [1] 展会规模与结构 - 展览总面积达15.5万平方米 展商数量达1671家 其中国际展商360家 占比21.5% [3] - 采用"1+5+7"架构：1个主题展区 7个特色产业展区包括数字文娱 数智出行 人工智能 丝路电商 数字医疗 智慧空间 智慧物流 [3] - 聚焦5大细分领域：数字订购贸易 数字技术贸易 数字服务贸易 数字产品贸易 数据贸易 [3] 国际参与与合作 - 联合国统计大数据和数据科学全球中心 联合国贸发会议 联合国教科文组织 国际电信联盟四大国际组织首次齐聚 [3] - 共筑人工智能在可持续发展 金融服务 基础科学和太空计算等领域国际规则共识 [3] - 联动云栖大会 网易未来大会 西湖论剑三大行业峰会 推动AI技术从实验室走向生产线 [3] 活动体系与专业发布 - 形成"8+34+N"活动体系 预筹80多项数字贸易专业发布 [3] - 8场主题活动聚焦国际合作 包括"丝路电商日""数贸非洲日""金砖国家特殊经济区合作对接会"等品牌活动 [3] - 34场重点产业 投融资和赛事活动聚焦医疗健康 数字基建 文化娱乐等产业对接 [3] - 新增数据智能 数贸创投 时空智能 数字城市四个专委会 首次设置"数贸创投日" [3] - 全国遴选百个科创项目与百只基金精准匹配 [3] 客商规模与数字平台 - 预计4万名专业客商到会采购 其中国际客商超1万名 [4] - 专业客商预报名人数已达3.2万名 其中国际客商7700名 [4] - 迭代升级"数贸在线"平台 上线商机配对 全球开店 多语言实时翻译等功能 实现全年无间断展贸对接 [4] 配套活动与消费促进 - 同步举办2025"购在中国"全国数字消费季暨杭州数字贸易时尚消费周活动 [4] - 围绕美食 家政 老字号 数字生活 文商旅体五大主题打造线上线下联动消费生态 [4] - 推出"杭州十大科技新特产"展销 发放数贸会专属消费券 [4] - 联动"浙BA欢购季""米其林餐厅周"等活动 实现展馆内外消费场景深度融合 [4]

城市海外社交媒体传播力排名 - 南京综合传播力指数位居全国第一 单项指数排行均位列前三 [1] - 苏州和扬州分别位列第七和第八 在长三角地区海外传播中占据重要地位 [1] - 北京在Facebook传播力排行第一 深圳在X平台传播力排行第一 [2] 江苏城市传播策略与内容特点 - 南京借助Instagram平台发布玄武湖落日影像 获得1.7万次点赞 [4] - 苏州在海外社交媒体分享生物医药 纳米技术等前沿产业成果 [4] - 针对TikTok平台发布生活类短视频 包括鸭血粉丝汤制作和苏绣工艺展示 [5] - 在YouTube平台发布历史文化 产业发展的长视频进行系统性介绍 [5] - 面向东南亚地区突出历史文化交流 面向欧美地区强调科技创新与文化包容 [5] 政策支持与平台建设 - 江苏省政府2022年出台《江苏省推进数字贸易加快发展的若干措施》 明确2025年培育数字贸易平台 [8] - 积极发展数字媒体 数字出版 网络视听 数字娱乐 动漫游戏等数字内容贸易 [8] - 江苏城市举办世界智能制造大会 未来网络发展大会 世界运河城市论坛等国际活动 [8]

投资评级 - 维持"持有"评级 [4][6] 核心观点 - 公司立足实体市场基本盘 以数字贸易服务为新增长引擎 全球数贸中心开启新一轮增长周期 [4] - 短期来看 全球数贸中心招商落地锁定未来增长 贸易服务板块持续贡献高毛利增量 [4] - 长期来看 "实体市场+CG平台+义支付"的AI赋能贸易生态壁垒高筑 全球化布局有望释放更高弹性 [4] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入77.13亿元 同比增长13.99% [1] - 归属母公司净利润16.91亿元 同比增长16.78% [1] - 扣非净利润16.68亿元 同比增长17.57% [1] - Q2单季度营业收入45.52亿元 同比增长11.41% [1] - Q2归母净利润8.88亿元 同比增长20.77% [1] - 预计25/26/27年归母净利润41/55/63亿元 [4] - 当前股价对应PE为27倍/20倍/18倍 [4] 业务板块表现 - 贸易服务板块实现收入5.31亿元 同比增长43.2% [2] - 贸易服务利润总额达3.02亿元 同比激增127% [2] - Chinagoods平台上半年实现净利润1.55亿元 同比增长109.69% [2] - 义支付上半年利润总额超4000万元 同比增长超50% [2] 全球数贸中心进展 - 首批时尚珠宝行业389间商位吸引超4700户主体报名 中标价11-12.4万元/平方米 [3] - 第二批创意潮玩 护肤及医美用品行业1308间商位累计吸引超2.4万户主体报名 [3] - 第二批中标价最高达13.8万元/平方米 [3] 数字化建设成果 - Chinagoods平台注册采购商突破510万人 [3] - "小商AI"系列应用累计使用及访问量突破10亿人次 [3] - 成功打造集信息流 商流 资金流于一体的闭环生态系统 [3] 财务预测数据 - 预计2025年营业收入206.96亿元 2026年267.05亿元 2027年324.75亿元 [12] - 预计2025年每股收益0.752元 2026年0.995元 2027年1.144元 [12] - 预计2025年净资产收益率18.6% 2026年22.3% 2027年23.2% [12]

货币政策与流动性管理 - 中国人民银行开展6000亿元1年期MLF操作 旨在保持银行体系流动性充裕并支持实体经济发展 [1] 区域金融政策创新 - 广东将加快出台省级养老金融指导性文件并建立养老领域白名单融资机制 推动银发经济协同发展 [2] - 浙江支持跨境支付机构申请全球支付牌照 强化数字服务贸易特色优势并鼓励企业向综合解决方案提供商转型 [3] 行业市值变化 - 电子行业A股市值达11.54万亿元创历史新高 超过银行业成为第一 其中工业富联市值9101.59亿元居首 寒武纪5200.93亿元次席 [4] 国际货币政策动向 - 美联储主席鲍威尔表示对降息持开放态度 指出就业增长面临下行风险且劳动力市场显著放缓 可能于9月调整政策 [5]