丰田第6代RAV4发布 - 公司时隔5年全面改款SUV车型RAV4，推出第6代车型，搭载自主操作系统Arene，购车后可通过软件更新扩展功能，摆脱单纯买断汽车的商业模式，瞄准依靠软件盈利 [1] - 新车将在180多个国家和地区陆续推出，日本国内将在2025年度内发布，具体价格稍后公布 [1] - 公司首席品牌官表示RAV4是挑战软件定义汽车(SDV)的第一步，实现Arene的开端，开辟汽车与客户共同成长的道路 [1] - 通过搭载Arene，RAV4具备新的AI语音操作车载终端和可通过软件更新提升性能的先进安全功能 [1] RAV4市场表现与战略 - 2024年RAV4全球销量达110万辆，占公司全球销量(1015万辆)的1成，美国是主要市场占销量4成，在美国市场按车型销量排名第3，混合动力车领域排名第1 [2] - 公司在美国特朗普政府关税政策下推出新款RAV4，推进当地生产，2024年从日本向美国出口约10万辆，较2018年(约25万辆)减少一半以上，目前美国销量中日本进口车占2成左右 [2] - 公司社长表示将在当地开发适合当地的产品并进行当地生产 [2] - 目前Arene在RAV4上仅应用于先进安全和多媒体领域，动力源和车身控制等方面尚未使用，转化为实际收益仍需时日 [2] 软件定义汽车行业动态 - 特斯拉提供OTA服务和付费升级自动驾驶功能，比亚迪等也在积极开发，索尼本田移动出行提出2026年推出可持续提升驾驶性能的EV [3] - 加拿大调查公司预计软件定义汽车全球市场到2034年将达到约3000亿美元 [3] - 软件定义汽车设想像智能手机那样在软件平台加载外部APP丰富功能，特斯拉正推动引入其他公司APP，Arene也考虑今后引入第三方开发APP [3] 操作系统竞争格局 - iOS和安卓已占据智能手机操作系统主导地位，软件定义汽车能否吸纳更多内外部APP将影响其竞争力 [4]

具有竞争优势的中国企业，除了原有的短期优势"速度"和"灵活性"外，还致力于吸收日本企业中长期优 势的"技术开发"和"知识积累"等能力，以推动经营变革。正是因为能够兼容短期和中长期这两种不同的 时间跨度，比亚迪、小米等中国企业实现了飞跃发展。 近段时间，日本车企与中国IT巨头合作，生产中国专用的电动汽车，是因为日本企业认为，在中国积累 的知识经验可在全球范围内发挥作用。在全球范围内应用这些经过打磨的管理系统，将为日本企业开辟 新的发展道路。（作者冈野寿彦是日本大阪经济法科大学经营学教授，李晓译） 像比亚迪、小米等公司的共同之处在于，它们利用软件的特性创造"连接"和"快速进化"，同时与客户、 合作伙伴形成共赢的生态系统，进一步发挥规模经济的作用。这种竞争模式正是中国企业在全球市场的 优势所在。那么，中国企业是如何实现这种竞争模式的呢？关键在于"不同时间跨度的兼容性"。 软件可以呈指数级发展和扩张，这一点从生成式人工智能的爆炸式发展就可以看出。相比之下，硬件的 扩展速度有限。日本许多制造企业将其竞争优势建立在基于硬件的管理系统上，因此，它们很难在现有 的管理系统基础上，实现响应数字化所需的速度和灵活性。人们常说，日 ...

美国司法部：已查获涉及重大信息窃取恶意软件运营的多个域名。 ...

智通财经5月22日电，美国司法部表示，已查获涉及重大信息窃取恶意软件运营的多个域名。 ...

战略调整 - 公司调整电动汽车销量目标 2030年占比低于此前30%的目标 同时增强混动车产品线 计划2027年起四年内推出13款下一代混动车型 [1] - 公司计划到2030年汽车总销量增加360万辆以上 其中混动车销量目标增加220万辆 [1] - 公司将电动化战略投资从10万亿日元减少至7万亿日元 推迟加拿大电动汽车价值链项目约两年 [1][4] 财务表现 - 公司2024财年营收同比增长6 2%至21 69万亿日元 但营业利润同比下降12 2%至1 21万亿日元 净利润同比下降24 5%至8358 4亿日元 [2] - 2024财年第四财季净利润305 7亿日元 同比暴跌87% [2] - 公司预计2025财年收入同比下降6 4%至20 3万亿日元 营业利润同比下降58 8%至5000亿日元 净利润同比下降70 1%至2500亿日元 [2] 产品规划 - 公司纯电动车"本田0系列"将于2026年推出首款车型 采用ASIMO OS和AD/ADAS技术 未来车型将实现2000 TOPS算力 [2] - 公司计划2027年在北美和日本投放搭载新一代ADAS的纯电动和混动产品 在中国与Momenta合作开发适合本地环境的ADAS技术 [3] - 公司计划2028年在印度启动电动摩托车工厂生产 目标成为电动摩托车市场份额第一 [4] 供应链与生产 - 公司采取稳健供应链战略 以纯电动和混动混流生产线为核心 优化生产并确保电池等零部件供应 [3] - 公司坚持现地生产现地销售理念 应对政策变化等不确定性 [3] 摩托车业务 - 公司2024财年摩托车销量2057万辆 占全球市场份额40% 在37个国家和地区创历史新高 [3] - 公司预计2030年摩托车市场规模将从5000万辆增至6000万辆 目标占据全球50%份额 营业利润率达到15%以上 [3] 行业趋势 - 传统车企面临电动化研发投入高与市场需求不确定的困境 福特等厂商也削减电动化投资转向混动 [4] - 福特取消大型电动SUV计划 推进混动版本 削减纯电动资本支出占比从40%至30% [4]

汽车智能化趋势 - 汽车产业革命下半场以智能化为核心，90%中国消费者愿为高阶智能驾驶付费，30%愿支付超1万元[2] - 年轻消费者更看重智能化体验而非传统性能指标，AI技术成为汽车"第三空间"变革催化剂[2][3] - 行业竞争从电动化转向全方位智能化重塑，涵盖技术创新、产品研发和营销沟通[2][12] 年轻消费市场特征 - 中国Z世代达2.6亿人，推动汽车消费逻辑转向实用功能与科技体验，偏好零排放电动车[3] - 年轻用户需求多元化：个性化定制、语音控制座舱、智能泊车等，电动车消费品属性接近智能手机[3][5] - 2025款eπ007针对年轻人设计，获红点设计奖，采用无框车门、电动尾翼等轿跑元素[5] 产品智能化创新 - eπ007搭载eπOS 2.0车机系统，采用手机式交互逻辑，配备SOA座舱和双AI大模型全场景语音[5] - 同级唯一电动四驱实现3秒级零百加速，百公里电耗11.9kWh，提供纯电/增程双版本[7] - 马赫电池通过6项极端测试，获国家级认证，提供整车+三电终身质保[7] 营销模式变革 - 全球首场AI共创发布会打破传统范式，通过场景体验而非参数比拼建立年轻用户连接[8][9] - 跨界营销案例包括联合王者荣耀B站直播、中国国家地理探索活动、武汉马拉松合作[9] - 从产品设计到营销全链条年轻化，实现"科技不炫技，实用即正义"的价值主张[14] 企业技术战略 - 东风集团采用"自研+共研"双路线：天元技术品牌涵盖太极大模型、智驾/智舱等核心自研技术[15][16] - 联合华为、字节跳动、Deepseek等科技企业构建创新生态，突破封闭式技术围墙[16] - 56年造车积淀+三大品牌矩阵支撑，形成央企新能源转型独特优势[14][15]

产品发布 - 丰田北美宣布推出2026款RAV4，首次搭载自主研发的软件平台Arene [1] - 新款RAV4提供混合动力(HEV)和插电式混合动力(PHEV)两种驱动形式，并推出运动版本 [1] - 插混版本输出功率达320马力，纯电续航里程提升20%至150公里，混动版本升级为第五代混合动力系统 [1] - RAV4是北美最畅销紧凑型SUV，2024年销量达100万辆 [1] Arene软件平台 - Arene OS是面向软件定义汽车的操作系统，目标是成为汽车行业的安卓系统 [2] - 系统具有车辆API和安全模块，支持快速迭代开发 [2] - 可控制方向盘、刹车等基础部件，管理安全系统及交通信息，支持OTA升级 [2] - 开发人员可通过Arene将代码部署到任何运行该系统的车辆 [2] - 系统首次应用于RAV4，支持多媒体座舱语音代理和中央显示屏 [1] 智能化转型 - 2015年成立丰田研究院(TRI)专注AI和机器人技术研究 [2] - 2018年联合爱信精机、电装成立TRI-AD加速自动驾驶技术开发 [3] - 2020年重组为Woven Planet Holdings等三家公司，向车联网延伸 [3] - 2023年Woven Planet Holdings更名为Woven by Toyota [3] 技术升级 - 搭载Arene支持的最新版丰田音响多媒体系统，兼容Apple CarPlay和Android Auto [4] - 新增主页按钮优化用户体验，改进原生语音助手响应速度 [4] - 首款搭载Toyota Safety Sense 4.0(TSS 4.0)系统的丰田车型 [4] - 新版主动安全套件更新硬件和检测功能 [4] 生产规划 - 考虑在美国生产2026款RAV4以规避进口关税 [4] - 当前RAV4在肯塔基州、日本和加拿大生产 [4] - 原计划从日本和加拿大出口至美国，需重新评估供应链 [4]

IT造车新理念与传统车企的融合 - IT造车企业通过大数据分析用户行为，摒弃传统车企自上而下的产品定义模式，如汽车之家和易车的数据积累为理想汽车和蔚来汽车的成功奠定基础 [2] - 蔚来汽车通过APP社区收集用户反馈，2024年完成126项功能迭代，用户参与度达78% [2] - IT造车企业引入快速试错机制，如零跑汽车2024年进行23次OTA升级，新增功能112项，修复问题327项，C11车型续航达成率从78%提升至89% [3] IT技术对汽车行业的革新 - 特斯拉开创硬件预设策略，Model 3预装HW3.0芯片并通过OTA升级，该模式被行业广泛采用 [3] - 小鹏汽车XEEA 3.0电子电气架构实现域控制器减少40%，线束缩短30%，软件迭代周期从18个月压缩至6周，功能开发效率提升5倍 [3] - 小米SU7通过"人车家全生态"战略实现2000+款米家设备互联，语音指令响应速度达0.8秒，较传统车机提升40% [4] IT思维带来的行业问题 - L2级辅助驾驶被部分企业过度包装为"全场景自动驾驶"，2024年60%以上智驾事故与宣传误导直接相关 [5] - 隐藏式门把手设计存在安全隐患，如冰雪天气易冻结、电路中断导致车门无法开启，2024年问界M7事故和2025年小米SU7事件凸显设计缺陷 [6][7] - IT产品快速迭代理念与汽车安全冗余原则冲突，隐藏式门把手缺乏机械备份，违背汽车工业设计准则 [7] 行业监管与本质回归 - 工信部整顿智能驾驶宣传，强制标注系统等级并限制话术，要求涉及安全的OTA升级需走召回流程 [8] - 《汽车车门把手安全技术要求》强制标准推动车企增加机械备份装置，从"科技感优先"转向"安全冗余优先" [8][9] - 宁德时代与车企合作开发电池机械断电保护和碰撞后自动解锁功能，构建安全冗余体系 [9] 行业发展趋势 - 汽车行业正经历从"技术导向"到"用户导向"的转变，接受部分IT思维但淘汰不适合汽车行业的部分 [8] - 技术创新从"炫技"走向"实用"，如智能驾驶和隐藏式门把手通过标准制定形成全行业安全规范 [10]

公司业绩表现 - Agilysis季度业绩远超分析师预期 股价单日大涨22% 远超标普500指数当日0.4%的跌幅 [1] - 2025财年第四季度净收入达7400万美元 同比增长19% 连续13个季度创收入新高 [2] - 订阅收入增长显著 同比上升43% 成为收入增长主要驱动力 [2] 盈利能力 - GAAP净利润从去年同期的300万美元增至390万美元 [4] - 非GAAP每股收益从2024财年第四季度的0.32美元大幅上升至0.54美元 [4] - 调整后每股收益0.54美元远超分析师预期的0.35美元 收入也略高于7160万美元的预期 [4] 管理层展望 - 客户对云原生酒店软件解决方案需求持续加速 产品和服务积压订单创历史新高 [5] - 公司预计2026财年总收入将在3.08亿至3.12亿美元之间 调整后EBITDA利润率预计为20% [5] 行业背景 - 旅游行业近期呈现周期性下行趋势 可能对公司业务产生影响 [6]

纪要涉及的公司 Nayax（NYAX），是无人值守或自动自助服务领域唯一的全球公司，提供支付设备，服务超十万客户，业务覆盖20多个国家，涉足44个不同垂直领域 [3][4]。 核心观点和论据 1. **公司业务与客户** - 公司为自动售货机、按摩椅、儿童游乐设施、自助洗衣店等提供支付设备，有11个全球办事处，服务超十万客户，75%为拥有1 - 15台设备的小企业客户 [3][5]。 - 2024年处理约50亿美元交易，25亿笔交易通过系统完成，接受80种支付方式、50种货币，与超千种机器集成 [8][9]。 2. **全球业务布局** - 产品销售至20多个国家，有130万台设备投入使用，需强大全球运营能力确保设备和软件正常运行 [6][8]。 - 公司在多个国家担任支付促进者和电子货币机构，实现垂直整合，为客户提供一站式服务 [11]。 3. **财务表现与增长** - 去年营收超3亿美元，今年预计达4.1 - 4.25亿美元，同比增长至少30%，三年来从追求快速增长到实现盈利增长和现金流转正 [13]。 - Q1交易总额达13亿美元，平均每台设备交易价值2美元，收入来自硬件、SaaS和交易处理三个收入流，Q1经常性收入占比77%，硬件利润率达40%，SaaS利润率80%，交易处理利润率超35% [16][20][21]。 4. **客户结构** - 平均客户为中小企业，季度收入的70 - 75%来自中小企业，约25 - 30%来自企业客户（前50大客户，多数拥有超千台设备），从客户基数看，99%是拥有1 - 15台设备的客户 [26][27]。 5. **竞争格局** - 无人值守领域约有4500万台设备，预计到2029年底增至6000万台，目前约5 - 10%的设备接受非现金支付，主要竞争来自现金 [30][31]。 - 美国最大竞争对手是Cantaloupe，欧洲、亚洲和拉丁美洲市场竞争分散，有许多小玩家，公司市场份额逐年增长30 - 35%，而市场整体增长10 - 15% [34][38]。 6. **进入壁垒** - 支付公司进入无人值守领域困难，因需与自动化机器进行全面集成，提供物联网软件和运营洞察，大公司更愿意与公司合作而非竞争 [41][43][44]。 - 与OEM制造商和收单机构的集成耗时，建立业务和客户基础需要时间，是公司的竞争优势 [48][53]。 7. **增长策略** - 中期内主要通过有机增长，同时抓住行业整合机会进行无机增长，目标是每年收购2 - 3家公司 [57][58]。 - 收购策略集中在三个领域：扩大无人值守领域客户群、整合分销渠道、进行技术收购以填补产品空白 [58][59][61]。 8. **应对关税措施** - 美国市场占公司收入约40%，公司宣布维持美国客户价格稳定，因产品在以色列和菲律宾制造，关税影响较小，预计对利润率影响1 - 2%，可通过成本降低措施消化 [66][67][68]。 - 持续关注全球关税情况，特别是中国OEM制造商出口可能受影响的情况，目前业务正常，认为关税是暂时挑战 [69][70]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司为帮助客户使用产品功能，设立了Nilex University（NilexU），并在YouTube上提供相关操作视频 [18][19]。 - 公司与一些小竞争对手合作，如为德国销售香烟的设备提供商提供年龄验证功能 [36]。 - 2016年收购VENCYS，这是一款企业级自动售货管理解决方案软件，嵌入NIACS支付套件中 [63]。