核心观点 - 丰田汽车北美公司通过其“All In. All Season”营销活动，在第六十届超级碗期间进行大规模品牌营销和社区投资，重点展示其车辆阵容并支持青少年美式橄榄球运动，特别是女子腰旗橄榄球的发展 [1][2][6] 营销活动与品牌展示 - 丰田在超级碗期间投放了两条广告，并在“超级碗体验”活动中设置了互动展台，展示包括全新RAV4和bZ系列在内的产品线创新 [1][10] - 互动体验包括：驾驶定制NFL球队主题的迷你bZ遥控车比赛、在丰田Tundra货斗内表演达阵舞蹈并生成数字视频、通过AI素描机器人绘制球迷形象、以及互动问答挑战赢取奖品 [13] 社区投资与青少年体育支持 - 丰田通过全国经销商支持本地联赛，为超过30万名NFL FLAG腰旗橄榄球球员提供了支持 [2] - 活动为球迷提供了赢取每周奖品的机会，包括首次有机会赢得布洛克·珀迪最喜爱的丰田红杉Capstone [2] - 超级碗结束后，丰田将向49人基金会捐款，用于支持圣克拉拉Townsend Buscher球场改造项目的照明费用，以留下持久遗产 [5] 女子腰旗橄榄球推广 - 丰田在超级碗期间举办了独特的“Glow Up Classic”黑光灯腰旗橄榄球表演赛，汇聚了湾区顶尖高中女子运动员，旨在提升女子腰旗橄榄球的关注度 [3][4] - 该赛事有Team Toyota的场上导师出席，包括布洛克·珀迪等NFL球星，并由伊莱·曼宁和凯莉·凯尔西担任特邀裁判 [4] - 公司高管表示，该活动旨在通过“Females in Flag”凸显这项运动的未来，提升当下女孩们的地位并留下持久遗产 [6] - 此赛事是第二届，去年首届赛事后为新奥尔良第18区球场安装了永久照明设施，持续支持青少年运动 [6] 运动员表彰与赋能 - 丰田继续通过“由丰田呈现的NFL FLAG年度球员奖”表彰杰出的青年男女腰旗橄榄球运动员，该奖项在2026年2月5日的NFL荣誉颁奖礼上颁发 [7] - 通过“Drive for Greatness”项目，丰田赋能了三名来自新英格兰地区的西班牙裔女青年运动员，为她们提供了NFL体验、与精英训练师洛伦佐·佩里的训练、以及来自拉丁裔影响者AJ·拉莫斯的指导 [8] 多元化内容创作 - 丰田推出了四集内容系列“Our Turn Presented by Toyota”，由NFL Network的谢莉·伯勒斯和MJ·阿科斯塔-鲁伊斯主持，探讨了包括NFL时尚演变、女子腰旗橄榄球兴起以及黑人女性在体育媒体中影响力增长等话题，旨在放大体育媒体中黑人女性的声音 [9] 公司背景信息 - 丰田在北美运营近70年，通过丰田和雷克萨斯品牌以及超过1800家经销商致力于推进可持续的下一代出行 [12] - 丰田在北美直接雇佣近64,000名员工，在其14家制造工厂贡献了近4900万辆汽车和卡车的设计、工程和组装 [13] - 2025年，丰田位于北卡罗来纳州的工厂开始为电动化车辆组装汽车电池 [13]

公司战略：坚持内燃机与多元化动力总成 - 公司高层在2025年6月召集交易伙伴举行内燃机誓师大会，明确表示“我们到2030年内之前会一直维持内燃机的总数量” [4][10] - 公司会长丰田章男认为“发动机依然有它的作用”，并强调在汽车产品同质化趋势下，作为“发动机制造商”的根基面临危机，因此执着于开发大型发动机 [4][8][9] - 公司计划于2027年前后上市超豪华跑车“GR GT”，该车作为市售车将首次配备4升V8发动机，并定位于跑车巅峰之作 [6] - 与以往不同，“GR GT”的发动机将由公司独立研发，而非与雅马哈发动机联合开发 [6] - 公司通过混合动力技术结合大排量发动机，以应对环保法规，走发动机与环保技术结合之路 [6][9] 市场布局：强化美国混合动力车生产与投资 - 公司于2025年11月12日在美国北卡罗来纳州举行电池工厂开业仪式，并宣布未来5年内在美国最高投资100亿美元，用于增产混合动力车等 [10] - 投资计划的第一阶段金额为9.12亿美元 [10] - 公司将在全美5座工厂增产新一代混合动力车的发动机及零部件，将原本从日本进口的核心零部件改为自制，以提高当地采购比例 [10] - 美国市场混合动力车需求旺盛，2025年7-9月美国新车销量中，混合动力车占比约为13%，在电动车中位居第一 [13] - 公司在美国销售的混动车型将增加发动机等核心零部件的本土生产，例如全面改款后的SUV“RAV4”混动版本已不再从日本出口整车，转由北美工厂生产 [14][15] 中国市场：应对激烈竞争与调整策略 - 公司在中国市场面临苦战，中国最大EV企业比亚迪开启降价，试图抢夺日本车占优势的10万元区间市场份额 [17] - 公司2024年在中国的新车销量为177万辆，连续3年低于上年 [17] - 公司调整在华策略，表示“在中国市场不再开发全球车型，而是集中力量开发中国专用车” [17] - 公司与广汽集团合资开发的电动SUV“bZ3X”于2025年3月发售，采用磷酸铁锂离子电池，起售价为10.98万元，2025年11月销量超过1万辆 [18] - 公司计划于2026年春季在中国推出电动轿车“bZ7”，以应对仅靠一款车型无法生存的市场环境 [18][20] 行业地位与研发投入 - 根据2024年全球汽车销量排行榜，丰田汽车集团以1015万辆的销量位居第一 [19] - 公司2024财年（截至2025年3月）的研发费用为1.3万亿日元 [21] - 作为对比，以EV为中心的比亚迪2024年研发投入为542亿元，美国特斯拉投入了45亿美元 [21] - 公司在技术合作上更加开放，为防止交通事故，在AI和通信基础设施开发方面与NTT合作，在自动驾驶领域与美国Waymo合作 [21]

全球销量与市场地位 - 丰田汽车在2025年保持全球销量第一的汽车制造商地位 创下1050万辆的销售记录[1] - 丰田及旗下豪华品牌雷克萨斯的总销量同比增长3.7%[1] - 销量表现超越大众集团的900万辆和现代汽车集团的727万辆[1] 美国市场表现与策略 - 尽管面临美国关税政策 丰田及雷克萨斯在美国的汽车销量仍增长7.3% 达到293万辆[2] - 美国市场的强劲需求主要由普锐斯和RAV4等混合动力车型的销售推动[1] - 公司策略为吸收关税相关成本而非通过全面涨价转嫁给消费者 同时专注于本地生产和其他成本控制[2] 财务影响与展望 - 公司估计截至2026年3月的财年 美国关税将造成1.45万亿日元（97亿美元）的成本[3] - 尽管如此 公司仍上调了全年营业利润预测 原因是成功的成本削减和美国以外市场的强劲需求[3]

公司战略：坚持内燃机与混合动力技术 - 公司会长丰田章男在2025年6月的内燃机誓师大会上明确表示“发动机依然有它的作用”，并承诺到2030年内会一直维持内燃机的总数量 [2][6] - 公司于2025年12月发布三款超豪华跑车，其中计划在2027年前后上市的“GR GT”将作为市售车首次配备4升V8发动机，并以混合动力形式应对环保法规 [2][4][6] - 公司认为在电动车和自动驾驶时代，汽车产品正走向同质化，优劣将由电池与AI性能决定，作为“发动机制造商”的公司对此有强烈的危机感 [6] 北美市场：加大投资与本地化生产 - 公司于2025年11月在美国北卡罗来纳州举行电池工厂开业仪式，并宣布未来5年内在美国最高投资100亿美元，用于增产混合动力车等，第一阶段投资计划为9.12亿美元 [8] - 公司将在全美5座工厂增产新一代混合动力车的发动机及零部件，将原本从日本进口的核心零部件改为自制，以提高当地采购比例 [8] - 公司决定增加混合动力车投资源于旺盛需求，2025年7月至9月美国新车销量中混合动力车占比约为13%，在电动车中位居第一，同时此举也可能减轻潜在关税带来的冲击 [10] 中国市场：调整策略应对激烈竞争 - 公司在中国市场面临挑战，2024年新车销量为177万辆，连续3年低于上年，主要因比亚迪等本土电动车企开启降价抢夺市场份额 [11] - 公司调整在华战略，不再开发全球车型，而是集中力量开发中国专用车，并强调如果日本总部配合不足，当地高管将亲自沟通 [12] - 公司通过合资企业广汽丰田于2025年3月发售与中国合作伙伴共同开发的电动SUV“bZ3X”，采用磷酸铁锂电池实现10.98万元起的低价，11月销量超过1万辆，并计划于2026年春季推出电动轿车“bZ7” [14] 行业地位与研发投入 - 根据2024年全球汽车销量排行榜，丰田汽车集团以1015万辆的销量位居第一 [15] - 公司2024财年（截至2025年3月）的研发费用为1.3万亿日元，作为对比，以EV为中心的比亚迪2024年投入了542亿元，美国特斯拉投入了45亿美元 [16] - 为应对技术变革，公司在AI和通信基础设施开发方面与NTT合作，在自动驾驶领域与美国Waymo合作，显示出其自研主义开始发生改变 [16]

2025年美国汽车行业整体表现 - 尽管面临高车价、融资成本上升和关税压力，美国汽车行业在2025年表现意外强劲，总销量增长约2%至约1620万辆，创下自2019年以来最佳年度表现 [1] - 年初需求，特别是对卡车和SUV的需求，推动了增长，但第四季度市场放缓，原因是联邦税收抵免到期后电动汽车需求降温 [1] - 2025年12月，新车平均价格达到50,326美元，较11月的49,814美元上涨0.8%，凸显了市场持续面临的 affordability 压力 [2] 主要汽车制造商2025年销售表现 - 通用汽车以285万辆的交付量保持美国最畅销汽车制造商地位，较2024年增长5.5%，雪佛兰、凯迪拉克、GMC和别克品牌均实现增长 [3] - 通用汽车在全尺寸皮卡市场连续第六年保持领先，销量达到94万辆，同时也是美国第二大电动汽车销售商 [3] - 丰田汽车是美国第二大销售商，交付2,518,071辆汽车，较2024年增长8%，其中电气化车型占销量的47% [4] - 丰田品牌交付2,147,811辆，雷克萨斯品牌创下370,260辆的销售记录，RAV4和凯美瑞等车型表现强劲 [4] - 福特汽车是第三大销售商，年总销量达到220万辆，占据13.2%的市场份额 [5] - 福特的F系列皮卡在2025年仍是美国最畅销卡车，销量达828,832辆，增长8.3% [5] 电动汽车趋势与特斯拉的挑战 - 美国电动汽车销售经历动荡一年，在联邦税收抵免到期前需求激增，推动第三季度创下纪录，但第四季度随着激励结束和 affordability 担忧加剧，销量急剧放缓 [6] - 特斯拉连续第二年出现年度交付量下滑，全年交付量约为164万辆，低于2024年的近180万辆 [7] - 特斯拉交付量下滑的原因包括激励减少、来自比亚迪等中国电动汽车制造商的竞争以及产品阵容老化 [7] - 面对电动汽车需求降温，传统汽车制造商如福特、通用汽车和Stellantis正在调整其电动汽车计划以匹配真实需求，将资源转向高利润车型和成熟的收入驱动业务 [8] 行业转型与相关成本 - 通用汽车预计将在2025年记录76亿美元与电动汽车相关的费用，而福特预计将产生195亿美元的特殊费用，其中55亿美元将在2026-2027年影响现金流 [10] - Stellantis已将其全电动RAM皮卡和Ramcharger EREV的推出时间推迟至2026年底，转向混合动力车和平衡的产品阵容，战略调整将带来重大一次性成本 [10] - 自动驾驶领域加速发展，Waymo、Zoox和特斯拉扩大了机器人出租车服务，表明自动驾驶技术正成为核心焦点 [11] 2026年美国汽车行业展望 - 行业预计将谨慎进入2026年，通胀缓解和预期降息将在一定程度上支持购买力，但劳动力市场放缓和就业增长疲软可能影响消费者信心 [12] - 政府政策将是主要影响因素，关税、燃油经济性规则变化和潜在的税收政策转变将创造不断变化的环境，2026年USMCA贸易协定的重新谈判对汽车制造商尤为重要 [13] - 电动汽车市场将进入新阶段，激励措施已到期，大量租赁到期的电动汽车将流入二手车市场，这可能重塑定价和需求 [13] - 人工智能将继续改变行业，公司正投资AI以提高效率，但竞争加剧也可能加大压力 [14] - 根据Cox Automotive的预测，2026年新车销量预计将下降至约1580万辆，较2025年下降2.4% [14]

2025年日本车企美国市场销量表现 - 日本六家汽车厂商2025年美国新车总销量同比增长2.4%，达到602万3492辆 [2] - 六家车企合计销量已连续三年实现同比增长 [4] 丰田汽车销量增长分析 - 丰田2025年美国销量同比增长8%，达到251万8071辆，在六家日企中增长显著，呈现“一家独赢”局面 [2][4] - 包括混合动力车在内的电动车销量同比增长17.6%，达到118万3248辆，占其整体销量的47% [4] - 大型SUV“Grand Highlander”和“TX”因上年召回影响基数较低，2025年销量出现反弹 [4] - SUV“RAV4”在12月全面改良前，旧款车型全年表现出色 [4] - 旗下高档品牌“雷克萨斯”销量增长7.1%，达到37万260辆，创下年度新高，主要得益于“TX”等车型增长 [4] 其他日本车企市场表现 - 本田2025年美国销量微增0.5%，为143万577辆 [4] - 本田上半年主力混合动力车“CR-V”表现出色，但自10月底起因半导体供应短缺被迫减产，影响了销量 [5] - 日产汽车2025年在美国市场实现正增长，但增幅基本与本田持平 [4] - 丰田以外的日本车企普遍在美国市场陷入苦战 [4] 行业背景与影响因素 - 2025年9月底，美国特朗普政府取消了纯电动汽车购车税额抵免政策，导致纯电动汽车需求下降 [2] - 在此背景下，增加了混合动力车销售的丰田拉动了整体日系车的销量增长 [2] - 本田面临的半导体供应短缺问题，源于其供应商中国资本旗下的荷兰安世半导体 [5]

公司战略与市场拓展 - 丰田汽车计划从2026年开始向日本市场引入三款美国制造的车型，包括凯美瑞轿车、汉兰达SUV和坦途皮卡 [1] - 此举旨在扩大公司的潜在客户群，并对日美贸易关系产生积极影响 [1] - 为保障车辆顺利交付，公司正采取必要措施，并计划在与日本国土交通省协调后建立新体系 [2] 车型与生产背景 - 凯美瑞轿车在肯塔基工厂生产，汉兰达SUV在印第安纳工厂生产，两者此前分别于2023年和2007年前在日本市场销售过 [3] - 坦途皮卡在德克萨斯工厂生产 [3] - 凯美瑞主打舒适设计与燃油效率，汉兰达以宽敞内饰和越野能力为家庭用户设计，坦途则提供强大动力、牵引能力及美式汽车文化特色 [4] 近期销售业绩表现 - 2025年11月，丰田全球综合销量（含大发和日野）同比下降1.9%至965,919辆，为11个月以来首次年度销量下滑 [5] - 丰田和雷克萨斯品牌合计销量同比下降2.2%至900,011辆 [8] - 日本本土销量同比增长1.5%至177,130辆，但日本以外市场销量同比下降2.6%至788,789辆 [7] 区域市场销售分析 - 中国市场销量同比大幅下降12.1%至154,465辆，主要因补贴政策到期、消费延迟、政策不确定性及车型更新（如RAV4）所致 [6] - 北美市场销量同比增长2.7%，欧洲市场销量同比下降5.3% [7] - 除日本和中国外的亚洲市场销量出现中个位数百分比下滑 [7] 子公司业绩与生产情况 - 大发汽车销量同比增长8.3%至57,271辆，而日野汽车销量同比骤降20.8%至8,637辆 [8] - 2025年11月全球产量同比下降3.4%至934,001辆，为2025年首次产量下降 [9] - 丰田和雷克萨斯品牌合计产量同比下降5.5%至821,723辆，大发产量同比激增20.5%至103,250辆，日野产量同比骤降24.8%至9,028辆 [10] 贸易政策背景 - 此次车型引入计划基于日美达成的关税协议，美国将对来自日本的整车和零部件征收15%的关税，而日本则同意允许美国制造的车辆在无需额外测试的情况下在国内销售 [2][12]

全球销量表现 - 丰田汽车11月全球销量为90万11辆 同比下降2% 为11个月来首次转为下降 [2] - 11月海外销量为76万9789辆 同比下降3% [4] 区域市场分析：美国 - 美国市场11月销量为21万2772辆 同比增长3% 销售表现稳健 [2][4] - 混合动力车在美国销售表现持续良好 [4] - 从日本出口至美国的汽车数量为5万6992辆 同比增长17% [4] - 公司预计在截至2026年3月的财年中 将产生约1.45万亿日元的关税成本 [4] 区域市场分析：中国 - 中国市场11月销量为15万4645辆 同比下降12% 成为全球销量主要拖累因素之一 [2][4] - 销量下降受政府补贴政策缩减以及主力车型换代等因素影响 [2] - 公司在2025年2月至8月期间配合中国政府补贴推出促销措施 销量保持高于上年水平 但随着政策缩减 销售开始放缓 [4] - 新款SUV"RAV4"上市在即 消费者推迟购车的动向似乎也有所增加 [4]

汽车消费信贷市场概况 - 汽车贷款是美国第三大消费信贷形式 仅次于抵押贷款和学生贷款 占新车购买比例的85% [1] 汽车贷款成本分析框架 - 购车融资需考虑首付金额 以旧换新价值 州税以及以剩余贷款余额百分比表示的借款利率成本 [2] - 贷款利息成本分析通常基于制造商建议零售价 并剔除首付 以旧换新 州销售税 所有权和注册费等因素 [3] - 贷款人收取的利息基于借款人的信用评分 为便于比较 可使用平均年利率进行计算 例如2025年10月的平均年利率为6.9% [4] 福特F-150车型市场表现与价格 - F系列卡车在2025年前九个月销量达597,546辆 为所有车型中销量最高 [6] - 该车型历史上曾连续数十年为最畅销车型 直至2024年被丰田RAV4超越 [6] - 基础版XL车型价格为40,045美元 而King Ranch版本价格接近其两倍 为74,095美元 [6] 特斯拉Model Y车型融资成本 - 2025年基础版制造商建议零售价为46,630美元 [9] - 五年期贷款月供为921.13美元 总利息支出为8,637.89美元 [9] - 六年期贷款月供为792.76美元 总利息支出为10,448.57美元 [9] - 七年期贷款月供为701.49美元 总利息支出为12,295.53美元 [9] 福特F-150车型融资成本 - 2025年基础版制造商建议零售价为40,045美元 [8] - 五年期贷款月供为791.05美元 总利息支出为7,418.06美元 [8] - 六年期贷款月供为680.81美元 总利息支出为8,973.05美元 [8] - 七年期贷款月供为602.43美元 总利息支出为10,559.18美元 [8]

行业战略动向 - 汽车行业近期做出重大决策 整车厂正在判断进入电动汽车市场的时机与方式 同时考虑是否增加美国产能以抵消关税影响[1] - 市场信号显示 丰田汽车的战略决策获得积极反馈 这通过其经销商AutoNation的罕见举动得以体现[1] 丰田汽车战略 - 丰田汽车采取与行业主流不同的“多路径”战略 避免全力投入电动汽车 而是更专注于混合动力及其他技术以实现更均衡的发展[3][4] - 丰田汽车董事长丰田章男曾预测 全球电动汽车市场份额最高仅能达到30%[4] - 丰田汽车计划到本十年末 为其在美国销售的几乎每款车型都提供混合动力选项[5] - 丰田汽车已将混合动力技术作为凯美瑞、RAV4、塞纳和红杉等畅销车型的标准或主要配置[5] 经销商信号与交易 - 美国第二大汽车零售商AutoNation近期收购一家丰田特许经销店 这是其十年来首次进行此类收购[2] - 此次收购交易价值约为1.2亿美元 对于相关公司而言规模较小[2] - 此次收购被视为一个重要的市场信号 表明丰田的混合动力战略可能具有前瞻性[3][6] 财务与盈利考量 - 混合动力汽车的盈利能力高于电动汽车 有时甚至超过传统汽油动力汽车[6]