美联储货币政策动态 - 7月降息预期落空 市场焦点转向下周CPI数据对9月降息概率的影响 [1] OPEC+原油供应格局 - OPEC+突然宣布增产 引发油价多空博弈加剧 [1] - 沙特大幅增产与美国产量下降形成供需拉锯战 主导权争夺影响油价走向 [1] 原油市场交易策略 - 当前油市存在认知差套利机会 需关注基本面与市场预期的背离 [1] - 多头反攻时间窗口成为策略布局关键因素 [1]

宏观观点 - 上周四非农就业报告逆转ADP就业悲观预期，美股创新高，但就业市场并非如4.1%失业率和14.7万新增就业般强劲，就业市场松动是大方向[1] - 物价方面，关税对通胀影响或不如预期强，降息大概率早于市场预期，今年美联储预计9月、10月和12月降息3次[1] 海外宏观数据跟踪 上周 - “大而美法案”生效，提高债务上限5万亿美元，避免短期债务危机，但预计未来十年赤字增加3.3万亿[8] - 美国与越南达成初步贸易协议，美对越商品关税从46%降至20%，对转运他国商品征40%关税，越对美商品零关税[8] - 6月服务业PMI达50.8，重回扩张区间，制造业PMI为49，连续4个月低于荣枯线，失业率降至4.1%，新增非农就业14.7万人[9] 本周 - 包含德国工业产出月率、英国房价指数月率等多项数据待公布，还有美联储公布货币政策会议纪要等事件[17] 美联储观点跟踪 - 芝加哥联储主席古尔斯比称关税或短期不致滞胀，但不排除恶化可能[18] - 美联储主席鲍威尔表示关税使降息推迟，未来政策依数据调整，多数成员支持年内进一步降息[19] 风险提示 - 关税致商品价格涨幅、税率超预期，国际冲突使能源价格大涨，移民政策收紧、美国劳动力供给短缺超预期[2][22]

欧元区经济疲软可能导致欧元兑美元汇率修正。 进一步降息的幅度和时机尚难确定。 欧洲央行管委Centeno：认为通胀持续低于2%是主要风险。 ...

金十数据7月7日讯，市场普遍预期澳洲联储7月8日将降息25个基点。路透调查显示，37位经济学家中有 31位预计周二将降息25个基点；LSEG数据也显示，澳洲联储周二降息的可能性为97.63%（几乎已板上 钉钉）。市场对降息25个基点的反应将取决于澳洲联储声明和布洛克随后新闻发布会的基调。在特朗普 7月9日的关税最后期限到来之前，两者都可能表现出谨慎的基调。澳洲联储的目标将是在不造成市场混 乱的情况下，采取对澳洲经济增长和通胀最有利的措施。 降息板上钉钉，澳洲联储周二料保持谨慎基调 ...

金十数据7月7日讯，据外媒报道，LSEG数据显示，英国央行8月7日降息25个基点至4%的概率升至 78.27%。此前，英国央行货币政策委员泰勒表示，与其冒险等待，不如现在降息。泰勒是在英国央行 行长贝利强调劳动力市场疲软之后发表了上述言论。 英国央行8月降息的可能性增加 ...

全球央行动态 - 美国利率期货市场已完全消化美联储9月降息预期 [1] - 美国6月非农就业增加14.7万个岗位，高于预期的11万个，失业率降至4.1%，但私营部门就业增长放缓至7.4万个，制造业就业减少7000个，ADP就业人数意外减少3.3万人 [1] - 美联储主席鲍威尔表示"绝大多数"成员预计今年晚些时候再次降息合适，博斯蒂克预计今年降息一次且明年降息三次 [2] - 欧元区6月通胀率回升至2.0%的目标水平，欧洲央行行长拉加德称降息周期接近尾声但不会预设承诺 [2][3] - 欧洲央行警告热浪导致2022年食品价格通胀上升0.4-0.9个百分点，并可能持续威胁价格稳定 [3] - 英国央行行长贝利警示稳定币增长可能带来货币体系脆弱性，需确保公众对货币的信任 [4][5] 亚太地区货币政策 - 日本央行审议委员高田创认为加息周期仅会"短暂暂停" [5] - 澳储行预计7月8日降息25基点至3.60%，截尾均值通胀率已降至2.4%的三年半低点 [7] - 菲律宾央行称有必要采取更宽松货币政策立场以应对地缘政治风险 [5] - 波兰央行预计2026年Q1通胀回归目标区间，2025年GDP增速或从3.0%加速至3.6% [6] 外汇市场展望 - 景顺预计美元下半年或贬值5%，新兴市场资产将受益于资本流入 [8] - ING认为欧元兑美元突破1.20可能引发欧洲央行对通胀低于目标的担忧 [10] - 三菱日联分析日元走强可能性增加，若美日达成贸易协议或促使日本央行恢复加息 [11] 本周重要事件 - 澳储行7月9日利率决议及行长布洛克新闻发布会 [12] - 美联储6月会议纪要公布，关注内部政策分歧及降息线索 [13] - 新西兰联储、泰国央行、马来西亚央行利率决议 [12] - 欧洲央行连恩、金多斯等多位官员讲话 [12][13]

澳洲联储货币政策预期 - 预计澳洲联储将在周二会议上将现金利率下调25个基点至3 6% 因近期增长与通胀数据均弱于预期 [1] - 5月澳大利亚整体通胀率从4月的2 4%降至2 1% 已接近央行2-3%目标区间下限 [1] - 澳洲联储最新货币政策声明显示 自愿离职率下降 工资谈判焦点转向就业保障诉求 这可能使薪资增速放缓超当前预期 [1] 通胀与利率展望 - 考虑到增长与通胀下行风险占据主导 将2025年预期降息幅度扩大25个基点 预计至年底现金利率终值将达3 1% [1] - 全球关税形势阴云未散 而整体与核心通胀已确立下行趋势 未来几个季度有望维持在2-3%区间中值附近 [1]

黄金市场表现 - 黄金ETF基金(159937)早盘下跌0.70%，换手率1.16%，成交额3.28亿元 [1] - 现货黄金最新报3310.52美元/盎司，跌幅0.79%，COMEX黄金最新报价3319美元/盎司，跌幅0.69% [3] - 上周COMEX黄金上涨1.79%，收于3347美元/盎司 [3] 宏观经济数据 - 美国6月PMI整体超预期，ISM制造业PMI49(预期48.8)，服务业PMI50.8(预期50.5) [3] - 美国6月非农就业人数增加14.7万(预期10.6万)，失业率降至4.1%(预期4.3%) [3] 政策与法案影响 - 美国众议院通过"大而美"法案，将联邦债务上限提高5万亿美元，CBO估计未来十年政府预算赤字增加3.4万亿美元 [3] - 特朗普宣布将对约12个国家实施新关税，税率10-70%不等，8月1日生效 [3] - Genius法案和SLR改革为美债寻求流动性，可能分流黄金投资资金 [4] 机构观点 - 华泰期货认为2025年上半年黄金表现靓丽，但5月后陷入震荡，下半年涨幅或不及上半年 [4] - 美联储年内至少还有一次降息可能，长期看需要宽松货币政策配合财政改革 [5] - 东证期货表示短期金价震荡，尚未摆脱区间 [5] - 中期维度看好黄金，在"去美化"+滞涨风险下预计维持强势，美元趋势偏弱 [6]

黄金市场走势 - 国际黄金上周止跌反弹收涨1.9%，周振幅117.74美元，收于3334.83美元/盎司，低点3247.77美元，高点3365.51美元 [1] - 当前金价处于震荡调整阶段，但技术面显示后市仍有走强并创新高的潜力，关键支撑位在60日均线及上升趋势线 [1][3] - 本周初金价短暂走强后回落，但美元指数偏弱限制了下跌空间，主图均线支撑仍存，短期或维持震荡上行趋势 [3] 影响因素分析 - 美元指数走弱、美国商业活动数据萎缩及市场对美联储降息预期（明年3次）共同推动金价反弹 [3] - 非农等数据超预期向好曾导致金价瞬间下跌，但ADP数据疲软及降息预期支撑其触底回升 [3] - 本周重点关注美联储会议纪要鸽派信号及7月9日关税豁免大限，未达成协议或引发避险情绪推升金价至3400美元上方 [5] 技术面分析 - 月线级别显示金价高位震荡调整，若跌破5月均线支撑（当前未破）可能下探3000美元，但牛市趋势未改 [7] - 日线级别中轨下方运行存回落风险，关键支撑位3323-3304美元，阻力位3340-3350美元，突破中轨或冲击3430-3500美元 [9] - 白银支撑位36.70-36.85美元，阻力位37.20-37.60美元 [9] 后市展望 - 基本面与技术面综合指向震荡或看涨上行，3000美元关口附近为潜在看涨入场点 [7][9] - 关税豁免结果将决定短期方向：未达成协议则金价获避险支撑，延期则延续宽幅震荡（3000-3450美元区间） [5] - 长期降息前景下，金价跌破趋势支撑（2500美元）概率较低，3000美元上方仍具看涨机会 [7]

美国财政部长贝森特：将由美联储理事决定是否降息。 ...