公司活动信息 - 2024年度业绩说明会于2025年5月13日15:00 - 16:30采用网络远程方式在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目面向全体投资者举行 [2] - 公司接待人员包括董事长、总经理王玉田，副总经理、董事会秘书蔡飞鸣，财务总监陈璎，独立董事张建伟、沈建中，保荐代表人蔡晓涛 [2] 降本增效 - 2024年通过提升产品良率、优化工艺路线、提高生产效率等方法降低成本 [2] - 未来通过套期保值业务稳定材料价格，持续推动精益生产模式优化产品成本 [2] 利润分配 - 2024年拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），利润分配预案尚须提交2024年年度股东大会审议，审议通过后两个月内完成权益分派事宜 [2][3] 未来发展重点 - 巩固传统业务和市场，开拓新产品、新技术发展空间，如利用3D打印技术拓展机构件和消费电子市场，通过封装级散热片填补国产供应链空缺 [4] 3D打印业务 - 已成功研制能打印钛合金、钢、铝等材料的3D打印设备，全力攻关可打印铜材的设备 [5] - 具备全制程自研工艺的量产能力，可为客户提供一站式服务 [5] - 新产品已向机构件和消费电子客户送样，2025年有望进入部分项目小批量量产阶段，实现营收零突破 [5] 半导体封装级散热片业务 - 已与多家国内主流芯片设计公司、封装厂建立业务对接，部分完成工厂审核、样品验证导入，取得若干核心客户供应商代码 [6] - 2024年末生产线达量产能力新阶段，目前有2条具备量产能力的生产线，今年计划再增加4到7条产线 [6] - 全力拓展国内市场，积极与海外客户沟通协作，争取切入国际市场，有望成为新的核心增长点 [6]

公司发展 - 星世线于2020年创立于杭州 是全球首个3D打印消费品领航品牌 [1] - 公司在大阪浪速区开设日本第二家门店 不到半年连开两店 [1] - 复购率达400% 预计未来价格将更贴近大众 [2] - 5月15日将亮相戛纳国际电影节"中国之夜" 成为首个登上国际电影节舞台的3D打印鞋履品牌 [3] 产品技术 - 主打"Cells"系列鞋类产品 采用全镂空晶格设计和3D打印一体成型技术 [1] - 研发基于人体工程学的人工智能算法 可精准调控足弓支撑 前掌回弹和后跟缓冲区域 [1] - 采用新一代超高速光固化3D打印技术 搭配自主研发高分子柔性材料 实现一体成型 [2] - 相比传统制鞋工艺 取消裁剪缝纫 组装包装等环节 更符合绿色发展理念 [2] 市场定位 - 当前3D打印运动鞋定价多在1000元以上 主要服务种子用户 [2] - 日本市场既是试验田也是全球化战略支点 [2] - 通过戛纳电影节探索中国品牌文化力构建 [3] 行业影响 - 2020年后中国运动品牌开始引领3D打印一体鞋产品发展 [2] - 2022年推出"Cells"系列 加速3D打印鞋从概念进入消费时代 [2] - 标志着中国品牌从"制造出海"向"文化远航"的范式跃迁 [3]

核心观点 - 昆仑万维推出的Matrix-Game通过AI技术实现交互式虚拟世界生成，用户可通过简单键鼠指令自由探索和创作高保真虚拟内容[10] - 该技术突破传统手写代码和渲染方式，大幅降低创作门槛并提升效率[11] - Matrix-Game在视觉质量、时间一致性、交互可控性和物理规则理解四大维度全面领先现有开源模型[36] - 空间智能成为AI发展新方向，3D AIGC技术正在重塑虚拟内容创作和交互方式[43][48] 技术实现 数据集构建 - Matrix-Game-MC数据集包含无标签Minecraft视频和带控制信号的可控视频数据[14] - 采用三阶段过滤机制从6000小时数据中筛选出近千小时高质量内容[16][17] - 通过探索代理和程序化模拟生成数千小时可控监督数据[17] 主模型架构 - 基于扩散模型框架，包含图像到世界建模、自回归视频生成和可控交互设计[18][20] - 图像到世界建模以单张图像为起点，结合用户动作输入生成视频内容[20] - 自回归生成以前5帧为上下文确保时间连贯性，采用扰动和分类引导策略缓解误差[23][24][25] - 动作控制模块采用离散/连续token表达，结合多模态Diffusion Transformer架构[27] 性能表现 评测体系 - GameWorld Score首次实现感知质量+控制能力+物理合理性的综合评估[29][30] - 四大核心维度：视觉质量、时间一致性、交互可控性、物理规则理解[31][32][33][34] 对比结果 - 在8大Minecraft场景中全面超越Decart的Oasis和微软的MineWorld[36] - 用户偏好率达96.3%，视觉质量偏好率98.23%[37] - 键盘动作准确率90%+，鼠标视角控制精度达0.97-0.98[39][40] 行业应用 - 可应用于游戏世界搭建、影视/元宇宙内容生产、具身智能训练等领域[41] - 实现低成本高效率生成高保真可交互虚拟环境[42] - 3D AIGC技术成为大模型发展新方向，谷歌DeepMind、腾讯等巨头均已布局[45][46] - 空间智能将重塑人机交互方式，是下一代AI技术的重要赛道[48][49]

公司产品与市场地位 - 核心产品为三维锡膏印刷检测设备（3D SPI）和三维自动光学检测设备（3D AOI），在3D机器视觉检测领域保持行业领先地位 [2][4][11] - 2024年度，公司毛利率为50.07%，其中3D SPI的毛利率为51.40%、3D AOI的毛利率为56.15%，近三年毛利率均保持在50%以上 [8] - 2024年，前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为17.50%，客户集中度合理 [8] 业绩情况 - 2025年一季度，营业收入同比增长22.51%、净利润同比增长25.98%、扣非后净利润同比增长40.08% [4][5] - 2023年境外收入占比0.69%、2024年境外收入占比2.66% [13] 提升品牌影响力措施 - 定期参加国内外展会及学术会议，适时召开产品发布会 [2][3] - 拥有线上营销团队，加强线上内容输出，依托抖音、微信视频号等渠道宣传 [3] 研发情况 - 2023 - 2025年一季度研发费用占营业收入比重分别为7.02%、10.3%、9.50%，研发投入逐年递增 [6] - 截至2024年12月31日，累计获得各项知识产权86项，其中发明专利9项（2024年新增1项）、实用新型专利36项（2024年新增5项），外观专利8项（2024年新增1项），软件著作权33项（2024年新增8项） [6] - 2024年成功研发并推出第三道光学检测设备，加速推进在线X - Ray检测设备（AXI）的研发进程 [6] 未来战略规划 - 创新筑基：以市场需求为导向，强化研发创新，重点研发光源系统、算法等关键技术，深化产学研合作 [7][15] - 产品突围：依托既有优势进行产品升级，加速研发AXI及半导体后道封装检测设备 [7][15] - 市场拓疆：借经济回暖与政策东风，巩固行业领先地位，拓展3D AOI市场份额，优化营销网络，国内外市场并进 [7][15] - 人才聚力：实施“内外兼修”人才战略，引进复合型人才，完善长效激励机制 [7][16] - 资本赋能：严控信息披露质量，加强投资者关系管理，探索并购机会 [7][16] 其他情况 - 公司经营情况平稳正常，二级市场股价受市场情绪波动、行业趋势、投资者偏好和预期等多种因素影响 [6] - 公司目前未涉及生产机器人 [11] - 核心产品已充分实现国产替代，美国关税政策对公司暂无直接影响 [13] - 截至2025年4月30日，已累计回购股份677,049股，占公司目前总股本的0.66%，已支付资金总额为人民币21,900,331.25元（不含交易费用），回购尚在进行中 [14]

尤其适用于机器人导航、自动驾驶等需要实时语义解析的空间智能场景。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 特斯联首席科学家、特斯联国际总裁邵岭博士及其合作团队 日前 发布最新研 究成果，提出了一种名为 Laser的高效语言引导分割框架，为3D场景理解提供了轻量化、高精度的 开放词汇分割方案，推动了语言模型与神经辐射场融合的实用化进程。 该框架尤其适用于机器人导 航、自动驾驶等需要实时语义解析的空间智能场景，现已被人工智能领域权威学术期刊 IEEE T- PAMI （CCF-A，IF 23.6）收录 。 在 城市规划与建筑建模 领域 ： 在城市数字化建模中，需对建筑物、植被、公共设施进行语义标注，辅助规划决策。该研究成果支持 对罕见物体（如古建筑装饰、特殊标牌）的开放词汇分割，丰富数据标注的覆盖范围；此外，基于 Laser, 无需人工标注3D数据，通过多视图图像即可生成带语义的3D模型。 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 这一研究成果在多个现实场景中具备重要的应用价值，特别是在需 ...

（原标题：突发利好，A50指数直线飙升！） 随着智能制造技术的发展，3D打印逐渐成为推动我国新质生产力培育发展的重要力量。 据Protolabs预测，2030年全球3D打印市场空间有望达到883亿美元。就国内市场而言，前瞻产业研究院 预计2029年中国3D打印设备市场规模将超1200亿元，2024—2029年的复合增速约为19.5%。 据证券时报·数据宝统计，A股市场上，涉及3D打印的概念股超过30只。精工科技高度关注机器人领域 的未来发展，已在机器人复材3D打印设备等领域进行产品研发。 爱迪特目前正在研究开发3D打印氧化锆陶瓷技术，经过多年的研发，公司已经推出多款用于义齿制造 和修复的3D打印材料、设备；近期，公司高固含量(＞51%固含量)打印材料获批FDA和NMPA注册证。 超声3D生物打印实现体内"深层制造" 据科技日报，美国加州理工学院研究团队近日在医学3D打印领域取得突破性进展。他们开发出一种可 在体内直接制造医疗植入物和定制化治疗组织的新技术，无需进行传统侵入性手术。该技术为未来精准 医疗开辟了新方向。该成果发表于最新一期《科学》杂志。 这项新技术被称为"成像引导深层组织体内超声打印"(DISP) ...

公司调研信息 - 思看科技2024年实现营业收入33,25839万元 同比增长2241% [1] - 2025年一季度收入871089万元 同比增长2638% [1] - 增长动力源于行业技术快速发展 产品创新及市场应用扩展 [1] - 3D视觉技术已在多个工业领域实现应用 包括自动化装配 焊接和喷涂 [1] - 3D打印领域是带动收入增长的重要领域 市场需求持续攀升 [1] - 国际化进展顺利 境外收入占比4290% 国际政策变动影响有限 [1] - 硬件模块和元器件供应实现自主可控 掌握核心设计及研发步骤 [1] 机构背景 - 盘京投资成立于2016年 是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一 [2] - 公司由多位长期业绩卓越且具备相同价值观的资深投资人创办 [2] - 以合伙人制度为基础 平台化运营的投资管理机构 [2] - 立足中国证券市场 聚焦中国上市公司投资机会 同时在中概股有广泛布局 [2] - 建设以投研为导向 以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据 [2] - 搭建领先于同行的内部研究团队 拥有广泛的外部研究资源 [2] - 与国内各大顶级券商研究所建立良好的投研服务关系 [2]

控制权变更 - 汇纳科技控股股东及实际控制人张宏俊拟向江泽星控制的两家机构（金石一号、宝金石一号）转让1201.14万股和600.57万股股份 交易价格为每股24.98元 总价款4.5亿元 [1][2][3] - 江泽星同时以现金7.39亿元包揽汇纳科技定增 发行价20.52元/股 上限3600万股 交易完成后合计持股34.6% 总耗资11.89亿元 [1][3] - 张宏俊年内通过二级市场减持246.79万股（占总股本2.05%）套现6580.54万元 叠加本次交易合计套现约5.16亿元 [1][3][4] 财务与经营状况 - 汇纳科技2024年营收3.63亿元（同比降3.43%） 净利润亏损2386.15万元（同比减亏29.88%） 扣非亏损3497.21万元（同比减亏9.98%） 连续三年累计净利润亏损9556.04万元 [1][7] - 2025年一季度营收5236.26万元（同比增4.19%） 净利润亏损263.8万元（同比减亏87.4%） 亏损幅度持续收窄 [7] - 公司2024年计提减值损失约2870万元 业务定位为AI+大数据赋能线下实体商业和公共服务 已形成商业服务与公共服务两大板块 [6][7] 战略整合与收购动机 - 新实控人江泽星为金石三维董事长 该公司是国内领先的3D打印解决方案提供商 拥有30多家子公司和超20万平方米生产基地 [8] - 收购旨在整合"3D打印+AI+算力"技术 构建融合产业生态 推动制造业数字化转型 张宏俊称引入产业资源股东是为优化盈利能力和长远发展 [1][4][8] - 金石三维表示此次收购标志着与汇纳科技在"高端制造+人工智能"融合道路上迈出关键一步 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收达1.165亿美元，较2024年第一季度的8140万美元增长43% [8][21] - 2025年第一季度毛利润为4300万美元，较2024年第一季度的1720万美元增长150%，毛利率从21.2%提升至36.9%，提高15.7个百分点 [21] - 2025年第一季度运营费用降至2550万美元，较2024年第一季度的4090万美元减少38% [21] - 2025年第一季度GAAP净利润为6180万美元，而2024年第一季度净亏损2480万美元；调整后净利润为1930万美元，2024年第一季度调整后净亏损1300万美元 [22] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2850万美元，2024年第一季度调整后EBITDA为 - 370万美元 [23] - 2025年第一季度经营现金流为720万美元，投资活动现金流出230万美元，融资现金流净流入950万美元，汇率影响 - 90万美元，季度末现金、现金等价物和受限现金总额达1.23亿美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业车辆领域在EMEA地区同比增长超100% [9][14] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA业务同比增长108%，占季度营收的52%，高于去年的36% [9][23] - 美国市场营收占比从2%提升至5% [23] - APAC地区营收同比下降不到1% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于技术和产品开发，通过多元化产品组合扩大收入来源，积极支持全球能源转型，目标是获取更大市场份额 [12] - 持续投资现有和未来先进产品的商业化，兼顾产品创新和市场拓展，优化核心业务运营以实现可持续盈利 [12] - 积极推进湖州3.2期扩建项目，预计增加每年达2GWh的生产能力，计划在2025年第四季度实现首批合格生产 [13] - 在EMEA地区推出新培训中心，以支持业务拓展和确保运营卓越 [14] - 与多家客户合作，为不同类型车辆提供电池解决方案，包括Kinlong、Blackbaud、Vidyo、Low Vol、Italian Heavy和Iremoli等 [15][16] - 推进下一代电池技术研发，如全固态电池的3D打印能力和双极堆叠电池架构 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年公司取得显著产品里程碑，创新是增长战略的基石 [8] - 本季度虽面临全球供应链不确定性和贸易干扰等逆风，但公司实现盈利，市场对高性能产品需求强劲 [9][15] - 预计2025年全年营收同比增长18% - 25%，目标范围在4.5亿 - 4.75亿美元，全年毛利率约30% [28] - APAC业务重点是使湖州3.2期扩建项目在今年晚些时候投产，以满足客户需求 [28] - EMEA业务将保持强劲增长势头，公司将积极寻求新战略合作伙伴 [29] - 美国市场预计持续增长，公司会评估财务需求和可用选项以支持战略目标 [29] - 公司有信心利用电气化趋势，为股东创造长期价值 [30] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险和不确定性与预期有重大差异 [4] - 会议可能讨论非GAAP财务指标，这些指标应与GAAP结果结合考虑，相关调整和对账信息在新闻稿和幻灯片演示的表格中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节内容。

5月12日，汇纳科技（300609）股份有限公司(以下简称"汇纳科技")复牌，开盘大涨18.14%至31.97元/ 股，收盘报30.34元/股，涨幅12.12%。 公开资料显示，汇纳科技创立于2004年，是行业领先的人工智能和大数据应用方案提供商，在人工智能 算法、数据资源管理、大数据建模、AI产品研发等方面具有较强的竞争力。金石三维成立于2015年， 是中国领先的全品类增材制造综合解决方案提供商，可为全球客户提供集"3D打印设备+打印服务+打印 材料+打印软件"于一体的工业级增材制造综合解决方案。 汇纳科技相关负责人向《证券日报》记者表示，通过深度整合公司的AI(人工智能)算法能力、算力资源 与金石三维的工业级增材制造技术，一方面，可以实现3D(三维)打印路径AI优化、打印工艺AI改良、 3D打印模型AI生成等AI技术的场景化应用；另一方面，通过高性能算力资源赋能增材制造流程，将有 助于构建云端产业协同平台，实现增材制造设备远程监控、3D打印产能动态调配等AI工业管理系统。 "整体而言，通过深度融合双方产业技术能力，将有助于构建起'3D打印+AI+算力'的全新生态格局，为 双方未来发展注入持续动力。"上述相 ...