黄金价格走势 - 现货黄金价格日内下跌0.7%，交投于3372美元附近 [1] - 黄金连续两日承压，主要因全球贸易局势缓解导致避险情绪降温 [3] - 金价从3438美元高点回落，最低触及3351美元后反弹 [4][6] 消息面影响 - 美国总统特朗普宣布与日本达成关税协议，将日本汽车关税从25%降至15% [3] - 欧盟拟与美国在8月1日前敲定汽车关税协定，避免出口份额流失 [3] - 美联储部分官员支持7月30日会议启动宽松政策，可能限制美元反弹 [3] 技术面分析 - 上方关键阻力位关注3400美元整数关口，历史次高点3452美元存在压制 [4] - 短期压制位3383美元，支撑位3351美元 [6] - 操作建议：突破3383美元可布局短空，目标3375美元；跌破3365美元后反弹至3372美元做空，目标3351美元 [6] 市场情绪 - 贸易局势缓和推动市场风险偏好升温，对黄金构成压力 [3] - 美元指数反弹对黄金价格形成阶段性牵制 [3] - 避险情绪消退后金价往往回落至原点，当前走势符合这一规律 [4]

人民币汇率表现 - 7月24日人民币中间价连续第三个交易日升值，调升29基点至7.1385，创2024年11月以来高点 [1][2] - 在岸人民币和离岸人民币盘中一度收复7.15关口，最高分别升至7.1486和7.1439，均创2024年11月以来新高 [2] - 截至7月24日19时，在岸人民币和离岸人民币对美元汇率分别报7.1567和7.1524，日内贬值0.01%和0.02% [2] 美元指数走势 - 美元指数下跌逼近97关口后回升，最低报97.1078，截至19时报97.3917，日内涨幅0.19% [2] - 2025年以来美元指数累计下跌10.22% [2] 人民币汇率年内表现 - 2025年以来的七个月中，在岸人民币和离岸人民币对美元汇率仅在4月小幅贬值，其余各月均升值 [3] - 在岸人民币对美元汇率年内累计上涨2.01%，离岸人民币涨幅达2.56% [3] 人民币升值原因 - 近4个交易日美元指数下跌1.5%，带动非美货币普遍上行 [3] - 上半年国内经济运行稳中偏强，对人民币汇率形成支撑 [3] - 中国资本市场持续向好吸引外部资金流入，离岸市场人民币需求回升 [3] 人民币汇率韧性 - 人民币汇率在复杂国际金融局势下保持较强韧性，呈现双向波动 [4] - 市场对人民币没有明显单边升值或贬值预期，无追涨杀跌行为 [4] - 经济高质量发展、对外开放推进和外汇市场韧性增强支撑人民币汇率稳定 [4] 未来汇率展望 - 下半年美元贬值幅度可能加大，人民币升值压力上升 [4] - 国内宏观政策发力稳增长将是稳汇率的最大确定性因素 [4] - 人民币或延续与美元走势相反的双向波动，但波幅相对较小，走势更为稳定 [5]

人民币汇率形成机制改革 - 2005年7月21日人民币汇率形成机制由单一盯住美元转变为"以市场供求为基础、参考一篮子货币调节、有管理的浮动汇率制度" [1] - 央行逐步扩大外汇交易价格浮动幅度并减少干预力度 市场在汇率形成中的作用增强 [1] 人民币汇率中长期表现 - 2005年汇改至2022年初人民币实际有效汇率累计升值接近60% 与中国相对贸易伙伴国生产率提升趋势一致 [3] - 2022年以来人民币实际有效汇率累计贬值超15% 与贸易顺差扩大和产业升级形成背离 [3] 人民币汇率决定因素 - 外部力量：全球风险偏好变化和美元指数影响非美元货币走势 人民币与美元指数相关性低于发达国家货币 [4] - 国内市场力量：经济预期改善带动资本流入人民币资产 但主要经济体货币与股市相关性较弱 [4][5] - 政策力量：2017年后外汇储备稳定显示汇率市场化程度提升 2023年二季度后中间价与即期汇率偏离反映维稳意图 [5] 人民币汇率走弱原因 - 需求不足导致物价和资产收益预期偏低 形成实际汇率低估 尽管存在大量经常项目顺差仍出现资本流出 [6] - 低通胀和弱资产价格预期属于市场失灵 对资源配置优化不利 扩大内需可使人均名义GDP提升20%-30% [6] 汇率政策建议 - 短期可设置人民币兑美元宽幅波动区间 留足升值空间并锁定贬值下限 防止汇率过度扭曲 [7] - 需坚决执行汇率干预政策 利用基本面支撑优势遏制市场失灵导致的贬值压力 [7]

白银市场行情 - 白银td周三收报9432元/千克，上涨1.13%，日内最高触及9486元/千克，最低下探9341元/千克 [1] - 市场避险情绪因美国与贸易伙伴达成协议而降温，美元指数疲软支撑白银td震荡上涨 [1] - 延期补偿费支付方向为Ag(T+D)—空付多 [1] 技术面分析 - 白银t+d日图维持多头趋势，上方阻力区间9450-9478元/千克，下方支撑区间9361-9367元/千克 [3] 美联储动态 - 特朗普批评美联储但暂缓解雇鲍威尔的计划，鲍威尔无辞职意向 [2] - 白宫关注美联储25亿美元建筑翻新项目成本超支问题 [2] - 美联储官员倾向观察特朗普关税对通胀的影响后再决定利率政策，FOMC下周或维持利率不变 [2] - 贝森特建议美联储将货币政策与政治隔离，并推动内部审查非货币政策职能 [2]

美元指数表现 - ICE美元指数下跌0 19%至97 207点 日内交投区间为97 606-97 196点 美股开盘后刷新日高但随后持续走低 [1] - 彭博美元指数下跌0 24%至1192 96点 日内交投区间为1197 12-1192 81点 [1]

人民币汇率表现 - 人民币对美元汇率呈现"稳中偏强"格局 较年初升值近2% [1] - 在岸市场人民币对美元汇率在7 15到7 35区间双向浮动 7月以来维持在7 17到7 18窄幅震荡 [1] - 人民币对美元波动幅度明显低于欧元 日元及大多数新兴市场货币 [2] 汇率韧性驱动因素 - 内生动力是人民币稳健表现的根本 经济基本面和稳增长政策形成有效支撑 [2] - 美元指数趋势性走弱 国内政策发力 客盘结汇需求释放共同增强人民币韧性 [2] - 央行稳汇率操作更加灵活 中间价引导策略释放"以我为主"信号 [2] 市场机制与政策工具 - 在岸 离岸人民币即期汇率与中间价实现"三价合一" [3] - 中间价调控机制 市场沟通及汇市调控工具箱是保持低波动的重要原因 [3] 未来展望 - 经济高质量发展 对外开放推进和外汇市场韧性增强支撑汇率稳定 [3] - 下半年国内政策基调有望保持积极 内需政策加码空间将托举汇率 [3]

外汇市场动态 - 欧元兑美元EUR/USD短线上扬30余点 最高报1.1758 [1] - 美元指数DXY短线下挫20点 最低至97.27 [1]

美元指数走势 - 美元指数短线走高10点 [1] - 现报97.58 [1]

美元指数表现 - 美元指数最新价报97 41 涨幅0 05% 开盘价为97 36 [1] - 美元指数受制于97 80-98 00的关键阻力区间 该区间与下降楔形上轨重合形成多重技术压力 [3] - 动量指标显示温和看涨信号 RSI从低位回升至接近50的中性区域 反映市场动能恢复但未超买 [3] 美联储政策动向 - 美联储7月会议预计维持指标利率在4 25%-4 50%区间不变 降息理由不足因通胀回升 [1][2] - 6月CPI通胀率从2 4%升至2 7% 导致9月降息概率降至50% 商品价格下跌趋势逆转加剧通胀 [2] - 美联储官员预计PCE物价指数年底达3% 但仅计划降息0 5个百分点 远低于市场预期 [2] 通胀与经济数据 - 近半数商品价格年化涨幅达5%以上 为1月时的两倍 显示通胀拐点可能已至 [2] - 企业开始将成本转嫁消费者 鲍威尔预计夏季物价加速上涨 需观察通胀持续性 [2] - 纽约联储总裁威廉姆斯认为通胀影响处于初期阶段 未来几个月可能加剧 [2] 市场预期与官员表态 - 投资者原预期美联储年内恢复降息 但当前无官员支持激进降息 普遍态度谨慎 [2] - 亚特兰大联储总裁博斯蒂克强调通胀数据偏离目标 物价压力真实存在 [2]

10:52 ·III 5G 黄金ETF持仓报告 公布机构：美国SPDR Gold Trust 当前总持仓 954.8 吨黄金 黄金ETF总持仓变化 更新时间:2025-07- 技术面来看，金价仍远高于所有主要SMA，且14日相对强弱指数稳稳站在中线上方。日线图显示，金价已回升至3452.51-3247.83美元/盎司跌势的61.8%斐波 那契回撤位(约为3374美元)上方，为反弹向上述区间顶部打开大门。4小时图也显示，金价远高于其所有移动平均线，近期走势支持金价出现又一波涨势。 上行方面，在强势攻破3400美元关口之后，金价接下来将进一步升至3440美元左右的静态阻力位，然后是3500美元的历史纪录高位。下行方面，如果金价修 正，则可能会测试3377美元，一旦跌破这一水平，3330美元区域可能提供一些支撑。该区域是21日均线和50日均线的汇合处。 EBC黄金ETF持仓报告解读 截至7月22日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为954.8吨，较前一个交易日大幅增加7.74吨。7月22日，现货黄金连续第二个交易日0=反弹，盘 中最高触及3433.53美元/盎司，为6月16日以来最高，最终 ...