核心观点 - 7月人民币汇率在美元反弹背景下承压走弱 但整体呈现双向波动 市场预期保持稳定 [1][2] - 中美经贸会谈和中间价温和偏强对人民币汇率形成支撑 月末受美元指数走强影响贬值0.38% [1][2] - 境内外汇差由正转负 离岸人民币弱于在岸 但偏离幅度维持低位 市场情绪持续稳定 [1][3] 外汇市场交易表现 - 银行间外汇市场日均交易量2064.27亿美元 同比上升9.38% 连续4个月维持在2000亿美元规模以上 [2] - 人民币外汇市场日均交易量1473.02亿美元 同比下降0.54% 环比下降3.37% [2] - 外币对市场和外币利率市场交易活跃 同比增速均超过40% [2] 人民币汇率走势 - 在岸人民币汇率在7.1550至7.1860区间窄幅震荡 整体呈现先升后贬走势 [2] - 截至月末人民币汇率收于7.1930 全月贬值0.38% [2] - CFETS人民币对一篮子货币汇率震荡上行至96.76 较上月升值1.48% [2] 境内外汇差变化 - 全月日均境内外汇差为-14个基点 反映离岸与在岸汇率偏离较小 [3] - 月末CNH报7.2009 较6月末贬值0.52% [3] - 即期市场机构全月日均净买汇8.10亿美元 下半月日均净买汇18.60亿美元 [3] 中美利率环境 - 10年期美债收益率从4.25%走升至4.5% 月末收于4.37% [4] - 10年期中美国债利差持续走阔后小幅缩窄 月末收于-271个基点 [5] - 美国就业和通胀数据超预期 美联储降息预期持续降温 [4]

货币政策导向 - 央行强调跨境资金流动监测分析和底线思维 增强外汇市场韧性并稳定市场预期 [1] - 防范汇率超调风险 保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定 [1] - 引导企业和金融机构坚持风险中性理念 基于实需原则为中小微企业提供汇率避险服务 [1] 实体经济支持措施 - 指导金融机构为中小微企业提供汇率避险服务 营造稳定的汇率环境 [1]

央行货币政策委员会例会要点 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第二季度例会于6月23日召开 [1] - 会议强调增强外汇市场韧性 [1] - 会议提出要稳定市场预期 [1] - 会议指出需防范汇率超调风险 [1] - 会议明确保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1]

国际贵金属及商品市场 - 国际金价周五震荡收涨，开盘报3304 12美元/盎司，最高上行至3347 59美元/盎司，最低下探至3274 30美元/盎司，最终报收于3326 46美元/盎司 [1][10] - COMEX黄金期货报3329 10美元/盎司 [10] 国内贵金属及商品市场 - 上海黄金交易所黄金现货合约AU99 99收盘价报785 50元/克 [11] - 上海期货交易所黄金期货主力合约AU SHF收盘报788 42元/克 [11] 黄金ETF - SPDR黄金ETF持仓量为937 94吨 [12] 利率和汇率市场 - 央行周五开展770亿元7天期逆回购操作，单日净投放770亿元 [1][13] - 在岸人民币对美元收盘报7 2461，较上一交易日下跌106个基点，本周累计上涨171个基点 [1] - 人民币对美元中间价报7 2095，较上一交易日调贬22个基点，本周累计调贬81个基点 [1] - 美元指数跌0 21%报100 4218 [1][18] 银行间市场利率 - Shibor隔夜品种报1 497%，7天期品种报1 519%，1个月期品种报1 684% [15] - 银行间质押式回购1天期品种报1 45%，7天期品种报1 54%，14天期品种报1 65% [16] 国债收益率 - 10年期美债收益率报4 37%，10年期中债收益率报1 64% [17] 权益类市场 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0 29%报41249 38点，标普500指数跌0 07%报5659 91点，纳指持平报17928 92点 [19] - A股两大股指全线收跌，上证综指跌0 30%，深证成指跌0 69% [19] 宏观事件 - 中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，缓和了部分投资者的担忧，推动美股与美元回升 [1][20] - 美国商务部长卢特尼克警告称，美国与日本、韩国的关税谈判将耗时较长，协议不会很快达成 [20] - 特朗普表示将始终对贸易伙伴征收至少10%的关税 [20] - 多位美联储政策制定者发表鹰派讲话，纽约联储主席威廉姆斯强调保持稳定的长期通胀预期的重要性 [1][20]

国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，4月以来，美方单边主义、保护主义行径引发国际金融 市场剧烈波动，人民币对美元 汇率先贬后升，与4月3日美宣布对贸易伙伴加征所谓"对等关税"前的水 平大体相当。人民币汇率双向浮动属于市场正常变化，也反映了经济基本面对汇率的支撑作用。下一 步，外汇管理部门将持续强化外汇形势监测，保持汇率弹性，有效发挥汇率调节宏观经济和国际收支自 动稳定器功能，同时不断丰富跨境资金流动宏观审慎管理工具箱，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，防 止汇率超调风险，防范跨境资金异常流动风险，维护国家经济金融安全。 ...