合规文化建设活动概览 - 公司以“合规人人有责”为主题开展系列活动，通过常态化宣传教育、多元化活动载体和正向激励机制三大路径提升全员合规意识 [1] - 活动旨在营造“人人讲合规、事事依合规、处处显合规”的浓厚氛围，夯实合规经营根基 [1] 常态化宣传教育体系 - 构建多维度、常态化合规宣教体系，每日通过企业微信推送合规警语，每个工作日前进行合规提醒 [1] - 每周通过OA系统“合规文化苑”剖析精选案例，组织全员通过合规管理平台学习内外规制度及11个合规优秀短视频 [1] - 截至8月末，登录学习平台人数达847人，学习积分达39.56万分，实现从“关键少数”向“绝大多数”的有效传导 [1] - 全面落地“四必讲”机制，即新员工入职培训、转岗营销人员专题培训、条线部门检查通报及高管随会必讲合规 [1] - 多部门联动开展“合规文化进网点”活动，现场交流排查问题与条线关注要点，明确业务合规操作要点与禁止性规定 [1] 多元化活动载体与员工参与 - 举办全行合规知识竞赛，初赛通过省版合规系统组织全员考试，复赛由片区和机关党支部分别推选员工参与 [2] - 最终选出3名员工参加江苏农商联合银行“鼎行方圆”合规知识竞赛，取得平均分81.8分、全省排名第18名的成绩 [2] - 在各片区和机关党支部开展合规标语和典型案例征集活动，共收集合规标语24条、典型案例12个，通过全行投票选出10条获奖标语 [2] - 创新实践使员工从被动接受者转变为合规文化的创建者、传播者和受益者 [2] 合规积分管理与激励机制 - 创新构建合规积分管理体系，根据《合规积分管理办法》对评选录用的10条合规标语、9部合规微课给予积分奖励 [2] - 三季度合计奖励19人次、31个积分，合规积分计入个人2025年度合规案防考评，并作为晋升、评优的参考依据 [2] - 建立起“行为量化—动态赋分—双向激励”的良性机制，推动合规意识从“被动遵守”向“主动践行”转变 [2] 未来发展规划 - 公司计划通过构建长效机制、融入业务实践、培育内生动力三大路径，持续巩固“合规文化提升年”建设成果 [3] - 推动合规管理从“有形覆盖”向“有效覆盖”纵深发展，为全行高质量发展注入文化力量 [3]

政策宣讲与服务活动 - 天津市河西区税务局联合市场监管、人社等多部门为个体工商户举办政策宣讲会 [1] - 活动通过解读优惠政策滥用案例以案释法，引导个体工商户树立合规经营、依法纳税理念 [1] - 税务干部针对数电票开具、纳税申报表填写等高频涉税业务进行逐步操作演示，提升线上办理效率 [1] - 市场监管部门辅导年报填报及信用修复流程，人社部门梳理创业担保贷款政策，工商银行介绍个体户专属融资方案 [1] 常态化服务与支持措施 - 河西区税务局持续强化对个体工商户的指导和服务，鼓励引导符合条件的“成长型”“发展型”“名特优新”个体工商户做大做强 [2] - 根据日常开票、申报情况，定期筛选开票频次较高、经营规模较大、有发展潜力的个体工商户，通过在线辅导、远程帮办推送最新政策 [2] - 延伸征纳互动服务，在网上业务审核中发现信息报送不全或开票有误时，及时通过“反向拉起”功能辅导修改更正，避免涉税风险 [2] 未来工作方向 - 河西区税务局下一步将继续聚焦个体工商户成长中的困难和诉求，以更优服务更实举措引导其合规经营、依法纳税 [2]

私域电商行业问题 - 私域电商虚假宣传问题频发 例如宣传保健品“钙吸收率90%”但产品标注为“4岁以上全年龄段适用” 以及虚假宣传口服液具有疾病治疗功效在三个月内吸引3.7万人观看 [1] - 虚假营销和假冒伪劣已成为直播电商领域最突出的两类问题 一些商家通过制作虚假宣传视频夸大产品功效或虚构“政府帮扶”政策等信息吸引投资加盟 [3] - 出现“线下引流+私域直播+精准围猎老人”的新型营销骗局 利用老年人对健康的关注和信息辨别能力较弱的特点进行诱导消费 [4] - 不法营销形成完整链条 包括“线下引流诱导—精准触达客群—私域流量培育—直播场景互动—话术提炼传播” [6] 监管与法律环境 - 新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》于2025年10月15日施行 对网络不正当竞争行为作出了更为细致的规定并进一步细化了恶意交易的表现形式 [6] - 《直播电商监督管理办法》已进入法制审查程序并将正式发布 旨在坚持问题导向强化综合治理以整治直播电商乱象 [8] - 执法部门启动穿透式监管机制应对企业通过变更法定代表人、迁移注册地址等隐蔽手段对抗核查的行为 [8] - 任何通过微信群、专属App等私域流量进行的商业宣传均适用《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规监管 私域电商的隐蔽性不是违规行为的保护伞 [10][12] 合规经营与发展 - 合规经营能降低企业风险并提升经营效率 已有三家私域电商通过用户分层、场景化营销等合规手段实现复购率提升30% [8] - 《新消费模式与平台经济经营风险分析报告》将针对行业痛点引导企业从“被动合规”转向“主动合规” 将合规要求融入企业文化和经营理念以促进行业健康持续发展 [12] - 《企业和企业家合法权益保障研究》课题组通过核查商业模式、资金流向等方式精准识别企业经营风险点 并提供“合规诊断-政策解读-政企对接”服务 [6]

公司经营原则 - 公司秉承合规经营的原则 [1] - 公司及下属子公司经营活动严格遵守国家法律法规要求 [1] 业务开展方式 - 对于有许可要求的领域 将基于业务实际需求审慎决策 [1] - 依法依规开展业务 [1]

监管新规实施 - 金融监管总局发布的《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》于10月1日正式实施 [1] - 通知要求商业银行总行对平台运营机构、增信服务机构实行名单制管理并通过官方网站等渠道披露名单 [1] - 在通知实施前的半年过渡期内持牌消费金融公司已参照规定通过官网等渠道披露合作机构名单 [1] 消费金融公司合作名单披露概况 - 31家消费金融公司已合计公布多达1133家（未去重）合作机构名单包括助贷机构、增信服务机构、催收服务机构等 [3] - 京东消金在官网公示其合作机构名单共有5家互联网贷款合作机构和3家贷后合作机构以科技公司为主 [2] - 中信消金合作了19家平台运营机构和15家增信服务机构 [2] - 阳光消金涉及合作机构39家其中包括18家平台运营机构和21家增信服务机构 [2] - 小米消金涉及56家多场景的合作机构 [2] - 海尔消金公布了多达67家合作机构的名单其中助贷平台30家几乎涵盖所有头部互联网平台及主流消费垂直场景 [3] 合作机构类型与行业格局 - 平台运营机构主要分为四大类型：以蚂蚁、京东、度小满等为代表的互联网集团、具有线上优势的互联网垂类流量平台、金融科技公司、其他的持牌金融机构 [4] - 头部消费金融公司如蚂蚁消金、招联消金、马上消金更聚焦于和头部流量平台或生态内部机构合作以形成稳定成熟的获客风控网络 [4] - 招联消金共有35家第三方合作机构其中推广机构8家、助贷机构11家、催收服务机构16家与蚂蚁智信、度小满等头部平台深度合作 [5] - 银行系消费金融公司在合作伙伴选择上更聚焦和母行的协同联动注重业务普惠性及风险控制 [5] - 兴业消金在其合作名单中增信服务机构达21家风险抵御能力较强 [5] 行业面临的挑战与合作逻辑 - 消费金融投诉多集中于隐性收费、合同条款模糊、催收不当、信息披露不充分等问题 [6] - 新规对互联网助贷业务透明度作出明确约束成为消费金融公司调整运营模式的重要考验 [6] - 政策对消费金融公司合规经营提出更高要求在一定程度上增加了合规成本 [6] - 消费金融公司在训练大模型调用数据时需处理大量敏感信息安全措施不足易引发数据安全问题 [6] - 持牌金融机构与助贷平台通过合作实现优势互补助贷机构业务形态更接近外包的金融服务商其合规压力更大 [7]

紫金黄金国际IPO表现 - 紫金黄金国际于9月底在港交所挂牌 发行价为71.59港元 总募资额近250亿港元 为香港年内第二大IPO[1] - 该股上市后高开高走 交易火爆 截至上周五收盘价130.40港元 较发行价累计涨幅达82%[1] - 共有29家机构获得基石认购份额 包括新加坡主权基金GIC 黑石 施罗德 韩国未来资产等[1] 公募基金获配情况 - 内资公募基金中 仅汇添富和富国基金（包括其香港子公司）获配基石份额 分别获配5000万美元和3000万美元[1] - 易方达 华夏 博时等基金公司因与关联分销商的交易在国际发售中获得较多配售[1] - 汇添富和富国基金重仓紫金黄金国际的母公司紫金矿业是其能成为基石投资人的原因之一 汇添富价值精选和富国沪港深业绩驱动连续重仓紫金矿业分别达七个季度和八个季度[1] 汇添富与富国基金投研背景 - 两家公司均重视主动权益投资 总经理张晖（汇添富）与陈戈（富国基金）均出身基金经理且曾为多年同事[2] - 张晖与陈戈先后接力管理富国天益基金期间 该基金连续41个季度（10.25年）重仓贵州茅台 陈戈任职9年间创造了18.52%的年化回报[2] - 此次双双获配紫金黄金国际基石份额被视为两家公司主动权益投资一脉相承的成果[2] 富国基金公司治理与历史 - 富国基金成立于1999年 为"老十家"基金公司之一 发起人股东包括海通证券 申银万国证券等五家 各持股20% 形成均衡股权结构[2] - 相对分散的股权结构被认为更有利于现代公司治理和股东及持有人的中长期利益 可规避一股独大问题[2] - 首任总经理李建国重视合规经营与品牌形象 在2000年"基金黑幕"事件后 监管检查发现仅嘉实和富国两家公司未发现违规问题[3] 富国基金管理层与人才建设 - 公司自2008年起实行经理层全球市场化选聘 2008年至2013年由原嘉实基金副总经理窦玉明担任总经理 2014年初至今由陈戈担任总经理[3] - 公司持续加强投研团队建设 旗下优秀基金经理包括张峰 宁君 范妍等[4] - 张峰管理富国中国中小盘13年年化回报率达12.64% 宁君自2018年管理富国沪港深业绩驱动任职年化回报达14.33% 范妍于2024年5月加盟公司[5]

事件概述 - 深圳市黄金珠宝首饰行业协会发布行业警示函，披露深圳水贝片区有三家黄金珠宝公司被司法机关查处 [1][5] - 相关公司以经营黄金为名，实际通过线上平台开展“非实物黄金对赌”业务，其行为已涉嫌构成开设赌场罪 [1][5] - 相关公司负责人及骨干成员已被依法采取刑事强制措施，将面临严重法律后果 [1][5] 违规业务模式 - 违规业务打着实物黄金交易的幌子，诱导客户进行高杠杆的“买涨买跌”对赌交易 [1][5] - 业务实质是完全脱离黄金珠宝行业正常经营范围的无实物交割、高杠杆、对赌性质的所谓“投资”业务 [1][5][6] - 该行为严重扰乱市场秩序，玷污行业声誉 [1][5] 协会警示与要求 - 要求各企业严守法律底线，认清业务本质，任何无实物交割、高杠杆的对赌业务均属违法 [5][6] - 坚持合规经营，回归行业本源，专注于实物黄金珠宝的研发、生产、销售等实体业务 [5][6] - 加强内部管理，企业负责人及股东需承担首要责任，完善内部风控体系，加强法律审核与员工教育 [6] - 立即开展自查，对存在擦边球或违规嫌疑的业务必须立即停止并彻底整改 [6]

行业监管动态 - 深圳市黄金珠宝首饰行业协会于10月11日发布行业警示函 [1] - 深圳水贝片区有三家黄金珠宝公司因涉嫌开设赌场罪被司法机关查处 [1] - 相关公司负责人及骨干成员已被依法采取刑事强制措施 [1] 违规业务模式 - 被查处公司以经营黄金为名 实际通过线上平台开展非实物黄金对赌业务 [1] - 业务实质为诱导客户进行高杠杆的买涨买跌对赌交易 完全脱离黄金珠宝行业正常经营范围 [1] - 该业务模式无实物交割 属于打着实物黄金交易幌子的违法行为 [1] 行业影响与警示 - 个别企业的违规行为严重扰乱市场秩序 玷污行业声誉 [1] - 协会警示全体会员单位及行业企业必须严格遵守国家法律法规 认清业务本质 [1] - 任何以黄金交易为名开展无实物交割 高杠杆 对赌性质的投资业务均属违法 [1] 合规经营指引 - 各企业应专注于实物黄金珠宝的研发 生产 销售等实体业务 [1] - 需杜绝一切脱离实物的虚拟交易和投机活动 确保业务真实合规 [1] - 企业负责人及股东应承担首要责任 完善内部风控体系 加强业务模式法律审核 [2] - 各企业应立即对自身经营业务进行全面审视 停止并彻底整改任何擦边球或违规嫌疑业务 [2]

公司经营与股东关系 - 公司表示股东及管理层减持股份属于正常资金需求与投资决策 不会影响长期经营和发展[2] - 公司强调始终坚持稳健良好经营 致力于为所有投资者创造价值[2] - 公司连续6年坚持现金分红 分红比例均超过当期实现净利润的30% 累计分红金额达4.31亿元[2] 市场沟通与价值维护 - 面对二级市场股价波动 公司认为最实际的措施是聚焦主业 稳扎稳打做大做强[2] - 公司将持续与资本市场保持良好沟通 帮助投资者理解并认可公司价值[2] - 公司自上市以来秉持合规经营理念 切实履行对股东的回报责任[2]

行业整体困境 - 房地产中介行业正经历前所未有的冲击，表现为二手房成交量跌至历史低位、门店接连关闭、一线从业者批量失业 [2][5] - 行业困境的核心症结在于房地产交易市场的量价双跌，没有成交导致佣金收入枯竭，企业被迫通过裁员和关店来缩减成本 [5][7] - 北上广深四大城市的老牌中介此前已垄断80%以上的成交份额，但依然难逃裁员关店的命运，反映出需求枯竭的问题，刚需群体被大量消耗，潜在购房者多持观望态度 [9] 小型中介的逆势增长策略 - 部分本地小型中介在行业寒冬中逆势扩张，其核心策略之一是颠覆性的高提成模式，将公司利润的70%分给经纪人，远高于传统中介5‰-8‰的提成比例 [11] - 另一关键策略是充分利用自媒体卖房风口，通过拍摄生活化、方言化的短视频内容（如上海话讲段子、真实砍价场面）进行内容带货，实现几何级获客并精准筛选有真实购房意愿的客户 [13] - 小型中介注重团队氛围建设，通过节日发放红包（每次不少于500元）、定期聚餐等福利增强团队吸引力和凝聚力 [11] 传统巨头的转型困境 - 传统中介巨头尝试向自媒体转型但成效不彰，核心问题出在激励机制僵化，给予网红员工的提成仍沿用低比例老一套，导致员工产生“帮公司年赚50万，不如自己单干赚200万”的倾向 [15] - 传统巨头依赖自有APP的流量闭环，不愿打破原有模式，既无法实施高提成策略，也难以实现自媒体式的流量裂变，在转型过程中节节败退 [16] - 部分中介平台此前推出的“隐藏历史成交价”操作违反了《民法典》中关于中介如实报告交易信息的义务，加剧了买卖双方的议价困难，导致交易节奏放缓，头部机构如贝壳出现业绩严重下滑 [7][9] 行业乱象与监管规范 - 行业寒冬下部分中介的灰色套路被曝光，包括故意带假客户看房、使用话术PUA房东、虚报低价进行两头压价等，极端案例中有中介为促成降价60万反复唱衰市场 [18] - 根据《房地产经纪管理办法》，中介隐瞒真实价格、伪造客户信息的行为一经查实，机构将被取消网签资格并处3万元罚款，涉事经纪人罚款1万元 [19] - 北京房地产中介协会发布十项倡议，明确禁止中介虚假带看、恶意压价、唱衰市场，要求房源报价真实可追溯，并提议建立中介信用档案，将违规行为与信用挂钩 [21]