报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025年10月23日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种基差、跨期、跨品种等套利数据 各目录总结 动力煤 - 展示2025年10月16 - 22日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从-60.4元/吨升至-39.4元/吨，其他价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年10月16 - 22日燃料油、INE原油、原油/沥青基差及比价数据 [7] 化工商品 - 基差：展示2025年10月16 - 22日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差数据 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差 [10] - 跨品种：展示2025年10月16 - 22日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差 [10] 黑色 - 基差：展示2025年10月16 - 22日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据 [20] - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差 [19] - 跨品种：展示2025年10月16 - 22日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 [19] 有色金属 国内市场 - 展示2025年10月16 - 22日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 展示2025年10月22日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [31] 农产品 - 基差：展示2025年10月16 - 22日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差数据 [39] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差 [38] - 跨品种：展示2025年10月16 - 22日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种价差 [38] 股指期货 - 基差：展示2025年10月16 - 22日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据 [50] - 跨期：展示沪深300、上证50等品种次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差 [52]

报告核心观点 - 报告展示了2025年10月23日多种期货品种的基差、现货参考、现货价格、期货价格、收益率、历史分位数等数据，涵盖黑色系、有色系、农产品系、能源化工系、股指期货和国债期货等多个领域 [1] 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF601）：基差40，现货参考折算价72硅铁合格块（内蒙 - 天津仓单），现货价格5578，期货价格5538，收益率2.41%，历史分位数61.20% [1] - 硅锰（SM601）：基差140，现货参考折算价6517硅锰（内蒙 - 湖北仓单），现货价格5810，期货价格5950，历史分位数50.80% [1] - 螺纹钢（RB2601）：基差61.40%，现货参考HRB400 20mm（上海），现货价格3210，期货价格3068，收益率4.63% [1] - 热卷（HC2601）：基差31.80%，现货参考Q235B 4.75mm（上海），现货价格3280，期货价格3247，收益率1.02% [1] - 铁矿石（I2601）：基差51.30%，现货参考折算价62.5%巴混粉（BRBF）（淡水河谷，日照港），现货价格838，期货价格838，收益率8.32% [1] - 焦炭（J2601）：基差19.55%，现货参考折算价准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7（日照港），现货价格1624，期货价格1710 [1] - 焦煤（JM2601）：基差46.90%，现货参考折算价S1.3 G75主焦（蒙5）（沙河驿），现货价格1293，期货价格1210，收益率6.90% [1] 有色系 - 铜（CU2512）：基差 - 465，现货参考SMM 1电解铜均价，现货价格84955，期货价格85420，基差率 - 0.54%，历史分位数12.50% [1] - 铝（AL2512）：基差 - 65，现货参考SMM A00铝均价，现货价格21045，期货价格20980，基差率 - 0.31%，历史分位数31.87% [1] - 氧化铝（AO2601）：基差67，现货参考SMM氧化铝指数均价，现货价格2896，期货价格2829，收益率2.38%，历史分位数43.17% [1] - 锌（ZN2512）：基差 - 170，现货参考SMM 1锌锭均价，现货价格22000，期货价格21830，基差率 - 0.77%，历史分位数17.50% [1] - 锡（SN2511）：基差 - 680，现货参考SMM 1锡均价，现货价格281680，期货价格281000，基差率 - 0.24% [1] - 镍（NI2512）：基差 - 130，现货参考SMM1进口镍均价，现货价格121250，期货价格121380，基差率 - 0.11%，历史分位数46.25% [1] - 不锈钢（SS2512）：基差460，现货参考304/2B:2*1240*C（无锡宏旺，含切边费），现货价格13170，期货价格12710，收益率2.38%，历史分位数85.40% [1] 农产品系 - 豆粕（M2601）：基差 - 35.0，现货参考江苏·张家港出厂价（普通货日豆粕），现货价格2850，期货价格2885.0，基差率 - 1.2%，历史分位数30.40% [1] - 豆油（Y2601）：基差142.0，现货参考江苏·张家港出厂价（四级豆油），现货价格8380，期货价格8238.0，基差率1.72%，历史分位数28.70% [1] - 棕榈油（P2601）：基差 - 74.0，现货参考交货价（棕榈油，黄埔港），现货价格9090，期货价格9164.0，基差率 - 0.81%，历史分位数7.40% [1] - 菜粕（RM601）：基差143.0，现货参考广东湛江出厂价（普通菜籽粕），现货价格2450，期货价格2307.0，基差率6.20%，历史分位数71.90% [1] - 菜油（OI601）：基差326.0，现货参考江苏·南通出厂价（四级菜油），现货价格10160，期货价格9834.0，基差率2.20%，历史分位数82.60% [1] - 玉米（C2601）：基差47.0，现货参考平舱价（玉米，锦州港），现货价格2180，期货价格2133.0，基差率2.20%，历史分位数64.90% [1] - 玉米淀粉（CS2601）：基差124.0，现货参考吉林·长春出厂价（玉米淀粉），现货价格2550，期货价格2426.0，基差率5.11%，历史分位数63.30% [1] - 生猪（LH2601）：基差 - 270.0，现货参考河南出场价（生猪，外三元），现货价格12220.0，期货价格11950，基差率 - 2.21%，历史分位数35.70% [1] - 鸡蛋（JD2512）：基差 - 145.0，现货参考河北石家庄平均价（鸡蛋），现货价格2780，期货价格2925.0，基差率 - 4.96%，历史分位数22.50% [1] - 棉花（CF601）：基差1108.0，现货参考新疆到厂价（棉花，3128B），现货价格14643，期货价格13535.0，基差率8.19%，历史分位数73.30% [1] - 白糖（SR601）：基差374.0，现货参考现货价（白砂糖，柳州站台），现货价格5800，期货价格5426.0，基差率6.89%，历史分位数64.50% [1] - 苹果（AP601）：基差46.0，现货参考苹果交割理论价格（日/钢联），现货价格8840，期货价格8794.0，基差率0.52%，历史分位数24.10% [1] - 红枣（CJ601）：基差 - 1665.0，现货参考灰枣一级批发价格（河北，钢联），现货价格9600，期货价格11265.0，基差率 - 14.78%，历史分位数27.10% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX601）：基差103.0，现货参考中国主港现货价（CFR）（对二甲苯，折人民币），现货价格6553.0，期货价格6450.0，基差率1.66%，历史分位数12.30% [1] - PTA（TA601）：基差 - 92.0，现货参考市场价（中间价）（精对苯二甲酸，PTA，华东地区），现货价格4482.0，期货价格4390.0，基差率 - 2.01%，历史分位数20.00% [1] - 乙二醇（EG2601）：基差84.0，现货参考市场价（中间价）（乙二醇，华东地区），现货价格4135.0，期货价格4051.0，基差率1.04%，历史分位数75.00% [1] - 涤纶短纤（PF512）：基差164.0，现货参考市场价（主流价）（涤纶短纤，1.4D*38mm（直纺），华东市场），现货价格6300.0，期货价格6136.0，基差率2.17%，历史分位数74.20% [1] - 苯乙烯（EB2511）：基差 - 28.0，现货参考中国·华东市场价（现货基准价）（苯乙烯），现货价格6538.0，期货价格6510.0，基差率 - 0.43%，历史分位数75.20% [1] - 甲醇（MA601）：基差 - 19.0，现货参考中国·江苏太仓市场价（现货基准价）（甲醇），现货价格2261.0，期货价格2242.0，基差率 - 0.84%，历史分位数54.10% [1] - 尿素（UR601）：基差 - 81.0，现货参考市场价（主流价）（尿素，小颗粒，山东地区），现货价格1621.0，期货价格1540.0，基差率 - 5.00%，历史分位数5.40% [1] - LLDPE（L2601）：基差34.0，现货参考完税自提价（中间价）（线型低密度聚乙烯LLDPE，膜级，山东），现货价格6970.0，期货价格6936.0，基差率0.49%，历史分位数57.00% [1] - PP（PP2601）：基差 - 79.0，现货参考完税自提价（中间价）（聚丙烯PP，拉丝级，熔指2 - 4，浙江），现货价格6619.0，期货价格6540.0，基差率 - 1.19%，历史分位数48.30% [1] - PVC（V2601）：基差 - 119.0，现货参考中国·常州市场市场价（主流价）（聚氯乙烯，SG - 5），现货价格4719.0，期货价格4600.0，基差率 - 2.52%，历史分位数32.80% [1] - 烧碱（SH601）：基差182.5，现货参考市场价（主流价）（烧碱，32%离子膜碱，山东市场，折自），现货价格2562.5，期货价格2380.0，基差率7.67%，历史分位数70.90% [1] - LPG（PG2512）：基差224.0，现货参考市场价（液化气，广州地区），现货价格4398.0，期货价格4174.0，基差率5.37%，历史分位数47.90% [1] - 沥青（BU2601）：基差81.0，现货参考市场价（主流价）（沥青，重交沥青，山东地区），现货价格3330.0，期货价格3249.0，基差率2.49%，历史分位数93.40% [1] - 丁二烯橡胶（BR2512）：基差150.0，现货参考中国·经销价（顺丁橡胶，大庆，BR9000，中油华东），现货价格11200.0，期货价格11050.0，基差率1.36%，历史分位数61.70% [1] - 玻璃（FG601）：基差 - 54.0，现货参考浮法玻璃5mm大板市场价（沙河，沙河长城玻璃，日），现货价格1094.0，期货价格1040.0，基差率 - 5.19%，历史分位数56.51% [1] - 纯碱（SA601）：基差 - 50.0，现货参考纯碱重质市场价（沙河，日），现货价格1223.0，期货价格1173.0，基差率 - 4.26%，历史分位数20.79% [1] - 天胶（RU2601）：基差 - 750.0，现货参考上海市场价（天然橡胶，云南国营全乳胶），现货价格15150.0，期货价格14400.0，基差率 - 5.21%，历史分位数50.00% [1] 股指期货和国债期货 - IF2512.CFE：基差 - 29.2，现货价格4592.6，期货价格4563.4，基差率 - 0.64%，历史分位数13.80% [1] - IH2512.CFE：基差 - 4.5，现货价格3010.1，期货价格3005.6，基差率 - 0.15%，历史分位数36.00% [1] - IC2512.CFE：基差 - 116.9，现货价格7128.5，期货价格7011.6，基差率 - 1.67%，历史分位数1.80% [1] - IM2512.CFE：基差 - 149.0，现货价格7312.2，期货价格7163.2，基差率 - 2.08%，历史分位数10.10% [1] - TS2512：转换因子0.9765，现货价格99.94，期货价格102.37，基差 - 0.02，基差率 - 0.02%，历史分位数20.00% [1] - TF2512：转换因子0.9405，现货价格105.72，期货价格99.39，基差 - 0.04，基差率 - 0.04%，历史分位数21.80% [1] - T2512：转换因子0.9264，现货价格108.10，期货价格100.19，基差0.05，基差率0.05%，历史分位数21.10% [1] - TL2512：转换因子1.1271，现货价格129.31，期货价格114.48，基差0.28，基差率0.25%，历史分位数37.50% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF601）折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单现货价5528，期货价5474，基差率0.99%，历史分位数62.50% [1] - 硅锰（SM601）现货价5950，期货价5746，基差204，基差率3.59%，历史分位数61.30%，折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单 [1] - 螺纹钢（RB2601）现货价3200，期货价3047，基差153，基差率5.02%，历史分位数64.10%，HRB400 20mm上海 [1] - 热卷（HC2601）现货价3270，期货价3219，基差51，基差率1.58%，历史分位数40.50%，Q235B 4.75mm上海 [1] - 铁矿石（I2601）现货价835，期货价770，基差66，基差率8.54%，历史分位数52.30%，折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港 [1] - 焦炭（J2601）现货价1603，期货价1672，基差 - 69，基差率 - 4.15%，历史分位数27.76%，折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港 [1] - 焦煤（JM2601）现货价1277，期货价1177，基差100，基差率8.50%，历史分位数51.20%，折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 [1] 有色系 - 铜（CU2512）现货价85730，期货价85400，基差330，基差率0.39%，历史分位数78.33%，SMM 1电解铜均价，SMM开贴水 [1] - 铝（AL2512）现货价20970，期货价20965，基差5，基差率0.02%，历史分位数60.00%，SMM A00铝均价，SMM开拓水 [1] - 氧化铝（AO2601）现货价2900，期货价2810，基差90，基差率3.21%，历史分位数50.66%，SMM氧化铝铝数均价 [1] - 锌（ZN2512）现货价21870，期货价21970，基差 - 100，基差率 - 0.46%，历史分位数33.33%，SMM 1锌锭均价，SMM开JK [1] - 锡（SN2511）现货价281300，期货价280870，基差430，基差率0.15%，历史分位数63.12%，SMM 1锡均价，SMM开贴水 [1] - 镍（NI2512）现货价121700，期货价121180，基差520，基差率0.43%，历史分位数82.08%，SMM1进口镍均价，SMM开拓水 [1] - 不锈钢（SS2512）现货价13170，期货价12665，基差505，基差率3.99%，历史分位数89.91%，304/2B:2*1240*C无锡宏旺（含切边费） [1] - 碳酸锂（LC2601）现货价74100，期货价75980，基差 - 1880，基差率 - 2.47%，历史分位数27.53%，SMM电池级碳酸锂均价 [1] - 工业硅（SI2511）现货价9350，期货价8505，基差845，基差率9.94%，历史分位数57.93%，SMM花年通量215530均价 [1] 贵金属系 - 黄金（AU2512）现货价986.9，期货价994.1，基差 - 7.2，基差率 - 0.72%，历史分位数0.20%，上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2512）现货价11759.0，期货价11805.0，基差 - 46.0，基差率 - 0.39%，历史分位数11.00%，上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 豆粕（M2601）现货价2870，期货价2889.0，基差 - 19.0，基差率 - 0.66%，历史分位数32.20%，江苏·张家港出厂价普通蛋白豆粕 [1] - 豆油（Y2601）现货价8460，期货价8294.0，基差166.0，基差率2.00%，历史分位数34.00%，江苏张家港出厂价四级豆油 [1] - 棕榈油（P2601）现货价9260，期货价9294.0，基差 - 34.0，基差率 - 0.37%，历史分位数13.80%，交货价棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM601）现货价2480，期货价2321.0，基差159.0，基差率6.85%，历史分位数73.40%，广东湛江出厂价普通菜籽粕 [1] - 菜油（OI601）现货价10210，期货价9864.0，基差346.0，基差率3.51%，历史分位数82.60%，江苏南通出厂价四级菜油 [1] - 玉米（C2601）现货价2180，期货价2144.0，基差36.0，基差率1.68%，历史分位数57.90%，平舱价玉米锡州港 [1] - 玉米淀粉（CS2601）现货价2550，期货价2429.0，基差121.0，基差率4.98%，历史分位数61.50%，吉林长春出厂价玉米淀粉 [1] - 生猪（LH2601）现货价11450，期货价12235.0，基差 - 785.0，基差率 - 6.42%，历史分位数22.50%，河南出场价生猪（外三元） [1] - 鸡蛋（JD2512）现货价2780，期货价2946.0，基差 - 166.0，基差率 - 5.63%，历史分位数21.10%，河北石家庄平均价鸡蛋 [1] - 棉花（CF601）现货价14586，期货价13540.0，基差1046.0，基差率7.73%，历史分位数63.70%，新疆到厂价棉花3128B [1] - 白糖（SR601）现货价5810，期货价5438.0，基差372.0，基差率6.84%，历史分位数63.80%，现货价白砂糖柳州站台 [1] - 苹果（AP601）现货价8840，期货价8850.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.11%，历史分位数17.10%，苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ601）现货价9600，期货价11380.0，基差 - 1780.0，基差率 - 15.64%，历史分位数22.30%，灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX601）现货价6431.0，期货价6332.0，基差99.0，基差率1.60%，历史分位数12.30%，中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - PTA（TA601）现货价4330.0，期货价4414.0，基差 - 84.0，基差率 - 2.04%，历史分位数20.00%，市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [1] - 乙二醇（EG2601）现货价4100.0，期货价4004.0，基差96.0，基差率1.05%，历史分位数75.00%，市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [1] - REF（PF512）现货价6285.0，期货价6070.0，基差215.0，基差率2.19%，历史分位数74.20%，市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺）华东市场 [1] - 苯乙烯（EB2511）现货价6465.0，期货价6438.0，基差27.0，基差率4.64%，历史分位数75.20%，中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 甲醇（MA601）现货价2262.0，期货价2268.0，基差 - 6.0，基差率0.97%，历史分位数54.00%，中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [1] - 尿素（UR601）现货价1540.0，期货价1609.0，基差 - 69.0，基差率 - 2.24%，历史分位数5.40%，市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [1] - LLDPE（L2601）现货价6945.0，期货价6883.0，基差62.0，基差率1.86%，历史分位数56.90%，完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [1] - PP（PP2601）现货价6540.0，期货价6583.0，基差 - 43.0，基差率1.37%，历史分位数48.20%，完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [1] - PVC（V2601）现货价4600.0，期货价4699.0，基差 - 99.0，基差率 - 3.7%，历史分位数32.70%，中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [1] - 烧碱（SH601）现货价2562.5，期货价2375.0，基差187.5，基差率5.34%，历史分位数71.00%，市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [1] - LPG（PG2512）现货价4448.0，期货价4091.0，基差357.0，基差率6.40%，历史分位数47.80%，市场价液化气广州地区 [1] - 沥青（BU2601）现货价3340.0，期货价3157.0，基差183.0，基差率11.40%，历史分位数93.40%，市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [1] - 丁二烯橡胶（BR2512）现货价11000.0，期货价11040.0，基差 - 40.0，基差率2.72%，历史分位数61.60%，中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG601）现货价1044.0，期货价1087.0，基差 - 43.0，基差率 - 4.12%，历史分位数59.87%，法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA601）现货价1150.0，期货价1210.0，基差 - 60.0，基差率 - 5.22%，历史分位数18.06%，纯碱重质市场价沙河（日） [1] - 天胶（RU2601）现货价14300.0，期货价15150.0，基差 - 850.0，基差率 - 9.94%，历史分位数38.95%，上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] 金融期货系 - IF2512.CFE现货价4607.9，期货价4577.6，基差 - 30.3，基差率 - 0.66%，历史分位数12.90% [1] - IH2512.CFE现货价3007.3，期货价3004.8，基差 - 2.5，基差率 - 0.08%，历史分位数43.90%，股指期货基差 = 期指价格 - 标的指数价格 [1] - IC2512.CFE现货价7185.6，期货价7052.8，基差 - 132.8，基差率 - 1.88%，历史分位数0.90% [1] - IM2512.CFE现货价7344.0，期货价7182.8，基差 - 161.2，基差率 - 2.24%，历史分位数8.40% [1] - 2年期债（TS2512）现货价99.94，期货价102.37，基差 - 0.02，基差率 - 0.02%，历史分位数20.00%，转换因子0.9765 [1] - 5年期债（TF2512）现货价99.39，期货价105.72，基差 - 0.04，基差率 - 0.04%，历史分位数21.80%，国债期货基差 = 现货价格 - 期货价格 * 转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化，转换因子0.9405） [1] - 10年期债（T2512）现货价100.19，期货价108.10，基差0.05，基差率0.05%，历史分位数21.10%，转换因子0.9264 [1] - 30年期债（TL2512）现货价129.31，期货价114.48，基差0.28，基差率0.25%，历史分位数37.50%，转换因子1.1271 [1]

报告行业投资评级 - 趋势强度为 -2，最看空 [3] 报告的核心观点 - 生猪供应后置，价格中枢继续下移 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南现货价格 11280 元/吨，同比 150；四川现货价格 10800 元/吨，同比 150；广东现货价格 11460 元/吨，同比 100 [1] - 生猪 2511 期货价格 11165 元/吨，同比 -235；生猪 2601 期货价格 11905 元/吨，同比 -290；生猪 2603 期货价格 11540 元/吨，同比 -125 [1] - 生猪 2511 成交量 33489 手，较前日 -9492；持仓量 41232 手，较昨日 -3573；生猪 2601 成交量 80026 手，较前日 28549；持仓量 105012 手，较昨日 14112；生猪 2603 成交量 16872 手，较前日 951；持仓量 77419 手，较昨日 1948 [1] 市场信息 - 神农云南及广西库注册 90 手仓单，贵州贞丰富之源注册 21 手仓单 [2] 期货研究 - 生猪 2511 基差 55 元/吨，同比 115；生猪 2601 基差 365 元/吨，同比 385；生猪 2603 基差 -165 元/吨，同比 -625；生猪 11 - 1 价差 440 元/吨，同比 275；生猪 1 - 3 价差 -260 元/吨，同比 -740 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油提税支持B50，关注棕油下方支撑；豆油区间运行，关注中美经贸关系 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价9312元/吨，跌0.11%，夜盘收盘价9388元/吨，涨0.82%；豆油主力日盘收盘价8256元/吨，涨0.05%，夜盘收盘价8308元/吨，涨0.63%；菜油主力日盘收盘价9935元/吨，涨0.03%，夜盘收盘价9912元/吨，跌0.23%；马棕主力日盘收盘价4474林吉特/吨，涨0.00%，夜盘收盘价4559林吉特/吨，涨0.86%；CBOT豆油主力日盘收盘价50.85美分/磅，涨0.10% [1] - 期货成交与持仓方面，棕榈油主力昨日成交383828手，成交变动-65108手，昨日持仓348046手，持仓变动-4995手；豆油主力昨日成交206748手，成交变动718手，昨日持仓498180手，持仓变动791手；菜油主力昨日成交159510手，成交变动-43513手，昨日持仓287961手，持仓变动-8681手 [1] - 现货价格方面，棕榈油(24度):广东9250元/吨，价格变动50元/吨；一级豆油：广东8620元/吨，价格变动30元/吨；四级进口菜油：广西10170元/吨，价格变动20元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1110美元/吨，价格变动5美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）-62元/吨；豆油（广东）364元/吨；菜油（广西）235元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差623元/吨；豆棕油期货主力价差-1056元/吨；棕榈油15价差54元/吨；豆油15价差194元/吨；菜油15价差441元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 2025年10月1 - 15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.76%，出油率环比上月同期增加0.21%，产量环比上月同期增加6.86% [2] - 周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.5%，因国内需求强劲抵消对贸易局势的担忧 [3] - 中国尚未完成12月和1月船期的大部分大豆采购任务，因巴西大豆溢价高企令买家望而却步 [4] - 交易商估计投机基金周四在大豆市场净买入3500手，周三净买入4000手 [4] - 9月份美国大豆压榨量1.97863亿蒲，环比增加4.24%，同比增加11.6%，创有记录以来第四个月度高点及历史同期最高纪录，远超市场预期 [4] - 美国敦促韩国增加大豆进口 [5] 趋势强度 棕榈油趋势强度为1，豆油趋势强度为1 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 期货合约价格与价差 - I05合约今日收盘价754.0元/吨，较上日降7.0元；I09合约今日收盘价733.0元/吨，较上日降6.5元；I01合约今日收盘价776.5元/吨，较上日降5.5元 [3] - I05 - I09合约今日价差21.0元/吨，较上日降0.5元；I09 - I01合约今日价差 - 43.5元/吨，较上日降1.0元；I01 - I05合约今日价差22.5元/吨，较上日升1.5元 [3] 基差数据 - 卡粉今日价格903元，较上日降5.0元，今日基差86元，与上日持平；BRBF今日价格810元，较上日降3.0元，今日基差60元，较上日升2元 [5] - 纽曼粉今日价格772元，较上日降4.0元，今日基差32元，较上日升1元；PB粉今日价格775元，较上日降5.0元，今日基差46元，与上日持平 [5] - 麦克粉今日价格770元，较上日降4.0元，今日基差54元，较上日升1元；罗伊山粉今日价格762元，较上日降5.0元，今日基差57元，与上日持平 [5] - 金布巴粉61%今日价格745元，较上日降5.0元，今日基差48元，与上日持平；FMG混合粉今日价格745元，较上日降5.0元，今日基差100元，与上日持平 [5] - 超特粉今日价格703元，较上日降2.0元，今日基差148元，较上日升3元；河钢精粉今日价格1015元，与上日持平，今日基差209元，较上日升6元 [5] - 鞍钢精粉今日价格854元，与上日持平，今日基差52元，较上日升6元；卡拉拉精粉今日价格900元，较上日降5.0元，今日基差147元，较上日降0元 [5] - 本钢精粉今日价格933元，与上日持平，今日基差168元，较上日升6元；IOC6今日价格779元，较上日降5.0元，今日基差74元，与上日持平 [5] - KUMBA今日价格834元，较上日降5.0元，今日基差64元，与上日持平；乌克兰精粉今日价格900元，较上日降5.0元，今日基差103元，较上日降0元 [5] - 太钢精粉今日价格890元，与上日持平，今日基差 - 9元，较上日升6元；马钢精粉今日价格960元，与上日持平，今日基差3元，较上日升6元 [5] - 五矿标准粉今日价格775元，较上日降3.0元，今日基差57元，较上日升2元；SP10粉今日价格723元，较上日降5.0元，今日基差83元，与上日持平 [5] 期货合约规则调整 - 可交割品种增加 4 个，为本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，品牌升贴水均为 0，自 I2202 合约实行 [10] - 新规则中只有 PB 粉、BRBF 和卡拉加斯粉品牌升贴水为 15 元/吨，其余可交割品牌升贴水为 0 元/吨 [10] - 铁品位指标允许范围调整为大于等于 56%，设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫允许范围分别小于等于 8.5%、3.5%、0.15%、0.2%，并详细划分质量升贴水 [10] - 引入 X 动态调整铁元素指标升贴水值，半年确定一次，公布时间为每年 3 月和 9 月最后 1 个交易日，现目前计算 X = 1.5 [10] - 增加太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10 粉为可交割品牌，品牌升贴水均为 0 元/吨 [10] - 调整后的可交割品牌及其升贴水适用于 I2312 及以后合约，自 I2311 合约最后交割日后第 1 个交易日起按新规则办理标准仓单注册 [11] 品种价差数据 - PB 块 - PB 粉今日价差 131.0 元/吨，较上日升 1.0 元；PB 粉 - 混合粉今日价差 30.0 元/吨，与上日持平 [12] - 纽曼块 - 纽曼粉今日价差 123.0 元/吨，与上日持平；PB 粉 - 超特粉今日价差 72.0 元/吨，较上日降 3.0 元 [12] - 卡粉 - 纽曼粉今日价差 131.0 元/吨，较上日降 1.0 元；卡粉 - PB 粉今日价差 128.0 元/吨，与上日持平 [12] - 卡粉 - 金布巴粉今日价差 158.0 元/吨，与上日持平；卡粉 - 麦克粉今日价差 133.0 元/吨，较上日降 1.0 元 [12] - BRBF - PB 粉今日价差 35.0 元/吨，较上日升 2.0 元；PB 粉 - 麦克粉今日价差 5.0 元/吨，较上日降 1.0 元 [12] - PB 粉 - 金布巴粉今日价差 30.0 元/吨，与上日持平；PB 粉 - 印粉 61%今日价差 41.0 元/吨，与上日持平 [12] - 纽曼粉 - PB 粉今日价差 - 3.0 元/吨，较上日升 1.0 元；混合粉 - 超特粉今日价差 42.0 元/吨，较上日降 3.0 元 [12] - 金布巴 - 超特粉今日价差 42.0 元/吨，较上日降 3.0 元；金布巴 - 混合粉今日价差 0.0 元/吨，与上日持平 [12] - 迁安精粉 - 卡粉今日价差 108.0 元/吨，较上日降 1.0 元；迁安球团 - 迁精粉今日价差 139.0 元/吨，较上日升 6.0 元 [12] - 迁安精粉 - PB 粉今日价差 236.0 元/吨，较上日降 1.0 元；卡粉 + 超特 - 2*PB 粉今日价差 28.0 元/吨，较上日升 1.5 元 [12] - PB 块 - 迁安球团今日价差 - 244.0 元/吨，较上日降 4.0 元 [12] 黑色研究团队 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业经验，获多项荣誉 [23] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，为郑商所动力煤培训师等 [23] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [23] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验 [23]

报告行业投资评级 - 趋势强度为 -1，表明看空，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 生猪现货底部未现，近月升水偏大 [1] 根据相关目录分别进行总结 生猪基本面数据 - 河南、四川、广东现货价格分别为 11330 元/吨、11250 元/吨、12060 元/吨，同比分别 -1100、-650、-650 [2] - 生猪 2511、2601、2603 期货价格分别为 11595 元/吨、12165 元/吨、11970 元/吨，同比分别 -700、-620、-480 [2] - 生猪 2511、2601、2603 成交量分别为 50927 手、40716 手、16259 手，较前日分别 -7793、+3662、+1932；持仓量分别为 58336 手、84790 手、57549 手，较昨日分别 -17117、+8369、+4944 [2] - 生猪 2511、2601、2603 基差分别为 -265 元/吨、-835 元/吨、-640 元/吨，同比分别 -400、-480、-620；生猪 11 - 1 价差为 -570 元/吨，同比 -80；生猪 1 - 3 价差为 195 元/吨，同比 -140 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF511）期货价格 5678，现货价格 5610，基差 68，基差率 1.21%，历史分位数 90% [1] - 硅锰（SM601）期货价格 5950，现货价格 5820，基差 130，基差率 2.23%，历史分位数 30% [1] - 螺纹钢（RB2601）期货价格 3240，现货价格 3097，基差 143，基差率 4.62%，历史分位数 61.90% [1] - 热卷（HC2601）期货价格 3289，现货价格 3350，基差 -61，基差率 -1.85%，历史分位数 44.00% [1] - 铁矿石（I2601）期货价格 837，现货价格 784，基差 53，基差率 6.80%，历史分位数 44.70% [1] - 焦炭（J2601）期货价格 1647，现货价格 1613，基差 34，基差率 2.04%，历史分位数 44.16% [1] - 焦煤（JM2601）期货价格 1160，现货价格 1154，基差 6，基差率 0.52%，历史分位数 24.80% [1] 有色系 - 铜（CU2511）期货价格 82370，现货价格 85510，基差 -160，基差率 -0.19%，历史分位数 28.75% [1] - 铝（AL2511）期货价格 20690，现货价格 20730，基差 -40，基差率 -0.19%，历史分位数 41.04% [1] - 氧化铝（AO2601）期货价格 2904，现货价格 2982，基差 78，基差率 2.70%，历史分位数 49.55% [1] - 锌（ZN2511）期货价格 21560，现货价格 21800，基差 -25，基差率 -1.0%，历史分位数 49.55% [1] - 锡（SN2511）期货价格 272410，现货价格 271400，基差 -1010，基差率 -0.37%，历史分位数 20.83% [1] - 镍（NI2511）期货价格 121100，现货价格 121200，基差 100，基差率 0.08%，历史分位数 61.45% [1] - 不锈钢（SS2511）期货价格 13220，现货价格 12760，基差 460，基差率 3.61%，历史分位数 86.69% [1] - 碳酸锌（LC2511）期货价格 73550，现货价格 73920，基差 -370，基差率 -0.90%，历史分位数 49.11% [1] - 工业硅（SI2511）期货价格 8610，现货价格 8450，基差 160，基差率 1.90%，历史分位数 57.93% [1] 农产品系 - 豆粕（MSe01）期货价格 2890，现货价格 2933，基差 -43，基差率 -1.47%，历史分位数 29.90% [1] - 豆油（V2601）期货价格 8150，现货价格 8300，基差 150，基差率 1.84%，历史分位数 30.00% [1] - 棕榈油（P2601）期货价格 9234，现货价格 9150，基差 -84，基差率 -0.92%，历史分位数 6.00% [1] - 菜粕（RM601）期货价格 2416，现货价格 2530，基差 114，基差率 4.72%，历史分位数 66.30% [1] - 菜油（Ole01）期货价格 10093，现货价格 10340，基差 247，基差率 2.45%，历史分位数 75.90% [1] - 玉米（C2511）期货价格 2159，现货价格 2280，基差 121，基差率 5.60%，历史分位数 92.40% [1] - 玉米淀粉（CS2511）期货价格 2483，现货价格 2550，基差 67，基差率 2.70%，历史分位数 30.40% [1] - 生猪（H251）期货价格 12295，现货价格 12550，基差 255，基差率 2.07%，历史分位数 48.00% [1] - 鸡蛋（JD251）期货价格 3016，现货价格 3400，基差 384，基差率 12.73%，历史分位数 60.80% [1] - 棉花（CF601）期货价格 13350，现货价格 14942，基差 1592，基差率 11.93%，历史分位数 7.50% [1] - 白糖（SR601）期货价格 5479，现货价格 5890，基差 411，基差率 7.39%，历史分位数 73.90% [1] - 苹果（AP601）期货价格 8486，现货价格 8600，基差 114，基差率 1.34%，历史分位数 25.80% [1] - 红枣（CJ601）期货价格 10915，现货价格 9500，基差 -1415，基差率 -14.66%，历史分位数 33.60% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX511）期货价格 6686.1，现货价格 6670，基差 -16.1，基差率 -0.24%，历史分位数 29.30% [1] - PTA（TA601）期货价格 4652，现货价格 4585，基差 -67，基差率 -1.44%，历史分位数 28.60% [1] - 乙二醇（EG2601）期货价格 4295，现货价格 4224，基差 71，基差率 1.68%，历史分位数 83.80% [1] - 短纤（PF511）期货价格 6435，现货价格 6336，基差 99，基差率 1.56%，历史分位数 68.50% [1] - 苯乙烯（EB251）期货价格 6915，现货价格 6932，基差 -17，基差率 -0.25%，历史分位数 23.30% [1] - 甲醇（MA601）期货价格 2250，现货价格 2262，基差 -12，基差率 -0.53%，历史分位数 11.40% [1] - LLDPE（L2601）期货价格 7175，现货价格 7181，基差 -6，基差率 -0.08%，历史分位数 35.30% [1] - PP（PP2601）期货价格 6785，现货价格 6903，基差 -118，基差率 -1.71%，历史分位数 45.80% [1] - PVC（V2601）期货价格 4896，现货价格 4730，基差 -166，基差率 -3.40%，历史分位数 35.30% [1] - 烧碱（SH601）期货价格 2515，现货价格 2500，基差 -15，基差率 -0.60%，历史分位数 45.80% [1] - LPG（PG2511）期货价格 4293，现货价格 4548，基差 255，基差率 5.94%，历史分位数 47.30% [1] - 沥青（BU2511）期货价格 3466，现货价格 3500，基差 34，基差率 0.98%，历史分位数 60.00% [1] - 顺丁橡胶（BR2511）期货价格 11340，现货价格 11500，基差 160，基差率 1.41%，历史分位数 45.10% [1] - 玻璃（FG601）期货价格 1128，现货价格 1228，基差 100，基差率 8.86%，历史分位数 33.54% [1] - 纯碱（SA601）期货价格 1188，现货价格 1278，基差 90，基差率 7.61%，历史分位数 18.00% [1] - 天胶（RU2601）期货价格 14700，现货价格 15470，基差 770，基差率 5.24%，历史分位数 14.00% [1] 金融期货系 - IF2512.CFF 期货价格 4604.6，现货价格 4620.1，基差 -15.5，基差率 -0.34%，历史分位数 28.30% [1] - IH2512.CHE 期货价格 2973，现货价格 2976，基差 3，基差率 0.10%，历史分位数 73.80% [1] - IC2512.CFE 期货价格 7337.4，现货价格 7497.8，基差 -160.4，基差率 -2.19%，历史分位数 7.00% [1] - IM2512.CFE 期货价格 7337.4，现货价格 7497.8，基差 -160.4，基差率 -2.19%，历史分位数 7.00% [1] - 2 年期债（TS2512）期货价格 102.33，现货价格 102.34，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数 21.90% [1] - 5 年期债（TF2512）期货价格 105.51，现货价格 99.22，基差 -0.01，基差率 -0.01%，历史分位数 25.40% [5] - 10 年期债（T2512）期货价格 107.66，现货价格 105.87，基差 0.21，基差率 0.19%，历史分位数 42.40% [5] - 30 年期债（TL2512）期货价格 113.79，现货价格 120.74，基差 0.36，基差率 0.32%，历史分位数 51.20% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种情况总结 股指期货 - IF期现价差最新值4.78，较前一日变化23.30%，历史1年分位数12.00%；IH期现价差0.86，较前一日变化0.57，历史1年分位数59.00%；IC期现价差1.60%，较前一日变化0.10%；IM期现价差 - 224.71，较前一日变化6.31，历史1年分位数25.00% [1] - IF跨期价差方面，次月 - 当月为 - 13.80，较前一日变化1.00，历史1年分位数26.60%等；IH跨期价差、IC跨期价差、IM跨期价差也有相应数据变化 [1] - 跨品种比值方面，沪深300/上证50为1.5557，较前一日变化0.0023，历史1年分位数99.50%；中证500/上证50为76.30%，较前一日变化2.4863等 [1] 国债期货 - TS基差最新值0.0177，较前一交易日变化0.0235，上市以来百分位数12.80%；TF基差1.1992，较前一交易日变化0.1310；T基差0.5994，较前一交易日变化 - 0.0531；TL基差 - 0.1123，较前一交易日变化0.5994 [2] - TS跨期价差当季 - 下季为0.0860，较前一交易日变化0.0140，历史1年分位数43.30%等；TF跨期价差、T跨期价差、TL跨期价差也有相应数据变化 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF为 - 3.2110，较前一交易日变化0.0320，历史1年分位数13.30%；TS - T为 - 5.2960，较前一交易日变化0.0320等 [2] 贵金属 - 国内期货方面，AU2512合约9月25日收盘价854.72，较9月24日涨跌 - 5.28，涨跌幅 - 0.61%；AG2512合约9月25日收盘价10411，较9月24日涨跌14，涨跌幅0.13% [3] - 外盘期货方面，COMEX黄金主力合约9月25日收盘价3780.50，较9月24日涨跌12.00，涨跌幅0.32%；COMEX白银主力合约9月25日收盘价45.47，较9月24日涨跌1.36，涨跌幅3.07% [3] - 现货价格方面，伦敦金9月25日价格3748.41，较9月24日涨跌12.60，涨跌幅0.34%；伦敦银9月25日价格45.13，较9月24日涨跌1.24，涨跌幅2.83%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力为 - 2.73，较前值变化1.00，历史1年分位数43.30%；白银TD - 沪银主力为 - 58，较前值变化 - 10，历史1年分位数2.40%等 [3] - 比价方面，COMEX金/银为83.14，较前值变化 - 2.28，涨跌幅 - 2.67%；上期所金/银为82.10，较前值变化 - 0.62，涨跌幅 - 0.75% [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率4.18，较前值变化0.02，涨跌幅0.5%；2年期美债收益率3.64，较前值变化0.07，涨跌幅2.0%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存65634，较前值变化2091，涨跌幅8.41%；上期所白银库存1156855，较前值变化 - 4944，涨跌幅 - 0.43%等 [3] 集运产业 - 现货报价方面，MAERSK马士基9月26日上海 - 欧洲未来6周运价参考1622，较9月25日涨跌 - 41，涨跌幅 - 2.47%；CMA达飞9月26日运价1904，较9月25日涨跌90，涨跌幅4.96%等 [4] - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）9月22日结算价指数1254.92，较9月15日涨跌 - 185.3，涨跌幅 - 12.87%；SCFIS（美西航线）9月22日结算价指数1193.64，较9月15日涨跌 - 156.2，涨跌幅 - 11.57%等 [4] - 期货价格及基差方面，EC2602合约9月25日价格1696.2，较9月24日涨跌108.1，涨跌幅6.81%；主力合约EC2510 9月25日价格1173.0，较9月24日涨跌58.6，涨跌幅5.26%；基差（主力）为 - 227.4，较前值变化 - 222.3，涨跌幅4393.68% [4] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给9月26日3310.22，较9月25日环比0.00，百分比变化0.00%；港口准班率（上海）8月18.31，较7月环比 - 14.27，百分比变化 - 43.80%等 [4]

股指期货价差 投资评级 未提及 核心观点 展示2025年9月24日股指期货各品种价差数据及较前一日变化、历史分位数等情况 各品种价差情况 - 期现价差：F期现价差为35.98，较前一日变化2.63；H期现价差为5.49，较前一日变化4.66；IC期现价差为 - 240.11，较前一日变化 - 28.19等[1] - 跨期价差：次月 - 当月、季月 - 当月、远月 - 当月等不同期限组合有相应价差及变化，如IF跨期价差次月 - 当月为 - 14.80，较前一日变化 - 1.80等[1] 国债期货价差 投资评级 未提及 核心观点 呈现2025年9月24日国债期货各品种基差、跨期价差、跨品种价差数据及较前一交易日变化、上市以来百分位数等信息 各品种价差情况 - 基差：TS基差为1.4835，较前一交易日变化 - 0.0248；TF基差为1.4550，较前一交易日变化 - 0.0067等[2] - 跨期价差：如TS跨期价差六季 - 下季为0.0760，较前一交易日变化0.0100等[2] - 跨品种价差：TS - TF为 - 3.2790，较前一交易日变化0.0930；TS - T为 - 5.3690，较前一交易日变化0.2080等[2] 贵金属期现 投资评级 未提及 核心观点 提供2025年9月24日贵金属期货收盘价、现货价格、基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等数据及变化情况 各方面数据情况 - 期货收盘价：AU2512合约9月23日收盘价855.44元/克，较9月22日涨8.94元，涨跌幅1.06%；AG2512合约9月23日收盘价10349元/千克，较9月22日涨32元，涨跌幅0.31%[5] - 现货价格：伦敦金9月23日价格3762.99美元/盎司，较9月22日涨17.14美元，涨跌幅0.46%；伦敦银9月23日价格44.01美元/盎司，较9月22日涨0.02美元，涨跌幅0.05%等[5] - 基差：黄金TD - 沪金主力现值 - 5.86，较前值涨0.71，历史1年分位数1.60%；白银TD - 沪银主力现值 - 74，较前值无变化，历史1年分位数0.40%等[5] - 比价：COMEX金/银现值85.78，较前值涨0.45，涨跌幅0.53%；上期所金/银现值82.66，较前值涨0.61，涨跌幅0.74%[5] - 利率与汇率：10年期美债收益率现值4.12%，较前值降0.03%，涨跌幅 - 0.7%；美元指数现值97.24，较前值降0.08，涨跌幅 - 0.08%等[5] - 库存与持仓：上期所黄金库存现值59013千克，较前值增加1584千克，涨跌幅2.76%；COMEX白银库存现值526748211，较前值增加2369987，涨跌幅0.45%等[5] 集运产业期现 投资评级 未提及 核心观点 给出2025年9月24日集运指数、期货价格及基差、基本面数据等情况 各方面数据情况 - 集运指数：SCFI（美西）9月19日较9月12日降734.0美元/FEU，降30.97%；SCFI（美东）9月19日较9月12日降750.0，降22.68%等[9][10] - 期货价格及基差：EC2602合约9月23日价格1535.6，较9月22日降38.0，降2.41%；基差（主力）9月23日为 - 166.4，较前值降152.1，涨1066.76%[9] - 基本面数据：全球集装箱运力供给9月24日与9月23日持平，为3309.29FTEU；港口准班率（上海）8月较7月降14.27，降43.80%等[9]