国债发行安排与规模 - 2025年第四季度安排两只超长期特别国债续发，招标日期分别为10月10日和10月14日 [1] - 截至10月9日，当年已累计发行超长期特别国债12300亿元，待上述两只国债发行后，全年1.3万亿元的预算安排将全部完成 [1] - 当年超长期特别国债整体发行节奏较去年明显加快，政策意图在于快发、稳发，确保资金尽早落地并保持市场预期稳定 [1] 资金用途与下达情况 - 1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元用于支持"两重"项目建设，5000亿元用于实施"两新"政策 [1] - 全年3000亿元支持消费品以旧换新的中央资金已全部下达，其中第四批资金为690亿元 [1] - 支持设备更新的投资补助资金已下达1880亿元，今年"两重"建设项目清单8000亿元也已全部下达完毕 [1] 政策成效与市场影响 - 超长期特别国债资金有效支持了"两重"项目建设和"两新"工作，政策支撑下市场销售持续改善，消费品以旧换新政策成效初显 [2] - 国债资金在基建投资端发力的同时，也通过撬动内需促进消费修复，进一步拉动投资并扩大消费需求 [2] - 支持设备更新的投资补助资金已支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元 [2] 消费市场具体表现 - 当年1至8月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [2] - 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长28.4%，文化办公用品类增长22.3%，家具类增长22.0%，通讯器材类增长21.1% [2] - 上述增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6% [2] 未来资金使用方向 - 未来应优先将资金投向能够尽快形成实物工作量、带动民间投资和消费的领域，以推动经济内生动力增强 [2]

假期消费总体表现 - 国庆中秋假期全省零售和餐饮消费总额达291.35亿元，同比增长3.96% [1][3] - 零售消费金额为264.67亿元，同比增长3.87% [3] - 餐饮消费金额为26.68亿元，同比增长4.86% [3] 特色商圈与文旅消费 - 邯郸道历史文化街区新开业邯宝坊旗舰店，汇集20个县（市、区）的特色美食，并通过沉浸式文化体验（如面塑、葫芦烙画）吸引顾客 [3] - 街区集中开放运河唐宋、北朝风云等多家沉浸式文化场馆，以新场景激发消费潜力 [3] 餐饮行业创新与表现 - 餐饮企业通过提升场景体验吸引消费者，预订量节节攀升 [4] - 保定宴饮食博物馆融合“饮食+文化+沉浸演艺”，假期累计接待游客约13万人次，中秋晚宴提前半个月订完 [5] - 该博物馆在保留直隶官府菜传统的同时，创新推出“二十四节气菜”等主题套餐和创意菜 [5] 特色商品销售亮点 - 石家庄藁城区黄庄月饼以其酥香口感、质朴包装和亲民价格成为热门IP [5] - “印奶奶月饼”品牌坚持真材实料和传统手工工艺，并推出轻油减糖健康配方及杨枝甘露等新口味，馅料品种超40种 [6] 大宗商品促消费活动 - 在消费品以旧换新政策推动下，汽车、家电、电动自行车等商品销售迎来小高峰 [8] - 廊坊第十二届汽车展览会汇集37个汽车品牌，截至10月4日累计吸引观众1.95万人次 [9]

消费品以旧换新政策实施成效 - 国家发展改革委会同财政部等部门有序下达超长期特别国债资金支持消费品以旧换新政策 [1] - 今年1至8月全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴 [1] - 政策带动相关商品销售额超过2万亿元 [1] 相关商品零售表现 - 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长28.4% [1] - 限额以上单位文化办公用品类商品零售额同比增长22.3% [1] - 限额以上单位家具类商品零售额同比增长22.0% [1] - 限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长21.1% [1] - 上述品类增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6% [1] 资金下达情况 - 国家发展改革委已会同财政部向地方下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金 [1] - 全年3000亿元中央资金已全部下达完毕 [1] 后续工作安排 - 有关部门将组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划 [1] - 将均衡有序支出补贴资金，加强产品质量和价格监管 [1] - 将严厉打击骗补套补等违法违规行为 [1] - 推动补贴资金用到实处、见到实效 [1]

中国政府采购政策 - 国务院办公厅发布通知 自2026年1月1日起在政府采购活动中给予本国产品20%的价格评审优惠[1] 中国央行流动性操作 - 中国人民银行将于10月9日开展1.1万亿元3个月期买断式逆回购操作[2] - 10月份有8000亿元逆回购到期 本次操作实现3000亿元净投放[2] 中国财政与产业政策 - 国家发展改革委和财政部下达今年第四批690亿元以旧换新资金 全年3000亿元中央资金已全部下达[3] - 有关部门将加强资金使用监管 打击骗补套补等行为[3] 黄金市场动态 - COMEX黄金期货价格历史上首次突破4000美元/盎司[4] - 高盛将2026年底黄金价格预测大幅上调600美元至4900美元/盎司[4] - 高盛预计2025年和2026年各国央行黄金净购买量分别为80吨和70吨 央行购金行为预计将贡献23%价格涨幅中的19个百分点[4] 新能源汽车行业 - 多家新势力车企9月交付量创历史新高 市场分化明显[7] - 零跑汽车月交付量首次超6万台 小鹏汽车和小米汽车月交付量首次超4万台 智己汽车月交付量为1.1万台[7]

消费品以旧换新政策成效 - 今年1-8月全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [1] - 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长28.4% [1] - 限额以上单位文化办公用品类商品零售额同比增长22.3% [1] - 限额以上单位家具类商品零售额同比增长22.0% [1] - 限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长21.1% [1] - 上述品类增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6% [1] 中央资金支持与后续安排 - 国家发展改革委会同财政部已向地方下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持资金，全年3000亿元中央资金已全部下达 [3] - 有关部门将组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划，均衡有序支出补贴资金 [3] - 后续将加强产品质量和价格监管，严厉打击骗补套补等违法违规行为 [3] - 政策目标是推动补贴资金用到实处、见到实效，平稳有序实施消费品以旧换新 [3]

新型政策性金融工具 - 推出规模为5000亿元的新型政策性金融工具，资金全部用于补充项目资本金 [1][4] - 该工具具有项目单位和政策性金融机构双主体决策机制，旨在提高投资效益和科学化水平 [5] - 全国首批项目已落地无锡，无锡至宜兴城际轨道交通工程获批资金31.99亿元，其中17.66亿元已投放 [2][4] - 除无锡外，广州、濮阳、邢台等多地正密集推动利用该工具以扩大有效投资 [4] - 该5000亿元工具有望撬动总投资6万亿元，相当于2024年基建投资总额的24.4% [5] - 预计政策工具落地后，3年内每年可推动基建投资增长3至4个百分点 [5] 超长期特别国债支持消费 - 今年第四批690亿元超长期特别国债资金已下达，专项用于支持消费品以旧换新，全年3000亿元中央资金已全部下达 [1][6] - 今年1至8月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [6] - 限额以上单位家用电器和音像器材、文化办公用品、家具、通讯器材类商品零售额同比分别增长28.4%、22.3%、22.0%、21.1% [6] - 上述增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6% [6]

政策资金下达 - 国家发展改革委会同财政部下达今年第四批超长期特别国债资金，金额为690亿元，用于支持消费品以旧换新 [1] - 全年3000亿元中央支持资金已全部下达完毕 [1] 政策实施成效 - 今年1月至8月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴 [1] - 以旧换新政策带动相关商品销售额超过2万亿元 [1] - 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长28.4% [1] - 限额以上单位文化办公用品类商品零售额同比增长22.3% [1] - 限额以上单位家具类商品零售额同比增长22.0% [1] - 限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长21.1% [1] - 上述增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6% [1] 后续工作安排 - 有关部门将组织地方合理把握工作节奏，完善资金使用计划，均衡有序支出补贴资金 [1] - 将加强产品质量和价格监管，严厉打击骗补套补等违法违规行为 [1] - 目标是推动补贴资金用到实处、见到实效，平稳有序实施政策 [1]

制造业PMI景气度 - 9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.4个百分点，连续两个月回升 [1][3] - 生产指数为51.9%，比上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点 [3] - 新订单指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点，市场需求景气度有所改善 [3] - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业三大重点行业PMI均明显高于制造业总体，企业供需两端较为活跃 [5] - 小型企业PMI较上月明显上升，景气水平继续改善 [7] 消费品以旧换新政策 - 国家近日下达了今年第四批690亿元超长期特别国债，支持消费品以旧换新资金，全年3000亿元中央资金已全部下达 [7] - 今年1－8月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [7] 物流运输数据 - 西部陆海新通道今年前9个月铁海联运班列累计发运集装箱货物109万标箱，同比增长70.3% [9] - 9月4日突破100万标箱大关，首次实现年度发运量超100万标箱 [9] - 10月11日起全国铁路实行新列车运行图，安排开行图定旅客列车超1.3万列，货物列车开行数量超2.3万列 [16] 国际化消费环境建设 - 财政部、商务部将在全国选取15个左右试点城市开展国际化消费环境建设工作，政策实施期为两年 [11][13] - 支持试点城市改造提升重点商圈，打造国际消费集聚区，培育富有时尚引领度和国际影响力的本土品牌 [11] - 支持完善支付服务体系，提升外卡POS机覆盖率，增设外币兑换点，完善多语种标识和服务 [11] - 国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元，其他城市每个城市合计补助1亿元，补助资金分两批下达 [13] 全国社会保障基金业绩 - 2024年全国社会保障基金投资收益率达8.10% [14] - 2024年末，全国社会保障基金资产总额33224.62亿元，当年投资收益额2184.18亿元 [14] - 基金自成立以来的年均投资收益率为7.39%，累计投资收益额19009.98亿元 [14] - 2024年财政性净拨入全国社会保障基金资金696.48亿元 [14] 重大交通基础设施进展 - 广湛高铁广州至新兴南段进入联调联试阶段，预计全线今年底具备通车条件，开通后广州至湛江火车运行时间将从2个半小时缩短至约1个半小时 [16] - G30连霍高速兰州清忠段全线通车，甘肃清水驿至忠和段的通行时间由50分钟缩短至约30分钟 [16]

消费品以旧换新政策 - 2025年1月至8月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元[12] - 限额以上单位家用电器和音像器材、文化办公用品、家具、通信器材类商品零售额同比分别增长28.4%、22.3%、22.0%、21.1%，支撑社会消费品零售总额同比增长4.6%[12] - 国家发展改革委已会同财政部向地方下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持资金，全年3000亿元中央资金已全部下达[12] 三峡及葛洲坝枢纽运营数据 - 2025年前三季度，三峡枢纽累计通过船舶32018艘次，同比增长4.03%，累计通过量达1.28亿吨，同比增长11.15%[13] - 葛洲坝枢纽累计通过船舶33998艘次，同比增长5.2%，累计通过量达1.32亿吨，同比增长11.49%[13] - 前三季度共保障3330.45万吨民生物资过坝，三峡枢纽累计通过旅客48.61万人次，同比增长17.28%，葛洲坝枢纽累计通过旅客146.92万人次，同比增长15.07%[13] 中国航天工程进展 - 天问二号探测器已在轨飞行125天，与地球距离约4300万千米，与小行星2016HO3距离约4500万千米，在轨飞行正常[12] - 探测器开展了采样装置展开、电子设备自检等在轨测试，各项状态正常，空间环境载荷开机探测并获取有效科学数据[12]

公司股价表现 - 蔚来汽车盘中股价上涨超过7% [1] - 理想汽车盘中股价上涨超过4% [1] - 小鹏汽车盘中股价上涨超过2% [1] 行业政策支持 - 国家发展改革委与财政部已向地方下达今年第四批超长期特别国债资金，金额为690亿元，用于支持消费品以旧换新 [1] - 全年3000亿元中央资金已全部下达完毕 [1] 市场销售环境 - 9月进入“金九银十”传统销售旺季 [1] - 国家补贴资金全面落地，地方性购车补贴密集跟进，部分地区补贴政策为先到先得 [1] - 消费者购车热情得到释放 [1] - 乘联分会数据显示，9月1日至27日，全国乘用车市场零售量为177.6万辆，与去年9月同期相比增长0%，与上月同期相比增长12% [1]