文章核心观点 - 国企与民企通过资本、治理、产业三个维度的协同，可有效缓解当前就业压力，为经济高质量发展提供新动能 [2][9][12] 中国就业市场现状 - 中国就业人员总数从2007年的7.5亿人降至2023年的7.4亿人，就业压力与结构性矛盾交织 [1] - 民营企业数量超过5300万户，占全部企业数量的92.3%，提供90%以上城镇新增就业，是吸纳就业的主力军 [1] 资本协同促进就业 - 民企外部融资约束越严重，企业用工规模越小，融资问题直接影响用工决策 [3] - 国企参股民企可通过补充资本金和建立政治联系，缓解信息不对称与产权歧视，从而降低民企融资难度和成本，支持其增加用工 [4] - 资本协同的核心是将国企的信用优势、融资能力转化为民企的发展动能，实现就业数量与质量双重提升 [3][4] 治理协同促进就业 - 民企内部治理问题可能导致人力资本过度投入或投资不足，扭曲用工决策 [5] - 国企参股可对民企控股股东和管理者形成制衡，降低代理成本，提高劳动力配置效率 [6] - 国企作为特殊投资者，会要求参股民企关注就业目标，承担社会责任，这是其区别于其他机构投资者的重要特征 [6] 产业协同促进就业 - 产业协同的主要形式包括上下游协同、跨行业协同和区域协同，能优化资源配置 [7] - 产业协同可带动既有岗位、催生配套岗位、推进职业培训、激发创新创业，从而创造多层次就业机会 [8] - 通过共建产业园区、联合研发等方式，国企与民企可实现优势互补，把投资增长转化为可持续的就业机会 [8][10] 协同机制有机结合与政策建议 - 资本、治理、产业三类协同需构建联动机制，典型模式是围绕重点产业项目或创新平台进行合作，形成项目共同体 [10] - 应强化就业优先战略在混合所有制改革中的地位，将就业贡献纳入投资评估体系 [12][13] - 鼓励国企与民企通过股权投资、设立产业基金、共建产业园区等方式积极参与混改和联合投资 [13][14] - 国企应在推动民企人力资本升级方面更加作为，兼顾就业“量”的增加与“质”的提升 [14]

财务表现 - 2025年中报营业总收入16.67亿元 同比上升2.3% 其中第二季度营收10.29亿元 同比上升7.05% [1] - 归母净利润8557.61万元 同比下降31.34% 第二季度净利润4136.39万元 同比下降47.38% [1] - 毛利率27.01% 同比下降11.82个百分点 净利率5.26% 同比下降19.87个百分点 [1] - 每股收益0.04元 同比下降20% 每股净资产2.89元 同比下降5.4% [1] - 货币资金21.42亿元 同比增长21.84% 有息负债25.03亿元 同比下降18.69% [1] - 应收账款30.61亿元 同比下降8.68% 占最新年报归母净利润比例达1617.95% [1][3] - 每股经营性现金流0.16元 同比大幅增长208.41% 三费占营收比12.35% 同比下降6.87% [1] 运营指标与投资回报 - 2024年ROIC为2.9% 资本回报率不强 净利率5.55% 产品附加值一般 [3] - 近10年中位数ROIC为7.67% 投资回报较弱 2024年ROIC为2.9% 处于历史较低水平 [3] - 现金资产状况非常健康 但货币资金/流动负债比例为72.02% [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] 股权结构与治理变革 - 2020年引入广东恒健投资控股有限公司旗下基金作为战略投资者 转让18%股份 公司调整为无控股股东结构 [4] - 国资入股后通过财务赋能化解股权质押危机 改善信用状况 降低融资成本 [4] - 业务拓展方面强化与南方电网、中广核等企业合作 增强新基建领域市场竞争力 [4] - 治理层面派驻核心管理岗位 规范战略决策流程 同时保留原有技术团队 [4] - 目前拟引入广东省广物控股集团作为控股股东 相关事项持续推进中 [5] 战略发展方向 - 聚焦智慧电源、数据中心、新能源+储能三大主业领域 [4] - 逐步剥离非核心业务 顺应"双碳"趋势布局清洁电力能源赛道 [4] - 在5G通信电源、充电桩等新基建领域快速拓展市场 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入超40亿元 同比增长30.39% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6428.89万元 同比下降77.56% [1] 业务与产品结构 - 专注轮胎研发、生产和销售 建有中国、泰国、柬埔寨三大智能制造基地 [1] - 拥有千里马、赤兔马、黑马、喜达通、瑞途等多个国内外知名品牌 [1] - 主要产品涵盖全钢子午胎、半钢子午胎、非公路工程胎和斜交轮胎 [1] 行业环境与挑战 - 轮胎行业面临全球复杂多变的经济政治环境挑战 [1] - 天然橡胶价格先扬后抑及国内市场竞争内卷带来较大压力 [1] 战略举措与改革 - 深入部署"打造三项工程 锤炼五种能力"战略方针 [1] - 顺利完成混合所有制改革 江苏省苏豪控股集团成为控股股东 [2] - 首创江苏省属国企收购民企上市公司案例 [2] - 推行"国企规范+民企效率"融合发展模式 [2] 运营与全球化布局 - 优化全球市场布局和产品结构 坚持技术创新与品牌建设 [1] - 依托三大制造基地与全球渠道网络深度绑定国际优质客户 [2] - 千里马自主品牌势能持续攀升 降本增效能力稳步增强 [2]

核心财务表现 - 上半年轮胎销量1195.65万条 同比增长48%创历史同期新高 [1] - 实现营业收入40亿元 同比增长30.39% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6428.89万元 [1] 产品技术突破 - 实现杜仲胶核心技术批量化生产 应用于半钢新能源轮胎 [1] - 超级杜仲轮胎系列具备超级安全 超级耐用 超级舒适三大特性 [1] - 新能源重卡ET系列解决长途天然气卡车导向轮和短途重卡电车驱动轮痛点 [1] - 非公路轮胎系列采用低生热 高导热 绿色化创新材料 在国内外矿区市场获认可 [1] 混合所有制改革 - 江苏省苏豪控股集团受让红豆集团24.5%股份成为控股股东 [2] - 实际控制人变更为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [2] - 系江苏省属国企收购民企上市公司首例 [2] - 混改实现国资资源优势与民企市场灵敏度深度协同 [2] 国际市场拓展 - 依托泰国 柬埔寨海外双基地布局 [2] - 非美地区销售收入同比增长超40% [2] - 泰国二期 柬埔寨二期及国内技改项目已投产 [3] - 2025年末新增产能将全面释放 [3] 战略发展规划 - 加速海外第三生产基地选址 提高国际贸易壁垒抗风险能力 [3] - 践行5X战略计划 聚焦智能制造 海外布局 全球营销核心能力建设 [3] - 推动产品与销售网络焕新重构 降本增效 [3]

股价表现 - 成飞集成盘中强势涨停并实现3连板 截至13时24分股价报48.79元 较前一交易日上涨10.01% [1] - 成交额达45.01亿元 换手率高达26.78% 全天振幅达12.27% [1] - 从6月13日收盘至今日 股价最大涨幅达46.17% 触及区间最高价48.79元 [1] 核心上涨逻辑 - 混合所有制改革预期通过股权转让引入市场化机制 同时保持68.5%控股权 [1][2] - 军工概念持续发酵 作为成飞集团核心战略外协供应商 受益于军工板块政策支持及国产大飞机项目推进 [1] - 2025年半年度业绩预告显示亏损同比收窄39.84%-58.64% 航空零部件业务产销量增长推动盈利能力改善 [1][2] 公司治理优化 - 通过章程修订取消监事会设置审计委员会 完善治理结构 [2] - 明确中航工业集团控股地位不变保障军工业务稳定性 制定系统化市值管理方案强化股东权益保护 [2] - 将于8月25日召开第二次临时股东会 审议修订公司章程议案 需获2/3以上表决权通过 [2] 业务进展 - 航空零部件业务核心产销量增长且毛利同比增加 [2] - 去年新签部装订单1800余万元 正推进无人机机身制造工艺研发 [2] - 航空零部件业务占比相对较小 主要收入仍来自汽车模具等传统业务 [2]

交易概览 - 河南省时代信息产业集团有限公司通过增资扩股方式持有河南省脱颖实业有限公司51%股份实现控股[1] - 增资后脱颖实业注册资本金由5000万元增加至1.0204亿元[1] - 交易性质为混合所有制改革 深度融合国企资源与民企创新活力[1] 公司背景 - 时代信息产业集团为全资国有企业 注册资本5亿元 业务涵盖钢铁 煤炭 新能源 物流等多元板块[1] - 该集团在航空港区拥有1000亩物流用地[1] - 脱颖实业成立于1997年6月 是国内首批网络货运企业之一 主营网络货运 无船承运 城市配送及互联网信息服务[1] 战略协同与业务规划 - 双方将联合打造数字化货运平台 形成"双引擎"效应[1] - "货运快车"平台将与时代信息产业集团物流基础设施结合 探索智慧仓储 无人配送等应用场景[2] - 依托时代信息产业集团在钢铁 能源产业的客户资源 构建大宗商品垂直领域供应链服务闭环[2] - 整合国企融资优势与民企金融科技能力 开发运费贷 供应链票据等金融产品[2] 治理结构与管理机制 - 脱颖实业原有管理团队经营权保留 确保国企战略把控与民企市场化运作机制并存[3] - 为应对管理融合复杂性 新平台考虑采取市场化激励机制 建立联合决策委员会等举措[3] 行业痛点与解决方案 - 针对货运行业"货车找货难 上游企业找车成本高 运输公司挂靠车辆管理难"痛点[2] - "货运快车"平台实现货源发布 智能匹配 运输监控 费用结算全链路数字化管理[2]

董事会决议 - 第八届董事会第二十一次会议于2025年8月14日以通讯形式召开 全体8名董事出席并全票通过股权转让议案 [1] - 会议通知于2025年8月11日通过书面及电子邮件方式发出 由董事长石晓卿主持 部分监事及高管列席 [1] 股权转让计划 - 拟通过公开挂牌方式转让控股子公司集成吉文不超过18.92%的股权 转让价格不低于经备案的评估价值 [2] - 交易完成后公司持股比例将降至不低于68.50% 仍保持对集成吉文的控股地位及控制权 [2] - 本次转让旨在深化集成吉文混合所有制改革 促进其生产经营持续健康发展 [2] 后续程序 - 交易需履行国有资产监管审批程序及产权交易所公开挂牌流程 [2] - 董事会授权董事长根据法规及国资监管要求签署相关法律文件 [2]

股权转让计划 - 公司拟公开挂牌转让不超过18.92%的集成吉文股权 转让后持股比例不低于68.50% 仍保持控股地位 [1] - 集成吉文主营汽车轻量化零部件冲压焊接及覆盖件模具制造 客户包括VOLVO、一汽丰田、一汽大众等知名主机厂 [1] - 此次转让是公司向航空部装、汽车轻量化及低空经济领域战略转型的组成部分 [1] 财务表现 - 上半年预计净利润亏损1100-1600万元 较上年同期亏损2660万元改善39.84%-58.64% [2] - 业绩改善源于航空零部件产销量增长带动毛利提升 汇率波动产生汇兑收益 参股公司安徽吉文盈利贡献投资收益 [2] - 上年同期航空零部件质量索赔导致的高额营业外支出本期大幅减少 [2] 公司背景 - 集成吉文前身为2012年10月成立的全资子公司集成模具 2021年混改后引入长春吉文持股11.44%和赛赫智能持股1.14% [1] - 公司当前主营业务以汽车零部件和工装模具为主 航空零部件业务为辅 [1] - 截至8月14日公司股价35.91元/股 总市值129亿元 [3]

国企与民企协同发展 - 长安汽车集团董事长朱华荣拜访华为创始人任正非，围绕产业竞争态势、未来竞争格局进行交流，任正非对长安汽车及阿维塔品牌提出针对性意见 [2] - 国企与民企协同发展将产生化学反应而非简单叠加，涉及产业合作与企业家精神共融，推动高质量发展 [2] - 党的二十届三中全会强调"两个毫不动摇"，促进国企民企优势互补，需破除协同发展障碍并建立制度规则 [3] 长安汽车与华为合作 - 华为与长安汽车、阿维塔合作，提供智能辅助驾驶算法、智能座舱等智能化部件，长安汽车和宁德时代为阿维塔前两大股东 [3] - 各方优势结合将助力长安汽车完成建设汽车强国的使命，并推动更广泛的国企民企协同发展 [3] - 混合所有制改革是重要方向，需突出国有资本主导作用，同时考虑市场因素与民营企业权重，遵循市场法则 [3] 企业家精神与理念交流 - 民营经济的"精气神"体现为企业家精神，包括拼搏进取、勇于创新等特质，对国企领导者同样重要 [4] - 国企与民企理念交流具有广阔空间，民营企业经历风雨后仍保持活力，展现视野、格局与激情 [4] - 《决定》要求各类经营主体弘扬企业家精神，在改革创新中建设世界一流企业 [4]

公司战略合作 - 长安汽车集团董事长朱华荣拜访华为创始人任正非 双方围绕产业竞争态势及未来格局进行交流[1] - 华为作为合作伙伴为长安汽车及阿维塔品牌提供智能辅助驾驶算法与智能座舱等智能化部件[2] - 合作旨在发挥各方优势产生协同效应 支持长安汽车集团建设汽车强国的使命任务[2] 企业协同发展 - 国企与民企协同发展可产生化学反应 涵盖产业合作与企业家精神共融[1] - 混合所有制改革强调资本对接融合 需兼顾国有资本主导与市场因素[2] - 二十届三中全会要求破除制度障碍 促进各类所有制经济优势互补[2] 企业家精神 - 民营企业的发展依赖拼搏进取、勇于创新、敢于冒险的企业家精神[3] - 企业家精神推动新技术、新模式、新业态的创新实践[3] - 国企领导者与民营企业家均需具备视野、格局、睿智与激情等特质[1][3]