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人民币对美元中间价报7.0197 调贬10个基点
中国经济网· 2026-01-08 10:34
人民币汇率中间价 - 2026年1月8日,人民币对美元汇率中间价报7.0197,较前一交易日调贬10个基点 [1] - 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布了当日人民币对多种货币的银行间外汇市场中间价 [2] 主要货币对人民币汇率 - 1欧元对人民币8.1769元 [2] - 100日元对人民币4.4674元 [2] - 1港元对人民币0.90146元 [2] - 1英镑对人民币9.4207元 [2] - 1澳大利亚元对人民币4.7027元 [2] - 1新西兰元对人民币4.0371元 [2] - 1新加坡元对人民币5.4595元 [2] 其他货币对人民币汇率 - 1瑞士法郎对人民币8.7774元 [2] - 1加拿大元对人民币5.0502元 [2] - 人民币1元对1.1431澳门元 [2] - 人民币1元对0.57880马来西亚林吉特 [2] - 人民币1元对11.5140俄罗斯卢布 [2] - 人民币1元对2.3480南非兰特 [2] - 人民币1元对207.04韩元 [2] - 人民币1元对0.52478阿联酋迪拉姆 [2] - 人民币1元对0.53578沙特里亚尔 [2] 欧洲及新兴市场货币对人民币汇率 - 人民币1元对47.0510匈牙利福林 [2] - 人民币1元对0.51478波兰兹罗提 [2] - 人民币1元对0.9143丹麦克朗 [2] - 人民币1元对1.3122瑞典克朗 [2] - 人民币1元对1.4403挪威克朗 [2] - 人民币1元对6.14765土耳其里拉 [2] - 人民币1元对2.5668墨西哥比索 [2] - 人民币1元对4.4792泰铢 [2]
黄金在部分获利抛售下下跌,中国央行连续第14个月增持黄金
环球网· 2026-01-08 09:08
贵金属期货市场表现 - 北京时间1月8日,国际贵金属期货普遍收跌,COMEX黄金期货跌0.65%报4467.1美元/盎司,COMEX白银期货跌3.77%报77.98美元/盎司 [1] - 市场分析认为,美元指数企稳压制了避险需求,美元汇率接近逾两周高点,使得美元资产对其他国家持有人变得更昂贵,推动了黄金的卖压 [1][4] - 在美国就业数据公布前,美元走强令贵金属投资者情绪受到抑制,投资者在短暂触及一周高位后获利回吐,导致黄金价格下跌 [1] 市场观点与基本面 - 有金融市场高级分析师表示,黄金价格“基本面影响不大,猜测很多,价格走势普遍上行,但波动性较大” [4] - 消息面上,中国央行数据显示,截至2025年12月末,黄金储备规模为7415万盎司,环比增加3万盎司,为连续第14个月增加 [4]
人民币对美元中间价报7.0187 调贬14个基点
中国经济网· 2026-01-07 09:32
(责任编辑:华青剑) 中国经济网北京1月7日讯 来自中国外汇交易中心的数据显示,今日人民币对美元汇率中间价报 7.0187,较前一交易日调贬14个基点。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2026年1月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1 美元对人民币7.0187元,1欧元对人民币8.1822元,100日元对人民币4.4662元,1港元对人民币0.90131 元,1英镑对人民币9.4470元,1澳大利亚元对人民币4.7110元,1新西兰元对人民币4.0423元,1新加坡 元对人民币5.4652元,1瑞士法郎对人民币8.7953元,1加拿大元对人民币5.0637元,人民币1元对1.1433 澳门元,人民币1元对0.57775马来西亚林吉特,人民币1元对11.5387俄罗斯卢布,人民币1元对2.3379南 非兰特,人民币1元对207.18韩元,人民币1元对0.52512阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.53614沙特里亚 尔,人民币1元对47.0311匈牙利福林,人民币1元对0.51459波兰兹罗提,人民币1元对0.9137丹麦克朗, 人民币1元对1.3149瑞典克朗,人民币1元对1.4367挪威克朗,人民币 ...
非农就业数据的定义是什么
金投网· 2026-01-06 10:52
非农就业数据定义与范围 - 数据全称为非农就业数据,衡量美国非农业部门的就业人数月度变化 [1] - 数据覆盖制造业、建筑业、服务业等主要行业 [1] - 数据不含农业、私人家庭雇佣及非盈利机构 [1] 数据发布与核心作用 - 数据由美国劳工统计局每月发布 [1] - 核心作用是反映美国就业市场健康度与经济活力 [1] 数据影响与市场解读 - 数据增长超预期通常暗示经济向好,可能强化美联储加息预期 [1] - 数据不及预期则可能引发美联储降息预期 [1] - 数据对美元汇率及全球金融市场影响显著 [1]
人民币对美元中间价报7.0230 调升58个基点
中国经济网· 2026-01-05 09:35
人民币汇率中间价 - 2026年1月5日,人民币对美元汇率中间价报7.0230,较前一交易日调升58个基点 [1] - 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布了当日银行间外汇市场人民币对其他多种货币的汇率中间价 [2] 主要货币对人民币汇率 - 1欧元对人民币8.2027元 [2] - 100日元对人民币4.4660元 [2] - 1港元对人民币0.90141元 [2] - 1英镑对人民币9.4168元 [2] - 1澳大利亚元对人民币4.6817元 [2] - 1新西兰元对人民币4.0307元 [2] - 1新加坡元对人民币5.4428元 [2] - 1瑞士法郎对人民币8.8342元 [2] - 1加拿大元对人民币5.0945元 [2] 人民币对部分货币汇率 - 人民币1元对1.1435澳门元 [2] - 人民币1元对0.57882马来西亚林吉特 [2] - 人民币1元对11.4924俄罗斯卢布 [2] - 人民币1元对2.3539南非兰特 [2] - 人民币1元对206.48韩元 [2] - 人民币1元对0.52460阿联酋迪拉姆 [2] - 人民币1元对0.53568沙特里亚尔 [2] - 人民币1元对46.7837匈牙利福林 [2] - 人民币1元对0.51332波兰兹罗提 [2] - 人民币1元对0.9112丹麦克朗 [2] - 人民币1元对1.3177瑞典克朗 [2] - 人民币1元对1.4381挪威克朗 [2] - 人民币1元对6.14530土耳其里拉 [2] - 人民币1元对2.5557墨西哥比索 [2] - 人民币1元对4.5008泰铢 [2]
2026年美元汇率展望: 趋势性走弱与周期性反弹的博弈
搜狐财经· 2026-01-05 01:05
美元指数2025年回顾与2026年展望 - 2025年美元指数经历了自2017年以来最剧烈的年度下跌,跌幅接近10%,市场情绪发生显著逆转 [1] - 美元指数从年初109.24的高点急剧下挫,于6月下旬触及年内低点96.99,至12月下旬报于98附近,全年累计跌幅约9.3%~9.7%,创下八年来最差年度表现 [2] - 进入2026年,市场普遍预期美元将延续弱势,彭博社调查的共识预测显示美元指数或再下跌约3% [1] - 2026年美元汇率中枢大概率整体下移,但在多重扰动因素下,其下行过程将充满波折,可能出现“整体偏弱、间歇反弹”的复杂格局,而非单边下跌 [1] 2025年美元走弱的核心原因 - 支撑过去几年强势美元的“美国例外论”叙事松动 [2] - 美联储为应对经济放缓与通胀降温而开启降息周期,2025年共降息三次,显著降低了美元资产的相对吸引力 [2] - 美国激进的关税政策、创纪录的财政赤字以及对美联储政治独立性的担忧,共同动摇了市场对美元币值稳定的信心,加速了资本的重新配置 [2] 市场看空2026年美元的四大逻辑 - **美联储货币政策趋于宽松**:随着就业市场降温与通胀压力放缓,美联储政策重心已从抗通胀转向防衰退,市场预计2026年将继续降息 [3] - 花旗、摩根士丹利、高盛等投行预测美联储将在2026年上半年累计降息50个基点 [3] - 2026年美联储领导层可能更迭,美国总统特朗普青睐的下任主席人选被认为倾向于维持低利率,这进一步强化了市场的长期鸽派预期 [3] - **全球主要央行货币政策周期持续分化**:与美联储的宽松路径不同,其他主要经济体呈现“美松他紧”或“美松他稳”的分化局面 [3] - 日本央行已在2025年12月将利率上调至0.75%,为三十年来最高,并释放鹰派信号,景顺等机构预计日本央行在2026年可能继续加息两次 [3] - 欧洲央行则可能在财政扩张背景下,对降息持相对谨慎态度,倾向于维持利率稳定 [3] - **全球经济增长动能对比发生潜在转变**:市场对美国与非美经济体的增长预期正在调整 [4] - 国际货币基金组织(IMF)对美国2026年的增速预期与2025年基本持平,而市场对德国等欧元区经济体的复苏抱有更乐观的预期 [4] - 天风证券的年度策略报告亦将美元资产吸引力排序相对靠后,反映出机构对非美市场相对看好的倾向 [4] - **“去美元化”趋势的结构性压力**:美国的关税政策与财政可持续性疑虑,削弱了美元作为国际公共品的信誉 [4] - 各国央行及私人投资者正持续将黄金作为对冲美元风险的核心资产,2025年现货黄金价格飙升逾70%,创下数十年来的最佳年度表现 [4] - 高盛和摩根大通均预测2026年金价将进一步攀升,这从侧面印证了市场对美元资产的疑虑 [4] 可能引发美元阶段性反弹的扰动因素 - **美国货币政策的宽松程度可能不及预期**:通胀韧性仍是关键掣肘,核心PCE物价指数仍显著高于2%的政策目标,且关税政策可能带来新的输入性通胀压力 [5] - 美联储内部决策分歧日益公开化,增加了政策路径的波动性,市场激进的降息预期存在被修正的可能 [5] - **非美经济体货币政策的紧缩力度可能受限**:以日本为例,其紧缩进程面临国内多重制约 [6] - 日本政府已批准规模达名义GDP2.8%的补充财政预算并推行减税,将政府债务推至新高,10年期日债收益率已突破2% [6] - 日本内需疲软,经济复苏基础不牢,政府已对央行过早加息公开表示担忧 [6] - 欧洲同样面临经济增长不均等结构性难题,其货币政策的正常化过程将小心翼翼 [6] - **美国经济可能再度展现超预期韧性**:以“大而美法案”为代表的财政扩张政策,以及对企业永久性减税的预期,将在2026年持续为经济注入活力 [6] - 人工智能(AI)产业的繁荣不仅推动美股屡创新高,更有望持续吸引全球资本流入,并实质性提升全要素生产率 [6] - 美联储已在2025年12月的议息会议上,将2026年实际GDP增速预测中值从1.8%上调至2.3% [6] - **“去美元化”的替代路径并不清晰,美元避险功能或重现**:当前并无其他单一货币能够全面替代美元的储备和结算功能 [7] - 2025年美元走弱时,资金主要流向黄金、白银等贵金属,而非大量增持欧元、日元等非美货币储备份额 [7] - 若2026年全球地缘政治或贸易摩擦的焦点从美国转向其他地区,美元作为传统终极避险资产的地位可能重新获得市场认可 [7] 总结与关键观察变量 - 2026年美元面临趋势性走弱与周期性反弹力量的激烈博弈 [7] - 美联储政策转向、全球利差收窄、增长动能转移及“去美元化”构成其下行的核心驱动力 [7] - 美国经济的韧性、通胀的顽固性、非美经济体自身的困境以及市场在极端悲观后的预期修正,都可能成为美元阶段性反弹的“催化剂” [7] - 2026年美元走势需动态关注三大关键变量:一是主要央行,尤其是美联储与日本央行货币政策节奏的变化;二是美国财政刺激与AI产业动能的实际效果;三是地缘政治风险下的全球资本流向 [7]
2026年美元汇率展望:趋势性走弱与周期性反弹的博弈
第一财经· 2026-01-04 21:15
美元指数2025年表现回顾 - 2025年美元指数经历了自2017年以来最剧烈的年度下跌,跌幅接近10%,市场情绪发生显著逆转 [1] - 美元指数从年初109.24的高点急剧下挫,于6月下旬触及年内低点96.99,此后转为弱势震荡,至12月下旬报于98附近,全年累计跌幅约9.3%~9.7%,创下八年来最差年度表现 [2] - 下跌根源在于支撑强势美元的“美国例外论”叙事松动,美联储2025年共降息三次,降低了美元资产的相对吸引力,同时美国激进的关税政策、创纪录的财政赤字及对美联储政治独立性的担忧动摇了市场信心 [2] 市场对2026年美元走势的普遍预期 - 彭博社调查的共识预测显示美元指数或再下跌约3% [1] - 包括德意志银行、高盛、摩根士丹利在内的多家主流机构对2026年美元走势持看空预期 [3] - 2026年美元汇率中枢大概率整体下移,但下行过程将充满波折,可能出现“整体偏弱、间歇反弹”的复杂格局,而非单边下跌 [1] 看空2026年美元的四大核心逻辑 - **美联储货币政策趋于宽松**:市场预计2026年美联储将继续降息,花旗、摩根士丹利、高盛等投行预测美联储将在2026年上半年累计降息50个基点,且2026年美联储领导层可能更迭,下任主席人选被认为倾向于维持低利率,强化了长期鸽派预期 [3] - **全球主要央行货币政策周期持续分化**:日本央行已在2025年12月将利率上调至0.75%,为三十年来最高,景顺等机构预计日本央行在2026年可能继续加息两次,欧洲央行则可能对降息持谨慎态度,这种“美松他紧”或“美松他稳”的分化将收窄利差,驱使资本从美元资产流出 [3] - **全球经济增长动能对比发生潜在转变**:国际货币基金组织(IMF)对美国2026年的增速预期与2025年基本持平,而市场对德国等欧元区经济体的复苏抱有更乐观的预期,天风证券的年度策略报告亦将美元资产吸引力排序相对靠后 [4] - **“去美元化”趋势的结构性压力**:美国的关税政策与财政可持续性疑虑削弱了美元信誉,各国央行及私人投资者正持续将黄金作为对冲美元风险的核心资产,2025年现货黄金价格飙升逾70%,创下数十年来的最佳年度表现,高盛和摩根大通均预测2026年金价将进一步攀升 [4] 可能引发美元阶段性反弹的扰动因素 - **美国货币政策的宽松程度可能不及预期**:核心PCE物价指数仍显著高于2%的政策目标,且关税政策可能带来新的输入性通胀压力,美联储内部决策分歧日益公开化,新任主席的实际话语权可能受限,市场激进的降息预期存在被修正的可能 [5][6] - **非美经济体货币政策的紧缩力度可能受限**:日本政府已批准规模达名义GDP2.8%的补充财政预算并推行减税,将政府债务推至新高,10年期日债收益率已突破2%,同时内需疲软,政府已对央行过早加息公开表示担忧,日本央行的加息步伐可能被迫放缓,欧洲同样面临结构性难题 [6] - **美国经济可能再度展现超预期韧性**:以“大而美法案”为代表的财政扩张政策,以及对企业永久性减税的预期将持续为经济注入活力,人工智能(AI)产业的繁荣有望持续吸引全球资本流入并提升生产率,美联储已在2025年12月将2026年实际GDP增速预测中值从1.8%上调至2.3% [7] - **“去美元化”的替代路径并不清晰,美元避险功能或重现**:当前并无其他单一货币能够全面替代美元的储备和结算功能,2025年美元走弱时资金主要流向黄金、白银等贵金属,而非大量增持欧元、日元等非美货币,若全球地缘政治或贸易摩擦焦点从美国转向其他地区,美元作为传统终极避险资产的地位可能重新获得市场认可 [7] 2026年美元走势的关键博弈与观察变量 - 2026年美元面临趋势性走弱与周期性反弹力量的激烈博弈,一方面美联储政策转向、全球利差收窄、增长动能转移及“去美元化”构成其下行的核心驱动力,另一方面美国经济的韧性、通胀的顽固性、非美经济体的困境及市场预期修正可能成为美元阶段性反弹的“催化剂” [8] - 2026年美元走势需动态关注三大关键变量:一是主要央行,尤其是美联储与日本央行货币政策节奏的变化;二是美国财政刺激与AI产业动能的实际效果;三是地缘政治风险下的全球资本流向 [8]
鲍威尔去留风波再起!特朗普放狠话
第一财经· 2025-12-30 19:10
特朗普对美联储人事的干预与潜在影响 - 美国总统特朗普于当地时间29日再次表示可能解雇现任美联储主席鲍威尔,并重申已有下一任主席人选,将在1月某个时候宣布[3] - 特朗普指控鲍威尔在美联储一项翻修工程中存在“严重无能”,称其“应该立即辞职”,并表示“我很想解雇他”[4] - 鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束,但其理事会任期至2028年,若他选择留任理事会,将阻碍特朗普任命新的理事成员[4] 下一任美联储主席的可能人选 - 与特朗普关系密切的白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为下一任美联储主席的“领跑者”[4] - 特朗普也表示对前美联储理事凯文·沃什感兴趣,其他入围者包括现任美联储理事克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼以及贝莱德高管里克·里德尔[4] - 特朗普对继任者决策过程的言论多次含糊且自相矛盾,曾表示已将范围缩小到一人,随后又称在考虑多名候选人[5] 市场对美联储独立性及政策走向的担忧 - 市场人士预计,美联储将迎来内部分歧更加显著、主席更加弱势以及更容易发生激进变革的时期[3] - 华尔街,尤其是债券投资者,对凯文·哈塞特出任下一任美联储主席表示担忧,担心其可能为迎合白宫而推动更激进的降息,从而引发通胀与美债期限溢价再定价,导致10年期及更长期美债收益率上行[5] - 投资者担忧美联储内部分歧加剧,最近几周短期和长期美债收益率利差已经扩大,表明对美联储独立性的担心增加[10] 美联储内部权力结构及特朗普的潜在控制力 - 美联储主席对12人组成的联邦公开市场委员会(FOMC)拥有巨大影响力,但无权自行设定利率[9] - 目前FOMC中有3名理事是特朗普任命的,市场预计特朗普在未来几个月可能有更多机会挑选理事,从而改变美联储的势力平衡[9] - 若鲍威尔在主席任期届满后辞去理事职务,或最高法院裁定允许罢免理事莉莎·库克,特朗普可能最多拥有3名第二任期任命的理事,加上第一任期任命的两名,获得对FOMC多数控制权的可能性将大到足以令市场受到惊吓[9] 美联储内部分裂可能引发的市场后果 - 即使特朗普未能获得对FOMC的多数掌控权,一个内部更加分裂的美联储也足以在市场中引发问题,甚至可能出现主席力主降息但被其他官员投票否决的情况[10] - FOMC每位成员的观点将更具分量,可能给利率路径带来更多不确定性,加剧美债市场波动,并导致美国国债收益率进一步上升[10] - 美联储独立性潜在被削弱的风险恐将加剧通胀,并侵蚀全球政策制定者间的协作[11] 市场对短期政策及资产表现的预期 - 许多投资者预计美联储明年初可能再次降息,这有利于股市[11] - 美联储降息配合美国名义增长率改善,预计将对中小市值企业的股票形成利好[11] - 在大多数主要央行已结束降息周期的同时,美联储仍在持续宽松政策,可能进一步削弱美元汇率,而美元走弱通常有利于新兴市场股票及本地债券表现[11]
鲍威尔去留风波再起,特朗普放狠话
第一财经· 2025-12-30 17:44
核心观点 - 美国总统特朗普再次威胁解雇美联储主席鲍威尔,并计划在1月宣布其继任者人选,这引发了市场对美联储未来独立性、内部团结性以及货币政策激进变革的担忧 [1][3] 特朗普对美联储的人事干预与候选人 - 特朗普于当地时间29日重申,仍有可能解雇现任美联储主席鲍威尔,并指控其在美联储翻修工程中“严重无能”,鲍威尔“应该立即辞职” [1][3] - 特朗普表示已有下一任美联储主席人选,且没有改变,计划在“1月的某个时候”宣布,但未透露具体姓名 [1][3] - 潜在候选人包括:与特朗普关系密切的白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特(被视为领跑者)、前美联储理事凯文·沃什、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒与米歇尔·鲍曼,以及贝莱德高管里克·里德尔 [4] - 特朗普对于继任者的决策过程发表过含糊甚至自相矛盾的言论,曾称已将范围缩小到一人,随后又称在考虑多名候选人 [4] - 特朗普多次表示,希望下一任美联储主席更积极地推进降息进程,以降低抵押贷款成本,促进经济增长并巩固中期选举的选票 [5] 市场对美联储独立性及政策走向的担忧 - 市场人士担忧,若由特朗普提名的凯文·哈塞特掌舵美联储,其货币政策及预期管理的独立性可能受到质疑,为迎合白宫而推动更激进或“无差别”的猛烈降息,可能引发通胀与美债期限溢价再定价 [5] - 激进降息可能导致10年期及更长期美债收益率上行,而10年期美债收益率是包括房贷在内的多个贷款成本的标准,收益率上行会与特朗普政府降息提振经济的意图相悖,并可能影响股市 [5] - 投资者预计美联储将迎来内部分歧更加显著、主席更加弱势以及更容易发生激进变革的时期 [1] - 威灵顿投资管理的投资总监指出,过去几年央行对防范经济冲击的敏感度已超过对通胀目标的关注,在财政扩张和通胀高企的背景下,政府可能施压央行支持其扩张性预算赤字,加剧货币政策与财政政策的脱节 [6] - 法国外贸银行的美国利率策略主管表示,FOMC每位成员的观点将更具分量,可能给利率路径带来更多不确定性,加剧美债市场波动,并导致美国国债收益率进一步上升 [8] - 随着投资者担忧美联储内部分歧加剧,最近几周短期和长期美债收益率利差已经扩大,表明对美联储独立性的担心增加 [9] - 宏利投资管理的美国利率交易主管称,新任主席深思熟虑的沟通方式有助于引导共识并创造稳定,避免损害美联储对经济的影响力 [1] 美联储内部权力结构及潜在变化 - 美联储主席对由12人组成的联邦公开市场委员会拥有巨大影响力,但FOMC对利率进行投票,主席无权自行设定利率,因此特朗普要获得对美联储的明确控制仍需满足很多条件 [6] - FOMC由总统任命的7名美联储理事和5名地区联储主席组成,目前有3名理事是特朗普任命的 [7] - 市场预计特朗普在未来几个月可能有更多机会挑选理事,改变美联储势力平衡:若鲍威尔在2026年5月主席任期届满后辞去理事职务,将空出一个席位;若最高法院裁定允许罢免理事莉莎·库克,将再空出一个席位 [7] - 加皇资本市场美国利率策略主管称,届时最多将有3名理事是特朗普第二任期任命的,加上第一任期任命的两名,他获得对FOMC多数控制权的可能性将大到足以令市场受到惊吓 [7] - 即使未能获得多数掌控权,一个内部更加分裂的美联储也足以在市场中引发问题,市场人士甚至预计可能出现主席力主降息但被其他官员投票否决的情况 [7] 对各类资产的可能影响 - 景顺亚太区全球市场策略师表示,美联储面临的政治压力短期内不太可能消退,预计“大而美法案”将在明年提振美国经济增长,美股涨势将延续至2026年,市场领涨板块将呈现多元化趋势 [9] - 美联储降息配合美国名义增长率改善,预计将对中小市值企业的股票形成利好 [9] - 在大多数主要央行已结束降息周期的同时,美联储仍在持续宽松政策,可能进一步削弱美元汇率,而美元走弱通常有利于新兴市场股票及本地债券表现 [10] - 美联储在最近三次会议上均选择下调基准利率,但有美联储官员在12月暗示,他们很可能在2026年仅选择降息一次 [5]
鲍威尔去留风波再起!特朗普放狠话,一个更分裂、更弱势的美联储将诞生?
第一财经· 2025-12-30 16:47
文章核心观点 - 美国总统特朗普持续威胁解雇现任美联储主席鲍威尔并计划任命新主席 引发市场对美联储独立性、内部政策分歧加剧以及未来货币政策不确定性的担忧 这种担忧已反映在短期和长期美债收益率利差的扩大上 [1][4][10] 美联储领导层变动与独立性威胁 - 特朗普于12月29日再次表示可能解雇鲍威尔 并重申已有下一任主席人选 计划在1月某个时候宣布 [1][4] - 鲍威尔任期至2026年5月 但其美联储理事任期至2028年 若其选择留任理事会 将阻碍特朗普任命新的理事 [4] - 特朗普曾因市场强烈反对而在7月放弃罢免鲍威尔 但此次威胁态度再度强硬 [4] - 市场人士担忧特朗普的干涉可能威胁美联储独立性 从而扰乱市场 [4][7] 潜在美联储主席候选人 - 与特朗普关系密切的白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为“领跑者” [5] - 其他候选人包括前美联储理事凯文·沃什、现任美联储理事克里斯托弗·沃勒与米歇尔·鲍曼 以及贝莱德高管里克·里德尔 [5] - 特朗普对继任者决策过程的言论多次含糊且自相矛盾 [6] 市场对政策独立性与未来路径的担忧 - 投资者预计美联储将进入内部分歧更显著、主席更弱势、更易发生激进变革的时期 [2][7] - 债券投资者尤其担忧若哈塞特掌舵 美联储货币政策独立性将受质疑 可能为迎合白宫推动激进降息 引发通胀与美债期限溢价重定价 导致长期美债收益率上行 [6] - 10年期美债收益率是多项贷款成本基准 其上行会与特朗普政府降息提振经济的意图相悖 并可能影响股市 [6] - 投资者认为央行当前对防范经济冲击的关注度超过通胀目标 在财政扩张背景下 货币政策与财政政策可能相互掣肘 [7][10] 美联储内部权力结构变化可能 - 美联储主席对由12人组成的联邦公开市场委员会拥有巨大影响力 但无权单独设定利率 [7] - FOMC目前有3名理事由特朗普任命 市场预计未来几个月特朗普可能有更多机会任命理事以改变势力平衡 [8] - 若鲍威尔在主席任期届满后辞去理事职务 或最高法院裁定允许罢免理事莉莎·库克 将为特朗普提供额外理事席位 [8] - 加皇资本市场策略师称 特朗普最多可能拥有5名其任命的理事 获得对FOMC多数控制权的可能性足以惊吓市场 [8] - 即使未获多数控制权 一个内部分裂的美联储也足以在市场中引发问题 可能出现主席力主降息但被投票否决的情况 [8] 对金融市场的影响与预期 - 对美联储内部分歧加剧的担忧已导致最近几周短期和长期美债收益率利差扩大 [1][10] - 法国外贸银行策略师表示 FOMC成员观点分量加重可能给利率路径带来更多不确定性 加剧美债市场波动 并导致国债收益率进一步上升 [9] - 威灵顿投资管理投资总监指出 美联储独立性潜在被削弱的风险恐将加剧通胀 并侵蚀全球政策制定者间的协作 [10] - 许多投资者预计美联储明年初可能再次降息 这有利于股市 景顺策略师预计美股涨势将延续至2026年 市场领涨板块将多元化 中小市值企业股票将受益 [11] - 美联储持续宽松政策而其他主要央行已结束降息周期 可能进一步削弱美元汇率 有利于新兴市场股票及本地债券表现 [11]