股价及交易数据 - 截至2025年7月25日收盘，怡球资源报收于2.74元，下跌0.72%，换手率2.54%，成交量56.0万手，成交额1.55亿元 [1] - 主力资金净流出782.42万元，占总成交额5.06%，游资资金净流入590.06万元，占总成交额3.81%，散户资金净流入192.36万元，占总成交额1.24% [1][3] 对外担保情况 - 全资子公司YCTL向中国建设银行（马来西亚）有限公司申请5000万元人民币授信借款，公司提供连带担保责任 [1][3] - 新增担保后公司实际对外担保总额为524489.72万元人民币，占公司2024年经审计归属于上市公司股东净资产的119.69%，实际提款额约为107726.90万元人民币，占净资产的24.58% [1] - 公司及全资子公司已为YCTL提供的担保总额约为30.07亿元人民币，实际提款额约为8.79亿元人民币 [1] - 公司2025年对外担保计划议案已通过，担保额度不超过等值人民币12亿元，本次担保事项在预计范围内，无需另行审议 [1]

市场波动与操盘策略 - 美联储加息导致市场波动率陡增，机构空头头寸连续三天激增[1] - 技术分析显示多头信号与机构持仓数据出现背离[1] - 量化模型被过度依赖，但市场情绪和人心难以量化[1] 操盘手决策逻辑 - 采用"三看原则"：资金流向、情绪指标、持仓初心[3] - 果断执行部分平仓指令，将持仓量降至安全线[3] - 持仓管理需结合市场风向与风险控制，适时收帆[4] 行业经验与传承 - 历史股灾案例显示重仓持有股指期货多单的风险[1] - 市场敬畏心比数字游戏更重要，需平衡模型与经验[1][4] - 持仓数据变化反映操盘手对市场的理解和风险把控能力[4]

市场表现 - 沪指本周上涨1.67%，深成指上涨2.33%，创业板指上涨2.76%，沪深300指数上涨1.69% [1] - 可交易A股中上涨个股3856只，占比71.26%，下跌个股1503只 [1] 资金流向 - 本周主力资金合计净流出1366.37亿元，其中创业板净流出401.29亿元，科创板净流出87.58亿元，沪深300成份股净流出224.21亿元 [1] - 7月25日单日主力资金净流出493.76亿元，为本周最大单日净流出 [2] - 7月24日主力资金净流入89.13亿元，为本周唯一净流入交易日 [2] 行业表现 - 申万一级行业中27个行业上涨，建筑材料（8.20%）、煤炭（7.98%）涨幅居前，银行（-2.87%）、通信（-0.77%）跌幅居前 [3] - 煤炭行业主力资金净流入25.37亿元，非银金融净流入18.59亿元，美容护理净流入5.28亿元 [3] - 机械设备行业主力资金净流出169.49亿元居首，计算机（134.60亿元）、电力设备（129.31亿元）净流出规模较大 [3][4] 个股资金动向 - 1619只个股本周资金净流入，其中212只净流入超亿元 [5] - 寒武纪资金净流入12.56亿元居首，中信证券（10.78亿元）、招商银行（8.90亿元）紧随其后 [5] - 中国电建（41.95亿元）、中国能建（29.21亿元）、西藏天路（21.37亿元）为资金净流出前三个股 [5]

7月25日，中工国际今日收盘8.72元，下跌1.13%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到28.73倍，总市值107.90亿元。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)13中工国际28.7329.860.93107.90亿行业平均 15.1718.391.32220.03亿行业中值20.0822.281.5059.99亿1山东路桥4.014.020.6293.30亿2中国建筑 5.185.190.512396.58亿3中国铁建5.265.050.421121.67亿4陕建股份5.305.050.59149.59亿5中国中铁 5.465.170.461442.40亿6安徽建工6.306.310.7684.80亿7中国交建6.796.590.531541.58亿8隧道股份 7.827.510.69213.48亿9中材国际8.178.241.13245.78亿10浙江交科8.208.420.71110.29亿11中国化学 8.268.590.77488.70亿12龙建股份9.399.431.2138.94亿 资金流向方面，7月25日，中工国际主力资金净流出1499.73万元 ...

印度央行行长：资金流向工业和经济的整体流量正在增加。 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 2季度末银行板块整体持仓明显提升，资金流向变化推动板块估值修复，被动指数扩容带来资金流入，银行低波高红利特征吸引险资等中长期资金，预计板块股息配置价值吸引力持续 [5] - 个股维度看好A股股份行板块以及部分优质区域行，关注港股大行配置机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 基金持仓情况 - 2季度末主动管理型基金配置银行板块持仓比例环比抬升59BP至2.61%，参照沪深300流通市值占比低配21.09个百分点，持仓水平有提升空间 [5][6] - 24年末以来权益类公募基金中被动指数基金占比持续提升，截至25年2季度被动型基金规模为4.24万亿，较1季度末提升约2814亿，主动型基金规模季度环比下降约166亿，被动基金占比提升至55%，推动银行板块行情 [5][6] - 中小行增仓明显，股份行如招行、民生等持仓回升，区域性银行如江苏、宁波等持仓上行，国有大行持仓绝对规模稳定 [9] 陆股通持仓情况 - 25年2季度陆股通持有银行行业股票244亿股，较1季度增长6亿股，持仓占比20%基本持平1季度，持有市值2542亿元，较1季度增长266亿元，市值占比11%，较1季度提升约1个百分点 [15] - 陆股通增持城商行、股份行，小幅减持农商行，大行持仓稳中有升，城商行中兰州、成都银行增持明显，股份行中平安、民生银行持仓占比增长 [17] 上市银行前十大股东变动 - 险资增持银行，中国人寿、大家人寿等增持部分新进入前十大，城商和农商行主要控股股东部分增持 [19] - 港股举牌保险增加对农行、邮储、招行持仓，工行、建行、中信持仓平稳 [22]

钢市价格动态 - 螺纹钢价格呈现区域分化 北京持平3320元/吨 上海上涨10元/吨 广州上涨40元/吨 济南和邯郸上涨50元/吨 杭州和郑州上涨40元/吨 [5] - 热轧卷板价格涨跌互现 北京重庆济南上涨30元/吨 武汉上涨60元/吨 上海下跌20元/吨 [4] - 中厚板价格区域差异显著 武汉暴涨120元/吨至3460元/吨 珠三角地区价格持稳 [3] 价格驱动因素 - 供应端因素主导部分区域价格上涨 武汉中厚板因钢厂限产导致供应骤减 济南邯郸螺纹钢因钢厂压产收紧供应 [3][5] - 需求端因素支撑南方市场 广州郑州螺纹钢受基建项目灾后重建和市政工程拉动 珠三角中厚板因装备制造和基建需求维持高价 [3][5] - 出口订单影响内销资源 武汉热轧卷板因出口订单火爆减少内销供应 [4] 市场参与者行为 - 贸易商策略分化 握有低价库存的贸易商考虑套现 部分贸易商为加速周转选择降价促销 [3][4] - 下游企业采购态度谨慎 机械加工厂订单充足但担忧涨价 部分工程项目"该买还得买" 部分企业观望期待回调 [4][5] 后市研判逻辑 - 价格走势核心取决于资金流动和实际需求 需综合考量出口订单制造业复苏工程项目开工及资金链稳定性 [8] - 当前价格处于合理波动区间 既非过高也非过低 建议市场参与者根据实际需求理性决策 [9] 行业运行特征 - 钢材品种间价格波动存在明显差异性 反映不同品种供需结构的特殊性 [1] - 区域市场呈现高度分割特征 同一品种在不同地区可能呈现完全相反的走势 [3][4][5]

市场整体表现 - 沪指7月24日上涨0 65% 申万28个行业上涨 美容护理和有色金属涨幅居前 分别为3 10%和2 78% 钢铁行业涨幅第三 银行、通信、公用事业跌幅居前 分别为1 42%、0 15%、0 09% [2] - 两市主力资金全天净流入89 13亿元 16个行业主力资金净流入 有色金属和非银金融净流入规模最大 分别为77 36亿元和56 44亿元 建筑装饰和机械设备净流出规模居前 分别为34 17亿元和27 37亿元 [2] 钢铁行业表现 - 钢铁行业上涨2 68% 主力资金净流入14 73亿元 行业44只个股中37只上涨 3只涨停 资金净流入个股21只 其中5只净流入超3000万元 包钢股份净流入14 43亿元居首 海南矿业和大中矿业分别净流入1 09亿元和1 06亿元 [3] - 钢铁行业资金净流出个股中 5只净流出超3000万元 酒钢宏兴、八一钢铁、沙钢股份净流出居前 分别为7425 16万元、6224 45万元、5579 50万元 [3] 钢铁行业个股资金流向 - 包钢股份换手率10 04% 涨跌幅8 58% 主力资金净流入14 43亿元 海南矿业涨10 01% 净流入1 09亿元 大中矿业涨8 00% 净流入1 06亿元 [4] - 酒钢宏兴涨4 86% 净流出7425 16万元 八一钢铁跌1 51% 净流出6224 45万元 沙钢股份涨0 16% 净流出5579 50万元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：2025年7月23日美国为4.383，最新变化0.037，一周变化 -0.074，一月变化0.090，一年变化0.153；不同经济体收益率及各时间段变化不同[3] - 主要经济体2年期国债收益率：2025年7月23日美国为3.850，最新变化 -0.030，一周变化 -0.050，一月变化 -0.050，一年变化 -0.650；各经济体数据有差异[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：2025年7月23日巴西汇率5.520，最新变化 -0.81%，一周变化 -0.87%，一月变化 -0.79%，一年变化1.37%；各货币汇率及变化不同[3] - 主要经济体股指：2025年7月23日标普500为6358.910，最新变化0.78%，一周变化1.52%，一月变化4.38%，一年变化12.92%；各股指表现有别[3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数最新变化 -0.16%，一周变化0.58%，一月变化0.24%，一年变化5.03%；各信用债指数表现不同[3][4] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3582.30，涨跌0.01%；沪深300收盘价4119.77，涨跌0.02%等[5] - 估值：沪深300 PE(TTM)为13.53，环比变化0.00；标普500 PE(TTM)为26.99，环比变化0.21等[5] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率为 -0.68，环比变化 -0.07；德国DAX为2.18，环比变化 -0.09[5] - 资金流向：A股最新值 -1079.62，近5日均值 -368.19；沪深300最新值 -110.34，近5日均值38.70[5] - 成交金额：沪深两市最新值18646.00，环比变化 -284.38；沪深300最新值4703.31，环比变化194.57等[5] - 主力升贴水：IF基差 -10.57，IH基差1.60，IC基差 -76.76[5] 国债期货交易数据 - 收盘价：T00为108.520，TF00为105.790，T01为108.600，TF01为105.875[6] - 涨跌：T00涨跌 -0.11%，TF00涨跌 -0.07%，T01涨跌 -0.10%，TF01涨跌 -0.05%[6] - 资金利率：R001为1.4268%，日度变化 -5.00；R007为1.5017%，日度变化2.00；SHIBOR - 3M为1.5510%，日度变化0.00[6]

公司表现 - 7月23日收盘价5.36元，下跌1.47%，总市值31.54亿元 [1] - 滚动市盈率PE达60.15倍，显著高于行业平均29.78倍和行业中值38.68倍 [1][2] - 主力资金净流出4245.31万元，近5日累计净流出5996.35万元 [1] - 2025年一季报营业收入2.58亿元，同比增长13.21%，但净利润78.27万元，同比下滑80.38% [1] - 销售毛利率22.53%，低于行业中值水平 [1] 行业对比 - 采掘行业平均市盈率29.78倍，中值38.68倍 [1][2] - 公司PE在行业中排名第19位，高于海油工程(11.22倍)、中海油服(19.80倍)等龙头企业 [2] - 市净率2.27倍，低于行业平均3.57倍和中值3.32倍 [1][2] - 总市值31.54亿元，在可比公司中处于中下游水平 [1][2] 业务概况 - 主营业务为油气田开发提供解决方案和技术服务 [1] - 主要产品包括射孔销售及服务项目、其他油田服务 [1]