外汇储备规模与变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，环比增加412亿美元，升幅1.23%，为连续第六个月站上3.3万亿美元，并续创2015年12月以来新高 [1] - 1月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应影响，当月美元指数下跌1.4%至97.0，全球主要金融资产价格总体上涨 [1][4] - 按不同标准测算，当前中国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态，未来有望保持基本稳定，成为保持人民币汇率合理均衡和抵御外部冲击的压舱石 [7] 外汇储备变动驱动因素 - 1月美元指数延续弱势，累计下跌1.4%，主要受地缘政治风险加剧、特朗普对美元贬值持开放态度引发市场抛售，以及美联储鹰派信号与主席提名预期发酵等因素影响 [5][6] - 汇率方面，非美货币对美元齐涨，日元、欧元、英镑兑美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6% [6] - 资产价格方面，十年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%，全球股市偏强，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9% [6] 人民币汇率表现 - 1月人民币汇率延续渐进小幅升值态势，人民币兑美元汇率中间价在1月23日升破7.0，为2023年5月19日以来首次 [7] - 全月人民币中间价、在岸即期汇率分别累计升值601个和404个基点，至6.9678和6.9486 [7] - 市场预期基本稳定，并未积累较强的汇率升值预期 [8] 黄金储备动态 - 2026年1月末，央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司，为连续第15个月增持 [2][9] - 1月增持量4万盎司，继续处于2024年11月央行恢复本轮增持以来的最低水平 [9] - 央行连续增持黄金体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，以对冲美元资产波动、分散地缘政治风险，并重视储备资产的安全性与长期稳定性 [2] 黄金市场与配置战略 - 1月伦敦现货黄金价格一度突破5500美元/盎司创历史新高，全月累计上涨超13%，创至少五年来最大单月涨幅 [9] - 截至2025年12月末，中国官方国际储备中黄金储备占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [9] - 央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件，从优化国际储备结构等角度出发，增持黄金仍是大方向 [9] - 全球央行外汇储备中黄金占比约25%，其中发达经济体约30%，新兴市场约15%，新兴市场央行的黄金配置比例有望进一步提升 [10] 宏观经济与跨境资本背景 - 2025年中国外贸展现出强劲韧性，出口规模创历史新高，以新能源、高端装备为代表的机电行业出口占比持续提升 [6] - 跨境资本流动方面，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [6] - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑 [1][6]

2026年1月外汇及黄金储备数据解读 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 1月末黄金储备为7419万盎司，较上月增加4万盎司 [1] - 1月外储环比升幅为1.23%，是自2024年1月以来的最高升幅 [1] - 外储规模已连续六个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高水平 [1] 外汇储备规模上升的驱动因素 - 主要受当月美元指数下跌1.2%和全球金融资产价格总体上涨双重驱动 [1] - 美元指数下跌推动非美元资产升值，从而推高以美元计价的外储规模 [1] - 受AI投资热潮等驱动，年初全球股指上涨，抵消了美债收益率小幅上升的影响，对推升外储规模有较大作用 [1] 长期外储增长的背景与支撑 - 2025年以来，受美元指数大幅下降、全球主要股指上涨、美债收益率下行及美债价格走高等因素带动，外储持续增长 [1] - 2025年中国外贸展现强劲韧性，出口规模创历史新高，机电行业出口占比持续提升，国际市场布局更趋多元均衡 [3] - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [3] - 跨境投融资便利化政策持续加码，增强了资本市场对外资的吸引力 [3] - 经济运行稳中有进，发展韧性彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑 [3] 黄金储备变动趋势与原因 - 2026年1月末官方黄金储备为连续第十五个月增加，但增量连续第十一个月处于低位 [3] - 1月国际金价延续快速上涨势头，这是当月央行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因 [3] - 全球地缘政治风险居高不下以及美联储持续降息，推动了国际金价上涨 [3] 央行黄金储备策略的信号与展望 - 央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号 [4] - 从优化国际储备结构、稳慎推进人民币国际化以及应对国际环境变化等角度出发，央行增持黄金仍是大方向 [4] - 近期国际金价大幅波动对央行增持黄金的影响有限 [4]

2026年1月中国外汇储备与黄金储备数据解读 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创十年以来新高 [1] - 自2025年7月起，外汇储备规模环比持续上升，并数次刷新2015年12月以来的规模新高，且已连续六个月处于3.3万亿美元之上 [2] - 2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，央行已连续15个月增持黄金 [3][8] 外汇储备规模变动原因分析 - 1月外汇储备上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用：美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨 [6] - 具体因素包括：美元指数走弱，日元、欧元、英镑兑美元上涨，有助于提升以美元计价的外储规模；同时10年期美债收益率上涨，全球资产价格整体上涨 [6] - 我国经济运行平稳向好，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [6][7] - 外汇储备主要来源于贸易顺差、外商直接投资以及资本流动 [7] 外汇储备未来展望与意义 - 英大证券首席经济学家郑后成表示，我国外汇储备大概率在目前3.3万亿美元的基础上稳步上行 [6] - 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，在全球利率周期分化、地缘风险频发背景下，外储稳中有升有助于增强外部缓冲能力，为汇率双向波动提供更坚实的安全垫 [6] 黄金储备持续增持的背景与意义 - 自2025年3月以来，中国央行持续小幅增持黄金储备，每月增持规模均低于10万盎司，过去一年累计增持86万盎司 [9] - 黄金是各国国际储备多元化构成的重要组成部分，具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点 [9] - 自2022年以来，全球央行逐渐提高黄金配置比例，以对冲美元资产波动、分散地缘政治风险 [9] - 中国央行连续增持黄金，体现了在外汇储备结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，也反映出对储备资产安全性与长期稳定性的重视 [9] - 市场机构分析，央行保持连续小幅增持的节奏，更易于平滑市场波动 [9] - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来中国央行增持黄金仍是大方向 [9]

外汇储备规模与趋势 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创十年以来新高[1] - 自2025年7月起，外汇储备规模环比持续上升，并数次刷新2015年12月以来的规模新高，目前规模已连续六个月处于3.3万亿美元之上[1] - 1月外储规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格上涨等因素综合作用影响[4] - 英大证券首席经济学家预计，2026年外汇储备大概率在目前3.3万亿美元的基础上稳步上行[4] - 国家金融与发展实验室特聘高级研究员表示，外汇储备规模稳中有升有助于增强外部缓冲能力，为汇率双向波动提供更坚实的安全垫[4] 外汇储备变动驱动因素 - 1月份美元指数继续走弱，日元、欧元、英镑兑美元均有所上涨，有助于提升以美元计价的外汇储备规模[4] - 1月10年期美国国债收益率上涨，全球资产价格整体上涨，对储备规模有正面贡献[4] - 过去一年，美元指数、10年期美国国债收益率总体下行，同时国内经济运行平稳向好，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑[4] - 我国外汇储备主要来源于贸易顺差、外商直接投资以及资本流动[5] 官方黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，中国央行已连续15个月增持黄金[1][7] - 自2025年3月以来，央行持续小幅增持黄金储备，每月增持规模均低于10万盎司，过去一年全年累计增持黄金储备86万盎司[7] - 中国央行连续增持黄金，体现了在外汇储备结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，也反映出对储备资产安全性与长期稳定性的重视[7] - 市场机构分析，央行保持连续小幅增持黄金储备的节奏，更易于平滑市场波动[7] - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来中国央行增持黄金仍是大方向[7] 黄金储备的战略意义与市场背景 - 黄金具有金融和商品的多重属性，是各国国际储备多元化构成的重要组成部分，具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点[7] - 随着近年全球对安全资产的需求持续攀升，黄金在全球范围内受到追捧[7] - 自2022年以来，全球央行逐渐提高黄金配置比例，以对冲美元资产波动、分散地缘政治风险[7] - 新年首月，黄金价格出现先飙升后暴跌的极端行情[7]

中国2026年1月官方储备资产变动 - 2026年1月末，中国黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司增加4万盎司，为连续第15个月增持黄金 [1] - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [2] - 2026年1月末，官方储备资产总额为38362.81亿美元，其中外汇储备33990.78亿美元，黄金储备3695.82亿美元，基金组织储备头寸111.98亿美元，特别提款权562.34亿美元，其他储备资产1.89亿美元 [2] 外汇储备规模变动原因 - 2026年1月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨 [3] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致当月外汇储备规模上升 [3] - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [3]

外汇储备规模变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 这是外汇储备余额连续第6个月增加，2025年全年外汇储备增加了1555.12亿美元，其中11个月保持了增长势头 [2] 外汇储备变动原因分析 - 2026年1月，受主要经济体财政政策、货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致外汇储备规模上升 [1] - 1月份美元延续弱势，原因包括特朗普在多地开展或威胁军事打击加剧地缘政治风险导致美元信用风险高企，以及特朗普暗示对美元贬值持开放态度引发市场抛售 [3] - 美联储委员释放鹰派信号，加之沃什当选美联储主席的预期发酵，导致美债震荡上行，全球资产价格整体上涨 [3] 中国经济与外贸表现 - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [2] - 2025年，中国外贸展现出强劲韧性，出口规模创下历史新高，以新能源、高端装备为代表的机电行业出口占比持续提升，国际市场布局更趋多元均衡 [3] 跨境资本流动与政策 - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [3] - 随着跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强 [3] 黄金储备变动 - 截至2026年1月末，中国黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司增加4万盎司，这是中国黄金储备连续15个月增加 [3]

央行黄金储备数据 - 2026年1月末中国黄金储备为7419万盎司，2025年12月末为7415万盎司，环比增加4万盎司 [3] - 此次增持为连续第15个月增持黄金 [3]

中国央行黄金储备动态 - 中国央行1月末黄金储备为7419万盎司，较12月末的7415万盎司增加4万盎司 [1] - 此次增持标志着央行已连续第15个月增加黄金储备 [1]

黄金生产与供应 - 2025年国内原料黄金产量为381.339吨，同比增长1.09% [1] - 2025年进口原料黄金产量为170.681吨，同比增长8.81% [1] - 2025年国内及进口原料合计生产黄金552.020吨，同比增长3.35% [1] - 2025年我国大型黄金集团境外矿产金产量约90吨，同比增长25% [1] 黄金消费与需求结构 - 2025年我国黄金消费总量为950.096吨，同比下降3.57% [1] - 黄金首饰消费量为363.836吨，同比下降31.61% [1] - 金条及金币消费量为504.238吨，同比增长35.14% [1] - 工业及其他用金量为82.022吨，同比增长2.32% [1] 黄金市场交易与流动性 - 2025年上海黄金交易所全部黄金品种单边累计成交量为3.14万吨，同比上升1.02%，单边累计成交额为24.93万亿元，同比上升43.89% [1] - 2025年上海期货交易所全部黄金期货期权单边累计成交量为14.22万吨，同比上升56.10%，单边累计成交额为88.97万亿元，同比上升111.93% [1] - 2025年国内黄金ETF全年增仓量为133.118吨，较2024年全年增仓量增长149.91%，至12月底持仓量为247.852吨 [2] 黄金价格与市场动态 - 2025年12月底伦敦现货黄金定盘价为4307.95美元/盎司，较年初上涨62.90% [2] - 2025年底上海黄金交易所Au9999黄金收盘价为974.90元/克，较年初开盘价上涨58.78% [2] - 2025年11月底广州期货交易所上市铂钯期货、期权品种，丰富贵金属衍生品市场体系 [2] - 交易所通过调整涨跌停板幅度、保证金比例等措施维护市场平稳运行 [2] 官方储备与战略增持 - 2025年全年我国增持黄金储备26.75吨，截至12月底黄金储备为2306.32吨 [2] - 从2024年11月至2025年12月，我国已连续14个月增持黄金 [2] - 全球央行持续增持黄金 [2]

中国宏观经济数据发布日程及预期 - 2月4日9:30将公布1月下旬流通领域重要生产资料市场价格，涵盖黑色金属、有色金属、化工产品等9大类50种产品价格 [1] - 2月4日9:45将公布中国1月SPGI服务业PMI和综合PMI，预期分别为51.5和51.2，均小幅低于前值52.0和51.3 [1] - 2月7日将公布中国1月外汇储备和黄金储备，2025年12月数据为外汇储备33578.7亿美元，黄金储备7415万盎司 [6] 美国宏观经济数据发布日程及预期 - 北京时间2月4日23:30将公布美国截至1月30日当周EIA原油库存，前值为下降229.5万桶 [2] - 北京时间2月5日21:30将公布美国截至1月31日当周初请失业金人数，预期为21.2万，前值为20.9万 [4] - 北京时间2月6日23:00将公布美国2月密歇根大学消费者信心指数初值，预期为55，前值为56.4 [5] 欧洲央行货币政策日程 - 北京时间2月5日21:15欧洲央行将公布利率决议，预期主要再融资利率保持在2.15%不变，存款机制利率和边际贷款利率分别维持在2%和2.4% [3] - 北京时间2月5日21:45欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会 [3] 数据预期对商品期货市场的潜在影响 - 若中国1月SPGI服务业PMI和综合PMI均小幅低于前值，将轻度抑制股指期货和商品期货上涨，但轻度有助于国债期货上涨 [1] - 若美国截至1月30日当周EIA原油库存数据继续下降，将有助于原油及相关商品期货价格上涨 [2] - 若美国截至1月31日当周初请失业金人数小幅高于前值20.9万，将轻度有助于黄金、白银、铂、钯期货价格上涨 [4] - 若美国2月密歇根大学消费者信心指数初值低于前值56.4，将抑制有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，但有助于黄金、白银、铂、钯期货价格上涨 [5]